Các yếu tố ảnh hưởng đến việc điều chỉnh tài chính: Bằng chứng từ Việt Nam

Bài viết này tập trung vào điều chỉnh tài chính tại Việt Nam, một vấn đề ngày càng… 60 trang · Vietnam National University, Hanoi International School · 2021.

• Tác giả: Nguyễn Cẩm Vân
• Người hướng dẫn: Dr. Nguyễn Thị Kim Oanh
• Trường học: Vietnam National University, Hanoi International School
• Chuyên ngành: Accounting, Analyzing and Auditing
• Đề tài: Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Việc Điều Chỉnh Tài Chính Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: graduation project
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: Hanoi

Mục lục chi tiết

• ABSTRACT
• ACKNOWLEDGEMENT
• LETTER OF DECLARATION
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Background of the study
• 1.2. Previous studies of financial restatement in around the world and in Vietnam
• 1.3. Research objectives and research questions
• 1.4. The scale and subject of study
• 1.5. Research methods
• 1.6. Research findings
• 1.7. Structure of the study
• 1.8. The implication
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW
• 2.1. Definition of Financial Statements
• 2.2. Definition of Financial restatements
• 2.3. Definition of Earnings Management
• 2.4. Agency theory
• 4. CHAPTER 4: DATA ANALYSIS AND RESEARCH FINDINGS
• 4.1. Data Analysis with STATA 15
• 4.2. Binary Logistic Regression
• 5. CHAPTER 5: DISCUSSION, CONCLUSION AND LIMITATIONS
• 5.1. Discussion and Conclusion
• 5.2. Limitation of the study
• 5.3. The Contribution and Implication of the study
• LIST OF FIGURES
• LIST OF TABLES

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Điều Chỉnh Tài Chính Tác Động Lợi Ích

Bài viết này tập trung vào điều chỉnh tài chính tại Việt Nam, một vấn đề ngày càng trở nên quan trọng trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Từ các cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đến các vụ gian lận kế toán quy mô lớn, tầm quan trọng của báo cáo tài chính chính xác và đáng tin cậy không thể bị đánh giá thấp. Theo tài liệu gốc, các công ty điều chỉnh tài chính đã phải chịu tổn thất đáng kể về giá trị thị trường, tăng chi phí vốn và thay đổi nhân sự cấp cao. Điều chỉnh tài chính liên quan đến việc sửa đổi và sửa chữa báo cáo tài chính đã được công bố trước đó để khắc phục các sai sót và không tuân thủ GAAP (Generally Accepted Accounting Principles). Mục tiêu là cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư, kiểm toán viên và các nhà hoạch định chính sách về cách xác định thông tin không chính xác trong báo cáo hàng năm và đưa ra quyết định đúng đắn.

1.1. Bối Cảnh Điều Chỉnh Tài Chính Trên Thế Giới Việt Nam

Các báo cáo tài chính đã được thảo luận từ đầu những năm 1980; tuy nhiên, kể từ cuộc khủng hoảng kế toán và kiểm toán toàn cầu và các vụ gian lận nổi tiếng, chẳng hạn như Enron và WorldCom ở Hoa Kỳ, nghiên cứu về chủ đề này đã trở nên tích cực hơn. Vấn đề này làm giảm tính chính xác của các báo cáo tài chính, dẫn đến người dùng bị hiểu sai khi đưa ra quyết định đầu tư, điều này có tác động đáng kể đến hiệu quả phân bổ nguồn lực của thị trường chứng khoán.

1.2. Tầm Quan Trọng Của Báo Cáo Tài Chính Chính Xác Minh Bạch

Báo cáo tài chính chính xác cực kỳ quan trọng vì chúng cung cấp nền tảng cho các quyết định đầu tư sáng suốt, phân bổ nguồn lực hiệu quả và duy trì sự ổn định của thị trường tài chính. Những sai sót hoặc gian lận trong báo cáo tài chính có thể có hậu quả nghiêm trọng, dẫn đến tổn thất tài chính cho các nhà đầu tư, xói mòn niềm tin của nhà đầu tư và thậm chí là phá sản công ty. Do đó, hiểu được các yếu tố ảnh hưởng đến điều chỉnh tài chính là điều cần thiết để đảm bảo tính toàn vẹn và độ tin cậy của báo cáo tài chính.

II. Thách Thức Xác Định Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Điều Chỉnh Tài Chính

Một trong những thách thức lớn nhất trong lĩnh vực điều chỉnh tài chính là xác định và định lượng các yếu tố ảnh hưởng đến nó. Như báo cáo của Vietstock (2020) chỉ ra, sai sót trong báo cáo tài chính là một vấn đề phổ biến ở Việt Nam, với tỷ lệ các công ty niêm yết có sai sót lợi nhuận dao động quanh mức 74% trong giai đoạn 2014-2018. Những sai sót này có thể bắt nguồn từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm sai sót, gian lận và các vấn đề tuân thủ. Hiểu được các yếu tố cơ bản thúc đẩy điều chỉnh tài chính là rất quan trọng để phát triển các biện pháp hiệu quả nhằm ngăn chặn và giảm thiểu sự xuất hiện của chúng.

2.1. Các Nghiên Cứu Trước Về Điều Chỉnh Tài Chính Tại Việt Nam

Các nghiên cứu trước đây tại Việt Nam đã tập trung vào việc xem xét các biểu hiện của việc điều chỉnh tài chính tại một số công ty niêm yết hoặc bộ phận được điều chỉnh trong báo cáo thường niên, hoặc xem xét tác động của chúng một cách định kỳ đối với việc điều chỉnh tài chính của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Do đó, cần phải xác định những yếu tố nào ảnh hưởng đến điều chỉnh tài chính ở Việt Nam trong giai đoạn từ 2014 đến 2020.

2.2. Rủi Ro Do Báo Cáo Tài Chính Sai Lệch Ảnh Hưởng Đến Thị Trường

Việc điều chỉnh tài chính gây ra một số rủi ro, bao gồm cả việc giảm độ tin cậy của báo cáo tài chính, dẫn đến người dùng bị hiểu sai khi đưa ra quyết định đầu tư, điều này có tác động đáng kể đến hiệu quả phân bổ nguồn lực của thị trường chứng khoán. Ngoài ra, các công ty điều chỉnh báo cáo tài chính của họ phải chịu tổn thất đáng kể về giá trị thị trường, tăng chi phí vốn và tỷ lệ thay thế điều hành cao.

