Luận văn vận dụng và mở rộng phương thức tài trợ dự án

Chuyên khảo phân tích Luận văn vận dụng và mở rộng phương thức tài trợ dự án, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo.

• Tác giả: Nguyễn Hoàng Vĩnh Lộc
• Người hướng dẫn: TS. Phan Ngọc Minh
• Trường học: Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Vận Dụng và Mở Rộng Phương Thức Tài Trợ Dự Án Để Phát Triển Kinh Tế Việt Nam
• Loại tài liệu: luận án tiến sĩ
• Năm xuất bản: 2013
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Tài Trợ Dự Án và Phát Triển Kinh Tế VN

Phát triển kinh tế Việt Nam đến năm 2020 đòi hỏi nguồn vốn đầu tư lớn, đặc biệt vào cơ sở hạ tầng. Tài trợ dự án nổi lên như một giải pháp tiềm năng, bên cạnh các hình thức cấp tín dụng truyền thống. Phương thức này có thể thu hút vốn tư nhân, giảm gánh nặng cho ngân sách nhà nước và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, khái niệm tài trợ dự án còn mới mẻ ở Việt Nam, cả về lý luận lẫn thực tiễn. Cần có nghiên cứu chuyên sâu để làm rõ bản chất và vai trò của nó trong bối cảnh Việt Nam. Theo số liệu từ Bộ Kế hoạch và Đầu tư, nhu cầu vốn cho cơ sở hạ tầng đến năm 2020 là khoảng 15 tỷ USD/năm.

1.1. Sự Cần Thiết Của Nguồn Vốn Đầu Tư cho Kinh Tế VN

Việc huy động nguồn vốn đầu tư trong và ngoài nước là yếu tố then chốt để đạt được mục tiêu công nghiệp hóa vào năm 2020. Nguồn vốn này cần được sử dụng hiệu quả để phát triển cơ sở hạ tầng, công nghiệp và dịch vụ. Chính phủ đã ban hành nhiều chính sách khuyến khích đầu tư, bao gồm cả các hình thức PPP (Public-Private Partnership), BOT và BT. Tuy nhiên, cần có thêm các giải pháp sáng tạo để thu hút vốn tư nhân, đặc biệt là trong bối cảnh nguồn vốn công hạn chế.

1.2. Vai Trò Của Tài Trợ Dự Án Trong Thu Hút Vốn Đầu Tư

Tài trợ dự án được xem là một cuộc cách mạng trong hoạt động cấp tín dụng, giúp thu hút vốn tư nhân vào các lĩnh vực quan trọng. Phương thức này có thể thúc đẩy mô hình PPP, giảm gánh nặng đầu tư công và góp phần tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, để phát huy tối đa tiềm năng, cần có sự hiểu biết sâu sắc về bản chất và cách thức hoạt động của tài trợ dự án.

II. Thách Thức và Rủi Ro Khi Triển Khai Tài Trợ Dự Án Tại VN

Mặc dù có tiềm năng lớn, việc triển khai tài trợ dự án ở Việt Nam đối mặt với nhiều thách thức. Các tổ chức tín dụng chưa có sự phân biệt rõ ràng giữa tài trợ dự án và các hình thức cấp tín dụng truyền thống. Khung pháp lý cho tài trợ dự án còn thiếu và chưa hoàn thiện. Ngoài ra, còn có những rủi ro liên quan đến quản lý dự án, đánh giá dự án và thẩm định dự án. Cần có những giải pháp đồng bộ để vượt qua những thách thức này.

2.1. Thiếu Hiểu Biết Về Tài Trợ Dự Án Tại Các TCTD

Các tổ chức tín dụng ở Việt Nam chưa có sự phân biệt rõ ràng giữa tài trợ dự án và các hình thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống. Điều này dẫn đến việc áp dụng các quy trình và tiêu chuẩn không phù hợp, làm giảm hiệu quả của tài trợ dự án. Cần có các chương trình đào tạo và nâng cao nhận thức để cải thiện tình hình.

