Luận án Tiến sĩ về Chiến lược Đa dạng hóa Ngân hàng: Hiệu quả và Rủi ro tại Việt Nam

Luận án tiến sĩ phân tích chiến lược đa dạng hóa ngân hàng tại Việt Nam, đánh giá hiệu quả và rủi ro qua các bằng chứng thực nghiệm.

• Tác giả: Pham Khanh Duy
• Người hướng dẫn: Assoc. Truong Thi Hong
• Trường học: University of Economics Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Finance and Banking
• Đề tài: Chiến Lược Đa Dạng Hóa Ngân Hàng Tại Việt Nam: Hiệu Quả Và Rủi Ro
• Loại tài liệu: Doctoral Dissertation
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• STATEMENT OF AUTHENTICATION
• ACKNOWLEDGEMENT
• TABLE OF CONTENTS
• ABBREVIATION LIST
• LIST OF TABLES
• LIST OF FIGURES
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Research gap identification
• 1.2. The scope of research
• 1.3. Research procedure and methodology
• 1.4. Structure of the dissertation
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW AND HYPOTHESES DEVELOPMENT
• 2.1. Bank diversification definition
• 2.2. Classification of bank diversification strategies
• 2.3. Asset diversification in the banking sector
• 2.4. Income diversification in the banking sector
• 2.5. Funding diversification in the banking sector
• 2.6. Theories of bank diversification
• 2.7. Theories of diversification
• 2.8. Concept and measurement of bank risk and performance
• 2.8.1. Concept and measurement of bank risk
• 2.8.2. Concept and measurement of bank performance
• 2.9. Theoretical overview of banking crisis
• 2.10. The impact of diversification on bank risk and performance
• 2.10.1. Asset diversification, bank risk, and performance
• 2.10.2. Income diversification, bank risk, and performance
• 2.10.3. Funding diversification, bank risk, and performance
• 2.10.4. Combinations of diversification strategies
• 2.10.5. Bank diversification, risk and performance in the financial crisis
• 2.10.6. Role of ownership structure in the nexus between diversification, risk and performance
• 3. CHAPTER 3: DATA AND METHODOLOGY
• 3.1. Construction of variables
• 3.2. Dependent variables – Bank risk and performance
• 3.3. Key explanatory variables - Bank diversification measures
• 3.4. The role of financial distress and bank ownership
• 4. CHAPTER 4: EMPIRICAL RESULTS AND DISCUSSION
• 4.1. Diversification strategies, bank’s risk and performance
• 4.2. Diversification strategy combination, bank risk and performance
• 4.3. Diversification, bank risk and performance during the crisis
• 4.4. The role of bank ownership structure
• 4.5. Robustness check results
• 4.6. Summary of research findings
• 5. LIST OF PUBLICATION
• ABBREVIATION LIST

Tóm tắt

I. Chiến lược đa dạng hóa ngân hàng tại Việt Nam

Chiến lược đa dạng hóa ngân hàng tại Việt Nam đã trở thành một chủ đề quan trọng trong bối cảnh nền kinh tế đang phát triển mạnh mẽ. Các ngân hàng thương mại Việt Nam đang tìm kiếm các phương thức để cải thiện hiệu quả kinh doanh và giảm thiểu rủi ro tài chính. Việc áp dụng các chiến lược đa dạng hóa không chỉ giúp ngân hàng mở rộng dịch vụ mà còn tạo ra lợi thế cạnh tranh trong thị trường. Theo nghiên cứu, các ngân hàng có thể áp dụng nhiều hình thức đa dạng hóa, bao gồm đa dạng hóa tài sản, đa dạng hóa thu nhập, và đa dạng hóa nguồn vốn. Những chiến lược này không chỉ giúp ngân hàng tăng trưởng bền vững mà còn giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh khủng hoảng tài chính.

