Luận văn giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty CP Chứng khoán VNDirect - HVTC

Khám phá giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh cho công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT trong luận văn tốt nghiệp chi tiết và sâu sắc.

• Tác giả: Lê Thị Thu Trang
• Trường học: Học viện Tài chính
• Chuyên ngành: Ngân hàng Bảo hiểm
• Đề tài: Giải Pháp Nâng Cao Năng Lực Cạnh Tranh Cho Công Ty Chứng Khoán Vndirect
• Loại tài liệu: Luận văn tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2017
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: TÌM HIỂU CHUNG VỀ CÁC VẤN ĐỀ ĐẦU TƯ NÂNG CAO SỨC CẠNH TRANH CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Thị trường chứng khoán và các chủ thể trên thị trường
• 1.1.1. Tổng quan về thị trường chứng khoán
• 1.1.2. Các chủ thể trên thị trường
• 1.1.2.1. Nhà phát hành
• 1.1.2.2. Nhà đầu tư
• 1.1.2.3. Các tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán
• 1.1.2.4. Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán
• 1.2. Công ty chứng khoán
• 1.2.1. Khái niệm và các loại hình Công ty chứng khoán
• 1.2.2. Các nghiệp vụ cơ bản kinh doanh chứng khoán
• 1.2.2.1. Nghiệp vụ môi giới
• 1.2.2.2. Nghiệp vụ tự doanh
• 1.2.2.3. Nghiệp vụ tư vấn đầu tư
• 1.2.2.4. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành
• 1.3. Năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán
• 1.3.1. Khái niệm cơ bản về năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán
• 2. CHƯƠNG 2: CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VNDIRECT VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY
• 3. CHƯƠNG 3: CÁC BIỆN PHÁP NÂNG CAO SỨC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CPCK VNDIRECT TRÊN THỊ TRƯỜNG

Tóm tắt

I. Tổng quan về giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh cho công ty chứng khoán Vndirect

Công ty chứng khoán Vndirect đã trải qua nhiều thách thức trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam. Để tồn tại và phát triển, việc nâng cao năng lực cạnh tranh là điều cần thiết. Giải pháp này không chỉ giúp Vndirect cải thiện vị thế mà còn tạo ra giá trị cho khách hàng và nhà đầu tư.

1.1. Tình hình hiện tại của công ty chứng khoán Vndirect

Vndirect hiện đang đối mặt với nhiều khó khăn trong việc thu hút khách hàng và duy trì thị phần. Sự cạnh tranh khốc liệt từ các công ty chứng khoán khác yêu cầu Vndirect phải có những chiến lược phù hợp để nâng cao năng lực cạnh tranh.

1.2. Tầm quan trọng của năng lực cạnh tranh trong ngành chứng khoán

Năng lực cạnh tranh không chỉ giúp Vndirect thu hút khách hàng mà còn tạo ra sự khác biệt trong dịch vụ. Điều này rất quan trọng trong bối cảnh thị trường đang ngày càng phát triển và đa dạng hóa.

II. Các thách thức chính đối với công ty chứng khoán Vndirect

Vndirect đang phải đối mặt với nhiều thách thức lớn trong việc nâng cao năng lực cạnh tranh. Những thách thức này bao gồm sự thay đổi nhanh chóng của công nghệ, nhu cầu ngày càng cao của khách hàng và sự gia tăng cạnh tranh từ các công ty chứng khoán khác.

2.1. Sự thay đổi của công nghệ tài chính

Công nghệ tài chính đang phát triển nhanh chóng, yêu cầu Vndirect phải cập nhật và áp dụng các công nghệ mới để cải thiện dịch vụ và quy trình giao dịch.

2.2. Nhu cầu ngày càng cao của khách hàng

Khách hàng hiện nay đòi hỏi dịch vụ nhanh chóng, hiệu quả và minh bạch. Vndirect cần phải đáp ứng những yêu cầu này để giữ chân khách hàng.

III. Phương pháp nâng cao năng lực cạnh tranh cho Vndirect

Để nâng cao năng lực cạnh tranh, Vndirect cần áp dụng một số phương pháp chiến lược. Những phương pháp này bao gồm cải tiến dịch vụ khách hàng, đầu tư vào công nghệ và phát triển các sản phẩm tài chính đa dạng.

3.1. Cải tiến dịch vụ khách hàng

Dịch vụ khách hàng tốt sẽ giúp Vndirect tạo ra sự khác biệt. Việc đào tạo nhân viên và cải thiện quy trình phục vụ khách hàng là rất quan trọng.

