Luận văn thạc sĩ impact of economic volatility on corporate income tax rate the case of 20 asian countries

Nghiên cứu tác động của biến động kinh tế đến thuế thu nhập doanh nghiệp tại 20 quốc gia châu Á, cung cấp cái nhìn sâu sắc về chính sách thuế.

• Tác giả: Truong Hoang Yen
• Người hướng dẫn: Dr. Nguyen Hoang Bao
• Trường học: University of Economics
• Chuyên ngành: Development Economics
• Đề tài: Tác Động Của Biến Động Kinh Tế Đến Thuế Doanh Nghiệp
• Loại tài liệu: Thesis
• Năm xuất bản: 2015
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• 1. CHAPTER ONE: INTRODUCTION
• 1.1. Research objectives and research questions
• 1.2. The structure of research
• 2. CHAPTER TWO: LITERATURE REVIEW
• 2.1. Roles of corporate income tax rate
• 2.2. Economic volatility
• 2.3. Foreign direct investment
• 3. CHAPTER THREE: ECONOMIC VOLATILITY AND CORPORATE INCOME TAX: DESCRIPTIVE AND DATA ANALYSIS
• 3.1. Measurement of economic volatility
• 3.2. Measurement of corporate income tax rate
• 3.3. Measurement of capital openness index
• 3.4. Summary of variables description and data sources
• 4. CHAPTER FOUR: METHODOLOGY AND RESULTS
• 5. CHAPTER FIVE: CONCLUSIONS AND IMPLICATIONS
• 5.1. Limitations and suggestions for further study

Tóm tắt

I. Tổng quan về tác động của biến động kinh tế đến thuế doanh nghiệp

Biến động kinh tế là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến chính sách thuế doanh nghiệp. Trong bối cảnh toàn cầu hóa, các quốc gia phải điều chỉnh thuế doanh nghiệp để thu hút đầu tư nước ngoài và duy trì sự cạnh tranh. Nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ giữa biến động kinh tế và thuế doanh nghiệp, đặc biệt là trong bối cảnh của 20 quốc gia châu Á.

1.1. Khái niệm biến động kinh tế và thuế doanh nghiệp

Biến động kinh tế được định nghĩa là sự thay đổi không ổn định trong các yếu tố kinh tế như lãi suất, tỷ giá hối đoái và tăng trưởng GDP. Thuế doanh nghiệp là khoản thuế mà các công ty phải nộp dựa trên lợi nhuận của họ. Sự biến động này có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư và chính sách thuế của các quốc gia.

1.2. Tại sao nghiên cứu tác động này lại quan trọng

Nghiên cứu tác động của biến động kinh tế đến thuế doanh nghiệp giúp các nhà hoạch định chính sách hiểu rõ hơn về cách thức điều chỉnh thuế để tối ưu hóa nguồn thu ngân sách và thu hút đầu tư. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh cạnh tranh thuế giữa các quốc gia.

II. Vấn đề và thách thức trong việc điều chỉnh thuế doanh nghiệp

Việc điều chỉnh thuế doanh nghiệp trong bối cảnh biến động kinh tế gặp nhiều thách thức. Các quốc gia phải cân nhắc giữa việc duy trì nguồn thu ngân sách và việc tạo ra môi trường đầu tư hấp dẫn. Sự cạnh tranh thuế giữa các quốc gia cũng làm gia tăng áp lực lên chính sách thuế.

2.1. Áp lực từ cạnh tranh thuế quốc tế

Cạnh tranh thuế quốc tế khiến các quốc gia phải giảm thuế doanh nghiệp để thu hút đầu tư nước ngoài. Điều này có thể dẫn đến giảm nguồn thu ngân sách và ảnh hưởng đến khả năng chi tiêu cho các dịch vụ công.

2.2. Tác động của biến động kinh tế đến quyết định đầu tư

Biến động kinh tế có thể làm giảm sự tự tin của các nhà đầu tư, dẫn đến việc họ trì hoãn hoặc hủy bỏ các quyết định đầu tư. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến thuế doanh nghiệp và nguồn thu ngân sách của quốc gia.

III. Phương pháp nghiên cứu tác động của biến động kinh tế đến thuế doanh nghiệp

Nghiên cứu này sử dụng hai mô hình để phân tích tác động của biến động kinh tế đến thuế doanh nghiệp: mô hình tác động trực tiếp và mô hình tác động gián tiếp. Mỗi mô hình sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa các yếu tố kinh tế và thuế doanh nghiệp.

3.1. Mô hình tác động trực tiếp

Mô hình tác động trực tiếp sẽ phân tích mối quan hệ giữa thuế doanh nghiệp và biến động kinh tế thông qua các yếu tố như lãi suất thực, tỷ giá hối đoái và tỷ lệ tăng trưởng. Mô hình này giúp xác định rõ ràng tác động của từng yếu tố đến thuế doanh nghiệp.