III. Chính Sách Tài Chính Việt Nam Ảnh Hưởng Của Nợ Kiểm Toán

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản có mối quan hệ đáng kể đến tỷ lệ điều chỉnh tài chính, trong khi quy mô hội đồng quản trị và uy tín kiểm toán dường như không ảnh hưởng đến tỷ lệ này. Điều này cho thấy rằng các công ty có mức nợ cao hơn có thể có nhiều khả năng tham gia vào các hoạt động báo cáo tài chính tích cực để đáp ứng các kỳ vọng của chủ nợ hoặc để tuân thủ các giao ước nợ. Do đó, cần có sự giám sát và kiểm soát chặt chẽ hơn đối với các công ty có mức nợ cao để giảm thiểu rủi ro điều chỉnh tài chính.

3.1. Tác Động Của Tỷ Lệ Nợ Trên Tổng Tài Sản Đến Điều Chỉnh Tài Chính

Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản có tác động lớn nhất đến điều chỉnh tài chính. Các công ty có tỷ lệ nợ trên tổng tài sản cao có thể có nhiều khả năng tham gia vào các hoạt động báo cáo tài chính tích cực để đáp ứng các kỳ vọng của chủ nợ hoặc tuân thủ các giao ước nợ. Điều này có thể dẫn đến sai sót hoặc gian lận trong báo cáo tài chính và cuối cùng là điều chỉnh tài chính.

3.2. Vai Trò Của Kiểm Toán Uy Tín Kiểm Toán Trong Kiểm Soát Điều Chỉnh

Báo cáo của tiến sĩ Nguyễn Thị Kim Oanh đã chỉ ra rằng quy mô hội đồng quản trị và uy tín kiểm toán có tác động rất nhỏ đến tỷ lệ điều chỉnh tài chính. Các công ty có chất lượng kiểm toán cao hơn ít có khả năng điều chỉnh tài chính hơn. Chất lượng kiểm toán có thể được đo lường bằng nhiều yếu tố, bao gồm quy mô và uy tín của công ty kiểm toán, kinh nghiệm và chuyên môn của các đối tác kiểm toán và tính độc lập và khách quan của quy trình kiểm toán.

IV. Phương Pháp Phân Tích Hướng Dẫn Sử Dụng STATA Logistic Regression

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp định lượng để thu thập dữ liệu từ các báo cáo thường niên của các công ty từ năm 2014 đến năm 2020, có sẵn trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và các trang web CAFEF. Sau đó, tác giả tiếp cận công cụ STATA 15.0 để phân tích kết quả bằng thống kê mô tả, hệ số tương quan và hồi quy logistic. Hồi quy logistic nhị phân, là một kỹ thuật thống kê mạnh mẽ có thể được sử dụng để kiểm tra mối quan hệ giữa một biến phụ thuộc nhị phân (ví dụ: điều chỉnh tài chính so với không điều chỉnh tài chính) và một hoặc nhiều biến độc lập. Bằng cách sử dụng hồi quy logistic, các nhà nghiên cứu có thể ước tính khả năng xảy ra điều chỉnh tài chính dựa trên một tập hợp các yếu tố cụ thể.

4.1. Ứng Dụng Thống Kê Mô Tả Để Xác Định Tần Suất Điều Chỉnh Tài Chính

Thống kê mô tả được sử dụng để tóm tắt và mô tả các đặc điểm chính của dữ liệu. Trong bối cảnh điều chỉnh tài chính, thống kê mô tả có thể được sử dụng để tính tỷ lệ phần trăm các công ty điều chỉnh tài chính trong một giai đoạn nhất định, cũng như các biện pháp xu hướng trung tâm và độ biến động cho các biến số chính.

4.2. Sử Dụng Hệ Số Tương Quan Để Đánh Giá Mối Quan Hệ Giữa Các Yếu Tố

Hệ số tương quan được sử dụng để đo lường sức mạnh và hướng của mối quan hệ tuyến tính giữa hai biến. Trong bối cảnh điều chỉnh tài chính, hệ số tương quan có thể được sử dụng để kiểm tra mối quan hệ giữa các yếu tố khác nhau và khả năng điều chỉnh tài chính. Ví dụ: nhà nghiên cứu có thể tính hệ số tương quan giữa tỷ lệ nợ trên tổng tài sản và khả năng điều chỉnh tài chính.

V. Ứng Dụng Thực Tiễn Thông Tin Hữu Ích Cho Nhà Đầu Tư Kiểm Toán

Nghiên cứu này cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị cho kiểm toán viên, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách. Bằng cách xác định các yếu tố ảnh hưởng đến điều chỉnh tài chính, nghiên cứu này có thể giúp kiểm toán viên tập trung nỗ lực của họ vào các lĩnh vực có rủi ro cao và nâng cao hiệu quả của các quy trình kiểm toán. Ngoài ra, những phát hiện này có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn bằng cách cung cấp cho họ một sự hiểu biết rõ hơn về các yếu tố có thể ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính. Như Nguyễn Cẩm Vân đã đề xuất, chính sách có thể sử dụng nghiên cứu này để ngăn chặn và giảm thiểu điều chỉnh tài chính.

5.1. Nâng Cao Hiệu Quả Kiểm Toán Thông Qua Xác Định Rủi Ro Điều Chỉnh

Nghiên cứu này có thể giúp kiểm toán viên tập trung nỗ lực của họ vào các lĩnh vực có rủi ro cao và cải thiện hiệu quả của các quy trình kiểm toán bằng cách xác định các yếu tố ảnh hưởng đến điều chỉnh tài chính. Ví dụ: kiểm toán viên có thể xem xét kỹ lưỡng hơn các báo cáo tài chính của các công ty có mức nợ cao hoặc có lịch sử điều chỉnh tài chính.

5.2. Cung Cấp Thông Tin Để Nhà Đầu Tư Đưa Ra Quyết Định Sáng Suốt Hơn

Nghiên cứu này có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn bằng cách cung cấp cho họ sự hiểu biết rõ hơn về các yếu tố có thể ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính. Ví dụ: nhà đầu tư có thể thận trọng hơn khi đầu tư vào các công ty có tỷ lệ nợ cao hoặc có lịch sử điều chỉnh tài chính.

VI. Kết Luận Hướng Nghiên Cứu Chính Sách Về Điều Chỉnh Tài Chính

Nghiên cứu này đóng góp vào cơ sở kiến thức hiện có về các yếu tố ảnh hưởng đến điều chỉnh tài chính ở Việt Nam, đồng thời cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị cho kiểm toán viên, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là nghiên cứu này có một số hạn chế. Ví dụ, nghiên cứu chỉ tập trung vào một số yếu tố cụ thể và nó không xem xét các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến điều chỉnh tài chính. Ngoài ra, kích thước mẫu tương đối nhỏ và dữ liệu chỉ được thu thập từ các công ty niêm yết tại Việt Nam. Do đó, cần thận trọng khi khái quát hóa những phát hiện này sang các bối cảnh khác.

