Đo lường tác động của các nhân tố vĩ mô đến biến động giá vàng tại Việt Nam

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích tác động của các nhân tố vĩ mô đến biến động giá vàng tại Việt Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc về thị trường.

• Tác giả: Nguyễn Thị Tú Linh
• Người hướng dẫn: Ts. Trần Thị Mộng Tuyết
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng
• Đề tài: Đo lường tác động của các nhân tố vĩ mô đến biến động giá vàng tại Việt Nam
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2016
• Địa điểm: Thành phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
• 1.1. Giới thiệu về vấn đề nghiên cứu
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.3. Câu hỏi nghiên cứu
• 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
• 1.5. Phương pháp nghiên cứu
• 1.6. Kết cấu của luận văn
• 1.7. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận văn
• 1.8. KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN VỀ CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG
• 2.1. Nền tảng lý thuyết về vấn đề nghiên cứu
• 2.2. Khái niệm, đặc tính cơ bản và chức năng của vàng
• 2.2.1. Khái niệm
• 2.2.2. Đặc tính cơ bản
• 2.2.3. Chức năng trao đổi tiền tệ
• 2.2.4. Vàng là công cụ đầu tư tài chính
• 2.3. Khái quát về thị trường vàng
• 2.3.1. Đặc điểm của thị trường vàng
• 2.3.2. Các chủ thể tham gia thị trường vàng
• 2.4. Cơ sở lý thuyết về giá vàng và các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng
• 2.4.1. Cơ sở lý thuyết về giá vàng
• 2.4.2. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng
• 2.5. Ý nghĩa của việc bình ổn thị trường vàng Việt Nam
• 2.6. Tổng quan các nghiên cứu trước đây về tác động của các yếu tố vĩ mô đến biến động giá vàng
• 2.6.1. Các nghiên cứu trên thế giới
• 2.6.2. Các nghiên cứu ở Việt Nam
• 2.7. Lý luận các nhân tố tác động đến giá vàng
• 2.7.1. Tỷ giá hối đoái và giá vàng
• 2.7.2. Chỉ số giá tiêu dùng và giá vàng
• 2.7.3. Lãi suất và giá vàng
• 2.7.4. Giá vàng thế giới và giá vàng trong nước
• 2.7.5. Giá vàng và giá dầu
• 2.8. Đề xuất hướng nghiên cứu của luận văn
• 2.9. KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
• 3. CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ẢNH HƯỞNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VIỆT NAM
• 3.1. Đặc điểm thị trường vàng Việt Nam
• 3.2. Diễn biến của giá vàng Việt Nam và các yếu tố vĩ mô giai đoạn 1996-2015
• 3.2.1. Diễn biến giá vàng Việt Nam giai đoạn 1996-2015
• 3.2.2. Diễn biến giá vàng thế giới
• 3.2.3. Diễn biến giá dầu thế giới
• 3.2.4. Diễn biến lãi suất trong nước
• 3.2.5. Diễn biến chỉ số lạm phát
• 3.2.5.1. Diễn biến chỉ số lạm phát Việt Nam
• 3.2.5.2. Diễn biến chỉ số lạm phát Mỹ
• 3.2.6. Diễn biến tỷ giá USD/VND
• 3.3. KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
• 4. CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG Ở VIỆT NAM
• 4.1. Khung phân tích
• 4.1.1. Khung phân tích về mô hình ARDL
• 4.1.2. Khái quát về mô hình ARDL
• 4.1.3. Lý thuyết ước lượng mô hình ARDL
• 4.1.4. Diễn giải chi tiết 8 bước ước lượng mô hình ARDL
• 4.2. Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
• 4.2.1. Thu thập dữ liệu
• 4.2.2. Đề xuất mô hình nghiên cứu trên của khung phân tích về ARDL
• 4.2.3. Kiểm định đường bao
• 4.2.4. Lựa chọn mô hình ARDL phù hợp nhất
• 4.2.5. Kiểm định độ tin cậy của mô hình
• 4.3. Thảo luận kết quả nghiên cứu
• 4.3.1. Kết quả tính toán mô hình ARDL
• 4.3.2. Kết quả tính toán tác động dài hạn
• 4.3.3. Kết quả tính toán mô hình ECM dựa trên cách tiếp cận ARDL
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN, GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ
• 5.1. Tóm tắt các kết quả chính của mô hình
• 5.2. Tác động trong dài hạn
• 5.3. Tác động trong ngắn hạn
• 5.4. Kết luận và dự báo giá vàng trong nước cho giai đoạn sắp tới (Quý 4/2016 – Quý 1/2017)
• 5.5. Giải pháp và kiến nghị để góp phần bình ổn thị trường vàng Việt Nam
• 5.6. Những điểm hạn chế của luận văn
• 5.7. Những gợi ý cho hướng nghiên cứu tiếp theo
• 5.8. KẾT LUẬN CHƯƠNG 5
• DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
• DANH MỤC CÁC BẢNG
• DANH MỤC CÁC HÌNH