3.2. Mô hình tác động gián tiếp

Mô hình tác động gián tiếp sẽ xem xét các yếu tố tác động đến cơ sở thuế và thuế suất đồng thời. Mô hình này giúp hiểu rõ hơn về cách mà biến động kinh tế ảnh hưởng đến quyết định thuế doanh nghiệp thông qua các yếu tố khác.

IV. Kết quả nghiên cứu về tác động của biến động kinh tế đến thuế doanh nghiệp

Nghiên cứu cho thấy rằng biến động kinh tế có tác động tiêu cực đến thuế doanh nghiệp. Cụ thể, khi biến động kinh tế gia tăng, thuế doanh nghiệp có xu hướng giảm. Điều này có thể dẫn đến giảm nguồn thu ngân sách và ảnh hưởng đến khả năng đầu tư công.

4.1. Tác động đến thuế doanh nghiệp

Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng thuế doanh nghiệp giảm khi biến động kinh tế tăng. Điều này cho thấy rằng các quốc gia có xu hướng điều chỉnh thuế để duy trì sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trong bối cảnh không ổn định.

4.2. Tác động đến đầu tư nước ngoài

Nghiên cứu cũng cho thấy rằng thuế doanh nghiệp có tác động tiêu cực đến dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Khi thuế doanh nghiệp cao, các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm các quốc gia có thuế thấp hơn để đầu tư.

V. Kết luận và triển vọng tương lai về thuế doanh nghiệp

Kết luận từ nghiên cứu cho thấy rằng biến động kinh tế có ảnh hưởng lớn đến chính sách thuế doanh nghiệp. Các quốc gia cần phải điều chỉnh chính sách thuế một cách linh hoạt để thích ứng với những thay đổi trong môi trường kinh tế toàn cầu.

5.1. Đề xuất chính sách thuế doanh nghiệp

Để tối ưu hóa nguồn thu ngân sách và thu hút đầu tư, các quốc gia nên xem xét việc điều chỉnh thuế doanh nghiệp một cách linh hoạt, đồng thời tạo ra môi trường đầu tư ổn định và hấp dẫn.

5.2. Triển vọng nghiên cứu trong tương lai

Nghiên cứu trong tương lai nên tập trung vào việc phân tích sâu hơn về mối quan hệ giữa biến động kinh tế và thuế doanh nghiệp, cũng như tác động của các chính sách thuế đến đầu tư và phát triển kinh tế.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh toàn cầu hóa và cạnh tranh thuế quốc tế ngày càng gay gắt, thuế thu nhập doanh nghiệp (TTDN) đã giảm mạnh từ mức trung bình hơn 40% năm 1982 xuống còn khoảng 25% năm 2011 tại 20 quốc gia châu Á. Song song đó, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào khu vực này tăng từ gần 0 lên đến xấp xỉ 200 tỷ USD trong cùng giai đoạn — một xu hướng không thể giải thích nếu bỏ qua vai trò của biến động kinh tế.

Luận văn thạc sĩ "Impact of Economic Volatility on Corporate Income Tax Rate: The Case of 20 Asian Countries" của Trương Hoàng Yên, thực hiện trong khuôn khổ Chương trình Việt Nam – Hà Lan (VNP) tại Trường Đại học Kinh tế TP.HCM, dưới sự hướng dẫn của TS. Nguyễn Hoàng Bảo, đặt ra câu hỏi trọng tâm: liệu biến động kinh tế có tác động đến quá trình thiết lập mức thuế TTDN hay không?

Nghiên cứu bao phủ 30 năm (1982–2011) tại 20 quốc gia châu Á, xem xét biến động kinh tế qua ba chiều: biến động lãi suất thực, biến động tỷ giá danh nghĩa, và biến động tốc độ tăng trưởng GDP. Phạm vi phân tích còn mở rộng sang tác động qua lại giữa thuế TTDN và dòng vốn FDI trong bối cảnh hội nhập tài chính toàn cầu.

Mức thuế TTDN cao nhất ghi nhận là 60% tại Pakistan năm 1989, trong khi mức thấp nhất chỉ 12% tại Macau giai đoạn 2005–2011. Khoảng cách 48 điểm phần trăm này phản ánh sự cạnh tranh quyết liệt về chính sách thuế giữa các nền kinh tế trong khu vực, và là nền tảng cho các phân tích định lượng của luận văn.

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn được xây dựng trên hai nền tảng lý thuyết chính.

