Luận văn tốt nghiệp: Tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn của Công ty TNHH Phát triển Thương mại An Phú

Luận văn tốt nghiệp nghiên cứu Luận văn tốt nghiệp cải thiện kết quả sử dụng vốn của công ty tnhh phát triển thương mại an phú, điều tra thực trạng, phân tích số liệu, đề xuất

• Tác giả: Cao Thị Hồng Nhung
• Người hướng dẫn: PGS. Đào Văn Hùng
• Trường học: Học viện Chính sách và Phát triển
• Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Phát triển Thương mại An Phú
• Loại tài liệu: khóa luận
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: Hà Nội

Mục lục chi tiết

• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP TNHH PHÁT TRIỂN THƯƠNG MẠI AN PHÚ
• 1.1. Tổng quan về vốn kinh doanh của doanh nghiệp
• 1.2. Khái niệm vốn kinh doanh của doanh nghiệp
• 1.3. Phân loại vốn
• 1.3.1. Căn cứ vào thời gian huy động
• 1.3.2. Căn cứ vào phạm vi huy động vốn
• 1.3.3. Căn cứ vào nguồn hình thành vốn
• 1.4. Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
• 1.4.1. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn
• 1.4.2. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định
• 1.4.3. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả vốn lưu động
• 1.5. Các yếu tố ảnh hưởng đến vốn kinh doanh của doanh nghiệp
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY TNHH PHÁT TRIỂN THƯƠNG MẠI AN PHÚ
• 2.1. Tổng quan về công ty
• 2.1.1. Giới thiệu khái quát về công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú
• 2.1.2. Tổng quan về tình hình hoạt động của công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú
• 2.1.3. Đặc điểm về cơ cấu tổ chức quản lý của công ty
• 2.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú
• 2.2.1. Tổng quan về tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty
• 2.2.2. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú (2018-2020)
• 2.2.3. Tóm tắt kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong 3 năm 2018, 2019 và 2020
• 2.2.4. Báo cáo cân đối tài sản năm 2018, 2019 và 2020
• 2.2.5. Báo cáo kết quả kinh doanh của công ty năm 2018, 2019 và 2020
• 2.2.6. Tình hình thực hiện kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2021
• 2.2.7. Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2021
• 2.2.8. Kết quả thực hiện doanh thu và lợi nhuận 3 tháng đầu năm 2021 so với kế hoạch 2021
• 2.2.9. Những kết quả đạt được
• 2.2.10. Những khó khăn, vướng mắc hiện nay của doanh nghiệp
• 2.2.11. Mục tiêu trong giai đoạn từ năm 2021 đến 2025 Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú
• 3. CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY TNHH PHÁT TRIỂN THƯƠNG MẠI AN PHÚ
• DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
• DANH MỤC BẢNG BIỂU
• DANH MỤC BIỂU ĐỒ
• LỜI MỞ ĐẦU

Tóm tắt

I. Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú

Để đạt được hiệu quả sử dụng vốn, doanh nghiệp cần hiểu rõ về vốn kinh doanh. Vốn không chỉ là nguồn lực tài chính mà còn là yếu tố quyết định đến sự phát triển bền vững của doanh nghiệp. Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú cần phân loại vốn thành hai loại chính: vốn cố định và vốn lưu động. Vốn cố định bao gồm tài sản như máy móc, thiết bị, trong khi vốn lưu động là tiền mặt và các tài sản ngắn hạn. Việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn giúp doanh nghiệp nhận diện được các yếu tố ảnh hưởng đến quản lý vốn và từ đó đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý.

1.1 Khái niệm vốn kinh doanh của doanh nghiệp

Vốn kinh doanh là quỹ tiền tệ phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Để tối ưu hóa việc sử dụng vốn, doanh nghiệp cần xác định rõ nguồn vốn và cách thức sử dụng. Vốn có thể được phân loại theo thời gian huy động, phạm vi huy động và nguồn hình thành. Việc hiểu rõ các loại vốn này giúp công ty TNHH có chiến lược quản lý tài chính hiệu quả hơn.

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn thông qua các chỉ tiêu như hiệu suất sử dụng tổng tài sản và doanh lợi vốn. Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiêu đồng doanh thu. Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú cần thường xuyên theo dõi và phân tích các chỉ tiêu này để có cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính và từ đó đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý.

II. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú

Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú cho thấy nhiều điểm mạnh và điểm yếu. Doanh nghiệp đã có những bước tiến trong việc tăng trưởng doanh thu, nhưng vẫn còn tồn tại một số khó khăn trong quản lý tài chính. Việc phân tích tình hình tài chính qua các báo cáo như bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh là rất cần thiết để đánh giá chính xác hiệu quả sử dụng vốn.