2.2. Khung Pháp Lý Chưa Hoàn Thiện Cho Tài Trợ Dự Án

Khung pháp lý cho tài trợ dự án ở Việt Nam còn thiếu và chưa hoàn thiện, gây khó khăn cho việc triển khai các dự án. Cần có những quy định rõ ràng về quyền và nghĩa vụ của các bên tham gia, cũng như các cơ chế giải quyết tranh chấp hiệu quả. Việc hoàn thiện khung pháp lý là yếu tố then chốt để thu hút vốn đầu tư vào tài trợ dự án.

2.3. Rủi Ro Trong Quản Lý và Đánh Giá Dự Án

Rủi ro tài trợ dự án là một vấn đề quan trọng cần được quan tâm. Các rủi ro có thể phát sinh từ nhiều yếu tố, bao gồm quản lý dự án yếu kém, đánh giá dự án không chính xác và thẩm định dự án thiếu chặt chẽ. Cần có các biện pháp phòng ngừa và giảm thiểu rủi ro để đảm bảo thành công của các dự án.

III. Giải Pháp Vận Dụng Hiệu Quả Phương Thức Tài Trợ Dự Án

Để vận dụng và mở rộng phương thức tài trợ dự án hiệu quả, cần có những giải pháp đồng bộ từ phía nhà nước, các tổ chức tín dụng và các nhà đầu tư. Nhà nước cần hoàn thiện khung pháp lý, tạo môi trường đầu tư thuận lợi và hỗ trợ các dự án trọng điểm. Các tổ chức tín dụng cần nâng cao năng lực thẩm định và quản lý rủi ro. Các nhà đầu tư cần có sự chuẩn bị kỹ lưỡng và hợp tác chặt chẽ với các bên liên quan.

3.1. Hoàn Thiện Thể Chế và Môi Trường Đầu Tư

Nhà nước cần tiếp tục cải cách thể chế, tạo môi trường đầu tư minh bạch và hấp dẫn. Cần có những chính sách ưu đãi cho các dự án tài trợ dự án trong các lĩnh vực ưu tiên. Đồng thời, cần tăng cường hợp tác quốc tế để thu hút vốn và kinh nghiệm từ các nước phát triển.

3.2. Nâng Cao Năng Lực Thẩm Định và Quản Lý Rủi Ro

Các tổ chức tín dụng cần nâng cao năng lực thẩm định dự án và quản lý rủi ro. Cần có các quy trình và tiêu chuẩn chặt chẽ để đảm bảo tính khả thi và hiệu quả của các dự án. Đồng thời, cần tăng cường đào tạo và nâng cao trình độ chuyên môn cho cán bộ tín dụng.

3.3. Tăng Cường Hợp Tác Giữa Các Bên Liên Quan

Để tài trợ dự án thành công, cần có sự hợp tác chặt chẽ giữa các bên liên quan, bao gồm nhà nước, các tổ chức tín dụng, các nhà đầu tư và các nhà thầu. Cần có cơ chế phối hợp hiệu quả để giải quyết các vấn đề phát sinh trong quá trình triển khai dự án.

IV. Ứng Dụng Tài Trợ Dự Án Phát Triển Cơ Sở Hạ Tầng Việt Nam

Tài trợ dự án có thể được ứng dụng rộng rãi trong phát triển cơ sở hạ tầng ở Việt Nam, đặc biệt là trong các lĩnh vực giao thông, năng lượng và đô thị. Các dự án PPP, BOT và BT có thể được tài trợ thông qua phương thức này. Tuy nhiên, cần có sự lựa chọn cẩn thận và đánh giá kỹ lưỡng để đảm bảo tính khả thi và hiệu quả của các dự án.

4.1. Tài Trợ Dự Án Giao Thông Đường Cao Tốc Cầu Cảng

Cơ sở hạ tầng giao thông là một trong những lĩnh vực ưu tiên hàng đầu của Việt Nam. Tài trợ dự án có thể được sử dụng để xây dựng các đường cao tốc, cầu, cảng và sân bay. Các dự án này có thể được thực hiện theo hình thức PPP, BOT hoặc BT.