1.1. Định nghĩa và phân loại chiến lược đa dạng hóa

Định nghĩa về đa dạng hóa ngân hàng thường liên quan đến việc mở rộng các hoạt động kinh doanh ra ngoài các dịch vụ tài chính truyền thống. Các ngân hàng có thể phân loại chiến lược đa dạng hóa thành ba loại chính: đa dạng hóa tài sản, đa dạng hóa thu nhập, và đa dạng hóa nguồn vốn. Mỗi loại chiến lược này có những ưu điểm và nhược điểm riêng. Ví dụ, đa dạng hóa tài sản cho phép ngân hàng giảm thiểu rủi ro bằng cách phân bổ vốn vào nhiều lĩnh vực khác nhau, trong khi đa dạng hóa thu nhập giúp ngân hàng tăng cường nguồn thu từ nhiều nguồn khác nhau, giảm phụ thuộc vào một nguồn thu duy nhất. Việc áp dụng các chiến lược này cần phải được cân nhắc kỹ lưỡng để đảm bảo rằng ngân hàng có thể duy trì tính bền vững và hiệu quả trong hoạt động kinh doanh.

II. Hiệu quả và rủi ro trong chiến lược đa dạng hóa

Nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng các chiến lược đa dạng hóa có thể mang lại nhiều lợi ích cho các ngân hàng, đặc biệt là trong việc cải thiện hiệu quả kinh doanh. Tuy nhiên, bên cạnh những lợi ích, cũng tồn tại nhiều rủi ro tài chính mà các ngân hàng phải đối mặt. Một trong những rủi ro lớn nhất là rủi ro quản lý, khi ngân hàng mở rộng hoạt động ra ngoài lĩnh vực chuyên môn của mình. Điều này có thể dẫn đến việc giảm hiệu quả trong quản lý và gia tăng chi phí. Hơn nữa, quản lý rủi ro là một yếu tố quan trọng trong việc thực hiện các chiến lược đa dạng hóa. Các ngân hàng cần phải có một hệ thống quản lý rủi ro hiệu quả để theo dõi và kiểm soát các rủi ro phát sinh từ các hoạt động đa dạng hóa.

2.1. Tác động của đa dạng hóa đến hiệu quả kinh doanh

Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng đa dạng hóa ngân hàng có thể cải thiện hiệu quả kinh doanh thông qua việc tăng cường khả năng sinh lời và giảm thiểu rủi ro. Việc mở rộng dịch vụ và sản phẩm giúp ngân hàng thu hút được nhiều khách hàng hơn, từ đó gia tăng doanh thu. Tuy nhiên, để đạt được hiệu quả tối ưu, ngân hàng cần phải cân nhắc kỹ lưỡng về các chiến lược đa dạng hóa mà họ áp dụng. Một số ngân hàng đã thành công trong việc áp dụng các chiến lược này, trong khi những ngân hàng khác lại gặp khó khăn do thiếu kinh nghiệm và kiến thức trong các lĩnh vực mới mà họ tham gia.

III. Quản lý rủi ro trong chiến lược đa dạng hóa

Quản lý rủi ro là một phần không thể thiếu trong việc thực hiện các chiến lược đa dạng hóa ngân hàng. Các ngân hàng cần phải xây dựng một hệ thống quản lý rủi ro toàn diện để theo dõi và đánh giá các rủi ro phát sinh từ các hoạt động đa dạng hóa. Việc áp dụng các phương pháp phân tích rủi ro có thể giúp ngân hàng nhận diện và giảm thiểu các rủi ro tiềm ẩn. Hơn nữa, việc đào tạo nhân viên về quản lý rủi ro cũng là một yếu tố quan trọng để đảm bảo rằng ngân hàng có thể ứng phó kịp thời với các tình huống khẩn cấp.

