Luận văn: Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP Xây dựng số 1 Bắc Giang

Luận văn thạc sĩ: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP Xây dựng số 1 Bắc Giang. Nghiên cứu chuyên sâu, đề xuất giá trị.

• Tác giả: Trần Xuân Dũng
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Ngọc Thanh
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế - Đại Học Quốc Gia Hà Nội
• Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
• Đề tài: Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần xây dựng số 1 Bắc Giang
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sỹ
• Năm xuất bản: 2009
• Địa điểm: Hà Nội

Tóm tắt

I. Hiệu quả sử dụng vốn Khái niệm Vai trò ngành xây dựng

Hiệu quả sử dụng vốn là một phạm trù kinh tế cốt lõi, phản ánh năng lực khai thác và điều phối nguồn lực tài chính của doanh nghiệp nhằm tối đa hóa lợi nhuận. Trong bối cảnh ngành xây dựng với những đặc thù riêng biệt, việc nâng cao hiệu quả này không chỉ là mục tiêu mà còn là yếu tố sống còn. Luận văn của tác giả Trần Xuân Dũng về Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang đã cung cấp một cái nhìn sâu sắc về tầm quan trọng của quản trị tài chính doanh nghiệp trong lĩnh vực này. Ngành xây lắp đòi hỏi lượng vốn đầu tư lớn, chu kỳ sản xuất kéo dài và chịu nhiều rủi ro từ biến động thị trường. Do đó, một đồng vốn được sử dụng hiệu quả sẽ tạo ra lợi thế cạnh tranh, đảm bảo khả năng thanh khoản và thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Việc phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn một cách khoa học giúp nhà quản trị xác định được những điểm mạnh, điểm yếu trong cơ cấu tài chính, từ đó đưa ra các quyết định đầu tư và huy động vốn chính xác. Đây là nền tảng để doanh nghiệp không chỉ tồn tại mà còn phát triển mạnh mẽ, khẳng định vị thế trên thị trường.

1.1. Vốn và những đặc trưng cơ bản trong doanh nghiệp xây lắp

Vốn trong doanh nghiệp xây dựng được định nghĩa là “biểu hiện bằng tiền của toàn bộ tài sản đầu tư vào sản xuất và kinh doanh nhằm mục đích sinh lời”. Nó không chỉ là tiền mặt mà còn bao gồm giá trị của máy móc, thiết bị, nhà xưởng, nguyên vật liệu. Một đặc điểm ngành xây lắp nổi bật là sản phẩm có tính đơn chiếc, thời gian thi công dài, dẫn đến vốn bị ứ đọng lâu. Vốn được phân loại chủ yếu thành vốn cố định (biểu hiện của tài sản cố định như máy móc, nhà xưởng) và vốn lưu động (biểu hiện của tài sản lưu động như nguyên vật liệu, các khoản phải thu). Sự khác biệt trong chu chuyển của hai loại vốn này đòi hỏi các phương pháp quản lý riêng biệt. Quản lý vốn lưu động tập trung vào việc đẩy nhanh vòng quay, trong khi quản lý vốn cố định chú trọng vào việc nâng cao hiệu suất sử dụng và lựa chọn phương pháp khấu hao hợp lý. Hiểu rõ các đặc trưng này là tiền đề để xây dựng một cơ cấu vốn tối ưu, cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận, từ đó tối đa hóa hiệu quả hoạt động kinh doanh.

1.2. Sự cần thiết khách quan của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh gay gắt, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là một yêu cầu tất yếu. Thứ nhất, nó đảm bảo an toàn tài chính, giúp doanh nghiệp duy trì khả năng thanh toán và giảm thiểu rủi ro phá sản. Thứ hai, hiệu quả sử dụng vốn cao làm tăng khả năng sinh lời, trực tiếp gia tăng giá trị cho chủ sở hữu và tạo nguồn lực tái đầu tư. Một doanh nghiệp có các chỉ số tài chính công ty xây dựng tốt sẽ dễ dàng hơn trong việc huy động vốn trong doanh nghiệp xây dựng, dù là từ nguồn vay tín dụng hay phát hành cổ phiếu. Thứ ba, nó tạo ra lợi thế cạnh tranh. Doanh nghiệp có thể đầu tư vào công nghệ mới, cải tiến quy trình sản xuất, hạ giá thành sản phẩm mà không bị áp lực quá lớn về chi phí vốn. Luận văn nhấn mạnh rằng, đối với Công ty Xây dựng Bắc Giang, việc chủ động tìm kiếm các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là con đường tất yếu để đối phó với biến động giá vật liệu và chính sách thắt chặt tiền tệ.

II. Thách thức khi đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tại Cty Bắc Giang

Việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn không phải là một nhiệm vụ đơn giản, đặc biệt với các doanh nghiệp trong ngành xây lắp. Các thách thức đến từ cả yếu tố bên trong lẫn bên ngoài, đòi hỏi một sự phân tích toàn diện. Luận văn đã chỉ ra thực trạng sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang giai đoạn 2004-2008 cho thấy những khó khăn điển hình. Mặc dù doanh thu và lợi nhuận có xu hướng tăng, công ty vẫn đối mặt với việc bố trí cơ cấu vốn chưa hợp lý và hạn chế trong việc chủ động nguồn vốn trước biến động thị trường. Việc xác định chính xác hiệu quả đòi hỏi phải bóc tách ảnh hưởng của nhiều nhân tố phức tạp, từ môi trường kinh tế vĩ mô, đặc thù ngành, cho đến năng lực quản trị nội tại. Nếu không có một hệ thống chỉ tiêu và phương pháp phân tích phù hợp, các nhà quản lý có thể đưa ra những quyết định sai lầm, gây lãng phí nguồn lực và bỏ lỡ cơ hội kinh doanh.

