Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỞNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIẸP,PHÁP LUẬT VỀ THỊ TRUONG TRÁI PHIỀU DOANH. Một số van dé lý luận vẻ thi trường trái phiéu doanh nghiệp 40 1.1 Quan niêm vẻ thị trường trai phiéu doanh nghiệp 40 1. Phân loại thị trường trái phiêu doanh nghiệp 5 1. Một số vn dé lý luận vé pháp luật thi trường trai phiều doanh nghiệp.1, Khai niệm và câu trúc của pháp luật vẻ thi trường trải phiếu doanh.
Các yêu tô chỉ phối nội dung pháp luật vẻ thi trường trái phiêu. doanh nghiệp 1 Chương 2: THUC TRANG PHAP LUAT VE THỊ TRƯỜNG TRAIPHIEU DOANH NGHIỆP 6 VIETNAM 81 3. Thực trang pháp luật vẻ thi trường phát hành trái phiêu doanh nghiệp ở Việt Nam. Thực trang quy định pháp luật về loại trái phiêu doanh nghiệp duoc phát hành ~ hang hea của thi trường, 81 3.
Thực trang quy định pháp luật vẻ chi thể của thi trường phát hảnh. Thực trang quy định pháp luật về hình thức phát hành trải phiếu doanh. Thực trang quy định pháp luật vẻ trình tự, thủ tục phát hành trải phiếu doanh nghiệp 125 2.5, Thực trang quy định pháp luật về quản lý nhà nước đôi với thị trường. Thực trang pháp luật vẻ thi trường giao dich trai phiêu doanh nghiệp ở Việt Nam.
Thực trang quy định pháp luật vẻ loại trái phiêu doanh nghiệp được giao dịch — hàng hóa của thị trường, 141 2. Thực trang quy định pháp luật về chủ thể của thị trường giao dich trái phiêu doanh nghiệp 146 3. Thực trang quy định pháp luật về hình thức tỗ chức giao dịch va trình tự, thủ tục giao dich trai phiéu doanh nghiệp. 157 Chương 3: ĐỊNH HƯỚNG VA GIẢI PHÁP HOÀN THIÊN PHÁP LUẬT VE THỊ TRƯỜNG TRẢI PHIẾU DOANH NGHIEP Ở VIET NAM.
Định hướng hoàn thiện pháp luật vẻ th trường trái phiêu doanh nghiệp ở Việt Nam 163 3. Hoan thiện pháp luật về thi trường trải phiêu doanh nghiệp phải hướng tới tăng cường tính minh bach của thi trường, đồng thời bảo dam hai hòa lợi ích của nhà đâu tư và doanh nghiệp phát hành. Hoan thiện pháp luật về thi trường trải phiêu doanh nghiệp phải phù hợp nến kinh té nói chung va sự phát triển của thi trường tréi phiều doanh nghiệp Việt Nam nói riêng, hướng tới mục tiêu phát triển thị trường trái phiếu. doanh nghiệp bén vững 164 3.3, Hoan thiện pháp luật vẻ thi trường trai phiền doanh nghiệp phải hướng tới sư đồng bộ với hệ thông pháp luật Việt Nam, tiếp thu những yếu tổ hop lý của pháp luật các nước trên thé giới, hướng tới phù hợp với chuẩn mực quốc.
Giải pháp cu thé nhằm hoàn thiên các quy định pháp luật vẻ thi trường ‘rai phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam 168 3. Môt số giải php hoán thiện các quy định pháp luật về thi trường phat ‘hanh trái phiéu doanh nghiệp 168 3. Môt số giải pháp hoàn thiện các quy định pháp luật về thi trường giao dich trái phiếu đoanh nghiệp. Một số giải pháp nhằm nâng cao hiéu qua thực hiền pháp luật vẻ thị trường trai phiêu doanh nghiệp ở Việt Nam 191 3.
Ba dang hóa chủ thé phát hành trên thi trường trái phiéu doanh nghiệp 191 3. Thúc đẩy sự phát triển đa dạng của các loại hình nhà đầu tư. Khuyến khích các doanh nghiệp đây mạnh phát hành trái phiéu ra công chúng 193 3. Đẩy mạnh hoạt động niêm yết trái phiéu của các doanh nghiệp.