Lý thuyết cạnh tranh thuế (Tax Competition Theory): Khởi nguồn từ giả thuyết Tiebout (1956) về cạnh tranh thuế hiệu quả, lý thuyết này được phát triển qua các nghiên cứu của Wildasin (1989), Oates (1972) và Wilson (1999), cho thấy các chính phủ cạnh tranh nhau bằng cách hạ thấp thuế TTDN để thu hút vốn di động. Cơ chế "race to the bottom" — cuộc đua xuống đáy về thuế suất — được giải thích thông qua khái niệm "fiscal externality": khi một quốc gia giảm thuế để thu hút vốn, quốc gia khác mất đi nguồn thu tương ứng.

Lý thuyết định thời điểm đầu tư (Investment Timing Theory): Bernanke (1983) và Pindyck (1991) xác định ba đặc tính cốt lõi của đầu tư: tính bất khả nghịch, sự không chắc chắn, và thời điểm tối ưu. Nguyên tắc Tin Xấu (Bad News Principle) của Bernanke cho thấy biến động kinh tế làm trì hoãn quyết định đầu tư — chỉ những doanh nghiệp nhận được thông tin tốt mới tiến hành đầu tư, làm giảm tổng số doanh nghiệp FDI và thu hẹp cơ sở tính thuế.

Khung lý thuyết của nghiên cứu tích hợp cơ chế: Biến động kinh tế → Giảm FDI → Thu hẹp cơ sở thuế → Chính phủ buộc phải hạ thuế TTDN. Bốn giả thuyết nghiên cứu được rút ra: biến động kinh tế tác động âm lên thuế TTDN; biến động kinh tế tác động âm lên FDI; thuế TTDN tác động âm lên FDI; FDI tác động dương lên thuế TTDN.

Các khái niệm then chốt gồm: thuế suất TTDN danh nghĩa (statutory corporate income tax rate), chỉ số mở cửa vốn Chinn-Ito (KAOPEN), biến động lãi suất thực, biến động tỷ giá danh nghĩa, và dịch chuyển lợi nhuận (profit shifting).

Phương pháp nghiên cứu

Nguồn dữ liệu: Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng cân bằng từ nhiều nguồn độc lập: thuế suất TTDN từ World Tax Database, KPMG và Trading Economics; FDI từ UNCTAD (2014); biến kinh tế vĩ mô từ Penn World Tables và World Development Indicators; chỉ số mở cửa vốn từ bộ chỉ số Chinn-Ito cập nhật tháng 4/2013.

Cỡ mẫu và phương pháp chọn mẫu: Bộ dữ liệu gồm 460 quan sát về thuế TTDN và 600 quan sát về biến động tỷ giá, trải dài 30 năm (1982–2011) cho 20 quốc gia châu Á. Giai đoạn này được lựa chọn có chủ đích để bao phủ làn sóng tự do hóa tài chính từ cuối thập niên 1980 và ghi nhận các tác động dài hạn không bị méo mó bởi các khủng hoảng ngắn hạn. Chỉ số mở cửa tài chính Chinn-Ito tăng từ -0,38 lên mức 0 trong giai đoạn 1980–2000, phản ánh xu hướng tự do hóa kinh tế rõ rệt.

Phương pháp phân tích: Nghiên cứu áp dụng hai mô hình song song. Mô hình tác động trực tiếp sử dụng phương trình động (dynamic model) với biến trễ, ước lượng bằng Generalized Method of Moments (GMM hệ thống, Blundell và Bond, 1998) để xử lý đồng thời nội sinh, tự tương quan và phương sai không đồng đều. Lý do chọn GMM thay vì OLS hay FE là vì các phương pháp này đều cho kết quả thiên lệch (Nickell, 1981; Bond, 2002) khi có biến trễ. Mô hình tác động gián tiếp sử dụng hệ phương trình cấu trúc (structural equations model) gồm phương trình xác định thuế TTDN và phương trình xác định FDI, xem xét đồng thời hai chiều quan hệ nhân quả. Biến động kinh tế được đo bằng độ lệch chuẩn trung bình động 5 năm của lãi suất thực, tỷ giá và tốc độ tăng GDP/lao động.

---

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Phát hiện 1 — Lãi suất và tỷ giá biến động làm giảm thuế TTDN: Kết quả GMM cho thấy khi biến động lãi suất thực tăng 1%, thuế suất TTDN giảm 0,127 điểm phần trăm. Tác động mạnh hơn với biến động tỷ giá danh nghĩa: tăng 1% biến động tỷ giá kéo theo giảm 1,488 điểm phần trăm thuế suất. Cả hai ước lượng đều có ý nghĩa thống kê ở mức 5%. Xu hướng này nhất quán với lý thuyết: biến động làm tăng chi phí vốn, giảm dòng FDI, thu hẹp cơ sở thuế và buộc chính phủ hạ thuế.

