Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Đo Lường Giá Cổ Phiếu Của Doanh Nghiệp Ngành Thép Niêm Yết Tại Việt Nam

Chuyên khảo phân tích Các nhân tố ảnh hưởng đến đo lường giá cổ phiếu của những doanh nghiệp ngành thép niêm yết trên thị, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên

• Tác giả: Dương Lữ Hoà Trân
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Duy Linh
• Trường học: Trường Đại Học Ngân Hàng TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Đo Lường Giá Cổ Phiếu Của Những Doanh Nghiệp Ngành Thép Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
• 1.1. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI
• 1.2. MỤC TIÊU ĐỀ TÀI
• 1.2.1. Mục tiêu tổng quát
• 1.2.2. Mục tiêu cụ thể
• 1.3. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
• 1.4. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 1.4.1. Đối tượng nghiên cứu
• 1.4.2. Phạm vi nghiên cứu
• 1.5. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 1.5.1. Phương pháp nghiên cứu
• 1.5.2. Dữ liệu nghiên cứu
• 1.6. ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI
• 1.7. BỐ CỤC CỦA NGHIÊN CỨU
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN
• 2.1. Thị trường chứng khoán
• 2.2. Giá cổ phiếu
• 2.3. Biến động giá cổ phiếu
• 2.4. CÁC LÝ THUYẾT ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐO LƯỜNG GIÁ CỔ PHIẾU
• 2.4.1. Lý thuyết Thị trường hiệu quả
• 2.4.2. Lý thuyết Bước đi ngẫu nhiên
• 2.4.3. Lý thuyết Tài chính hành vi
• 2.5. LƯỢC KHẢO NGHIÊN CỨU
• 2.5.1. Các nghiên cứu nước ngoài
• 2.5.2. Các nghiên cứu trong nước
• 2.5.3. Khoảng trống nghiên cứu
• 3. CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. GIỚI THIỆU QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU
• 3.2. MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
• 3.3. MÔ TẢ CÁC BIẾN TRONG MÔ HÌNH
• 3.3.1. Biến phụ thuộc
• 3.3.2. Biến độc lập
• 3.4. MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
• 3.5. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
• 4.1. THỐNG KÊ MÔ TẢ
• 4.1.1. Thống kê mô tả
• 4.1.2. Phân tích ma trận hệ số tương quan
• 4.1.3. Phân tích đa cộng tuyến
• 4.1.4. So sánh giữa các mô hình Pooled OLS, FEM, REM
• 4.1.5. Lựa chọn mô hình
• 4.2. ƯỚC LƯỢNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU THEO PHƯƠNG PHÁP FGLS
• 4.3. KIỂM ĐỊNH DẤU KỲ VỌNG
• 4.4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN VỀ CÁC BIẾN
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý
• 5.1. TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 5.2. Gợi ý chính sách đối với nhà đầu tư cổ phiếu ngành thép
• 5.3. Gợi ý chính sách đối với các nhà quản trị
• 5.4. Gợi ý chính sách về vĩ mô và điều kiện thị trường
• 5.5. HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT TRONG TƯƠNG LAI
• 5.5.1. Một số hạn chế của nghiên cứu
• 5.5.2. Đề xuất hướng nghiên cứu trong tương lai
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Giá Cổ Phiếu Ngành Thép

Ngành thép tại Việt Nam đã có những bước phát triển mạnh mẽ trong những năm qua. Tuy nhiên, giá cổ phiếu ngành thép lại chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau. Việc hiểu rõ các nhân tố này là rất quan trọng cho các nhà đầu tư. Nghiên cứu này sẽ phân tích các yếu tố chính tác động đến giá cổ phiếu ngành thép, từ đó đưa ra những gợi ý cho các nhà đầu tư.

1.1. Tình Hình Thị Trường Thép Việt Nam

Thị trường thép Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ, với sự gia tăng nhu cầu từ các ngành xây dựng và sản xuất. Tuy nhiên, sự biến động của giá thép toàn cầu cũng ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu ngành này.

1.2. Các Yếu Tố Tác Động Đến Giá Cổ Phiếu

Giá cổ phiếu ngành thép bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách của chính phủ, và các yếu tố nội tại của doanh nghiệp. Việc phân tích các yếu tố này giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác.

II. Vấn Đề Biến Động Giá Cổ Phiếu Ngành Thép Tại Việt Nam

Giá cổ phiếu ngành thép tại Việt Nam thường xuyên biến động, gây khó khăn cho các nhà đầu tư trong việc đưa ra quyết định. Những biến động này có thể đến từ các yếu tố nội tại và ngoại tại, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và quyết định đầu tư.

