Chương 1: Cơ sở lý thuyết và tông quan nghiên cứu. Chương 2: Giới thiệu Công ty Cổ phan Sữa Việt Nam (Vinamilk). Chương 3: Ứng dụng các mô hình dự báo phân tích giá cô phiếu Vinamilk 5 Hoàng Như Dat - 11170783 Chuyên đề thực tập chuyên ngành Toán Kinh tế CHUONG 1: CƠ SỞ LÝ THUYET VÀ TONG QUAN NGHIÊN CỨU 1. NHỮNG KHÁI NIỆM CƠ BAN VE THỊ TRƯỜNG CHUNG KHOÁN 1.
Sơ lược về lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán ban đầu phát triển một cách rất tự phát và sơ khai, xuất phát từ nhu cầu đơn lẻ. Giữa thế kỉ XV ở tại những thành phố trung tâm buôn bán ở phương Tây, các thương gia thường tụ tập để trao đôi mua bán các vật phẩm hang hóa,. lúc đầu chỉ là một nhóm nhỏ, dần tăng hình thành các khu chợ riêng. Vào cuối thé ki XV, để thuân tiện hơn cho việc làm ăn, các khu chợ dé trở thành “thị trường” với việc thống nhất và hoàn thiện các quy ước thành những quy tắc bắt buộc chung cho mọi thành viên tham gia “thị trường”.
Phiên chợ đầu tiên diễn ra năm 1453 tại một lữ điểm gia đình Vanber ở Bruges (Bi), tại đó có một bảng hiệu hình ba túi da với một từ tiếng Pháp là “Bourse” nghĩa là “Mậu dịch thị trường” hoặc là “Sở giao dịch”. Vào năm 1547, thành phố Bruges (Bi) mat đi sự phôn thịnh do eo biển Even bị lấp cát nên “Sở giao dich” ở đây bị sụp đồ và chuyên qua thị tran Auver (Bi), ở đây thi trường phát triển rất nhanh và giữa thé ki XVI một quan chức đại thần của Anh quốc đã đến quan sát và về thiết lập một “Sở giao dịch” tại London (Anh), nơi mà sau này được gọi là Sở giao dịch chứng khoán London. Các sở giao dịch thị trường khác cũng lần lượt mở tại Pháp, Đức, Bắc Âu. Sự phát triển thị trường ngày càng mạnh về cả lượng và chất với số thành viên tham gia đông đảo và nhiều hoạt động khác nhau, nên nó được phân thành nhiều thị trường khác nhau: thị trường giao dịch hàng hóa, thị trường đối hoái, thị trường giao dịch các hợp đồng tương lai và thị trường chứng khoán,.
với đặc tính riêng của từng thị trường thuận lợi cho người tham gia trong thị trường đó. Quá trình các giao dịch chứng khoán diễn ra và hình thành một cách tự phát cũng tương tự ở Pháp, Hà Lan, các nước Bắc Âu, các nước Tây Âu và Bắc Mỹ. Các phương thức giao dịch ban đầu được diễn ra ngoài trời với những kí hiệu giao dịch bằng tay và có thư ký nhận lệnh của khách hàng. Cho đến năm 1921, ở Mỹ, 6 Hoàng Như Đạt - 11170783 Chuyên đề thực tập chuyên ngành Toán Kinh tế khu chợ ngoài trời được chuyển vào trong nhà, Sở giao dịch chứng khoán chính thức được thành lập.
Ngày nay cùng với sự phát triển của công nghệ, khoa học kỹ thuật, các phương thức giao dịch tại các sở giao dịch chứng khoán cũng nâng cao tốc độ và khối lượng nhằm đem lại hiệu quả và chất lượng cao cho các giao dịch. Các sở giao dịch dần sử dụng vi tính dé truyền các lệnh đặt hàng và chuyền từ giao dich thủ công kết hợp máy tính sang hoàn toàn là giao dịch điện tử. Lịch sử phát triển của các thị trường chứng khoán thế giới trải qua thăng trầm, vào những năm 1875-1913, thị trường chứng khoán thế giới phát triển huy hoàng cùng với sự tăng trưởng của nên kinh tế thế giới lúc đó. Nhưng đến “ngày thứ Năm đen tối”, tức ngày 29-10-1929, thị trường chứng khoán Tây Âu, Bắc Âu và Nhật Bản đã khủng hoảng.