3.2. Đầu tư vào công nghệ tài chính

Công nghệ là yếu tố then chốt trong việc nâng cao năng lực cạnh tranh. Vndirect cần đầu tư vào các nền tảng giao dịch hiện đại và bảo mật thông tin khách hàng.

3.3. Phát triển sản phẩm tài chính đa dạng

Việc cung cấp các sản phẩm tài chính đa dạng sẽ giúp Vndirect thu hút nhiều khách hàng hơn. Các sản phẩm này cần phải phù hợp với nhu cầu và xu hướng của thị trường.

IV. Ứng dụng thực tiễn và kết quả nghiên cứu tại Vndirect

Việc áp dụng các giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh đã mang lại nhiều kết quả tích cực cho Vndirect. Các nghiên cứu cho thấy rằng việc cải tiến dịch vụ và đầu tư vào công nghệ đã giúp công ty tăng trưởng doanh thu và thu hút khách hàng mới.

4.1. Kết quả từ việc cải tiến dịch vụ khách hàng

Sau khi cải tiến dịch vụ, Vndirect đã ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể trong sự hài lòng của khách hàng. Điều này đã giúp công ty giữ chân được nhiều khách hàng trung thành.

4.2. Tác động của công nghệ đến hiệu quả kinh doanh

Đầu tư vào công nghệ đã giúp Vndirect tối ưu hóa quy trình giao dịch, giảm thiểu thời gian xử lý và nâng cao hiệu quả kinh doanh.

V. Kết luận và tương lai của công ty chứng khoán Vndirect

Nâng cao năng lực cạnh tranh là một quá trình liên tục và cần thiết cho Vndirect. Với những giải pháp đã được triển khai, công ty có thể tự tin bước vào tương lai với nhiều cơ hội phát triển hơn.

5.1. Tương lai của Vndirect trong ngành chứng khoán

Vndirect cần tiếp tục đổi mới và sáng tạo để duy trì vị thế cạnh tranh. Sự phát triển bền vững sẽ phụ thuộc vào khả năng thích ứng với thị trường và nhu cầu của khách hàng.

5.2. Những cơ hội và thách thức phía trước

Mặc dù có nhiều cơ hội phát triển, Vndirect cũng phải đối mặt với không ít thách thức. Việc chuẩn bị sẵn sàng cho những thay đổi sẽ là yếu tố quyết định cho sự thành công trong tương lai.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Thị trường chứng khoán Việt Nam sau giai đoạn bùng nổ đỉnh điểm vào ngày 12/03/2007 khi chỉ số VN-Index thiết lập mốc 1.179 điểm đã bước vào chu kỳ điều chỉnh sâu và chịu tác động nặng nề từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Trong giai đoạn 2006-2007, làn sóng thành lập các định chế tài chính diễn ra ồ ạt với tần suất trung bình cứ 20 ngày lại có một công ty chứng khoán mới gia nhập thị trường, tạo nên cục diện cạnh tranh giành giật thị phần vô cùng khốc liệt. Trước bối cảnh thanh khoản thị trường suy giảm và áp lực tái cấu trúc toàn ngành, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT sau 5 năm hoạt động từ mức vốn điều lệ ban đầu 50 tỷ đồng năm 2006 đã tăng vốn lên 999,99 tỷ đồng vào tháng 8/2010 nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức lớn, thể hiện qua mức lỗ ròng 202,96 tỷ đồng vào năm 2011.

Vấn đề cốt lõi của nghiên cứu là đánh giá thực trạng năng lực cạnh tranh của VNDIRECT trong tương quan so sánh với các đối thủ hàng đầu trên thị trường, từ đó chỉ ra những điểm nghẽn về cơ cấu tài chính, hiệu quả tự doanh và chất lượng dịch vụ. Mục tiêu cụ thể của luận văn là hệ thống hóa cơ sở lý luận về năng lực cạnh tranh của định chế trung gian tài chính, phân tích bức tranh kinh doanh thực tế giai đoạn 2008-2011 và hoạch định hệ thống giải pháp nâng cao sức cạnh tranh cho giai đoạn tiếp theo.

