Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam 2022: Phân Tích và Nhận Định từ Phạm Hồng Giang

Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2022 đã trải qua nhiều biến động đáng kể. 132 trang · Trường Đại Học Kinh Tế Quốc Dân · 2022.

• Tác giả: Phạm Hồng Giang
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Quốc Dân
• Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh
• Đề tài: Cập Nhật Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam 2022 - Phân Tích Từ Phạm Hồng Giang
• Loại tài liệu: bài viết
• Năm xuất bản: 2022
• Địa điểm: Hà Nội

Tóm tắt

I. Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2022 đã trải qua nhiều biến động đáng kể. Phạm Hồng Giang đã phân tích sâu về các yếu tố ảnh hưởng đến chỉ số chứng khoán, bao gồm tác động của thị trường tài chính toàn cầu và các chính sách kinh tế trong nước. Cập nhật thị trường cho thấy sự tăng trưởng không đồng đều giữa các công ty chứng khoán, với một số doanh nghiệp đạt lợi nhuận cao trong khi nhiều công ty khác gặp khó khăn. Phân tích thị trường của Phạm Hồng Giang nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đầu tư chứng khoán có chiến lược, đặc biệt trong bối cảnh biến động thị trường.

1.1. Tình hình chứng khoán

Tình hình chứng khoán năm 2022 được đánh giá là phức tạp với nhiều yếu tố bất ổn. Phạm Hồng Giang chỉ ra rằng, thị trường tài chính Việt Nam chịu ảnh hưởng lớn từ lạm phát và lãi suất tăng cao. Cổ phiếu của các công ty lớn như Vingroup và Vinamilk đã có những biến động mạnh, phản ánh sự nhạy cảm của thị trường chứng khoán trước các thay đổi kinh tế vĩ mô.

1.2. Biến động thị trường

Biến động thị trường năm 2022 được Phạm Hồng Giang phân tích là kết quả của sự kết hợp giữa yếu tố nội địa và quốc tế. Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh vào giữa năm, nhưng phục hồi đáng kể vào cuối năm nhờ các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ. Phân tích đầu tư cho thấy, các nhà đầu tư cần thận trọng trước những rủi ro tiềm ẩn.

II. Phân tích từ Phạm Hồng Giang

Phạm Hồng Giang đã đưa ra những phân tích thị trường sâu sắc, tập trung vào các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cập nhật thị trường thường xuyên để nắm bắt cơ hội đầu tư. Dự báo chứng khoán của ông dựa trên các chỉ số kinh tế vĩ mô và tình hình hoạt động của các công ty chứng khoán lớn. Phân tích đầu tư của Phạm Hồng Giang cũng đề cập đến sự cần thiết của việc đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro.

2.1. Dự báo chứng khoán

Dự báo chứng khoán của Phạm Hồng Giang cho năm 2023 khá lạc quan, với kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục phục hồi. Ông dự đoán rằng, các cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ và năng lượng sẽ có tiềm năng tăng trưởng mạnh. Phân tích thị trường của ông cũng chỉ ra rằng, các nhà đầu tư nên tập trung vào các công ty có nền tảng tài chính vững chắc.

2.2. Chiến lược đầu tư

Phạm Hồng Giang đề xuất các chiến lược đầu tư dựa trên phân tích kỹ thuật và cơ bản. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế và tình hình hoạt động của các công ty chứng khoán. Phân tích đầu tư của ông cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro và đa dạng hóa danh mục đầu tư.

III. Thị trường tài chính Việt Nam

Thị trường tài chính Việt Nam năm 2022 đã chứng kiến nhiều thay đổi lớn, từ chính sách tiền tệ đến các quy định mới về quản trị công ty. Phạm Hồng Giang đã phân tích sâu về tác động của các chính sách này đến thị trường chứng khoán. Ông cho rằng, việc hoàn thiện khung pháp lý về quản trị công ty sẽ giúp tăng cường niềm tin của nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường tài chính.

