Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh nghiên cứu tiền khả thi dự án đầu tư xây dựng phân hiệu đại học arizona tại tp hcm

Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh phân tích tiền khả thi dự án xây dựng phân hiệu Đại học Arizona tại TP HCM, đánh giá hiệu quả đầu tư.

• Tác giả: Bùi Quốc Khánh
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Mạnh Tuân
• Trường học: Đại học Bách Khoa - ĐHQG TP.HCM
• Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
• Đề tài: Nghiên Cứu Tiền Khả Thi Dự Án Đại Học Arizona Tại TP.HCM
• Loại tài liệu: khóa luận thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2017
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

Tóm tắt

I. Giới thiệu luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh

Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh với chủ đề Nghiên cứu tiền khả thi dự án Đại học Arizona tại TP.HCM được thực hiện bởi Bùi Quốc Khánh, học viên chương trình MBA tại Trường Đại học Bách Khoa, ĐHQG TP.HCM. Nghiên cứu này nhằm đánh giá tính khả thi của dự án đầu tư xây dựng phân hiệu Đại học Arizona tại TP.HCM, một dự án giáo dục quốc tế quan trọng. Mục tiêu chính là phân tích thị trường, tài chính, rủi ro, và ý nghĩa kinh tế - xã hội của dự án. Luận văn thạc sĩ này sử dụng các phương pháp phân tích tiền khả thi, bao gồm phân tích dòng tiền chiết khấu, phân tích rủi ro bằng mô phỏng Monte Carlo, và đánh giá tác động kinh tế - xã hội. Kết quả nghiên cứu sẽ giúp chủ đầu tư và các bên liên quan đưa ra quyết định đầu tư chính xác.

1.1. Lý do hình thành dự án

Dự án Đại học Arizona tại TP.HCM được hình thành dựa trên chủ trương của UBND TP.HCM về phát triển Khu công nghệ cao (KCNC) và nhu cầu đào tạo đại học quốc tế. Việc hợp tác giữa Trường Đại học Nguyễn Tất Thành (NTTU) và Đại học Arizona (UA) nhằm xây dựng một cơ sở giáo dục đẳng cấp quốc tế, thu hút sinh viên trong nước và quốc tế. Dự án giáo dục này không chỉ đáp ứng nhu cầu đào tạo chất lượng cao mà còn góp phần nâng cao vị thế của TP.HCM trong khu vực.

1.2. Lý do hình thành đề tài

Đề tài được thực hiện do sự cần thiết của việc phân tích tiền khả thi trước khi triển khai dự án. Tác giả, với vai trò Giám đốc tài chính của NTTU, nhận thấy tầm quan trọng của việc đánh giá tính khả thi về mặt tài chính, rủi ro, và tác động kinh tế - xã hội. Nghiên cứu tiền khả thi này sẽ cung cấp cơ sở khoa học để chủ đầu tư và các bên liên quan đưa ra quyết định đầu tư chính xác.

II. Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng các cơ sở lý thuyết về quản lý dự án và phân tích tiền khả thi, bao gồm các phương pháp phân tích tài chính, rủi ro, và kinh tế - xã hội. Phân tích tài chính được thực hiện thông qua phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF), tính toán các chỉ số như NPV, IRR, và thời gian hoàn vốn. Phân tích rủi ro sử dụng mô phỏng Monte Carlo và phân tích độ nhạy để đánh giá tác động của các yếu tố bất định. Phân tích kinh tế - xã hội tập trung vào đánh giá tác động của dự án đến cộng đồng và nền kinh tế địa phương.

2.1. Phương pháp phân tích tài chính

Phương pháp phân tích tài chính bao gồm tính toán giá trị hiện tại ròng (NPV), suất sinh lời nội tại (IRR), và tỷ số lợi ích/chi phí (B/C). Các chỉ số này giúp đánh giá khả năng sinh lợi và hiệu quả tài chính của dự án. Quản lý dự án được thực hiện thông qua việc lập kế hoạch ngân sách và dự báo dòng tiền.

2.2. Phương pháp phân tích rủi ro

Phân tích rủi ro bao gồm phân tích độ nhạy một chiều, hai chiều, và mô phỏng Monte Carlo. Các phương pháp này giúp xác định các yếu tố rủi ro chính và tác động của chúng đến hiệu quả dự án. Phân tích tiền khả thi cũng bao gồm đánh giá các tình huống xấu nhất và tốt nhất để chuẩn bị kế hoạch ứng phó.