Phạm vi nghiên cứu tập trung vào toàn bộ các mảng nghiệp vụ của VNDIRECT tại thị trường Việt Nam với trọng tâm là sàn HNX và HOSE trong giai đoạn 2008-2011. Ý nghĩa của công trình nghiên cứu thể hiện qua việc cung cấp luận cứ khoa học và giải pháp thực tiễn giúp VNDIRECT củng cố thị phần môi giới bán lẻ từ mức 6,52% tại HNX năm 2011 lên trên 10%, đồng thời tối ưu hóa chi phí hoạt động và kiểm soát rủi ro danh mục tài sản một cách bền vững.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu ứng dụng lý thuyết năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp dịch vụ tài chính kết hợp với mô hình nguồn lực nội tại (Resource-Based View - RBV) để phân tích các yếu tố cấu thành sức mạnh của công ty chứng khoán. Khung lý thuyết xác định năng lực cạnh tranh của định chế tài chính không chỉ dựa trên quy mô tài sản hay mức độ mở rộng mạng lưới mà được định hình bởi 5 yếu tố nguồn lực cốt lõi: tiềm lực tài chính, trình độ công nghệ thông tin, chất lượng đội ngũ nhân sự, giá trị thương hiệu và năng lực quản trị rủi ro.

Trong mô hình nghiên cứu, 4 khái niệm trung tâm được chuẩn hóa và phân tích chuyên sâu gồm:

• Khái niệm năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán: Khả năng duy trì vị thế thị phần, tối ưu hóa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và khai thác hiệu quả các cơ hội thị trường mới.
• Nghiệp vụ môi giới và dịch vụ giá trị gia tăng: Hoạt động trung gian giao dịch phục vụ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, kết hợp các công cụ hỗ trợ phân tích trực tuyến.
• Năng lực tài chính và an toàn vốn: Mức độ bảo đảm vốn điều lệ tối thiểu theo quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE).
• Nền tảng hạ tầng công nghệ: Hệ thống phần mềm giao dịch lõi, trung tâm dữ liệu và giải pháp bảo mật trực tuyến quyết định tốc độ và độ an toàn của lệnh giao dịch.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng kết hợp nguồn dữ liệu thứ cấp và sơ cấp được thu thập trong khung thời gian 4 năm từ 2008 đến 2011. Dữ liệu thứ cấp bao gồm báo cáo tài chính kiểm toán 4 năm liên tiếp của VNDIRECT, số liệu thống kê thị phần chính thức từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) và hệ thống văn bản pháp lý từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Dữ liệu sơ cấp được tổng hợp từ kết quả khảo sát định kỳ về mức độ hài lòng của gần 25.000 khách hàng mở tài khoản và đánh giá nội bộ của 216 cán bộ công nhân viên tại thời điểm cuối năm 2011.

Phương pháp phân tích số liệu chủ đạo là phương pháp thống kê mô tả, phân tích tỷ số tài chính (tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần, tỷ suất chi phí hoạt động trên doanh thu, ROA, ROE) và phương pháp so sánh đối chuẩn (benchmarking) với nhóm 9 công ty chứng khoán có quy mô vốn dẫn đầu thị trường như SSI (vốn 3.000 tỷ đồng), ACBS (vốn 1.000 tỷ đồng), TLS (vốn 1.000 tỷ đồng). Cỡ mẫu phân tích bao quát toàn bộ 100% dữ liệu hoạt động của công ty và mẫu chọn lọc gồm 9 đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Lý do lựa chọn phương pháp phân tích tỷ số tài chính kết hợp so sánh ngành là nhằm lượng hóa chính xác sự chuyển dịch của các chỉ tiêu định lượng, từ đó bóc tách nguyên nhân sụt giảm biên lợi nhuận trong từng thời kỳ biến động của thị trường.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Quá trình phân tích dữ liệu thực nghiệm giai đoạn 2008-2011 đã làm rõ 4 phát hiện lớn về năng lực cạnh tranh của VNDIRECT:

Thứ nhất, thị phần môi giới bán lẻ tăng trưởng bứt phá ngoạn mục trên sàn HNX. Mặc dù thị trường chung gặp nhiều khó khăn, thị phần môi giới của VNDIRECT tại HNX đã tăng từ 2,86% năm 2010 lên 6,52% vào năm 2011, đạt tốc độ tăng trưởng thị phần ấn tượng 56,13%. Đáng chú ý, trong quý 3/2011, công ty đã vươn lên dẫn đầu toàn thị trường HNX với thị phần đạt mức 7,399%, khẳng định vị thế vượt trội trong phân khúc khách hàng cá nhân chiếm 95% trên tổng số gần 25.000 tài khoản quản lý.

Thứ hai, kết quả kinh doanh và cơ cấu doanh thu chịu sự biến động rất lớn do mảng tự doanh suy giảm. Tổng doanh thu hoạt động của công ty đạt đỉnh 470,75 tỷ đồng vào năm 2010 nhưng đã sụt giảm 41,23% xuống còn 276,65 tỷ đồng trong năm 2011. Doanh thu hoạt động tự doanh từng chiếm 27,22% tổng doanh thu năm 2010 (đạt 128,14 tỷ đồng) đã rơi mạnh xuống chỉ còn 1,95 tỷ đồng vào năm 2011, tương đương mức sụt giảm 98,47%. Điều này khiến kết quả tài chính năm 2011 đảo chiều từ mức lãi ròng 105,15 tỷ đồng năm 2010 sang mức lỗ sau thuế 202,96 tỷ đồng.