2.1 Tổng quan về tình hình hoạt động của công ty

Tình hình hoạt động của Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú trong giai đoạn 2018-2020 cho thấy sự phát triển ổn định. Doanh thu tăng trưởng qua các năm, tuy nhiên, chi phí cũng tăng theo, ảnh hưởng đến lợi nhuận. Việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn là cần thiết để có những điều chỉnh kịp thời.

2.2 Những khó khăn vướng mắc hiện nay của doanh nghiệp

Mặc dù có sự phát triển, Công ty TNHH vẫn gặp phải một số khó khăn trong quản lý vốn. Các vấn đề như thiếu hụt vốn lưu động, chi phí cao và khả năng thanh toán nợ ngắn hạn chưa đảm bảo là những thách thức lớn. Do đó, việc cải thiện hiệu suất và tối ưu hóa chi phí là rất quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

III. Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú

Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú cần thực hiện một số giải pháp như cải thiện quản lý tài chính, tối ưu hóa chi phí và tăng cường đầu tư vào công nghệ. Việc áp dụng các chiến lược đầu tư hợp lý sẽ giúp doanh nghiệp tăng trưởng bền vững và nâng cao lợi nhuận.

3.1 Giải pháp cải thiện quản lý tài chính

Cải thiện quản lý tài chính là một trong những giải pháp quan trọng. Doanh nghiệp cần xây dựng hệ thống báo cáo tài chính minh bạch, thường xuyên phân tích tình hình tài chính để đưa ra quyết định kịp thời. Việc này không chỉ giúp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn mà còn nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường.

3.2 Tăng cường đầu tư vào công nghệ

Đầu tư vào công nghệ hiện đại sẽ giúp Công ty TNHH nâng cao năng suất lao động và giảm chi phí sản xuất. Việc áp dụng công nghệ mới không chỉ giúp tiết kiệm chi phí mà còn cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Doanh nghiệp cần xem xét các công nghệ phù hợp để đầu tư nhằm tối ưu hóa quy trình sản xuất.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Khóa luận tốt nghiệp "Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Phát triển Thương mại An Phú" được thực hiện bởi sinh viên Cao Thị Hồng Nhung (ngành Tài chính – Ngân hàng, chuyên ngành Tài chính tiền tệ, Học viện Chính sách và Phát triển) dưới sự hướng dẫn của PGS. Đào Văn Hùng vào năm 2021. Đề tài thuộc nhóm nghiên cứu ứng dụng phân tích tài chính doanh nghiệp, tập trung vào việc đánh giá thực trạng quản lý và sử dụng vốn kinh doanh tại một doanh nghiệp thương mại cụ thể.

Bối cảnh thực tiễn được tác giả nêu rõ xuất phát từ quá trình chuyển đổi cơ chế quản lý kinh tế sang nền kinh tế hàng hóa nhiều thành phần vận hành theo cơ chế thị trường có sự điều tiết vĩ mô của Nhà nước. Trong môi trường cạnh tranh, để tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả, bảo tồn và phát triển nguồn vốn, gia tăng lợi nhuận, các nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư và chủ nợ đòi hỏi phải có thông tin chính xác, toàn diện về thực trạng tài chính, khả năng thanh toán và tình hình luân chuyển vốn. Do đó, việc phân tích tình hình tài chính và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn là công cụ quan trọng nhằm phát hiện các điểm nghẽn, từ đó đưa ra quyết định quản trị và biện pháp thúc đẩy hoạt động kinh doanh.

Mục tiêu nghiên cứu của khóa luận được xác định cụ thể gồm 4 nội dung:

1. Hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về vốn kinh doanh, các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh và giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp.
2. Phân tích, đánh giá thực trạng tài chính và hiệu quả sử dụng vốn của Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú.
3. Phát hiện những nguyên nhân làm hạn chế hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty.
4. Đề xuất một số giải pháp chủ yếu góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và cải thiện tình hình tài chính tại doanh nghiệp.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

• Đối tượng nghiên cứu: Công tác tổ chức, quản lý và sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú.
• Phạm vi nghiên cứu: Tình hình tài chính và thực trạng sử dụng vốn tại doanh nghiệp thông qua các báo cáo tài chính (Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ) trong giai đoạn 2018 - 2020 và số liệu kế hoạch, thực hiện đầu năm 2021.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khóa luận xây dựng nền tảng lý luận dựa trên các nguyên lý tài chính doanh nghiệp hiện hành, bao gồm khái niệm, bản chất và các tiêu thức phân loại vốn kinh doanh:

• Theo thời gian huy động: Vốn ngắn hạn (tạm thời) và vốn dài hạn (thường xuyên).
• Theo phạm vi huy động: Vốn bên trong doanh nghiệp (lợi nhuận giữ lại, quỹ dự phòng, khấu hao...) và vốn bên ngoài doanh nghiệp (vay ngân hàng, tín dụng thương mại, liên doanh...).
• Theo hình thức chu chuyển và sử dụng vốn: Vốn cố định (gắn liền với tài sản cố định hữu hình, vô hình đạt tiêu chuẩn giá trị từ 20 triệu đồng trở lên và thời gian sử dụng trên 1 năm) và vốn lưu động (vốn tiền tệ ứng trước cho tài sản lưu động qua các giai đoạn dự trữ, sản xuất và lưu thông).
• Theo nguồn hình thành: Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu.

Khóa luận thiết lập hệ thống các nhóm chỉ tiêu định lượng phục vụ phân tích tài chính:

• Nhóm chỉ tiêu hiệu quả tổng vốn: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Tổng doanh thu / Tổng tài sản), Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA = Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản), Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu).
• Nhóm chỉ tiêu hiệu quả vốn cố định: Hiệu suất sử dụng vốn cố định (Tổng doanh thu / Tổng tài sản cố định), Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định (Lợi nhuận sau thuế / Vốn cố định bình quân), Hàm lượng vốn cố định.
• Nhóm chỉ tiêu hiệu quả vốn lưu động và thanh khoản: Vốn lưu động thuần (Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn); Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn (Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn); Hệ số khả năng thanh toán nhanh ((Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn); Hệ số khả năng thanh toán tức thời ((Tiền + Tương đương tiền) / Nợ ngắn hạn); Hệ số lưu kho và thời gian luân chuyển hàng tồn kho; Hệ số thu hồi nợ và kỳ thu nợ bình quân; Hệ số trả nợ và thời gian trả nợ bình quân; Tốc độ luân chuyển vốn lưu động (Số vòng quay và kỳ luân chuyển vốn lưu động); Hệ số đảm nhận và hệ số sinh lời vốn lưu động.

Phương pháp nghiên cứu được áp dụng chủ yếu là phương pháp thống kê mô tả, phương pháp so sánh (so sánh số tuyệt đối và số tương đối giữa các kỳ kế toán), phương pháp phân tích tỷ số tài chính và phương pháp tổng hợp số liệu kế toán thực tế thu thập từ Phòng Tài chính – Kế toán của Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú.

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú

Chương này tập trung hệ thống hóa cơ sở lý luận về vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp. Tác giả làm rõ bản chất vốn kinh doanh là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị tài sản được huy động và sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời. Chương 1 phân định chi tiết các tiêu thức phân loại vốn, nêu rõ điều kiện ghi nhận tài sản cố định, đồng thời chuẩn hóa công thức tính toán và ý nghĩa kinh tế của từng nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn, vốn cố định, vốn lưu động cũng như các yếu tố ảnh hưởng đến sự biến động của nguồn vốn và tài sản.

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú

Chương 2 trình bày tổng quan về doanh nghiệp và đi sâu phân tích thực trạng tài chính giai đoạn 2018 - 2020:

