BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HCM KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN Ở THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Chuyên ngành: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Giảng viên hướng dẫn: TS. Hà Văn Dũng Sinh viên thực hiện: Phạm Hoàng Thùy Linh MSSV: 1311190390 Lớp: 13DTDN03 TP. Hồ Chí Minh, 2017 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn nghiên cứu này là đề tài của riêng tôi.
Những nội dung được trình bày trong luận văn hoàn toàn trung thực. Những kết quả và số liệu trong luận văn này được sử dụng cho mục đích phân tích, chứng minh, nhận xét được thu thập từ những nguồn tham khảo khác nhau có ghi trong phần tài liệu tham khảo. Ngoài ra, luận văn còn sử dụng một số nhận xét, đánh giá, cũng như số liệu của những tác giả khác, cơ quan khác, đều được chú thích rõ nguồn gốc sau mỗi trích dẫn. Một lần nữa tôi xin cam đoan luận văn này là đề tài nghiên cứu của tôi.
Tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường về sự cam đoan này. Tác giả (Ký tên) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CẢM ƠN Với lời cảm ơn sâu sắc, em chân thành cảm ơn thầy Hà Văn Dũng, người tận tình hướng dẫn, giúp đỡ em hoàn thành báo cáo thực tập này. Bên cạnh đó, em chân thành cảm ơn quý thầy cô giáo trong khoa kế toán – tài chính ngân hàng trường đại học công nghệ TP.HCM đã giảng dạy và trang bị cho em những kiến thức cơ bản trong học tập để hoàn thành bài khóa luận tốt nghiệp này.HCM, ngày…… tháng…… năm 2017 ( Ký và ghi rõ họ tên ) Phạm Hoàng Thùy Linh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI.
MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU. PHẠM VI NGHIÊN CỨU. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .2 CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN. KHÁI NIỆM VỀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN.
Các hình thức của thị trường. Căn cứ vào phương tiện pháp lý của hình thức thị trường tổ chức thị trường…. Căn cứ vào tính chất phát hành hay lưu hành của chứng khoán. Căn cứ vào phương thức giao dịch:.
Căn cứ vào đặc điểm các loại hàng hóa lưu hành trên thị trường chứng khoán:…. KHÁI QUÁT VỀ CHỨNG KHOÁN. GIÁ CHỨNG KHOÁN VÀ CÁC YẾU TỐ HÌNH THÀNH, ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá chứng khoán.
Các yếu tố ngoại sinh. Các yếu tố nội sinh. Các yếu tố khác. PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN.
Phân tích cơ bản. Phân tích vĩ mô và ngành. Phân tích doanh nghiệp. Phân tích kỹ thuật.
24 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƢƠNG 3: CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN. PHÂN TÍCH CƠ BẢN. Phân tích vĩ mô. Tăng trưởng GDP.
Tổng mức bán lẻ hàng hóa. Hoạt động xuất nhập khẩu. Chỉ số PMI. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP).
Nguồn vốn đầu tư nước ngoài FDI. Phân tích ngành. Phân tích hoạt động kinh doanh. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT.
Các khái niệm phân tích kỹ thuật – tín hiệu và ứng dụng. Ngưỡng hỗ trợ và kháng cự. Đường xu hướng – kênh giá. Đường xu hướng.
Các chỉ số kỹ thuật. Đường trung bình động (MA). Một số mẫu hình giá cổ phiếu phổ biến. Mối quan hệ giữa giá và khối lượng.
Tâm lý của nhà đầu tư.70 CHƢƠNG 4: PHÂN TÍCH THỰC TẾ .71 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN. 76 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 78 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC HÌNH ẢNH, ĐỒ THỊ, BIỂU ĐỒ Hình 1: Mô hình nến đơn giản. 27 Hình 2: Mô hình dạng thanh.
