Luận án tiến sĩ về cải thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam

• Tác giả: Nguyễn Thu Thương
• Người hướng dẫn: Phạm Thị Thanh Hòa
• Trường học: Học viện Tài chính
• Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Luận Án Tiến Sĩ Về Cải Thiện Chính Sách Cổ Tức Tại Các Công Ty Xây Dựng Niêm Yết Ở Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận án tiến sĩ
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• MỤC LỤC
• DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
• DANH MỤC BẢNG
• DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ
• 1. CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ TỨC VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN
• 1.1. Cổ tức của công ty cổ phần
• 1.1.1. Khái niệm cổ tức của công ty cổ phần
• 1.1.2. Các hình thức chi trả cổ tức của công ty cổ phần
• 1.1.3. Trả cổ tức bằng tiền mặt
• 1.1.4. Trả cổ tức bằng cổ phiếu
• 1.1.5. Quy trình chi trả cổ tức bằng tiền của công ty cổ phần
• 1.2. Chính sách cổ tức của công ty cổ phần
• 1.2.1. Khái niệm và mục tiêu chính sách cổ tức của công ty cổ phần
• 1.2.2. Tầm quan trọng của chính sách cổ tức trong công ty cổ phần
• 1.2.3. Nội dung chính sách cổ tức của công ty cổ phần
• 1.2.4. Các mô hình chính sách cổ tức của công ty cồ phần
• 1.2.4.1. Mô hình chính sách ổn định cổ tức
• 1.2.4.2. Mô hình chính sách thặng dư cổ tức
• 1.2.4.3. Mô hình chính sách tỷ lệ cổ tức ổn định
• 1.2.4.4. Mô hình chính sách cổ tức ổn định ở mức thấp và chia thêm cổ tức vào cuối năm
• 1.2.5. Một số chỉ tiêu đánh giá chính sách cổ tức
• 1.3. Các nhân tố ảnh hưởng tới chính sách cổ tức của công ty cổ phần
• 1.3.1. Nhóm nhân tố chủ quan
• 1.3.2. Nhóm nhân tố khách quan
• 1.4. Tác động của chính sách cổ tức tới công ty cổ phần
• 1.4.1. Tác động của chính sách cổ tức tới giá trị của công ty
• 1.4.2. Tác động của chính sách cổ tức tới chi phí sử dụng vốn của công ty
• 1.4.3. Tác động của chính sách cổ tức tới tỷ lệ tăng trưởng bền vững của công ty
• 1.4.4. Tác động của chính sách cổ tức tới khả năng thanh toán của công ty
• 1.4.5. Tác động của chính sách cổ tức tới các mối quan hệ trong nội bộ công ty
• 1.5. Kinh nghiệm về chính sách cổ tức của các công ty ở một số nước trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
• 1.5.1. Kinh nghiệm về chính sách cổ tức của một số công ty ở Mỹ
• 1.5.2. Kinh nghiệm về chính sách cổ tức ở các công ty ở Nhật Bản
• 1.5.3. Kinh nghiệm về chính sách cổ tức ở các công ty ở Châu Âu
• 1. KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM
• 2.1. Tổng quan về ngành xây dựng và các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của ngành xây dựng và các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.1.2. Đặc điểm hoạt động của các công ty xây dựng tại Việt Nam
• 2.1.2.1. Đặc điểm về sản phẩm
• 2.1.2.2. Đặc điểm về vai trò
• 2.1.3. Tổng quan về mẫu nghiên cứu
• 2.2. Khái quát tình hình tài chính tại các công ty xây dựng niêm yết
• 2.2.1. Quy mô vốn kinh doanh
• 2.2.2. Cơ cấu tài sản
• 2.2.3. Cơ cấu nguồn vốn
• 2.2.4. Khả năng thanh toán
• 2.2.5. Hiệu quả hoạt động kinh doanh
• 2.3. Thực trạng chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.3.1. Khái quát về tình hình trả cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.3.2. Tình hình chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.3.2.1. Hình thức trả cổ tức
• 2.3.2.2. Hệ số chi trả cổ tức
• 2.3.2.3. Mô hình chính sách cổ tức
• 2.4. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.5. Phân tích tác động của chính sách cổ tức tới hoạt động của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.5.1. Tác động của chính sách cổ tức đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.5.2. Tác động của chính sách cổ tức đến giá trị các công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam
• 2.6. Đánh giá thực trạng về chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 2.6.1. Những kết quả đạt được
• 2.6.2. Những hạn chế còn tồn tại
• 2.6.3. Nguyên nhân của những hạn chế
• 2. KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
• 3. CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM
• 3.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội và định hướng phát triển của ngành xây dựng trong những năm tới
• 3.1.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội trong nước và quốc tế
• 3.1.2. Xu hướng phát triển ngành xây dựng trên thế giới và trong nước trong thời gian tới
• 3.1.2.1. Xu hướng phát triển ngành xây dựng trên thế giới
• 3.1.2.2. Xu hướng phát triển ngành xây dựng trong nước
• 3.1.3. Định hướng phát triển các công ty thuộc ngành xây dựng ở Việt Nam
• 3.2. Các quan điểm cần quán triệt trong hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 3.2.1. Chính sách cổ tức phải hướng tới lợi ích của cổ đông
• 3.2.2. Chính sách cổ tức phải xem xét trên cơ sở hài hòa lợi ích trước mắt với lợi ích lâu dài của doanh nghiệp
• 3.3. Giải pháp hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam
• 3.3.1. Hoàn thiện việc lựa chọn mô hình chính sách cổ tức phù hợp
• 3.3.2. Hoàn thiện quy trình hoạch định chính sách cổ tức
• 3.3.3. Kết hợp chặt chẽ chính sách đầu tư và chính sách tài trợ với chính sách cổ tức
• 3.3.4. Hoàn thiện chính sách cổ tức phù hợp với từng giai đoạn chu kỳ sống của doanh nghiệp
• 3.3.5. Đa dạng hóa hình thức trả cổ tức
• 3.3.6. Xác định số lần trả cổ tức phù hợp trong năm
• 3.3.7. Vận dụng mua lại cổ phần thay vì trả cổ tức
• 3.3.8. Xây dựng kế hoạch dòng tiền bảo đảm thực hiện chính sách trả cổ tức của công ty
• 3.4. Điều kiện thực hiện giải pháp
• 3.4.1. Về vấn đề minh bạch thông tin
• 3.4.2. Hoàn thiện hệ thống pháp lý, tạo cơ sở cho việc ra quyết định của doanh nghiệp
• 3. KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng quan về chính sách cổ tức

