, TẠP CHỈ SỐ 128 (THÁNG 11/2016) nganhang ISSN 1859 - 3682 Banking Technology Review ® Phân tích mô hình lý thuyết trò chơi trong tín dụng vi mô Nguyễn Chí Đức @ Chính sách tiền tệ và các nguồn tài trợ bên ngoài của các công ty Việt Nam Phan Gia Quyền, Bùi Văn Huy Ảnh hưởng của rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống đến quy mô đầu tư của các doanh nghiệp Việt Nam 6 Nguyễn Thị Ngọc Trang, Lê Hà Diễm Chi Phân tích chính sách lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam bằng quy tắc Taylor gốc 6 Nguyễn Trần Ấn Tác động của sự phát triển thị trường tài chính đến FDI tại các nước ASEAN 6 Đặng Văn Cường Các yếu tố tác động đến rủi ro tín dụng của các ngân hàng thương mại châu Á - Thái Bình Dương Lê Thị Thu Diềm www.vn/tapchicnnh TAP CHI nganhang Banking Technology Review Số 128 - Tháng 11/2016 Phát hành ngày 20 hàng tháng ISSN 1859 - 3682 Năm xuất bản thứ 12 TỔNG BIÊN TẬP Nguyễn Ngọc Thạch PHÓ TỔNG BIÊN TẬP Lê Hồ An Châu Nguyễn Thị Luyện TON CHi & MUC DICH Tạp chí Công Nghệ Ngân hàng là cơ quan ngôn luận trực thuộc Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM được cấp giấy phép xuất bản từ năm 2004, mã số ISSN 1859-3682, phát hành ngày 20 hàng tháng. Theo tôn chỉ, Tạp chí Công nghệ Ngân hàng có nhiệm vụ tuyên truyền về các hoạt động nghiệp vụ thuộc lĩnh vực kinh tế tiền tệ ngân hàng; phổ biến kiến thức, trao đổi thông tin về các đề tài nghiên cứu khoa học, việc ứng dụng công nghệ tiên tiến trong ngành Ngân hàng dưới góc độ đào tạo và nghiên cứu. Các bài viết được giới thiệu trên Tạp chí Công nghệ Ngân hàng là những bài đã được các nhà khoa học uy tín phản biện kín về nội dung và đáp ứng tiêu chuẩn trình bày theo Thể lệ của Tạp chí. Những bài viết đã được giới thiệu ở Tạp chí Công nghệ Ngân hàng sẽ do Tạp chí Công nghệ Ngân hàng giữ quyền sở hữu tác phẩm, đồng thời giới thiệu toàn văn trên website Tạp chí Khoa học Việt Nam trực tuyến và website Tạp chí Công nghệ Ngân hàng.
HỘI ĐỒNG BIÊN TẬP Lý Hoàng Ánh, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM - Chủ tịch Hội đồng Cao Cự Bội, Hội Nghiên cứu Khoa học Đông Nam Á Nguyễn Thị Loan, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Cành, Trường Đại học Kinh tế - Luật TP.HCM Dương Thị Bình Minh, Tạp chí Phát triển Kinh tế Ha Thi Thiéu Dao, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thị Nhung, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Đoàn Thanh Hà, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Phan Thị Diệu Thảo, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Lê Thị Tuyết Hoa, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Ngọc Thạch, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Tô Ngọc Hưng, Học viện Ngân hàng Nguyễn Toàn Thắng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngô Hướng, Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM Nguyễn Thanh Tuyển, Trường Đại học Kinh tế - Tài chính Nguyễn Thị Thanh Hương, Tạp chí Ngân hàng Đoàn Thị Hồng Vân, Trường Đại học Kinh tế TP.HCM Giấy phép xuất bản đầu tiên số 78/GP-BVHTT ngày 16/8/2004, được cấp lại Giấy phép xuất bản số 610/GP-BTTTT ngày 05/5/2010 Giá: 25.000 VND và được cấp lại lần thứ 2 Giấy phép xuất bản số 374/GP-BTTTT ngày 25/12/2014. In tại Nhà ïn Kinh tế. MUC LUG 02 Phân tích mô hình lý thuyết trò chơi trong tín dụng vi mô Analysis of Game Theory in Microcredit Nguyễn Chí Đức 11 Chính sách tiền tệ và các nguồn tài trợ bên ngoài của các