4.2. Tài Trợ Dự Án Năng Lượng Điện Năng Lượng Tái Tạo

Nhu cầu năng lượng của Việt Nam đang tăng nhanh. Tài trợ dự án có thể được sử dụng để xây dựng các nhà máy điện, đặc biệt là các dự án năng lượng tái tạo. Các dự án này có thể giúp đảm bảo an ninh năng lượng và giảm thiểu tác động đến môi trường.

4.3. Tài Trợ Dự Án Đô Thị Khu Đô Thị Mới Nhà Ở Xã Hội

Quá trình đô thị hóa đang diễn ra mạnh mẽ ở Việt Nam. Tài trợ dự án có thể được sử dụng để xây dựng các khu đô thị mới, nhà ở xã hội và các công trình công cộng. Các dự án này có thể giúp cải thiện chất lượng cuộc sống của người dân đô thị.

V. Kinh Nghiệm Quốc Tế Về Tài Trợ Dự Án và Bài Học Cho VN

Nhiều quốc gia trên thế giới đã có kinh nghiệm thành công trong việc vận dụng và mở rộng phương thức tài trợ dự án. Việc nghiên cứu và học hỏi kinh nghiệm của các nước này có thể giúp Việt Nam triển khai tài trợ dự án hiệu quả hơn. Cần chú ý đến các yếu tố như khung pháp lý, năng lực quản lý và sự tham gia của khu vực tư nhân.

5.1. Mô Hình Tài Trợ Dự Án Thành Công Ở Các Nước Phát Triển

Các nước phát triển như Anh, Mỹ và Nhật Bản đã có nhiều kinh nghiệm thành công trong việc tài trợ dự án. Các mô hình PPP và BOT được sử dụng rộng rãi trong các lĩnh vực cơ sở hạ tầng và năng lượng. Việc nghiên cứu các mô hình này có thể giúp Việt Nam tìm ra những giải pháp phù hợp.

5.2. Bài Học Kinh Nghiệm Từ Các Nước Đang Phát Triển

Các nước đang phát triển như Ấn Độ, Trung Quốc và Brazil cũng đã có những thành công nhất định trong việc tài trợ dự án. Tuy nhiên, cũng có những thất bại cần được phân tích và rút kinh nghiệm. Cần chú ý đến các yếu tố như rủi ro chính trị, tham nhũng và năng lực quản lý.

5.3. Áp Dụng Kinh Nghiệm Quốc Tế Vào Bối Cảnh Việt Nam

Việc áp dụng kinh nghiệm quốc tế vào bối cảnh Việt Nam cần được thực hiện một cách cẩn thận và có chọn lọc. Cần xem xét các yếu tố đặc thù của Việt Nam, bao gồm khung pháp lý, thể chế và văn hóa. Đồng thời, cần có sự điều chỉnh và thích nghi để đảm bảo tính phù hợp và hiệu quả.

VI. Tương Lai Của Tài Trợ Dự Án và Phát Triển Kinh Tế VN

Tài trợ dự án có tiềm năng trở thành một động lực quan trọng cho phát triển kinh tế Việt Nam trong tương lai. Tuy nhiên, để đạt được điều này, cần có sự nỗ lực chung của tất cả các bên liên quan. Việc hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao năng lực quản lý và tăng cường hợp tác quốc tế là những yếu tố then chốt.

6.1. Triển Vọng Phát Triển Của Tài Trợ Dự Án Tại Việt Nam

Triển vọng phát triển của tài trợ dự án tại Việt Nam là rất lớn. Nhu cầu vốn đầu tư cho cơ sở hạ tầng và các lĩnh vực ưu tiên khác vẫn còn rất cao. Với sự hỗ trợ của nhà nước và sự tham gia của khu vực tư nhân, tài trợ dự án có thể đóng góp quan trọng vào tăng trưởng kinh tế.

6.2. Đề Xuất Chính Sách Để Thúc Đẩy Tài Trợ Dự Án

Để thúc đẩy tài trợ dự án, cần có những chính sách hỗ trợ từ phía nhà nước. Các chính sách này có thể bao gồm ưu đãi thuế, bảo lãnh tín dụng và hỗ trợ kỹ thuật. Đồng thời, cần tạo môi trường cạnh tranh bình đẳng và minh bạch để thu hút các nhà đầu tư.

