BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ---------------- LÊ THỊ THANH BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ---------------- LÊ THỊ THANH BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN ------------ Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ từ Giáo viên hướng dẫn là GS. TS Trần Ngọc Thơ. Nội dung nghiên cứu và kết quả trong đề tài này là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất cứ công trình nào. Những số liệu trong các bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá được chính tác giả thu thập từ các nguồn khác nhau có ghi trong phần tài liệu tham khảo. Ngoài ra, luận văn có sử dụng một số nhận xét đánh giá cũng như số liệu của các tác giả khác và có chú thích nguồn gốc trích dẫn để dễ dàng tra cứu, kiểm chứng. Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trước Hội đồng, cũng như kết quả luận văn của mình.HCM, tháng 10 năm 2013 Tác giả Lê Thị Thanh LỜI CẢM ƠN ------------ Trước tiên, tôi xin chân thành cảm ơn Thầy Trần Ngọc Thơ đã tận tình hướng dẫn tôi trong suốt quá trình thực hiện và hoàn thành luận văn tốt nghiệp này, đồng thời gửi lời cảm ơn đến tất cả các Thầy Cô khoa Tài chính Doanh nghiệp - Trường Đại học Kinh Tế TP.HCM đã tận tình dạy bảo và truyền đạt cho tôi những kiến thức quý giá trong suốt khóa học. Tôi cũng xin cảm ơn các bạn học viên lớp cao học Tài chính Doanh nghiệp Đêm 4 Khóa 19 đã giúp đỡ, chia sẻ kiến thức cũng như thông tin bổ ích để tôi có thể hoàn thành khóa học và cả luận văn này. a c ng tôi xin cảm ơn các thành viên gia đình đã tạo điề iện tốt nhất để tôi c thể hoàn thành h a học Trân trọng! Lê Thị Thanh MỤC LỤC TÓM TẮT………………………………………………………………… 1 1. Tổng quan các nghiên cứu trước đây……………………………….1 Lý thuyết về truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào giá cả hàng hóa… 6 2.2 Tổng quan các nghiên cứu trước đây……………………………………11 2.1 Nghiên cứu trên thế giới…………………………………………….2 Nghiên cứu tại Việt Nam…………………………………………………… 16 3. Phương pháp nghiên cứu ………………………………………………19 3.1 Giới thiệu thuyết về m h nh ử dụng………………………….2 Mô hình nghiên cứu……………………………………………….3 Dữ liệu nghiên cứu ……………………………………………………… 23 3.4 Các bước thực hiện trong quá trình chạy mô hình…………………… 24 4. Nội dung và kết quả nghiên cứu ………………………………….1 Kiểm định nghiệm đơn vị và lựa chọn bước trễ tối ưu………….1 Kiểm định nghiệm đơn vị………………………………………………….2 Chọn độ trễ tối đa và tối ưu cho các biến trong mô hình………….3 Kiểm tra tính ổn định của mô hình………………………………….2 Đo ường mức độ truyền dẫn của tỷ giá hối đoái (ERPT) vào chỉ số giá tiêu ng (CPI) b ng hàm phản ứng xung (Impulse response function) trong mô hình VAR………………………………………………………………. àm h n ứn un mu on unction ……………. h n hươn ai a ianc com otition ………………………… 34 4.3 Đo ường mức độ truyền dẫn của tỷ giá hối đoái (ERPT) vào chỉ số giá tiêu dùng (CPI) b ng mô hình VECM…………………………………….1 Kiểm định đồng liên kết……………………………………………. Đo ường mức độ truyền dẫn của tỷ giá hối đoái vào chỉ số giá tiêu dùng trong dài hạn bằng mô hình VECM…………………………………….1 Kết quả từ hai mô hình…………………………………………….2 Hạn chế củ m h nh định ư ng và hướng nghiên cứu tiếp th o …… 40 KẾT LUẬN CHUNG………………………………………………….