• Tổng quan doanh nghiệp: Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú thành lập từ tháng 6/2008, trụ sở tại Đống Đa, Hà Nội, do ông Nguyễn Đức Thanh làm Giám đốc. Doanh nghiệp hoạt động với quy mô gần 90 nhân sự (100% có trình độ đại học), là đại diện phân phối các dòng sản phẩm cách nhiệt, cách âm mang thương hiệu Sekisui Foam International (Nhật Bản) như Thermobreak, Softlon, Acoustic, FI-Block, Ron ống gió, băng keo nhôm. Khách hàng chính chiếm trên 60% doanh thu là các chủ đầu tư bất động sản, ban quản lý dự án và nhà thầu thi công xây dựng.
• Phân tích cơ cấu tài sản:
  • Tổng tài sản biến động mạnh: năm 2018 đạt 20.989 triệu đồng, năm 2019 tăng lên 47.406 triệu đồng (tăng 126%), đến năm 2020 giảm về 29.948 triệu đồng (giảm 37%).
  • Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng chi phối (69,78% năm 2018; 77,14% năm 2019; 68,78% năm 2020). Trong đó, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng rất cao, tăng từ 4.261 triệu đồng (2018) lên 20.879 triệu đồng (2019, chiếm 44,04% tổng tài sản) và ở mức 12.423 triệu đồng (2020, chiếm 41,48%). Các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng giảm từ 8.180 triệu đồng (2018) xuống 10.095 triệu đồng (2019) và còn 4.205 triệu đồng (2020). Lượng tiền và tương đương tiền duy trì ở mức rất thấp (190 triệu đồng năm 2018; 105 triệu đồng năm 2019; 716 triệu đồng năm 2020).
  • Tài sản dài hạn năm 2018 đạt 6.403 triệu đồng, năm 2019 tăng lên 10.839 triệu đồng (chủ yếu do tăng chi phí xây dựng cơ bản dở dang), năm 2020 đạt 9.350 triệu đồng (chủ yếu là tài sản cố định).
• Phân tích cơ cấu nguồn vốn:
  • Nợ phải trả luôn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn (66,67% năm 2018; 86,84% năm 2019; 69,18% năm 2020). Nợ ngắn hạn chiếm phần lớn nợ phải trả, trong đó khoản vay và nợ thuê tài chính tăng vọt từ 5.429 triệu đồng (2018) lên 26.386 triệu đồng (2019) và duy trì 15.434 triệu đồng (2020). Khoản phải trả người bán đạt đỉnh năm 2019 với 13.235 triệu đồng trước khi giảm xuống 5.158 triệu đồng năm 2020.
  • Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng thấp (33,33% năm 2018; 13,16% năm 2019; 30,47% năm 2020). Mặc dù vốn góp chủ sở hữu được bổ sung tăng từ 5.936 triệu đồng (2018) lên 6.000 triệu đồng (2019) và đạt 10.800 triệu đồng (2020), nhưng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối sụt giảm nghiêm trọng, từ 1.061 triệu đồng (2018) xuống 235 triệu đồng (2019) và rơi vào mức âm 1.675 triệu đồng năm 2020.
• Kết quả kinh doanh và các chỉ tiêu hiệu quả:
  • Doanh thu thuần tăng trưởng qua các năm: 28.753 triệu đồng (2018), 32.154 triệu đồng (2019) và 32.867 triệu đồng (2020). Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng nhanh tương ứng (22.572 triệu đồng năm 2018; 28.592 triệu đồng năm 2019; 31.061 triệu đồng năm 2020) làm lợi nhuận gộp suy giảm từ 6.181 triệu đồng xuống 1.806 triệu đồng.
  • Lợi nhuận sau thuế giảm từ 1.061 triệu đồng (2018) xuống 188 triệu đồng (2019) và chuyển sang lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh âm 1.875 triệu đồng (tổng lợi nhuận trước thuế âm 1.889 triệu đồng) vào năm 2020 do tác động của chi phí bán hàng (2.029 triệu đồng) và ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19.
  • Khả năng thanh toán ngắn hạn có 2/3 năm nhỏ hơn 1 (1,05 lần năm 2018; 0,89 lần năm 2019; 0,99 lần năm 2020). Khả năng thanh toán nhanh thấp (0,74 lần năm 2018; 0,38 lần năm 2019; 0,39 lần năm 2020). Hệ số thanh toán tức thời xấp xỉ 0 (0,003 đến 0,03 lần).
  • Khả năng sinh lời suy giảm mạnh: ROA giảm từ 6,63% (2018) xuống 0,5% (2019) và âm 4,96% (2020); ROE giảm từ 16,57% (2018) xuống 3,07% (2019) và không tính được do lợi nhuận âm năm 2020; ROS giảm từ 3,68% (2018) xuống 0,58% (2019) và âm 5,75% (2020).

Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú

Dựa trên kết quả phân tích thực trạng và định hướng chiến lược giai đoạn 2021 - 2025, chương này đề xuất các nhóm giải pháp:

• Nâng cao hiệu quả quản lý và luân chuyển hàng tồn kho nhằm giải phóng dòng vốn ứ đọng.
• Tăng cường công tác thu hồi nợ phải thu, kiểm soát chặt chẽ kỳ thu tiền khách hàng để hạn chế tình trạng bị chiếm dụng vốn.
• Tái cấu trúc cơ cấu nguồn vốn: giảm bớt sự phụ thuộc vào nợ vay ngắn hạn, kiểm soát chi phí lãi vay, gia tăng vốn chủ sở hữu nhằm nâng cao tính tự chủ tài chính.
• Kiểm soát chặt chẽ chi phí giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp để khôi phục biên lợi nhuận.
• Đẩy mạnh công tác tiếp thị, mở rộng quan hệ đối ngoại và tìm kiếm thị trường mới cho dòng sản phẩm vật liệu cách nhiệt.