công ty Việt Nam The Monetary Policy and Firms'External Finance in Vietnam Phan Gia Quyén Bùi Văn Huy 22_ Ảnh hưởng của rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống đến quy mô đầu tư của các doanh nghiệp Việt Nam The Effect of Systematic and Idiosyncratic Risks on Investment Size: Evidence from Vietnamese Firms Nguyễn Thị Ngọc Trang Lê Hà Diễm Chi 33. Phân tích chính sách lãi suất của Ngân hang Nhà nước Việt Nam bằng quy tắc Taylor gốc The Interest Rate Policy of the State Bank of Vietnam: Analysis from the Original Taylor Rule Nguyén Tran An 42_ Tác động của sự phát triển thị trường tài chính đến FDI tại các nước ASEAN The Effect of the Financial Market Development on FDI in ASEAN Countries Dang Vdn Cudng 53 Các yếu tố tác động đến rủi ro tín dụng của các ngân hàng thương mại châu Á - Thái Bình Dương Credit Risk Determinants of Commercial banks in Asia Pacific Region Lê Thị Thu Diễm TÒA SOẠN TẠP CHÍ CÔNG NGHỆ NGÂN HÀNG ĐẶT MUA TẠP CHÍ 36 Tôn Thất Đạm, Q.HCM Tòa soạn Tạp chí Công nghệ Ngân hàng, 36 Tôn Thất Dạm, Q.
38 216 684 - Các bưu cục gần nhất. Email: tapchicnnh@buh.vn - Nhà sách Kinh tế 490B Nguyễn Thị Minh Khai, Q. - Cộng tác viên phát hành tại các Trường: ĐH Ngân hàng, ĐH Kinh tế, Website: www.vn/tapchicnnh Trường ĐH Kinh tế Luật.php/NH 5 mịn HỆ PHAN TICH MO HINH LY THUYET TRO CHO! TRONG TIN DỤNG VI Mô Ngày nhận: 09/3/2016 Nguyễn Chí Đức (*) Ngày nhận lại: 26/7/2016 Ngày duyệt đăng: 10/11/2016 Mã số: 11-16-02 Tóm tắt: Để trả lời câu hỏi tại sao các tổ chúc tài chính 0í mô (TCVM) phải tính lãi suốt cao đối uới người có thu nhập thấp, uận dụng Lý thuyết trò chơi, bài nghiên cứu phân tích hành uí của tổ chúc TCVM để tìm ra điều biện cho vay va loi ích của các bên dựa uào yếu tố lãi suất để tìm rũ chiến lược tối ưu của người có thu nhập thấp. Cuối cùng, bài nghiên cúu đánh giá tính bhỏủ thị của uiệc áp dụng lãi suất cao trong tín dụng ui mô (TDVM) ở Việt Nam.
Từ khóa: Tín dụng ui mô, lý thuyết trò chơi, lãi suất cao. Abstract: In order to answer the question of why microfinance institutions apply high interest rates to low income borrowers, this paper analyses the behavior of microfinance institutions based on game theory. This helps to find out the lending conditions and benefits of microfinance stakeholders from interest rate factor to identify optimal strategy for low-income people. This article will also assess the feasibility of high interest rate application in microfinance in Vietnam.
Keywords: Microcredit, game theory, high interest rates. Gidi thiéu dịch nhưng không thể đi ngược với nguyên tắc trên. Việc xác định lãi suất hợp lý là một Việc xác định lãi suất của TDVM là một vấn điều kiện tiên quyết cho tổ chức TCVM phát để mang ý nghĩa cả lý luận và thực tiễn. triển ổn định, đồng thời đảm bảo cho người nghèo tiếp cận được vốn tín dụng, phát triển TDVM nên áp dụng lãi suất cao hay lãi suất sản xuất và thoát nghèo bền vững.
ưu đãi là chủ để đang được tranh luận. Theo quan điểm ủng hộ lãi suất cao trong TDVM, Vấn để phát triển TCVM tại Việt Nam được việc áp dụng lãi suất ưu đãi không có lợi cho nhiều học giả để cập (Nguyễn Kim Anh va việc phát triển và duy trì sự tổn tại của tổ Nguyễn Đức Hải, 2012; Võ Khắc Thường và chức TCVM. Ngược lại, quan điểm ủng hệ lãi Trần Văn Hoàng, 2013; Lê Thanh Tâm, 2013). suất ưu đãi cho rằng người nghèo cần được áp Đáng chú ý, tại Việt Nam, hoạt động TDVM dụng lãi suất tín dụng thấp.
