Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu
Trong ngành công nghiệp chế biến lương thực – thực phẩm, việc duy trì năng lực cạnh tranh và đảm bảo tính liên tục của chuỗi sản xuất kinh doanh phụ thuộc rất lớn vào năng lực quản trị tài chính ngắn hạn. Doanh nghiệp thực phẩm phải thường xuyên đối mặt với các biến động thị trường về giá cả nguyên vật liệu nông sản đầu vào, sự gián đoạn của chuỗi cung ứng, áp lực cạnh tranh gay gắt trong và ngoài nước, cũng như các yêu cầu khắt khe về an toàn vệ sinh thực phẩm. Trong bối cảnh đó, tài sản ngắn hạn (TSNH) – bao gồm tiền mặt, các khoản đầu tư ngắn hạn, khoản phải thu khách hàng và hàng tồn kho – giữ vai trò là "nhựa sống tuần hoàn", đảm bảo khả năng thanh khoản, giảm thiểu chi phí vốn và trực tiếp quyết định đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi (trụ sở tại Sa Đéc, Đồng Tháp) là doanh nghiệp có bề dày lịch sử trong lĩnh vực chế biến các sản phẩm từ bột gạo (bánh phồng tôm, phở, bún, hủ tiếu ăn liền, bột dinh dưỡng). Bước vào giai đoạn 2020 – 2022, trước các tác động tiêu cực của đại dịch COVID-19 và biến động kinh tế vĩ mô, công ty đã gặp nhiều khó khăn trong khâu sản xuất, lưu thông hàng hóa và quản lý chi phí. Mặc dù kết quả kinh doanh có sự phục hồi mạnh vào năm 2022, tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần vẫn duy trì ở mức cao (trên 70%), cùng với đó là chi phí bán hàng và chi phí tài chính gia tăng. Việc đánh giá khoa học và tìm ra giải pháp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là yêu cầu cấp thiết đối với công ty.
Khóa luận xác định mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu cụ thể như sau:
- Mục tiêu chung: Đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi, từ đó đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại công ty.
- Mục tiêu và nhiệm vụ cụ thể (đánh số theo văn bản):
- Hệ thống hóa cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp;
- Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi giai đoạn 2020 – 2022;
- Đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn và đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:
- Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp.
- Phạm vi nghiên cứu: Toàn bộ hoạt động quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi trong khung thời gian từ năm 2020 đến năm 2022.
Cơ sở lý thuyết và phương pháp
Khóa luận xây dựng nền tảng lý luận dựa trên các quy định pháp lý hiện hành của Bộ Tài chính và các lý thuyết quản trị tài chính doanh nghiệp chuẩn mực:
Khung pháp lý và phân loại tài sản ngắn hạn:
- Khái niệm TSNH được trích dẫn theo Điều 112 Thông tư 200/2014/TT-BTC và Điều 81 Thông tư 133/2016/TT-BTC, xác định TSNH là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh tổng giá trị tiền, các khoản tương đương tiền và các tài sản khác có khả năng chuyển đổi thành tiền, có thể bán hoặc sử dụng trong vòng 12 tháng hoặc một chu kỳ kinh doanh thông thường.
- Phân loại theo chu kỳ sản xuất kinh doanh: TSNH trong khâu dự trữ (nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng, công cụ dụng cụ); TSNH trong khâu sản xuất (sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, chi phí chờ kết chuyển); TSNH trong khâu lưu thông (thành phẩm, hàng hóa mua ngoài, hàng gửi bán, tiền và các khoản vốn dùng trong thanh toán).
- Phân loại theo Bảng Cân đối kế toán: Tiền và các khoản tương đương tiền, Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, Các khoản phải thu ngắn hạn, Hàng tồn kho và Tài sản ngắn hạn khác.
Hệ thống chỉ tiêu đánh giá tài chính:
- Tốc độ luân chuyển: Vòng quay hàng tồn kho và Thời gian lưu kho ($360 / \text{Vòng quay HTK}$); Vòng quay khoản phải thu và Thời gian thu nợ ($360 / \text{Vòng quay phải thu}$); Chu kỳ sản xuất kinh doanh ($\text{Thời gian lưu kho} + \text{Thời gian thu nợ}$); Vòng quay khoản phải trả và Thời gian trả nợ; Thời gian luân chuyển tiền ($\text{Thời gian lưu kho} + \text{Thời gian thu nợ} - \text{Thời gian trả nợ}$); Số lần luân chuyển TSNH ($L = \text{Doanh thu thuần} / \text{TSNH bình quân}$) và Thời gian luân chuyển TSNH ($360 / L$).