3.1. Khung pháp lý

Khung pháp lý về quản trị công ty đã được cập nhật và hoàn thiện trong năm 2022. Phạm Hồng Giang nhận định rằng, những thay đổi này sẽ giúp các công ty chứng khoán hoạt động hiệu quả hơn. Phân tích thị trường của ông cũng chỉ ra rằng, việc tuân thủ các quy định mới sẽ giúp tăng tính minh bạch và công bằng trên thị trường chứng khoán.

3.2. Tác động đến đầu tư

Các thay đổi trong khung pháp lý đã có tác động tích cực đến đầu tư chứng khoán. Phạm Hồng Giang cho rằng, các nhà đầu tư sẽ có nhiều cơ hội hơn khi thị trường tài chính Việt Nam trở nên minh bạch và ổn định hơn. Phân tích đầu tư của ông cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nắm bắt các cơ hội đầu tư trong bối cảnh mới.

Nội dung chính

BƯỚC 1: PHÂN TÍCH TÀI LIỆU

1. Các vấn đề cốt lõi tài liệu giải quyết

• Khoảng trống pháp lý và xung đột lợi ích trong quản trị công ty: Giải quyết mâu thuẫn giữa nhóm cổ đông kiểm soát và cổ đông thiểu số, ngăn chặn các hành vi lạm dụng giao dịch bên liên quan, cho vay nội bộ và tình trạng "vừa đá bóng vừa thổi còi" tại các công ty đại chúng (CTĐC).
• Nâng chuẩn khung pháp lý theo thông lệ quốc tế: Chuyển đổi và nâng cấp khung pháp lý từ cấp Thông tư (Thông tư 121/2012/TT-BTC) lên cấp Nghị định của Chính phủ, tích hợp 06 nguyên tắc quản trị công ty của OECD/G20 vào thực tiễn Việt Nam.
• Nâng cao tính minh bạch thông tin và công nghệ biểu quyết: Khắc phục tình trạng thiếu hụt thông tin tiếng Anh, tỷ lệ áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế thấp, đồng thời thiết lập nền tảng pháp lý cho biểu quyết điện tử (E-voting).
• Bảo đảm tính xác thực số liệu tài chính: Kiểm chứng năng lực quản trị rủi ro và trách nhiệm giải trình thông qua soát xét báo cáo tài chính kiểm toán độc lập tại các doanh nghiệp đầu ngành.

2. Hệ thống thuật ngữ chuyên ngành

1. Quản trị công ty (Corporate Governance - QTCT)
2. Công ty đại chúng (Public Company - CTĐC)
3. Công ty niêm yết (Listed Company - CTNY)
4. Thành viên độc lập Hội đồng quản trị (Independent Board Member)
5. Chi phí đại diện (Agency Costs)
6. Nguyên tắc quản trị OECD/G20 (OECD/G20 Corporate Governance Principles)
7. Công bố thông tin (Information Disclosure - CBTT)
8. Cổ đông thiểu số (Minority Shareholders)
9. Giao dịch với các bên liên quan (Related-Party Transactions)
10. Biểu quyết điện tử (E-voting)
11. Mô hình hội đồng kép (Two-tier Board Model)
12. Chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IFRS)
13. Kiểm toán độc lập (Independent Audit)
14. Bản cáo bạch (Prospectus)
15. Ban Kiểm soát (Supervisory Board)
16. Bầu dồn phiếu (Cumulative Voting)
17. Sở hữu chéo (Cross-ownership)
18. Hiện tượng người ăn theo (Free-rider Problem)

