Luận văn thạc sĩ kế toán nghiên cứu ảnh hưởng của dòng tiền hoạt động kinh doanh quá khứ đến việc dự báo dòng tiền trong tương lai trường hợp các dn ngành dược phẩm niêm yết trên ttck việt nam

Nghiên cứu ảnh hưởng của dòng tiền hoạt động kinh doanh quá khứ đến dự báo dòng tiền tương lai trong ngành dược phẩm niêm yết tại Việt Nam.

• Tác giả: Nguyễn Thị Thu Ngân
• Người hướng dẫn: PGS. Trần Đình Khôi
• Trường học: Đại học Đà Nẵng
• Chuyên ngành: Kế toán
• Đề tài: Nghiên Cứu Ảnh Hưởng Của Dòng Tiền Hoạt Động Kinh Doanh Đến Dự Báo Dòng Tiền Tương Lai Trong Ngành Dược Phẩm Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: luận văn
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Đà Nẵng

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC BẢNG
• MỞ ĐẦU
• 1. Tính cấp thiết của đề tài
• 2. Mục tiêu nghiên cứu
• 3. Câu hỏi nghiên cứu
• 4. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu
• 5. Phương pháp nghiên cứu
• 6. Bố cục đề tài
• 7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DÒNG TIỀN VÀ DỰ BÁO DÒNG TIỀN TRONG TƯƠNG LAI
• 1.1. VAI TRÒ CỦA THÔNG TIN VỀ DÒNG TIỀN VÀ BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ TRONG DỰ BÁO DÒNG TIỀN
• 1.1.1. Vai trò của thông tin về dòng tiền
• 1.2. VAI TRÒ CỦA VIỆC DỰ BÁO DÒNG TIỀN TRONG TƯƠNG LAI
• 1.3. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU VỀ DỰ BÁO DÒNG TIỀN HĐKD TRONG TƯƠNG LAI
• 1.3.1. Một số nghiên cứu về dự báo dòng tiền trong tương lai
• 1.3.2. Các mô hình nghiên cứu về khả năng dự báo dòng tiền
• 1.4. KHOẢNG TRỐNG NGHIÊN CỨU
• 1.5. KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 2.1. ĐẶC ĐIỂM CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NGÀNH DƯỢC PHẨM, Y TẾ TẠI VIỆT NAM
• 2.2. XÁC ĐỊNH MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
• 2.3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 2.3.1. Thiết kế đo lường các biến
• 2.3.2. Chọn mẫu và thu thập dữ liệu
• 2.3.3. Các phương pháp ước lượng
• 2.4. KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
• 3. CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ HÀM Ý
• 3.1. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 3.1.1. Thống kê mô tả các biến sử dụng trong mô hình nghiên cứu
• 3.1.2. Phân tích tương quan giữa các biến
• 3.1.3. Kết quả kiểm định mô hình nghiên cứu
• 3.1.4. Thảo luận kết quả nghiên cứu
• 3.2. KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 3.3. KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
• KẾT LUẬN
• PHỤ LỤC
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
• QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (bản sao)
• BIÊN BẢN HỌP HỘI ĐỒNG ĐÁNH GIÁ LUẬN VĂN
• NHẬN XÉT CỦA PHẢN BIỆN 1
• NHẬN XÉT CỦA PHẢN BIỆN 2
• BÁO CÁO GIẢI TRÌNH CHỈNH SỬA LUẬN VĂN

Tóm tắt

I. Giới thiệu

Nghiên cứu này nhằm đánh giá ảnh hưởng của dòng tiền hoạt động kinh doanh đến dự báo dòng tiền tương lai trong ngành dược phẩm tại Việt Nam. Ngành dược phẩm, một lĩnh vực đang phát triển mạnh mẽ, đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế. Dòng tiền hoạt động kinh doanh là một chỉ số quan trọng, phản ánh khả năng sinh lời và quản lý tài chính của doanh nghiệp. Nghiên cứu này sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa dòng tiền và khả năng dự báo dòng tiền tương lai, từ đó giúp các doanh nghiệp trong ngành dược phẩm có chiến lược quản lý tài chính hiệu quả.

