Những yếu tố ảnh hưởng đến ý định đầu tư vào vàng: Bằng chứng từ TP.HCM, Việt Nam

Tài liệu nghiên cứu Luận văn factors affecting intention to invest in gold evidence from ho chi minh city vietnam, tổng hợp lý thuyết và thực hành, cung cấp kiến thức chuyên sâu

• Tác giả: Truong Trung Tai
• Người hướng dẫn: Dr. Pham Phu Quoc
• Trường học: University of Economics Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Master of Business
• Đề tài: Factors Affecting Intention to Invest in Gold: Evidence from Ho Chi Minh City, Vietnam
• Loại tài liệu: Master Thesis
• Năm xuất bản: 2016
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• Acknowledgement
• 1. CHƯƠNG 1: Gold as a global feature asset
• 1.2. Demand for gold in Vietnam
• 1.3. Problem statement
• 1.4. Objectives and Aims
• 1.5. Research scope
• 1.6. Significance of research
• 1.7. Thesis structure
• 2. CHƯƠNG 2: Review of Literature
• 2.1. Intention to invest in gold
• 2.2. Factors affect intention to invest in gold
• 2.2.1. Economic benefits of investing
• 3. CHƯƠNG 3: Method and Data
• 3.1. Data Analysis steps
• 4. CHƯƠNG 4: Data Analysis and Results
• 4.1. Data reliability test with Cronbach’s Alpha
• 4.2. Exploratory Factor Analysis (EFA)
• 4.3. Discussion of findings
• Appendix B: Codified variables
• Appendix C: EFA results of independent and dependent variables
• Appendix D: Regression results

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Đầu Tư Vàng TP

Vàng từ lâu đã là một kênh đầu tư quan trọng tại TP.HCM, thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư. Theo World Gold Council (2015), Việt Nam là một trong những quốc gia tiêu thụ vàng hàng đầu. Bài viết này sẽ đi sâu vào các yếu tố ảnh hưởng đến ý định đầu tư vào vàng của người dân tại TP.HCM, từ đó giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan và đưa ra quyết định sáng suốt. Vàng không chỉ là một tài sản tích trữ mà còn là một công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh kinh tế biến động. Tuy nhiên, thị trường vàng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, đòi hỏi nhà đầu tư phải có kiến thức và kinh nghiệm. Việc nắm bắt thông tin về giá vàng, lãi suất đầu tư vàng, và rủi ro đầu tư vàng là vô cùng quan trọng.

1.1. Vai trò của Vàng trong nền Kinh tế TP.HCM hiện nay

Vàng đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế TP.HCM, không chỉ là một kênh đầu tư mà còn là một phương tiện tích trữ tài sản. Theo Thuy (2013), ước tính có khoảng 400 đến 1000 tấn vàng đang được giữ trong các hộ gia đình Việt Nam. Điều này cho thấy tầm quan trọng của vàng trong văn hóa và thói quen của người dân. Tuy nhiên, việc nhập khẩu vàng cũng gây áp lực lên cán cân thương mại và tỷ giá hối đoái, tạo ra những thách thức cho chính sách tiền tệ. Vì vậy, việc quản lý thị trường vàng một cách hiệu quả là vô cùng cần thiết.

1.2. Lịch sử Giá Vàng và Xu hướng Giá Vàng tại TP.HCM

Lịch sử giá vàng tại TP.HCM cho thấy sự biến động mạnh mẽ, chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố như tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và tâm lý nhà đầu tư. Xu hướng giá vàng thường tăng trong bối cảnh lạm phát cao, bất ổn chính trị và khủng hoảng kinh tế. Tuy nhiên, giá vàng cũng có thể giảm khi kinh tế phục hồi và lãi suất tăng. Việc phân tích lịch sử giá vàng và xu hướng giá vàng giúp nhà đầu tư có thể dự đoán và đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.