Tóm tắt

I. Tổng quan về tác động của nhân tố vĩ mô đến giá vàng

Giá vàng tại Việt Nam chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ các nhân tố vĩ mô như lạm phát, tỷ giá hối đoái và chính sách tiền tệ. Những biến động này không chỉ ảnh hưởng đến giá vàng trong nước mà còn tác động đến tâm lý đầu tư của người dân. Việc hiểu rõ các yếu tố này là rất quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

1.1. Khái niệm về giá vàng và nhân tố vĩ mô

Giá vàng được xác định bởi nhiều yếu tố, trong đó có các nhân tố vĩ mô như lạm phát, tỷ giá và chính sách tiền tệ. Những yếu tố này tạo ra sự biến động trong giá vàng, ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của người dân.

1.2. Tình hình giá vàng tại Việt Nam

Thị trường vàng Việt Nam đã trải qua nhiều biến động trong những năm qua. Giá vàng thường tăng cao trong bối cảnh lạm phát và bất ổn kinh tế, khiến người dân tìm đến vàng như một kênh đầu tư an toàn.

II. Vấn đề và thách thức trong việc quản lý giá vàng

Việc quản lý giá vàng tại Việt Nam gặp nhiều thách thức do sự biến động của các nhân tố vĩ mô. Chính sách tiền tệ và các quy định của Nhà nước cần được điều chỉnh để đảm bảo sự ổn định của thị trường vàng.

2.1. Những thách thức từ lạm phát

Lạm phát cao làm giảm giá trị đồng tiền, dẫn đến việc người dân chuyển sang nắm giữ vàng. Điều này tạo ra áp lực lớn lên giá vàng trong nước.

2.2. Tác động của tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái giữa VND và USD có ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Khi tỷ giá tăng, giá vàng trong nước cũng có xu hướng tăng theo.

III. Phương pháp phân tích tác động của nhân tố vĩ mô

Để đo lường tác động của các nhân tố vĩ mô đến giá vàng, các phương pháp phân tích định lượng và định tính được áp dụng. Mô hình ARDL và VAR là những công cụ hữu ích trong việc phân tích này.

3.1. Mô hình ARDL trong phân tích

Mô hình ARDL giúp xác định mối quan hệ dài hạn giữa giá vàng và các nhân tố vĩ mô. Phương pháp này cho phép phân tích tác động ngắn hạn và dài hạn một cách hiệu quả.

3.2. Phân tích dữ liệu và kết quả

Dữ liệu được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm giá vàng thế giới, tỷ giá, và chỉ số giá tiêu dùng. Kết quả phân tích cho thấy có sự tương quan mạnh mẽ giữa các nhân tố này và giá vàng.

IV. Ứng dụng thực tiễn từ nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu cung cấp thông tin quý giá cho các nhà đầu tư và tổ chức kinh doanh vàng. Việc hiểu rõ tác động của các nhân tố vĩ mô giúp họ đưa ra quyết định đầu tư hợp lý hơn.

4.1. Đề xuất giải pháp quản lý giá vàng

Các giải pháp quản lý giá vàng cần được xây dựng dựa trên kết quả nghiên cứu. Việc điều chỉnh chính sách tiền tệ và tỷ giá có thể giúp ổn định giá vàng trong nước.

4.2. Dự báo xu hướng giá vàng trong tương lai

Dựa trên các phân tích, dự báo giá vàng trong thời gian tới có thể tăng hoặc giảm tùy thuộc vào tình hình kinh tế vĩ mô. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các yếu tố này.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của giá vàng

Giá vàng tại Việt Nam sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ các nhân tố vĩ mô. Việc theo dõi và phân tích các yếu tố này là cần thiết để đưa ra các quyết định đầu tư chính xác.

5.1. Tóm tắt các kết quả chính

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng lạm phát, tỷ giá và chính sách tiền tệ là những nhân tố chính ảnh hưởng đến giá vàng. Sự biến động của các yếu tố này cần được theo dõi thường xuyên.