Phát hiện 2 — Thuế TTDN tác động ngược chiều lên FDI: Kết quả từ mô hình gián tiếp xác nhận rằng thuế suất TTDN tác động âm và có ý nghĩa thống kê lên dòng vốn FDI vào. Điều này phù hợp với ước lượng của De Mooij và Ederveen (2003): khi thuế suất tại nước chủ nhà giảm 1 điểm phần trăm, FDI vào nước đó tăng khoảng 3%. Mối quan hệ này được trực quan hóa qua dữ liệu thực tế: từ năm 1982 đến 2011, thuế TTDN trung bình giảm từ 40% xuống 25%, còn FDI tăng từ gần 0 lên 200 tỷ USD.

Phát hiện 3 — FDI tác động thuận chiều lên thuế TTDN: Khi FDI vào tăng, cơ sở thuế mở rộng và chính phủ có dư địa để nâng hoặc duy trì thuế suất mà không làm giảm nguồn thu. Đây là tác động thuận chiều của FDI lên thuế TTDN, xác nhận giả thuyết 4 của nghiên cứu. Ghinamo và cộng sự (2010) giải thích: toàn cầu hóa làm giảm rào cản thương mại, tăng lợi nhuận trung bình của doanh nghiệp FDI, từ đó cho phép hai quốc gia cạnh tranh cùng đặt mức thuế cao hơn mà không làm nản lòng nhà đầu tư.

Phát hiện 4 — Quy mô quốc gia và chi tiêu công tác động thuận chiều lên thuế: Quốc gia có quy mô GDP lớn hơn có xu hướng áp thuế TTDN cao hơn, do độ co giãn thuế thấp hơn (Haufler và Stähler, 2013). Tương tự, chi tiêu chính phủ cao hơn, cùng với áp lực từ dân số già và trẻ em, liên quan đến mức thuế TTDN cao hơn — phản ánh nhu cầu tài khóa thực tế của các nền kinh tế.

Thảo luận kết quả

Kết quả nghiên cứu làm sáng tỏ cơ chế hai chiều: biến động kinh tế vừa trực tiếp làm giảm thuế TTDN, vừa gián tiếp thông qua kênh FDI. Điều thú vị là khi chuỗi thời gian thuế TTDN và FDI được biểu diễn song song (như trong Hình 3.1 của luận văn), xu hướng trái chiều giữa hai biến hiện ra rõ ràng — một biểu đồ đường kép (dual-line chart) sẽ minh họa trực quan mối quan hệ nghịch biến này. Tương tự, biểu đồ phân tán (scatter plot) giữa biến động lãi suất và thuế suất theo từng quốc gia có thể làm nổi bật sự khác biệt giữa các nền kinh tế lớn như Trung Quốc, Nhật Bản so với các nền kinh tế nhỏ như Lào, Macau.

So với nghiên cứu của Ghinamo và cộng sự (2010) trên mẫu châu Âu, nghiên cứu này mở rộng bằng chứng thực nghiệm sang khu vực châu Á — nơi xu hướng giảm thuế TTDN diễn ra muộn hơn nhưng mạnh hơn: giảm từ hơn 40% xuống 25% trong 30 năm, trong khi châu Âu chỉ giảm từ 38% xuống 33% trong thập niên 1990. Điều này gợi ý rằng cạnh tranh thuế tại châu Á có tính cạnh tranh cao hơn, một phần do sự đa dạng lớn về quy mô và độ mở kinh tế giữa các quốc gia trong khu vực.

---

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả nghiên cứu, bốn nhóm khuyến nghị chính sách được đề xuất:

1. Thiết lập cơ chế ổn định hóa kinh tế vĩ mô để bảo vệ nguồn thu thuế: Các cơ quan quản lý tiền tệ cần triển khai chính sách kiểm soát biến động lãi suất thực và tỷ giá danh nghĩa, hướng tới duy trì biên độ dao động lãi suất trong ngưỡng ±2% mỗi năm. Ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế châu Á nên xây dựng khung hoạt động minh bạch hơn để giảm bất định trong kỳ vọng của nhà đầu tư, có thể thực hiện trong vòng 3–5 năm tới thông qua lộ trình lạm phát mục tiêu.

2. Xây dựng chính sách thuế TTDN phối hợp khu vực: Bộ Tài chính các quốc gia châu Á nên thúc đẩy đối thoại đa phương về mức sàn thuế TTDN, tương tự sáng kiến OECD về mức thuế tối thiểu toàn cầu 15%. Mục tiêu là ngăn chặn cuộc đua xuống đáy không hiệu quả, đảm bảo mức thuế TTDN trung bình khu vực không thấp hơn 20% — một ngưỡng đủ để duy trì nguồn thu công mà không triệt tiêu động lực đầu tư.