2.1. Tác Động Của Chính Sách Đến Ngành Thép

Chính sách của chính phủ như thuế, quy định về môi trường và hỗ trợ ngành thép có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chính sách này để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

2.2. Tình Hình Cạnh Tranh Trong Ngành

Sự cạnh tranh giữa các công ty thép trong nước và quốc tế cũng là một yếu tố quan trọng. Các công ty cần có chiến lược cạnh tranh hiệu quả để duy trì và tăng trưởng giá cổ phiếu.

III. Phương Pháp Phân Tích Giá Cổ Phiếu Ngành Thép

Để phân tích giá cổ phiếu ngành thép, cần áp dụng các phương pháp định lượng và định tính. Việc sử dụng các mô hình hồi quy và phân tích dữ liệu sẽ giúp xác định các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu một cách chính xác.

3.1. Mô Hình Hồi Quy Để Phân Tích

Mô hình hồi quy giúp xác định mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và các yếu tố tác động. Các biến như P/E, P/B, và ROAV sẽ được đưa vào mô hình để phân tích.

3.2. Phân Tích Dữ Liệu Từ Các Nguồn Uy Tín

Dữ liệu từ các báo cáo tài chính và các nguồn thông tin uy tín sẽ được sử dụng để đảm bảo tính chính xác trong phân tích. Việc này giúp tăng cường độ tin cậy của kết quả nghiên cứu.

IV. Kết Quả Nghiên Cứu Về Giá Cổ Phiếu Ngành Thép

Kết quả nghiên cứu cho thấy các yếu tố như P/E, P/B, ROAV có tác động tích cực đến giá cổ phiếu ngành thép. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư cần chú ý đến các chỉ số này khi đưa ra quyết định đầu tư.

4.1. Tác Động Của Các Biến Độc Lập

Các biến độc lập như EPS và GDP không có tác động đáng kể đến giá cổ phiếu ngành thép. Điều này cho thấy rằng các yếu tố nội tại của doanh nghiệp có vai trò quan trọng hơn.

4.2. Phân Tích Kết Quả Hồi Quy

Kết quả hồi quy cho thấy mối quan hệ giữa các biến độc lập và giá cổ phiếu là rõ ràng. Các nhà đầu tư có thể dựa vào các kết quả này để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

V. Kết Luận Và Đề Xuất Chính Sách Đầu Tư

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng việc hiểu rõ các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngành thép là rất quan trọng. Các nhà đầu tư cần có chiến lược đầu tư phù hợp để tối ưu hóa lợi nhuận.

5.1. Đề Xuất Chính Sách Đầu Tư

Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu để đưa ra quyết định đầu tư chính xác. Việc này sẽ giúp tối ưu hóa lợi nhuận trong dài hạn.

5.2. Tương Lai Của Ngành Thép Tại Việt Nam

Ngành thép Việt Nam có tiềm năng phát triển lớn trong tương lai. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần cẩn trọng với các biến động của thị trường và chính sách để đảm bảo an toàn cho khoản đầu tư của mình.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH ---------------------------------- DƢƠNG LỮ HOÀ TRÂN CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN ĐO LƢỜNG GIÁ CỔ PHIẾU CỦA NHỮNG DOANH NGHIỆP NGÀNH THÉP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS. NGUYỄN DUY LINH TP. HỒ CHÍ MINH, 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.

HỒ CHÍ MINH ---------------------------------- Họ và tên sinh viên: DƢƠNG LỮ HOÀ TRÂN Mã số sinh viên: 050607190570 Lớp sinh hoạt: HQ7 – GE17 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN ĐO LƢỜNG GIÁ CỔ PHIẾU CỦA NHỮNG DOANH NGHIỆP NGÀNH THÉP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS. NGUYỄN DUY LINH TP. HỒ CHÍ MINH, 2023 i TÓM TẮT Sau hơn 21 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng khẳng định là một bộ phận quan trọng của thị trường vốn. Thị trường chứng khoán đã trở thành một thị trường tất yếu, có vai trò quan trọng thúc đẩy hình thành vốn và duy trì tăng trưởng kinh tế.