6.3. Nghiên Cứu Tiếp Theo Về Tài Trợ Dự Án Tại Việt Nam

Cần có những nghiên cứu tiếp theo về tài trợ dự án tại Việt Nam để làm rõ hơn các vấn đề lý luận và thực tiễn. Các nghiên cứu này có thể tập trung vào các lĩnh vực như khung pháp lý, quản lý rủi ro và hiệu quả kinh tế. Kết quả nghiên cứu sẽ giúp hoàn thiện chính sách và nâng cao hiệu quả của tài trợ dự án.

Trích đoạn nội dung tài liệu

MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết và ý nghĩa thực tiễn, khoa học của đề tài nghiên cứu Chiến lược phát triển kinh tế xã hội Việt Nam từ năm 2011đến năm 2020 tại Đại hội đại biểu Đảng Cộng Sản Việt Nam lần thứ XI đã xác định phương hướng nhiệm vụ đến năm 2020 cơ bản đưa Việt Nam trở thành nước công nghiệp. Để thực hiện được mục tiêu đã đề ra, Đại hội XI của Đảng cũng đã nêu ra rất nhiều giải pháp mang tính đồng bộ. Trong đó có giải pháp huy động mọi nguồn lực trong và ngoài nước đưa vào đầu tư đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế đất nước.

Để triển khai nghị quyết Đại hội lần thứ XI của Đảng, Hội nghị Trung ương lần thứ 4 của Đảng về kết cấu hạ tầng cũng đã phân tích tình hình và nguyên nhân, nêu rõ quan điểm và mục tiêu, cũng như định hướng phát triển hệ thống hạ tầng đồng bộ. Bên cạnh đó, các bộ ngành và địa phương cũng đã xây dựng chiến lược phát triển CSHT trên phạm vi quốc gia và địa phương. Cụ thể là theo số liệu đưa ra tại hội nghị về mô hình đầu tư theo hình thức PPP do Bộ Kế hoạch và Đầu tư tổ chức ngày 20/4/2012 tại Hà Nội, nhu cầu vốn đầu tư xây dựng CSHT của Việt Nam từ nay đến năm 2020 khoảng 15 tỷ USD/năm. Với vai trò quản lý và điều hành toàn bộ nền kinh tế, Chính phủ Việt Nam cũng đã đề ra rất nhiều giải pháp để huy động các nguồn vốn trong và ngoài nước, thực hiện nhiều biện pháp để kêu gọi và khuyến khích các thành phần kinh tế trong và ngoài nước cùng tham gia đầu tư vào lĩnh vực CSHT kỹ thuật và xã hội.

Trong đó quan trọng nhất phải kể đến là việc ban hành “Quy chế đầu tư theo hình thức BOT, BTO và BT” cũng như là đang triển khai thí điểm mô hình PPP. TTDA, một phương thức tài trợ phi truyền thống bên cạnh các phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống cho các DAĐT như: cho vay theo DAĐT, cho vay hợp vốn và cho thuê tài chính được xem là: (1) cuộc cách Th vin lun vn 365. Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun vn. Tiu lun phng pháp nghiên cu khoa hc là mt bài tp òi hi t duy, kh nng khai thác tt ca ngi vit.

Tuy nhiên, trên thc t, không phi ai cng. Tng hp các án, khó 16 of 128. xiv mạng trong hoạt động cấp tín dụng của các TCTD ở nhiều quốc gia trên thế giới; (2) giải pháp tối ưu trong việc thu hút các nguồn vốn đầu tư từ khu vực tư nhân trong và ngoài nước đầu tư vào những ngành nghề, lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế, đặc biệt là lĩnh vực phát triển CSHT ở những nước đang phát triển; (3) góp phần thúc đẩy mô hình PPP phát triển; (4) giảm gánh nặng đầu tư công cho ngân sách nhà nước; và (5) góp phần thúc đẩy tăng trưởng và phát triển kinh tế của các quốc gia. Tuy nhiên, hiện nay ở Việt Nam, khái niệm TTDA vẫn còn khá mới mẻ cả về phương diện lý luận lẫn thực tiễn.