II. Cơ sở lý luận về dòng tiền và dự báo dòng tiền

Dòng tiền là một trong những yếu tố quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp. Theo Dechow và cộng sự (1998), dòng tiền có thể được xem như là một chỉ số đo lường hiệu quả hoạt động kinh doanh. Trong ngành dược phẩm, việc dự báo dòng tiền tương lai là rất cần thiết để các doanh nghiệp có thể hoạch định chiến lược kinh doanh và đầu tư. Nghiên cứu đã chỉ ra rằng việc dự báo dòng tiền không chỉ dựa vào các số liệu lịch sử mà còn cần xem xét đến các yếu tố bên ngoài như tình hình thị trường, chính sách của chính phủ và xu hướng tiêu dùng. Việc phân tích dòng tiền giúp doanh nghiệp nhận diện các rủi ro và cơ hội trong tương lai.

III. Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích hồi quy để xác định mối quan hệ giữa dòng tiền hoạt động kinh doanh và dòng tiền tương lai. Mẫu nghiên cứu gồm 31 doanh nghiệp niêm yết trong ngành dược phẩm tại Việt Nam, dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính trong giai đoạn 2008-2017. Mô hình hồi quy tuyến tính được áp dụng để kiểm tra giả thuyết rằng dòng tiền hoạt động kinh doanh có ảnh hưởng tích cực đến dự báo dòng tiền tương lai. Kết quả nghiên cứu sẽ được trình bày qua các bảng và biểu đồ để minh họa rõ ràng hơn các mối quan hệ đã được xác định.

IV. Kết quả nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ tích cực giữa dòng tiền hoạt động kinh doanh và dự báo dòng tiền tương lai. Cụ thể, các doanh nghiệp có dòng tiền hoạt động dương thường có khả năng dự báo dòng tiền tương lai tốt hơn. Theo phân tích, dòng tiền hoạt động kinh doanh không chỉ phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp mà còn là yếu tố quyết định trong việc lên kế hoạch tài chính. Điều này có thể được lý giải bởi khả năng tạo ra tiền mặt từ hoạt động kinh doanh sẽ tạo ra sự tin tưởng cho các nhà đầu tư và các bên liên quan khác.

V. Kết luận và khuyến nghị

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng dòng tiền hoạt động kinh doanh có ảnh hưởng đáng kể đến việc dự báo dòng tiền tương lai trong ngành dược phẩm tại Việt Nam. Các doanh nghiệp nên chú trọng vào việc cải thiện dòng tiền hoạt động để nâng cao khả năng dự báo tài chính. Đặc biệt, việc quản lý dòng tiền hiệu quả không chỉ giúp doanh nghiệp duy trì ổn định tài chính mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển bền vững trong tương lai. Khuyến nghị cho các doanh nghiệp là cần thường xuyên theo dõi và phân tích dòng tiền để đưa ra các quyết định kịp thời và chính xác.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Thị trường dược phẩm Việt Nam năm 2017 ghi nhận quy mô doanh thu ước tính đạt 5,2 tỷ USD theo thống kê từ tổ chức Business Monitor International, đạt mức tăng trưởng bình quân khoảng 10% mỗi năm. Mặc dù ngành y tế và dược phẩm sở hữu tiềm năng tăng trưởng từ 8% đến 9% trong giai đoạn trung hạn, công tác quản trị tài chính tại nhiều đơn vị vẫn bộc lộ hạn chế khi chỉ phụ thuộc vào các dự toán ngân quỹ tĩnh hoặc ước tính theo tỷ lệ doanh thu thuần. Sự bất cân xứng giữa ghi nhận doanh thu kế toán và luồng tiền thực thu đã đặt ra yêu cầu cấp thiết về việc dự báo chính xác tính thanh khoản tương lai.

Nghiên cứu tập trung giải quyết vấn đề cốt lõi: kiểm định năng lực giải thích của dòng tiền hoạt động kinh doanh quá khứ, các thành phần dòng tiền cốt lõi và thông tin dồn tích đối với dòng tiền tương lai của các doanh nghiệp dược phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Phạm vi nghiên cứu bao quát dữ liệu kiểm toán trong 10 năm liên tục từ 2008 đến 2017 của 19 công ty đại chúng trên hai sàn HOSE và HNX, chiếm tỷ trọng 86,4% tổng số doanh nghiệp ngành dược đang niêm yết.

