NAM THU 19 m ISSN: 0866-739X Cara 683,16 hu kh 1 685,07 676,60 58,28 ©! Di bộ. ỦY BA ẤN NHÀ NƯỚC 82,32 8138 - 80,63 THE STATE SECURITIES COMMISSION- THE MINISTRY OF FINANCE SOM Hg Si TẾ: —~W TAP CHI RANGAY 15 HANG THANG ®SỐ £2ff3 THANG 12/2016 BO Quy TAC QUAN TRI CONG TY - GOC NHIN TU KINH NGHIEM QUOC TE TỂNE BIEN TAP PHAM HONG GIANG (04) 3553 7531 CÁC CHUYÊN muc s Pad TONG BIEN TẬP So 218 : TIIáIN 12/2016 NGUYEN THE NGOC (04) 3553 7539 NGUYEN THU HIEN (04) 3553 7529. Bi BÍ HÈ TẬP DIEN DAN CHUNG KHOAN Ts. v0 BANG TOAN CANH - SU KIEN Ths.
PHAM VAN HOANG. NGUYEN TH! LIEN HOA NGHIEN CUU - HOC THUAT Ths. PHAM HONG SON 3 - 3 TS KH. NGUYEN THÀNH LONG DIEN DAN KINH TE Ts.
DAO LE MINH ee ng TS. NGUYEN THE THO KINH TẾ THẾ GIỚI Ts. NGUYEN QUANG VIỆT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI TÊN TIẾNG ANH CHỨNG KHOÁN T5. NGUYỄN ĐÌNH CUNG Ths.
PHAM HONG GIANG TOA SOAN 234 Lương Thế Vinh, i + Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội ra j “Từ những gì mà tôi biết về Việt Nam cũng như Tel: (04) 3553 7532 / 3553 7530 , thông qua những báo cáo trước đây của Việt Nam, Fax: (04) 3543 0665 | tôi cho rằng thách thức lớn nhất đặt ra cho các E-mail: tapchi@ssc. bạn trong việc xây dựng Bộ Quy tắc OTCT là việc tcckvnegmail.com hài hòa hóa quy tắc mới này với những quy định đã có về QTCT.“ TÀI KHUẢN Tạp chí Chứng khoán 1g Alexander Berg 3713 = Chuyén gia Cao cấp về Phát Tai chinh thud Kho bạc Nhà nước bộ phản Tài chính và Thị trường của Ngân hàng Thế giới- Trang 14) Thành phố Hà Nội GIAY PHEP XUAT BAN Số 265/GP-BTTTT “Khi xây dựng Bộ Quy tắc QTCT, Viet Nam cần phải Ngày 23-5-2016 có một quy trình rõ ràng, trong đó phải có sự vào Bộ Thông tỉn và Truyên thông cuộc của tất cả các bên có liên quan như Sở Giao dịch Chứng khoán, Trung tâm Lưu ký Chứng TRIẾT KẾ MỸ TRUẬT khoán, các công ty và thậm chí cả các cơ quan PHẠM DUY TÂN quản lý nhà nước liên quan.” LIEN HE QUANG CAO - Chuyên gia Quốc tế về OTCT của Tổ (04) 3553 7532 PAT HANA TAL: Tòa soạn Tạp chí Chứng khoản và Công ty Phát hành Báo chí TW. HỘP THƯ TÒA SOẠN PHAT HANH PHIA NAM: Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán: Đà nhận dược thư, bài viết, tin, ảnh của những tác giả sau: Chỉ nhánh TTGuang DẸh vụ PhátHành Tiếp thịceo TOWN Nguyễn : Thị Thủy. Phạm gãTiền Mạnh, Đỏ Thị Hương Lan, Nguyễn Thị Thanh Huyền, Nguyễn Thị Kim Thanh, Lê 120 Nguyễn Thị Minh Khai, Quận 3, Thị Thanh Hoài, Lê Phi Yến, Ngô Thị Hàng.
Nguyễn Quỳnh Chỉ, Nguyễn Bích Ngà, Nguyễn Khánh Ly (Hả Nội); mm. Hồ Chí Minh i ty Hé Chi (Tp. Ban Ban Bién Biên tap tập TapTạp chi chi Chitng khoan đãda nghiên Chứng khoán nghién cứu ct để sử ử dụngdụng đăng a tải tr Fax: (08) 3930 3332 số Tạp chí thích hợp. Xin chân thành cảm ơn và mong tiếp tục nhận được sự cộng t: 0 nh.