- Mức tiết kiệm vốn lưu động: Mức tiết kiệm tuyệt đối ($V_{tuyệt đối} = \frac{M_0}{360} \times (K_1 - K_0)$) và Mức tiết kiệm tương đối ($V_{tương đối} = \frac{M_1}{360} \times (K_1 - K_0)$).
- Khả năng thanh toán: Hệ số thanh toán ngắn hạn (Current Ratio = $\text{TSNH} / \text{Nợ ngắn hạn}$); Hệ số thanh toán nhanh (Quick Ratio = $(\text{TSNH} - \text{Hàng tồn kho}) / \text{Nợ ngắn hạn}$); Hệ số thanh toán tức thời ($\text{Tiền & TĐT} / \text{Nợ ngắn hạn}$).
- Khả năng sinh lời và Mô hình Dupont: Tỷ suất sinh lời trên TSNH ($ROCA = \text{LNST} / \text{TSNH}$). Phân tích nhân tố Dupont: $ROCA = ROS \times L$ (với $ROS = \text{LNST} / \text{DTT}$, $L = \text{DTT} / \text{TSNH}$), kết hợp phương pháp số chênh lệch để xác định mức ảnh hưởng của biên lợi nhuận thuần ($\Delta ROCA_{ROS}$) và vòng quay tài sản ($\Delta ROCA_L$).
Phương pháp nghiên cứu thực tế:
- Phương pháp thống kê mô tả: Thu thập chuỗi số liệu tài chính từ BCTC qua các năm 2020, 2021, 2022 để tính toán các đại lượng trung bình, cơ cấu tỷ trọng.
- Phương pháp so sánh: So sánh số tuyệt đối và số tương đối giữa các năm nhằm xác định xu hướng tăng trưởng, suy giảm của doanh thu, chi phí, lợi nhuận và các khoản mục tài sản.
- Phương pháp phân tích tổng hợp: Kết nối mối quan hệ giữa các bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn với hiệu quả kinh doanh chung; áp dụng các mô hình kỹ thuật như mô hình Miller-Orr (quản lý ngân quỹ), mô hình điểm số tín dụng (Credit Scoring) phân nhóm rủi ro đối tác và mô hình xác định mức dự trữ hàng tồn kho tối ưu.
Nguồn dữ liệu:
Báo cáo tài chính đã kiểm toán (Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) giai đoạn 2020 – 2022 cùng các tài liệu thống kê nội bộ do Phòng Hành chính – Kế toán, Phòng Kế hoạch vật tư và Phòng Kinh doanh – Tiếp thị của Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi cung cấp.
Nội dung chính theo từng chương
Chương 1. Lý luận chung về hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại doanh nghiệp
Chương 1 tập trung xây dựng cơ sở lý luận về quản trị vốn lưu động và tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp:
- Trình bày định nghĩa, đặc điểm luân chuyển liên tục, tính thanh khoản và các tiêu thức phân loại TSNH trong doanh nghiệp sản xuất.
- Phân tích bản chất kinh tế của hiệu quả sử dụng TSNH: mối quan hệ so sánh giữa đầu ra (doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế) với lượng đầu vào (giá trị tài sản ngắn hạn được đầu tư).
- Xác lập chi tiết các công thức và ý nghĩa kinh tế của 4 nhóm chỉ tiêu: nhóm chỉ tiêu tốc độ luân chuyển, nhóm chỉ tiêu mức tiết kiệm vốn, nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán và nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời (ROCA, mô hình phân tích Dupont 2 nhân tố).
- Luận giải các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng TSNH:
- Nhân tố chủ quan: Chính sách quản lý tiền mặt, chính sách quản lý hàng tồn kho, chính sách tín dụng thương mại và quản lý nợ phải thu; ngành nghề và đặc thù lĩnh vực kinh doanh; trình độ tổ chức quản lý của ban lãnh đạo và chuyên môn nghiệp vụ của đội ngũ nhân viên.
- Nhân tố khách quan: Môi trường kinh tế vĩ mô, biến động giá cả thị trường, sự ổn định của vùng nguyên liệu và các chính sách thuế, pháp luật liên quan.