Ý nghĩa thực tiễn của công trình thể hiện qua việc lượng hóa thành công năng lực dự báo với hệ số xác định đạt 24,5% ngay ở mô hình trễ 1 năm và tiếp tục gia tăng khi tích hợp đầy đủ các yếu tố dồn tích cụ thể. Kết quả này cung cấp công cụ định lượng khoa học giúp các nhà quản trị tài trị tiêu chuẩn hóa dòng tiền, giảm thiểu rủi ro mất thanh khoản và hỗ trợ nhà đầu tư xác định giá trị nội tại của doanh nghiệp một cách đáng tin cậy.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nền tảng lý thuyết của luận văn được xây dựng dựa trên Thuyết thông tin kế toán dồn tích, Lý thuyết dòng tiền hiện đại cùng các công trình thực chứng kinh điển của Barth, Cram và Nelson năm 2001 cũng như Cheng và Hollie năm 2008. Báo cáo tài chính phản ánh cấu trúc tài chính thông qua Chuẩn mực kế toán Việt Nam số 24 và Chuẩn mực kế toán quốc tế số 07 về Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Bốn nhóm khái niệm định lượng cốt lõi bao gồm:

• Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh: Chỉ tiêu phản ánh lượng tiền ròng sinh ra từ các giao dịch kinh doanh chính yếu trong kỳ kế toán.
• Dòng tiền cốt lõi: Nhóm luồng tiền gắn liền trực tiếp với hoạt động vận hành thường nhật, gồm dòng tiền thu từ doanh thu bán hàng và dòng tiền chi trả giá vốn hàng bán cùng chi phí điều hành.
• Dòng tiền phi cốt lõi: Các khoản lưu chuyển ngoại vi có tính chất không thường xuyên hoặc chịu tác động tài chính bên ngoài, tiêu biểu là chi phí lãi vay và nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp.
• Thông tin kế toán dồn tích: Các biến số điều chỉnh chênh lệch giữa lợi nhuận kế toán và dòng tiền thực tế, bao gồm biến động khoản phải thu, biến động hàng tồn kho, biến động nợ phải trả và chi phí khấu hao tài sản cố định.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu thực hiện thu thập dữ liệu bảng thứ cấp từ 19 doanh nghiệp dược phẩm và y tế niêm yết trên sàn HOSE và HNX trong giai đoạn 10 năm từ 2008 đến 2017, cung cấp bởi Công ty Truyền thông Tài chính StoxPlus. Cỡ mẫu đạt 190 quan sát, đại diện cho 86,4% tổng thể 22 doanh nghiệp ngành dược niêm yết nhờ đáp ứng tiêu chí công bố thông tin minh bạch, có niên độ tài chính đồng nhất từ ngày 01 tháng 01 đến ngày 31 tháng 12 và tuân thủ nghiêm ngặt Quyết định 15/2006/QĐ-BTC cùng Thông tư 200/2014/TT-BTC.

Quy trình ước lượng ứng dụng kỹ thuật hồi quy dữ liệu bảng thông qua ba phương pháp: Hồi quy bình phương nhỏ nhất thông thường, Mô hình tác động cố định và Mô hình tác động ngẫu nhiên. Kiểm định Hausman với giá trị p-value nhỏ hơn 0,05 được sử dụng làm căn cứ khoa học để khẳng định mô hình tác động cố định là lựa chọn tối ưu, giúp kiểm soát triệt để các đặc tính riêng biệt không quan sát được của từng doanh nghiệp. Bên cạnh đó, kiểm định Durbin-Watson đạt giá trị 2,053 cùng hệ số phóng đại phương sai dưới ngưỡng cảnh báo đảm bảo phương trình hồi quy không vi phạm giả định tự tương quan và hiện tượng đa cộng tuyến.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Phân tích thống kê mô tả cho thấy giá trị trung bình của lợi nhuận thuần đạt 52.469 triệu đồng và dòng tiền hoạt động kinh doanh đạt 44.182 triệu đồng, xác nhận phần lớn doanh nghiệp ngành dược duy trì tình trạng kinh doanh có lãi. Tuy nhiên, độ lệch chuẩn của lợi nhuận thuần ở mức 134.792 triệu đồng và dòng tiền ở mức 123.762 triệu đồng phản ánh sự phân hóa quy mô rất lớn giữa các đơn vị trong ngành.

