Chương 1. Tổng quan tình hình nghiên cứu, cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp và phương pháp nghiên cứu. Thực trạng tình hình tài chính Công ty Cổ phần Sữa Hà Nội. Dự báo tình hình tài chính Công ty Cổ phan Sữa Hà Nội.
Kết luận và khuyến nghị. TONG QUAN TINH HÌNH NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÝ LUẬN VE PHAN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VA PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1. Tổng quan tình hình nghiên cứu 1. Nhóm nghiên cứu về cơ sở lý thuyết Về cơ sở lý thuyết thì hiện nay chủ đề phân tích tài chính doanh nghiệp có nhiều nghiên cứu của các tác giả trong nước, thê hiện ở các cuốn giáo trình, chuyên khảo, cụ thé một số công trình như: - Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp (Ngô Thế Chi và Nguyễn Trọng Cơ, 2008) - Giáo trình phân tích báo cáo tài chính (Đào Lê Minh và Cộng sự, 2009) - Tài chính doanh nghiệp (Bùi Hữu Phước và Cộng sự, 2009) Thông qua các công trình nghiên cứu về cơ sở lý thuyết phân tích tài chính doanh nghiệp như nêu ở trên, tác giả có cơ sở dé hệ thống hóa một số van đề lý luận cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp.
Nhóm nghiên cứu về mặt thực tiễn Về mặt thực tiễn có nhiều khóa luận thạc sĩ nghiên cứu về chủ đề phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp. Trong các ngành, lĩnh vực khác nhau đều có đề tài nghiên cứu về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp như sau: - Trong lĩnh vưc xuất nhập khẩu: “Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Xuất nhập khâu hàng không Việt Nam (Nguyễn Hương Lý, 2012) - Trong lĩnh vực sản xuất bánh kẹo: Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Kinh Đô (Vũ Thị Bích Hà, 2012); Phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Lê Thu Hòa, 2013) Tuy nhiên, các công trình nghiên cứu trước đây sử dụng phương pháp so sánh giản đơn qua các thời kỳ và/hoặc phương pháp so sánh Dupont, so sánh với doanh nghiệp trong ngành mà chưa sử dụng một cách hệ thống các phương pháp phân tích. Hơn nữa, xuất phát từ thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần sữa trong những năm vừa qua ton tại nhiều hạn chế cần khắc phục. Vi vậy, tác giả lựa chọn đề tài “Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Sữa Hà Nội” cho khóa luận này nhằm đưa ra các khuyến nghị với cơ quan quản lý Nhà nước và các nhà đầu tư.
Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp 1. Khái quát về phân tích tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp là thuật ngữ được dùng để mô tả cho những công cụ, công việc quan trọng trong hệ thống tài chính của doanh nghiệp. Các hoạt động liên quan đến việc huy động vốn và sử dụng nguồn von đó đề đầu tư vào tai sản trong doanh nghiệp nhằm tạo ra lợi nhuận cho chủ sở hữu doanh nghiép. Dựa trên những thông tin tai chính của doanh nghiệp, người làm tai chính doanh nghiệp sẽ quản lý dòng tiền trong doanh nghiệp phục vụ cho những hoạt động dé tạo ra lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Những công việc của tài chính doanh nghiệp bao gồm việc đọc các báo cáo tài chính, quản lý dòng tiền, phân tích báo cáo lợi nhuận và lỗ dé từ đó tạo ra bảng cân đối kế toán và dòng tiền lưu chuyên trong doanh nghiệp. Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ dé thu thập và xử ly các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp. Phân tích Tài chính doanh nghiệp còn là quá trình xem xét, kiểm tra kết cấu, thực trạng tài chính, từ đó đưa ra những so sánh, đối chiếu những chỉ tiêu tai chính hiện tại với chỉ tiêu qua khứ hay chỉ tiêu tai chính của doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác. nhằm xác định tiềm năng tài chính của doanh nghiệp dé xác định phương pháp quản trị thích hợp.
Phân tích Tài chính doanh nghiệp là việc làm thường xuyên và không thê thiếu ở mỗi doanh nghiệp, nó mang tính chiến lược lâu dài và ý nghĩa thực tiễn quan trọng. Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính là tong thé các phương pháp được sử dụng dé đánh giá tình hình tài chính trong quá khứ và hiện tại, giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư, khách hàng, cơ quan quản lý Nhà nước đánh giá được hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó, mục tiêu chung của phân tích tài chính bao gồm: - Cung cấp đầy đủ, kịp thời và trung thực các thông tin về tài chính cho chủ sở hữu, người cho vay, nhà đầu tư, ban lãnh đạo doanh nghiệp để giúp họ có những quyết định đúng đắn trong tương lai. - Đánh giá đúng thực trạng doanh nghiệp trong kỳ báo cáo về vốn, tài sản, hiệu quả của việc sử dụng vốn và tài sản hiện có, tìm ra các tồn tại và nguyên nhân của nó dé có biện pháp đối phó thích hợp trong tương lai.
