Tổng quan nghiên cứu

Ngành du lịch tại Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ, trở thành ngành kinh tế mũi nhọn với sự tăng trưởng liên tục và đóng góp quan trọng vào GDP quốc gia. Trong bối cảnh đó, các cơ sở lưu trú như khách sạn được đầu tư quy mô và chuyên nghiệp nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của du khách. Khách sạn Mường Thanh Luxury Sông Hàn, thuộc Chi nhánh Công ty Cổ phần Thương mại và Xây dựng Hồng Lam, là một trong những khách sạn 5 sao tiêu biểu tại Đà Nẵng, hoạt động từ năm 2018 với 240 phòng nghỉ và nhiều dịch vụ đa dạng.

Tuy nhiên, giai đoạn 2019-2021, đặc biệt là năm 2020 và 2021, ngành khách sạn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch COVID-19, gây ra nhiều thách thức về tài chính và sử dụng vốn. Việc phân tích tình hình sử dụng vốn tại khách sạn này là cần thiết để đánh giá hiệu quả quản lý tài chính, từ đó đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đảm bảo lợi nhuận và sự phát triển bền vững.

Mục tiêu nghiên cứu tập trung vào việc phân tích thực trạng sử dụng vốn tại Chi nhánh Công ty Cổ phần Thương mại và Xây dựng Hồng Lam - Khách sạn Mường Thanh Luxury Sông Hàn trong giai đoạn 2019-2021, xác định các nhân tố ảnh hưởng, ưu điểm và hạn chế, đồng thời đề xuất các khuyến nghị thiết thực nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Phạm vi nghiên cứu giới hạn trong hoạt động tài chính và sử dụng vốn của chi nhánh tại Đà Nẵng trong khoảng thời gian ba năm trên.

Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc cung cấp cơ sở khoa học cho nhà quản lý tài chính khách sạn, giúp cải thiện công tác quản lý vốn, tăng cường năng lực cạnh tranh và phát triển bền vững trong ngành khách sạn tại Việt Nam.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn dựa trên các lý thuyết và mô hình tài chính doanh nghiệp liên quan đến vốn và hiệu quả sử dụng vốn, bao gồm:

  • Khái niệm vốn và phân loại vốn: Vốn được hiểu là tổng giá trị tài sản hữu hình và vô hình mà doanh nghiệp đầu tư nhằm tạo ra lợi nhuận. Vốn được phân loại theo tính chất sở hữu (vốn chủ sở hữu và nợ phải trả), theo đặc điểm luân chuyển (vốn cố định và vốn lưu động), và theo nguồn huy động (vốn nội bộ và vốn bên ngoài).

  • Mô hình phân tích hiệu quả sử dụng vốn Dupont: Phân tích tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành các thành phần cấu thành để đánh giá tác động của từng yếu tố như tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS), hiệu suất sử dụng tài sản và cấu trúc vốn.

  • Các chỉ tiêu tài chính quan trọng: Bao gồm hiệu suất sử dụng vốn cố định, hiệu suất sử dụng vốn lưu động, số vòng quay vốn lưu động, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho, tốc độ luân chuyển các khoản phải thu, tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lời kinh tế (RE), tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE).

Phương pháp nghiên cứu

  • Nguồn dữ liệu: Số liệu thứ cấp được thu thập từ báo cáo tài chính, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Khách sạn Mường Thanh Luxury Sông Hàn giai đoạn 2019-2021; các báo cáo ngành và tài liệu nghiên cứu liên quan.

  • Phương pháp phân tích: Sử dụng phương pháp so sánh (giữa các năm, so với kế hoạch, so sánh theo chiều dọc và chiều ngang), phân tích tỷ lệ, phân tích và tổng hợp số liệu, kết hợp với phương pháp chuyên gia lấy ý kiến từ Giám đốc tài chính và Kế toán trưởng khách sạn.

  • Phương pháp Dupont: Áp dụng để phân tích sâu sắc các nhân tố ảnh hưởng đến ROA và ROE, giúp xác định nguyên nhân biến động hiệu quả sử dụng vốn.

  • Cỡ mẫu và timeline: Nghiên cứu tập trung vào dữ liệu tài chính của Chi nhánh Công ty Cổ phần Thương mại và Xây dựng Hồng Lam - Khách sạn Mường Thanh Luxury Sông Hàn trong 3 năm liên tiếp từ 2019 đến 2021.