Kết quả và đóng góp

Bảng tổng hợp các chỉ tiêu tài chính chủ yếu (2018 - 2020)

Nhóm chỉ tiêu	Chỉ tiêu cụ thể	Đơn vị	Năm 2018	Năm 2019	Năm 2020
Quy mô tài sản & nguồn vốn	Tổng tài sản / Tổng nguồn vốn	Triệu VNĐ	20.989	47.406	29.948
	Tài sản ngắn hạn	Triệu VNĐ	14.586	36.567	20.598
	Trong đó: Hàng tồn kho	Triệu VNĐ	4.261	20.879	12.423
	Trong đó: Phải thu ngắn hạn	Triệu VNĐ	8.180	10.095	4.205
	Trong đó: Tiền & tương đương tiền	Triệu VNĐ	190	105	716
	Tài sản dài hạn	Triệu VNĐ	6.403	10.839	9.350
	Nợ phải trả	Triệu VNĐ	13.992	41.168	20.718
	Trong đó: Vay & nợ thuê tài chính	Triệu VNĐ	5.429	26.386	15.434
	Vốn chủ sở hữu	Triệu VNĐ	6.997	6.238	9.125
Kết quả kinh doanh	Doanh thu thuần	Triệu VNĐ	28.753	32.154	32.867
	Giá vốn hàng bán	Triệu VNĐ	22.572	28.592	31.061
	Lợi nhuận gộp	Triệu VNĐ	6.181	3.562	1.806
	Lợi nhuận thuần từ HĐKD	Triệu VNĐ	1.061	235	(1.875)
	Lợi nhuận sau thuế TNDN	Triệu VNĐ	1.061	188	(1.889)
Chỉ số thanh toán & đòn bẩy	Tỷ trọng nợ phải trả / Tổng NV	%	66,18% / 66,67%	86,84%	69,18%
	Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn	Lần	1,05	0,89	0,99
	Hệ số khả năng thanh toán nhanh	Lần	0,74	0,38	0,39
	Hệ số thanh toán tức thời	Lần	0,003	0,002	0,03
Khả năng sinh lời	ROA (LNST / Tổng tài sản)	%	6,63%	0,50%	-4,96%
	ROE (LNST / Vốn chủ sở hữu)	%	16,57%	3,07%	Âm / Không tính
	ROS (LNST / Doanh thu thuần)	%	3,68%	0,58%	-5,75%

Đóng góp thực tiễn của khóa luận

• Cung cấp bức tranh tài chính toàn diện, minh bạch về biến động nguồn vốn và tài sản của Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú trong giai đoạn 2018 - 2020.
• Chỉ rõ rủi ro mất cân đối tài chính khi doanh nghiệp duy trì tỷ lệ nợ vay cao (đỉnh điểm 86,84% năm 2019), tỷ trọng hàng tồn kho chiếm trên 40% tài sản và lượng tiền mặt dự trữ quá thấp.
• Đề xuất các giải pháp bám sát đặc thù kinh doanh thương mại xuất nhập khẩu vật liệu xây dựng và cách nhiệt nhằm hỗ trợ ban lãnh đạo tái cơ cấu tài chính.

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

• Hạn chế: Phạm vi dữ liệu nghiên cứu chỉ tập trung trong 3 năm (2018 - 2020) tại một doanh nghiệp thương mại có quy mô nhỏ. Năm 2020 chịu sự biến động bất thường do đại dịch Covid-19 làm phát sinh lợi nhuận âm, khiến chuỗi dữ liệu đánh giá tỷ suất sinh lời bị gián đoạn và chưa bao quát được toàn bộ chu kỳ kinh doanh dài hạn.
• Hướng nghiên cứu tiếp: Mở rộng phạm vi nghiên cứu khi có đầy đủ dữ liệu tài chính của giai đoạn phục hồi 2021 - 2025; bổ sung việc so sánh đối chuẩn (benchmarking) với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp cùng ngành như Công ty TNHH Thiết Bị và Công Nghệ Minh Quân hoặc Công ty Cổ Phần Quốc Tế Công Nghệ Tương Lai.

Giá trị tham khảo

• Đối tượng tham khảo: Sinh viên chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng, Kế toán doanh nghiệp, Quản trị kinh doanh; học viên thực hiện khóa luận tốt nghiệp hoặc chuyên đề thực tập về phân tích hiệu quả sử dụng vốn và phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp.
• Nội dung giá trị: Khóa luận là tài liệu tham khảo chi tiết về quy trình bóc tách và phân tích các tỷ số tài chính (thanh toán, đòn bẩy, sinh lời, luân chuyển) trên số liệu kế toán thực tế của một doanh nghiệp thương mại vừa và nhỏ có cơ cấu nợ vay và hàng tồn kho lớn.