2.1. Phân tích các nhân tố chủ quan ảnh hưởng tới quản trị vốn

Các nhân tố chủ quan xuất phát từ chính nội tại doanh nghiệp và có ảnh hưởng quyết định đến hiệu quả sử dụng vốn. Năng lực của ban lãnh đạo là yếu tố hàng đầu, thể hiện qua tầm nhìn chiến lược và các quyết định đầu tư. Một quyết định sai lầm có thể dẫn đến thua lỗ, thất thoát vốn. Bên cạnh đó, trình độ của đội ngũ cán bộ tài chính, kế toán cũng rất quan trọng. Họ là người trực tiếp thực hiện phân tích báo cáo tài chính, tham mưu cho lãnh đạo. Quy trình tổ chức sản xuất kinh doanh hợp lý sẽ giúp rút ngắn chu kỳ sản xuất, tăng vòng quay tổng vốn và giảm chi phí. Ngược lại, một cơ cấu tổ chức cồng kềnh, chồng chéo sẽ gây lãng phí. Cuối cùng, cơ cấu vốn tối ưu là một nhân tố then chốt. Việc cân đối giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay (sử dụng đòn bẩy tài chính) ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sử dụng vốn và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE).

2.2. Nhận diện các nhân tố khách quan tác động đến hiệu quả vốn

Các nhân tố khách quan nằm ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp nhưng lại có tác động mạnh mẽ. Môi trường kinh tế vĩ mô như lạm phát, lãi suất, tốc độ tăng trưởng kinh tế ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí huy động vốn trong doanh nghiệp xây dựng và nhu cầu đầu tư xây dựng. Đặc biệt, chính sách tiền tệ thắt chặt của Ngân hàng Nhà nước có thể khiến doanh nghiệp khó tiếp cận vốn vay. Môi trường pháp lý, bao gồm các luật về xây dựng, đất đai, thuế, cũng tạo ra hành lang hoạt động cho doanh nghiệp. Sự biến động của thị trường đầu vào (giá sắt thép, xi măng) và thị trường đầu ra (nhu cầu xây dựng) là một rủi ro thường trực. Ngoài ra, sự phát triển của thị trường tài chính và các tổ chức trung gian cũng tạo cơ hội hoặc thách thức trong việc tiếp cận các nguồn vốn đa dạng với chi phí hợp lý. Doanh nghiệp cần phải thích ứng linh hoạt với các yếu tố này để bảo toàn và phát triển vốn.

III. Phương pháp phân tích hiệu quả sử dụng vốn qua chỉ số tài chính

Để lượng hóa và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, việc sử dụng một hệ thống các chỉ tiêu tài chính là phương pháp khoa học và phổ biến nhất. Luận văn đã áp dụng phương pháp so sánh và phương pháp tỷ lệ để phân tích tình hình tài chính của Công ty Xây dựng Bắc Giang. Phương pháp này không chỉ cho thấy kết quả hoạt động tại một thời điểm mà còn chỉ ra xu hướng biến động qua các năm. Bằng cách phân tích báo cáo tài chính, các nhà quản trị có thể nhận diện các vấn đề tiềm ẩn, chẳng hạn như vòng quay vốn cố định chậm, hiệu suất sử dụng tổng vốn thấp, hay khả năng thanh toán suy giảm. Các chỉ số này là "nhiệt kế" đo lường sức khỏe tài chính, cung cấp cơ sở dữ liệu tin cậy để hoạch định chiến lược và đưa ra các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Việc phân tích cần được thực hiện một cách thường xuyên, có hệ thống và so sánh với trung bình ngành để có cái nhìn khách quan nhất.

3.1. Các chỉ số tài chính công ty xây dựng quan trọng cần theo dõi

Hệ thống chỉ số tài chính công ty xây dựng bao gồm nhiều nhóm khác nhau. Nhóm chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tổng vốn có Hiệu suất sử dụng vốn (doanh thu/vốn bình quân) và Tỷ suất lợi nhuận của vốn (lợi nhuận/vốn bình quân). Nhóm chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn cố định bao gồm Hiệu suất sử dụng vốn cố định và Tỷ suất lợi nhuận của vốn cố định. Đối với vốn lưu động, các chỉ tiêu quan trọng là vòng quay vốn lưu động và thời gian của một vòng luân chuyển. Bên cạnh đó, các chỉ tiêu về khả năng sinh lời như tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là thước đo tổng hợp nhất về hiệu quả kinh doanh. Cuối cùng, không thể bỏ qua nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán, như khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và khả năng thanh toán nhanh, để đánh giá mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp.

3.2. Phân tích Dupont Mối quan hệ giữa ROA ROE và đòn bẩy tài chính

Phân tích Dupont là một công cụ mạnh mẽ để hiểu sâu hơn về khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Mô hình này bóc tách ROE thành ba thành phần chính: Biên lợi nhuận ròng (Lợi nhuận/Doanh thu), vòng quay tổng vốn (Doanh thu/Tổng tài sản), và đòn bẩy tài chính (Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu). Công thức có thể viết là: ROE = (Biên lợi nhuận ròng) x (Vòng quay tổng tài sản) x (Đòn bẩy tài chính). Mối quan hệ này cho thấy, để tăng ROE, doanh nghiệp có thể tập trung vào việc cải thiện hiệu quả hoạt động để tăng biên lợi nhuận, tăng hiệu quả sử dụng tài sản để tăng vòng quay vốn, hoặc tăng tỷ lệ nợ vay để khuếch đại lợi nhuận cho chủ sở hữu. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy tài chính cao cũng đồng nghĩa với rủi ro cao hơn. Phân tích này giúp nhà quản trị xác định chính xác đâu là động lực tăng trưởng chính và đâu là điểm yếu cần khắc phục trong quản trị tài chính doanh nghiệp.