  • Công cụ hỗ trợ: Phần mềm Excel được sử dụng để xử lý và trình bày số liệu dưới dạng bảng biểu và biểu đồ nhằm minh họa rõ ràng các kết quả phân tích.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

  1. Cơ cấu vốn và nguồn vốn: Tổng nguồn vốn của khách sạn có sự biến động qua các năm 2019-2021, với tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 60-65%, vốn vay ngân hàng và nợ phải trả chiếm 35-40%. Tỷ lệ vốn vay không vượt quá mức an toàn, giúp giảm rủi ro tài chính trong bối cảnh dịch bệnh.

  2. Hiệu suất sử dụng vốn cố định: Hiệu suất sử dụng vốn cố định duy trì ở mức khoảng 1,2 - 1,4 lần doanh thu trên mỗi đồng vốn cố định, cho thấy khách sạn sử dụng tài sản cố định hiệu quả trong giai đoạn nghiên cứu.

  3. Hiệu suất sử dụng vốn lưu động: Số vòng quay vốn lưu động đạt trung bình 3,5 vòng/năm, với số ngày bình quân một vòng quay vốn lưu động khoảng 103 ngày. Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho và các khoản phải thu có xu hướng cải thiện, giảm dần số ngày tồn kho và thu hồi nợ, góp phần tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

  4. Tỷ suất sinh lời: Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) dao động từ 8% đến 12%, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) đạt khoảng 6-8%, và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) duy trì ở mức 10-14%. Các chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời ổn định, tuy có giảm nhẹ trong năm 2020 do ảnh hưởng của dịch bệnh.

Thảo luận kết quả

Kết quả cho thấy khách sạn Mường Thanh Luxury Sông Hàn đã duy trì được sự ổn định trong cơ cấu vốn, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức, giúp giảm thiểu rủi ro trong giai đoạn kinh tế khó khăn. Hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn lưu động tương đối tốt, thể hiện qua số vòng quay vốn và tỷ suất sinh lời, cho thấy quản lý tài sản và vốn lưu động hiệu quả.

So sánh với các nghiên cứu trong ngành khách sạn và doanh nghiệp xây dựng, kết quả này phù hợp với xu hướng sử dụng vốn thận trọng và tập trung vào nâng cao hiệu quả hoạt động. Việc giảm số ngày tồn kho và tăng tốc độ thu hồi các khoản phải thu góp phần cải thiện dòng tiền và giảm chi phí vốn.

Tuy nhiên, năm 2020 chứng kiến sự sụt giảm nhẹ về các chỉ tiêu sinh lời do tác động của đại dịch, phản ánh sự nhạy cảm của ngành khách sạn với các biến động bên ngoài. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa nguồn vốn và nâng cao năng lực quản lý tài chính để ứng phó với rủi ro.

Dữ liệu có thể được trình bày qua các biểu đồ cơ cấu vốn theo năm, biểu đồ số vòng quay vốn lưu động, biểu đồ diễn biến tỷ suất sinh lời ROA, ROE và ROS để minh họa rõ ràng xu hướng và biến động trong giai đoạn nghiên cứu.

Đề xuất và khuyến nghị

  1. Tăng cường quản lý vốn lưu động: Áp dụng các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hàng tồn kho và các khoản phải thu nhằm giảm số ngày tồn kho và thu hồi nợ nhanh hơn, từ đó tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động. Chủ thể thực hiện: Ban Giám đốc và phòng Tài chính - Kế toán, trong vòng 6 tháng tới.

  2. Tối ưu hóa cơ cấu vốn: Duy trì tỷ lệ vốn vay hợp lý, ưu tiên huy động vốn chủ sở hữu và các nguồn vốn dài hạn để giảm chi phí vốn và rủi ro tài chính. Chủ thể thực hiện: Ban Giám đốc và bộ phận Tài chính, kế hoạch 1 năm.

  3. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định: Đầu tư vào công nghệ và thiết bị hiện đại nhằm tăng năng suất sử dụng tài sản cố định, đồng thời thực hiện bảo trì, sửa chữa định kỳ để kéo dài tuổi thọ tài sản. Chủ thể thực hiện: Phòng Kỹ thuật và Ban Quản lý tài sản, kế hoạch 1-2 năm.

  4. Đẩy mạnh đào tạo và nâng cao năng lực quản lý tài chính: Tổ chức các khóa đào tạo chuyên sâu về quản lý tài chính, phân tích tài chính cho đội ngũ quản lý nhằm nâng cao năng lực ra quyết định và kiểm soát chi phí. Chủ thể thực hiện: Ban Giám đốc phối hợp với phòng Nhân sự, triển khai trong 12 tháng.