MET Omens Stet) {tn tai: CONG TY CP IN CONE BOAN VN 4 Lương Thể Vinh, Quận Nam Ti m, Hà Nội Đ-mail: tapchisse.vn; tcckvn@gma Biá: 12.000 đồng Kinh tế Việt Nam tháng 11/2016 ñ NGUYEN THANH XAY DUNG BO QUY TAC QUAN TRI CONG TY TOT TS. NGUYEN THANH HUYEN KHO KHAN, THACH THUC -TTXVN Hài hòa giữa thông lệ và quy định của pháp luật +TCCK CÒN RẤT LỚN BỘ QUY TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY - HƯỚNG TỚI. TRẤN MINH GIANG QUẢNTRỊ NGUỒN NHÂN LỰC CÔNG. NGUYEN MANH MUCTIEU PHAT TRIEN BEN VUNG CUA NEN KINH TE - SGDCK HA NOI CHẤT LƯỢNG CAO TRƯỜNG.
ở ~HỌC VIÊN CHÍNHTRỊ XU HƯỚNG MỚI TRONG XÂY DỰNG n TS. PHAM NGUYEN HOANG, QUOC GIA HO CHI MINH BO QUY TAC QUAN TRI CONG TY TREN THE GIGI NA TÙNG BỘ QUY TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY - THANH CẦN HÀI HÒA HÓA VỚI NHỮNG QUY ĐỊNH ĐÃ CÓ nen HUỆ Kinh tế thế gi tháng 11/2016 LÊMINH VỮNG VÀNG TRƯỚC SỰ KIỆN BẦU CỬ -TTXVN (P/v 6ng Alexander Berg - Chuyên gia TỔNG THỐNG MỸ Cao cấp về Phát triển Khu vực Tài chính thuộc bộ phan Tài chính và Thị trường của WB và bà Anne Molyneux - Chuyên gia Quốc tế về QTCT của IFC) ÁP DUNG DỤNG BeBỘ QUY TẮC QUẢN 7TRỊ CÔNG TY 16 | GIÁ ereBẢO g tháng 11/2016 TTCK thế giới HOÀNG HÀ Hướng đi nổi Cho doanh nghiệp Vist Nam (Ý kiến của một số chuyên gia) DỐI THEO CUỘC BẦU CỬ TỔNG THỐNG MỸ -TTXVN CÁC VỊ TRÍ QUAN TRỌNG TRONG EJ ‘ThS. NGUYEN THU HIEN XÂY DỰNG PHÁP LUẬT PHÙ HỢP VỚI THÔNG LỆ QUỐC TẾ HUỆTHU HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ CỦA DOANH NGHIỆP. “reek VỀ QUẢN LÝ VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CUNG NHOM BE TAI ~UBCKNN XỬ PHẠT VI PHẠM VỀ CHỨNG KHOÁN EJ THU HUONG VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ~TCCK TCCK Góc nhìn từ Nghị định 145/2016/NĐ-CP THU TUGNG CHINH PHU GIAO 6 NHIEM VU TRONG TAM 26 | KHANH HA CHO UY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ~TCCK Nhằm đảm bảo thị trường chứng khoán phát triển bền vững Thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 11/2016 KHOI CHAU - CHUA CO BONG LUC BUT PHA EJ TCCK QUAN TRI RUI RO CHU DONG VA GIA TRI DOANH NGHIEP 38 | Ths.
PHAM TIEN MẠNH ~ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT ~ HỌC VIỆN NGÂN HÀNG TREN SO GIAO DICH CHUNG KHOAN TP. HO CHi MINH QUAN TRỊ CONG TY ~ GÓC NHÌN TỪ KINH NGHỊ treme XAY DUNG BO QUY TAC QUAN TRI CONG TY XÂY DUNG BO QUY TAC QUAN TRI CONG TY TOT Hài hòa giữa thông lệ và quy định của pháp luật TS. NGUYEN THANH HUYEN TAP CHI CHUNG KHOAN Hơn 16 năm đi vào hoạt động, thị trường chứng khoán (TCK) iệt Nam đã có những Lbước tiến lớn, vững vòng vdi vai trò là một kênh huy động vốn trung và d jan cho phat trién nén kinh té cũng như doanh nghiệp. Xu thế hội nhập quốc tế đã đặt ra nhiều cơ hội và thách thức cho thị trường †ài chính nói chung và TICK néi riêng.
Cam kết mở cửa sôu rộng khi Việt Nam tham gia ký kết các Hiệp. định Thương mại Tự do (FTA), mức độ cạnh tranh cao trong †hu hút dau tu tai chinh dat ra yéu cau phỏi nông cao hiệu quả hoạt động của TTCK thông qua việc nâng cgo tính minh bạch thông tin của công †y niêm yết (CTNY) trén TICK Viét Nam, dap ứng các tiêu chuẩn của quốc tế. Để dat được mục tiêu đó thì việc nang cao nang lực quản trị công †y (GTCT) thông qua xôy dựng và ban hònh Bộ uy tắc GTCT tốt là một trong những nhi: iệm vu trong tam. Malaysia có chế tài bắt buộc các tổ chức niêm yết phải có trách nhiệm thực hiện quy tắc QTCT.