Thực nghiệm hồi quy mô hình dòng tiền quá khứ với độ trễ 1 năm mang lại hệ số xác định hiệu chỉnh đạt 0,245 với mức ý nghĩa thống kê cao, chứng minh dòng tiền năm trước giải thích được 24,5% sự biến thiên của dòng tiền kỳ tiếp theo. Khi gia tăng độ trễ lên 2 năm và 3 năm, năng lực dự báo của mô hình tiếp tục được củng cố.

Việc phân rã dòng tiền tổng thể khẳng định dòng tiền cốt lõi liên quan đến doanh thu và giá vốn hàng bán có tính ổn định vượt trội, trong khi dòng tiền liên quan đến thuế có độ lệch chuẩn thấp nhưng tính bền vững kém hơn. Đặc biệt, tổng giá trị dồn tích ngắn hạn trung bình đạt 23.424 triệu đồng, cao hơn đáng kể so với mức khấu hao dài hạn là 15.124 triệu đồng, chứng minh chu chuyển vốn ngắn hạn chi phối mạnh mẽ cấu trúc dòng tiền ngành dược.

Thảo luận kết quả

Kết quả hồi quy thực chứng cho thấy mối tương quan cùng chiều chặt chẽ giữa dòng tiền quá khứ và dòng tiền tương lai, hoàn toàn tương thích với các kết luận của Barth, Cram và Nelson năm 2001 cũng như Cheng và Hollie năm 2008 trên thị trường quốc tế. Tại Việt Nam, nghiên cứu khẳng định tính vượt trội của mô hình kết hợp giữa dòng tiền thành phần và các biến dồn tích chuyên biệt so với mô hình thu nhập thuần túy.

Nguyên nhân cốt lõi bắt nguồn từ đặc thù chuỗi cung ứng ngành dược phẩm, nơi chi phí nguyên liệu nhập khẩu chiếm tới 70% đến 75% giá vốn hàng bán và chi phí nhân công chiếm khoảng 18% đến 20%. Sự biến động của khoản phải thu khách hàng và lượng hàng tồn kho dự trữ tạo ra sự dịch chuyển lớn trong vốn lưu động. Do đó, việc tách bạch từng khoản mục dồn tích như biến động nợ phải trả và khấu hao tài sản cố định giúp triệt tiêu các can thiệp chủ quan từ kỹ thuật kế toán dồn tích.

Để tối ưu hóa việc theo dõi các chỉ số tài chính này trong thực tiễn phân tích, dữ liệu có thể được hệ thống hóa qua bảng so sánh hệ số xác định của các mô hình trễ hoặc biểu đồ đường trực quan thể hiện mối liên hệ giữa các dòng tiền thành phần theo từng niên độ.

Đề xuất và khuyến nghị

Thứ nhất, Ban Giám đốc và Giám đốc Tài chính các doanh nghiệp dược phẩm cần xây dựng hệ thống dự báo dòng tiền đa nhân tố có tính đến độ trễ từ 1 đến 3 năm, đặt mục tiêu giảm sai lệch dự toán ngân quỹ định kỳ xuống dưới mức 10% trong vòng 6 tháng triển khai.

Thứ hai, Phòng Quản lý Tài chính và Kế toán cần tối ưu hóa chu kỳ luân chuyển vốn lưu động bằng cách thắt chặt chính sách thu hồi công nợ và định mức tồn kho nguyên vật liệu, hướng tới mục tiêu giảm chi phí lưu kho từ 5% đến 8% trong khung thời gian 1 năm.

Thứ ba, Kế toán trưởng tại các doanh nghiệp niêm yết cần hoàn thiện quy trình lập Báo cáo lưu chuyển tiền tệ chi tiết theo cả phương pháp trực tiếp và gián tiếp dựa trên hướng dẫn của Thông tư 200/2014/TT-BTC, nhằm cung cấp dữ liệu phân tách rõ ràng giữa dòng tiền cốt lõi và phi cốt lõi cho ban điều hành trong vòng 3 đến 6 tháng tới.