Mãi cho đến chiến tranh thế giới thứ hai kết thúc, các thị trường mới được hồi phục và phát triển mạnh cho tới năm 1987, một lần nữa các thị trường chứng khoán trên thế giới điên đảo với “ngày thứ Hai đen tối” do hệ thống thanh toán không đảm đương được yêu cau giao dịch, gây gia sụt giá chứng khoán mạnh, gây mat lòng tin và các phản ứng dây chuyền mà hậu quả nó gây ra còn nặng nề hơn cuộc khủng hoàng năm 1929. Cho đến nay các nước trên thới giới đã có khoảng 160 sở giao dịch chứng khoán trên khắp đại lục, bao gồm các nước phát triển trong khu vực Đông Nam Á (1960- 1970), những quốc gia như Ba Lan, Hunggary, Séc, Nga, Trung Quốc đầu những năm 1990. Quá trình hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán thế giới cho thấy các giai đoạn đầy thị trường phát triển một cách tự phát với sự tham gia của các nhà đầu cơ. Dần dần về sau mới có sự tham gia của đầu tư và khi phát triển tới mức nhất định, thị trường bắt đầu phát sinh ra các trục trặc khiến phải thành lập các cơ quan quan lý nhà nước và đặt ra pháp lý dé điều chỉnh hoạt động của thị trường.
Phần lớn các thị trường chứng khoán sau khi thiết lập muốn hoạt động hiệu quả, én định và nhanh chóng phát triển vững chắc phải có sự chuẩn bị về hàng hóa, luật pháp, con người, bộ máy quản lý và đặc biệt là sự giám sát, quản lý nghiêm ngặt của nhà nước. Song cũng tồn tại một số thị trường gặp trục trặc ngay từ ban đầu như thị trường chứng khoán Thái Lan, Indonesia hoạt động trì trệ một thời gian dài do thiếu hàng 7 Hoàng Như Đạt - 11170783 Chuyên đề thực tập chuyên ngành Toán Kinh tế hóa và do không được quan tâm đúng mức, thị trường chứng khoán Philippines kém hiệu quả do thiếu chỉ đạo và quản lý thống nhất hai sở giao dich (Makita và Manila), thị trường chứng khoán Ba Lan, Hunggary gặp trục trac do giá cả quá cao hoặc quá thấp,. Qua những điều trên ta có thể rút ra: thị trường chứng khoán ra đời xuất phát từ nhu cầu tất yếu của một nền kinh tế. Khi một nền kinh tế muốn phát triển, tăng trưởng nhanh và bền vững thì trước đó phải đáp ứng đủ nhu cầu về vốn đầu tư.
Đến một mức độ nhất định, nhu cầu về vốn vượt qua khả năng đáp ứng của các kênh huy đông sẵn có. Mà thực tế vẫn đang tồn tại một lượng vốn lớn trong dân cư chưa tham gia vào hoạt động sản xuất lonh doanh, gây mất cân đối trong nền kinh tế, đó là những người có cơ hộ đầu tư sinh lời nhưng lại thiếu vốn, còn ngược lại có những người nắm giữ vốn thì lại không có cơ hộ đầu tư, dẫn đến vốn bị ứ đọng, lãng phí. Vì nghịch lý này nên thị trường chứng khoán đã ra đời đóng vai trờ là kênh dẫn cho nguồn vốn quan trọng, góp phần thúc đây quá trình tích tụ, tập trung, phân phối nguôn vôn hiệu quả trong nên kinh tê. Thị trường chứng khoán được xem là đặc trưng cơ bản, biểu tượng của nền kinh tế hiện đại.