3. Đóng góp và điểm mới của tài liệu

• Thể chế hóa các quy định quản trị tiến bộ: Đưa ra lộ trình bắt buộc tách biệt chức danh Chủ tịch HĐQT và Tổng Giám đốc (3 năm), quy định tỷ lệ tối thiểu 1/3 thành viên HĐQT độc lập, và giới hạn kiêm nhiệm tối đa tại 05 công ty khác (2 năm).
• Bộ dữ liệu thực nghiệm về thực trạng minh bạch: Cung cấp số liệu khảo sát thực tế từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy 93% doanh nghiệp chưa công bố BCTC tiếng Anh và 0% doanh nghiệp triển khai E-voting ở thời điểm khảo sát.
• Khung tham chiếu lý thuyết và thực tiễn đa chiều: Kết hợp bài học quản trị từ các mô hình phân tán (Mỹ), đồng quyết định (Đức), tập trung sở hữu gia đình (Đông Á) gắn liền với minh chứng BCTC kiểm toán thực tế của các doanh nghiệp quy mô lớn (Petrolimex, PVFCCo, Đạm Cà Mau, Nhựa Tiền Phong).

---

BƯỚC 2: NỘI DUNG CHI TIẾT

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam hội nhập sâu rộng, quản trị công ty (QTCT) đóng vai trò nền tảng quyết định sức cạnh tranh của doanh nghiệp và niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, tình trạng bất cân xứng thông tin, giao dịch nội bộ thiếu minh bạch và rủi ro thâu tóm lợi ích của nhóm cổ đông lớn vẫn là rào cản lớn đối với dòng vốn ngoại. Tài liệu chuyên đề từ Tạp chí Chứng khoán (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước - Bộ Tài chính) tập trung phân tích bước chuyển biến mang tính bước ngoặt khi xây dựng Dự thảo Nghị định về QTCT đối với công ty đại chúng thay thế Thông tư 121/2012/TT-BTC.

Tài liệu giải quyết khoảng trống giữa quy định pháp luật hiện hành và các chuẩn mực thực hành tốt nhất trên thế giới. Bằng phương pháp tổng hợp pháp lý, so sánh thể chế quốc tế và đối chiếu dữ liệu khảo sát thực nghiệm trên thị trường niêm yết, công trình cung cấp bức tranh toàn cảnh về lộ trình nâng chuẩn minh bạch, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư và kiểm toán chất lượng thông tin tài chính tại Việt Nam.

Nội dung chi tiết

Cơ sở lý thuyết về chi phí đại diện và bảo vệ cổ đông thiểu số

Cơ sở lý luận của quản trị công ty bắt nguồn từ lý thuyết chi phí đại diện (Agency Cost Theory). Khi quyền sở hữu tách rời quyền quản lý, các nhà điều hành có xu hướng tối đa hóa lợi ích cá nhân thay vì phục vụ mục tiêu chung của cổ đông. Tại các thị trường tài chính phát triển như Mỹ, quyền sở hữu thường phân tán rộng rãi. Do đó, doanh nghiệp áp dụng cơ chế tuyển dụng Tổng Giám đốc (CEO) chuyên nghiệp từ bên ngoài và chịu sự giám sát nghiêm ngặt từ thị trường lao động quản lý cấp cao.

Mô hình quản trị Anglo-Saxon (Mỹ):
                                            [Hạn chế Chi phí đại diện]

Trái lại, mô hình quản trị tại Đức đại diện cho hệ thống hội đồng kép (Two-tier Board Model). Mô hình này bao gồm Ban Giám sát (Aufsichtsrat) và Ban Điều hành (Vorstand), tích hợp quyền đồng quyết định (Co-determination) của đại diện người lao động để cân bằng quyền lực.

Mô hình hội đồng kép Continental (Đức):

Tại khu vực Đông Á và Việt Nam, cơ cấu sở hữu mang tính tập trung cao với tỷ lệ sở hữu chi phối thuộc về gia đình hoặc Nhà nước. Theo các nghiên cứu thực nghiệm, mô hình cấu trúc kim tự tháp và sở hữu chéo làm phát sinh mâu thuẫn giữa cổ đông kiểm soát và cổ đông thiểu số. Nhóm cổ đông thiểu số thường gặp phải hiện tượng "người ăn theo" (free-rider) do chi phí bỏ ra để giám sát lớn hơn nhiều so với lợi ích thu được. Do đó, việc thiết lập hành lang pháp lý bảo vệ cổ đông thiểu số là điều kiện tiên quyết để phân bổ nguồn lực xã hội hiệu quả.