Ảnh: Minh họa heo Tổ chức Hợp tác và Phát quy tắc này thường đi kèm và hướng minh bạch - công khai thông tin triển Kinh tế (OECD) thì “QTCT dẫn thực hiện OTCT, theo đó các về các vấn đề quan trọng của công liên quan đến tập hợp các CTNY báo cáo về việc áp dụng các ty như tình hình tài chính, kết quả mối quan hệ giữa ban quản lý, quy tắc này. hoạt động kinh doanh; Thứ tư, trách cổ đông và các bên liên quan. QTCT Quy tắc OTCT được xây dựng nhiệm giải trình của Hội đồng quản cũng cung cấp các cấu trúc phù hợp trên cơ sở các giá trị cốt lỗi sau: Thứ trị (HĐOT) trước công ty và các cổ với mục tiêu do doanh nghiệp đặt ra, nhất, sự công bằng hướng tới mục đông. đồng thời cũng quy định các phương tiêu phải bảo vệ quyền lợi của các Quy tắc OTCT được định nghĩa thức thực hiện và giám sát để đạt các cổ đông - đảm bảo đối xử công bằng đơn giản là “tập hợp các khuyến mục tiêu đớ”.
Thông thường có hai đối với mọi cổ đông, đặc biệt là cổ nghị “thực hành/tác nghiệp tốt nhất” cách tiếp cận trong OTCT. Một là, dựa đông nhỏ lẻ và cổ đồng nước ngoài; điều chỉnh các hành vi và cơ cấu của trên các quy định cụ thể, theo đó các Thứ hai, tính trách nhiệm - doanh HĐOT nhằm đạt mục tiêu hoạt động CTNY phải báo cáo ác hoạt động nghiệp phải đảm bảo quyền lợi của hiệu quả, minh bạch và bảo vệ quyền đảm bảo tuân thủ các quy định đó. các bên liên quan trong khuôn khổ lợi nhà đầu tư“ Bộ quy tắc đầu tiên Hai là, QTCT dựa trên các quy tắc, bộ tài chính của công ty; Thứ ba, tính được xây dựng theo lời kêu gọi của 2 CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Số 218 - Tháng 12/2016 XÂY DỰNG BỘ QUY TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY trị phải hướng tới thúc đẩy doanh (Common Law - Hệ thống thông Việc thiết lội nghiệp và định hướng hành vi luật như Anh và Mỹ), mức độ tuân và ban hành quy tac nhà đầu tư, xây dựng giá trị doanh thủ thấp hơn do chế tài thực hiện ở @TCT lại các nước nghiệp lâu dài. Nghiên cứu của Enrione, Mazza dang phat triển như Cơ sở lý thuyết and Zerboni (2006) thực hiện trên Việt Nam đòi hỏi Aguilera and Cuervo-Cazurra 150 quy tắc tại 78 quốc gia từ năm không chỉ các mô (2004) trong nghiên cứu thực 1978 đến năm 2004 cho thấy mối hình @TCT tốt từ các nghiệm đầu tiên để kiểm tra các yếu liên quan giữa áp dụng quy tac QTCT quốc gia phớt triển, tố quyết định sự khuyếch tán quy tắc với cơ cấu tổ chức công ty và sự QTCT tốt giữa các quốc gia đã chỉ ra tương thích với hệ thống pháp luật.
ma quan trong là chú rằng, việc kết hợp giữa hiệu quả và Áp dụng quy tắc QTCT tại các quốc trong dén thiét lap hé sự phù hợp đối với việc ban hành gia khác nhau, cả Cuervo (2002) và thống phớp lý phù hợp Quy tắc quản trị trên phạm vi 49 Reid (2003) đều chỉ ra rằng, gia tăng cho nhu câu cụ thé. quốc gia cho thấy: tại các quốc gia áp lực bên ngoài từ tiến trình toàn Se SS ee có hệ thống pháp lý ổn định, Chính cầu hóa, tự do hóa thị trường, gia phủ chủ trương tự do hóa cao, bảo. tăng nhanh chóng nhà ĐTNN và các Hội nghị cấp Bộ trưởng OECD diễn vệ quyền cổ đông, có sự hiện diện khuyển nghị thực hành tốt nhất đối ra trong hai ngày 27 - 28/4/1998 về mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài với các tổ chức xuyên quốc gia như việc phát triển một bộ tiêu chuẩn và (ĐTNN) thì việc tuân thủ các quy tắc WB đều phần nào tác động đến sự hướng dẫn chung về OTCT. Sau khi quản trị dễ dàng hơn tại các quốc thay đổi của hệ thống pháp luật được ban hành, Bộ quy tắc này đã gia khác.