Nang cao chất lượng hoạt động của các công ty chứng khoán. Nang cao sức hip dẫn của trái phiéu doanh nghiệp va thị trường trái phiếu doanh nghiệp đối với các tổ chức, cá nhân, đặc biệt la đối với các nha đầu tư 195 KÉT LUẬN.Tính cấp thết của đề tà ‘Thi trường trái phiêu ở Việt Nam đã trải qua hơn 20 năm phát triển! Mặc đù. đạt được một số thành tơ nhất đnh nhưng trên th truờng vẫn tổn tạ nghịch lý, đó là mx phát tiển không đồng đầu gữa trả phiếu Chính phủ và trai phiêu does nghiệp (TPDN). Bản cạnh đó, kùi nền lánh tổ cing ngày cảng mỡ cũa, các does "nghiệp cảng có khuynh hướng "khát" nguén vẫn từ TPDN đổ tài tro dr án di hạn va din tránh phụ thuộc quá nhiễu vào nợ vay từ hệ thống ngân hàng thương mai Chính vi vậy, ở Việt Nem hiên nay đã din lúc thị trường tr phiếu doanh nghiệp (TTTEDN) cần ws tiên phát tri trong để án tử cơ cầu hệ thông t chính Việc xây dung một hành lang pháp lý phù hợp để đón nhân cơ hôi phút tiễn một TTTPDN, giúp TTTPDN phết riển xứng ding với vi bí của nd trong thi trường chứng khoán Việt Nam hiện nay là mét yêu cầu khách quan dit re.
Từ yêu cầu khách quan dit ra ở Việt Nam cùng với những lý do su diy đã hiên nghiên cứu sinh lựa chon để tà: “Pháp hột về thi trường trái phiễn doauh xghiệp ở Vigt Nhi” làn dé tả luân én én ca minke Thứ nhất seit phát từ vai rồ quan trong của th trường trả phiêu doanh nghiệp Thị trường TPDN là một bộ phân cơ bản của th trường vốn rung và đãi hạn Do dé, TTTPDN đồng va to quan trọng không những đổi với nên ánh tế quốc din nổi chung mà còn đối vớ từng chủ thi, đặc biét la các doanh nghiệp, Với tam quan trong của mình, TTTPDN xứng ding được chủ trọng phát tiển Nghiên cửa sự hình, thành, phát hiển của hộ thống pháp luật về TTTPDN, từ đó tim ra những giã pháp shim xây đụng một hệ thống pháp luật hoàn chỉnh về TTTPDN 1 một trong những gai pháp hiệu quả nhim thúc diy my phát tidn cia th trường này Thit hai, xuất phát từ thực trạng phát triển của thi trường trai phiêu doanh "nghip ở nước ta hiện nay. Những năm gin diy, TTTPDN đã có những bước phát tri tỉh cục, tùng thước tấn tới cân bằng hơn so với thi trường tin ding ngân bàng giúp gém áp lục uy động vốn từ kênh tin dụng Theo số tu cổng bố qua Sở Giao dich Chúng hoán Ha Nối, tinh din hit tháng 11 năm 2020 đã có 2.311 đợt đăng ký thất hành) Thine eruonglning Rome vetnam-henerin 20me 6086051 trợ cp 89 ngày 1992031. TPDN riêng lẻ, trong đó có 1.970 dot phát hành thin công với tổng giá tị phát hành thành công đạt 349 4 nghin tỷ đồng, chiêm 68.5% tổng giá trí đăng ky. Ước tinh quy mô thi trường nim 2020 đạt khoảng 13% GDP.
