I. Tổng quan về Công ty Cổ phần Kinh Đô KDC
KDC, tiền thân là Công ty TNHH Xây dựng và Chế biến thực phẩm Kinh Đô, được thành lập năm 1993. Trải qua gần 30 năm phát triển, KDC đã vươn lên trở thành một trong những tập đoàn thực phẩm hàng đầu Việt Nam. KDC hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, chế biến và kinh doanh đa dạng các mặt hàng thực phẩm tiêu dùng, bao gồm dầu ăn, kem, bánh kẹo, thực phẩm ăn vặt và nước giải khát. Bài báo cáo này tập trung vào việc định giá KDC theo phương pháp chiết khấu cổ tức, dựa trên dữ liệu tài chính từ năm 2017 đến 2021.
KDC đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển quan trọng, từ việc tung ra sản phẩm bánh Trung thu năm 1998, niêm yết cổ phiếu năm 2005, đến việc tham gia vào ngành hàng thiết yếu với mì ăn liền năm 2014 và sáp nhập KIDO Foods vào KDC năm 2020. KDC sở hữu mạng lưới sản xuất và phân phối rộng khắp cả nước, với nhiều nhà máy sản xuất dầu ăn, kem, sữa chua và hệ thống phân phối lên đến hàng trăm nghìn điểm bán. "KIDO đang dẫn đầu thị trường ngành kem lạnh với 43,5% thị phần (Theo Euromonitor) và chiếm trên 30% thị phần lĩnh vực dầu ăn (Theo số liệu nội bộ)." Điều này cho thấy vị thế vững chắc của KDC trên thị trường thực phẩm Việt Nam.
II. Phương pháp định giá chiết khấu cổ tức
Phương pháp chiết khấu cổ tức được sử dụng để định giá KDC trong bài báo cáo này. Phương pháp này dựa trên giả định rằng giá trị của một cổ phiếu bằng tổng giá trị hiện tại của tất cả các cổ tức trong tương lai mà cổ phiếu đó sẽ tạo ra. Việc thu thập thông tin và xây dựng giả định là bước quan trọng để áp dụng phương pháp này. Thông tin cần thu thập bao gồm lịch sử chi trả cổ tức, tình hình tài chính của công ty, triển vọng tăng trưởng trong tương lai và lãi suất chiết khấu phù hợp.
Bài báo cáo đã sử dụng dữ liệu tài chính của KDC từ năm 2017 đến 2021 để phân tích xu hướng và dự báo cổ tức trong tương lai. "Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp với mức doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ có thể thấy tăng dần từ năm 2017 đến năm 2018 và tăng mạnh mẽ đếm năm 2021 là 10,496,864,470,758 tỷ đồng." Dữ liệu này là cơ sở để xây dựng giả định về tốc độ tăng trưởng cổ tức. Việc lựa chọn lãi suất chiết khấu cũng ảnh hưởng đáng kể đến kết quả định giá. Lãi suất này cần phản ánh mức độ rủi ro của khoản đầu tư vào KDC.
III. Quyết định đầu tư và đánh giá KDC
Phần này của báo cáo tập trung vào việc phân tích giá cổ phiếu KDC trên thị trường và đưa ra quyết định đầu tư. Báo cáo so sánh giá trị cổ phiếu được định giá theo phương pháp chiết khấu cổ tức với giá thị trường để đánh giá xem cổ phiếu KDC đang bị định giá thấp hay cao. Từ đó, nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định mua, bán hoặc nắm giữ cổ phiếu.
Ngoài việc định giá, báo cáo cũng đưa ra những đánh giá tổng quan về KDC, bao gồm cả điểm mạnh và điểm yếu. "Với thời gian tiếp cận và khả năng kiến thức còn hạn chế nên báo cáo không thể tránh khỏi những thiểu sót." Mặc dù báo cáo đã cố gắng phân tích một cách khách quan, nhưng vẫn cần lưu ý đến những hạn chế về thông tin và phương pháp. Việc đầu tư vào cổ phiếu luôn tiềm ẩn rủi ro, và nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định.