5.2. Hướng nghiên cứu tiếp theo

Các nghiên cứu tiếp theo có thể mở rộng phạm vi phân tích để bao quát thêm nhiều yếu tố khác, từ đó cung cấp cái nhìn toàn diện hơn về giá vàng tại Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ TÚ LINH ĐO LƯỜNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp. Hồ Chí Minh - 2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ TÚ LINH ĐO LƯỜNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS. TRẦN THỊ MỘNG TUYẾT Tp. Hồ Chí Minh - 2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Đo lường tác động của các nhân tố vĩ mô đến biến động giá vàng tại Việt Nam” là công trình nghiên cứu của riêng tôi dưới sự hướng dẫn của TS. Trần Thị Mộng Tuyết. Các số liệu, kết quả trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung tôi trình bày trong luận văn này. Thành phố Hồ Chí Minh, 2016 Tác giả Nguyễn Thị Tú Linh LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA . LỜI CAM ĐOAN . DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT . DANH MỤC CÁC BẢNG. DANH MỤC CÁC HÌNH . CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU . Giới thiệu về vấn đề nghiên cứu . Mục tiêu nghiên cứu . Câu hỏi nghiên cứu: . Đối tượng và phạm vi nghiên cứu . Phương pháp nghiên cứu . Kết cấu của luận văn . Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận văn .6 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN VỀ CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG . Nền tảng lý thuyết về vấn đề nghiên cứu . Khái niệm, đặc tính cơ bản và chức năng của vàng . Đặc tính cơ bản . Chức năng trao đổi tiền tệ . Vàng là công cụ đầu tư tài chính . Khái quát về thị trường vàng . Đặc điểm của thị trường vàng . Các chủ thể tham gia thị trường vàng . Cơ sở lý thuyết về giá vàng và các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng . Cơ sở lý thuyết về giá vàng . Các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng .13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Ý nghĩa của việc bình ổn thị trường vàng Việt Nam . Tổng quan các nghiên cứu trước đây về tác động của các yếu tố vĩ mô đến biến động giá vàng . Các nghiên cứu trên thế giới . Các nghiên cứu ở Việt Nam . Lý luận các nhân tố tác động đến giá vàng . Tỷ giá hối đoái và giá vàng . Chỉ số giá tiêu dùng và giá vàng . Lãi suất và giá vàng . Giá vàng thế giới và giá vàng trong nước . Giá vàng và giá dầu . Đề xuất hướng nghiên cứu của luận văn . 28 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 . 28 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ẢNH HƯỞNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VIỆT NAM . Đặc điểm thị trường vàng Việt Nam . Diễn biến của giá vàng Việt Nam và các yếu tố vĩ mô giai đoạn 1996-2015. Diễn biến giá vàng Việt Nam giai đoạn 1996-2015 . Diễn biến giá vàng thế giới . Diễn biến giá dầu thế giới . Diễn biến lãi suất trong nước . Diễn biến chỉ số lạm phát . Diễn biến chỉ số lạm phát Việt Nam . Diễn biến chỉ số lạm phát Mỹ . Diễn biến tỷ giá USD/ VND . 49 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 . 54 CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG Ở VIỆT NAM.1 Khung phân tích .1 Khung phân tích về mô hình ARDL . Khái quát về mô hình ARDL. 55 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Lý thuyết ước lượng mô hình ARDL . Diễn giải chi tiết 8 bước ước lượng mô hình ARDL .2 Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu . Thu thập dữ liệu. Đề xuất mô hình nghiên cứu trên của khung phân tích về ARDL . Kiểm định đường bao . Lựa chọn mô hình ARDL phù hợp nhất . Kiểm định độ tin cậy của mô hình .2 Thảo luận kết quả nghiên cứu . Kết quả tính toán mô hình ARDL . Kết quả tính toán tác động dài hạn: . Kết quả tính toán mô hình ECM dựa trên cách tiếp cận ARDL .72 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN, GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ . Tóm tắt các kết quả chính của mô hình . Tác động trong dài hạn . Tác động trong ngắn hạn. Kết luận và dự báo giá vàng trong nước cho giai đoạn sắp tới (Qúy 4/2016 – Qúy 1/2017) . Giải pháp và kiến nghị để góp phần bình ổn thị trường vàng Việt Nam . Những điểm hạn chế của luận văn . Những gợi ý cho hướng nghiên cứu tiếp theo .86 KẾT LUẬN CHƯƠNG 5 . LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Cách viết tắt đầy đủ I. DANH MỤC TIẾNG ANH ARCH AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity ARDL Autoregressive Distributed Lag ARIMA