Thứ ba, sự chủ động và dẫn đầu về công nghệ là trụ cột tạo nên lợi thế cạnh tranh cốt lõi. VNDIRECT là công ty chứng khoán tiên phong xây dựng trung tâm dữ liệu chuẩn Data Center Tier 3 từ tháng 01/2008 với hơn 120 máy chủ hiện đại. Khác biệt hoàn toàn với các đối thủ phải chi hàng triệu USD mua phần mềm ngoại, công ty tự phát triển 100% hệ thống lõi BO@DIRECT, bảng giá ActiveDirect có tốc độ làm mới 3 giây/lần và ứng dụng giao dịch di động MobiDirect 1.1, giúp tối ưu hóa chi phí vận hành và làm chủ quy trình nghiệp vụ.

Thứ tư, chất lượng nguồn nhân lực được chuẩn hóa cao nhưng năng lực tài chính còn phụ thuộc vào tập đoàn mẹ IPA. Đội ngũ 216 cán bộ nhân viên có tỷ lệ tốt nghiệp đại học và trên đại học lên tới 93,97% (trong đó trên đại học chiếm 10,18% với 22 thạc sĩ và tiến sĩ). Tuy nhiên, tổng nguồn vốn của công ty đã sụt giảm từ mức 2.954,59 tỷ đồng năm 2010 xuống 1.488,01 tỷ đồng năm 2011, trong bối cảnh nguồn hỗ trợ tài chính từ công ty mẹ IPA gặp khó khăn do suy thoái thị trường bất động sản.

Thảo luận kết quả

Khi xem xét diễn biến số liệu qua bảng so sánh kết quả kinh doanh 4 năm và biểu đồ cơ cấu doanh thu theo từng mảng nghiệp vụ, nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận năm 2011 là do chi phí hoạt động kinh doanh tăng vọt lên 402,55 tỷ đồng (tăng 64,7% so với mức 244,40 tỷ đồng năm 2010), chủ yếu xuất phát từ chi phí trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán đầu tư. Điều này cho thấy chiến lược tự doanh trong giai đoạn trước chưa được phòng ngừa rủi ro đầy đủ khi thị trường giảm điểm kéo dài.

So sánh với các công ty chứng khoán thuộc nhóm dẫn đầu như SSI (vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng) hay các công ty có hậu thuẫn từ ngân hàng mẹ như ACBS, BSC, quy mô vốn điều lệ 999,99 tỷ đồng của VNDIRECT còn khiêm tốn, khiến công ty chịu bất lợi trong các nghiệp vụ đòi hỏi nguồn vốn lớn như bảo lãnh phát hành và cho vay hỗ trợ tài chính. Bù lại, việc kiên định tập trung vào dịch vụ bán lẻ trực tuyến và tối ưu hóa trải nghiệm khách hàng đã giúp doanh thu phí môi giới năm 2010 đạt 105,23 tỷ đồng, tạo chân kiềng vững chắc giúp công ty duy trì lượng thanh khoản khách hàng ổn định hơn hẳn mức bình quân toàn ngành.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả nghiên cứu thực trạng, luận văn đề xuất 4 nhóm giải pháp chiến lược có tính khả thi cao nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của VNDIRECT trong giai đoạn 2012-2015:

Thứ nhất, tăng cường năng lực tài chính và tái cấu trúc nguồn vốn: Hội đồng quản trị cần chủ động xây dựng lộ trình tăng vốn điều lệ từ 999,99 tỷ đồng lên 1.500 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và tìm kiếm đối tác chiến lược quốc tế. Mục tiêu là giảm tỷ lệ phụ thuộc vốn vào tập đoàn mẹ IPA, nâng tỷ lệ an toàn vốn khả dụng lên trên 250% theo chuẩn quy định mới của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước trước quý 4/2013.

Thứ hai, tái định vị và siết chặt kiểm soát rủi ro hoạt động tự doanh: Ban Tổng Giám đốc cần chỉ đạo Khối Nghiệp vụ thiết lập hạn mức tối đa cho danh mục tự doanh cổ phiếu ở mức dưới 500 tỷ đồng, đồng thời chuyển dịch 40% giá trị danh mục sang các tài sản có thu nhập cố định và trái phiếu chính phủ có tính thanh khoản cao. Hoạt động này phải được thực hiện định kỳ hàng quý bắt đầu từ năm 2012 nhằm triệt tiêu nguy cơ lỗ sâu do biến động thị trường.