Về phương diện lý luận, hiện nay ở Việt Nam chưa có một công trình nghiên cứu chuyên sâu nào về phương thức TTDA tại các TCTD. Mặt khác, ở góc độ thực tiễn, hiện các TCTD ở Việt Nam cũng chưa có sự phân biệt rõ ràng về sự khác nhau cơ bản giữa phương thức TTDA với các phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống cho các DAĐT trong hoạt động tín dụng của họ. Do đó, việc nghiên cứu đề tài “Vận dụng và mở rộng phương thức TTDA, góp phần đẩy nhanh tiến trình phát triển kinh tế Việt Nam” sẽ mang lại ý nghĩa thiết thực cả về phương diện lý luận lẫn giá trị thực tiễn. Về phương diện lý luận, luận án sẽ làm rõ sự khác nhau cơ bản giữa phương thức TTDA với các phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống quen thuộc cho các DAĐT đang được thực hiện tại các TCTD ở Việt Nam, để cho thấy rõ những ưu nhược điểm của từng phương thức cấp tín dụng, cũng như là những đặc điểm khác nhau cơ bản giữa chúng.

Bên cạnh đó, luận án cũng sẽ cho thấy một cách rõ ràng vai trò thúc đẩy tăng trưởng và phát triển kinh tế của một quốc gia thông qua những lợi ích mà phương thức tài trợ này này mang lại. Về phương diện thực tiễn, luận án góp phần làm rõ thực trạng vận dụng và mở rộng phương thức TTDA tại các TCTD của Việt Nam, cũng như là những đóng góp còn khiêm tốn của phương thức tài trợ này đối với quá trình tăng trưởng và phát triển kinh tế Việt Nam trong thời gian qua. Trên cơ sở đó, Th vin lun vn 365. Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun vn.

Tiu lun phng pháp nghiên cu khoa hc là mt bài tp òi hi t duy, kh nng khai thác tt ca ngi vit. Tuy nhiên, trên thc t, không phi ai cng. Tng hp các án, khó 17 of 128. xv tác giả đề xuất gói giải pháp hữu ích và cần thiết đối với các TCTD ở Việt Nam, để làm cơ sở cho việc vận dụng và mở rộng phương thức tài trợ phi truyền thống này tại các TCTD ở Việt Nam trong thời gian tới.

Tuy nhiên, để giúp các TCTD ở Việt Nam vận dụng và mở rộng được phương thức TTDA trong thời gian tới, luận án cũng đề xuất nhiều kiến nghị cần thiết đối với các cơ quan quản lý nhà nước, bao gồm Quốc Hội, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Những kiến nghị này, một mặt giúp các TCTD vận dụng và mở rộng được phương thức TTDA ở Việt Nam, mặt khác, cũng tạo ra rất nhiều điều kiện thuận lợi cần thiết cho việc phát triển mô hình PPP tại Việt Nam trong thời gian tới. Xuất phát từ những lý do trên đây, tác giả quyết định chọn đề tài: “Vận dụng và mở rộng phương thức TTDA, góp phần đẩy nhanh tiến trình phát triển kinh tế Việt Nam” cho luận án nghiên cứu sinh của mình. Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan Theo tác giả được biết thì cho đến nay, chưa có công trình nghiên cứu nào cả trong và ngoài nước về việc vận dụng và mở rộng phương thức TTDA tại các TCTD, góp phần đẩy nhanh tiến trình tăng trưởng và phát triển kinh tế của các quốc gia.

Hầu hết các tài liệu nghiên cứu về TTDA được xuất bản trong gần hai thập kỷ qua của nhiều tác giả trên thế giới có thể chia thành năm lĩnh vực như sau: - Nghiên cứu về thủ tục, chẳng hạn như TTDA (Pahwa, 1991) viết về chính sách, quy định và các thủ tục; - Nghiên cứu tình huống, chẳng hạn như TTDA (Lang, 1998) và TTDA hiện đại (Esty, 2004); - Nghiên cứu về tài trợ, chẳng hạn như TTDA (Finnerty, 1996) và (Nevitt và Fabozzi, 2000); - Nghiên cứu về luật pháp, chẳng hạn như Luật và kinh doanh về TTDA quốc tế (Hoffman, 2001); Th vin lun vn 365. Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun vn. Tiu lun phng pháp nghiên cu khoa hc là mt bài tp òi hi t duy, kh nng khai thác tt ca ngi vit. Tuy nhiên, trên thc t, không phi ai cng.

