Chương 1: NHỮNG VẤN ĐÈ LÝ LUẬN VỀ GIAO DỊCH CỔ PITÉU NIEM YET TREN TH] TRUONG CHUNG KHOAN TAP 'TRUNG VÀ PHÁP I¡ ẬT VỆ GIAO DỊCH CÓ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẬP TRUNG 1. Những vấn dễ lý luận về giao dịch cổ phiếu niềm yết trên thị trường chứng khoán tập trung šì niêm sÀ đặc điểm của cà shiều niêm về 111 khải niệm và đặc điểm của cố phiêu niêm yết Ss pa sà đặc điểm của mian dich cà chiến niêm vất trên thi 1.2 khải niệm và đặc điểm của giao dịch cô phiêu niêm yết trên thị trường chứng khoăn tập trung. Các nguyên tắc, điều kiện và phương thức giao dịch cô phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung, - Những vấn đề lý luận pháp luật về giao dịch cổ phiêu niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung. 21 Khái niệm vả phạm vi điều chỉnh của pháp luật về giao dịch cổ phiéu niêm yết trên thi trường chứng khoán tập trung 21 1.2, Câu trúc của pháp luật về giao dịch cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung, 24 Nguồn của pháp luật về giao dich cd phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Lập trung.
31 Các yếu tổ tác động, ảnh hưởng đến việc điều chỉnh bằng pháp luật đối với giao dịch cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoản tập trung. 33 Kết luận chương 1. 36 thu hút được dòng vốn lớn của NĐTNN, ước đạt 1,2 Ly USD, số lượng tài khoản của nhà dầu tư tiếp tục gia tăng dạt hơn 2,28 triệu tải khoản, tăng 4,7% so với cuối năm 2018, trong đó số lượng tài khoản của NDTNN ting 7%. Qua đó thể hiện rõ vai trò vả hiệu quả của thị trường chứng khoán tập trung va việc thực hiện các giao dịch cễ phiểu niềm yết Tên cạnh đó, Luật chứng khoản và các văn bán hướng dẫn thi hành đã tạo lập được khuôn khổ pháp lý sơ bản có hiệu lực cao, phủ hợp với thực tiễn và tương đối đầy đủ về các vấn đề như hoạt động chảo bán chứng khoán, niém yét, giao dich, kinh doanh, đầu tư chứng khoán, dịch vụ về chứng khoán vả TTỚK, quản lý nhà nước, thanh tra, kiểm tra, xử lý vi phạm, giải quyết tranh chấp, khiếu nại, tố cáo liên quan đến chứng khoán và TTŒK.
Qua đó, tạo điều kiện thuận lợi cho TTCK Việt Nam phát triển trở thành kônh huy động vốn trung và dải hạn quan trọng cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội, gứp phần dần hình thành một hệ thống tài chính hiện đại trên nền tầng hài hòa giữa TTCK và thị trường tiền tệ - Lin dụng [49] Tuy nhiên, Luật chứng khoán năm 2006 ra đời khi TTCK mới hình thánh, quy mô thị trường nhỏ bé, các sản phẩm, dịch vụ của thị trường chưa da dạng, chứng khoán vẫn còn lả lĩnh vực mới với da số người dân Việt Nam. Vì vậy, Luật chứng khoán chỉ đáp ứng được giai đoạn đầu cia TICK với những nội dung cơ bản nhất, phù hợp với một thị trường mới hoạt động với các công cụ chứng khoán, các hoạt động giao dịch cũng như hệ thống quản ly cén đơn giản. Thực tế sau 10 năm phát triển, TTCK đã thay đổi cả về chiều rộng lẫn chiều sâu. Việc ban hành các quy định pháp lý nhìn chưng đều có độ trễ so với mục tiêu đề ra.