Câu hỏi thường gặp

1. Lĩnh vực kinh doanh chính và các sản phẩm chủ lực của Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú là gì?

Công ty chuyên xuất nhập khẩu vật tư cách nhiệt ngành điện lạnh, là đại diện phân phối các sản phẩm Thermobreak, Softlon, Acoustic, FI-Block, Air-duct gasket của Sekisui Foam International (thuộc Sekisui Chemical Group – Nhật Bản) tại Hà Nội. Các mặt hàng chính gồm vật liệu cách âm, tiêu âm, tấm cách nhiệt ống gió, ống nước nóng lạnh, đai chống cháy và gối đỡ ống.

2. Cơ cấu nguồn vốn của Công ty An Phú giai đoạn 2018 - 2020 có đặc điểm gì nổi bật?

Doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào vốn vay bên ngoài. Nợ phải trả chiếm từ 66,18% (2018) lên 86,84% (2019) và 69,18% (2020) tổng nguồn vốn, trong đó nợ vay tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng chi phối (đạt 26.386 triệu đồng năm 2019). Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ, dao động từ 13,16% đến 33,33%.

3. Thực trạng khả năng thanh toán của công ty qua 3 năm diễn biến như thế nào?

Khả năng thanh toán của công ty ở mức rủi ro cao: Hệ số thanh toán ngắn hạn có 2/3 năm dưới 1 (năm 2019 đạt 0,89 lần; năm 2020 đạt 0,99 lần). Hệ số thanh toán nhanh luôn ở mức thấp (0,74 lần năm 2018; 0,38 lần năm 2019; 0,39 lần năm 2020) do hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản ngắn hạn. Hệ số thanh toán tức thời rất thấp (0,003 đến 0,03 lần) do lượng tiền mặt dự trữ thấp.

4. Kết quả lợi nhuận và các tỷ suất sinh lời (ROA, ROE, ROS) của công ty biến động ra sao?

Hiệu quả sinh lời suy giảm mạnh qua từng năm: ROA giảm từ 6,63% (2018) xuống 0,50% (2019) và âm 4,96% (2020); ROE giảm từ 16,57% (2018) xuống 3,07% (2019); ROS giảm từ 3,68% (2018) xuống 0,58% (2019) và âm 5,75% (2020). Năm 2020 công ty bị lỗ 1.889 triệu đồng trước thuế do giá vốn cao, phát sinh chi phí bán hàng lớn và ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19.

5. Tác giả chỉ ra những nguyên nhân chính nào làm hạn chế hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp?

Nguyên nhân gồm: hàng tồn kho ứ đọng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản (trên 40% năm 2019-2020); công nợ bị khách hàng chiếm dụng lớn; áp lực chi phí lãi vay từ các khoản vay ngắn hạn ngân hàng; chi phí bán hàng và giá vốn tăng cao làm suy giảm lợi nhuận; và tỷ lệ tự chủ tài chính thấp do vốn chủ sở hữu hạn chế.

Kết luận

Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Cao Thị Hồng Nhung đã phản ánh trung thực và chi tiết thực trạng tài chính cũng như hiệu quả sử dụng vốn của Công ty TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú trong giai đoạn 2018 - 2020. Nghiên cứu chỉ ra những rủi ro trọng yếu về khả năng thanh khoản, sự phụ thuộc vào nợ vay và tình trạng suy giảm biên lợi nhuận tại doanh nghiệp. Các nhóm giải pháp do tác giả đề xuất cung cấp cơ sở tham khảo thiết thực cho công tác quản trị vốn lưu động và cân đối cấu trúc vốn tại doanh nghiệp thương mại quy mô vừa và nhỏ.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Chương 1: Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp TNHH Phát Triển Thương Mại An Phú. Tổng quan về vốn kinh doanh của doanh nghiệp: 1.Khái niệm vốn kinh doanh của doanh nghiệp: Để hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp thực sự có hiệu quả thì điều đầu tiên mà các doanh nghiệp quan tâm và nghĩ đến là làm thế nào để có đủ vốn và sử dụng nó như thế nào để đem lại hiệu quả cao nhất. Vốn trong các doanh nghiệp là một quỹ tiền tệ đặc biệt. Mục tiêu của quỹ là để phục vụ cho sản xuất kinh doanh, tức là mục đích tích luỹ chứ không phải mục đích tiêu dùng như một vài quỹ tiền tệ khác trong các doanh nghiệp.