II. Thách Thức Các yếu tố tác động Ý định đầu tư vàng 58 ký tự

Nhiều yếu tố tác động đến ý định đầu tư vào vàng của người dân tại TP.HCM. Trong đó, các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát TP.HCM, tỷ giá USD/VND, và chính sách tiền tệ đóng vai trò quan trọng. Bên cạnh đó, các yếu tố tâm lý như tâm lý nhà đầu tư, khủng hoảng kinh tế, và biến động chính trị cũng có ảnh hưởng đáng kể. Ngoài ra, các yếu tố cá nhân như thu nhập cá nhân, kiến thức đầu tư, và kênh đầu tư khác cũng cần được xem xét. Việc hiểu rõ các yếu tố này giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt và giảm thiểu rủi ro.

2.1. Ảnh hưởng của Lạm phát TP.HCM và Tỷ giá USD VND

Lạm phát TP.HCM và tỷ giá USD/VND là hai yếu tố kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng lớn đến ý định đầu tư vào vàng. Khi lạm phát tăng cao, người dân thường tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn để bảo vệ tài sản khỏi mất giá. Tương tự, khi tỷ giá USD/VND biến động mạnh, vàng cũng trở thành một lựa chọn hấp dẫn để phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Theo Truong Trung Tai, Macroeconomic Concern là một trong ba yếu tố tác động đáng kể đến Intention to Invest in gold.

2.2. Tác động của Tâm lý nhà đầu tư và Biến động chính trị

Tâm lý nhà đầu tư và biến động chính trị là hai yếu tố phi kinh tế có thể tác động mạnh đến thị trường vàng. Khi thị trường chứng khoán hoặc bất động sản biến động, nhà đầu tư thường chuyển sang vàng để bảo toàn vốn. Tương tự, khi có biến động chính trị, vàng cũng được xem là một kênh trú ẩn an toàn. Việc theo dõi sát sao các yếu tố này giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định kịp thời và tránh được những rủi ro không đáng có.

2.3. Ảnh hưởng của Thu nhập cá nhân và Kiến thức đầu tư

Thu nhập cá nhân và kiến thức đầu tư cũng là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến ý định đầu tư vào vàng. Người có thu nhập cao thường có xu hướng đầu tư vào vàng nhiều hơn để đa dạng hóa danh mục đầu tư. Bên cạnh đó, người có kiến thức đầu tư tốt thường có khả năng phân tích thị trường và đưa ra quyết định sáng suốt hơn. Do đó, việc nâng cao kiến thức đầu tư cho người dân là rất quan trọng.

III. Bí Quyết Phương pháp Đầu Tư Vàng Hiệu Quả Tại TP

Để đầu tư vàng hiệu quả tại TP.HCM, nhà đầu tư cần trang bị cho mình kiến thức và kỹ năng cần thiết. Có nhiều phương pháp đầu tư vàng khác nhau, từ vàng vật chất đến vàng online. Việc lựa chọn phương pháp phù hợp phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư, khả năng tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của từng người. Bên cạnh đó, việc theo dõi sát sao thông tin thị trường và tìm hiểu về các sản phẩm vàng khác nhau như vàng miếng SJC, vàng nhẫn, vàng 9999, vàng 24K, vàng PNJ, vàng DOJI là vô cùng quan trọng.

3.1. So sánh Vàng vật chất và Vàng online Lựa chọn tối ưu

Vàng vật chất và vàng online là hai hình thức đầu tư vàng phổ biến hiện nay. Vàng vật chất có ưu điểm là tính an toàn cao, có thể cầm nắm và tích trữ. Tuy nhiên, vàng vật chất cũng có nhược điểm là chi phí bảo quản cao và khó giao dịch nhanh chóng. Vàng online có ưu điểm là tính thanh khoản cao, dễ dàng giao dịch và chi phí thấp. Tuy nhiên, vàng online cũng có nhược điểm là rủi ro cao hơn do biến động thị trường và nguy cơ bị lừa đảo.