6.1. Hạn Chế Của Nghiên Cứu Đề Xuất Cho Nghiên Cứu Tương Lai

Nghiên cứu này có một số hạn chế. Ví dụ, nghiên cứu chỉ tập trung vào một số yếu tố cụ thể và nó không xem xét các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến điều chỉnh tài chính. Ngoài ra, kích thước mẫu tương đối nhỏ và dữ liệu chỉ được thu thập từ các công ty niêm yết tại Việt Nam. Các nghiên cứu trong tương lai có thể kiểm tra các yếu tố khác như hiệu quả của quản trị công ty và giám sát quy định đối với khả năng xảy ra điều chỉnh tài chính.

6.2. Đề Xuất Chính Sách Để Giảm Thiểu Rủi Ro Điều Chỉnh Tài Chính Tại Việt Nam

Các nhà hoạch định chính sách có thể sử dụng những phát hiện của nghiên cứu này để phát triển các chính sách nhằm giảm thiểu rủi ro điều chỉnh tài chính tại Việt Nam. Ví dụ: các nhà hoạch định chính sách có thể xem xét việc tăng cường các yêu cầu quy định đối với báo cáo tài chính và cải thiện việc thực thi các tiêu chuẩn kế toán. Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách có thể khám phá các cách để thúc đẩy các thông lệ quản trị công ty tốt hơn và tăng cường tính độc lập và khách quan của các quy trình kiểm toán.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Báo cáo tài chính (BCTC) là nguồn thông tin kinh tế - tài chính cốt lõi phục vụ quá trình ra quyết định của các nhà đầu tư, chủ nợ và các bên liên quan trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, tình trạng phát hành lại hoặc điều chỉnh số liệu báo cáo tài chính sau kiểm toán (Financial Restatement) đã và đang diễn ra phổ biến trên phạm vi toàn cầu cũng như tại Việt Nam. Trên thế giới, các vụ bê bối kế toán quy mô lớn như Enron, WorldCom tại Hoa Kỳ hay Transmile Group Berhad tại Malaysia đã gây thất thoát hàng trăm tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường, gia tăng chi phí vốn và làm xói mòn niềm tin của công chúng vào tính trung thực của thông tin tài chính.

Tại Việt Nam, theo số liệu thống kê từ Vietstock giai đoạn 2014–2018, tỷ lệ doanh nghiệp niêm yết có chênh lệch lợi nhuận trước và sau kiểm toán duy trì ở mức cao, dao động quanh ngưỡng 74% tổng số công ty niêm yết (cụ thể: năm 2014 đạt 70%, 2015 đạt 75%, 2016 đạt 73%, 2017 đạt 80% và 2018 đạt 72%). Trong đó, năm 2016 ghi nhận quy mô sai lệch lớn nhất với tổng giá trị lỗi lên tới 297.516 triệu đồng; điển hình là trường hợp của Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam (PVX) khi lợi nhuận sau kiểm toán sụt giảm 65.433 triệu đồng so với báo cáo tự lập do phải trích lập bổ sung các khoản dự phòng nợ phải thu khó đòi, điều chỉnh lợi nhuận chưa thực hiện và đánh giá lại các khoản đầu tư tài chính tại công ty con.

Trước thực trạng đó, khóa luận tốt nghiệp của tác giả Nguyễn Cẩm Vân (ngành Kế toán, Phân tích và Kiểm toán – Khoa Quốc tế, Đại học Quốc gia Hà Nội) tập trung nghiên cứu đề tài: "Các yếu tố ảnh hưởng đến việc điều chỉnh báo cáo tài chính: Bằng chứng tại Việt Nam" (Factors Influencing the Financial Restatement: Evidence in Vietnam).

Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu

Khóa luận xác định hai mục tiêu nghiên cứu cụ thể:

1. Xác định các yếu tố tác động đến việc điều chỉnh báo cáo tài chính sau kiểm toán của các công ty niêm yết tại Việt Nam.
2. Đo lường mức độ tác động của các yếu tố đã xác định đối với xác suất xảy ra việc điều chỉnh báo cáo tài chính tại Việt Nam.

Tương ứng với hai mục tiêu trên, hai câu hỏi nghiên cứu được đặt ra:

1. Những yếu tố nào tác động đến việc điều chỉnh báo cáo tài chính tại Việt Nam?
2. Mức độ tác động của các yếu tố này đến việc điều chỉnh báo cáo tài chính tại Việt Nam như thế nào?

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

• Đối tượng nghiên cứu: Hiện tượng điều chỉnh báo cáo tài chính sau kiểm toán và các nhân tố ảnh hưởng (quy mô hội đồng quản trị, danh tiếng công ty kiểm toán, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản) của các công ty niêm yết.
• Phạm vi không gian: Các công ty phi tài chính niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), thu thập qua cổng thông tin CAFEF và các Sở giao dịch. Nghiên cứu loại trừ các định chế tài chính, ngân hàng, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư do nhóm này chịu sự điều chỉnh của các quy định pháp lý và chuẩn mực kế toán chuyên ngành đặc thù.
• Phạm vi thời gian: Dữ liệu chuỗi thời gian 7 năm liên tục, từ năm 2014 đến năm 2020.

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khung lý thuyết và khái niệm nền tảng

Nghiên cứu được xây dựng dựa trên các văn bản pháp lý kế toán hiện hành và ba lý thuyết nền tảng trong quản trị tài chính:

• Khái niệm báo cáo tài chính và điều chỉnh BCTC: Căn cứ theo Luật Kế toán số 88/2015/QH13 và Quyết định số 234/2003/QĐ-BTC của Bộ Tài chính, BCTC phản ánh có cấu trúc tình hình tài chính và luồng tiền của doanh nghiệp. Việc điều chỉnh BCTC được định nghĩa là quá trình sửa đổi, bổ sung thông tin tài chính đã công bố trước đó nhằm khắc phục các sai sót hoặc vi phạm chuẩn mực kế toán (theo GAO 2002, Baber 2009, Mao 2018).
• Lý thuyết đại diện (Agency Theory - Jensen & Meckling 1976; Ross 1973; Watts 1977): Giải thích xung đột lợi ích giữa cổ đông (bên ủy thác) và nhà quản lý (bên đại diện). Do áp lực hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận hoặc tối đa hóa thu nhập cá nhân, nhà quản lý có xu hướng điều chỉnh số liệu trên BCTC tự lập; khi kiểm toán viên độc lập thực hiện kiểm tra, các sai lệch bị phát hiện sẽ dẫn đến việc điều chỉnh hồi tố/tái trình bày số liệu.
• Lý thuyết tín hiệu (Signaling Theory - Spence 2002; Stiglitz; Bhattacharya 1979): Do bất đối xứng thông tin, các doanh nghiệp chất lượng cao chủ động phát tín hiệu ra thị trường thông qua việc thuê các công ty kiểm toán uy tín hàng đầu (nhóm Big 4) để chứng thực tính minh bạch của số liệu kế toán.
• Lý thuyết tam giác gian lận (Fraud Triangle Theory - Cressey 1953; Albrecht 2008): Gồm ba yếu tố: Áp lực (Incentive/Pressure), Cơ hội (Opportunity) và Thái độ/Hợp lý hóa hành vi (Attitude/Rationalization). Doanh nghiệp có tỷ lệ nợ cao phải đối mặt với áp lực duy trì các cam kết hợp đồng vay vốn, làm gia tăng động cơ thao túng lợi nhuận trước kiểm toán.