Chính sách cổ tức là một phần quan trọng trong quản trị tài chính của các công ty cổ phần, đặc biệt là công ty xây dựng niêm yết tại Việt Nam. Chính sách này không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận mà còn tác động đến giá trị cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Theo nghiên cứu, một chính sách cổ tức hợp lý sẽ giúp phân phối lợi nhuận một cách hiệu quả, tạo ra sự hài lòng cho các cổ đông và thu hút đầu tư. Các hình thức chi trả cổ tức như trả bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu cần được xem xét kỹ lưỡng để phù hợp với tình hình tài chính của doanh nghiệp. Đặc biệt, việc xác định tỷ lệ cổ tức cũng cần phải cân nhắc giữa đầu tư cho phát triển và lợi ích ngắn hạn của cổ đông.

1.1 Khái niệm và mục tiêu chính sách cổ tức

Khái niệm về chính sách cổ tức bao gồm các quyết định liên quan đến việc phân phối lợi nhuận cho cổ đông. Mục tiêu chính của chính sách này là tối ưu hóa giá trị doanh nghiệp, đảm bảo sự hài lòng cho cổ đông và duy trì khả năng tính thanh khoản. Việc thiết lập một chính sách cổ tức rõ ràng và minh bạch không chỉ tạo niềm tin cho nhà đầu tư mà còn giúp công ty xây dựng có thể quản lý tốt hơn nguồn vốn và chi phí sử dụng vốn. Các công ty cần thực hiện phân tích tài chính để đưa ra quyết định hợp lý về tỷ lệ cổ tức, đảm bảo rằng việc chi trả không làm ảnh hưởng đến khả năng phát triển bền vững của doanh nghiệp.

II. Thực trạng chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết

Thực trạng chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam cho thấy nhiều công ty chưa có một chiến lược rõ ràng. Nhiều doanh nghiệp chỉ chú trọng đến việc chi trả cổ tức mà không cân nhắc đến các yếu tố như tình hình tài chính và cơ hội đầu tư trong tương lai. Một số công ty áp dụng hình thức chi trả cổ tức không đồng nhất, dẫn đến sự không hài lòng từ phía cổ đông. Hơn nữa, việc thiếu minh bạch trong quy trình chi trả cổ tức có thể gây ra những lo ngại cho nhà đầu tư, làm giảm uy tín của công ty trên thị trường chứng khoán. Đánh giá thực trạng này là cần thiết để đưa ra các giải pháp cải thiện hiệu quả hơn cho chính sách cổ tức của các công ty xây dựng.

2.1 Đánh giá thực trạng chi trả cổ tức

Đánh giá thực trạng chi trả cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết cho thấy rằng tỷ lệ chi trả cổ tức không ổn định. Nhiều công ty mặc dù có lợi nhuận cao nhưng lại không thực hiện chi trả cổ tức hoặc chi trả ở mức thấp. Điều này có thể xuất phát từ việc các công ty ưu tiên cho đầu tư vào các dự án mới hoặc cải thiện cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, điều này cũng có thể khiến cổ đông cảm thấy không được công nhận giá trị đầu tư của họ. Các công ty cần xây dựng một chính sách cổ tức hợp lý, vừa đảm bảo lợi ích cho cổ đông, vừa duy trì được nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

III. Giải pháp hoàn thiện chính sách cổ tức

Để hoàn thiện chính sách cổ tức, các công ty xây dựng niêm yết cần xác định rõ mục tiêu và chiến lược trong việc phân phối lợi nhuận. Một trong những giải pháp quan trọng là xây dựng mô hình chính sách cổ tức phù hợp với từng giai đoạn phát triển của doanh nghiệp. Cần có sự kết hợp chặt chẽ giữa chính sách đầu tư và chính sách cổ tức, nhằm đảm bảo rằng việc chi trả cổ tức không làm ảnh hưởng đến khả năng phát triển bền vững của công ty. Ngoài ra, việc đa dạng hóa hình thức chi trả cổ tức cũng là một cách để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư và tăng cường tính thanh khoản cho cổ phiếu.

3.1 Các giải pháp cụ thể để cải thiện chính sách cổ tức

Các công ty cần thực hiện một quy trình hoạch định chính sách cổ tức một cách khoa học và có hệ thống. Việc lựa chọn mô hình chi trả cổ tức cần dựa trên tình hình tài chính cụ thể của công ty, đồng thời cần có kế hoạch dòng tiền rõ ràng để đảm bảo thực hiện chính sách này. Đặc biệt, việc minh bạch thông tin về chính sách cổ tức sẽ giúp cổ đông có cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình tài chính của công ty, từ đó đưa ra quyết định đầu tư hợp lý. Hơn nữa, việc thực hiện các nghiên cứu về tác động của chính sách cổ tức đến giá trị doanh nghiệp cũng cần được chú trọng để từ đó có thể điều chỉnh chính sách cho phù hợp.