3. Cải thiện môi trường đầu tư để tăng cường hấp dẫn FDI ngoài công cụ thuế: Cơ quan xúc tiến đầu tư cần đa dạng hóa lợi thế cạnh tranh: nâng cao năng suất lao động, cải thiện cơ sở hạ tầng, và xây dựng hệ thống pháp lý minh bạch. Mục tiêu là giảm bớt sự phụ thuộc vào ưu đãi thuế — vốn chỉ hiệu quả trong ngắn hạn — hướng tới tăng FDI chất lượng cao trong giai đoạn 2025–2030.

4. Thiết kế khung chính sách thuế thích ứng với chu kỳ kinh tế: Bộ Tài chính cần xây dựng cơ chế điều chỉnh thuế tự động theo biến động kinh tế (automatic stabilizers), trong đó thuế TTDN được điều chỉnh theo một công thức công khai, minh bạch liên kết với chỉ số biến động kinh tế — giúp giảm bất định chính sách và tăng khả năng dự đoán cho nhà đầu tư. Cơ chế này có thể thí điểm tại 5–7 quốc gia có thị trường vốn tương đối phát triển trong khu vực trước năm 2027.

---

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nhà hoạch định chính sách tài khóa và quản lý thuế: Bộ Tài chính, cơ quan thuế quốc gia và các tổ chức quốc tế như IMF, World Bank có thể sử dụng khung phân tích của luận văn để đánh giá tác động của biến động kinh tế lên nguồn thu ngân sách, từ đó thiết kế chính sách thuế linh hoạt hơn trong bối cảnh hội nhập. Đặc biệt hữu ích trong bối cảnh các nền kinh tế đang phát triển cần cân bằng giữa thu hút đầu tư và bảo đảm nguồn thu bền vững.

Nhà nghiên cứu kinh tế phát triển và kinh tế quốc tế: Luận văn cung cấp một mô hình thực nghiệm hiếm có kết hợp dữ liệu bảng 30 năm với phương pháp GMM hệ thống và mô hình phương trình cấu trúc cho khu vực châu Á. Các nhà nghiên cứu quan tâm đến cạnh tranh thuế quốc tế, tác động của FDI, hay kinh tế lượng dữ liệu bảng sẽ tìm thấy phương pháp luận và nguồn dữ liệu có giá trị tham khảo cao.

Doanh nghiệp đa quốc gia và nhà tư vấn đầu tư quốc tế: Các công ty đang cân nhắc địa điểm đầu tư tại châu Á có thể dùng khung phân tích để hiểu cách biến động lãi suất và tỷ giá ảnh hưởng đến chính sách thuế tương lai của nước sở tại. Luận văn giúp dự báo xu hướng thuế TTDN tại 20 quốc gia châu Á khi điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi — thông tin thiết thực cho quyết định định vị tài chính và dịch chuyển lợi nhuận.

Học viên cao học và nghiên cứu sinh ngành Kinh tế phát triển, Tài chính công: Luận văn là tài liệu tham khảo học thuật chất lượng cao, trình bày đầy đủ từ tổng quan lý thuyết, đo lường biến, xây dựng mô hình, đến kiểm định giả định thống kê (kiểm định Hausman, Wooldridge, Hansen). Đây là mẫu mực về cách thiết kế nghiên cứu kinh tế lượng với dữ liệu bảng quốc tế.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Biến động kinh tế tác động thế nào đến thuế TTDN? Biến động kinh tế — đặc biệt qua lãi suất và tỷ giá — làm tăng rủi ro đầu tư, khiến doanh nghiệp trì hoãn quyết định FDI. Khi FDI giảm, cơ sở thuế thu hẹp và chính phủ phản ứng bằng cách hạ thuế TTDN. Kết quả thực nghiệm cho thấy biến động lãi suất tăng 1% dẫn đến thuế TTDN giảm 0,127 điểm phần trăm, còn biến động tỷ giá tăng 1% làm giảm thuế tới 1,488 điểm phần trăm.

2. Tại sao thuế TTDN tại châu Á giảm mạnh hơn châu Âu? Nghiên cứu cho thấy thuế TTDN trung bình tại 20 quốc gia châu Á giảm từ hơn 40% năm 1982 xuống khoảng 25% năm 2011 — mức giảm lớn hơn so với châu Âu trong cùng giai đoạn. Sự đa dạng lớn giữa các nền kinh tế châu Á (từ Macau với thuế 12% đến Pakistan với thuế 60% vào cuối thập niên 1980) tạo ra áp lực cạnh tranh thuế nội khu vực cao hơn, thúc đẩy cuộc đua xuống đáy mạnh mẽ hơn.