Thứ ba, mở rộng hệ sinh thái sản phẩm công nghệ phục vụ khách hàng cá nhân: Khối Công nghệ thông tin cần tập trung nâng cấp nền tảng VistaDirect và Stock Screener, tích hợp thêm các công cụ quản lý danh mục tự động và lệnh điều kiện nâng cao. Mục tiêu đặt ra là thu hút và nâng tổng số lượng tài khoản quản lý từ 25.000 lên 50.000 tài khoản vào cuối năm 2014, giữ vững thị phần top 3 môi giới trên sàn HNX và nâng thị phần tại HOSE lên trên 5%.

Thứ tư, chuẩn hóa đội ngũ tư vấn và hoàn thiện chính sách nhân sự: Phòng Hành chính Nhân sự cần phối hợp với các tổ chức đào tạo quốc tế để nâng tỷ lệ chuyên viên phân tích và tư vấn đạt chứng chỉ hành nghề chứng khoán của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước hoặc chứng chỉ CFA lên mức 70% vào năm 2014. Tiếp tục duy trì mức thu nhập bình quân cạnh tranh trên 10 triệu đồng/tháng gắn liền với chỉ số đánh giá hiệu quả công việc (KPI), tạo động lực thu hút nhân tài chuyên sâu.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Công trình nghiên cứu mang lại giá trị tham khảo thực tiễn và tính ứng dụng cao cho 4 nhóm đối tượng chính:

• Ban lãnh đạo và nhà quản trị tại các công ty chứng khoán: Cung cấp khung phân tích đa chiều về bài toán cân đối giữa mở rộng thị phần môi giới bán lẻ và quản trị rủi ro danh mục tự doanh, giúp các nhà quản trị hoạch định chiến lược kinh doanh an toàn trong bối cảnh thị trường biến động.
• Chuyên viên phân tích tài chính và tư vấn đầu tư: Hưởng lợi từ mô hình đánh giá sức khỏe tài chính doanh nghiệp thông qua hệ thống chỉ tiêu ROA, ROE, tỷ suất chi phí hoạt động và các công cụ sàng lọc cổ phiếu công nghệ cao.
• Học viên, sinh viên và nghiên cứu sinh chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng: Sử dụng luận văn như một tài liệu nghiên cứu tình huống điển hình (case study) sinh động về định chế trung gian tài chính tại Việt Nam giai đoạn chuyển giao và tái cấu trúc sau khủng hoảng.
• Các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trên thị trường: Nắm bắt rõ quy trình vận hành, mức độ an toàn của hệ thống bảo mật hai lớp VTOS và cách thức lựa chọn công ty chứng khoán có nền tảng công nghệ ưu việt để mở tài khoản giao dịch.

Câu hỏi thường gặp

Nguyên nhân nào giúp thị phần môi giới của VNDIRECT tại HNX tăng vọt lên 6,52% năm 2011?
Yếu tố quyết định là chiến lược tập trung tuyệt đối vào phân khúc bán lẻ trực tuyến, kết hợp hạ tầng công nghệ Data Center Tier 3 và biểu phí giao dịch cạnh tranh nhất thị trường. Nhờ đó, công ty đã thu hút thành công gần 25.000 tài khoản, trong đó 95% là nhà đầu tư cá nhân năng động.

Tại sao tự phát triển phần mềm BO@DIRECT lại tạo lợi thế cạnh tranh lớn cho công ty?
Việc tự chủ 100% công nghệ giúp VNDIRECT không phải tốn hàng triệu USD mua phần mềm ngoại như nhiều đối thủ, đồng thời cho phép công ty chủ động chỉnh sửa, nâng cấp hệ thống cực nhanh theo các quy định giao dịch mới của hai Sở Giao dịch Chứng khoán HOSE và HNX.

Đâu là lý do chính khiến kết quả kinh doanh năm 2011 của VNDIRECT bị lỗ hơn 202 tỷ đồng?
Mức lỗ ròng 202,96 tỷ đồng xuất phát từ việc doanh thu mảng tự doanh sụt giảm nghiêm trọng 98,47% (chỉ đạt 1,95 tỷ đồng) trong khi chi phí hoạt động kinh doanh bị đội lên mức 402,55 tỷ đồng do phải trích lập dự phòng giảm giá danh mục đầu tư cổ phiếu khi thị trường đi xuống.