Chương 2. Thực trạng sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi giai đoạn 2020 – 2022
Chương 2 phản ánh chi tiết bức tranh hoạt động và tình hình tài chính thực tế tại doanh nghiệp:
- Khái quát doanh nghiệp: Tiền thân là Nhà máy Bột Bích Chi thành lập năm 1966 tại Sa Đéc, Đồng Tháp; cổ phần hóa năm 2000; trở thành công ty đại chúng năm 2010; vốn điều lệ tăng trưởng từ 3,284 tỷ đồng lên 183,34 tỷ đồng năm 2019. Cơ cấu tổ chức gồm Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Ban Giám đốc (3 Phó Tổng Giám đốc) và các phòng ban chuyên trách (Kế hoạch vật tư, Kinh doanh – Tiếp thị, Xuất nhập khẩu, Kỹ thuật, Hành chính – Kế toán, Văn phòng đại diện TP.HCM và các phân xưởng sản xuất).
- Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2020 – 2022:
- Năm 2021: Do tác động nghiêm trọng của dịch COVID-19, công ty phải dừng sản xuất 2 tháng (tháng 8 và tháng 9) và hoạt động dưới công suất trong tháng 7 và tháng 10. Doanh thu thuần giảm 13,51% (từ 591,64 tỷ đồng năm 2020 xuống 511,69 tỷ đồng năm 2021); LNST giảm 40,99% (từ 92,98 tỷ đồng xuống 54,87 tỷ đồng).
- Năm 2022: Hoạt động phục hồi mạnh mẽ nhờ khôi phục thị trường xuất khẩu (châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc, Mỹ...) và đẩy mạnh tiêu thụ nội địa. Doanh thu thuần đạt 697,87 tỷ đồng (+36,38% so với 2021); LNST đạt 108,16 tỷ đồng (+97,12% so với 2021). Năm 2022, Bích Chi vượt 17% chỉ tiêu kế hoạch doanh thu và vượt 36% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.
- Cơ cấu chi phí: Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn (>70% DTT), đạt 505,65 tỷ đồng năm 2022. Chi phí bán hàng tăng liên tục từ 39,65 tỷ đồng (2020) lên 45,49 tỷ đồng (2021) và đạt 58,30 tỷ đồng (2022) do đẩy mạnh xúc tiến thương mại và cước vận chuyển. Chi phí tài chính tăng lên 3,90 tỷ đồng năm 2022 do gia tăng vay nợ ngắn hạn từ các ngân hàng (Vietcombank, VietinBank, Hong Leong Bank).
- Đánh giá hiệu quả sử dụng TSNH:
- Kết quả đạt được: Doanh nghiệp thích ứng linh hoạt, hồi phục nhanh sau đại dịch; bảo toàn và phát triển vốn; khả năng thanh toán ngắn hạn và sinh lời năm 2022 đạt mức tăng trưởng cao.
- Hạn chế tồn tại: Tỷ lệ giá vốn hàng bán còn cao; chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng nhanh; thời gian thu tiền và quản lý nợ phải thu còn tiềm ẩn rủi ro khi quy mô xuất khẩu mở rộng; công tác quản trị dự trữ hàng tồn kho và ngân quỹ tiền mặt chưa áp dụng mô hình định lượng tối ưu.
Chương 3. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi
Trên cơ sở phân tích thực trạng, chương 3 đề xuất 4 nhóm giải pháp kỹ thuật cụ thể:
- Xác định mức dự trữ tiền mặt tối ưu: Áp dụng mô hình Miller-Orr để tính toán mức tiền mặt mục tiêu (điểm hồi phục Z) cùng giới hạn trên (H) và giới hạn dưới (L), giúp doanh nghiệp duy trì lượng thanh khoản an toàn, hạn chế tối đa việc tồn đọng tiền mặt nhàn rỗi không sinh lời hoặc thiếu hụt tiền mặt đột xuất.
- Quản lý các khoản phải thu: Xây dựng mô hình tính điểm tín dụng (Credit Scoring) đối với các đối tác của công ty năm 2022; thiết lập danh sách phân loại nhóm rủi ro khách hàng; siết chặt điều khoản tín dụng thương mại, kết hợp chính sách chiết khấu thanh toán để đẩy nhanh tốc độ thu hồi nợ.
- Tiết kiệm chi phí và hạ giá thành sản phẩm: Tối ưu hóa định mức tiêu hao nguyên vật liệu (gạo, tinh bột, bao bì) tại các phân xưởng sản xuất; kiểm soát chặt chẽ các khâu vận chuyển, bốc vác trong chi phí bán hàng; rà soát chi phí quản lý doanh nghiệp.
- Xác định mức dự trữ hàng tồn kho tối ưu: Thu thập và phân tích chi phí cho một lần đặt hàng cùng chi phí dự trữ hàng tồn kho của công ty; áp dụng mô hình quản trị tồn kho nhằm xác định quy mô đặt hàng hợp lý, tránh lãng phí diện tích kho bãi và giảm thiểu ứ đọng vốn lưu động.