Trên th trường giao dich tinh đến cuối năm 2020, thị trường có 477 mã trả phiêu niêm yét nhưng trong đó chỉ có23 mã TPDN, còn là các mã tai phiê chính phủ”. Mặc dà có sự phát triển nhất Ảnh trong những năm qua nhưng TTTPDN vấn dang bộc 16 mốt sổ diém bắt cập nlur () Quy mô thi trường nhỏ, nhà đầu từ chưa quen với việc đầu tư vào. TTPDN và phát hành tri phiêu chưa trở thành kệnh huy đồng vẫn chủ yêu của does nghiệp, () Thi trường giao dich chưa phí tiển, thanh khoản cũa TPDN sa khỉ phat hành thấp, tinh công khai minh bạch còn han chế, làm giảm tinh hip din của thi trường, (i) Cơ sở hạ ting thị trường vấn chưa hoàn thiện và con thiêu một số ấu tổ quan trong như sự phát riển cũa tổ chức xp hạng tin nhiệm còn yêu chưa có tổ chúc Ảnh giá trả phiêu, (ix) Các cơ sở điêu vỀ TPDN mới được hình thành, clnsa đã độ sâu vàrông cần thiết đỂ cũng cấp thông tin cénthit cho nhà đầu tư đánh tổ rồi ro và cơ hồ () Cơ sở nhà đâu còn mông thiểu các nhà đu tr di hen có ấm lực ti chính manh, v. Mớt trong những nguyên nhân din tới sự phát tiễn chưa manh m của TTTPDN xuất phát ử môi trường pháp Lý chưa hoàn thiện Vì vy, việc nghién cửa hệ thống pháp luật về TTTPDN để tim ra những đền bắt cập, tir do giúp Nhà nước hoàn thiện quy chỗ pháp lý về th trường này là một nhiệm vụ quan trong Tứ bo, xuất phát tờ thống hạn chế ce thông pháp luật vt tring trổ phiễu doanh nghiệp ð Việt Nam hiện nay, Mặc dù đồng vai trò quan trọng trong việc thúc đấy my phát tiễn của thí trường ching khoán nói chung TPDN nói riêng nhưng hệ thống pháp luật đều chinh các quan hệ phát sinh rong fish vực này cũng bộc lô một số bắt cập Các vin ‘bin pháp luật liên quan dén việc phat hành và giao địch tri phiêu xuất hiện từ đâu thấp niên 90 như các quy định về phat hành tri phiêu của công ty cổ phin rong Luật công ty 1990.
Sau đỏ là bàng lost các văn bin pháp luật ra đối nhực Nghị dh số 120/1994/CP của Chính phủ ngày 17/9/1994 ben hành kẻm theo quy chế tem thời về phát hành trả phiêu, cổ phiêu của đoanh nghiệp nhà nước; Nghĩ Ảnh số [peta vi moh: arpa.pase doce #83 find ty cp SRST ny 399010 3 48/1988/NĐ-CP ngày 11/7/1998 về chứng khoản và thi tưởng chúng khoán (Nghị inh này được xây đơng đỄ chuẩn bị cho mr ra đời ofa thi trường chứng khoán và tạo đu kiện áp thời cho thi trường chứng khoản nước ta đi vào host ding). Su đó Luật Doenh nghiép 1999 được Quốc Hội ban hành ngày 12/6/1999 thay thé Luật công ty 1990, cũng với đó hàng loạt các vin bản pháp luật được ban hành thay thể các vin bin trước đó, nh. Nghỉ Ảnh số 14/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 they thể Nghị dink số 43/1998/NĐ-CP; Nghỉ dinh số 52/2006/NĐ-CP ngày 19/5/2006 thay thể Nghị dinh số 120/1994/CP. Đặc biét, Luật Chúng khoán được Quốc Hội thông qua ngày 29/6/2006 đã đánh đâu một buée kiên toàn hệ thống pháp lý, giúp thi trường chúng khoán nổi chung và thị troờng TPDN nói riêng phát tiễn én dint, công khi và mình bach hơn Nhin chúng khung pháp lý về thi trường TPDN đã được kiện toàn ở một mie độ nhất đnh từ luật dn thing tw hướng din Hiện ney thị trường TPDN được điều chỉnh bởi các văn bản pháp luật nh.
Luật Does nghiệp năm 2020; Luật Chứng khoán năm 2019; Nghĩ định số 88/2014/NĐ-CP vé dich vụ xép hạng tin nhiệm; Nghĩ ảnh số 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 quy định về chào bán, giao dịch trái phiêu doanh nghiệp riêng lẽ tại thí trường trong nước và chào bán trả phiêu doanh nghiệp ra thi trường quốc #8; Ngủ định sổ 155/2030/NĐ-CP ngày 31/12/2020 quy định chỉ it thi hành một số điều của Luật Chứng khoán, v. Mắc đồ vậy khuôn khổ pháp ly về thi trường TPDN mới dang & gai đoạn đầu hình thành Vi vậy, việc nghiên cứu hoàn thiện hệ thẳng pháp luật iu chỉnh các quan hệ zã hội phát sinh từ hoạt đông cis thị TTTPDN ð Việt Nam Tà một nhụ cầu cấp thất và thời nx Thc tr, xuất phát từ thực trang nghiên cứu về hệ thắng pháp luật th trường trái phiền doanh nghiệp ð Việt Nam.