… 42 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO…………………………….… 43 PHỤ LỤC 1: Kết quả hàm phản ứng xung (Impulse Response)………….…… 45 PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH ĐỒNG LIÊN KẾT THEO PHƯƠNG PHÁP JOHANSEN……………………………………………………………….…… 50 PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ HỒI QUI THEO MÔ HÌNH VECM………….…… 54 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT - ADF: Augmented Dickey Fuller - CPI: Chỉ số giá tiêu dùng - ERPT: Sự truyền dẫn tỷ giá hối đoái - G P Tổng ản h m trong nước - GSO: Tổng cục Thống kê Việt Nam - Thống ê Tài ch nh - M Qũy tiền tệ quốc tế - IMP: Chỉ số giá nhập kh u - IRF: Impulse response funtion - NEER: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa - PPI: Chỉ số giá sản xuất - đô la M - VAR: Mô hình véc tơ tự hồi qui - VECM: Mô hình véc tơ hiệu chỉnh sai số - WB: Ngân hàng Thế giới DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU - Bảng 4 1 Kết q ả iểm định nghiệm đơn vị - Bảng 4 2 Kết q ả xác định độ trễ cho mô hình - Bảng 4.3 Kết quả kiểm định sự ổn định của mô hình (AR Roots) - Bảng 4.4 Kết quả hàm phản ứng xung của chỉ số giá tiêu dùng với cú sốc 1% từ NEER - Bảng 4 Tầm q an trọng của các iến ố trong ự iến động của P - Bảng 4.6 Kết quả kiểm định đồng liên kết theo hương há Johan en - Bảng 4.7 Mức độ tác động của các yếu tố vào chỉ số giá tiêu dùng CPI trong dài hạn theo mô hình VECM - Bảng 5.1 Tóm tắt mức truyền dẫn ERPT DANH MỤC H NH V - Hình 4.1 Kết quả kiểm định sự ổn định của mô hình (AR Roots) - Hình 4.2 Phản ứng t ch lũy của chỉ ố giá tiê d ng do tác động của các nhân tố 1 TÓM TẮT Bài nghiên cứ đo lường mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Việt Nam ữ liệ hân t ch được lấy theo q trong hoảng thời gian từ q 1 năm 2 1 đến q 2 năm 2 1 Tác giả sử dụng hàm phản ứng xung với mô hình véc tơ tự hồi q i (VAR) sáu biến (tỷ giá hối đoái danh nghĩa, chỉ số giá tiêu dùng, chỉ số giá sản xuất, chỉ số giá nhập kh u, giá dầu thế giới và tổng sản ph m trong nước) và iểm định đồng liên ết với mô hình véc tơ hiệ chỉnh ai ố E M Kết q ả iểm định cho thấy mức độ tr yền dẫn E PT đến chỉ ố giá tiê d ng là , 2 hi ử dụng mô hình E M và là , 1 hi ử dụng hàm hản ứng xung trong mô hình Mức độ tr yền dẫn được t nh toán theo hương há hân t ch đồng liên ết cao hơn o với hàm hản ứng x ng trong mô hình do ố liệ trong hân t ch đồng liên ết là ch ỗi dữ liệ gốc chưa q a xử l o với ố liệ trong hân t ch là ch ỗi dữ liệ ai hân, do đ ết q ả từ hân t ch đồng liên ết chị ảnh hư ng của những thông tin an đầ mạnh m hơn Nghiên cứ cũng xác định x hướng tăng dần của mức độ tr yền dẫn tỷ giá hối đoái và thời gian éo dài hơn Từ h a ch nh Tr yền dẫn tỷ giá hối đoái E PT , chỉ ố giá tiê d ng P , mô hình véc tơ tự hồi q y , mô hình véc tơ hiệ chỉnh ai ố E M 2 1. Giới thiệu Lý do chọn đề tài Đồng tiền iệt