IV. Top giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Cty xây dựng

Từ việc phân tích thực trạng và các vấn đề lý luận, luận văn của Trần Xuân Dũng đã đề xuất một hệ thống các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn mang tính thực tiễn cao cho Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang. Các giải pháp này không chỉ tập trung vào một khía cạnh mà bao quát toàn bộ quá trình quản trị vốn, từ khâu huy động đến khâu sử dụng và quản lý. Mục tiêu cuối cùng là xây dựng một cơ cấu vốn tối ưu, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn, tăng cường khả năng sinh lời và đảm bảo an toàn tài chính. Việc áp dụng đồng bộ các giải pháp này đòi hỏi sự quyết tâm của ban lãnh đạo và sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban. Đây là những kinh nghiệm quý báu không chỉ cho Cty Xây dựng Bắc Giang mà còn cho nhiều doanh nghiệp khác trong ngành, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động.

4.1. Tối ưu hóa quản lý vốn lưu động và công nợ phải thu

Vốn lưu động là huyết mạch của doanh nghiệp. Để nâng cao hiệu quả, cần tập trung vào việc đẩy nhanh vòng quay. Một trong những biện pháp quan trọng nhất là tăng cường quản lý công nợ phải thu. Doanh nghiệp cần xây dựng chính sách tín dụng hợp lý, theo dõi sát sao các khoản nợ và có biện pháp thu hồi nợ kịp thời, tránh để vốn bị chiếm dụng quá lâu. Bên cạnh đó, việc quản lý hàng tồn kho hiệu quả, áp dụng các mô hình dự trữ tối ưu sẽ giúp giảm lượng vốn bị ứ đọng trong khâu dự trữ. Tăng cường quản lý vốn lưu động trong khâu sản xuất và thực hiện tốt công tác dự toán ngân quỹ cũng là những yếu tố then chốt. Việc này giúp doanh nghiệp luôn chủ động về dòng tiền, đáp ứng kịp thời các nghĩa vụ thanh toán và giảm chi phí sử dụng vốn vay ngắn hạn.

4.2. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định và cơ cấu vốn

Đối với vốn cố định, mục tiêu là nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản. Các biện pháp bao gồm: đầu tư đổi mới tài sản cố định một cách có chọn lọc, ưu tiên công nghệ hiện đại, tiết kiệm năng lượng; thanh lý các tài sản cũ, không cần dùng để thu hồi vốn; và thực hiện thuê tài chính đối với những thiết bị đắt tiền để giảm gánh nặng đầu tư ban đầu. Về cơ cấu vốn tối ưu, doanh nghiệp cần điều chỉnh tỷ lệ giữa nợ vay và vốn chủ sở hữu sao cho hợp lý. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính có thể làm tăng ROE, nhưng phải trong giới hạn an toàn để tránh rủi ro mất khả năng thanh toán. Doanh nghiệp cần phân tích kỹ lưỡng chi phí sử dụng vốn của từng nguồn và xác định một cơ cấu vốn mục tiêu phù hợp với chiến lược kinh doanh và mức độ chấp nhận rủi ro của mình. Điều này giúp tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.

4.3. Đa dạng hóa các hình thức huy động vốn trong doanh nghiệp

Phụ thuộc vào một vài nguồn vốn truyền thống như vay ngân hàng sẽ khiến doanh nghiệp bị động và gặp khó khăn khi chính sách tín dụng thay đổi. Do đó, việc đa dạng hóa các hình thức huy động vốn trong doanh nghiệp xây dựng là một giải pháp chiến lược. Ngoài tín dụng ngân hàng, công ty có thể xem xét các kênh khác như phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn trung và dài hạn. Liên doanh, liên kết với các đối tác khác cũng là một cách để huy động vốn cho từng dự án cụ thể. Đối với công ty cổ phần, việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn chủ sở hữu là một lựa chọn quan trọng, giúp cải thiện cơ cấu tài chính và giảm sự phụ thuộc vào nợ vay. Việc lựa chọn hình thức huy động nào phụ thuộc vào quy mô, uy tín và giai đoạn phát triển của doanh nghiệp, nhưng việc chủ động tìm kiếm và kết hợp nhiều nguồn vốn sẽ tạo ra sự linh hoạt và ổn định tài chính.

V. Case study Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Cty Bắc Giang

Luận văn cung cấp một case study chi tiết về thực trạng sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang trong giai đoạn 2004-2008. Đây là giai đoạn chuyển đổi quan trọng từ doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần, mang lại nhiều cơ hội nhưng cũng không ít thách thức. Việc phân tích dữ liệu tài chính cụ thể qua các năm đã vẽ nên một bức tranh chân thực về hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty. Qua đó, có thể nhận diện rõ những thành tựu đã đạt được, đồng thời chỉ ra những hạn chế cố hữu trong công tác quản trị tài chính doanh nghiệp. Những kết quả và bài học rút ra từ trường hợp của Cty Xây dựng Bắc Giang là nguồn tham khảo giá trị, giúp các doanh nghiệp khác trong ngành tự soi chiếu và tìm ra hướng đi phù hợp để cải thiện năng lực tài chính của mình.

5.1. Những kết quả đạt được trong giai đoạn 2004 2008

Qua phân tích số liệu, luận văn chỉ ra rằng Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang đã đạt được những kết quả đáng ghi nhận. Doanh thu và lợi nhuận liên tục tăng qua các năm, thể hiện sự tăng trưởng về quy mô và uy tín trên thị trường. Công ty đã trúng thầu và thi công nhiều công trình lớn, khẳng định được thương hiệu. Về mặt tài chính, các chỉ tiêu như tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) nhìn chung có xu hướng cải thiện, cho thấy khả năng sinh lời của đồng vốn đã được nâng lên. Công ty cũng đã bắt đầu chú trọng hơn đến việc quản lý và sử dụng vốn, từng bước áp dụng các biện pháp để tăng tốc độ luân chuyển vốn và đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Đây là những nền tảng quan trọng cho sự phát triển của công ty trong giai đoạn tiếp theo.