3.2. Đầu tư vàng ngắn hạn và dài hạn Chiến lược phù hợp

Đầu tư vàng ngắn hạn và dài hạn là hai chiến lược đầu tư vàng khác nhau. Đầu tư vàng ngắn hạn thường tập trung vào việc kiếm lợi nhuận nhanh chóng từ biến động giá vàng. Tuy nhiên, chiến lược này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đầu tư vàng dài hạn tập trung vào việc tích lũy tài sản và bảo vệ giá trị vốn trước lạm phát. Chiến lược này phù hợp với những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và chấp nhận rủi ro thấp.

3.3. Cách mua bán vàng an toàn và hiệu quả tại TP.HCM

Để mua bán vàng an toàn và hiệu quả tại TP.HCM, nhà đầu tư nên lựa chọn các cửa hàng và tổ chức uy tín như PNJ, DOJI, hoặc các ngân hàng lớn. Cần kiểm tra kỹ chất lượng vàng và yêu cầu hóa đơn, chứng từ đầy đủ. Ngoài ra, nên theo dõi sát sao giá vàng trên thị trường và thực hiện giao dịch vào thời điểm thích hợp. Tránh mua vàng từ các nguồn không rõ ràng hoặc thông qua các giao dịch trực tuyến không an toàn.

IV. Nghiên Cứu Các yếu tố ảnh hưởng Đầu tư vàng TP

Nghiên cứu của Truong Trung Tai (2016) đã chỉ ra rằng có ba yếu tố chính ảnh hưởng đến ý định đầu tư vào vàng của người dân tại TP.HCM: Economic Benefits, Macroeconomic Concern, và Perceived Insecurity. Economic Benefits đề cập đến lợi nhuận tiềm năng từ việc đầu tư vào vàng. Macroeconomic Concern đề cập đến lo ngại về tình hình kinh tế vĩ mô như lạm phát và bất ổn chính trị. Perceived Insecurity đề cập đến cảm giác bất an về các kênh đầu tư khác.

4.1. Economic Benefits Kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư vàng

Economic Benefits là một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến ý định đầu tư vào vàng. Khi nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận cao từ việc đầu tư vào vàng, họ sẽ có xu hướng đầu tư nhiều hơn. Lợi nhuận từ đầu tư vào vàng có thể đến từ sự tăng giá vàng hoặc từ việc cho thuê vàng.

4.2. Macroeconomic Concern Lo ngại về Lạm phát và rủi ro

Macroeconomic Concern là yếu tố thứ hai ảnh hưởng đến ý định đầu tư vào vàng. Khi nhà đầu tư lo ngại về tình hình lạm phát hoặc các rủi ro kinh tế khác, họ sẽ có xu hướng đầu tư vào vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Vàng được xem là một tài sản có giá trị ổn định và ít bị ảnh hưởng bởi lạm phát.

4.3. Perceived Insecurity Cảm giác an toàn khi đầu tư vàng

Perceived Insecurity là yếu tố thứ ba ảnh hưởng đến ý định đầu tư vào vàng. Khi nhà đầu tư cảm thấy bất an về các kênh đầu tư khác như chứng khoán hoặc bất động sản, họ sẽ có xu hướng đầu tư vào vàng như một kênh đầu tư an toàn hơn. Vàng được xem là một tài sản có giá trị nội tại và ít bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài.

V. Kết Luận Tương lai của Đầu tư vàng tại TP

Đầu tư vàng vẫn là một kênh đầu tư hấp dẫn tại TP.HCM, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần trang bị cho mình kiến thức và kỹ năng cần thiết để đưa ra quyết định sáng suốt. Việc theo dõi sát sao thông tin thị trường và tìm hiểu về các sản phẩm vàng khác nhau là vô cùng quan trọng. Tương lai của thị trường vàng tại TP.HCM sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và tâm lý nhà đầu tư.

