Mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái thực hiệu lực và các yếu tố kinh tế cơ bản tại Việt ...

Luận văn thạc sĩ nghiên cứu ueh mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái thực hiệu lực với các yếu tố kinh tế cơ bản bằng, đánh giá hiện trạng, phân tích vấn đề, đề xuất biện

• Tác giả: Nguyễn Thị Tình
• Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng
• Đề tài: Mối Quan Hệ Phi Tuyến Giữa Tỷ Giá Hối Đoái Thực Hiệu Lực Với Các Yếu Tố Kinh Tế Cơ Bản. Bằng Chứng Thực Nghiệm Tại Việt Nam Và Indonesia
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2014
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
• 1.1. Lý do chọn đề tài
• 1.2. Sự cần thiết của đề tài
• 1.3. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.4. Phương pháp nghiên cứu
• 1.5. Phạm vi nghiên cứu
• 1.6. Dữ liệu nghiên cứu
• 1.7. Bố cục bài nghiên cứu
• 2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TGHĐ THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN
• 2.1. Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế cơ bản
• 3. CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
• 3.1. Dữ liệu nghiên cứu
• 3.2. Mô hình nghiên cứu
• 3.2.1. Mô hình tổng quát
• 3.2.2. Thuật Toán ACE (Alternating conditional expectation)
• 3.2.3. Kiểm định đồng liên kết ARDL (Autoregressive Distributed Lag)
• 3.2.4. Tiến trình kiểm định
• 3.2.5. Xây dựng các biến trong mô hình
• 3.2.5.1. Tỷ giá thực hiệu lực – tỷ giá thực đa phương (REER – Real Effective Exchange Rate)
• 3.2.5.2. Chênh lệch trong năng suất (PROD – Difference in Productivity)
• 3.2.5.3. Tỷ lệ mậu dịch (TOT – Term Of Trade)
• 3.2.5.4. Chi tiêu chính phủ (GEXP – Government Expenditure)
• 3.2.5.5. Độ mở của nền kinh tế (OPEN – Openness of economy)
• 3.2.5.6. Tài sản nước ngoài ròng (NFA – Net Foreign Assets)
• 4. CHƯƠNG 4: KIỂM ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA TGHĐ THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN Ở VIỆT NAM VÀ INDONESIA GIAI ĐOẠN 2000 – 2013
• 4.1. Tiến trình kiểm định và kết quả
• 4.1.1. Kiểm định số liệu gốc ban đầu
• 4.1.2. Chuyển đổi dữ liệu
• 4.1.3. Kiểm định số liệu sau khi chuyển đổi
• 4.2. Kết quả hồi quy
• 4.2.1. Kiểm định sự phù hợp của mô hình
• 4.2.2. Kết quả hồi quy Việt Nam
• 4.2.3. Kết quả hồi quy Indonesia
• 4.2.4. Hệ số co giãn
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN
• HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG MỞ RỘNG NGHIÊN CỨU
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng quan về mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế

Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế là một chủ đề quan trọng trong nghiên cứu kinh tế. Tại Việt Nam và Indonesia, sự biến động của tỷ giá hối đoái thực hiệu lực (REER) có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như năng suất, chi tiêu chính phủ và độ mở của nền kinh tế. Nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ phi tuyến giữa các yếu tố này và tỷ giá hối đoái thực hiệu lực.

1.1. Ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế đến tỷ giá hối đoái

Các yếu tố như chênh lệch năng suất, tỷ lệ mậu dịch, và chi tiêu chính phủ có thể tác động mạnh mẽ đến tỷ giá hối đoái. Nghiên cứu cho thấy rằng sự thay đổi trong các yếu tố này có thể dẫn đến sự biến động không lường trước được của tỷ giá, đặc biệt trong bối cảnh toàn cầu hóa.

1.2. Tầm quan trọng của nghiên cứu mối quan hệ phi tuyến

Nghiên cứu mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế là cần thiết để hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của nền kinh tế. Việc áp dụng các mô hình phi tuyến giúp phát hiện ra những mối quan hệ tiềm ẩn mà các mô hình tuyến tính không thể giải thích.

II. Thách thức trong việc nghiên cứu mối quan hệ phi tuyến

Mặc dù có nhiều nghiên cứu về tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế, nhưng việc xác định mối quan hệ phi tuyến vẫn gặp nhiều thách thức. Các mô hình tuyến tính thường không thể giải thích đầy đủ sự biến động của tỷ giá hối đoái trong thực tế.

2.1. Khó khăn trong việc thu thập dữ liệu

Việc thu thập dữ liệu chính xác và đầy đủ về các yếu tố kinh tế là một thách thức lớn. Dữ liệu không đồng nhất có thể dẫn đến những kết quả không chính xác trong việc phân tích mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế.