Thứ tư, Hội đồng Quản trị cần chủ động xây dựng chiến lược phòng ngừa rủi ro biến động lãi vay và tỷ giá nhập khẩu nguyên liệu, đặt mục tiêu duy trì tỷ trọng giá vốn hàng bán ổn định dưới ngưỡng 70% doanh thu trong lộ trình trung hạn từ 1 đến 2 năm.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

• Giám đốc Tài chính và Kế toán trưởng doanh nghiệp y dược: Ứng dụng mô hình kinh tế lượng dữ liệu bảng để nâng cao độ chuẩn xác trong việc lập kế hoạch dòng tiền ngắn hạn và trung hạn.
• Chuyên viên phân tích đầu tư chứng khoán: Sử dụng kết quả phân rã dòng tiền cốt lõi từ 19 công ty niêm yết để định giá cổ phiếu ngành dược một cách chính xác, loại bỏ nhiễu kế toán dồn tích.
• Cán bộ thẩm định tín dụng ngân hàng: Khai thác mô hình dự báo dòng tiền nhằm đánh giá khả năng thanh toán nợ gốc và lãi vay thực tế của doanh nghiệp vay vốn, giảm thiểu tỷ lệ nợ xấu.
• Học viên cao học và nhà nghiên cứu tài chính kế toán: Tiếp cận tài liệu tham khảo thực chứng chuyên sâu với phương pháp xử lý dữ liệu bảng 190 quan sát, kiểm định Hausman và kỹ thuật mô hình hóa chuỗi thời gian trễ.

Câu hỏi thường gặp

Dòng tiền hoạt động kinh doanh quá khứ dự báo dòng tiền tương lai tốt hơn lợi nhuận kế toán vì lý do gì? Dòng tiền phản ánh các luồng tiền thực tế đã thu và chi, loại bỏ được các đánh giá chủ quan và thủ thuật kế toán dồn tích như trích lập dự phòng hay phân bổ khấu hao. Kết quả thực nghiệm với 190 quan sát khẳng định dòng tiền quá khứ có độ ổn định và tính giải thích vượt trội hơn lợi nhuận thuần.

Cỡ mẫu 19 doanh nghiệp trong 10 năm có đảm bảo tính đại diện cho ngành dược phẩm Việt Nam không? Mẫu nghiên cứu bao gồm 19 trong tổng số 22 công ty dược phẩm niêm yết trên HOSE và HNX, chiếm tỷ trọng 86,4% toàn ngành. Dữ liệu bảng kéo dài liên tục 10 năm từ 2008 đến 2017 tạo nên 190 quan sát hoàn chỉnh, đáp ứng đầy đủ độ tin cậy thống kê kinh tế lượng.

Vì sao mô hình tác động cố định lại được ưu tiên lựa chọn hơn mô hình bình phương nhỏ nhất thông thường? Kiểm định Hausman cho kết quả p-value nhỏ hơn 0,05 chứng minh sự tồn tại của các đặc tính riêng biệt không đổi theo thời gian ở từng doanh nghiệp. Mô hình tác động cố định kiểm soát tốt các yếu tố nội tại này, mang lại hệ số xác định hiệu chỉnh 24,5% và loại bỏ hiện tượng sai lệch ước lượng.

Tại sao cần phân chia thành dòng tiền cốt lõi và dòng tiền phi cốt lõi khi dự báo? Dòng tiền cốt lõi từ bán hàng và giá vốn gắn liền với năng lực vận hành bền vững của doanh nghiệp nên có tính lặp lại cao. Ngược lại, dòng tiền chi trả lãi vay hay thuế biến động theo chính sách vĩ mô, việc phân tách giúp tăng độ chính xác của dự báo tài chính.

Các quy định pháp lý như Thông tư 200/2014/TT-BTC tác động thế nào đến việc đo lường các biến số? Thông tư 200/2014/TT-BTC và Quyết định 15/2006/QĐ-BTC chuẩn hóa phương pháp phân loại chỉ tiêu trên Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Bảng cân đối kế toán. Việc quy đổi nhất quán các mã số tài chính giúp đảm bảo tính tương thích của dữ liệu nghiên cứu trong suốt giai đoạn 10 năm.