Vốn kinh doanh thường xuyên vận động và tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau trong các khâu của hoạt động sản xuất kinh doanh. Nó có thể là tiền, máy móc thiết bị, nhà xưởng, nguyên vật liệu, bán thành phẩm, thành phẩm…khi kết thúc một vòng luân chuyển thì vốn kinh doanh lại trở về hình thái tiền tệ. Như vậy, với số vốn ban đầu, nó không chỉ được bảo tồn mà còn được tăng lên do hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi. Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị tài sản được huy động và sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Căn cứ vào đặc điểm chu chuyển của vốn, có thể chia vốn kinh doanh thành hai loại: vốn cố định và vốn lưu động.Phân loại vốn: 1.

Căn cứ vào thời gian huy động: 7 Luan van Theo tiêu thức này, có thể phân chia vốn kinh doanh thành hai loại: vốn ngắn hạn (tạm thời) và vốn dài hạn (thường xuyên) Vốn ngắn hạn: Là các nguồn vốn có tính chất tạm thời như các khoản vay ngắn hạn ngân hàng hay các tổ chức tín dụng. Nguồn vốn vay này doanh nghiệp thường sử dụng để đáp ứng nhu cầu tạm thời về vốn và các nhu cầu bất thường khác. Vốn dài hạn: Là nguồn vốn có tính chất ổn định và lâu dài. Doanh nghiệp thường sử dụng nguồn vốn này để đầu tư mua sắm, xây dựng hay lắp đặt các tài sản cố định và một bộ phận tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

Nguồn vốn này bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản vay, nợ dài hạn 1.Căn cứ vào phạm vi huy động vốn: Căn cứ vào tiêu thức này có thể chia thành hai loại là vốn bên trong doanh nghiệp và vốn bên ngoài doanh nghiệp: Vốn bên trong doanh nghiệp: là nguồn vốn có thể huy động được từ các hoạt động của bản thân doanh nghiệp như lợi nhuận giữ lại, các khoản dự trữ, dự phòng, các khoản thu từ hoạt động thanh lý, nhượng bán tài sản cố định Vốn bên ngoài doanh nghiệp: là nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể huy động được từ bên ngoài để đáp ứng nhu cầu về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh như các khoản vốn vay ngân hàng hoặc tổ chức tín dụng, phát hành cổ phiếu, trái phiếu, liên doanh liên kết, vốn chiếm dụng.Căn cứ vào việc sử dụng vốn: Căn cứ vào vai trò và hình thức chu chuyển của vốn khi tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh có thể chia thành hai loại: vốn cố định và vốn lưu động 8 Luan van Vốn cố định là giá trị của các loại tài sản cố định (TSCĐ). Các loại tài sản này là những tài sản có giá trị lớn, thời gian sử dụng kéo dài qua rất nhiều chu kì kinh doanh của doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trường, TSCĐ không chỉ đơn thuần là TSCĐ hữu hình mà ở nhiều doanh nghiệp giá trị của các TSCĐ vô hình còn cao hơn cả TSCĐ của giá trị hữu hình. TSCĐ hữu hình: là những tư liệu lao động có hình thái vật chất thỏa mãn các tiêu chuẩn của TSCĐ hữu hình, tham gia vào nhiều chu kì kinh doanh mà vẫn giữ nguyên phần lớn hình thái vật chất ban đầu như nhà cửa, máy móc, thiết bị TSCĐ vô hình: là những tài sản không có hình thái vật chất, thể hiện một lượng giá trị đã đầu tư thỏa mãn các tiêu chuẩn của TSCĐ vô hình, tham gia vào nhiều chu kì kinh doanh như bằng phát minh, sáng chế, thương hiệu Đặc điểm chung của TSCĐ là tham gia vào nhiều chu kì sản xuất kinh doanh, trong quá trình đó hình thái vật chất và đặc tính sử dụng ban đầu ít thay đổi, song giá trị của nó lại được chuyển dịch từng phần vào giá trị sản phẩm sản xuất ra và được bù đắp mỗi khi sản phẩm tiêu thụ Nhà nước có quy định một tư liệu lao động phải thỏa mãn những tiêu chuẩn sau đây mới được xem là TSCĐ:  Chắc chắn thu được lợi ích kinh tế trong tương lai  Nguyên giá tài sản phải được xác định một cách đáng tin cậy  Có thời gian sử dụng trên 1 năm  Có giá trị từ 20 triệu trở lên Vốn lưu động: Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư, mua sắm tài sản lưu động trong doanh nghiệp. Trong quá trình sản xuất kinh doanh vốn lưu động không ngừng vận động qua các giai 9 Luan van đoạn của chu kỳ kinh doanh: dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông.