3. FDI và thuế TTDN có quan hệ nhân quả hai chiều không? Có. Thuế TTDN cao làm giảm FDI (quan hệ âm), nhưng FDI cao lại cho phép chính phủ tăng hoặc duy trì thuế TTDN mà không ảnh hưởng tiêu cực đến nguồn thu (quan hệ dương). Cơ chế này được xác nhận qua mô hình hệ phương trình cấu trúc trong luận văn, nơi cả thuế TTDN và FDI được xác định đồng thời — một cách tiếp cận hiếm gặp trong nghiên cứu thực nghiệm về thuế quốc tế.

4. Tại sao chọn GMM thay vì OLS hay hồi quy tác động cố định? OLS và hồi quy tác động cố định (FE) đều cho kết quả thiên lệch khi mô hình có biến trễ của biến phụ thuộc (Nickell, 1981; Bond, 2002). Kiểm định Hausman xác nhận sự tồn tại của biến nội sinh; kiểm định Wooldridge phát hiện tự tương quan. GMM hệ thống (Blundell và Bond, 1998) giải quyết đồng thời ba vấn đề: nội sinh, tự tương quan và phương sai không đồng đều — mà không làm mất quan sát như phương pháp IV.

5. Nghiên cứu có ý nghĩa gì với chính sách thuế hiện nay? Trong bối cảnh OECD đang thúc đẩy mức thuế tối thiểu toàn cầu 15%, kết quả nghiên cứu cung cấp bằng chứng rằng không phải chỉ cạnh tranh thuần túy mà biến động kinh tế — lãi suất, tỷ giá, tăng trưởng — mới là động lực thực sự đằng sau xu hướng giảm thuế TTDN. Điều này gợi ý rằng ổn định kinh tế vĩ mô, không kém phần quan trọng hơn hiệp ước thuế, là chìa khóa để bảo vệ nguồn thu ngân sách dài hạn tại châu Á.

---

Kết luận

Luận văn của Trương Hoàng Yên đóng góp những giá trị học thuật và thực tiễn đáng kể:

• Bằng chứng thực nghiệm mới: Xác nhận tác động âm có ý nghĩa thống kê của biến động lãi suất (−0,127 điểm %) và tỷ giá (−1,488 điểm %) lên thuế TTDN tại 20 quốc gia châu Á trong 30 năm.
• Khung phân tích toàn diện: Lần đầu kiểm chứng đồng thời cả tác động trực tiếp và gián tiếp (qua kênh FDI) của biến động kinh tế lên thiết lập thuế TTDN trong bối cảnh khu vực châu Á.
• Phương pháp luận tiên tiến: Áp dụng GMM hệ thống và mô hình phương trình cấu trúc, xử lý triệt để các vấn đề nội sinh và tự tương quan trong dữ liệu bảng 30 năm.
• Gợi ý chính sách thiết thực: Chỉ ra rằng ổn định hóa kinh tế vĩ mô là điều kiện tiên quyết để các chính phủ giữ vững mức thuế TTDN bền vững, bên cạnh các thỏa thuận thuế quốc tế.
• Nền tảng cho nghiên cứu tiếp theo: Mở ra hướng nghiên cứu về tác động của biến động kinh tế hậu khủng hoảng 2008 và trong bối cảnh thuế tối thiểu toàn cầu OECD/G20.

Nghiên cứu này là tài liệu tham chiếu thiết thực cho các nhà làm chính sách, học giả và nhà đầu tư muốn hiểu sâu về động lực thực sự đằng sau xu hướng giảm thuế TTDN tại châu Á. Để tiếp cận phân tích đầy đủ và bộ dữ liệu gốc, bạn đọc có thể tham khảo trực tiếp luận văn qua Thư viện Đại học Kinh tế TP.HCM.

Trích đoạn nội dung tài liệu

UNIVERSITY OF ECONOMICS INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES HO CHI MINH CITY THE HAGUE VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM – NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS IMPACT OF ECONOMIC VOLATILITY ON CORPORATE INCOME TAX RATE: THE CASE OF 20 ASIAN COUNTRIES MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS BY TRUONG HOANG YEN Academic Supervisor Dr. NGUYEN HOANG BAO HO CHI MINH CITY, JANUARY 2015 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] UNIVERSITY OF ECONOMICS INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES HO CHI MINH CITY THE HAGUE VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM – NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS IMPACT OF ECONOMIC VOLATILITY ON CORPORATE INCOME TAX RATE: THE CASE OF 20 ASIAN COUNTRIES A thesis submitted in partial fulfilment of the requirements for the degree of MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS By TRUONG HOANG YEN Academic Supervisor Dr. NGUYEN HOANG BAO HO CHI MINH CITY, JANUARY 2015 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ABSTRACT This paper examines the impact of economic volatility on the corporate income tax rate in the context of globalization and international taxation competition. The impact is analyzed by two models, direct and indirect effect model.