---

Giải pháp nâng cấp khung pháp lý và tiếp thu nguyên tắc OECD

Để định hình lại cấu trúc quản trị, cơ quan quản lý đã nội luật hóa 06 nguyên tắc cơ bản của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD/G20). Bước nhảy vọt về thể chế thể hiện qua việc ban hành Nghị định quy định về QTCT cho CTĐC, đưa ra các chế tài xử phạt hành chính có tính cưỡng chế cao hơn so với Thông tư trước đây.

Khung pháp lý mới tập trung vào ba trụ cột tái cơ cấu tổ chức quản trị:

                  Trụ cột cải cách pháp lý QTCT
[Cơ cấu HĐQT]           [Tách bạch vai trò]       [Giới hạn kiêm nhiệm]
• Tối thiểu 1/3 là       • Chủ tịch HĐQT KHÔNG     • Tối đa không quá 05
  thành viên độc lập      kiêm nhiệm Tổng Giám      công ty đối với mỗi
• Áp dụng cho mọi CTNY    đốc (Lộ trình 3 năm)      thành viên HĐQT

1. Chuẩn hóa cơ cấu Hội đồng quản trị: Quy định cứng bắt buộc tối thiểu 1/3 tổng số thành viên HĐQT của công ty niêm yết phải là thành viên độc lập, bất kể doanh nghiệp áp dụng mô hình có Ban Kiểm soát hay Ban Kiểm toán nội bộ trực thuộc HĐQT.
2. Tách biệt chức năng quản trị và điều hành: Nghiêm cấm Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh Tổng Giám đốc nhằm chấm dứt xung đột vai trò kiểm soát và vận hành, đi kèm lộ trình chuẩn bị chuyển tiếp trong 3 năm.
3. Giới hạn số lượng vị trí quản trị: Thành viên HĐQT không được đồng thời đảm nhiệm vị trí thành viên HĐQT tại quá 05 công ty khác nhằm đảm bảo thời gian và năng lực thực thi nhiệm vụ.

Bên cạnh đó, khung pháp lý kiểm soát chặt chẽ các giao dịch với người có liên quan. Doanh nghiệp tuyệt đối không được cấp khoản vay hoặc bảo lãnh tài chính cho cổ đông lớn và các bên liên đới, hạn chế tối đa nguy cơ chuyển giá hoặc rút ruột vốn doanh nghiệp.

---

Thực trạng minh bạch, chuyển đổi số và kiểm toán thực tiễn

Khảo sát thực tế từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy thực trạng đáng báo động về mức độ minh bạch của các doanh nghiệp niêm yết:

Khoảng cách minh bạch thông tin tại các DNNY (Dữ liệu khảo sát HNX):

Trước những khoảng trống này, việc ứng dụng công nghệ thông tin trong tổ chức Đại hội đồng cổ đông trở thành giải pháp đột phá. Cơ chế biểu quyết qua Internet (E-voting) do Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) triển khai giúp cổ đông nhỏ lẻ thực thi quyền biểu quyết từ xa, dỡ bỏ rào cản địa lý và chi phí tham dự.

                      Quy trình tham gia ĐHĐCĐ số hóa:

Về mặt kiểm chứng số liệu, việc soát xét báo cáo tài chính kiểm toán độc lập đóng vai trò then chốt bảo vệ quyền lợi cổ đông. Các hồ sơ kiểm toán thực tế tại những doanh nghiệp vốn hóa lớn thể hiện rõ tầm quan trọng của việc kiểm soát rủi ro kế toán:

• Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex): Ý kiến kiểm toán ngoại trừ từ KPMG liên quan đến việc điều chỉnh hồi tố thuế nhập khẩu ưu đãi đặc biệt trị giá hàng nghìn tỷ đồng, tác động trực tiếp đến giá vốn và lợi nhuận chưa phân phối.
• Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (PVFCCo - DPM) và Đạm Cà Mau (DCM): Báo cáo kiểm toán độc lập từ Deloitte làm rõ các vấn đề ghi nhận doanh thu, chi phí dự phòng, quản lý tài sản dở dang và quyết toán chi phí vốn với Tập đoàn Dầu khí Việt Nam.
• Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP): Minh bạch hóa chi phí bán hàng, chi phí quản lý và cơ cấu tài sản ngắn hạn giúp bảo vệ lợi ích của các cổ đông trước mùa họp ĐHĐCĐ thường niên.