Phương pháp nghiên cứu và nguồn dữ liệu

• Phương pháp thu thập dữ liệu: Thu thập thủ công báo cáo tài chính quý 4 (trước kiểm toán) và báo cáo tài chính năm đã kiểm toán từ năm 2014 đến 2020 của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE, HNX và CAFEF. Mẫu ban đầu gồm 160 doanh nghiệp; sau khi loại bỏ các công ty thiếu dữ liệu báo cáo trong giai đoạn nghiên cứu, mẫu quan sát cuối cùng đạt 142 công ty với 994 quan sát (firm-year observations).
• Phương pháp phân tích: Sử dụng phần mềm thống kê STATA 15.0 để thực hiện:
  1. Thống kê mô tả (Descriptive Statistics) về tần suất điều chỉnh, cơ cấu ngành và các khoản mục sai lệch.
  2. Phân tích hệ số tương quan Pearson (Correlation Matrix) nhằm kiểm tra mối liên hệ tuyến tính và phát hiện hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập.
  3. Hồi quy Logistic nhị phân (Binary Logistic Regression) và phân tích tỷ số chênh (Odds Ratio) để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu.

Tên biến	Ký hiệu	Loại biến	Cách thức đo lường	Nguồn tham khảo
Điều chỉnh BCTC	RESTATE	Phụ thuộc (Binary)	Nhận giá trị 1 nếu Lợi nhuận trước thuế (LNTT) sau kiểm toán thay đổi $\ge 5%$ (tăng hoặc giảm) so với trước kiểm toán; nhận giá trị 0 nếu ngược lại (căn cứ theo ngưỡng trọng yếu 5%–10% của VACPA 2012).	Abbott (2004), Lobo & Zhao (2013)
Quy mô HĐQT	BOARD SIZE	Độc lập (Định lượng)	Tổng số lượng thành viên trong Hội đồng quản trị tại thời điểm cuối năm tài chính $t$.	Lobo & Zhao (2013)
Danh tiếng kiểm toán	AUDIT REPUTATION	Độc lập (Binary)	Nhận giá trị 1 nếu BCTC năm $t$ được kiểm toán bởi các công ty thuộc nhóm Big 4 (PwC, Deloitte, EY, KPMG); nhận giá trị 0 nếu ngược lại.	Zhizhong (2011), Francis & Yu (2009)
Tỷ lệ nợ	DEBT	Độc lập (Định lượng)	Tỷ số giữa Tổng nợ phải trả trên Tổng tài sản ($\text{Total Liability} / \text{Total Assets}$) tại thời điểm cuối năm tài chính $t$.	Ahmed & Goodwin (2007), Abdullah (2010)

---

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: Giới thiệu (CHAPTER 1: INTRODUCTION)

Chương 1 thiết lập khung tổng thể của đề tài nghiên cứu. Tác giả chỉ ra tính cấp thiết của việc nghiên cứu sai lệch BCTC tại các thị trường mới nổi như Việt Nam, nơi việc công bố BCTC tự lập thường xuyên có sự khác biệt đáng kể so với BCTC sau kiểm toán. Chương này nêu rõ mục tiêu, câu hỏi nghiên cứu, phạm vi dữ liệu 7 năm (2014–2020) trên 142 công ty niêm yết, phương pháp định lượng và cấu trúc 5 chương của khóa luận.

Chương 2: Tổng quan lý thuyết và phát triển giả thuyết (CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW)

Chương 2 hệ thống hóa các khái niệm kế toán cơ bản theo luật pháp Việt Nam và quốc tế, định nghĩa về quản trị lợi nhuận (Earnings Management) và điều chỉnh BCTC. Tác giả kết hợp ba lý thuyết: Lý thuyết đại diện, Lý thuyết tín hiệu và Lý thuyết tam giác gian lận để xây dựng mô hình khái niệm và đề xuất 3 giả thuyết nghiên cứu chính:

• Giả thuyết H1: Có mối quan hệ nghịch chiều giữa quy mô Hội đồng quản trị (BOARD SIZE) và khả năng điều chỉnh báo cáo tài chính.
• Giả thuyết H2: Có mối quan hệ nghịch chiều giữa danh tiếng công ty kiểm toán (AUDIT REPUTATION) và khả năng điều chỉnh báo cáo tài chính.
• Giả thuyết H3: Có mối quan hệ đồng chiều giữa tỷ lệ nợ trên tổng tài sản (DEBT) và khả năng điều chỉnh báo cáo tài chính.

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu (CHAPTER 3: METHODOLOGY)

Chương 3 chi tiết hóa quy trình nghiên cứu gồm 5 bước: (1) Phát triển giả thuyết và khung nghiên cứu; (2) Đo lường các biến số; (3) Xác định mẫu nghiên cứu; (4) Thu thập dữ liệu thứ cấp từ HOSE, HNX, CAFEF; (5) Xử lý dữ liệu bằng STATA 15.0.