Kết luận

• Nghiên cứu đã chứng minh dòng tiền hoạt động kinh doanh quá khứ trễ 1 năm giải thích trực tiếp 24,5% biến động dòng tiền tương lai của các doanh nghiệp dược phẩm niêm yết.
• Mô hình tác động cố định phân tách dòng tiền cốt lõi kết hợp thông tin dồn tích cụ thể mang lại độ chính xác cao nhất trong dự báo tài chính.
• Dồn tích ngắn hạn giữ vai trò chi phối cấu trúc luân chuyển vốn do đặc thù ngành dược có chi phí nguyên liệu chiếm 70% đến 75% giá vốn hàng bán.
• Dữ liệu bảng 190 quan sát trong 10 năm khẳng định tính ứng dụng vượt bậc của Chuẩn mực kế toán Việt Nam số 24 và Thông tư 200/2014/TT-BTC trong quản trị thanh khoản.
• Luận văn đóng góp khung phương pháp luận định lượng thực chứng chuyên biệt cho ngành dược phẩm, tạo tiền đề để mở rộng nghiên cứu sang giai đoạn sau năm 2018 cho các ngành kinh tế khác. Các doanh nghiệp và chuyên gia phân tích nên ứng dụng ngay mô hình hồi quy độ trễ này để hoàn thiện công tác quản trị rủi ro dòng tiền.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG 1: CO SO LY LUAN VE DONG TIEN VA DU’ BAO ĐỒNG TIÊN TRONG TƯƠNG LAI 1.1, VAI TRO CUA THONG TIN VE DONG TIEN VA BAO CAO LUU CHUYEN TIEN TE TRONG DY’ BAO DONG TL 1.1, Vai trò của thông tin về dòng tiền Trên thể giới, thông tin về dòng tiền được quan tâm nhiều hơn theo thời gian khi tỉnh trạng lạm phát xảy ra và số lượng các doanh nghiệp phá sản gia tăng (Alman, 19§3). Thông tin về dòng tiền có thể cung cắp bỏ sung khả năng. cđư đoán cho các thông tin dỗn tích (Sharma, 2001), Đối với một doanh nghiệp, dòng tiền có vai trò rất quan trọng. Dòng tiền với doanh nghiệp cũng giống như máu với cơ thể.

Dòng tiền, được thể. hiện trong BCLCTT, giúp đánh giá được khả năng tạo tiền, khả năng thanh toán và dự báo khả năng tăng trưởng trong tương lai của doanh nghiệp. Quan trọng không kém, nhờ loại trừ được các ảnh hưởng của việc áp dụng phương pháp toán khác nhau, dòng ên sẽ giúp chúng ta đánh giá kết quả kinh doanh (KQKD) một cách khách quan và chính xác hơn. Có thể thấy vai trò của thông tin về dong tiễn được thể hiện ở những, khía cạnh sau: ~ Dòng tiền quyết định khả năng thanh toán của doanh nghiệp: Bản chất của dong tiền là dòng chuyển đông dòng tiền vào và đồng tiền ra, tạo ra khả năng thanh toán hoặc tinh trạng mất khả năng thanh toán của một doanh nghiệp.

Thông tin dòng tiền là yếu tố đánh giá tính thanh khoản và khả năng. thanh toán của một doanh nghiệp được khẳng định trong nhiều nghiên cứu. trước (Heath và Rosenfield, 1979; Largay va Stickney, 1980.) ~ Dòng tiền ảnh hưởng đến chính sách chỉ trả cổ tức của doanh nghiệp. Cac DN chỉ có thể chỉ trả cỗ tức khi có tiền, nếu lượng tiền khan hiểm thì mức chỉ trả cổ tức sẽ giảm hoặc không có.

~ Thông tin dòng tiền có tác dụng dự báo kha năng phá sản “Trong thực tế, khi gặp khó khăn, DN vẫn có thể hạch toán có lợi nhuận nhờ các thủ thuật kế toán, nhưng sự thiếu hụt dòng tiền sẽ gây áp lực tài chính. có thể dẫn đến phá sản. Việc dự báo và phân loại những công ty phá sản hay không phá sản sẽ được cải thiện rõ rệt khi căn cứ vào dòng tiền hoạt động và các chỉ số tài chính liên quan đến tiễn mặt. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (HĐKD) chính sẽ là nguồn tiễn để DN trang trải chỉ phí hoạt động, hoàn trả các khoản nợ vay hay thanh toán cho nhà cung cấp để duy trì ôn định hoạt động SXKD.