---

Ai nên đọc tài liệu này?

• Hội đồng quản trị, Ban Điều hành và Thư ký công ty:
  • Kiến thức nền tảng: Hiểu biết cơ bản về Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán và tổ chức bộ máy doanh nghiệp.
  • Lợi ích: Nắm vững lộ trình tuân thủ các quy định mới về phân tách quyền lực, hạn chế kiêm nhiệm, và chuẩn hóa quy chế nội bộ theo chuẩn mực quốc tế.
• Nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức:
  • Kiến thức nền tảng: Kiến thức phân tích báo cáo tài chính và quyền biểu quyết cổ đông.
  • Lợi ích: Nhận diện cơ chế tự bảo vệ thông qua công cụ E-voting, kỹ thuật bầu dồn phiếu, và đánh giá rủi ro từ các thuyết minh ý kiến kiểm toán ngoại trừ.
• Chuyên viên pháp chế, tư vấn tài chính và kiểm toán viên:
  • Kiến thức nền tảng: Nghiệp vụ soát xét tuân thủ pháp lý và chuẩn mực kế toán kiểm toán (VAS/IFRS).
  • Lợi ích: Cập nhật hệ thống chỉ số đánh giá quản trị (Scorecard) và kỹ thuật phát hiện xung đột lợi ích trong giao dịch bên liên quan.
• Nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý thị trường:
  • Kiến thức nền tảng: Kinh tế học vĩ mô và luật thương mại quốc tế.
  • Lợi ích: Khảo sát dữ liệu thực chứng phục vụ xây dựng cẩm nang hướng dẫn và thành lập các tổ chức độc lập hỗ trợ nhà đầu tư (như Viện Thành viên HĐQT).

---

Câu hỏi thường gặp

1. Tại sao Chủ tịch HĐQT không được kiêm nhiệm Tổng Giám đốc?

Quy định không cho phép kiêm nhiệm nhằm phân định rạch ròi giữa chức năng giám sát chiến lược của Hội đồng quản trị và chức năng điều hành tác nghiệp của Ban Tổng Giám đốc. Sự tách biệt này loại bỏ hiện tượng xung đột lợi ích, hạn chế rủi ro lạm quyền và nâng cao tính minh bạch trong các quyết định kinh doanh trọng yếu.

2. Doanh nghiệp cần thực hiện những bước nào để tuân thủ quy định QTCT mới?

Doanh nghiệp cần thực hiện 04 bước: (1) Rà soát, sửa đổi Điều lệ công ty và Quy chế nội bộ theo mẫu mới; (2) Cơ cấu lại HĐQT đảm bảo tỷ lệ tối thiểu 1/3 thành viên độc lập; (3) Tách bạch nhân sự Chủ tịch và CEO theo lộ trình; (4) Thiết lập quy trình kiểm soát và công bố thông tin các giao dịch bên liên quan.

3. Nguyên nhân chính khiến cổ đông thiểu số tại Việt Nam chịu thiệt thòi là gì?

Nguyên nhân chủ yếu do cơ cấu sở hữu tập trung cao, thiếu vắng thành viên HĐQT độc lập thực chất và rào cản bất cân xứng thông tin. Ngoài ra, việc thiếu công cụ biểu quyết từ xa và chi phí giám sát quá lớn khiến các cổ đông nhỏ lẻ thường rơi vào trạng thái thụ động trước quyết định của cổ đông kiểm soát.