5.2. Hạn chế còn tồn tại và nguyên nhân cốt lõi

Bên cạnh những thành tựu, luận văn cũng thẳng thắn chỉ ra các hạn chế. Một trong những vấn đề lớn nhất là cơ cấu vốn chưa hợp lý, tỷ trọng vốn vay còn cao, tạo ra áp lực chi phí lãi vay và rủi ro tài chính. Công tác quản lý công nợ phải thu chưa thực sự hiệu quả, dẫn đến tình trạng bị chiếm dụng vốn. Vòng quay vốn lưu động và vòng quay tổng vốn còn chậm so với tiềm năng, cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản chưa được tối ưu. Nguyên nhân của những hạn chế này bao gồm cả yếu tố chủ quan và khách quan. Về chủ quan, năng lực quản trị tài chính cần được nâng cao hơn nữa, công tác lập kế hoạch và dự báo còn hạn chế. Về khách quan, những biến động của thị trường vật liệu xây dựng và chính sách vĩ mô đã tác động tiêu cực đến hoạt động của công ty. Nhận diện rõ những hạn chế và nguyên nhân này là bước đầu tiên để xây dựng các giải pháp khắc phục hiệu quả.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2004 - 2008 đối mặt với nhiều biến động vĩ mô, lạm phát tăng cao có thời điểm đạt mức 19,89% vào năm 2008 cùng chính sách thắt chặt tiền tệ với lãi suất vay ngân hàng thương mại tăng vọt lên 18% - 21%/năm, các doanh nghiệp ngành xây dựng đứng trước sức ép tài chính vô cùng lớn. Đặc thù của ngành xây lắp đòi hỏi lượng vốn đầu tư lớn, giá nguyên vật liệu chủ lực như sắt thép tăng trên 35% và xi măng tăng 15% - 20% trong chu kỳ thi công, khiến việc bảo toàn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trở thành điều kiện sống còn của doanh nghiệp.

Nghiên cứu tập trung giải quyết bài toán tối ưu hóa cấu trúc tài chính và nâng cao hiệu suất sinh lời tại Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang (tiền thân là Công ty Xây dựng Hà Bắc thành lập năm 1979, chuyển đổi sang cơ chế công ty cổ phần từ năm 2005). Mục tiêu cụ thể của luận văn là đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng tổng vốn, vốn cố định và vốn lưu động trong giai đoạn 5 năm từ 2004 đến 2008; từ đó nhận diện những bất cập trong cơ cấu nguồn vốn và đề xuất hệ thống giải pháp tài chính mang tính ứng dụng thực tiễn cao.

Phạm vi nghiên cứu bao quát toàn bộ hoạt động tài chính của công ty trên địa bàn tỉnh Bắc Giang và các dự án thi công liên tỉnh trong giai đoạn 2004 - 2008, trong đó năm 2004 đại diện cho giai đoạn tiền cổ phần hóa và giai đoạn 2005 - 2008 là giai đoạn vận hành theo mô hình cổ phần. Kết quả nghiên cứu mang lại ý nghĩa kinh tế thiết thực, giúp doanh nghiệp thiết lập định hướng cải thiện vòng quay vốn lưu động từ mức dưới 1,4 vòng/năm lên 1,8 vòng/năm và nâng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) hướng tới mục tiêu 12% - 15%.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng trên nền tảng lý luận kinh tế học Mác-xít về tư bản và giá trị thặng dư, kết hợp với các lý thuyết hiện đại của Paul Samuelson và David Begg về phân định vốn hiện vật và vốn tài chính. Các khái niệm trọng tâm được chuẩn hóa bao gồm: vốn cố định (biểu hiện tiền tệ của tài sản cố định có giá trị từ 10 triệu đồng trở lên và thời gian sử dụng trên 1 năm), vốn lưu động (nguồn lực tài trợ cho toàn bộ chu kỳ mua sắm vật tư, thi công và bàn giao sản phẩm), vốn lưu động thường xuyên (phần nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản lưu động), và nhu cầu vốn lưu động thường xuyên (chênh lệch giữa hàng tồn kho cùng các khoản phải thu với nợ phải trả nhà cung cấp).

Bên cạnh đó, nghiên cứu tích hợp mô hình phân tích tài chính DuPont nhằm phân tách tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số của ba nhân tố: tỷ suất lợi nhuận ròng trên doanh thu, vòng quay tổng tài sản (ROA) và hệ số đòn bẩy tài chính (FL). Nguyên tắc cân bằng tài chính được áp dụng triệt để: thời hạn tài trợ của nguồn vốn không được thấp hơn thời gian chuyển hóa của tài sản, đảm bảo an toàn thanh khoản tối đa cho doanh nghiệp.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp trích xuất từ báo cáo tài chính kiểm toán, bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ liên tục trong 5 năm tài chính (2004 - 2008). Cỡ mẫu nghiên cứu bao quát toàn bộ 100% các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp qua 5 kỳ kế toán, được tổng hợp chi tiết qua 10 bảng phân tích chuyên sâu.

Phương pháp chọn mẫu là chọn mẫu mục đích chuyên sâu (purposive sampling), tập trung vào mốc bản lề chuyển đổi sở hữu năm 2005 nhằm so sánh tương quan giữa mô hình doanh nghiệp nhà nước và công ty cổ phần. Hệ phương pháp phân tích bao gồm: phương pháp so sánh số tuyệt đối và tương đối qua các năm, phương pháp phân tích tỷ số tài chính (nhóm chỉ số sinh lời, nhóm chỉ số hoạt động và khả năng thanh toán), phương pháp DuPont và phương pháp tính trị giá bình quân thời kỳ (đầu kỳ - cuối kỳ). Việc lựa chọn hệ phương pháp này giúp bóc tách chính xác các nút thắt trong luân chuyển dòng vốn và đánh giá khách quan năng lực quản trị tài chính của đơn vị.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Nghiên cứu đã chỉ ra bốn phát hiện cốt lõi về thực trạng sử dụng vốn của Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang giai đoạn 2004 - 2008.