Trong quá trình TTCK vận hành, đã phát sinh mội số vấn đề mới chưa được Luật chứng khoán điều chỉnh. Bên cạnh đó, các Hộ luật, luật chuyên ngành khác (Bộ luật dân sự năm 2015, luật doanh nghiệp năm 2014, Luật đầu tư năm 2014, Luật xử lý vi phạm hành tạ MỤC LỤC Trang 'Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục MỞ ĐẦU Chương 1: NHỮNG VẤN ĐÈ LÝ LUẬN VỀ GIAO DỊCH CỔ PITÉU NIEM YET TREN TH] TRUONG CHUNG KHOAN TAP 'TRUNG VÀ PHÁP I¡ ẬT VỆ GIAO DỊCH CÓ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẬP TRUNG 1. Những vấn dễ lý luận về giao dịch cổ phiếu niềm yết trên thị trường chứng khoán tập trung šì niêm sÀ đặc điểm của cà shiều niêm về 111 khải niệm và đặc điểm của cố phiêu niêm yết Ss pa sà đặc điểm của mian dich cà chiến niêm vất trên thi 1.2 khải niệm và đặc điểm của giao dịch cô phiêu niêm yết trên thị trường chứng khoăn tập trung. Các nguyên tắc, điều kiện và phương thức giao dịch cô phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung, - Những vấn đề lý luận pháp luật về giao dịch cổ phiêu niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung.
21 Khái niệm vả phạm vi điều chỉnh của pháp luật về giao dịch cổ phiéu niêm yết trên thi trường chứng khoán tập trung 21 1.2, Câu trúc của pháp luật về giao dịch cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung, 24 Nguồn của pháp luật về giao dich cd phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Lập trung. 31 Các yếu tổ tác động, ảnh hưởng đến việc điều chỉnh bằng pháp luật đối với giao dịch cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoản tập trung. 33 Kết luận chương 1. Tính cấn thiết của việc nghiên cứu dễ tài Trong những năm gần đây, thị trường cỗ phiếu đang ngảy càng được quan tâm hơn cùng với sự khởi sắc của thị trường, tốc độ vốn hóa gia tăng mạnh mẽ và tiến trỉnh niêm yết của các doanh nghiệp, dặc biết là các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn sau khi cỗ phần hỏa.
Theo số liệu của Uy ban CKNN, năm 2017, tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu dạt 3.36 triệu tỷ đồng, tương đương 74.6% GDP, tăng 73% so với năm 2016 và gắp 7 lần so với 10 năm trước (2007) cho thấy vai trỏ của thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu niêm yết dang ngây cảng trở nên có vai trẻ quan trọng dối với nền kinh tế Việt Nam [35]. Sang đến năm 2018, thị trường chứng khoán chứng kiến tình trạng biển đông mạnh nhất trong 10 năm kể từ sau khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Dây là năm đầu tiền thị trường chứng khoán suy giảm, sau 5 năm liên tiếp trước dỏ chỉ số chứng khoán song hành với dà Lăng trưởng của nền kinh tế, đạt mức tăng trưởng cao, có năm lền. Trong đó, các giao dịch cỗ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung được xem là các hoạt động cốt lỗi tạo nên sự tăng trưởng của thị trường này.
Đây là những yếu tố nền tảng để đảm bảo cho thị trường chứng khoản trở tăng trưởng mạnh mẽ và dóng góp hơn nữa váo nền kinh tế Việt Nam. lrên thị trưởng cỗ phiếu, tính chung 06 tháng dẫu năm 2019, mức tăng điểm của TTCK Việt Nam vẫn cao hơn so với một số nước trong khu vực, được đánh giá là điểm hấp dẫn đối với nha dầu tư trong và ngoài nước. Quy mô vốn hóa của thị trường 6 tháng đầu năm 2019 đạt 4,34 triệu tỷ đồng. về công tác huy đông vốn và hoạt động đấu giá trong 6 tháng đầu năm 2019, tổng giá trị huy động vốn qua TICK dat hon 150 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước.