Tng hp các án, khó 18 of 128. xvi - Nghiên cứu tổng hợp về tài trợ, kỹ thuật, kinh tế, môi trường và luật pháp, chẳng hạn như Tài trợ các dự án lớn (Khan và Parra, 2003). Ở Việt Nam, phương thức TTDA đã từng được Quỹ phát triển quốc gia trước năm 1975 nghiên cứu và xuất bản vào năm 1972 thành 2 tập sách có tựa đề “Phương thức nghiên cứu và tài trợ DAĐT”. Nội dung 2 tập sách này chủ yếu hướng dẫn các nhà đầu tư nghiên cứu soạn thảo DAĐT ở các phương diện bao gồm: thị trường, kỹ thuật công nghệ, tổ chức sản xuất, phân tích tài chính, lợi ích kinh tế - xã hội (tập 1) và phương thức TTDA (tập 2) bao gồm việc hướng dẫn lập kế hoạch tài trợ và các định chế tài chính TTDA trong và ngoài nước.

Tuy nhiên, kể từ sau năm 1975, phương thức TTDA không còn được nhắc đến trong hoạt động của các TCTD cũng như trong các chương trình giảng dạy bậc đại học ở Việt Nam. Mãi đến năm 1995 khi chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright được ký kết giữa chính phủ Việt Nam và Hoa Kỳ thì phương thức TTDA mới bắt đầu được đưa vào giảng dạy trong học phần tài chính phát triển. Kể từ thời điểm đó đến nay, ở Việt Nam cũng đã có một vài bài viết được đăng trên các tạp chí khoa học trong nước như bài viết của tác giả Nguyễn Thu Hiền đăng trên Tạp chí phát triển kinh tế số 125 (2001) với tiêu đề: “Phương thức TTDA, Lối ra cho tư nhân hoá CSHT và tiện ích công cộng” và bài viết của tác giả Phạm Anh Dũng với tiêu đề: “TTDA sự cần thiết đối với doanh nghiệp Việt Nam” đăng trên Tạp chí Công nghệ Ngân hàng số 1 (2004), v. Theo tác giả Nguyễn Thu Hiền thì “Phương thức tài trợ truyền thống có nhiều mặt hạn chế.

Trong đó tiêu biểu là nó không cho phép các doanh nghiệp có năng lực tài chính hạn chế tiếp tục vay trên thực lực tài chính của mình (thông qua sự ràng buộc tỷ lệ nợ), ngoài ra quá khứ tín dụng của doanh nghiệp là một yếu tố được nhà tài trợ xem xét một cách nghiêm khắc… Phương thức TTDA như là một cuộc cách mạng cho tín dụng khi nó khắc phục được các nhược điểm của phương thức tín dụng truyền thống. Lúc này, chính năng lực tài chính của dự án, tài sản của dự án, dòng tiền thu của dự án chứ Th vin lun vn 365. Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun vn. Tiu lun phng pháp nghiên cu khoa hc là mt bài tp òi hi t duy, kh nng khai thác tt ca ngi vit.

Tuy nhiên, trên thc t, không phi ai cng. Tng hp các án, khó 19 of 128. xvii không phải là năng lực tài chính của chủ đầu tư là yếu tố xem xét cấp tín dụng. Trong trường hợp dự án phá sản, khoản vay sẽ được thu hồi từ chính dự án cho đến đồng tài sản cuối cùng của dự án, trách nhiệm của chủ đầu tư (trách nhiệm hữu hạn khi tham gia vào dự án) tuy nhiên lại không bị truy cứu cho phần tài sản vượt quá lượng vốn đầu tư mà chủ đầu tư góp vào dự án… Tại Việt Nam, phương thức TTDA chưa thực sự được sử dụng rộng rãi”.