Tác giả đưa ra công thức tính tỷ lệ phần trăm điều chỉnh lợi nhuận trước thuế: $$\text{Tỷ lệ thay đổi} = \frac{\text{Giá trị sau kiểm toán} - \text{Giá trị trước kiểm toán}}{\text{Giá trị trước kiểm toán}} \times 100%$$

Nếu giá trị tuyệt đối của tỷ lệ thay đổi $\ge 5%$ (theo hướng dẫn của Hội Kiểm toán viên hành nghề Việt Nam - VACPA 2012), biến RESTATE sẽ nhận giá trị 1, ngược lại nhận giá trị 0. Phương trình hồi quy Logistic tổng quát được xác lập: $$\text{Logit}(P) = \ln\left(\frac{P(\text{RESTATE}=1)}{1 - P(\text{RESTATE}=1)}\right) = \beta_0 + \beta_1 \text{BOARDSIZE}{it} + \beta_2 \text{AUDITFIRM}{it} + \beta_3 \text{DEBT}{it} + \varepsilon{it}$$

Chương 4: Phân tích dữ liệu và kết quả nghiên cứu (CHAPTER 4: DATA ANALYSIS AND RESEARCH FINDINGS)

Chương 4 trình bày toàn bộ kết quả phân tích thống kê từ 994 quan sát của 142 doanh nghiệp trong 7 năm (2014–2020):

1. Thống kê mô tả số lượng điều chỉnh BCTC qua các năm

Tổng số trường hợp có điều chỉnh BCTC với chênh lệch LNTT $\ge 5%$ là 168 trường hợp trên tổng số 994 quan sát, chiếm tỷ lệ bình quân 16,9% (xấp xỉ 17%).

Năm	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	Tổng cộng
Số quan sát	121	119	125	129	139	136	125	994
Số ca điều chỉnh	18	27	26	19	20	26	32	168

Trong 168 ca điều chỉnh, có 78 trường hợp ghi nhận LNTT sau kiểm toán tăng $\ge 5%$ và 90 trường hợp ghi nhận LNTT sau kiểm toán giảm $\ge 5%$ so với số liệu tự lập.

2. Thống kê theo ngành kinh doanh

Ngành Bất động sản có tỷ lệ BCTC bị điều chỉnh sau kiểm toán cao nhất (64,44%), tiếp theo là ngành Tiện ích (64,00%), Hàng tiêu dùng (61,11%), Công nghiệp (59,09%) và Công nghệ thông tin (50,00%).

Ngành kinh doanh	Số công ty khảo sát	Số công ty có BCTC điều chỉnh	Tỷ lệ (%)
Bất động sản (Real Estate)	45	29	64,44%
Tiện ích (Utilities)	25	16	64,00%
Hàng tiêu dùng (Consumer Products)	36	22	61,11%
Công nghiệp (Industrials)	22	13	59,09%
Công nghệ thông tin (Information Technology)	4	2	50,00%

3. Các khoản mục BCTC bị điều chỉnh nhiều nhất

Phân tích nguyên nhân dẫn đến sự biến động LNTT cho thấy hai khoản mục kế toán chịu sự điều chỉnh nhiều nhất là:

• Giá vốn hàng bán (COGS): 71 trường hợp (gồm 12 trường hợp điều chỉnh tăng chi phí và 59 trường hợp điều chỉnh giảm chi phí sau kiểm toán), chủ yếu do sai lệch trong việc ghi nhận và đánh giá giá trị hàng tồn kho.
• Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ: 63 trường hợp (gồm 43 trường hợp điều chỉnh tăng doanh thu và 20 trường hợp điều chỉnh giảm doanh thu), phản ánh xu hướng ghi nhận doanh thu chưa đủ điều kiện hoặc phân loại sai kỳ kế toán.
• Các nguyên nhân khác: 34 trường hợp.

4. Thống kê mô tả các biến nghiên cứu

Biến số	Số quan sát	Giá trị trung bình (Mean)	Độ lệch chuẩn (Std. Dev.)	Giá trị nhỏ nhất (Min)	Giá trị lớn nhất (Max)
RESTATE	994	0,1689 (16,9%)	0,3749	0	1
AUDIT REPUTATION	994	0,5423 (54,2%)	0,4985	0	1
BOARD SIZE	994	6,0000	1,4400	1	13
DEBT	994	0,4514 (45,14%)	0,2112	0,0020 (0,2%)	0,9710 (97,1%)

5. Phân tích tương quan Pearson và kiểm định hồi quy Logistic

Kết quả ma trận tương quan Pearson khẳng định không có hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập (BOARD SIZE, AUDIT REPUTATION, DEBT) do giá trị p-value giữa các cặp biến độc lập đều lớn hơn 0,05. Biến DEBT có tương quan thuận có ý nghĩa thống kê với biến RESTATE ở mức ý nghĩa 5% ($p = 0,0026$).

Kết quả hồi quy Binary Logistic thu được:

• Biến tỷ lệ nợ DEBT: Có hệ số hồi quy $\beta_3 = 1,227$ mang dấu dương, mức ý nghĩa thống kê cao ($p = 0,003 < 0,05$). Tỷ số chênh Odds Ratio tương ứng đạt $3,371$.
• Biến quy mô HĐQT BOARD SIZE: Hệ số $\beta_1 = -0,016$ ($p = 0,728 > 0,05$), không có ý nghĩa thống kê.
• Biến danh tiếng kiểm toán AUDIT REPUTATION: Hệ số $\beta_2 = 0,205$ ($p = 0,244 > 0,05$), không có ý nghĩa thống kê.
• Thống kê mô hình: $LR \ \chi^2(3) = 11,66$ ($p = 0,0086$), hệ số Pseudo $R^2 = 0,0127$ (1,27%).

Phương trình hồi quy rút gọn sau khi loại các biến không có ý nghĩa thống kê: $$\ln\left(\frac{P}{1 - P}\right) = -1,972 + 1,227 \times \text{DEBT}_{it}$$

Xác suất xảy ra việc điều chỉnh BCTC khi có sự hiện diện của biến nợ được tính theo công thức: $$P = \frac{\text{Odds Ratio}}{1 + \text{Odds Ratio}} = \frac{3,371}{1 + 3,371} \approx 77,1%$$

Chương 5: Thảo luận, kết luận và hạn chế (CHAPTER 5: DISCUSSION, CONCLUSION AND LIMITATIONS)

Chương 5 thảo luận chuyên sâu về các kết quả đạt được:

• Tỷ lệ nợ (DEBT): Giả thuyết H3 được chấp nhận. Doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính cao chịu áp lực trả nợ và duy trì các điều khoản cam kết tín dụng với ngân hàng, dẫn đến xu hướng quản trị lợi nhuận trên báo cáo tự lập. Khi kiểm toán độc lập vào cuộc, các sai phạm này bị phát hiện và buộc phải điều chỉnh.
• Quy mô HĐQT (BOARD SIZE) và Danh tiếng kiểm toán (AUDIT REPUTATION): Giả thuyết H1 và H2 bị bác bỏ. Tại thị trường Việt Nam giai đoạn 2014–2020, số lượng thành viên HĐQT chưa đồng nghĩa với hiệu quả giám sát độc lập; đồng thời, việc thuê các công ty kiểm toán Big 4 không làm thay đổi đáng kể xác suất điều chỉnh BCTC sau kiểm toán đối với mẫu nghiên cứu.