Cơ cấu trình độ nhân sự của VNDIRECT có điểm gì nổi bật?
Tính đến ngày 31/12/2011, VNDIRECT có đội ngũ 216 nhân sự với chất lượng rất cao, trong đó trình độ đại học chiếm 83,79% (181 người) và trên đại học chiếm 10,18% (22 người), mang lại năng lực làm chủ công nghệ và khả năng phân tích thị trường chuyên sâu.

Hạ tầng vật chất và mạng lưới phục vụ khách hàng của công ty được đầu tư ra sao?
Công ty sở hữu sàn giao dịch hiện đại hơn 200 m2 tại tòa nhà IPA số 1 Nguyễn Thượng Hiền (Hà Nội), chi nhánh quy mô tại TP. Hồ Chí Minh và Đà Nẵng, cùng mạng lưới trung tâm chăm sóc khách hàng tại 8 tỉnh thành, tiếp nhận lệnh thông suốt qua 3 kênh sàn, tổng đài và trực tuyến.

Kết luận

• Luận văn đã phân tích toàn diện quá trình tăng trưởng vốn điều lệ từ 50 tỷ đồng lên 999,99 tỷ đồng của VNDIRECT, khẳng định vị thế định chế trung gian tài chính hàng đầu.
• Minh chứng vai trò sống còn của nền tảng công nghệ tự chủ BO@DIRECT và Data Center Tier 3 giúp công ty đạt đỉnh thị phần môi giới 7,399% trên sàn HNX.
• Chỉ rõ bài học kinh nghiệm sâu sắc về kiểm soát rủi ro tự doanh sau kết quả sụt giảm lợi nhuận năm 2011, đặt ra yêu cầu tái cấu trúc tài chính cấp bách.
• Đề xuất hệ thống 4 nhóm giải pháp đồng bộ về vốn, tự doanh, sản phẩm số và nhân sự với lộ trình hoàn thành cụ thể trong giai đoạn 2012-2015.
• Nghiên cứu cung cấp tài liệu tham khảo giá trị cho các nhà hoạch định chính sách, ban quản trị công ty chứng khoán và học viên chuyên ngành tài chính.

Hãy áp dụng ngay các giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh và quản trị rủi ro toàn diện để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động cho định chế tài chính của bạn trong chu kỳ thị trường mới!

Trích đoạn nội dung tài liệu

Chương 1: Tìm hiểu chung về các vấn đề Đầu tư nõng cao sức cạnh tranh của các công ty Chứng khoán 1.1) Thị trường chứng khoán và các chủ thể trên thị trường: 1.1) Tổng quan về thị trường chứng khoán: Sở giao dịch chứng khoán đầu tiên trên thế giới được thành lập vào năm 1531 tại thành phố Anvers-Bỉ. Tòa nhà của Sở giao dịch Anvers có ghi dòng chữ rất ấn tượng “Phục vụ khách hàng thuộc mọi dân tộc và tiếng nói khác nhau”. Có thể coi đó là lời tuyên ngôn đầu tiên của sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán trên thế giới với nội dung hàm chứa như sau: mọi người đều có thể tham gia vào TTCK với những cách thức,toan tính khác nhau và TTCK hoạt động không chỉ bó hẹp trong phạm vi quốc gia mà có tính chất quốc tế. TTCK được xem là đặc trưng cơ bản,là biểu tượng của nền kinh tế hiện đại.

Người ta có thể đo lường và dự tính sự phát triển kinh tế qua diễn biến trên thị trường chứng khoán. Là một bộ phận cấu thành của thị trường tài chớnh,thị trường chứng khoán được hiểu một cách chung nhất,là nơi diễn ra các giao dịch mua bỏn,trao đổi các chứng khoỏn-cỏc hàng hóa và dịch vụ tài chính giữa các chủ thể tham gia. Việc trao đổi mua bán này được thực hiện theo những quy tắc ấn định trước. Hình thức sơ khai của TTCK xuất hiện cách đây hàng trăm năm.

Vào khoảng thế kỷ 15,ở các thành phố trung tâm thương mại của các nước phương Tõy,trong cỏc chợ phiên hay hội chợ,cỏc thương gia thường tụ tập tại các quán cà phê để thương lượng mua bỏn,trao đổi hàng hóa. Đặc điểm của hoạt động này là các thương gia chỉ trao đổi bằng lời nói với nhau về các hợp đồng mua bán mà không có sự xuất hiện của bất cứ hàng húa,giấy tờ nào. Đến cuối thế kỷ 15,”khu chợ riờng” đó trở thành thị trường hoạt động thường xuyên với những quy ước xác định cho các cuộc thương lượng. Những quy ước này dần trở thành các quy tắc có tính chất bắt buộc đối với các thành viên tham gia.