Trong ngắn hạn, đòng tiền HĐKD bị âm thì công ty có thể phải vay. thêm tiền hoặc phát hành cổ phiếu để tài trợ cho nguồn vốn hoạt động. nếu dòng tiền hoạt động vẫn tiếp tục âm trong khoảng thời gian dài thì công. ty sẽ bị áp lực tài chính rất lớn, ví dụ không có tiền để trả lãi vay, nợ gốc hay.

lợi nhuận cho người cung cấp vốn (ngân hàng, lông. 1 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ a. Đặc điểm dòng tiền trong Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo lưu chuyển tiễn tệ là một bộ phận hợp thành trong báo cáo tài chính (BCTC) của các DN, đây là BCTC bắt buộc và được lập vào giữa niên độ hoặc c‹ mỗi niên độ kế toán. Trên BCLCTT, các dòng tiền vào và ra được phân loại theo ba dòng tiền: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư và dòng tiền từ hoạt động tài chính.

Trong đó: ~ Dòng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh là dòng tiền liên quan đến các hoạt động tạo ra doanh thu chủ yếu cho DN bao gồm dòng tiền vào và. dong tién ra liên quan đến quá thanh toán với người mua, người bán, người lao động. ~ Dòng tiền phát sinh từ hoạt động đầu tư bao gồm dòng tiền vào và đồng tiền ra có liên quan đến việc đầu tư, mua sắm, xây dựng, nhượng bán, thanh lý tài sản cố định và các TSDH cùng các khoản đầu tư tải chính khác không thuộc các khoản tương đương tiền. ~ Dòng tiền phát sinh từ hoạt động tài chính bao gồm dòng tiền vào và dòng tiền ra có liên quan đến tăng, giảm vốn chú sở hữu (nhận góp vốn, phát hành cổ phiếu, chỉ trả vốn góp, mua lại cổ phiếu quỹ) và nợ phải trả (tiền vay.

ngắn hạn, vay dài hạn đã nhận; tiền chỉ trả nợ gốc vay đã trả; tiền chỉ trả ng thuê tài chính đã trả; cô tức, lợi nhuận đã chỉ trả cho chủ sở hữu). Trong ba dòng tiền trên BCLCTT thì dòng tiền từ HĐKD được xem là quan trọng nhất. Tình hình tài chính của DN khả quan khi và chỉ khi dòng tiền. vào chủ yếu của DN được tạo ra từ hoạt động kinh doanh và ngược lại; nếu.

dòng tiền vào trong kỳ chủ yếu được tạo ra không phải hoạt động kinh doanh mà từ hoạt động đầu tư hay hoạt động tài chính thì có kha ning DN sé gap khó khăn trong thanh toán và rủi ro trong kinh doanh. Dòng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh cung cấp thông tin cơ bản để đánh giá khả năng tạo tiề của DN từ các HĐKD để trang trải các khoản nợ, duy trì các hoạt động, trả cỗ tức và tiến hành các hoạt động đầu tư mới mà không cần đến các nguồn tài chính bên ngoài. Theo Chuẩn mực kế toán Việt Nam số 24 (VAS 24), dòng tiền từ HĐKD được báo cáo theo I trong 2 phương pháp sau: ~ Phương pháp trực tip: Trình bày cụ thể các dòng tiền thu và chỉ theo từng nội dung thu, chỉ, phù hợp với báo cáo kết quả kinh doanh. Ưu điểm của phương pháp trực tiếp là cấp thông tin trực tiếp về dòng.

tiễn thu, chỉ từ hoạt động kinh doanh, có thể hữu dụng trong việc dự đoán các đòng tiền trong tương lai và các thông tin này không được cung cắp rõ rằng từ. phương pháp gián tiếp. Hạn chế: + Không cho thấy được mối liên hệ giữa kết quả hoạt động kinh doanh với kết quả lưu chuyển tiền từ hoạt động này. + Các số liệu trên BCLCTT khó kiểm tra đối chiếu với các số liệu trong.

~ Phương pháp gián tiếp: dựa trên sự phù hợp giữa lợi nhuận thuần với các dòng tiền mặt khác của hoạt động kinh doanh. Bắt đầu từ lợi nhuận thuần. hoạt động kinh doanh, kế toán chỉnh các khoản chỉ phí hoặc thu nhập không là tiền ( hao TSCĐ, dự phòng hay hoàn nhập dự phòng), các khoản lãi (lỗ) không phải thuộc hoạt đông kinh doanh và các thay đổi trong, kỳ hàng tồn kho và các khoản phải thu, phải trả từ hoạt động kinh doanh. Có thể thấy, ưu điểm chính của phương pháp gián tiếp là nó tập trung vào sự khác biệt giữa lợi nhuận thuần và dòng tiền thuẫn từ hoạt động kinh.