Với tư cách là một bộ phận cau thành của thị trường tài chính, thị trường chứng khoán được hiểu một cách chung nhất là nơi diễn ra các hoạt động mua bán chứng khoán, các hàng hóa và dịch vụ tài chính giữa các chủ thể tham gia, theo những quy tắc ấn định trước. Khái niệm về thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán được hiểu chung nhất là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đôi các loại chứng khoán. Nghĩa là ở đâu có giao dich mua bán chứng khoán thì đó là hoạt động của thị trường chứng khoán. Đặc điểm của thị trường chứng khoán Hàng hóa của thị trường chứng khoán là các loại chứng khoán.Thị trườn chứng khoán được đăc trưng bởi các định chế tài chính trực tiếp.Hoạt động mua bán trên thị trường chứng khoán chủ yếu được thực hiện thông qua mô giới.Thị trường chứng khoán gần như là thị trường cạnh tranh hoàn hảo, là thị trường liên tục.
8 Hoàng Như Đạt - 11170783 Chuyên đề thực tập chuyên ngành Toán Kinh tế Các chủ thé tham gia thị trường chứng khoán: tổ chức phát hành chứng khoán, nhà đầu tư chứng khoán người kinh doanh chứng khoán, người cung cấp các dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán, người quản lý và giám sát thị trường. Tổ chức phát hành chứng khoán: Chính phủ và các cấp chính quyền địa phương, doanh nghiệp, công ty, quản lý quỹ đầu tư. Nhà đầu tư chứng khoán: nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư có tô chức (các công ty đầu tư và các quỹ tín thác đầu tư, các công ty bảo hiểm, các iy hưu trí và quỹ bảo hiểm sẽ hội khác, các công ty tài chính, các ngân hàng thương mại,.), nhà kinh doanh chứng khoán (công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ,.), người cung cấp các dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán (tổ chức lưu ký chứng khoán và thanh toán bù trừ, công ty đánh giá hệ số tín nhiệm, tổ chức tài trợ chứng khoán), người quản lý và giám sát thị trường(cơ quan quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán, hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán) 1. Phân loại thị trường chứng khoán Theo đối tượng giao dịch: thị trường cô phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường chứng chỉ quỹ đầu tư, thị trường chứng khoán khoái sinh.
Theo các giai đoạn vận động của chứng khoán: thị trường sơ cấp, thi trường thứ cấp. Theo cơ chế hoạt động: thị trường chứng khoán chính thức, thị trường tập trung, thị trường phi tập trung, thị trường chứng khoán không chính thức. Theo thời hạn thanh toán: thị trường giao ngày, thị trường kỳ han. Chức năng và vai trò của thị trường chứng khoán Chức năng của thị trường chứng khoán: Tập trung huy động vốn đầu tư cho nền kinh tê và điêu tiệt các nguôn von cho nên kinh tê.
Vai trò của thị trường chứng khoán: Thị trường chứng khoán là kênh huy động, tập trung và luân chuyên vốn linh hoạt của nền kinh tế, góp phần kích thích cạnh tranh, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp,góp phần đa dạng hóa các hình thức đầu tư và huy động vốn trong nên kinh tế, tam gương phan ánh thực trạng và tương lai phát triển của doanh nghiệp, công cụ hữu hiệu giúp Nhà nước 9 Hoàng Như Đạt - 11170783 Chuyên đề thực tập chuyên ngành Toán Kinh tế thực hiện chức năng điều tiết vĩ mô nền kinh tế, công cụ góp phân thúc day quá trình hội nhập kihh tế quốc tế Các khía cạnh tiêu cực trên thị trường chứng khoán gặp phải: Thao túng thị trường, giao dịch nội gián và các hành vi khác. NHỮNG KHÁI NIỆM CO BAN VE CHUNG KHOÁN 1.