5.1. Dự báo Xu hướng giá vàng và cơ hội đầu tư

Dự báo xu hướng giá vàng là một công việc khó khăn, đòi hỏi sự phân tích kỹ lưỡng các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính trị. Tuy nhiên, việc dự báo xu hướng giá vàng có thể giúp nhà đầu tư nhận biết được các cơ hội đầu tư tiềm năng. Trong tương lai, giá vàng có thể tiếp tục tăng do lạm phát và bất ổn chính trị, tạo ra cơ hội cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

5.2. So sánh các kênh đầu tư vàng Lựa chọn thông minh

Việc so sánh các kênh đầu tư vàng khác nhau giúp nhà đầu tư lựa chọn được kênh đầu tư phù hợp với mục tiêu và khả năng tài chính của mình. Các kênh đầu tư vàng phổ biến bao gồm vàng vật chất, vàng online, và các quỹ đầu tư vàng. Mỗi kênh đầu tư có ưu và nhược điểm riêng, đòi hỏi nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định.

5.3. Lời khuyên cho người mới bắt đầu Đầu tư vàng

Đối với người mới bắt đầu đầu tư vàng, lời khuyên là nên bắt đầu với số vốn nhỏ và tìm hiểu kỹ về thị trường. Nên lựa chọn các cửa hàng và tổ chức uy tín để giao dịch và tránh các giao dịch trực tuyến không an toàn. Ngoài ra, nên tìm hiểu về các sản phẩm vàng khác nhau và so sánh các kênh đầu tư vàng để lựa chọn được kênh đầu tư phù hợp.

Trích đoạn nội dung tài liệu

UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY International School of Business ---------- Truong Trung Tai FACTORS AFFECTING INTENTION TO INVEST IN GOLD: EVIDENCE FROM HO CHI MINH CITY, VIETNAM MASTER OF BUSINESS Ho Chi Minh City – Year 2016 UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY International School of Business ----------- Truong Trung Tai FACTORS AFFECTING INTENTION TO INVEST IN GOLD: EVIDENCE FROM HO CHI MINH CITY, VIETNAM ID: 60340102 MASTER OF BUSINESS SUPERVISOR: DR. PHAM PHU QUOC Ho Chi Minh City – Year 2016 3 Master Thesis FACTORS AFFECTING INTENTION TO INVEST IN GOLD: EVIDENCE FROM HO CHI MINH CITY, VIETNAM Truong Trung Tai University of Economics HCMC International School of Business 4 Table of Contents Acknowledgement .1 Gold as a global feature asset .2 Demand for gold in Vietnam. Objectives and Aims. Significance of research.

17 Chapter 2: Review of Literature. Intention to invest in gold. Factors affect intention to invest in gold. Economic benefits of investing.

Macroeconomic unexpected concern. Convenience to invest. 27 Chapter 3: Method and Data. Data Analysis steps.

35 Chapter 4: Data Analysis and Results. Data reliability test with Cronbach’s Alpha. Exploratory Factor Analysis (EFA). Discussion of findings.

60 Appendix B: Codified variables. 63 Appendix C: EFA results of independent and dependent variables. 66 Appendix D: Regression results. 72 6 List of tables Table 1: Sample specification.

36 Table 2: Cronbach’s alpha of measurement scales. 39 Table 3: EFA results. 41 Table 4: Correlations of variables. 44 Table 5: The ANOVA analysis.

45 Table 6: Regression results. 46 Table 7: Summary of hypothesis testing. 47 List of figures Figure 1: Top 30 countries/organization holding gold as reserve assets (tonnes). 10 Figure 2: World gold demand in period 2000-2015.

11 Figure 3: World gold price period 1970-2015. 11 Figure 4: Gold ETF holding in global market. 12 Figure 5: Gold demand in selected countries. 13 Figure 6: Vietnam gold demand period 2000-2015.

14 7 Acknowledgement I would like to express my sincere thankfulness to my research advisor, Dr. Pham Phu Quoc, who has guide me and gave me possibility to complete this thesis. I am sure that this thesis would not have been possible without his support. I also thank Prof.