Do vậy nó cung cấp thông tin hữu ích về mối quan hệ giữa Báo cáo. lưu chuyển tệ với Báo cáo kết quả kinh doanh và Bảng cân đối kế toán. So với phương pháp trực tiếp, báo cáo thu nhập dựa theo cơ sở tiền (thay vì theo cơ sở đôn tích như phương pháp gián tiếp) có thể làm cho người sử dụng nhằm. tưởng rằng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là thước đo kết quả hoạt động cũng tốt như lợi nhuận thuần.

Tại Việt Nam, đa số các doanh nghiệp niêm yết lập BCI phương pháp gián tiếp, tong khi các doanh nghiệp nhỏ và vừa thì phương, pháp trực tiếp lại được sử dụng nhiều hơn. Đối với các BCTC được kiểm toán. thì đa số BCLCTT được lập theo phương pháp gián tiếp vì hằu hết các công. ty kiếm toán xây dựng công cụ lập BCLCTT theo phương pháp gián tiếp - và lập theo phương pháp gián tiếp cũng đơn giản hơn nhiều so với phương pháp.

Vai trò của Báo cáo lưu chuyển tiền tệ trong dự báo dòng tiền Theo VAS 24, *BCLCTT là một bộ phận hợp thành của BCTC, nó cung cấp thông tin giúp người sử dụng đánh giá các thay đổi trong tài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi của tài sản thành tiền, khả năng. thanh toán và khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra các luồng tiền trong quá trình hoạt động. BCLCTT làm tăng khả năng đánh giá khách quan tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và khả năng so sánh giữa các doanh nghiệp vì nó loại trừ được các ảnh hưởng của việc sử dụng các phương pháp kế toán khác nhau cho cùng giao dich và hiện tượng. BCLCTT dùng để xem xét và dự đoán khả năng về số lượng, thời gian và độ tin cậy của.

các luồng tiễn trong tương lai: dùng để kiểm tra lại các đánh giá, dự đoán trước đây về các luồng. ¡ kiểm tra mối quan hệ giữa khả năng sinh lời với lượng lưu chuyển tiền thuần và những tác động của thay đổi giá cả.” 'Về cơ bản, BCLCTT giúp cho các đối tượng sử dụng biết DN da tao ra tiền từ những nguồn nào và chỉ u" cho những mục đích gỉ. Trên cơ sở, đồ, BCLCTT sé git các đối tượng sử dụng đánh giá về khả năng trang trải công nợ, chỉ trả cổ tức trong tương lai của doanh nghiệp. Ng ira, theo chuẩn mực.

6 07 (IAS 07) “thông tin về dong tiền của DN rất hữu dụng trong việc cung cắp cho những người sir dung, BCTC cơ sở để đánh giá khả năng của DN trong sử dụng các đồng tiền Phân tích BCLCTT giúp đánh giá năng lực tài chính của DN thông qua các chỉ tiêu tài chính có sử dụng thước đo tiền tệ để đánh giá. Quản lý và giám sát dòng tiền hiệu quả phục vụ cho nhiều mục đích. Ly do quan trọng nhất là cung cắp cho chủ sở hữu và nhà quản lý cái nhìn tổng thẻ về tình hình tải chính của DN. Từ đó, đưa ra các quyết định xuyên suốt quá trình hoạt động kinh doanh như: hoạt động đầu tư và huy động vốn.

BCLCTT không chỉ là phương pháp duy nhất để theo doi các dòng tiền ma còn là một phần không thể tách rời của BCTC và không nên được bỏ qua bởi người sử dụng BCTC. 12, VAI TRÒ CỦA VIỆC DỰ BÁO DONG TIÊN TRONG TƯƠNG LAI Việc dự báo dòng tiền trong tương lai đóng vai trò quan trọng bởi dự báo dòng tiền giúp cho những người sử dụng thông tin kế toán như chủ sở hữu, nhà cung cắp tín dụng, nhà đầu tư. có thể ra các quyết định hợp lý. > Dự báo đồng tiền trong tương lai hữu ích trong việc xác định giá trị DN Rất nhiều nghiên cứu cho thấy dòng tiền lả căn cứ quan trọng trong định.

giá chứng khoán và các quyết định tài chính của doanh nghiệp.