---

Kết quả và đóng góp

Kết quả chính

• Xác định được mối quan hệ cùng chiều có ý nghĩa thống kê giữa tỷ lệ nợ trên tổng tài sản (DEBT) và xác suất điều chỉnh báo cáo tài chính sau kiểm toán ($\beta = 1,227; p = 0,003; \text{Odds Ratio} = 3,371$). Khi tỷ lệ nợ tăng 1%, khả năng BCTC bị điều chỉnh sau kiểm toán tăng lên đáng kể.
• Bác bỏ tác động của quy mô Hội đồng quản trị và danh tiếng công ty kiểm toán (Big 4) đối với xác suất điều chỉnh BCTC của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam.
• Nhận diện hai nguyên nhân kỹ thuật kế toán phổ biến nhất dẫn đến điều chỉnh LNTT sau kiểm toán là: sai sót trong hạch toán Giá vốn hàng bán / hàng tồn kho (71 ca) và sai sót ghi nhận Doanh thu bán hàng, cung cấp dịch vụ (63 ca).

Kiến nghị và giải pháp đề xuất

1. Đối với cơ quan quản lý và hoạch định chính sách: Cần thắt chặt chế tài giám sát chất lượng công bố thông tin BCTC tự lập quý 4 và cả năm; hoàn thiện các quy định về quản trị công ty nhằm hạn chế rủi ro thao túng thông tin tài chính trước kiểm toán.
2. Đối với kiểm toán viên: Cần đặc biệt chú trọng đánh giá rủi ro kiểm toán đối với các doanh nghiệp có tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao; tập trung thủ tục kiểm tra chi tiết vào hai khoản mục trọng yếu có tần suất sai phạm lớn là Doanh thu và Giá vốn hàng bán/Hàng tồn kho.
3. Đối với nhà đầu tư và chủ nợ: Cần thận trọng khi sử dụng số liệu BCTC tự lập chưa qua kiểm toán của các doanh nghiệp có hệ số nợ cao; chủ động phân tích sự biến động của các khoản mục doanh thu và giá vốn để đưa ra quyết định đầu tư an toàn.

Đóng góp học thuật và thực tiễn

• Khóa luận mở rộng nguồn tài liệu thực nghiệm về các nhân tố tác động đến việc điều chỉnh BCTC sau kiểm toán tại thị trường chứng khoán Việt Nam trong khung thời gian 7 năm liên tục (2014–2020).
• Kết hợp đồng thời ba lý thuyết nền tảng (Đại diện, Tín hiệu, Tam giác gian lận) để lý giải hành vi công bố thông tin tài chính sai lệch của các doanh nghiệp niêm yết.

---

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

Khóa luận ghi nhận một số hạn chế cụ thể dựa trên phạm vi và kết quả thực nghiệm:

• Phạm vi mẫu nghiên cứu: Mẫu nghiên cứu chỉ khảo sát 142 công ty niêm yết phi tài chính do loại trừ nhóm ngành ngân hàng, tài chính, bảo hiểm và loại bỏ các công ty bị khuyết dữ liệu BCTC trong giai đoạn 2014–2020.
• Mức độ giải thích của mô hình: Hệ số Pseudo $R^2$ đạt mức 1,27% cho thấy còn tới 98,73% sự biến thiên của biến điều chỉnh BCTC (RESTATE) chịu sự tác động của các yếu tố khác nằm ngoài mô hình.
• Hướng mở cho các nghiên cứu tiếp theo: Cần mở rộng quy mô mẫu sang các ngành nghề khác; bổ sung các biến kiểm soát và biến giải thích mới như: tính độc lập của HĐQT, đặc điểm của Tổng Giám đốc (CEO characteristics), sự thay đổi công ty kiểm toán qua các năm, tỷ suất sinh lời (ROA, ROE) và áp lực tăng trưởng lợi nhuận quá khứ.

---

Giá trị tham khảo

Tài liệu là nguồn tư liệu tham khảo hữu ích cho:

• Sinh viên và học viên cao học ngành Kế toán, Kiểm toán, Tài chính - Ngân hàng: Tham khảo phương pháp xây dựng mô hình hồi quy Logistic nhị phân trên phần mềm STATA, quy trình thu thập và xử lý dữ liệu chênh lệch BCTC trước và sau kiểm toán theo hướng dẫn của VACPA.
• Kiểm toán viên độc lập: Cung cấp bằng chứng thực nghiệm về các điểm nóng rủi ro (khoản mục Doanh thu, Giá vốn và hệ số Nợ) cần tập trung soát xét trong giai đoạn kiểm toán báo cáo tài chính năm.
• Nhà phân tích tài chính và nhà đầu tư cá nhân: Nhận diện các dấu hiệu cảnh báo sớm về chất lượng BCTC tự lập của doanh nghiệp niêm yết trên HOSE và HNX.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Tiêu chí xác định một BCTC có điều chỉnh sau kiểm toán trong nghiên cứu này là gì?

Căn cứ theo hướng dẫn của Hội Kiểm toán viên hành nghề Việt Nam (VACPA 2012) về mức ước tính trọng yếu [5%–10%], nghiên cứu xác định một công ty có điều chỉnh BCTC sau kiểm toán (biến RESTATE = 1) khi chỉ tiêu Lợi nhuận trước thuế (Profit-before-tax) trên BCTC sau kiểm toán tăng hoặc giảm từ 5% trở lên so với BCTC tự lập trước kiểm toán.

2. Tỷ lệ điều chỉnh BCTC bình quân trong giai đoạn 2014–2020 của mẫu nghiên cứu là bao nhiêu?

Trong tổng số 994 quan sát của 142 doanh nghiệp trong 7 năm, có 168 trường hợp có điều chỉnh BCTC sau kiểm toán với chênh lệch LNTT $\ge 5%$, tương ứng với tỷ lệ 16,9% (xấp xỉ 17%). Năm 2020 ghi nhận số lượng điều chỉnh cao nhất với 32 trường hợp, tăng gần gấp đôi so với năm 2014 (18 trường hợp).

3. Biến số nào có tác động mang ý nghĩa thống kê đến việc điều chỉnh BCTC?

Chỉ có biến tỷ lệ nợ trên tổng tài sản (DEBT) có tác động đồng chiều có ý nghĩa thống kê ở mức 5% ($p = 0,003 < 0,05; \beta = 1,227$). Tỷ số Odds Ratio là 3,371 cho thấy sự hiện diện của đòn bẩy tài chính cao làm gia tăng đáng kể xác suất doanh nghiệp phải điều chỉnh lại BCTC sau kiểm toán.