Buổi họp đầu tiên diễn ra năm 1453 tại một lữ quán của gia đình Vanber tại thành phố Bruges( Vương quốc Bỉ). Trước lữ quán có một bảng hiệu vẽ hình ba túi da và chữ Bourse. Ba túi da tượng trưng cho ba nội dung của thị trường: Thị trường hàng hóa; Thị trường ngoại tệ và thị trường chứng khoán động sản; còn chữ Bourse có nghĩa là ‘mậu dịch thị trường” hay còn gọi là “nơi buôn bán chứng khoỏn”. Đến năm 1547,thị trường ở thành phố Bruges bị sụp đổ do cửa biển Evin-nơi dẫn các tàu thuyền vào buôn bán tại thành phố bị cát biển lấp mất.

Tuy nhiờn,vào năm 1531,thị trường này đã được dời tới thành phố cảng Anvers(Bỉ),từ đú,thị trường này phát triển nhanh chóng. Một thị trường như vậy cũng được thành lập ở London(Vương quốc Anh) vào thế kỷ 18 và sau đó là một loạt thị trường tại Phỏp,Đức,í và một số nước Bắc Âu và Mỹ cũng được thành lập. Sau một thời gian hoạt động,thị trường đã chứng tỏ khả năng không đáp ứng được yêu cầu của cả ba giao dịch khác nhau. Vì thế, thị trường hàng hóa được tách ra các khu thương mại,thị trường ngoại tệ được tách ra và phát triển thành thị trường hối đoái.

TTCK động sản trở thành TTCK. Như vậy TTCK được hình thành cùng với thị trường hàng hóa và thị trường hối đoái. Quá trình phát triển của TTCK đã trải qua nhiều bước thăng trầm. Lịch sử đã ghi nhận hai đợt khủng hoảng lớn,đú là khi các TTCK lớn ở Mỹ,Tõy Âu,Bắc Âu,Nhật Bản bị sụp đổ chỉ trong vài giờ vào “ngày thứ năm đen tối”,29/10/1929 và “ngày thứ hai đen tối” 19/10/1987.

Song,trải qua các cuộc khủng hoảng,cuối cùng TTCK lại được phục hồi và tiếp tục phát triển,trở thành một thể chế tài chính không thể thiếu được trong nền kinh tế vận hành theo cơ chế thị trường. Thị trường chứng khoán chính là sự trao đổi, là sự thoả thuận và giao dịch giữa người muốn mua chứng khoán và người nắm giữ chứng khoán. Với những yếu tố như vậy, thị trường chứng khoán có những đặc điểm sau: Thứ nhất, hạn chế gia nhập và có nội quy hoạt động. Hàng ngày có rất nhiều các nhà đầu tư có nhu cầu mua bán chứng khoán, chính vì vậy một đặc điểm rất khác biệt của thị trường chứng khoán đó là không thể biết được các giao dịch của mình.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đều muốn biết được đối tượng giao dịch của mình là ai và giao dịch được thực hiện như thế nào bởi như vậy họ mới có thể yên tâm về khoản đầu tư của mỡnh. Chớnh vì vậy, các thị trường chứng khoán đều quy định chỉ có những người được phép mới được giao dịch trên sàn, tất cả những nhà đầu tư chỉ có thể giao dịch thông qua những người này đó là những nhà môi giới. Để trở thành người môi giới, phải hội đủ một số điều kiện về vốn, chuyên môn và đạo đức, các hội viên phải tuân thủ nội quy hành nghề, những ai vi phạm sẽ bị xử phạt hay bị tước giấy phép hành nghề. Nhờ những biện pháp trờn, nờn khi người đầu tư ra lệnh mua bán, họ mới dám tin tưởng người mình giao dịch và điều này làm cho chi phí giao dịch giảm.

Thứ hai, tiờu chuẩn hoá. Việc giao dịch ở trên thị trường phải được tiêu chuẩn hoá và đơn giản hoá, việc tiêu chuẩn hoỏ cỏc giao dịch này được thực hiện theo từng quy định riêng của mỗi thị trường, các quy định như về lô giao dịch, về thời gian giao dịch và về phương thức và thời gian thanh toán các chứng khoán. Sự tiêu chuẩn hoá sẽ giúp việc mua bán được đơn giản hơn, người mua và bán chỉ cần đồng ý với nhau về giá hàng và số lượng, tất cả các vấn đề khác của việc mua bán thỡ đó được thực hiện theo một quy định chung của mỗi sở giao dịch. Thứ ba, việc giải quyết tranh chấp.