Thứ nhất, doanh thu thuần tăng trưởng liên tục sau cổ phần hóa, từ mức 38,5 tỷ đồng năm 2004 lên hơn 72,8 tỷ đồng vào năm 2008, đạt tốc độ tăng trưởng bình quân trên 17,2%/năm. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế chưa tương xứng với quy mô doanh thu do chi phí đầu vào tăng nhanh.

Thứ hai, vốn lưu động chiếm tỷ trọng áp đảo từ 78,4% đến 83,6% trong tổng cơ cấu tài sản, phản ánh tính chất đặc thù của hoạt động xây lắp hạ tầng. Tốc độ chu chuyển vốn lưu động còn chậm, dao động ở mức 1,2 đến 1,4 vòng/năm; thời gian của một vòng luân chuyển kéo dài từ 257 ngày đến gần 300 ngày, trong đó kỳ thu tiền công nợ khách hàng bình quân chiếm từ 165 đến trên 190 ngày.

Thứ ba, cơ cấu nguồn vốn tiềm ẩn rủi ro khi tổng nợ phải trả chiếm từ 70% đến 76% tổng nguồn vốn, trong đó nợ ngắn hạn chiếm trên 90% tổng nợ vay. Vốn lưu động thường xuyên có thời điểm bị âm, buộc công ty phải sử dụng nợ vay ngắn hạn để tài trợ cho tài sản cố định dài hạn.

Thứ tư, sức sinh lời của tổng tài sản (ROA) duy trì ở mức thấp từ 1,8% đến 2,5%, trong khi sức sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) dao động từ 6,5% đến 9,2%, chịu sự chi phối nặng nề bởi đòn bẩy tài chính ở mức cao từ 2,8 đến 3,4 lần.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân cốt lõi khiến hiệu quả sử dụng vốn chưa cao bắt nguồn từ đặc thù sản xuất xây dựng: chu kỳ thi công công trình kéo dài, thủ tục nghiệm thu quyết toán qua nhiều khâu trung gian, cùng với việc giá vật tư sắt thép tăng hơn 35% trong năm 2008 làm phát sinh chi phí vốn lưu động dự trữ. So với mức trung bình của ngành xây lắp dân dụng và công nghiệp cùng thời kỳ, thời gian thu hồi công nợ của công ty dài hơn khoảng 25 ngày, làm suy giảm đáng kể hệ số thanh toán nhanh xuống dưới mức an toàn 0,6 lần.

Để minh họa trực quan trong các báo cáo quản trị, hệ thống dữ liệu nghiên cứu có thể được biểu diễn qua ba định dạng chuẩn: biểu đồ cột chồng phân tích sự dịch chuyển cơ cấu tài sản ngắn hạn và dài hạn giai đoạn 2004 - 2008; sơ đồ cây DuPont thể hiện tác động của chi phí tài chính đến biên lợi nhuận ròng; và bảng cân đối thanh khoản đối chiếu giữa vốn lưu động thường xuyên với nhu cầu vốn lưu động thực tế. Sự mất cân đối này làm chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) tăng thêm khoảng 3,2% mỗi năm, làm xói mòn lợi nhuận ròng của cổ đông.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả phân tích thực trạng, luận văn đưa ra bốn nhóm giải pháp đồng bộ:

Thứ nhất, tái cấu trúc nguồn vốn và đa dạng hóa hình thức huy động. Hội đồng Quản trị và Ban Tổng Giám đốc cần xây dựng phương án phát hành thêm cổ phiếu phổ thông nhằm tăng vốn điều lệ thêm 30% - 50% trong khung thời gian 12 - 18 tháng. Mục tiêu cụ thể là đưa hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu từ mức 3,2 lần xuống dưới 2,0 lần, đảm bảo nguồn vốn dài hạn đủ bù đắp toàn bộ tài sản cố định và duy trì vốn lưu động thường xuyên dương từ 5 đến 8 tỷ đồng.

Thứ hai, tăng cường quản trị công nợ và đẩy nhanh vòng quay vốn lưu động. Phòng Tài chính - Kế toán phối hợp với các Ban Chỉ huy công trường áp dụng điều khoản chiết khấu thanh toán sớm 1,5% - 2,0% cho chủ đầu tư thanh toán trước hạn trong vòng 30 ngày. Đẩy mạnh thu hồi các khoản nợ đọng trên 180 ngày, thắt chặt tỷ lệ tạm ứng hợp đồng tối thiểu 20% - 25% trước khi khởi công, hướng tới mục tiêu rút ngắn kỳ thu tiền bình quân xuống dưới 120 ngày và tăng vòng quay vốn lưu động lên 1,8 - 2,0 vòng/năm trong 2 năm tới.

Thứ ba, nâng cao hiệu suất khai thác và hiện đại hóa tài sản cố định. Phòng Quản lý Thiết bị thực hiện thanh lý toàn bộ máy móc thi công cũ đã khấu hao trên 70% có hiệu suất kém; chuyển đổi sang phương thức thuê tài chính (financial leasing) đối với các thiết bị đào đắp chuyên dụng nhằm tiết kiệm vốn đầu tư ban đầu. Đồng thời, áp dụng phương pháp trích khấu hao nhanh cho các thiết bị công nghệ cao, nâng hiệu suất sử dụng máy thi công lên trên 85% trong niên độ 2009 - 2011.

Thứ tư, thiết lập hệ thống dự toán ngân quỹ và kiểm soát chi phí thi công. Phòng Kế toán trưởng chủ trì xây dựng kế hoạch lưu chuyển tiền tệ chi tiết theo tuần và tháng, siết chặt định mức hao hụt nguyên vật liệu tại hiện trường dưới 2% so với hồ sơ dự toán trúng thầu, đảm bảo hệ số thanh toán nhanh luôn duy trì trên 0,8 lần và hệ số thanh toán hiện hành trên 1,3 lần.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nội dung nghiên cứu mang giá trị thực tiễn và học thuật sâu sắc đối với bốn nhóm đối tượng:

Thứ nhất, Ban Giám đốc và cán bộ quản trị tài chính tại các doanh nghiệp xây dựng: Nghiên cứu cung cấp khung phân tích thực tế về quản trị rủi ro nợ vay ngắn hạn, quản lý dòng tiền dự án và phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động thường xuyên theo chu kỳ công trình.