4. Vì sao biến quy mô HĐQT và danh tiếng kiểm toán Big 4 không có ý nghĩa thống kê trong mô hình?

Kết quả kiểm định cho thấy giá trị p-value của biến BOARD SIZE ($p = 0,728$) và biến AUDIT REPUTATION ($p = 0,244$) đều lớn hơn 0,05. Điều này chỉ ra rằng tại thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn nghiên cứu, số lượng thành viên HĐQT chưa phát huy được vai trò giám sát kỹ thuật kế toán và việc được kiểm toán bởi Big 4 chưa tạo ra sự khác biệt có ý nghĩa thống kê đối với khả năng phát sinh sai lệch trên BCTC tự lập so với các công ty kiểm toán khác.

5. Những khoản mục kế toán nào bị điều chỉnh nhiều nhất trên BCTC sau kiểm toán?

Khoản mục bị điều chỉnh nhiều nhất là Giá vốn hàng bán (71 trường hợp, gồm 12 ca điều chỉnh tăng và 59 ca điều chỉnh giảm do xác định sai giá trị hàng tồn kho), tiếp theo là Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (63 trường hợp, gồm 43 ca điều chỉnh tăng và 20 ca điều chỉnh giảm) và các nguyên nhân khác (34 trường hợp).

---

Kết luận

Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Nguyễn Cẩm Vân đã lượng hóa thành công các nhân tố ảnh hưởng đến việc điều chỉnh báo cáo tài chính sau kiểm toán tại 142 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2014–2020. Kết quả thực nghiệm bằng mô hình hồi quy Binary Logistic khẳng định tỷ lệ nợ trên tổng tài sản là yếu tố thúc đẩy then chốt làm gia tăng xác suất điều chỉnh BCTC, trong khi quy mô HĐQT và danh tiếng công ty kiểm toán Big 4 chưa cho thấy tác động có ý nghĩa thống kê. Nghiên cứu cung cấp những phát hiện thực tiễn quan trọng giúp các cơ quan quản lý thị trường, kiểm toán viên và nhà đầu tư nâng cao năng lực giám sát và nhận diện rủi ro sai lệch thông tin tài chính doanh nghiệp.

Trích đoạn nội dung tài liệu

VIETNAM NATIONAL UNIVERSITY, HANOI INTERNATIONAL SCHOOL GRADUATION PROJECT FACTORS INFLUENCING THE FINANCIAL RESTATEMENT: EVIDENCE IN VIETNAM Nguyễn Cẩm Vân Hanoi – 2021 VIETNAM NATIONAL UNIVERSITY, HANOI INTERNATIONAL SCHOOL GRADUATION PROJECT FACTORS INFLUENCING THE FINANCIAL RESTATEMENT: EVIDENCE IN VIETNAM SUPERVISOR: Dr. Nguyễn Thị Kim Oanh STUDENT: Nguyễn Cẩm Vân CODE: 17071340 COHORT: AC2017A MAJOR: Accounting, Analyzing and Auditing Hanoi – 2021 2 ABSTRACT Purposes: The purpose of this study is to look into the factors that influence the financial restatement after-audit of publicly listed companies in Vietnam. It focuses on the size of the company's board of directors, the audited firm, and the total debt to total assets ratio, as well as whether or not the financial restatement has an impact. Design/ Methodology/ Approach: The research is used quantitative method to collect data from annual reports of companies from 2014 to 2020, which is available on HoChiMinh Stock Exchange (HOSE) and Hanoi Stock Exchange (HNX) and CAFEF websites.

After then, the author approaches the STATA 15.0 tool to analyze the results by Descriptive statistics, Correlation coefficient, and Logistic Regression. Findings: This study adds to the literature on the factors influencing the financial restatement of publicly listed companies after-audit in Vietnam over a 7-year period (2014 to 2020). It was discovered that the total debt to total assets ratio had a significant relationship to the incidence of financial restatement, whereas board size and audit reputation did not appear to affect the incidence of financial restatement. Implication: The research aids in identifying the factors influencing financial restatement in Vietnam, as well as providing useful information for auditors and investors on how to identify inaccurate information on annual reports and make right decisions.

Key words: Financial Restatement, Board size, Audit Reputation and Total debt to total assets. 3 ACKNOWLEDGEMENT First and foremost, I would like to express my gratitude to my instructor, Dr. Nguyễn Thị Kim Oanh of the International School, Vietnam National University for her willingness to support my research for nearly 4 months, as well as her kindness, patience, and her enthusiasm for me. Thanks to her, I got a strong motivation to complete my graduation project on time.

I could have imagined that she would be such a great teacher of Accounting and Auditing majors, providing me with a wealth of knowledge and the orientation of my future career. I also would like to acknowledge my family and friends who supported me during all the time I studied at VNU-IS as well as the period of doing the research and I am gratefully indebted to them. 4 LETTER OF DECLARATION I hereby declare that the Graduation Project titled "Factors Influencing Financial Restatement: Evidence from Vietnam" is the result of my own research and has never been published in any other work. Throughout the implementation process of this project, I took research ethics seriously; all findings of this project are the results of my own research; and all references in this project are clearly cited in accordance with regulations.

I am solely responsible for the accuracy of the numbers, data, and other contents of my graduation project. Hanoi, June 08, 2021 Nguyễn Cẩm Vân 5 TABLE OF CONTENT CHAPTER 1: INTRODUCTION .1 Background of the study .2 Previous studies of financial restatement in around the world and in Vietnam .3 Research objectives and research questions .4 The scale and subject of study .7 Structure of the study .15 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW .1 Definition of Financial Statements .2 Definition of Financial restatements .3 Definition of Earnings Management .3 Fraud Triangle theory .5 Review Literature on Financial Restatement of public listed companies 25 2.6 The factors that influence the financial restatement of public listed companies after-auditing reports in Vietnam.2 Reputation of Audit Firm.3 Debt to Total Assets Ratio .7 Conceptual framework of the study .2 Sample and Data Collection .32 CHAPTER 4: DATA ANALYSIS AND RESEARCH FINDINGS .1 Data Analysis with STATA 15.3 Binary Logistic Regression .3 Binary Logistic Regression .46 CHAPTER 5: DISCUSSION, CONCLUSION AND LIMITATIONS .1 Discussion and Conclusion: .2 Limitation of the study.3 The Contribution and Implication of the study .55 7 LIST OF FIGURES Figure 2.1 Fraud Triangle Model .2 The conceptual framework of the study (Source: Author’s analysis) .1 Graphs showing a correlation of -1, 0 and +1 .2 The result of conceptual model .3 The relationship between DEBT and RESTATE .50 8 LIST OF TABLES Table 2.2 Description of variables (Source: Author’s analysis) .1 The measurement of variables .1 Statistics of Restatements.2 Statistic of Industrial sectors .4 Indicators cause financial restatement .5 Correlation Coefficient results .6 Logistic Regression results .7 The result of Odds Ratio .48 9 CHAPTER 1: INTRODUCTION In this report, it is indicated that these factors influence financial restatement with evidence from Vietnam. This introduction chapter will have consisted of five sections, namely background of the study (section 1.1), research objectives and research question (section 1.2), research methods (section 1.3), research findings (section 1.4), and structure of study (section 1.1 Background of the study As it can be known, financial statements have been discussed since the early 1980s; however, since the global accounting and auditing crisis and high-profile fraud cases, such as Enron and WorldCom in the United States, research on this subject has become more aggressive. The number of financial restatements published increased from 919 in 1997 to 1390 in 2005 and another 396 restatements occurred from October 2005 to June 2006 (GAO 2002, 2006).