Autoregressive integrated moving average ECM Error components model FEVD Forecast error variance decomposition IMF International Monetary Fund - Qũy tiền tệ quốc tế IRF Impulse. Response Function ML Model Estimation QE3 Quantitative Easing VAR Vector autoregression, VECM Vector error correction model II. DANH MỤC TIẾNG VIỆT AUD Đô la Úc CAD Đô la Canada CPI Consumer Price Index – Chỉ số giá tiêu dùng COP Đồng Peso Colombia FED Cục dự trữ liên bang Mỹ LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] HKD Đô la Hồng Công IRN Đồng Rupee Ấn Độ JPY Đồng Yên Nhật NHNN Ngân hàng nhà nước NHTW Ngân hàng trung ương OPEC Tổ chức các nước xuất khẩu dầu lửa OTC Thị trường phi tập trung PEN Đồng Peru Nuevo Sol SGD Đồng đô la Singapore TCTD Tổ chức tín dụng THB Bạt Thái Lan TTNTLNH Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng TTV Thị trường vàng USD Đồng Đôla Mỹ VJC Công Ty TNHH MTV Vàng Bạc Đá Quý TP. Hồ Chí Minh VND Đồng Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1: Tình hình lãi suất cho vay qua các năm 2001-2004 .1: Thống kê mô tả cho các biến .2: Kết quả tính dừng của 7 biến theo kiểm định Dickey-Fuller.3: Bảng kết quả kiểm định đường bao (bound test) .4: Bảng kết quả kiểm định tự tương quan .5: Bảng kết quả kiểm định dạng hàm .6: Bảng kết quả kiểm định ý nghĩa của các hệ số hồi quy .7: Kết quả tính toán mô hình ARDL .8: Kết quả tính toán tác động dài hạn .9: Kết quả tính toán tác động ngắn hạn bằng mô hình ECM dựa trên cách tiếp cận ARDL .73 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1: Các yếu tố ảnh hưởng đến cung – cầu vàng thế giới.2: Các yếu tố ảnh hưởng đến cung – cầu vàng Việt Nam .1: Chính sách quản lý thị trường vàng từ sau Nghị định 24/2012/NĐ-CP .2: Diễn biến giá vàng Việt Nam giai đoạn 1996 – 2006 .3: Diễn biến giá vàng Việt Nam giai đoạn 2007 – 2011 .4: Diễn biến giá vàng Việt Nam giai đoạn 2012 - 2015 .5: Diễn biến giá vàng Việt Nam và thế giới giai đoạn 1996 – 2006 .6: Diễn biến giá vàng Việt Nam và thế giới giai đoạn 2007 - 2011 .7: Diễn biến giá vàng Việt Nam và thế giới giai đoạn 2012 – 2015 .8: Diễn biến giá dầu thế giới và giá vàng Việt Nam giai đoạn 1996 - 2007 .9: Diễn biến giá dầu thế giới và giá vàng Việt Nam giai đoạn 2008 - 2015 .10: Diễn biến lãi suất huy động – cho vay Việt Nam và giá vàng Việt Nam giai đoạn 1996 – 2005 .11: Diễn biến lãi suất huy động – cho vay Việt Nam và giá vàng Việt Nam giai đoạn 2006 – 2015 .12: Diễn biến chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam giai đoạn 1996 – 2015 .13: Diễn biến chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam và giá vàng Việt Nam giai đoạn 1996 – 2015 .14: Diễn biến chỉ số giá tiêu dùng Mỹ giai đoạn 1996 – 2015 .15: Diễn biến chỉ số giá tiêu dùng Mỹ và giá vàng Việt Nam giai đoạn 1996 – 2015 .16: Diễn biến tỷ giá VND/USD và giá vàng VN giai đoạn 1996 – 2015 .1: Tiêu chuẩn Akaike’s information criterion (AIC) .67 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1. Giới thiệu về vấn đề nghiên cứu Nhìn lại nền kinh tế Việt Nam trong những năm gần đây chúng ta có thể thấy rằng mặc dù nền kinh tế đã có xu hướng phục hồi sau giai đoạn khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-2009, tuy nhiên nền kinh tế Việt Nam vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi những khó khăn. Từ trước đến nay, mỗi khi nền kinh tế có những biến động xấu gây ra sự mất giá của đồng tiền, các nhà đầu tư có xu hướng chuyển từ nắm giữ tiền, cổ phiếu… sang nắm giữ các dạng kim loại quý, đặc biệt là vàng. Trong những năm gần đây, giá vàng có xu hướng tăng nhanh. Năm 2010, thị trường vàng (TTV) biến động bất thường với những mức giá kỷ lục liên tiếp được thiết lập. Tháng 11/2010 người dân đã chứng kiến giá vàng trong nước đạt mức giá 38 triệu đồng/lượng. Từ cuối năm 2009 đến ngày 21/12/2010 giá vàng quốc tế tăng 26%, giá vàng trong nước tăng 46%. Tại Việt Nam, việc giữ vàng là hiện tượng rất phổ biến trong dân do truyền thống giữ vàng để làm của, thừa kế, hồi môn. Bên cạnh đó, lạm phát Việt Nam ở mức cao trong khu vực và trên thế giới. Các sản phẩm tài chính khác như chứng khoán, công cụ phái sinh thì chưa phát triển, thị trường đầu tư tài chính còn thiếu minh bạch, người dân chưa đủ kiến thức để tiếp cận kênh đầu tư hiện đại. 2012 được xem là một năm với nhiều xáo trộn của thị trường vàng, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới có lúc đạt 6.5 triệu đồng/lượng.