The former investigates directly the relationship of corporate income tax rates and economic volatility in terms of real interest rate, exchange rate, and growth rate. The latter applies a system of equations to examine simultaneously the determinants of tax rate and tax base. The study finds out that economic volatility impacts negatively on corporate income tax rate and also negatively on foreign direct investment (FDI) inflows. Moreover, corporate income tax rate affects negatively and significantly on FDI inflows, meanwhile FDI inflows influence corporate income tax rate with positive and significant impact.

TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CONTENTS CHAPTER ONE: INTRODUCTION. Research objectives and research questions. The structure of research. 5 CHAPTER TWO: LITERATURE REVIEW.

Roles of corporate income tax rate. Foreign direct investment. Corporate income tax rate. Employment rate and demographic structure of population.

Personal income tax rate. 24 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHAPTER THREE: ECONOMIC VOLATILITY AND CORPORATE INCOME TAX: DESCRIPTIVE AND DATA ANALYSIS. Measurement of economic volatility. Measurement of corporate income tax rate.

Measurement of capital openness index. Summary of variables description and data sources. 29 CHAPTER FOUR: METHODOLOGY AND RESULTS. 48 CHAPTER FIVE: CONCLUSIONS AND IMPLICATIONS.

Limitations and suggestions for further study. 57 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. 78 LIST OF FIGURES Figure 1.1 Average top statutory corporate income tax rate in 20 Asian countries.2 FDI inflows in 20 Asian countries .1 Corporate income tax rate, capital openness index and FDI inflows (1982-2011) .2: Corporate income tax rate, Real interest, Exchange rate, Growth volatility, and FDI inflows (1982-2011) .1 Direct effect framework .3 Method for Direct effect model .2 Indirect effect framework .4 Method for Indirect effect model.52 LIST OF TABLES Table 3.1 Variables description and data sources .1: List of variables in direct effect model .2: Direct approach in various methods with interest rate volatility .3: GMM estimation with and without volatility in three proxies .4: List of variables in indirect effect model .5: Indirect approach with interest rate volatility through various estimators .53 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHAPTER ONE: INTRODUCTION 1. Problem statement Taxation is the major source of government revenues for funding public expenditure, such as infrastructure, education, public health, and other social investment programs.

Governments adjusted their taxation policies to facilitate economic growth (Barro, 1991; Bleaney, Gemmell, and Kneller, 2001). On the purpose of providing an economic environment to foster economic growth, corporate income tax plays a crucial role in the taxation system, especially an important part in tax reform (Arnold et al. Corporate income tax serves the economy with three vital functions. Firstly, the corporate income tax rate is regarded as an effective way to raise tax revenues.

Secondly, corporate income tax is popularly perceived as fair charges for public goods and services consumed by companies. Lastly, corporate income tax is considered as a reasonable substitute for personal income tax. Because it is hard to administer personal tax on capital income, especially the gains which are retained in a company (Bird, 1996; Devereux and Sørensen, 2006). In high tax rate countries, governments have to allow some profit shifting because of tax competition from lower tax rate countries (Becker and Fuest, 2012).

Therefore, governments also restrain that process by competing in reducing the effective average tax rate and statutory tax rate (Devereux, Lockwood, and Redoano, 2008). During the period from the 1980s to the late 1990s, the average corporation tax rate decreased from nearly 40% to around 30%, specifically, in the European countries from 38% in 1990 to 33% in 2000 (De Mooij and Ederveen, 2003; Devereux et al.1 presents the dramatic downturn of average top statutory tax rate on corporate income of 20 Asian countries from more than 40% in 1982 to approximated 25% in 2011. Different from European countries, Asian countries decrease their statutory corporate income tax rate roughly after 1 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. The highest rate of statutory corporate income tax is 60% in Pakistan in 1989 whereas the lowest one is 12% in Macau from 2005 to 2011.

In 2011, policy makers in Pakistan reduce this variable to 35%, nearly 50% reduction. This may imply a serious competition on corporate income tax rate between these countries for recent three decades (Devereux et al. 40 Corporate tax rate (%) 35 30 25 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Year Source: Author’s collected dataset Figure 1.1 Average top statutory corporate income tax rate in 20 Asian countries In order to attract more capital inflows, governments compete each other by reducing corporate income tax rate (Genschel and Schwarz, 2011), because a corporate income tax rate rise conducts to a decline in multinational investment (Hong and Smart, 2010). As illustrated in Figure 1.2, the inward FDI volume is increasing sharply and significantly.