Thời gian gần đây, thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung và nhóm cổ phiếu ngành thép nói riêng đặc biệt thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư trên thị trường. Tuy nhiên, giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam biến động rất khó lường, phức tạp do ảnh hưởng bởi cả yếu tố vi mô và vĩ mô, việc này gây khó khăn rất nhiều cho các nhà đầu tư khi lựa chọn đầu tư cổ phiếu phù hợp trong giai đoạn hiện tại. Được sự đồng ý của giáo viên hướng dẫn Thầy Nguyễn Duy Linh, tác giả đã tiến hành nghiên cứu đề tài: “Các nhân tố ảnh hưởng đến đo lường giá cổ phiếu của những doanh nghiệp ngành thép niêm yết trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam”. Như tên của đề tài nghiên cứu, mục đích của đề tài này là xác định các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngành thép trên thị trường.

Trong quá trình nghiên cứu để đạt được kết quả, tác giả có xây dựng mô hình với 7 biến độc lập là: tỷ suất thu nhập trên cổ phần (EPS), giá trên thu nhập mỗi cổ phiếu (P/E), giá trị sổ sách trên mỗi cổ phần (P/B), tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROAV), quy mô doanh nghiệp (SIZE) và thời gian hoạt động của doanh nghiệp (AGE). Kết quả nghiên cứu cho thấy các biến P/E, P/B, ROAV, SIZE, AGE có tác động thuận chiều đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành thép trên TTCK. Ngoài ra, các yếu tố như EPS và GDP không ảnh hưởng tới đo lường giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành thép trên thị trường. ii ABSTRACT After more than 21 years of establishment and development, Vietnam's stock market is increasingly showing itself as an important part of the capital market.

The stock market has become an inevitable market, playing an important role in promoting capital formation and maintaining economic growth. Recently, Vietnam's stock market in general and steel stocks have attracted the attention of investors in the market. However, the stock price on Vietnam's stock market fluctuates very unpredictably, complicated by both micro and macro factors which makes it very difficult for investors to choose the right stock investment in the current period. With the consent of instructor PhD.

Nguyen Duy Linh, the author conducted research on the topic: “Factors affecting stock price fluctuations of steel enterprises listed on Vietnam Stock Exchange”. As the name of the research topic suggests, the purpose of this topic is to identify the factors affecting the steel industry share price in the market. During the research to achieve the results, the author built a model with 7 independent variables: earnings per share (EPS), price to earnings ratio (P/E), price-to-book (P/B), gross domestic product (GDP), return on total assets (ROAV), the size of company (SIZE) and the age of company (AGE). Research results show that P/E, P/B, ROAV, SIZE, AGE variables have a favorable impact on the stock prices of steel enterprises on the stock market.

In addition, factors such as EPS and GDP do not affect the stock price movements of steel enterprises in the Vietnam stock market. Keywords: stocks, steel companies, price volatility. iii LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp với đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến đo lường giá cổ phiếu của những doanh nghiệp ngành thép niêm yết trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu do chính bản thân thực hiện dưới sự hướng dẫn của giảng viên TS. Nguyễn Duy Linh.

Kết quả nghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nội dung đã được công bố trước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn được dẫn nguồn đầy đủ trong khóa luận. Em xin cam đoan rằng mọi điều tác giả đã thể hiện trong bài khóa luận là hoàn toàn do tác giả tự nghiên cứu. Mọi sự sai phạm, vi phạm hay gian lận, em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung đã trình bày trong khóa luận. Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2023 Tác giả Dƣơng Lữ Hoà Trân iv LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý Thầy, Cô trường Đại học Ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh nói chung và quý Thầy, Cô Khoa Tài chính – Ngân hàng trường Đại học Ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh nói riêng vì đã quan tâm, giúp đỡ, tận tình chỉ dạy em trong suốt thời gian học tập cũng như thời gian làm khóa luận tốt nghiệp để em có được một nền tảng kiến thức chuyên ngành tài chính vững chắc góp phần lớn trong việc hoàn thành tốt bài nghiên cứu của mình.

Em xin tỏ lòng kính trọng và biết ơn sâu sắc đến TS. Nguyễn Duy Linh đã trực tiếp hướng dẫn tận tình, truyền đạt kiến thức và các kinh nghiệm cũng như cung cấp thông tin cần thiết để em có thể hoàn thành bài nghiên cứu này. Mặc dù đã cố gắng nỗ lực trong việc hoàn thành bài Khóa luận tốt nghiệp nhưng nguồn kiến thức là vô hạn nên bài nghiên cứu không thể tránh khỏi nhiều thiếu sót. Em rất mong nhận được sự góp ý từ quý Thầy/Cô để có thể hoàn thiện tốt hơn và cải thiện trong tương lai.