Thứ tư, chuyên viên thẩm định tín dụng tại các ngân hàng thương mại: Tài liệu cung cấp góc nhìn chuyên sâu về các chỉ tiêu an toàn thanh khoản, vòng quay công nợ và cơ cấu tài sản xây lắp, hỗ trợ thẩm định hồ sơ vay vốn và cấp hạn mức bảo lãnh thi công chính xác.

Thứ ba, giảng viên và nhà nghiên cứu chuyên ngành Quản trị Kinh doanh, Tài chính Doanh nghiệp: Luận văn đóng vai trò là một tình huống nghiên cứu (case study) điển hình về chuyển đổi mô hình quản trị tài chính trong quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước giai đoạn 2004 - 2008.

Thứ tư, học viên cao học và sinh viên các khối ngành kinh tế: Đề tài là nguồn tài liệu tham khảo chuẩn mực về phương pháp luận kết hợp giữa lý thuyết tài chính vi mô, mô hình phân tích DuPont và kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính thực chứng.

Câu hỏi thường gặp

Đặc thù sản xuất của ngành xây dựng tác động như thế nào đến cơ cấu vốn lưu động? Do sản phẩm xây dựng có quy mô giá trị lớn và chu kỳ thi công kéo dài từ 12 đến 36 tháng, doanh nghiệp phải ứng một lượng vốn rất lớn cho chi phí vật tư (chiếm 60% - 70% giá thành) và chi phí dở dang tại hiện trường. Tại Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang, vốn lưu động thường xuyên chiếm trên 80% tổng tài sản.

Vốn lưu động thường xuyên âm phản ánh rủi ro tài chính gì? Vốn lưu động thường xuyên âm đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đang sử dụng nợ ngắn hạn dưới 1 năm để tài trợ cho tài sản cố định dài hạn. Tình trạng này khiến công ty chịu áp lực đảo nợ liên tục và đối mặt với rủi ro thanh khoản nghiêm trọng khi lãi suất thị trường tăng cao trên 18%/năm.

Mô hình DuPont hỗ trợ đánh giá hiệu quả sử dụng vốn như thế nào? Mô hình DuPont phân tách chỉ số sinh lời vốn chủ sở hữu thành tích số của biên lợi nhuận ròng, vòng quay tổng tài sản và đòn bẩy tài chính. Nhờ đó, nhà quản trị nhận diện rõ ROE tăng là do hiệu quả kinh doanh cốt lõi hay do phụ thuộc vào hệ số nợ vay trên 70%.

Doanh nghiệp xây dựng làm thế nào để rút ngắn kỳ thu tiền bình quân trên 180 ngày? Doanh nghiệp cần phân loại công nợ theo các nhóm tuổi nợ 30, 60, 90 và trên 180 ngày, áp dụng nghiệm thu thanh toán theo từng hạng mục hoàn thành (milestone) thay vì chờ toàn bộ công trình, đồng thời đưa mức chiết khấu thanh toán 1,5% - 2,0% vào hợp đồng kinh tế.

Việc chuyển đổi sang công ty cổ phần tạo ra động lực gì trong quản trị vốn? Cổ phần hóa xóa bỏ sự ỷ lại vào bao cấp ngân sách, buộc công ty phải tự chủ tài chính hoàn toàn. Doanh nghiệp có thể chủ động phát hành thêm cổ phần tăng vốn điều lệ thêm 30% - 50%, tiếp cận các nguồn tín dụng thương mại linh hoạt và nâng cao trách nhiệm giải trình của ban điều hành.

Kết luận

Nghiên cứu đã đúc kết các kết quả khoa học và thực tiễn nổi bật qua các luận điểm chính:

• Hệ thống hóa cơ sở lý luận về quản trị và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong các doanh nghiệp xây lắp vận hành theo cơ chế thị trường.
• Đánh giá thực chứng bức tranh tài chính 5 năm (2004 - 2008) của Công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Bắc Giang qua dấu mốc cổ phần hóa năm 2005.
• Chỉ rõ nguyên nhân gây nghẽn dòng vốn lưu động và rủi ro từ việc nợ ngắn hạn chiếm trên 90% tổng nợ phải trả.
• Đề xuất gói giải pháp tài chính 4 trọng tâm nhằm nâng ROE lên 12% - 15% và hạ hệ số nợ xuống dưới 2,0 lần.
• Kiến nghị các giải pháp đồng bộ với cơ quan quản lý nhà nước về cải cách thủ tục giải ngân và thanh quyết toán vốn đầu tư công trình.

Lộ trình thực hiện các giải pháp được xác định trong giai đoạn 2009 - 2011 với 3 bước: ổn định cân bằng thanh khoản ngắn hạn (năm thứ nhất), đẩy mạnh thu hồi nợ và áp dụng khấu hao nhanh (năm thứ hai), mở rộng vốn chủ sở hữu và tối ưu hóa chi phí vốn bình quân (năm thứ ba).

Các nhà quản trị doanh nghiệp xây lắp và bạn đọc quan tâm có thể tiếp cận toàn văn công trình nghiên cứu để áp dụng hệ thống chỉ tiêu phân tích chuyên sâu vào việc tái cơ cấu tài chính và gia tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp của mình.

Trích đoạn nội dung tài liệu

phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, mục lục, phần nội dung luận văn đƣợc bố trí gồm 3 chƣơng: Chƣơng 1: Một số vấn đề lý luận về hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây dựng. Chƣơng 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần xây dựng số 1 Bắc Giang. Chƣơng 3: Định hƣớng và giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần xây dựng số 1 Bắc Giang trong thời gian sắp tới. 5 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHƢƠNG 1 MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG 1.