- Cung cấp những thông tin về tình hình huy động vốn, các hình thứuc huy động vốn, chính sách vay nợ, mức độ sử dụng các loại đòn bẩy nhằm đạt được yêu cau gia tăng lợi nhuận trong tương lai. Tuy nhiên đối với mỗi đối tượng cụ thể, họ lại cần những thông tin khác nhau nên họ sẽ tập trung vào các khía cạnh khác nhau của tình hình tài chính doanh nghiệp đối với từng đối tượng như sau: + Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Mối quan tâm của chủ doanh nghiệp cũng như các nhà quản trị doanh nghiệp chính là khả năng phát triển, tối đa hóa lợi nhuận và tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Do đó, các thông tin về thực trạng tài chính, thông tin về cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn, khả năng thanh toán, khả năng sinh lời. là những thông tin cần thiết không chỉ giúp họ điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả mà còn giúp họ trong việc lập các kế hoạch sản xuất trong tương lai.
+ Đối với ngân hàng, tô chức tín dụng hay các chủ nợ: Mối quan tâm của ngân hàng, tổ chức tín dụng hay các chủ nợ chính là khả năng trả nợ cảu doanh nghiệp, do đó các thông tin về khả năng sinh lợi, khả năng thanh toán các khoản nợ vay. là những thông tin hữu ích từ đó các đối tượng này ra quyết định nên dừng lại hay tiếp tục cho doanh nghiệp vay nợ. + Đối với các nhà đầu tư: Mỗi quan tâm của các nhà đầu tư là hiệu quả kinh doanh và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp thé hiện qua các tiêu chí như tỷ lệ cổ tức, khả năng thanh toán và các rủi ro tiềm ân mà doanh nghiệp có thê đối mặt trong tương lai. Do đó, phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ giúp cho các nhà đầu tư nhận biết và dự đoán tất cả những yếu tố trên từ đó đưa ra các quyết định đầu tư hiệu quả và chính xác.
+ Đối với các nhà cung cấp: Mối quan tâm của các nhà cung cấp là khả năng thanh toán hiện tại cũng như tương lai của doanh nghiệp, việc phân tích tài chính cung cấp các thông tin về khả năng thanh toán, thông tin này giúp cho nhà cung cấp quyết định xem có cho doanh nghiệp mua chịu vật tư, hàng hóa hay không và được mua chịu trong thời gian bao lâu. + Đối với cơ quan quản lý nhà nước: Đối với cơ quan thuế: thông tin về tài chính giúp cơ quan thuế xác định số nghĩa vụ thuế của doanh nghiệp bao gồm số thuế đã nộp, phải nộp, chậm nộp; Đối với cơ quan thống kê hay nghiên cứu: phân tích tài chính cung cấp thông tin dé tổng hợp các chỉ tiêu tài chính về ngành. nhằm phục vụ cho các nghiên cứu chính sách. - Trình tự và các bước tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp: + Bước 1: Thu thập thông tin Người phân tích sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình dự đoán tài chính.
Các thông tin đến từ nhiều nguồn khác nhau: bao gồm cả nhưng thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, những thông tin kế toán phản ánh tập trung trong các báo cáo tài chính doanh nghiệp là những nguồn thông tin quan trọng. + Bước 2: Xử lý thông tin Sau quá trình thu thập các thông tin cần thiết, giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đã thu thập được; xử lý thông tin là quá trình sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định nhằm tinh toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân của các kết quả đã đạt được phục vụ cho quá trình dự đoán và quyết định. + Bước 3: Dự đoán và quyết định Quá trình thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị những tiền đề và điều kiện cần thiết để người sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu và đưa ra các quyết định tài chính. Đối với từng đối tượng, việc sử dụng thông tin phân tích nhằm đưa ra các quyết định liên quan tới mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tăng trưởng, phát triển, tối đa hóa lợi nhuận hay tối đa hóa giá trị doanh nghiệp; đối với người cho vay và nhà đầu tư vào doanh nghiệp thì đưa ra các quyết định về tài trợ và đầu tư.
Phương pháp nghiên cứu 1. Phương pháp thống kê Thống kê là một hệ thống các phương pháp (thu thập, tổng hợp, trình bày số liệu và tính toán các đặc trưng của đối tượng nghiên cứu) nhằm phục vụ cho quá trình phân tích, dự đoán và ra quyết định. Thống kê được chia ra làm 2 lĩnh vực, đó là: thống kê mô tả và thống kê suy luận. Do đó, mỗi lĩnh vực có riêng một chức năng của nó, tổng hợp 2 chức năng của 2 lĩnh vực này ta sẽ được chức năng của thống kê.
- Thống kê mô tả (Descriptive statistics): là các phương pháp liên quan đến việc thu thập số liệu, tóm tắt, trình bày, tính toán và mô tả các đặc trưng khác nhau dé phan ánh một cách tông quát đối tượng nghiên cứu.