III. Kết quả nghiên cứu và đánh giá

Kết quả nghiên cứu cho thấy dự án Đại học Arizona tại TP.HCM có tính khả thi cao về mặt tài chính với NPV đạt 1.628 tỷ đồng và thời gian hoàn vốn là 8 năm. Phân tích kinh tế cho thấy giá trị hiện tại ròng (NPV) đạt 3.643 tỷ đồng với thời gian hoàn vốn 6 năm 4 tháng. Phân tích rủi ro chỉ ra rằng dự án nhạy cảm với sự thay đổi của các yếu tố đầu vào, nhưng xác suất thành công vẫn cao. Kết quả này khẳng định dự án đáng được đầu tư và có tiềm năng mang lại lợi ích kinh tế - xã hội lớn.

3.1. Kết quả phân tích tài chính

Kết quả phân tích tài chính cho thấy dự án có NPV dương và thời gian hoàn vốn hợp lý. Đầu tư giáo dục này được đánh giá là có hiệu quả và đáng được triển khai. Các chỉ số tài chính như IRR và B/C cũng cho thấy dự án có khả năng sinh lợi cao.

3.2. Kết quả phân tích rủi ro

Phân tích rủi ro cho thấy dự án nhạy cảm với sự thay đổi của các yếu tố như học phí, số lượng học viên, và lãi suất vay. Tuy nhiên, xác suất thành công của dự án vẫn cao, đặc biệt khi áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả.

IV. Kết luận và kiến nghị

Luận văn kết luận rằng dự án Đại học Arizona tại TP.HCM có tính khả thi cao về mặt tài chính, kinh tế, và xã hội. Dự án quốc tế này không chỉ mang lại lợi ích kinh tế mà còn góp phần nâng cao chất lượng giáo dục đại học tại Việt Nam. Các kiến nghị bao gồm việc tiếp tục nghiên cứu khả thi chi tiết, tăng cường quản lý rủi ro, và thu hút thêm nguồn vốn đầu tư. Quản trị dự án cần được thực hiện chặt chẽ để đảm bảo thành công của dự án.

4.1. Kết luận

Dự án Đại học Arizona tại TP.HCM được đánh giá là có tính khả thi cao và đáng được đầu tư. Nghiên cứu khả thi này cung cấp cơ sở khoa học để chủ đầu tư và các bên liên quan đưa ra quyết định chính xác.

4.2. Kiến nghị

Các kiến nghị bao gồm việc tiếp tục nghiên cứu khả thi chi tiết, tăng cường quản lý rủi ro, và thu hút thêm nguồn vốn đầu tư. Quản lý dự án cần được thực hiện chặt chẽ để đảm bảo thành công của dự án.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Chương 1: Giới thiệu (Chương này giới thiệu một cách tổng quát những vấn đề mà khóa luận sẽ thực hiện như: cơ sở hình thành dự án và đề tài nghiên cứu, ý nghĩa, mục tiêu và phạm vi của khóa luận). Chương 2: Cơ sở lý thuyết và phương pháp luận (Chương này giới thiệu về cơ sở lý thuyết dùng cho khóa luận này: Chu trình phát triển DA, các quan điểm phân tích DA, các nội dung phân tích DA). Chương 3: Mô tả DA (Giới thiệu sơ lược về thị trường giáo dục và đào tạo; giới thiệu sơ lược về NTTU; mức học phí, khách hàng mục tiêu; kế hoạch Marketing; kế hoạch kinh doanh; kế hoạch tổ chức thực hiện; Dữ liệu dùng phân tích dự án (dữ liệu sơ cấp, dữ liệu thứ cấp); các ràng buộc khác (nếu có). Chương 4: Các kết quả phân tích của dự án bao gồm: - Phân tích thị trường dự án - Phân tích tài chính của DA (Giới thiệu thông số vĩ mô; Các cơ sở xác định chi phí DA; Các cơ sở xác định doanh thu DA; Kế hoạch vay vốn và trả lãi; Báo cáo thu nhập; lập biểu đồ dòng tiền tệ; Phân tích giá trị các chỉ tiêu NPV, IRR, B/C, Thv trên quan điểm CĐT và TĐT).

- Phân tích rủi ro của DA (Phân tích rủi ro bao gồm phân tích độ nhạy một chiều, phân tích độ nhạy hai chiều, phân tích tình huống, phân tích rủi ro bằng mô phỏng Monte- Trang 5 Carlo với phần mềm hỗ trợ Crystal Ball). Chương 5: Phân tích kinh tế - xã hội của dự án Chương 6: Kết luận và kiến nghị (Tóm tắt các kết quả đã được phân tích ở các chương trước, đưa ra các kết luận và kiến nghị sau quá trình thực hiện phân tích của đề tài). Trang 6 CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Chương 2 sẽ trình bày cơ sở lý thuyết về các quan điểm và lý thuyết về phân tích tiền khả thi dự án. Từ đó làm cơ sở cho phân tích dự án ở các chương tiếp theo.1 CHU TRÌNH PHÁT TRIỂN CỦA DỰ ÁN Theo tác giả Thái Bá Cẩn (2009), Chu trình phát triển một DA có thể khái quát gồm 3 giai đoạn sau: - Chuẩn bị đầu tư dự án - Giai đoạn thực hiện đầu tư dự án - Vận hành và quản lý khai thác dự án Ba giai đoạn trên tạo nên vòng đời của DA, còn gọi là chu kỳ hoạt động của DA theo sơ đồ sau: Hình 2.1: Chu trình phát triển của một dự án (Thái Bá Cẩn (2009).