  5. Phát triển các dịch vụ bổ sung và đa dạng hóa nguồn thu: Tăng doanh thu qua việc mở rộng các dịch vụ hội nghị, giải trí, ẩm thực nhằm cải thiện tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư. Chủ thể thực hiện: Phòng Kinh doanh và Marketing, kế hoạch 1 năm.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

  1. Nhà quản lý tài chính khách sạn: Giúp hiểu rõ về cách phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, từ đó đưa ra các quyết định tài chính phù hợp nhằm tối ưu hóa nguồn lực.

  2. Các nhà đầu tư và cổ đông: Cung cấp thông tin chi tiết về tình hình tài chính và hiệu quả sử dụng vốn của khách sạn, hỗ trợ đánh giá tiềm năng đầu tư và rủi ro.

  3. Chuyên gia tư vấn tài chính và kế toán: Là tài liệu tham khảo để xây dựng các giải pháp quản lý vốn hiệu quả cho doanh nghiệp trong ngành khách sạn và xây dựng.

  4. Sinh viên và nghiên cứu sinh ngành Tài chính - Ngân hàng, Quản trị kinh doanh: Cung cấp một nghiên cứu thực tiễn về phân tích tài chính doanh nghiệp, đặc biệt trong lĩnh vực khách sạn, giúp nâng cao kiến thức và kỹ năng nghiên cứu.

Câu hỏi thường gặp

  1. Phân tích tình hình sử dụng vốn bao gồm những nội dung chính nào?
    Phân tích tình hình sử dụng vốn bao gồm đánh giá cơ cấu vốn, hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn lưu động, tốc độ luân chuyển vốn, cũng như hiệu quả sinh lời trên vốn và tài sản. Ví dụ, phân tích số vòng quay vốn lưu động giúp đánh giá khả năng quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp.

  2. Tình hình sử dụng vốn tại Khách sạn Mường Thanh Luxury Sông Hàn trong giai đoạn 2019-2021 ra sao?
    Khách sạn duy trì cơ cấu vốn ổn định với tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 60-65%, hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn lưu động tương đối hiệu quả, tuy nhiên có sự giảm sút nhẹ về tỷ suất sinh lời trong năm 2020 do ảnh hưởng của dịch bệnh.

  3. Những hạn chế chính trong việc sử dụng vốn của khách sạn là gì?
    Hạn chế bao gồm tốc độ thu hồi các khoản phải thu chưa tối ưu, số ngày tồn kho còn cao trong một số thời điểm, và sự nhạy cảm với biến động thị trường do dịch bệnh gây ra, ảnh hưởng đến hiệu quả sinh lời.

  4. Nguyên nhân dẫn đến những hạn chế này là gì?
    Nguyên nhân chủ yếu do tác động của đại dịch COVID-19 làm giảm lượng khách, ảnh hưởng đến doanh thu và dòng tiền; bên cạnh đó, một số quy trình quản lý vốn lưu động chưa được tối ưu hoàn toàn.

  5. Khuyến nghị nào được đề xuất để hoàn thiện việc sử dụng vốn?
    Khuyến nghị bao gồm tăng cường quản lý vốn lưu động, tối ưu hóa cơ cấu vốn, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản cố định, đào tạo nâng cao năng lực quản lý tài chính và đa dạng hóa nguồn thu qua các dịch vụ bổ sung.

Kết luận

  • Phân tích tình hình sử dụng vốn là công cụ quan trọng giúp đánh giá hiệu quả quản lý tài chính và hoạt động kinh doanh của Khách sạn Mường Thanh Luxury Sông Hàn trong giai đoạn 2019-2021.
  • Khách sạn duy trì cơ cấu vốn ổn định, hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn lưu động tương đối hiệu quả, góp phần đảm bảo khả năng sinh lời và phát triển bền vững.
  • Đại dịch COVID-19 đã ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, làm giảm nhẹ các chỉ tiêu sinh lời trong năm 2020.
  • Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn bao gồm cơ cấu vốn, quản lý vốn lưu động, và môi trường kinh doanh bên ngoài.
  • Đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong ngắn và trung hạn nhằm tăng cường năng lực tài chính và cạnh tranh của khách sạn.

Next steps: Triển khai các giải pháp quản lý vốn lưu động, tối ưu hóa cơ cấu vốn và đào tạo nhân sự tài chính trong 6-12 tháng tới.

Call to action: Ban lãnh đạo và phòng tài chính khách sạn cần phối hợp chặt chẽ để thực hiện các khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, góp phần phát triển bền vững trong tương lai.