Chương 1: Cơ sở lý thuyết về phân tích tài chính doanh nghiệp Chương 2: Phân tích tình hình tài chính tại Doanh nghiệp TNHH Long Vinh. Chương 3: Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Doanh nghiệp TNHH Long Vinh. CƠ SỞ LÝ THUYET VE PHAN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1. Khái quát về phân tích tài chính doanh nghiệp 1.
Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp “Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là một quá trình được tô chức khoa học, có hệ thống, sử dụng kết hợp các phương pháp kỹ thuật trong phân tích tài chính để đánh giá thực trạng tài chính, tiềm năng và hiệu quả kinh doanh cũng như dự báo nhu cầu tài chính và những rủi ro trong tương lai.TS Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Co (2012), Giáo trình “Phân tích tài chính doanh nghiệp ”, Nha xuất bản Học viện Tài chính) Quá trình tiến hành phân tích tài chính đang trở nên phổ biến trong các tổ chức được tự chủ nhất định về tài chính. Bên cạnh đó, sự phát triển mạnh mẽ của ngân hàng, các doanh nghiệp cũng như thị trường chứng khoán ngày càng chứng tỏ tầm quan trọng và sự hữu ích của phân tích tài chính. Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp hay chính là việc phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp là công việc tiễn hành kiểm tra, rà soát, phân tích các dữ liệu về tình hình tài chính hiện tại và những năm về trước dé đánh giá tiềm năng, kết quả kinh doanh và những biến động có thé xảy ra. Báo cáo tài chính là những báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn và công nợ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp.
Báo cáo tài chính rất hữu ích đối việc quản trị doanh nghiệp, đồng thời là nguồn thông tin tài chính chủ yếu đối với những người bên ngoài doanh nghiệp. Chính vì vậy, chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư, các cổ đông, các chủ nợ, các khách hàng, các cơ quan nhà nước, người lao động.đều cé su quan tâm nhất định tới phân tích báo cáo tài chính. Mỗi đối tượng nay có những nhu cầu thông tin khác nhau. Phân tích tài chính có ý nghĩa vô cùng to lớn đôi với công việc quản trịtài chính doanh nghiệp.
Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đăng trước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh. Do vậy sẽ có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như : chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng. ké cả các cơ quan Nhà nước và người làm công, mỗi người quan tâm đến phân tích tài chính của doanh nghiệp ở những cương vị khác nhau nhằm mục tiêu khác nhau 1. Đối với người quản lý doanh nghiệp Đối với chủ doanh nghiệp sự ưu tiên hàng đầu của họ là kiếm tìm lợi nhuận và khả năng trả nợ.
Một doanh nghiệp hoạt động không có lãi liên tục sẽ bị kiệt quệ các nguồn lực và phải ngừng kinh doanh. Bên cạnh đó, nếu doanh nghiệp không đủ khả năng trả các khoản nợ đến hạn cũng bị buộc phải ngừng kinh doanh. Đề hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra bình thường, lãnh đạo doanh nghiệp phải xử lý ba vẫn đề quan trọng sau đây: Thứ nhất : Doanh nghiệp nên đầu tư vào đâu cho phủ hợp với loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn. Đây chính là chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp.
Thứ hai : Đâu là nguồn vốn tài trợ? Đề đầu tư vào các tài sản, doanh nghiệp phải có nguồn tài trợ, nghĩa là phải có tiền để đầu tư. Các nguồn tài trợ đối với một doanh nghiệp được thể hiện bên phải của bảng cân đối kế toán. Một doanh nghiệp có thể phát hành cô phiếu hoặc vay nợ dài hạn, ngắn hạn. Nợ ngắn hạn là những khoản nợ có thời gian dưới một năm còn nợ dài hại có thời hạn là trên một năm.
Vốn chủ sở hữu là hiệugiữa giá trị của tổng tài sản và nợ của doanh nghiệp. Vấn đề cần quan tâm là cách thực hiện việc huy động nguồn tài trợ với cơ cầu bao nhiêu cho hợp lý dédem đến lợi nhuận cao nhất. Doanh nghiệp nên quyết định dùng 100% von chu hay sử dụng thêm ca von nợ? Vân dé này có quan hệ đên van dé cơ cau vốn và chi phí vốn của doanh nghiệp. Thứ ba : Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như thế nào? Đây là các quyết định tài chính ngắn hạn và chúng có mối quan hệ mật thiết đến vẫn đề quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp.
Hoạt động tài chính ngắn hạn gan liền với các dòng tiền nhập quỹ và xuất quỹ. Nhà quản lý tài chính cần xử lý sự chênh lệch của các dòng tiền. Ba vấn đề trên không phản ánh hoàn toàn mọi mặt về tài chính doanh nghiệp, nhưng đó là những vấn đề quan trọng nhất. Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở dé dé ra cách thức giải quyết ba van đề đó.