Giáo trình phân tích và quản lý DAĐT)  Trong đó giai đoạn chuẩn bị đầu tư: Gồm 4 bước: Bước 1: Nghiên cứu cơ hội đầu tư Sản phẩm của bước này là báo cáo kinh tế kỹ thuật về cơ hội đầu tư. Đây là ý tưởng ban đầu được hình thành trên cơ sở cảm tính trực quan của nhà đầu tư, hoặc trên cơ sở qui hoạch định hướng của vùng, của khu vực, của quốc gia, qui hoạch phát triển ngành. Bước 2: Nghiên cứu tiền khả thi Trang 7 Theo tác giả Đỗ Phú Trần Tình (2011) Đây là giai đoạn nghiên cứu sơ bộ các yếu tố cơ bản của DA, sơ bộ lựa chọn khả năng đầu tư chủ yếu từ các cơ hội đầu tư. Nghiên cứu tiền khả thi chủ yếu phải dựa vào những thông tin, những dữ liệu cần thiết để phân tích, tính toán nhằm đảm bảo những kết luận đúng và đưa ra có sức thuyết phục.

Giai đoạn nghiên cứu khả thi gồm sáu lĩnh vực: - Phân tích thị trường hay sức cầu nhằm ước tính, định lượng hóa và lý giải chứng minh sức cầu hàng hóa và dịch vụ, giá cả hay các nhu cầu tương đối về dịch vụ hàng hóa. - Phân tích kỹ thuật: Phân tích một cách chi tiết các thông số đầu vào của dự án và xây dựng các ước tính về chi phí. - Phân tích nhân lực và quản lý: Định rõ chi tiết nhu cầu về nhân lực cần thiết cho việc thực hiện cũng như vận hành DA, xác định và định lượng cụ thể nguồn nhân lực. - Phân tích tài chính hay ngân sách: Phân tích thu và chi tài chính cùng với việc đánh giá các phương án tài trợ khác nhau.

- Phân tích kinh tế: Điều chỉnh các dữ liệu tài chính theo ý nghĩa kinh tế, thẩm định chi phí và lợi ích của dự án trên quan điểm của cả nền kinh tế. - Phân tích xã hội: Thẩm định dự án theo quan điểm của những đối tượng hưởng lợi từ dự án và những đối tượng phải chịu chi phí cho dự án. Nếu có thể, cần lượng hóa lợi ích thụ hưởng và chi phí phải chịu của các nhóm này. Đề tài này thực hiện hiện các phân tích: Phân tích thị trường, Phân tích tài chính, Phân tích kinh tế xã hội và Phân tích rủi ro.

Bước 3: Nghiên cứu khả thi Chỉ khi nghiên cứu tiền khả thi đạt được những kết qủa tích cực thì mới tiến hành nghiên cứu khả thi.Nghiên cứu khả thi là bước cuối cùng của giai đoạn chuẩn bị đầu tư. Bước này đòi hỏi nghiên cứu toàn diện, sâu sắc, triệt để, cụ thể trên các mặt: quản lý, thị trường, kỹ thuật, tài chính, kinh tế - xã hội nhằm kết luận lần cuối về tính khả thi của dự án. Bước 4: Thẩm định dự án và ra quyết định đầu tư Thẩm định DA là phân tích, đánh giá để xác định mức độ khả thi của DA. Theo tác giả Nguyễn Bạch Nguyệt (2013), có 5 giai đoạn trong chu trình phát triển của một DA: Hình 2.2: Chu kỳ phát triển một dự án (Nguồn: Nguyễn Bạch Nguyệt (2013).

Lập và phân tích dự án đầu tư) Trang 8 Đề tài này thực hiện phân tích tiền khả thi DAĐT Phân hiệu của trường UA để CĐT thấy có nên tiếp tục triển khai bước nghiên cứu khả thi tiếp theo hay không, nên chỉ dừng lại ở giai đoạn thứ 2. Vì vậy lý thuyết đề cập ở đây chỉ đến giai đoạn 2.2 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU Các lĩnh vực nghiên cứu tiền khả thi được thể hiện trong Hình 2.3 - Các lĩnh vực phân tích của nghiên cứu tiền khả thi (Nguồn: Phỏng theo Cao Hào Thi (2012). Bài giảng lập và phân tích dự án) 2.3 CÁC QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH DỰ ÁN DAĐT thường được phân tích theo các quan điểm tài chính, quan điểm kinh tế và quan điểm xã hội. Trong quan điểm tài chính có hai quan điểm thường dùng là quan điểm TĐT và quan điểm CĐT.1 Quan điểm Tổng đầu tƣ (Quan điểm ngân hàng – TIP) Theo tác giả Phan Thị Thu Hương (2012), Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư (TIP) nhằm đánh giá hiệu quả tổng thể của DA.