Nguyen Dinh Tho for his expert, valuable guidance, insightful comments, and encouragement extended to me. I would like to express my gratitude to all ISB staffs that supported necessary materials and assistance. Especially, I would like to give my special thanks to my parent who gave me invaluable advices and motivation in my life. Truong Trung Tai 8 Abstract According to World Gold Council 2015 report, Vietnam is one of top gold consuming countries.

The impact of gold on Vietnam economy is uncontroversial. This study aims to investigate the factors affecting people’s intention to use gold as investment instrument. With the sample of 247 individuals in HCMC, the results show that three factors (Economic Benefits, Macroeconomic Concern, and Perceived Insecurity) impact significantly on Intention to Invest in gold. Keywords: gold, investment behavior, Vietnam, determinants, reasoned action approach.1 Gold as a global feature asset Historically, people are using gold in decoration and reserve assets since thousands year ago.

Gold is a noble metal with special specifications: eternal shiny color over time because it does not oxidize, the valuable material because gold is the most malleable and ductile of all the metals, and especially gold is rather scarce with estimating gold in the earth around 170,000 tones. Gold was first used as jewelry in 3000 B.C at Middle Eastern. After 1500 years, the Shekel, first form of gold coin, was used as standard of trading and exchange for goods in area.C, gold was used as form of money in China, a big country of ancient Asia land. Since the beginning of 18th century until the shutdown of Bretton Wood regime in 1970s, gold is used as international standard for conducting transactions and currency exchange around the world.

In global context, gold is accepted as “real money”, unlike other legal tender currency have to depend on the political and economic influence of issuing country for secure its value. This is the reason why most of central banks always keep a portion of gold in their foreign reserve. The United States not only as a strongest economy, is also a country holds the largest gold stock in their treasury. 10 Figure 1: Top 30 countries/organization holding gold as reserve assets (tones) Source: World Gold Council, 2015 Gold is also used for industrial materials, religious customs as well as to represent wealth and power around the world (Bernstein, 2000).

Because of its usefulness, the intrinsic value of gold still maintain high and irreplaceable. Gold demand in global market is increasing because of recent chaos in international financial market, as well as some war risk around the world. Gold prices increased continuously since the dot-com collapse in the year 2000. Then gold price was supported by a series of economic crises followed, such as “the global financial crisis in year 2008”, “the Greek public debt crisis in year 2010”.

Its reach the peak at more than 1650 USD / ounce in the year 2012, then gold price decreases after the recovery of the US economy was confirmed. 11 Figure 2: World gold demand in period 2000-2015 Source: Thomson Reuters Figure 3: World gold price period 1970-2015 Source: Thomson Reuters 12 Gold is widely accepted as investment instrument, sometimes called “safe haven”. Investment in gold account for more than one-third of total demand for gold in global market (World Gold Council, 2015). This show that gold has been a favored choice for international investor to diversify their portfolios against uncertainties of global economies.

In general, there are several ways to participate in gold investment, physically and non-physically. Particularly, one can directly buy or sell gold bar in gold direct markets such as jewelry stores, banks, or some financial service companies etc. An other way, they can also participate in some exchange to purchase gold exchange-traded funds (ETFs) which is a investment vehicle like company share, they are listed in public exchange and their value is associated with gold price in the market. Others Asia Europe North America Figure 4: Gold ETF holding in global market Source: Bloomberg 13 1.2 Demand for gold in Vietnam In Vietnam, gold has become a main traditional asset for the accumulation of wealth for a long time.

According to World Gold Council (2015), Vietnam is one of largest gold consumption countries with high growth rate in gold demand. Figure 5: Gold demand in selected countries Source: World Gold Counsil The Vietnamese culture, like other Asian countries, is a reason for high demand in gold consumption. Gold is a metal that has great significant role in such cultures, especially in the ancient communities. People with high position (high income level) in society tend to use more gold (and golden color) as they consider gold is a status of power and wealth.