In the US, overstatement of revenue is the most common type of financial restatement (Dechow 2011). In general, the GAO 2004 reported a loss of $100 billion due to accounting restatement from January 1997 to June 2002. Then, during the days following the early announcement of the restatement, an additional 36 USD billion in market capitalisation loss was reported for the period July 2002 to September 2005. Another example in Malaysia, Transmile Group Berhad is the most well-known example of accounting fraud that resulted in a financial restatement.

This fraud scandal caused huge losses for the company, totalling millions of ringgits (Abdullah 2010). In Vietnam, with the secondary data being the fourth-quarter financial report and the post-audit report issued by Viet stock, it was discovered that companies with profit 10 errors account for a relatively large proportion, fluctuating around 74% of the total number of companies listed on the stock market of Vietnam for 5 years (2014-2018). Specifically, this rate is 70%, 75%, 73% 80%, and 72% respectively, for the years from 2014 to 2018. With 297,516 million VND in faults, 2016 was the year with the most.

According to a typical report conducted by the Vietnam Oil and Gas Construction Joint Stock Corporation under the Vietnam Oil and Gas Group, the largest number of errors in 2016 was 65,433 million VND. As a result, the after- auditing profit gap decreased 65,433 million VND compared to the original financial report's 157,156 million VND. The decrease in profit from these consolidated statements was due to a change in the subsidiary’s reports, leading to the revaluation of the consolidated report after the audit, these items such as provision for doubtful debts, unrealized profits, and financial investments of certain member companies of the Corporation, just as to PVX’s explanation report from 2016. (Vietstock 2020) The restatement of financial statements before and after-auditing reports of public listed companies is becoming incredibly common not only in Vietnam but also in other countries, such as the United States, Canada, China, Iran, and Malaysia.

This problem lowers the accuracy of financial reports, leading to users being misled when making investment decisions, which has a significant impact on the stock market’s resource allocation performance. Additionally, firms that restated their financial statements suffered significant market value losses (Karpoff 2008, Palmrose 2004), increases in the cost of capital (Hribar 2004), and high executive turnover (Hennes 2008, Srinivasan 2005) because of a given firms previously released low-quality financial information, restatements call the credibility of future financial reports into question.2 Previous studies of financial restatement in around the world and in Vietnam Many studies on restatement of financial statements have been conducted in many countries, and some studies have discovered a number of factors that affect the restatement of financial statements (including fraud and errors), such as: the influence of some corporate board characteristics (Beasley 1996, Lobo 2013, Srinivasan 2005) or due to the characteristics of audit quality of listed companies ((Francis 2013, Kenney 2004, Lobo 2013), ownership factors (Khanna 2000, Shleifer 1997), and other characteristics. However, in Vietnam, in previous studies, the manifestation of financial restatement in certain public listed companies or the restated part in annual reports were the only findings. Recently, it examined another aspect as these factors periodically impacting the financial restatement of public listed companies in Vietnam’s stock market (Trần Thị Giang Tân & Trương Thùy Dương 2016) or (Hương 2018) or (Minh An, 2015),and (Mỹ Hà và Công Lý 2014)).

It is essential to determine what factors affect the financial restatements in Vietnam in the period from 2014 to 2020. Hence, this project will evaluate “The factors influencing financial restatement of public listed companies after auditing in Vietnam from 2014 to 2020.3 Research objectives and research questions Overall, this project aims to identify the factors that influence the financial restatement of public listed companies, especially compared before to after-auditing reports in Vietnam during the period from 2014 to 2020. The aim of this research is as follow: • To identify the factors that affect financial restatement in Vietnam. 12 • To identify relationships between those identified factors with financial restatement in Vietnam.

Two research questions were developed based on the objectives: 1. What factors do affect financial restatement in Vietnam? 2. To what extent those factors affect financial restatement in Vietnam? 1.4 The scale and subject of study 1.1 The study’s subject The research focuses on the appearance of financial restatements after auditing reports and these factors that influence financial restatements after auditing of publicly listed companies in Vietnam’s stock market, such as HoChiMinh stock exchange (HOSE), Hanoi stock exchange (HNX), and CAFEF.2 The study’s scale It will be collected by public listed companies in HOSE and HNX and CAFEF. Companies engaged in finance and related financial institutions, such as a bank, trusts, closed-end funds, exchange-traded funds, and insurance companies, may be excluded from the collection, as they are subject to various laws and regulations relating to the finance industry (Abdullah et al.2010; Dechow et al.

The selected public listed companies consisted of companies from these sectors: property, construction, trading and service, consumer products, hotels, technology, industrial products. In addition, from 2014 to 2020, the annual reports of these companies were downloaded to evaluate the financial and non-financial aspects of the restatement of financial statements.5 Research methods In this study, the methods are to collect the financial information (debt to total assets) and non-financial information (board size and audit reputation) in each annual report. In addition, the annual reports obtained for the period from 2014 and 2020 can be concluded (7 years). The report examined the profit-before-tax indicator, the number of board members, the debt-to-all assets percentage, and audit reputation.0 is a useful tool for analyzing the results of the after-audit of Vietnam's 142 public listed companies as a result of these factors affecting their financial restatement.

Descriptive analysis (calculated the percentage of companies that restated their financial reports for 7 years), the correlation coefficient of Pearson, and logistic regression are statistical characteristics to determine results.6 Research findings This study provides literature on the factors impacting Vietnam's after-audit financial restatement reports from 2014-2020 of publicly listed companies. In particular, the research found that the majority of the financial report reaffirmed was due to the debt- to-total-assets ratio, while the remaining factors (board size and audit reputation) appear not to affect company financial restatement.7 Structure of the study The research project is broken down into five parts. Firstly, the background of the study, research objectives and research questions, research methodology, research findings, and the structure of the study are all covered in Chapter 1.