Doanh nghiệp xây dựng Doanh nghiệp xây dựng là doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế đƣợc thành lập theo quy định của pháp luật, có đăng ký kinh doanh xây dựng [3]. Đặc điểm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp xây dựng đƣợc thể hiện ở 3 yếu tố về sản phẩm xây dựng, quy trình sản xuất sản phẩm xây dựng và thị trƣờng xây dựng. * Về sản phẩm xây dựng: Sản phẩm của ngành xây dựng với tƣ cách là các công trình xây dựng đã hoàn thành (bao gồm cả việc lắp đặt thiết bị công nghệ ở bên trong), thƣờng có những đặc điểm sau: - Sản phẩm mang tính cá biệt, đa dạng về công dụng, cơ cấu và cả về phƣơng diện chế tạo. Sản phẩm mang tính đơn chiếc vì phụ thuộc vào đơn đặt hàng của chủ đầu tƣ, điều kiện địa lý, địa chất công trình nơi xây dựng.

- Sản phẩm của xây dựng là những công trình nhà cửa đƣợc xây dựng và sử dụng tại chỗ, đứng cố định tại địa điểm xây dựng và phân bố tản mạn ở nhiều nơi trên lãnh thổ. Đặc điểm này làm cho sản xuất xây dựng có tính chất lƣu động cao và thiếu ổn định. - Sản phẩm xây dựng thƣờng có kích thƣớc lớn và trọng lƣợng lớn, vốn đầu tƣ xây dựng lớn, thời gian xây dựng và thời gian sử dụng lâu dài. Do đó, những sai lầm về xây dựng có thể gây nên lãng phí lớn, tồn tại lâu dài và khó sửa chữa.

Sản phẩm xây dựng chủ yếu đóng vai trò nâng đỡ và bao che, không tác động trực tiếp lên đối tƣợng lao động trong quá trình sản xuất (trừ một số loại công trình đặc biệt nhƣ đƣờng ống, công trình thủy lực, lò luyện gang thép. 6 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] - Sản phẩm có liên quan đến nhiều ngành cả về phƣơng diện cung cấp các yếu tố đầu vào, thiết kế và chế tạo sản phẩm, cả về phƣơng diện sử dụng công trình. - Sản phẩm xây dựng liên quan đến cảnh quan môi trƣờng và môi trƣờng tự nhiên, do đó liên quan nhiều đến lợi ích của cộng đồng, nhất là đến dân cƣ của địa phƣơng nơi đặt công trình. - Sản phẩm mang tính tổng hợp về kỹ thuật, kinh tế, xã hội, văn hóa - nghệ thuật và quốc phòng.

Sản phẩm chịu nhiều ảnh hƣởng của nhân tố thƣợng tầng kiến trúc, mang bản sắc truyền thống dân tộc, thói quen tập quán sinh hoạt… * Về sản xuất sản phẩm xây dựng Từ những đặc điểm của sản phẩm xây dựng có thể thấy đƣợc đặc điểm của sản xuất sản phẩm xây dựng nhƣ sau: - Thứ nhất, tình hình và điều kiện sản xuất trong xây dựng thiếu tính ổn định, luôn biến đổi theo địa điểm xây dựng và giai đoạn xây dựng. Cụ thể là trong xây dựng, con ngƣời và công cụ lao động luôn luôn phải di chuyển từ công trƣờng này đến công trƣờng khác, còn sản phẩm xây dựng (tức là công trình xây dựng) thì hình thành và đứng yên tại chỗ. Đây là một đặc điểm hiếm thấy ở các ngành khác. Các phƣơng án xây dựng về mặt kỹ thuật và tổ chức sản xuất cũng luôn luôn phải thay đổi theo từng địa điểm và giai đoạn xây dựng.

Đặc điểm này gây ra những khó khăn cho việc tổ chức sản xuất, khó cải thiện điều kiện cho ngƣời lao động, làm nảy sinh nhiều chi phí cho khâu di chuyển lực lƣợng sản xuất và cho công trình tạm phục vụ sản xuất. Đặc điểm này cũng đòi hỏi các tổ chức xây dựng phải chú ý tăng cƣờng tính cơ động, linh hoạt và gọn nhẹ về mặt trang bị tài sản cố định sản xuất, lựa chọn các hình thức tổ chức sản xuất linh hoạt, tăng cƣờng điều hành tác nghiệp, phấn đấu giảm chi phí liên quan đến vận chuyển, lựa chọn vùng hoạt động thích 7 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] hợp, lợi dụng tối đa lực lƣợng xây dựng tại chỗ và liên kết tại chỗ để tranh thầu xây dựng, chú ý đến nhân tố chi phí vận chuyển khi lập giá tranh thầu. Đặc điểm này cũng đòi hỏi phải phát triển rộng khắp trên lãnh thổ các loại hình dịch vụ sản xuất phục vụ xây dựng nhƣ: các dịch vụ cho thuê máy xây dựng, cung ứng và vận tải, sản xuất vật liệu xây dựng… - Thứ hai, chu kỳ sản xuất (thời gian xây dựng công trình) thƣờng dài. Đặc điểm này làm cho vốn đầu tƣ xây dựng công trình và vốn sản xuất của tổ chức xây dựng thƣờng bị ứ đọng lâu tại công trình đang còn xây dựng, các tổ chức xây dựng dễ gặp phải các rủi ro ngẫu nhiên theo thời gian, công trình xây dựng xong dễ bị hao mòn vô hình do tiến bộ của khoa học và công nghệ… nếu thời gian xây dựng quá dài.