From the roughly zero initial level in 1982, FDI inflows increase approximately to the landmark of 200 billion US dollars in 2011. Despite the crises in 1997 and 2008, this tendency still continues over time. The combination of downward trend in corporate income tax rates and upward tendency in capital inflows illustrates the tax competition among countries for the purpose of capital attractiveness. 2 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 200 150 100 50 0 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Year Source: UNCTAD (2014) Figure 1.2 FDI inflows in 20 Asian countries From another point of view, economic volatility is believed as a determinant of tax reform (Feldstein, 1976).

It is considered as disincentive for investments because it distorts the location decision for investments to other stable economy instead of the volatile one. In order to stimulate FDI inflows, the corporate income tax rates have to be kept at a sufficient low level in order to reduce costs of capital and enhance investment incentives (Panteghini and Schjelderup, 2006). Consequently, the corporate income tax setting process is influenced by economic volatility (Ghinamo, Panteghini, and Revelli, 2010). An enormous number of researches study tax competition among jurisdictions.

However, there is a lack of study investigating the tax competition under the impact of economic volatility. This subject is examined in the theoretical study of Panteghini and Schjelderup (2006), and the empirical studies of Slemrod (2004) as well as Ghinamo et al. These studies contribute to the theoretical framework of timing choices in the investment decisions of multinational enterprises. This 3 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] framework is regarded as the plausible explanation for the corporate income tax rate setting process under the influence of economic volatility.

Moreover, these studies also involve the effect of globalization on the relationship between corporate income tax rate and economic volatility. Besides, the framework of timing choices in the investment decisions of multinational enterprises is employed to illustrate the mechanism of capital mobility. Under the motivation from the works of Panteghini and Schjelderup (2006) and Ghinamo et al. (2010), this research investigates the relationship of the top statutory tax rates on corporate income and economic volatility in terms of real interest rate, nominal exchange rate, and GDP growth rate.

This relationship is also examined with consideration of influences from globalization in terms of FDI flows and capital market openness. The highlight of the paper is that the lag effects of public policies and investment decisions are taken into account. Research objectives and research questions This study aims to investigate the corporate income tax rate setting process in scope of 20 Asian countries from 1982 to 2011. The process is examined under the impact of economic volatility in terms of real interest rate, nominal exchange rate, and growth.

Moreover, this impact is also assessed in the context of globalization, in particular, capital mobility in terms of FDI inflows into the country. Based on these objectives, the goals of the study are to answer the following questions: - Does economic volatility, in terms of real interest rate, nominal exchange rate, and growth, affect corporate income tax rates? - How is the influence of FDI inflows on the relationship between economic volatility and corporate income tax rates? o Does economic volatility affect FDI inflows? o How do FDI inflows influence corporate income tax rates and vice versa? 4 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. The structure of research The research consists of five chapters. The first chapter presents the introduction which points out the main objectives and the scope as well as the time period of the research.

The second chapter covers the literature review, which is composed of theoretical framework as the foundation of the study and empirical works on specific variables involved in the investigation in the research. Measurements for each variables and data analysis are discussed in the third chapter. The fourth chapter presents the analytical framework of the study and shows the particular models with their applied methods as well as the results for each model. Based on the results obtained in the previous chapter, the fifth chapter demonstrates the findings and limitations of the research.

It also suggests the future directions and implications for policy makers. 5 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHAPTER TWO: LITERATURE REVIEW The theoretical literature section introduces the roles of corporate income tax rate, economic volatility, and tax competition through various studies to illustrate the mechanism of their relationship. Afterwards, the relationship between corporate income tax rate, economic volatility, and FDI. Then the empirical literature section synthesizes numerous studies on economic volatility, corporate income tax rate, and FDI inflows as well as control variables.

This section aims to point out the benchmarks for the coming empirical models. Roles of corporate income tax rate Corporate income tax rate is analyzed under three functions. Firstly, corporate income tax rate is regarded as an effective way to raise tax revenue without affecting economic behavior. Corporate income tax is designed to charge on economic profits, particularly on economic rents with particular investments.

However, this function is only effective in a closed economy. In case of existing capital mobility, the choice for location of investments is distorted by high tax rates. Therefore, Mintz (1995) concluded that the high tax rates may cause a company to change their location of investments to another jurisdiction with lower tax rate. Secondly, corporate income tax is perceived popularly as fair charges for public goods and services consumed by companies.

The government provides public supplies such as infrastructure and other public investments. These supplies create a better economic environment in order to foster the economic growth. To fund the public investment, according to Bird (1996), government levies on the profits of companies at a fair share of tax for the value of public goods and services the companies consumed. 6 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] Thirdly, Devereux and Sørensen (2006) pointed out that corporate income tax is considered as a reasonable substitute for personal income tax.