3.1. Các phương pháp quản lý rủi ro

Các ngân hàng có thể áp dụng nhiều phương pháp khác nhau để quản lý rủi ro trong quá trình đa dạng hóa. Một số phương pháp phổ biến bao gồm việc sử dụng các công cụ tài chính phức tạp như hợp đồng tương lai, quyền chọn, và hợp đồng hoán đổi để bảo vệ khỏi các biến động không mong muốn. Ngoài ra, việc xây dựng một văn hóa quản lý rủi ro trong tổ chức cũng rất quan trọng. Các ngân hàng cần khuyến khích nhân viên báo cáo các rủi ro mà họ phát hiện và tham gia vào quá trình quản lý rủi ro.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MINISTRY OF EDUCATION AND TRAINING UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY --------------------------- PHAM KHANH DUY DIVERSIFICATION STRATEGIES, BANK RISK AND PERFORMANCE: EMPIRICAL EVIDENCE FROM VIETNAM Major: Finance and Banking Code: 9340201 DOCTORAL DISSERTATION ACADEMIC ADVISOR: Assoc. TRUONG THI HONG Ho Chi Minh City - 2021 luan an i STATEMENT OF AUTHENTICATION I solemnly declare that this dissertation, “Diversification strategies, bank risk and performance: Empirical evidence from Vietnam”, is my own research. Except for the references cited in this dissertation, I hereby guarantee that the whole or any part of this dissertation has never been published or used to obtain a degree elsewhere. Any products/studies of other authors that have been used in this dissertation were properly cited.

This dissertation has never been submitted to any university or institution. Ho Chi Minh City, 2021 luan an ii ACKNOWLEDGEMENT In completing this dissertation, I would like to express my gratitude to the University of Economics Ho Chi Minh City (UEH), which provides an ideal environment and financial support for my research journey. At UEH, I have gained valuable academic knowledge and research skills as a lecturer and as a Ph. My utmost appreciation is to my academic supervisor, Assoc.

Truong Thi Hong, for dedicated, whole-heartedly coaching and guidance throughout the completion of my thesis. My gratitude also goes to my dearest colleagues at the School of Banking and the School of UEH Graduate for their continuously dedicated support, contributions, and guidance, for me in writing this dissertation. I want to thank Prof. Vo Xuan Vinh for the preliminary research ideas and suggestions.

My special thanks to Dr. Nguyen Huu Huan, Dr. Ngo Minh Vu, Dr. Phan Chung Thuy, Dr.

Hoang Hai Yen, and Dr. Ngo Minh Hai for their best efforts in helping me with various challenges during my Ph. Saying thank you is just simply not enough for what they have offered me. Finally and most importantly, my beloved family and best friends have always been by my sides, with unconditional love, encouragement, and endless support.

Without them, this dissertation would have never been written. Thank you all for the most profound appreciation. Ho Chi Minh City, October 2021 Pham Khanh Duy luan an iii TABLE OF CONTENTS STATEMENT OF AUTHENTICATION. ii TABLE OF CONTENTS.

iii ABBREVIATION LIST. vii LIST OF TABLES. viii LIST OF FIGURES. xi CHAPTER 1 INTRODUCTION.

Research gap identification. The scope of research. Research procedure and methodology. Structure of the dissertation.

19 CHAPTER 2 LITERATURE REVIEW AND HYPOTHESES DEVELOPMENT. 22 luan an iv 2. Bank diversification definition. Classification of bank diversification strategies.

Asset diversification in the banking sector. Income diversification in the banking sector. Funding diversification in the banking sector. Theories of bank diversification.

Theories of diversification. Theories of bank diversification. Concept and measurement of bank risk and performance. Concept and measurement of bank risk.

Concept and measurement of bank performance. Theoretical overview of banking crisis. The impact of diversification on bank risk and performance. 50 Although the concern on the impact of diversification on banks' risks and performance is discussed in various articles, the conclusion of this topic is still unclear.

Asset diversification, bank risk, and performance. Income diversification, bank risk, and performance. Funding diversification, bank risk, and performance. Combinations of diversification strategies.

Bank diversification, risk and performance in the financial crisis. Role of ownership structure in the nexus between diversification, risk and performance. 67 luan an v CHAPTER 3 DATA AND METHODOLOGY. Construction of variables.

Dependent variables – Bank risk and performance. Key explanatory variables - Bank diversification measures. The role of financial distress and bank ownership. 86 CHAPTER 4 EMPIRICAL RESULTS AND DISCUSSION.