4. Lộ trình áp dụng các quy định bắt buộc trong Nghị định mới diễn ra khi nào?

Quy định hạn chế thành viên HĐQT kiêm nhiệm tại không quá 05 công ty có lộ trình áp dụng sau 02 năm kể từ ngày văn bản có hiệu lực. Quy định Chủ tịch HĐQT không được kiêm nhiệm chức danh Tổng Giám đốc của cùng một công ty đại chúng có lộ trình chuyển tiếp bắt buộc sau 03 năm.

5. Cơ chế E-voting mang lại lợi ích gì cho thị trường chứng khoán?

Hệ thống E-voting cho phép cổ đông tham gia biểu quyết và dồn phiếu trực tuyến mà không cần hiện diện trực tiếp tại đại hội. Công nghệ này tối ưu hóa chi phí tổ chức, gia tăng tỷ lệ tham dự của nhà đầu tư nước ngoài và thúc đẩy tính dân chủ trong các quyết sách của công ty đại chúng.

---

Kết luận

• Nâng tầm thể chế: Việc chuyển dịch khung pháp lý quản trị lên cấp Nghị định tạo hành lang pháp lý vững chắc, nâng cao trách nhiệm giải trình của doanh nghiệp.
• Chuẩn hóa cấu trúc HĐQT: Bắt buộc 1/3 thành viên HĐQT độc lập và xóa bỏ kiêm nhiệm CEO là bước chuyển mình quan trọng tiếp cận chuẩn mực OECD.
• Bảo vệ nhà đầu tư toàn diện: Kiểm soát giao dịch nội bộ kết hợp ứng dụng công nghệ E-voting giúp bảo vệ cổ đông thiểu số hiệu quả.
• Minh bạch số liệu tài chính: Kiểm toán độc lập và áp dụng IFRS là nền tảng cốt lõi thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài.

Trong giai đoạn tiếp theo, thị trường cần nhanh chóng thành lập Viện Thành viên Hội đồng Quản trị độc lập, chuẩn hóa mạng lưới quản trị viên chuyên nghiệp và ban hành Bộ tiêu chí đánh giá quản trị (Scorecard) định kỳ.

[!TIP] Khuyến nghị hành động: Doanh nghiệp đại chúng cần chủ động rà soát ngay hệ thống Điều lệ và Quy chế quản trị nội bộ để đón đầu các chuẩn mực tuân thủ mới. Quý độc giả có thể tham khảo thêm các tài liệu phân tích chuyên sâu về quản trị rủi ro và chuẩn mực IFRS trên hệ thống của chúng tôi để chuẩn bị tốt nhất cho lộ trình chuyển đổi.

Trích đoạn nội dung tài liệu

NAM THU 20 m ISSN: 0866-739X THE STATE SECURITIES COMMISSION - THE MINISTRY OF FINANCE TAP CHI RANGAY 15 HANGTHANG ®Số £2Z22 THÁNG 4/2017 HOAN THIEN KHUNG PHÁP LÝ _ VỀ QUẢN TRỊ CÔNGTY _ <3; DỰ THẢO NGHỊ ĐỊNH VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY peek HANH LANG PHAP LY QUAN TRONG GIUP DOANH NGHIEP +“ QF 2K ys HOẠT ĐỘNG HIỆU QUẢ œ' APITAL ge G' yr xà Ss SE ae i 222%) 25 AWS SỐ: % No» ay S + Z tL 2% x & S Sử Q92 ~ 2 E° SEB ss SENG, c2 v2 eo cà Ề wis SC° Mi CE >=, ss ee 7 % ⁄⁄ “mee BAO VE NHA BAU TL Ty B 21M TỪ BÚP THÌT] “\® Va Pee QUAN TRI CONG TY TỐT N S = LISTIN - “en YU, JUNG tune §“ TIE THU KINH NGHIEM QUOC TE tư My mơ we nag GS TRONG XÂY DỰNG KHUNG PHÁP LÝ Ny 1 tạ 00MP ANY, VE QUAN TRI CONG TY TAI VIET NAM 2% 2. san aya ty Mong rte "run CAC CHUYEN MUC Nam thit20 = ISSN: 0866 - 739X 3 HOAN THIEN KHUNG PHAP LY VE QUAN TRI CONG TY TẾNE BIÊN TAP 11 PHONG VAN - TRAO DOI PHẠM HỒNG GIANG [phone] 13 DIEN DAN CHUNG KHOAN Phd Tine BIEN TAP 30 TOAN CANH - SU KIEN NGUYEN THE NGỌC [phone] 38 NGHIEN CUU - HOC THUAT NGUYỄN THU HIỀN [phone]. 49 DIEN DAN KINH TẾ 52 DIEN ĐÀN TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ - NGÂN HÀNG ĐỨNG BIÊN TẬP Ts. VŨ BẰNG 55 KINH TẾ THẾ GIỚI Ths.