2.2. Sự phức tạp của các yếu tố tác động

Các yếu tố kinh tế như lạm phát, tăng trưởng kinh tế, và chính sách tiền tệ có thể tương tác với nhau theo cách phức tạp, làm cho việc xác định mối quan hệ phi tuyến trở nên khó khăn hơn.

III. Phương pháp nghiên cứu mối quan hệ phi tuyến

Để nghiên cứu mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế, phương pháp ARDL (Autoregressive Distributed Lag) được áp dụng. Phương pháp này cho phép kiểm định tính đồng liên kết và ước lượng mối quan hệ giữa các biến.

3.1. Mô hình ARDL và ứng dụng của nó

Mô hình ARDL giúp xác định mối quan hệ đồng liên kết giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế. Phương pháp này cho phép phân tích các biến trong ngắn hạn và dài hạn, từ đó đưa ra những kết luận chính xác hơn.

3.2. Kiểm định mối quan hệ phi tuyến bằng thuật toán ACE

Thuật toán ACE (Alternating Conditional Expectations) được sử dụng để kiểm định mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế. Phương pháp này giúp phát hiện ra những mối quan hệ không tuyến tính mà các mô hình truyền thống không thể nhận diện.

IV. Kết quả nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn

Kết quả nghiên cứu cho thấy có sự tồn tại của mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế tại Việt Nam và Indonesia. Những phát hiện này có thể được áp dụng trong việc xây dựng chính sách kinh tế.

4.1. Phân tích kết quả hồi quy tại Việt Nam

Kết quả hồi quy cho thấy rằng tỷ giá hối đoái tại Việt Nam bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi chi tiêu chính phủ và tỷ lệ mậu dịch. Sự biến động của các yếu tố này có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong tỷ giá thực hiệu lực.

4.2. So sánh kết quả với Indonesia

Kết quả nghiên cứu tại Indonesia cho thấy mối quan hệ tương tự, nhưng với mức độ ảnh hưởng khác nhau. Việc so sánh này giúp hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của tỷ giá hối đoái trong bối cảnh khác nhau.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của nghiên cứu

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế là một lĩnh vực quan trọng cần được tiếp tục khai thác. Các nhà nghiên cứu và hoạch định chính sách cần chú ý đến những yếu tố này để xây dựng các chính sách hiệu quả hơn.

5.1. Tầm quan trọng của nghiên cứu tiếp theo

Nghiên cứu tiếp theo cần mở rộng phạm vi và áp dụng các phương pháp mới để hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế. Điều này sẽ giúp cải thiện khả năng dự đoán và xây dựng chính sách.