[hị trường chứng khoán tập trung cũng đang thu hút được dòng vốn lớn của NĐTNN, ước đạt 1,2 Ly USD, số lượng tài khoản của nhà dầu tư tiếp tục gia tăng dạt hơn 2,28 triệu tải khoản, tăng 4,7% so với cuối năm 2018, trong đó số lượng tài khoản của NDTNN ting 7%. Qua đó thể hiện rõ vai trò vả hiệu quả của thị trường chứng khoán tập trung va việc thực hiện các giao dịch cễ phiểu niềm yết Tên cạnh đó, Luật chứng khoản và các văn bán hướng dẫn thi hành đã tạo lập được khuôn khổ pháp lý sơ bản có hiệu lực cao, phủ hợp với thực tiễn và tương đối đầy đủ về các vấn đề như hoạt động chảo bán chứng khoán, niém yét, giao dich, kinh doanh, đầu tư chứng khoán, dịch vụ về chứng khoán vả TTỚK, quản lý nhà nước, thanh tra, kiểm tra, xử lý vi phạm, giải quyết tranh chấp, khiếu nại, tố cáo liên quan đến chứng khoán và TTŒK. Qua đó, tạo điều kiện thuận lợi cho TTCK Việt Nam phát triển trở thành kônh huy động vốn trung và dải hạn quan trọng cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội, gứp phần dần hình thành một hệ thống tài chính hiện đại trên nền tầng hài hòa giữa TTCK và thị trường tiền tệ - Lin dụng [49] Tuy nhiên, Luật chứng khoán năm 2006 ra đời khi TTCK mới hình thánh, quy mô thị trường nhỏ bé, các sản phẩm, dịch vụ của thị trường chưa da dạng, chứng khoán vẫn còn lả lĩnh vực mới với da số người dân Việt Nam. Vì vậy, Luật chứng khoán chỉ đáp ứng được giai đoạn đầu cia TICK với những nội dung cơ bản nhất, phù hợp với một thị trường mới hoạt động với các công cụ chứng khoán, các hoạt động giao dịch cũng như hệ thống quản ly cén đơn giản.
Thực tế sau 10 năm phát triển, TTCK đã thay đổi cả về chiều rộng lẫn chiều sâu. Việc ban hành các quy định pháp lý nhìn chưng đều có độ trễ so với mục tiêu đề ra. Trong quá trình TTCK vận hành, đã phát sinh mội số vấn đề mới chưa được Luật chứng khoán điều chỉnh. Bên cạnh đó, các Hộ luật, luật chuyên ngành khác (Bộ luật dân sự năm 2015, luật doanh nghiệp năm 2014, Luật đầu tư năm 2014, Luật xử lý vi phạm hành tạ chính.) đã được sửa đối, bỗ sung với một số quy định liên quan đến chứng khoán va TTCK |52| Trong béi cảnh TTCK các nước trên thể giới và khu vực phát triển mnanh mẽ, tạo khoảng cách với LICK Việt Nam, đặc biệt là khoảng cách giữa hệ thống pháp luật về chứng khoán và CK ở Việt Nam so với chuẩn mực vả thông lệ quốc tế, nhằm khắc phục những hạn chế, tổn tại nêu trên trong Tait chứng khoản và quá trình thí hành Tuật, báo đám tỉnh ding bộ, thống nhất của hệ thống pháp luật Việt Nam, on thiết nhải điều chỉnh pháp luật về chứng khoán trên cơ sở phát huy ru điểm và khắc phục các hạn chế của Luật chứng khoán hiện hành.
Thực tiễn thi hảnh Luật chứng khoán trong hơn 10 năm qua cho thấy còn nhiều hạn chế. Theo đó, một số quy định của Luật chứng khoản điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán, đặc biệt là giao dịch cổ phiếu niềm yẾt trên thị trường chứng khoán lập trung hiện nay còn thiểu minh bạch, rõ ràng, thiểu tính hệ thống, không còn phủ hợp trước sự phát triển không ngừng của TTCK và yêu cầu của nhà đầu tư, đẫn đến bất cập, vướng mắc trong thực tiễn thi hành Luật.