Đặc điểm này đòi hỏi các tổ chức xây dựng phải chú ý đến nhân tố thời gian khi lựa chọn phƣơng án, phải lựa chọn phƣơng án có thời gian hợp lý, phải có chế độ thanh toán và kiểm tra chất lƣợng trung gian thích hợp, dự trữ hợp lý. - Thứ ba, sản phẩm xây dựng thƣờng sản xuất theo phƣơng pháp đơn chiếc, thi công công trình thƣờng theo đơn đặt hàng của chủ đầu tƣ cho từng trƣờng hợp cụ thể. Trong phần lớn các ngành sản xuất khác, ngƣời ta có thể sản xuất hàng loạt sản phẩm để bán. Nhƣng với các công trình xây dựng thì không thể làm thế đƣợc, trừ một số trƣờng hợp hiếm hoi khi chủ đầu tƣ làm sẵn một số nhà để bán, nhƣng ngay cả ở đây, mỗi nhà cũng đều có những đặc điểm riêng do điều kiện địa chất và địa hình đem lại.

Do đó, sản xuất xây dựng của các tổ chức xây dựng có tính bị động và rủi ro cao vì nó phụ thuộc vào kết quả đấu thầu; việc thống nhất hoá, điển hình hoá các mẫu sản phẩm và công nghệ chế tạo sản phẩm xây dựng gặp nhiều khó khăn. Đặc điểm này dẫn đến yêu cầu là phải xác định giá cả của sản phẩm xây dựng trƣớc khi sản phẩm đƣợc làm ra và hình thức giao nhận thầu hoặc đấu thầu cho xây dựng từng công trình cụ thể trở nên phổ biến trong sản xuất xây dựng. Đặc điểm 8 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] này cũng đòi hỏi các tổ chức xây dựng muốn thắng thầu phải tích luỹ nhiều kinh nghiệm cho nhiều trƣờng hợp xây dựng cụ thể và phải tính toán cẩn thận khi tranh thầu. - Thứ tƣ, quá trình sản xuất mang tính tổng hợp, cơ cấu sản xuất phức tạp, các công việc xen kẽ và ảnh hƣởng lẫn nhau.

Quá trình sản xuất, thƣờng có nhiều đơn vị cùng tham gia tại hiện trƣờng thi công với một diện tích có hạn để thực hiện phần việc của mình, theo một trình tự nhất định về thời gian và không gian. Đặc điểm này đòi hỏi các tổ chức xây dựng phải có trình độ tổ chức phối hợp cao trong sản xuất, coi trọng công tác chuẩn bị xây dựng và thiết kế tổ chức thi công, phối hợp chặt chẽ giữa tổ chức xây dựng tổng thầu hay thầu chính và các tổ chức thầu phụ. - Thứ năm, sản xuất xây dựng nói chung thực hiện ngoài trời nên chịu nhiều ảnh hƣởng của điều kiện thiên nhiên đến các hoạt động lao động. Ảnh hƣởng của thời tiết thƣờng làm gián đoạn quá trình thi công, năng lực sản xuất của tổ chức xây dựng không đƣợc sử dụng điều hoà theo bốn quý, gây khó khăn cho việc lựa chọn trong trình tự thi công, đòi hỏi dự trữ vật tƣ nhiều hơn ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.

Đặc điểm này đòi hỏi các các tổ chức xây dựng phải lập tiến độ thi công hợp lý để tránh thời tiết xấu, phấn đấu tìm cách hoạt động tròn năm, áp dụng kết cấu lắp ghép làm sẵn trong xƣởng một cách hợp lý để giảm bớt thời gian thi công tại hiện trƣờng, áp dụng cơ giới hoá hợp lý, chú ý độ bền chắc của máy móc thiết bị, đặc biệt quan tâm đến việc cải thiện điều kiện làm việc của công nhân, chú ý đến nhân tố rủi ro về thời tiết khi tính toán tranh thầu, quan tâm phát triển phƣơng pháp xây dựng trong điều kiện nhiệt đới. - Thứ sáu, sản xuất xây dựng chịu ảnh hƣởng của lợi nhuận chênh lệch do điều kiện của địa điểm xây dựng đem lại. Cùng một loại công trình xây dựng nhƣng nếu nó đƣợc đặt ở nơi có sẵn nguồn nguyên vật liệu xây dựng, 9 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] nguồn máy móc xây dựng cho thuê và sẵn nhân công thì ngƣời nhận thầu xây dựng ở trƣờng hợp này có nhiều cơ hội hạ thấp chi phí sản xuất và thu đƣợc lợi nhuận cao hơn. - Thứ bảy, quy trình công nghệ sản xuất sản phẩm xây dựng đƣợc thực hiện theo một quy trình riêng.

Nhận thầu, Lập kế hoạch Tổ chức Nghiệm thu, bàn ký hợp đồng thi công thi công giao công trình Sơ đồ 1: QUY TRÌNH SẢN XUẤT SẢN PHẨM XÂY DỰNG Ngoài ra, ở Việt Nam có những đặc điểm xuất phát từ hoàn cảnh kinh tế xã hội đã tác động không nhỏ tới công tác tổ chức sản xuất trong toàn ngành xây dựng, nhƣ: lực lƣợng xây dựng nƣớc ta rất đông đảo, song còn phân tán manh mún, thiếu công nhân lành nghề; trình độ trang bị máy móc thiết bị tiên tiến còn rất hạn chế; trình độ tổ chức thi công và quản lý xây dựng kém… * Về thị trường xây dựng: Xét trong phạm vi rộng về lĩnh vực đầu tƣ xây dựng thì các doanh nghiệp xây dựng là bên cầu và các doanh nghiệp cung cấp vật tƣ cho xây dựng là bên cung. Xét trong phạm vi hẹp của sản xuất xây lắp thì các doanh nghiệp xây dựng đóng vai trò bên cung và các chủ đầu tƣ đóng vai trò bên cầu. Cung cầu trong xây dựng có sự gián đoạn hơn so với các ngành khác vì nhu cầu đầu tƣ xây dựng nhà cửa và công trình không thể xảy ra thƣờng xuyên nếu nhìn nhận theo từng chủ đầu tƣ riêng rẽ.