5.2. Hướng đi mới cho nghiên cứu kinh tế

Việc áp dụng các mô hình phi tuyến và công nghệ mới trong nghiên cứu kinh tế sẽ mở ra nhiều cơ hội mới. Các nhà nghiên cứu cần tiếp tục khám phá và phát triển các phương pháp mới để giải quyết các vấn đề phức tạp trong kinh tế.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ---------- NGUYỄN THỊ TÌNH MỐI QUAN HỆ PHI TUYẾN GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC HIỆU LỰC VỚI CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN. BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM VÀ INDONESIA LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2014 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ---------- NGUYỄN THỊ TÌNH MỐI QUAN HỆ PHI TUYẾN GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC HIỆU LỰC VỚI CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN. BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM VÀ INDONESIA Chuyên ngành : Tài chính ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2014 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Luận văn đƣợc thực hiện xuất phát từ nhu cầu học tập và nghiên cứu của tác giả. Nội dụng luận văn đƣợc viết dựa vào các nghiên cứu và tài liệu đƣợc trích dẫn cụ thể và hoàn toàn minh bạch. Các dữ liệu tính toán đƣợc dựa trên dữ liệu đáng tin cậy. Tác giả cam kết không sao chép nội dung các nghiên cứu khác. Tác giả luận văn Nguyễn Thị Tình LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục các từ viết tắt Danh mục các bảng biểu Danh mục các biểu đồ Tóm lƣợc . 1 CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU .1 Lý do chọn đề tài .2 Sự cần thiết của đề tài .3 Mục tiêu nghiên cứu.4 Phƣơng pháp nghiên cứu.5 Phạm vi nghiên cứu .6 Dữ liệu nghiên cứu .7 Bố cục bài nghiên cứu . 5 CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TGHĐ THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN . Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế cơ bản. 7 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Những nghiên cứu tiêu biểu về mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế cơ bản trong thời gian gần đây. Nghiên cứu của Ma and Kanas (2000) “ Testing for a nonlinear relationship among fundamentals and exchange rates in ERM” . Nghiên cứu của Grauwe và Vansteenkiste (2006) “Exchange rates and Fundamentals: A Non – Linear Relationship” . Nghiên cứu của Tang và Zhou (2013) “Nonlinear relationship between the real exchange rate and economic fundamentals: Evidence from China and Korea” . 15 CHƢƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU . Dữ liệu nghiên cứu . Mô hình nghiên cứu. Mô hình tổng quát . Thuật Toán ACE (Alternating conditional expectation) . Kiểm định đồng liên kết ARDL (Autoregressive Distributed Lag) . Tiến trình kiểm định . Xây dựng các biến trong mô hình . Tỷ giá thực hiệu lực – tỷ giá thực đa phƣơng (REER – Real Effective Exchange Rate). Chênh lệch trong năng suất ( PROD – Difference in Productivity) . Tỷ lệ mậu dịch ( TOT – Term Of Trade) . Chi tiêu chính phủ ( GEXP – Government Expenditure) . Độ mở của nền kinh tế (OPEN – Openness of economy) .6 Tài sản nƣớc ngoài ròng (NFA – Net Foreign Assets) . 33 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CHƢƠNG 4: KIỂM ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA TGHĐ THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN Ở VIỆT NAM VÀ INDONESIA GIAI ĐOẠN 2000 – 2013 . Tiến trình kiểm định và kết quả .1 Kiểm định số liệu gốc ban đầu .2 Chuyển đổi dữ liệu .3 Kiểm định số liệu sau khi chuyển đổi . Kết quả hồi quy .1 Kiểm định sự phù hợp của mô hình .2 Kết quả hồi quy Việt Nam .3 Kết quả hồi quy Indonesia .4 Hệ số co giãn . 55 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN . 60 HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG MỞ RỘNG NGHIÊN CỨU . 61 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 4.a: Kết quả kiểm định ADF test cho các biến gốc (Việt Nam) .b:Kết quả kiểm định ADF test cho các biến gốc (Indonesia) .c: Bảng kết quả ƣớc lƣợng mô hình ARDL cho các biến gốc (Việt Nam) .d: Kết quả kiểm định Wald test cho các biến gốc (Việt Nam) .e: Bảng kết quả ƣớc lƣợng mô hình ARDL cho các biến gốc (Indonesia) .6: Kết quả kiểm định Wald test cho các biến gốc (Indonesia) .a: Kết quả kiểm định ADF các chuỗi biến chuyển đổi (Việt Nam) .b: Kết quả kiểm định ADF các chuỗi biến sau khi chuyển đổi (Indonesia).c: Kết quả kiểm định ARDL cho các biến sau khi chuyển đổi(Việt Nam) .d: Kết quả kiểm định Wald test cho các biến chuyển đổi (Việt Nam) .e: Kết quả kiểm định ARDL cho các biến sau khi chuyển đổi(Indonesia) .f: Kết quả kiểm định Wald test cho các biến chuyển đổi (Indonesia) .a: Kết quả kiểm định sự phù hợp của mô hình .a: Kết quả ƣớc lƣợng các biến sau khi chuyển đổi (Việt Nam) .b: Kết quả ƣớc lƣợng reer và các biến sau khi chuyển đổi (Việt Nam) .a: Kết quả ƣớc lƣợng các biến sau khi chuyển đổi (Indonesia) .b: Kết quả ƣớc lƣợng reer và các biến sau khi chuyển đổi (Indonesia) .a: Kết quả hệ số co giãn của biến reer với biến khác tại phân vị 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.b: Kết quả hệ số co giãn của biến reer với biến còn lại tại phân vị 12 (Indonesia). 