Nam N liên tục ị há giá, đồng thời tỷ lệ lạm hát tại iệt Nam l ôn mức cao trong hoảng 1 năm q a Nế giai đoạn 2 2 – 2003 tỷ lệ lạm phát mức hoảng - thì trong năm 2 tỷ lệ này đã mức , và tăng dần cho đến đỉnh điểm vào năm 2 là 22, , những năm a vẫn mức 2 con ố và là 1 , vào năm 2 11 Như vậy, liệ c mối q an hệ nào giữa há giá đồng tiền và lạm hát iệt Nam hay hông, hay n i cách hác là c mối q an hệ nào giữa việc thay đổi tỷ giá hối đoái và chỉ ố giá tiê d ng hay hông Nế c thì mức độ và thời gian tác động như thế nào Để trả lời câ h i này, tác giả đã thực hiện nghiên cứ ng chứng thực nghiệm về truyền ẫn tỷ giá hối đoái tại Việt Nam để làm đề tài nghiên cứ ảo vệ h a học Thạc của mình. Tính cấp thiết củ đề tài iệc nghiên cứ mức độ tr yền dẫn tỷ giá hối đoái đến ch ỗi chỉ ố giá chỉ ố giá nhậ h , chỉ ố giá ản x ất và chỉ ố giá tiê d ng rất được q an tâm và thực hiện trong nhiề nghiên cứ trên thế giới, với các nền inh tế và giai đoạn hác nhau. Kiến thức về truyền dẫn tỷ giá hối đoái có hệ quả chính sách tiền tệ quan trọng, với mức độ và thời gian truyền dẫn khác nhau có thể đưa ra một chính sách lạm phát và quyết định về chính sách tiền tệ là khác nhau. Tại iệt Nam, các nghiên cứ về vấn đề này tương đối t và các nghiên cứ chỉ tậ tr ng vào một mô hình cụ thể Đa ố các nghiên cứ ử dụng mô hình véc tơ tự hồi q i để đo lường mức độ tr yền dẫn tỷ giá hối đoái vào các chỉ ố giá Trong đ , mức độ tr yền dẫn đến chỉ ố giá tiê d ng P là được q an tâm nhiề nhất, i l n liên q an thiết thực đến đời ống người dân ì vậy, một nghiên cứ về mức độ tr yền dẫn của tỷ giá vào chỉ ố giá tiê d ng theo hương há tiế cận từ các mô hình hác nha là cần thiết thời điểm hiện tại 3 Mục tiêu nghiên cứu Thứ nhất, tác giả đo lường mức độ tr yền dẫn của tỷ giá hối đoái danh nghĩa NEE vào chỉ ố giá tiê d ng P iệt Nam theo q trong thời gian từ q 1 năm 2 1 đến q 2 năm 2 13, và từ đ xác định x hướng mức độ và thời gian tác động của tr yền dẫn Thứ h i, tác giả o ánh mức độ tác động của tr yền dẫn tỷ giá hối đoái vào chỉ ố giá tiê d ng hi ử dụng hai mô hình đo lường mô hình véc tơ tự hồi q i (VAR) và mô hình véc tơ hiệ chỉnh ai ố E M với iểm định đồng liên ết, nhằm thấy sự khác biệt trong mức độ tác động truyền dẫn từ hai mô hình.
Bằng chứng thực nghiệm về truyền dẫn tỷ giá hối đoái tại Việt Nam
Bài luận văn thạc sĩ trình bày bằng chứng thực nghiệm về truyền dẫn tỷ giá hối đoái tại Việt Nam, phân tích và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng.
Trường đại học
Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí MinhChuyên ngành
Tài Chính – Ngân HàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận Văn Thạc Sĩ Kinh TếPhí lưu trữ
30 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Lê Thị Thanh
Người hướng dẫn: GS.TS Trần Ngọc Thơ
Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
Đề tài: Nghiên Cứu Truyền Dẫn Tỷ Giá Hối Đoái Tại Việt Nam
Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
Năm xuất bản: 2013
Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