29 Hình 3: Mô hình vai – đầu - vai. 65 Hình 4: Mô hình hai đáy .67 Hình 5: Mô hình tam giác cân. 68 Biểu đồ 1: Đồ thị Candlestichks của VN-Index. 26 Biểu đồ 2: Đồ thị dạng đường (Line chart) của VN-Index .28 Biểu đồ 3: Đồ thị dạng thanh (Bar chart) của VN-Index .29 Biểu đồ 4: Tăng trưởng GDP của Mỹ từ 1961 - 2015 .31 Biểu đồ 5: Chỉ số DJIA và S&P 500 từ 1961 - 2016.
31 Biểu đồ 6: Diễn biến thị trường chứng khoán trong năm 2016 .33 Biểu đồ 7: Tương quan giữa chỉ số VN-Index và tăng trưởng GDP từ 2001 - 2015 .34 Biểu đồ 8: Doanh thu hàng hóa bán lẻ và dịch vụ năm 2016 .35 Biểu đồ 9: Xuất nhập khẩu từ 2015 - 2016 và xuất nhập/GDP từ 2000 - 2016 .36 Biểu đồ 10: Chỉ số tồn kho CN và PMI ngành sản xuất năm 2016 .38 Biểu đồ 11: Chỉ số PMI và chỉ số Vn-Index từ 1/6/2013 – 1/04/2016. 38 Biểu đồ 12: Chỉ số IIP năm 2016 so với cùng kỳ. 39 Biểu đồ 13: Mối tương quan giữa lạm phát và chỉ số VN-Index .40 Biểu đồ 14: Tương quan giữa lãi suất và thị trường chứng khoán 2006 - 2015 .42 Biểu đồ 15: Dòng vốn FDI của Việt Nam năm 2016 .45 Biểu đồ 16: Lợi suất theo nhóm ngành năm 2016. 47 Biểu đồ 17: Biểu đồ So sánh P/E tương đối T06/2015 – T11/2016 .50 Biểu đồ 18: Giá cổ phiếu BFC.
53 Biểu đồ 19: Biểu đồ biểu thị giá cổ phiếu ITA giai đoạn 11/2016 – 6/2017 .53 Biểu đồ 20: Biểu đồ giá cổ phiếu EMC giai đoạn tháng 9/2016 – tháng 7/2017 .54 Biểu đồ 21: Biểu đồ Giá cổ phiếu PVD .54 Biểu đồ 22: Biểu đồ giá cổ phiếu BFC .55 Biểu đồ 23: Biểu đồ giá cổ phiếu PVD .56 Biểu đồ 24: Biểu đồ giá cổ phiếu HAX .57 Biểu đồ 25: Chỉ số giá VN-Index và đường MA (20) .58 Biểu đồ 26: Chỉ số giá VN-Index và MACD.59 Biểu đồ 27: Biểu đồ giá của cổ phiếu BFC và đường RSI .61 Biểu đồ 28: Biểu đồ giá cổ phiếu CTG giai đoạn tháng 10/2015 – 5/2016 .62 Biểu đồ 29: Biểu đồ giá DXG giai đoạn 6/2015 – 12/2015.63 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Biểu đồ 30: Biểu đồ giá BFC giai đoạn 4/2016 – 4/2017 và Bollinger band .64 Biểu đồ 31: Biểu đồ VN-INDEX giai đoạn 2008 – 2012 .65 Biểu đồ 32: Diễn biến chỉ số giá của VNM và VN-Index .71 Biểu đồ 33: Kết quả kinh doanh của VNM .72 Biểu đồ 34: Giá nguyên liệu sữa bột .73 Biểu đồ 35: Hiệu quả quản lý chi phí .74 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Những ngành bị tác động bởi sự thay đổi tỷ giá .2: Tổng hợp kết quả kinh doanh 9 tháng/2016 một số doanh nghiệp BĐS niêm yết .50 Bảng 3: Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2016. 71 Bảng 4: So sánh ROE và ROA của VNM từ 2010 - 2016.72 Bảng 5: Doanh thu từ nội địa và xuất khẩu trong năm 2010 - 2015.73 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT TTCK Thị trường chứng khoán TTCKVN Thị trường chứng khoán Việt Nam UBCK Ủy ban chứng khoán BCTC Báo cáo tài chính DN Doanh nghiệp NHNN Ngân hàng nhà nước VĐL Vốn điều lệ LN Lợi nhuận LNST Lợi nhuận sau thuế TTS Tổng tài sản VCSH Vốn chủ sở hữu DTT Doanh thu thuần CPBH Chi phí bán hàng CPQLDN Chi phí quản lý doanh nghiệp CPTC Chi phí tài chính LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1. Lý do chọn đề tài Trong một vài năm trở lại đây Việt Nam đã có được nhiều thuận lợi trên con đường hội nhập quốc tế, đặc biệt từ khi gia nhập WTO nền kinh tế càng có bước phát triển mạnh mẽ, biểu hiện điển hình là sự sôi nổi của thị trường chứng khoán trong năm 2006 và 2007 đã đưa thị trường chứng khoán Việt Nam vượt lên xếp thứ 24 thế giới về tốc độ tăng trưởng. Tuy nhiên bên cạnh những thuận lợi ta cũng gặp phải những khó khăn không ít.