Kết quả và đóng góp
Bảng tổng hợp số liệu kết quả kinh doanh giai đoạn 2020 – 2022
| Chỉ tiêu (Đơn vị: Đồng) |
Năm 2020 |
Năm 2021 |
Năm 2022 |
Chênh lệch 2021/2020 (%) |
Chênh lệch 2022/2021 (%) |
| 1. Tổng doanh thu bán hàng & CCDV |
600.148.438.421 |
520.411.656.987 |
708.378.373.954 |
-13,29% |
+36,12% |
| 2. Các khoản giảm trừ doanh thu |
8.506.460.247 |
8.722.645.639 |
10.511.939.817 |
+2,54% |
+20,51% |
| 3. Doanh thu thuần |
591.641.978.174 |
511.689.011.348 |
697.866.434.137 |
-13,51% |
+36,38% |
| 4. Giá vốn hàng bán |
418.653.081.021 |
389.901.041.376 |
505.648.092.384 |
-6,87% |
+29,69% |
| 5. Doanh thu hoạt động tài chính |
7.597.320.832 |
8.766.916.297 |
15.074.678.785 |
+15,39% |
+71,95% |
| 6. Chi phí tài chính |
1.497.028.712 |
2.178.923.756 |
3.903.475.540 |
+45,55% |
+79,15% |
| - Trong đó: Chi phí lãi vay |
831.420.000 |
834.248.000 |
1.135.000.000 |
+0,34% |
+21,62% |
| 7. Chi phí bán hàng |
39.646.950.178 |
45.493.723.869 |
58.299.855.569 |
+14,75% |
+28,15% |
| 8. Chi phí quản lý doanh nghiệp |
23.636.325.752 |
22.426.092.854 |
25.729.416.849 |
-5,12% |
+14,73% |
| 9. Lợi nhuận sau thuế (LNST) |
92.979.302.735 |
54.871.057.170 |
108.163.279.789 |
-40,99% |
+97,12% |
Các kết quả chính và đóng góp khoa học
- Phản ánh chính xác tác động của môi trường kinh doanh: Khóa luận làm rõ bức tranh biến động tài chính của Bích Chi dưới tác động kép: giai đoạn suy thoái ngắn hạn do dịch bệnh năm 2021 (dừng hoạt động 2 tháng, LNST giảm 40,99%) và sự bứt phá mạnh mẽ trong năm 2022 khi doanh thu thuần đạt mức kỷ lục 697,87 tỷ đồng, LNST tăng 97,12%, hoàn thành vượt mức kế hoạch 36%.
- Chỉ ra điểm nghẽn trong quản trị chi phí: Khóa luận chứng minh tỷ trọng giá vốn hàng bán luôn chiếm trên 70% doanh thu thuần qua các năm, đồng thời các khoản chi phí bán hàng và chi phí lãi vay có xu hướng tăng nhanh, trực tiếp làm suy giảm hiệu quả sinh lời tiềm năng của tài sản ngắn hạn.
- Tính ứng dụng của hệ thống giải pháp: Đóng góp nổi bật của đề tài là việc ứng dụng các mô hình định lượng cụ thể (mô hình Miller-Orr cho ngân quỹ, mô hình Credit Scoring xếp hạng khách hàng và mô hình tối ưu hóa tồn kho) thay vì chỉ đưa ra các kiến nghị chung chung mang tính định tính.
Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp
- Hạn chế của nghiên cứu:
- Dữ liệu nghiên cứu giới hạn trong phạm vi 3 năm (2020 – 2022), trùng với giai đoạn có nhiều biến động bất thường của dịch bệnh nên một số chỉ tiêu tài chính có sự biến thiên đột biến.
- Khóa luận sử dụng các số liệu kế toán từ báo cáo tài chính công khai, chưa phản ánh sâu vào các dữ liệu chi tiết theo từng dòng sản phẩm hoặc từng thị trường xuất khẩu riêng biệt.
- Phân tích Dupont dừng lại ở mô hình 2 nhân tố ($ROS \times L$), chưa tích hợp phân tích chi phí vốn và đòn bẩy tài chính tổng thể.
- Hướng nghiên cứu tiếp theo:
- Mở rộng chuỗi số liệu tài chính sau năm 2022 để kiểm chứng tính ổn định của các giải pháp khi thị trường thực phẩm bước vào trạng thái bình thường mới.
- Thực hiện phân tích so sánh đối chuẩn (benchmarking) với các doanh nghiệp niêm yết cùng ngành chế biến nông sản thực phẩm tại Việt Nam.