56 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 4.a: Biểu đồ phân tán các biến trƣớc và sau khi chuyển đổi (Việt Nam) .b: Biểu đồ phân tán các biến trƣớc và sau khi chuyển đổi (Indonesia).a: Kết quả kiểm định CUSUM và CUSUMQ mô hình ARDL (3;4;4;0;4;0) (Việt Nam) .b: Kết quả kiểm định CUSUM và CUSUMQ mô hình ARDL (1;0;3;3;0;2) (Indonesia) .c: Kết quả kiểm định CUSUM và CUSUMQ mô hình ARDL (0;0;4;4;4;1) (Việt Nam) .d: Kết quả kiểm định CUSUM và CUSUMQ mô hình ARDL (1;0;3;3;2;3) (Indonesia) . 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Thuật ngữ Giải thích ACE Alternating conditional expectation ARDL Autoregressive Distributed Lag REER Real Effective Exchange Rate Tỷ giá hối đoái thực hiệu lực PROD Difference in Productivity Chênh lệch trong năng suất TOT Term Of Trade Tỷ lệ mậu dịch OPEN Openness of economy Độ mở của nền kinh tế GEXP Government Expenditure Chi tiêu chính phủ NFA Net Foreign Assets Tài sản nƣớc ngoài ròng TGHĐ Exchange rates Tỷ giá hối đoái LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] TÓM TẮT Luận văn nghiên cứu mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái thực hiệu lực của hai đồng tiền (Việt Nam Đồng và Indonesia Rupiah) và các yếu tố kinh tế cơ bản. Dữ liệu sử dụng cho nghiên cứu đƣợc lấy từ Q1. Mô hình và lý luận trong nghiên cứu dựa theo nghiên cứu của Xiaolei Tang và Jizhong Zhou (2013). Tác giả sử dụng thuật toán ACE (Alternating conditional expectations) để tìm ra mối quan hệ phi tuyến tiềm ẩn giữa tỷ giá hối đoái thực và các yếu tố kinh tế cơ bản gồm: Chênh lệch trong năng suất, tỷ lệ mậu dịch, tài sản nƣớc ngoài ròng, độ mở thƣơng mại và chi tiêu của chính phủ. Kết quả kiểm định cho thấy rằng tồn tại mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái thực hiệu lực với các yếu tố kinh tế cơ bản ở hai quốc gia Việt Nam và Indonesia. Kết hợp ƣớc lƣợng mô hình cùng với việc phân tích thực trạng nền kinh tế của Việt Nam, Indonesia đồng thời so sánh kết quả mô hình của hai nƣớc để đƣa ra nhận xét về tác động của tỷ giá trong nền kinh tế Việt Nam và Indonesia. -1- LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý do chọn đề tài Hiện nay, xu hƣớng quốc tế hoá và toàn cầu hoá đang diễn ra hết sức sâu sắc trên phạm vi toàn Thế Giới. Một hoạt động có tính chất quan trọng trong quá trình hội nhập kinh tế là ngoại thƣơng. Sự thành công hay thất bại của một quốc gia về chính sách ngoại thƣơng đƣợc quyết định bởi chế độ tỷ giá hối đoái. Tỷ giá hối đoái cụ thể là tỷ giá thực hiệu lực (REER) luôn là chỉ số quan trọng trong nền kinh tế mỗi quốc gia, nó gắn liền với hoạt động giao thƣơng quốc tế, các quyết đầu tƣ và tài trợ. Tỷ giá hối đoái thực ảnh hƣởng đến cán cân thanh toán, quá trình sản xuất, xuất nhập khẩu của một quốc gia. Hơn nữa tỷ giá hối đoái thực còn ảnh hƣởng đến các chính sách tiền tệ của quốc gia. Do đó, các nhà hoạch định chính sách cần phải nắm bắt một cách rõ ràng về tình hình biến động tỷ giá để đƣa ra các chính sách đối nội và đối ngoại phù hợp, thúc đẩy nền kinh tế phát triển, cũng nhƣ dẫn dắt nền kinh tế vƣợt qua các giai đoạn khó khăn. Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái và thị trƣờng ngoại hối là những vấn đề hết sức phức tạp và không phải lúc nào những chính sách tỷ giá của các quốc gia cũng có thể đem lại thành công nhƣ mong đợi. Chúng ta không thể quên đƣợc sự can thiệp bất thành của 15 ngân hàng Trung Ƣơng trƣớc sự sụp đổ của hệ thống tỷ giá hối đoái ở Châu Âu những năm 90; Sự phá giá bất ngờ của đồng bảng Anh (9/1992) trƣớc sự tấn công của những kẻ đầu cơ, mặc dù đã có sự can thiệp tích cực của ngân hàng TW Đức và Anh với khối lƣợng 15 tỷ Bảng Anh; Hay hai sự kiện làm rung chuyển thế giới chỉ trong một thời gian ngắn. Đó là sự khủng hoảng của đồng Pê- sô(Mexico – 12/1994) và sự mất giá kỷ lục trong năm 1995, rồi lại lên giá một cách đột biến của đồng USD năm 1996. Từ những thất bại trong việc thực hiện các chính sách liên quan đến tỷ giá hối đoái, các nhà kinh tế luôn luôn tìm kiếm -2- LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] các nhân tố ảnh hƣởng đến tỷ giá hối đoái và mối quan hệ giữa các nhân tố với tỷ giá hối đoái thực nhằm có thể tìm ra đƣợc chính sách tác động đến tỷ giá hối đoái một cách hiệu quả nhất cho mỗi quốc gia. Tuy nhiên, việc nghiên cứu các yếu tố kinh tế tác động đến tỷ giá hối đoái cũng không phải dễ dàng. Trong khi các tài liệu học tập cho rằng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế là một mối quan hệ tuyến tính thì nghiên cứu của Meese and Rogoff (1991) đã cho thấy sự thất bại của mô hình tuyến tính trong việc giải thích mối quan hệ này. Từ đây có rất nhiều nghiên cứu của các tác giả để tìm hiểu mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố kinh tế cơ bản. Nhƣng đến gần đây mối quan hệ này vẫn là câu hỏi mở.