Từ giữa năm 2007, lạm phát đã tác động xấu đến toàn bộ nền kinh tế của nước ta nói chung cũng như góp phần tạo nên một bức tranh đỏ ảm đạm trên Thị Trường Chứng Khoán nói riêng. Do sự phát triển quá nhanh và quá nóng đối với một thị trường còn quá non trẻ và sự thiếu kinh nghiệm, thiếu hiểu biết của những nhà đầu tư ngắn hạn đã tạo ra những rủi ro đáng tiếc, cùng với sự ảnh hưởng của tình hình kinh tế thế giới, thị trường bất động sản, vàng,… đã làm cho thị trường chứng khoán nước ta có nhiều biến động đáng kể, biểu hiện rõ ràng nhất là sự biến động về giá, bởi giá cả chính là yếu tố quyết định trong chứng khoán. Giống như mọi hoạt động kinh tế khác, hoạt động trên trên thị trường chứng khoán cũng diễn ra theo chu kỳ. Vào thời kỳ giá gia tăng, TTCK gọi nó là “bull market”.
Người ta dùng tiếng lóng “bull” để chỉ người lạc quan thường đẩy cho giá cả tăng. Thời kỳ giá giảm sút được gọi là “bear market”. Người ta gọi “bear” nhìn tình hình bi quan và làm cho giá giảm xuống. Giá cả ở TTCK là một cuộc đấu tranh giữa hai loại người này.
Vậy tại sao lại có sự lên xuống của giá cả? Những nhân tố nào đã làm nên sự thay đổi này? Đây chính là mối quan tâm nhất của nhiều nhà đầu tư tham gia vào TTCK và cũng là lý do chọn đề tài “CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN” với mục tiêu nghiên cứu của đề tài là làm rõ về các nhân tố ảnh hưởng tới Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam trong thời gian qua để các nhà đầu tư tham gia thị trường chứng 1 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com khoán có thể khắc phục hay làm giảm sự ảnh hưởng đó đến mức tối thiểu đối với việc quản lý của nhà nước, các doanh nghiệp. Mục đích nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là phân tích các ảnh hưởng của các nhân tố kinh tế, xã hội, chính trị pháp luật đến giá chứng khoán 1. Phạm vi nghiên cứu Các nhân tố kinh tế vĩ mô, chính trị xã hội, pháp luật và một số chứng khoán tiêu biểu minh họa sự ảnh hưởng từ các nhân tố qua phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Phƣơng pháp nghiên cứu Sử dụng các phương pháp phân tích giá chứng khoán là phương pháp phân tích cơ bản và phương pháp phân tích kỹ thuật với những số liệu thực tế, các bảng biểu cũng như các đồ thị minh hoạ.
2 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN 2. Khái niệm về thị trƣờng chứng khoán 2.