Diversification strategies, bank’s risk and performance. Diversification strategy combination, bank risk and performance. Diversification, bank risk and performance during the crisis. The role of bank ownership structure.

Robustness check results. Summary of research findings. 119 luan an vi 5. 122 LIST OF PUBLICATION.

xv luan an vii ABBREVIATION LIST ASEAN Association of Southeast Asian Nations BSI The banking stability index CPI Consumer Price Index DEA Data envelopment analysis FOB Foreign-owned bank GDP Gross domestic product GMM Generalized Method of Moments HHI Herfindahl-Hirschman Index JPoD Joint Probability of Distress JSB Joint-stock bank NIM Net Interest Margin NPL Non-performing Loan PB Policy Bank POLS Pooled Ordinary Least Squared RBV Resources Based View SBV State Bank of Vietnam SGMM System Generalized Method of Moments SOB State-owned Bank US The United States of America WTO World Trade Organisation luan an viii LIST OF TABLES Table 1.1: Descriptive number of banks in Vietnam, 2005-2019 .1: Summary of hypotheses associated with research questions .1: Definition of Variables .2: The expected sign of variables .3: Testing steps for the hypotheses associated with the research question .1: Summary statistics of variables .2: Cross-Correlation Matrix of Variables .3: Empirical results – Using Pooled OLS estimation Method Basic model of the impact of diversification on banks performance and risks .4: Empirical results – Using Random effects estimation Method Basic model of the impact of diversification on banks performance and risks .5: Empirical results – Using Fixed effects estimation approach Basic model of the impact of diversification on banks performance and risks .6: Empirical results – Using SGMM estimation approach The baseline model of the effectiveness of diversification strategies on banks performance and risks .7: Empirical Results Using SGMM Estimation Approach .8: Empirical results Using SGMM Estimation Approach .9: Regression Results Using SGMM Estimation Approach .10: Regression Results Using SGMM Estimation Approach Diversification, risk and performance of Foreign banks.11: Robustness test results. 115 luan an ix LIST OF FIGURES Figure 1.1: Diversification indexes of the Vietnam banks from 2005 to 2019.1: Research conceptual model. 67 luan an x ABSTRACT Purpose – This dissertation investigates the impacts of asset, funding, and income diversification strategies and their combinations on the banking system’s performance and risk in Vietnam, especially during the financial crisis. The research also evaluates the role of ownership structure upon diversification-risk and performance nexus.

Methodology – Using panel data collected from 34 Vietnamese commercial banks from 2005 to 2019, with modern econometrics technique – two-step system GMM estimator method described by Arellano and Bover (1995), are employed to achieve research objectives. The data was collected manually from the bank's audited financial statements, obtained from reliable sources. Findings – The empirical results indicate that, in general, diversification practices in banking sectors are effective in improving banks’ risk-return profile, especially during the financial crisis. However, using them in combinations is only effective for income and funding diversifications.

These results are robust regarding the use of alternative measures of diversification level. The results also indicate that this impact varies across different types of bank ownership: State-owned banks, domestic private banks, and foreign banks. Contribution – This dissertation fills the gap in empirical literature by systematically examining the nexus between diversification strategies, bank risk, and performance, conditioned upon financial crisis and ownership structure. In this sense, the findings of this dissertation provide bank managers and regulators important information about the diversification strategy effectiveness to maintain the stability of the banking system and financial market.

Keywords: Diversification strategies, bank performance, bank risk, ownership structure, financial crisis, emerging market. luan an xi TÓM TẮT Mục đích - Mục đích của luận án này là nghiên cứu tác động của các chiến lược đa dạng hóa tài sản, nguồn vốn, thu nhập và sự kết hợp của chúng đối với rủi ro và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại Việt Nam, đặc biệt trong thời kỳ khủng hoảng ngân hàng Việt Nam. Nghiên cứu cũng đánh giá vai trò của cấu trúc sở hữu dựa trên mối quan hệ giữa đa dạng hóa-rủi ro và hiệu suất. Phương pháp luận - Sử dụng dữ liệu bảng thu thập từ 34 ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm 2005 đến năm 2019, với kỹ thuật kinh tế lượng hiện đại - phương pháp ước lượng GMM hệ thống hai bước được mô tả bởi Arellano và Bover (1995), được sử dụng để đạt được các mục tiêu nghiên cứu.