Do vậy, muốn cho quá trình sản xuất được tiến hành một cách liên tục thì doanh nghiệp phải đảm bảo đủ vốn, nếu không thì quá trình luân chuyển vốn sẽ gặp nhiều khó khăn.Căn cứ vào nguồn hình thành vốn Căn cứ vào nguồn hình thành vốn có thể chia thành hai loại: vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Vốn chủ sở hữu: là số vốn do các chủ sở hữu, các nhà đầu tư đóng góp và bổ sung từ kết quả kinh doanh. Đối với mọi loại hình doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu được chia thành ba bộ phận chủ yếu: Vốn góp ban đầu: khi doanh nghiệp thành lập bao giờ cũng có một số vốn góp ban đầu nhất định do các cổ đông - chủ sở hữu đóng, số vốn đó được gọi là số vốn góp ban đầu. Tuy nhiên tùy hình sở hữu của doanh nghiệp sẽ quyết định tính chất và hình thức tạo vốn của bản thân doanh nghiệp. Nguồn vốn từ lợi nhuận không chia: là bộ phận lợi nhuận được sử dụng để tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tăng vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới: đây là một hoạt động tài trợ dài hạn của doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn là một nguồn tài chính dài hạn rất quan trọng đối với doanh nghiệp.

Có hai loại cổ phiếu của doanh nghiệp có thể phát hành là cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi. Ngoài ra, vốn chủ sở hữu được bổ sung từ chênh lệch tỷ giá, chênh lệch đánh giá lại tài sản cố định Nợ phải trả: là số tiền vốn mà doanh nghiệp đi vay, chiếm dụng của các đơn vị tổ chức, cá nhân và do vậy doanh nghiệp phải có trách nhiệm trả 10 Luan van Để bổ sung cho quá trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp có thể sử dụng nợ từ các nguồn: Nguồn tín dụng từ ngân hàng: là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất, không chỉ đối với bản thân doanh nghiệp mà còn quan trọng đối với nền kinh tế quốc dân. Nguồn vốn tín dụng cũng có nhiều ưu điểm nhưng nguồn vốn này cũng có những hạn chế nhất định như điều kiện tín dụng, lãi suất vốn vay, các điều kiện đảm bảo tiền vay Nguồn vốn tín dụng thương mại: là nguồn vốn được doanh nghiệp huy động được thông qua hình thức bán trả chậm của nhà cung ứng nhiên liệu, công cụ dụng cụ lao động phục vụ sản xuất kinh doanh Phát hành trái phiếu công ty: doanh nghiệp cần lựa chọn loại trái phiếu nào phù hợp nhất với điều kiện cụ thể của từng doanh nghiệp mình và tình hình trên thị trường tài chính. Một số loại trái phiếu: trái phiếu có lãi suất cố định, trái phiếu có lãi suất thay đổi, trái phiếu có khả năng thu hồi, chứng khoán có khả năng chuyển đổi 1.Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh: 1.

Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn Đánh giá về chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn người ta thường dùng một số chỉ tiêu tổng quát như: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản, doanh lợi vốn, doanh lợi vốn chủ sở hữu. - Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = ( Tổng doanh thu / Tổng tài sản) Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiêu đồng doanh thu - .Hệ số sinh lời doanh thu .(ROA) ROA = Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản 11 Luan van Đây là chỉ tiêu tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư. Chỉ tiêu này còn được gọi là tỷ lệ hoàn vốn đầu tư, nó cho biết một đồng vốn đầu tư đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận. - Hệ số sinh lời vốn CSH (ROE) ROA = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu, trình độ sử dụng vốn của người quản lý doanh nghiệp.

Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định Như trong phần trước đã trình bày, tài sản cố định là hình thái biểu hiện vật chất của vốn cố định. Vì vậy, để đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn cố định thì cần phải đánh giá hiệu quả sử tài dụng sản cố định qua các chỉ tiêu:  Hiệu suất sử dụng vốn cố định: ROA = Tổng doanh thu / Tổng tài sản cố định Hiệu quả sử dụng vốn cố định cho biết một đồng tài sản cố định tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong một năm.  Tỉ suất lợi nhuận vốn cố định Chỉ tiêu này cho biết trung bình một đồng vốn cố định tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ việc sử dụng tài sản cố định là có hiệu quả.

Đây là một chỉ tiêu quan trọng đánh giá chất lương và hiệu quả đầu tư cung như chất lượng sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp. Tỉ suất lợi nhuận vốn cố định = Lợi nhuận sau thuế / Vốn cố định bình quân  Chỉ tiêu hàm lượng vốn cố định Phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu trong kỳ cần bao nhiêu đồng vốn cố định. Hệ số này càng bé chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn cố đinh có hiệu quả và ngược lại .