- Nghiên cứu sâu hơn về tác động của rủi ro tỷ giá hối đoái và chi phí logistics quốc tế đến vòng quay vốn lưu động của doanh nghiệp xuất khẩu.
Giá trị tham khảo
- Đối tượng tham khảo: Sinh viên, học viên chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng, Kế toán – Kiểm toán, Quản trị kinh doanh đang thực hiện đề tài tốt nghiệp hoặc nghiên cứu về quản trị tài chính doanh nghiệp sản xuất.
- Nội dung giá trị nhất:
- Phương pháp luận phân tích tài chính ngắn hạn hoàn chỉnh: từ hệ thống chỉ tiêu luân chuyển, thanh toán đến phân tích khả năng sinh lời qua mô hình Dupont.
- Bộ số liệu thực tế chi tiết về kết quả kinh doanh và cơ cấu chi phí của Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi qua các năm 2020 – 2022.
- Hướng dẫn ứng dụng thực tế các mô hình Miller-Orr và mô hình chấm điểm tín dụng trong quản trị tiền mặt và khoản phải thu tại doanh nghiệp sản xuất thực phẩm.
Câu hỏi thường gặp
1. Khóa luận nghiên cứu tại doanh nghiệp nào và thuộc chuyên ngành gì?
Khóa luận nghiên cứu tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi (Sa Đéc, Đồng Tháp), do sinh viên Đoàn Quang Huy thực hiện dưới sự hướng dẫn của TS. Ngô Khánh Huyền, thuộc chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng, Trường Đại học Thăng Long (năm 2024).
2. Tình hình doanh thu và lợi nhuận của Bích Chi giai đoạn 2020 – 2022 biến động ra sao?
Năm 2020, doanh thu thuần đạt 591,64 tỷ đồng, LNST đạt 92,98 tỷ đồng. Năm 2021, do ảnh hưởng của dịch COVID-19, doanh thu thuần giảm 13,51% (xuống 511,69 tỷ đồng) và LNST giảm 40,99% (xuống 54,87 tỷ đồng). Năm 2022, hoạt động phục hồi vượt bậc: doanh thu thuần đạt 697,87 tỷ đồng (+36,38%), LNST đạt 108,16 tỷ đồng (+97,12%), vượt 36% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
3. Vì sao kết quả kinh doanh năm 2021 của Bích Chi bị sụt giảm mạnh?
Nguyên nhân trực tiếp là do công ty phải tạm ngừng sản xuất trong 2 tháng (tháng 8 và tháng 9/2021), các tháng 7 và 10 bị hạn chế lao động dẫn đến hoạt động dưới công suất; đồng thời các đối tác xuất khẩu tại thị trường châu Âu tạm dừng nhập khẩu hàng hóa do dịch bệnh.
4. Khóa luận đề xuất mô hình định lượng cụ thể nào cho quản trị tiền mặt và công nợ?
Tác giả đề xuất áp dụng mô hình Miller-Orr để xác định mức dự trữ tiền mặt mục tiêu cùng các giới hạn kiểm soát ngân quỹ; đồng thời ứng dụng mô hình tính điểm tín dụng (Credit Scoring) để phân loại nhóm rủi ro đối tác năm 2022 trong quản lý khoản phải thu.
5. Tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần của Bích Chi trong giai đoạn nghiên cứu ở mức nào?
Tỷ lệ giá vốn hàng bán luôn chiếm trên 70% doanh thu thuần (cụ thể năm 2022 là 505,65 tỷ đồng trên tổng 697,87 tỷ đồng DTT, tương đương 72,46%), cho thấy công ty chịu áp lực chi phí đầu vào lớn và cần kiểm soát chặt chẽ giá thành sản xuất.
Kết luận
Khóa luận tốt nghiệp của sinh viên Đoàn Quang Huy đã hệ thống hóa đầy đủ cơ sở lý luận và phân tích sâu sắc thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi trong giai đoạn đầy biến động 2020 – 2022. Kết quả nghiên cứu làm nổi bật sự phục hồi vượt bậc về quy mô doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp trong năm 2022, đồng thời bóc tách rõ nét những áp lực nội tại từ tỷ trọng giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng và chi phí lãi vay. Bốn nhóm giải pháp được đề xuất – đặc biệt là việc định lượng hóa quản trị ngân quỹ bằng mô hình Miller-Orr và phân nhóm rủi ro công nợ bằng mô hình tính điểm tín dụng – có giá trị thực tiễn cao, đóng góp thiết thực vào việc tối ưu hóa vốn lưu động cho doanh nghiệp chế biến thực phẩm.