Cuối cùng, em xin chân thành cảm ơn quý Thầy/Cô trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh nói chung cũng như Thầy Nguyễn Duy Linh nói riêng một lần nữa. Kính chúc Quý Thầy/Cô thật nhiều sức khoẻ! Trân trọng! TP. Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2023 Tác giả Dƣơng Lữ Hoà Trân v MỤC LỤC Trang TÓM TẮT. ii LỜI CAM ĐOAN.

iii LỜI CẢM ƠN .iv MỤC LỤC. v DANH MỤC HÌNH ẢNH. viii DANH MỤC BẢNG. viii DANH MỤC BIỂU ĐỒ .ix DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT.

x CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI. MỤC TIÊU ĐỀ TÀI. Mục tiêu tổng quát.

Mục tiêu cụ thể. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU. ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU. Đối tượng nghiên cứu.

Phạm vi nghiên cứu. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU. Phương pháp nghiên cứu. Dữ liệu nghiên cứu.

ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI. BỐ CỤC CỦA NGHIÊN CỨU. 5 TÓM TẮT CHƢƠNG 1. 7 CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN.

Thị trường chứng khoán. Giá cổ phiếu. Biến động giá cổ phiếu. CÁC LÝ THUYẾT ẢNH HƢỞNG ĐẾN ĐO LƢỜNG GIÁ CỔ PHIẾU.

Lý thuyết Thị trường hiệu quả. Lý thuyết Bước đi ngẫu nhiên. Lý thuyết Tài chính hành vi. LƢỢC KHẢO NGHIÊN CỨU.

Các nghiên cứu nước ngoài. Các nghiên cứu trong nước. Khoảng trống nghiên cứu. 19 TÓM TẮT CHƢƠNG 2.

22 CHƢƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU. GIỚI THIỆU QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU. MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU. MÔ TẢ CÁC BIẾN TRONG MÔ HÌNH.

Biến phụ thuộc. Biến độc lập. MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU.

34 TÓM TẮT CHƢƠNG 3. 36 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN. THỐNG KÊ MÔ TẢ. Thống kê mô tả.

Phân tích ma trận hệ số tương quan. Phân tích đa cộng tuyến. So sánh giữa các mô hình Pooled OLS, FEM, REM. Lựa chọn mô hình.

ƢỚC LƢỢNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU THEO PHƢƠNG PHÁP FGLS46 4. KIỂM ĐỊNH DẤU KỲ VỌNG. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN VỀ CÁC BIẾN. 49 TÓM TẮT CHƢƠNG 4.

55 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý. TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU. Gợi ý chính sách đối với nhà đầu tư cổ phiếu ngành thép. Gợi ý chính sách đối với các nhà quản trị.

Gợi ý chính sách về vĩ mô và điều kiện thị trường. HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT TRONG TƢƠNG LAI. Một số hạn chế của nghiên cứu. Đề xuất hướng nghiên cứu trong tương lai.

62 TÓM TẮT CHƢƠNG 5. 63 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 68 viii DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 4. Thống kê mô tả các biến trong mô hình.

Ma trận hệ số tương quan. Hệ số phóng đại phương sai VIF. Error! Bookmark not defined. Kết quả hồi quy của ba mô hình.

Error! Bookmark not defined. Kiểm định Hausman. Kiểm định Modified Wald. Error! Bookmark not defined.

Kết quả kiểm định Wooldridge. Error! Bookmark not defined. Kết quả hồi quy theo mô hình FEM bằng phương pháp FGLS. Error! Bookmark not defined.

Tóm tắt kết quả giả thuyết. 49 DANH MỤC BẢNG Bảng 3. Tổng hợp các biến trong mô hình và kỳ vọng dấu .32 ix DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 3.1 Quy trình nghiên cứu của bài khoá luận…………………………………25 Biểu đồ 3.2 Tương quan giữa tăng trưởng kinh tế và VN-Index giai đoạn 2015 – 2021………………………………………………………………………………….3 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành thép niêm yết trên thị trường……………………………………………………………….34 x DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nội dung tiếng Anh Nội dung tiếng Việt 1 CTCP Joint stock company Công ty cổ phần 2 DN Enterprises Doanh nghiệp 3 EPS Earnings Per Share Lợi nhuận trên mỗi cổ phần 4 FEM Fixed Effect Model Mô hình tác động cố định 5 GLS Generalized Least Square Uớc lượng tác động ngẫu nhiên 6 GDP Gross Domestic Product Tốc độ tăng trưởng kinh tế hằng năm 7 HNX Hanoi Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Hochiminh Stock 8 HOSE Sở giao dịch chứng khoán TP.