Dữ liệu được thu thập theo cách thủ công từ báo cáo tài chính hàng năm của ngân hàng, lấy từ Bankscope. Kết quả - Kết quả thực nghiệm cho thấy, nhìn chung, thực tiễn đa dạng hóa trong các lĩnh vực ngân hàng có hiệu quả trong việc cải thiện hiệu quả và rủi ro của các ngân hàng, đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng ngân hàng Việt Nam từ năm 2011 đến năm 2014. Tuy nhiên, sử dụng kết hợp các chiến lược chỉ có hiệu quả đối với đa dạng hóa thu nhập và đa dạng hóa nguồn vốn. Những kết quả này rất rõ ràng khi sử dụng các phương pháp đo lường mức độ đa dạng hóa khác nhau.

Kết quả cũng chỉ ra rằng tác động này khác nhau giữa các loại hình sở hữu ngân hàng: ngân hàng quốc doanh, ngân hàng tư nhân trong nước và ngân hàng nước ngoài. Đóng góp - Luận án này đóng góp thêm vào các nghiên cứu thực nghiệm bằng cách xem xét một cách có hệ thống mối quan hệ giữa đa dạng hóa, rủi ro và hiệu quả hoạt động ngân hàng, tùy thuộc vào cấu trúc sở hữu và trong từng thời kỳ. Kết quả nghiên cứu của luận án cung cấp cho các nhà quản lý ngân hàng những thông tin quan trọng về hiệu quả của chiến lược đa dạng hóa nhằm duy trì sự ổn định của hệ thống ngân hàng và thị trường tài chính. luan an 1 CHAPTER 1 INTRODUCTION 1.

Research motivation “In 1952, Nobel Laureate Harry Markowitz demonstrated mathematically why putting all your eggs in one basket is an unacceptably risky strategy and why diversification is the nearest an investor or business manager can ever come to a free lunch. That revelation touched off the intellectual movement that revolutionized Wall Street, corporate finance and business decisions around the world; its effects are still being felt today” Bernstein and Bernstein (1996) The practice of diversification has created conflicting arguments about its impact on the banking sector’s risk and performance. On the one hand, a diversification strategy is motivated by certain advantages that focused banks cannot have: (1) gaining from exploiting managerial skills and abilities across products and geographical areas (Iskandar-Datta & McLaughlin, 2007), (2) taking advantage of economies of scale by sharing fixed costs across various products and markets (Drucker & Puri, 2009), and (3) offering a wide range of financial services to clients who require multiple products. On the other hand, the ones that prefer the concentration strategy claim that diversified banks can reduce their comparative management advantage when investing in many areas they are not experts (Klein & Saidenberg, 1998).

Furthermore, diversification increases competition (Winton, 1999) and creates higher agency costs resulting from diminishing value activities when managers reduce their risk (L. The empirical literature on banking diversification first addresses developed markets, where banks have been fully mature, such as the US market and other luan an 2 developed countries in Europe (Baele, De Jonghe, & Vander Vennet, 2007; Curi, Lozano-Vivas, & Zelenyuk, 2015; Elsas, Hackethal, & Holzhäuser, 2010; Mercieca, Schaeck, & Wolfe, 2007; Stiroh & Rumble, 2006). The research and discussion on this topic in emerging and transition economies are explored (N. Chen, Liang, & Yu, 2018; Moudud-Ul-Huq, Ashraf, Gupta, & Zheng, 2018).

However, the literature provides different results for different countries and regions (T. According to Doumpos, Gaganis, and Pasiouras (2016), diversification can be more beneficial for banks operating in less developed countries compared to banks in advanced and major advanced countries. Vietnam is one of the fastest-growing emerging markets with significant reforms in both politics and the economy.