Dự cú những quy định riêng như vậy nhưng tranh chấp cũng vẫn xảy ra, giải quyết chuyện đó sẽ mất nhiều thời gian và chi phí. Thị trường có tổ chức sẽ giảm chi phớ đú bằng cách đề ra một khuôn khổ cho việc giải quyết tranh chấp. Những tranh chấp sẽ được thực hiện và phân xử thông qua các quy định được đặt ra từ trước. Thứ tư, bảo đảm thi hành.

Giao dịch theo phương thức nào thì cũng ẩn chứa những rủi ro, các giao dịch bao giờ cũng có bên mua và bên bán, và đôi khi sẽ ẩn chứa những sự đối lập về lợi ích giữa cỏc bờn, sự đối lập này đôi khi dẫn đến những hành động nhằm phá vỡ những giao dịch. Tuy nhiên với những quy định của mình nhằm bảo đảm thi hành thỡ cỏc giao dịch của nhà đầu tư khi họ đã thực hiện việc mua bán sẽ chắc chắn được thực hiện. Trên đây là những nguyên tắc chung mà các thị trường có tổ chức áp dụng, việc thực hiện và vận dụng chúng như thế nào là do mỗi thị trường chứng khoán đó quyết định, tùy theo điều kiện nhất định của thị trường đó.2) Các chủ thể trên thị trường: 1.1) Nhà phát hành: Nhà phát hành là người cung cấp các chứng khoỏn-hàng húa của TTCK. Các chủ thể phát hành bao gồm: Chớnh phủ,cỏc doanh nghiệp và một số tổ chức khác như :các Quỹ đầu tư,tổ chức tài chính trung gian.

- Chính phủ và chính quyền địa phương là chủ thể phát hành các chứng khoán: Trái phiếu Chớnh phủ;Trỏi phiếu địa phương;Trỏi phiếu công trình; Tín phiếu kho bạc. - Công ty là chủ thể phát hành các cổ phiếu và trái phiếu công ty - Các tổ chức tài chính là chủ thể phát hành các công cụ tài chính như trái phiếu,chứng chỉ hưởng thụ.phục vụ cho mục tiêu huy động vốn và phù hợp với đặc thù hoạt động của họ theo Luật định.2) Nhà đầu tư: Nhà đầu tư là những người có tiền,thực hiện việc mua và bán chứng khoán trên TTCK để tìm kiếm lợi nhuận. Nhà đầu tư gồm 2 loại: nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức: Các nhà đầu tư cá nhân là các cá nhân tự mình tham gia mua và bán chứng khoán trên thị trường, tự quyết định về danh mục đầu tư của mình và tự chịu trách nhiệm trong quyết định của mình. Nhà đầu tư có tổ chức là các quỹ đầu tư, là các hội đồng đầu tư, ban đầu tư của các công ty, các doanh nghiệp tham gia mua và bán chứng khoán trên thị trường.

Khác với các nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư có tổ chức đầu tư theo quy trình, dưới sự giám sát của hội đồng đầu tư.3) Các tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán: Các tổ chức kinh doanh trên TTCK bao gồm cú cỏc tổ chức sau: - Công ty chứng khoán - Quỹ đầu tư chứng khoán - Các trung gian tài chính 1.4) Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán: - Cơ quan quản lý và giám sát hoạt động TTCK - Sở giao dịch chứng khoán - Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán - Tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán - Các tổ chức hỗ trợ - Các công ty đánh giá hệ số tín nhiệm 1.2) Công ty chứng khoán: 1.1): Khái niệm và các loại hình Công ty chứng khoán 1.1) Khái niệm: Công ty chứng khoán là một chủ thể của thị trường chứng khoán với tư cách là một tổ chức trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán. Tuỳ theo số vốn điều lệ mà các công ty chứng khoán có thế thực hiện một hay nhiều nghiệp vụ khác nhau như môi giới, tự doanh, tư vấn, bảo lãnh phát hành.2) Các loại hình Công ty chứng khoán: - Công ty hợp danh: Có hai thành viên hợp danh trở lên, ngoài ra còn có thể có các thành viên góp vốn, trong đó thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn còn thành viên góp vốn chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trên phần vốn góp. Công ty hợp danh không được phát hành một loại chứng khoán nào. - Công ty cổ phần: Là công ty mà vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau, gọi là các cổ phần.

Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân và có quyền phát hành chứng khoán ra công chúng theo quy định của pháp luật. - Công ty trách nhiệm hữu hạn: Là doanh nghiệp trong đó thành viên chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vào doanh nghiệp. Công ty TNHH không được quyền phát hành cổ phiếu.2): Các nghiệp vụ cơ bản kinh doanh chứng khoán 1.