Nhà quản lý tài chính phải phụ trách điều hành hoạt động tài chính và dựa trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thường ngày dé đưa ra các quyết định mang lại lợi ích cho những người góp vốn. Các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp : đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh được sự căng thăng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh và giành được chỗ đứng trên thị trường, tối thiểu hoá chi phí, tối đa hoá lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập bền vững. Doanh nghiệp chi có thé hoạt động tốt và đem đến lợi ích cho chủ sở hữu khi các nhà quản lý ra quyết định một cách chính xác. Dé làm được nhuvay, họ phải thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những người có nhiều lợi thế để thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất.
Dựa vào cơ sở phân tích tài chính mà nội dung chủ yếu là phân tích khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi, nhà quản lý tài chính có thể dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và lợi nhuận của doanh nghiệp trong tương lai. Dựa vào đó, họ có thé tham mưu cho giám đốc tài chính cũng như hội đồng quản trị trong các quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia doanh lợi và lập kế hoạch dự báo tài chính. Cuôi cùng phân tích tài chính còn là công cụ đê kiêm soát các hoạt động quản lý. Đối với các nhà dau tư vào doanh nghiệp Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi và sự rủi ro.
Vì vậy, họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp. Trong doanh nghiệp Cổ phan, các cổ đông là người đã bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp và họ có thé phải đối mặt với rủi ro. Những rủi ro này có thé là việc sụt giảm của cô phiếu trên thị trường chứng khoán, gây rarủi ro phá sản của doanh nghiệp. Do đó, quyết định của họ đưa ra luôn có sự xem xét giữa mức độ rủi ro và lợi nhuận thu về.
Chính vì vay, sự ưu tiên hang đầu của các cô đông là khả năng tăng trưởng nhằm tối đa hoá giá trị chủ sở hữu trong doanh nghiệp. Trước hết họ quan tâm tới lĩnh vực đầu tư và nguồn tài trợ. Dựa vào nên tảng phân tích các thông tin về tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh hang năm, các nhà đầu tư sẽ đánh giá được tiềm năng sinh lợi và khả năng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp; từ đó đưa ra những quyết định phù hợp. Các nhà đầu tư sẽ chỉ đồng ý đầu tư vào một dự án nếu tối thiểu có một yếu tố là giá trị hiện tại ròng của nó không âm.
Lúc đó lượng tiền của dự án tạo ra được sẽ lớn hơn lượng tiền phải dùng để trả nợ và mang lại một mức lãi suất yêu cầu cho nhà đầu tư. Số tiền vượt quá đó mang lại lợi nhuận cho cô đông. Bên cạnh đó, chính sách phân phối cô tức và cơ cấu nguồn tài trợ của doanh nghiệp cũng là câu chuyện mà các cô đông vô cùng quan tâm vì nó trực tiếp ảnh hưởng đến phần mà họ nhận được. Như đã biết, thu nhập của cô đông là phần cô tức được chia định kỳ theo năm và phan giá trị tăng thêm của cô phiếu trên thị trường.
Một nguôn tài trợ với tỷ trọng nợ và vốn chủ sở hữu hợp lý sẽ tạo đòn bẩy tài chính tích cực vừa giúp doanh nghiệp tăng vốn đầu tư vừa làm tăng giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cé phiếu (EPS). Ngoài ra, các cổ đông chỉ đồng ý đầu tư tăng quy mô doanh nghiệp khi quyền lợi của họ tối thiểu không bị tác động. Do đó, các yếu tố như tông số lợi nhuận ròng trong kỳ có thé dùng dé trả lợi tức cô phan, lợi nhuận được chia trên một cổ phiếu năm trước, sự xếp hạng cô phiếu trên thị trường và tính ôn định của thị giá cỗ phiếu của doanh nghiệp và hiệu quả của việc tái đầu tư luôn được các nhà đầu tư cân nhắc trước tiên khi thực hiện phân tích tài chính. Đối với các chủ nợ của doanh nghiệp Dé tính toán về khả năng có thé trả nợ hay không của doanh nghiệp, phân tích tài chính là một công việc vô cùng quan trọng mà các ngân hàng và các nhà cung cấp tín dụng thương mại cần phải thực hiện.
Đối với công việc phân tích này, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được đánh giá qua 2 phương diện là ngăn hạn và dài hạn. Nếu là những khoản cho vay ngăn hạn, người cho vay đặc biệt chú trọng đến kha năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, nghĩa là khả năng trả nợ của doanh nghiệp đối với các món nợ khi đến hạn trả. Nếu là những khoản cho vay dài hạn, người cho vay phải tin chắc kha năng hoan tra và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi sẽ tuỳ thuộc vào khả năng sinh lời này.