PHAM VAN HOANG Ths. NGUYEN THI LIEN HOA 58 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI Ths. PHAM HONG SON 62 TIẾNG ANH CHỨNG KHOÁN TS KH. NGUYEN THANH LONG Ts.

DAO LE MINH Ts. NGUYEN THE THO. NGUYEN SON Ths. NGUYEN QUANG VIET Ths.

HOANG MANH HUNG Pas. TRAN DINH THIEN TS. NGUYEN DINH CUNG Ths. PHAM HONG GIANG “Việc ban hành Nghị định QTCT là khung pháp lý quan trọng, cơ bản để các CTĐC thực hiện, góp TOA SOAN phan nâng cao chất lượng hoạt động của các 234 Lương Thế Vĩnh, doanh nghiệp, giúp cho TTCK nói Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội Tel: [phone] tế Việt Nam nói chung phát triểi Fax: [phone] vững, đảm bảo tính công khai, minh bạch, bảo vệ E-mail: [e-mail] lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư” tcckvn@gmail com.

(B/V Phó Chủ tịch UBCKNN Phạm Hồng Sơn, trang 3) TÀI KHẨN Tạp chí Chúng khoán 3713 Kho bạc Nhà nước. Thành phố Hà Nội BIẤY PHÉP XUẤT BẢN Số 265/GP-BTTTT Ngày 23-5-2016 Bô Thông tin và Truyên thông “Tại Việt Nam hiện nay, các doanh nghiệp vẫn chưa quan tâm đầy đủ đến việc thực hiện đúng THIẾT KẾ MỸ THIẬT tỉnh thần của các quy định luật pháp cũng như. PHẠM DUY TÂN các nguyên tắc OTCT tốt về bảo vệ nhà đầu tư” (P/Vông Trắn Minh Giang LEW RE QUANG CAG ~ Phó Giám đốc Phòng Nghiên cứu phát triển, HNX, trang 11) [phone] PRAT HANH TAL: Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán và Công ty Phát hành Báo chí TW. PRAT HANH PHIA NAM: Chí nhánh TT Tiếp thi Dịch vụ Phát hành & Quảng cáo TTXVN Tda soan Tap chi Chiing khoan: Da nhan diige thy, bai viét, tin, Anh cia nhiing tac gid sau; 120 Nguyễn Thị Minh Khai, Quân 3.

ên Đại Lai, Hả Thị Ngọc Hà. Dương Ngân Hà. ên Thị Thủy, Phạm Tiến Mạnh. Hô Chí Minh Nguyễn Thanh Bình, Nguyễn Thị Kim Thanh, Lê Thị Thanh Hoải, Lê Phí Yến, Ngô Thị Hàng, uyễn Quynh Chi, Tel: [phone] Nguyên Bích Ngà.

Nguyễn Khánh Ly (Hả Nội): Đỗ Lê Phương (Tp. Hỗ Chí Minh). Ban Biên ap Tap chi Chiing Fax: [phone] khoản đã nghiên cứu để sử dụng đăng tải trên các số Tạp chỉ thích hợp. Xin chân thành ‹ TRC Áo) Thi, c sự cộng tác!