In some 14 important events, such as wedding or start-up a business, gold jewelry is an indispensable item in these days. Figure 6: Vietnam gold demand period 2000-2015 Source: Thomson Reuters In Vietnam, such as a huge demand for this special kind of good make gold become one of the priority choice to reserve wealth for a long time. Gold is a popular good in society, even that every market in Vietnam have at least one gold jewelry store. Trading gold and foreign currencies are tightly controlled because of stability of these kind of assets have very important role in Vietnam economy.

In Vietnam, citizens have to legally purchase gold bars at some licensed institutions (Nhu & Trang, 2014) 15 Vietnam need capital for economic development, but many of capital are in the form of gold in households, estimating there are 400 to 1000 tones of gold kept in houses of Vietnamese families (Thuy, 2013). The people use gold as hedging instrument against high inflation environment, which could cause impairment on their wealth. The demand for gold in Vietnam make the economy have trouble because the gold import contribute to the deficit trade balance through recent years.2 Problem statement Based on aforementioned information, it is clear that gold market play a very important role in Vietnam economic situation. Gold is an attractive object in three types of group: the government, the banks and the investors.

The government want to increase capital for economic development, which currently stay in form of gold in households. The banks want to raise deposit fund through gold-related financial service from Vietnamese households. The investors want to investigate the reasons behind gold price volatility in Vietnam. There are many studies about gold market in Vietnam, but most of them pay attention on empirical research on gold prices and macro-related issues (Hoang, 2004; Hau et al, 2013; Sy, 2011; Lai, 2011).

Until now, there are not any micro-related studies about investment behaviors of Vietnamese households toward gold. Although there are also some researches that have been conducted in other countries (Maheran et al 2008; Lutter, 2008; Hundal et al, 2013), however, cultural difference may not be applicable for different country context. This study will fill in 16 this gap in terms of understanding factors affecting intention invest in gold of Vietnamese households. Objectives and Aims Based on above problem statement, this study aims at following objectives: (1) To find out the investment behaviors toward gold of Vietnamese people.

(2) To explore what factors affecting intention to invest in gold in Vietnam. Research scope The scope of this study is limited in Ho Chi Minh City (HCMC) area, the economic center of Vietnam. HCMC has two advantages for this study: firstly, the demographic structure of this city is diverse, means that the city has most of people from all over the countries; secondly, gold market in HCMC is very active and easy to access huge number of licensed institutions. This study is conducted by questionnaire survey method to explore in-dept understanding of factors affecting decision to invest in gold of individuals.

Significance of research Based on the author’s knowledge, this research is first attempt to explore the investment behaviors toward gold in Vietnam. Gold play an important role in global financial system, as their demand have high association with the global economic growth. However, their future 17 prospect is depend on the fundamental needs of people around the world. The understanding about motivation behind gold demands of people in developing countries like Vietnam could help to forecast the long-term demand of the gold.

For Vietnam, this research have a significant role in policy making process to regulate the gold market. The large import from gold deteriorate the trade balance in Vietnam and put pressure on exchange rate management. Understanding what makes Vietnamese love gold is thus very important to control the gold market and its impact on economy. Thesis structure This paper is organized as follow: Chapter 1: this chapter present the history of gold demand in the world and in Vietnam market, as well as discusses about the problem faced by Vietnam government about gold demand.

Chapter 2: this chapter present the theoretical perspectives of the research, context and the factors that matters. Chapter 3: this chapter present the research method, the way of setting up the measures and conducting the survey. This part includes: qualitative and quantitative approach to the research. Chapter 4: this chapter designed to present the results of research and discuss the main finding 18 Chapter 5: this chapter is for conclusion and some issues related to this research.

19 Chapter 2: Review of Literature 2. Intention to invest in gold According to Ackert and Deaves (2010) the investing is a complicated process in human mind. Investment at simple meaning: the spending of money or capital in an effort to increase wealth.