Tuy nhiên, lựa còn nặng tính bao cấp với việc sử dụng vốn ưu chọn lãi suất tín dụng hợp lý là một đặc trưng đãi từ ngân sách nhà nước. Điều này không vốn có của quan hệ tín dụng. Chính sách lãi những tạo tâm lý ý lại cho người di vay ma suất hợp lý không những tạo điều kiện để tổ còn dẫn đến các hiện tượng tiêu cực. Trong chức tín dụng tạo lợi nhuận, mà quan trọng thời gian gần đây, cùng với sự xuất hiện của hơn là đòn bẩy phát triển kinh tế.
Do vậy, lãi các tổ chức TCVM chuyên nghiệp, nhiều ý suất tín dụng phải thỏa mãn nhu cầu của nền kiến cho rằng, TDVM nên áp dụng lãi suất kinh tế và được thị trường chấp nhận. Mặc cao để cân đối chi phí của họ (Gonzalez-Vega, dù TDVM có một số đặc thù về chủ thể giao 1998; Morduch, 2000; Epstein và Smith, 2007; B congnore nQanhang Số 128*® Tháng 11/2016 Võ Khắc Thường và Trần Văn Hoàng, 2013; nhiều sản phẩm như tiết kiệm, tín dụng, bảo Lê Thanh Tâm, 2013; CFRC, 2014; M&D, hiểm và thanh toán dành cho những người 2010). Nhưng các tác giả này chỉ chú trọng không nằm trong nhóm đối tượng khách đến việc phân tích chi phí và lợi ích kinh tế hàng của các ngân hàng - người nghèo hoặc của bên cho vay mà bỏ qua quyền lợi của bên người có thu nhập thấp. Còn theo Gonzalez- vay nên chưa nhận được sự đồng thuận cao Vega (2008), TCVM là việc cung cấp các dịch từ những nhà hoạch định chính sách xóa đói vụ tài chính cho các khách hàng có thu nhập giảm nghèo tại Việt Nam.
thấp bao gồm người tiêu dùng và người tự kinh doanh. Những đối tượng này khó tiếp Như vậy, vấn đề xác định lãi suất TDVM hợp cần với ngân hàng và các dịch vụ liên quan. lý với tiền đề hành vi duy lý của các bên Ngân hàng Thế giới định nghĩa, TCVM là tham gia và một số điểu kiện đặc thù của "những dịch vụ tài chính có quy mô nhỏ — Việt Nam như chỉ phí giao dịch cao, thông tin chủ yếu là tiết kiệm và tín dụng — được cung bất cân xứng, nguồn vốn hạn chế, quá trình cấp cho nông dân, ngư dân; các doanh nghiệp xóa đói giảm nghèo kéo đài chưa được nghiên nhỏ và siêu nhỏ nhằm sản xuất, tái chế, sửa cứu thấu đáo. chữa, buôn bán hàng hóa.; những người làm công ăn lương; những người có thu nhập từ Tác giả sử dụng mô hình Lý thuyết trò việc cho thuê một lượng nhỏ đất đai, xe cộ, chơi để phân tích khuynh hướng hành động gia súc kéo, máy móc, công cụ.
tại các nước của các bên trong TDVM. Theo Besanko và đang phát triển, gồm cả nông thôn và thành Braeutigam (2010), trong mô hình trò chơi có thi" (Robinson, 2002). ba yếu tố: các bên tham gia, các hành động và lợi ích. Các bên tham gia căn cứ vào các Tong hop cdc khai niém néu trén vé TCVM, nguyên tắc của trò chơi để lựa chọn các hành tác giả có thể khái quát về TDVM như sau: động khác nhau, cố gắng làm tối đa lợi ich TDVM là một khoản vay nhỏ được cấp cho nhận được hoặc xem xét hành động của đối người nghèo để giúp họ tự làm việc tao ra thu thủ để tối đa hóa lợi ích cúa mình.
Trong nhập, cải thiện đời sống; đặc điểm của khoản TDVM, các bên tham gia bao gồm bên cho vay vay với giá trị nhỏ, thời hạn ngắn, không có - tổ chức TCVM và người có thu nhập thấp — tài sản bảo đảm, hoàn trả hàng tuần hoặc người vay vốn (NVV).