Các ngân hàng coi DAĐT như là một hoạt động có khả năng tạo ra những lợi ích tài chính rõ ràng. Do đó, quan điểm này xem xét đến tổng dòng ngân lưu chi cho DA và tổng dòng ngân lưu thu về mà không quan tâm đến cơ cấu vốn của DA, chưa phân biệt nguồn vốn đến từ đâu. Từ sự phân tích này, các ngân hàng sẽ đánh giá tính khả thi về mặt tài chính của DA đó. Quan điểm của ngân hàng được diễn tả như sau: A = Quan điểm của ngân hàng = Quan điểm TĐT = (Lợi ích tài chính trực tiếp) – (Chi phí tài chính trực tiếp) – (Chi phí cơ hội của tài sản hiện có) Trong khóa luận này chỉ dừng ở bước nghiên cứu tiền khả thi nên Tổng mức đầu tư của DA sẽ được tính theo qui định về suất đầu tư của Bộ Xây dựng.2 Quan điểm Chủ đầu tƣ (Quan điểm cổ đông - EIP) Quan điểm CĐT xem xét đến giá trị thu nhập ròng còn lại của dự án so với những gì họ có được trong trường hợp không thực hiện DA.

Theo quan điểm này, khi tính toán dòng ngân lưu phải cộng vốn vay ngân hàng vào dòng ngân lưu vào và trừ khoản lãi vay và nợ gốc được trả cho ngân hàng ở dòng ngân lưu ra của ngân lưu tổng đầu tư. Nói cách khác, CĐT quan tâm đến dòng ngân ròng còn lại, sau khi đã thanh toán nợ và lãi vay. Quan điểm của CĐT được diễn tả như sau: B = Quan điểm của CĐT = A + (Nợ vay ngân hàng) – (Trả nợ + lãi vay) 2.3 Quan điểm kinh tế Trong phân tích kinh tế, các nhà phân tích thẩm định quyết định đầu tư trên cơ sở sử dụng giá cả đã được điều chỉnh ứng với các biến dạng thị trường để chúng phản ánh chi phí, nguồn lực hay lợi ích kinh tế thực sự của dự án đối với xã hội. Phân tích kinh tế theo quan điểm của Quốc gia khi phân tích kinh tế để tính toán mức sinh lợi của DA, sử dụng giá kinh tế để xác định giá trị các chi phí và lợi ích của DA.

Đồng thời, thực hiện các điều chỉnh nếu thấy cần thiết và bổ sung thêm các ngoại tác hay các lợi ích hoặc chi phí mà dự án tạo ra bên ngoài vùng DA. Phân tích kinh tế sử dụng suất chiết khấu kinh tế là chi phí cơ hội của vốn để xem xét ai được lợi và ai bị hại, từ đó có chính sách giảm thiệt hại cho các đối tượng bị ảnh hưởng tiêu cực bởi DA và huy động các nguồn lực đóng góp từ những đối tượng được hưởng, đảm bảo việc phân phối được thực hiện một cách hiệu quả và công bằng hơn.4 Quan điểm xã hội Nếu như theo quan điểm tài chính và kinh tế đánh giá các tác động kinh tế của DA, phân tích DA theo quan điểm của xã hội liên quan đến việc xác định và nếu có thể, định lượng những yếu tố tác động ngoài kinh tế của DA như các tác động về chính trị và xã hội. Phân tích xã hội cần xác định ai là đối tượng hưởng lợi của dự án, hưởng lợi theo cách nào và ai là người chịu chi phí của DA, chịu theo cách nào. Phân tích theo quan điểm kinh tế và xã hội được các cơ quan nhà nước quan tâm vì muốn đánh giá lợi ích DA liên quan đến lợi ích quốc gia, vùng miền, khu vực hay không? Làm cơ sở phê duyệt đầu tư DA.

Lợi ích xã hội của DA là lợi ích mà xã hội thu được trừ đi những chi phí mà xã hội phải bỏ ra khi DA được thực hiện và các chi phí để xây dựng DA.4 NỘI DUNG PHÂN TÍCH DỰ ÁN Hiệu quả đầu tư là toàn bộ mục tiêu của DA được đặc trưng bởi các tiêu thức định tính thể hiện ở các loại hiệu quả cần đạt được và bằng các tiêu chí định lượng thể hiện quan Trang 10 hệ giữa chi phí đã bỏ ra vả kết quả đạt được theo mục tiêu của DA.