CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1. Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp 1. Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp 1. Khái niệm Tài chính doanh nghiệp Theo giáo trình Tài chính doanh nghiệp của Học viện Tài chính xuất bản năm 2013 cho rằng: Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp.
Xét về hình thức, tài chính doanh nghiệp là các quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập,phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp Như vậy, có thể hiểu, biểu hiện bề ngoài của tài chính doanh nghiệp chính là các dòng tiền phát sinh trong quá trình tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ gắn với các hoạt động của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nội dung bên trong của các dòng tiền đó chính là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong việc phân phối các nguồn tài chính. Các quyết định tài chính của doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp, thực chất quan tâm nghiên cứu ba quyết định chủ yếu, là quyết định đầu tư, quyết định nguồn vốn, và quyết định phân phối lợi nhuận. Quyết định đầu tư là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ phận tài sản.
Các quyết định đầu tư chủ yếu của doanh nghiệp gồm: quyết định đầu tư tài sản lưu động, quyết định đầu tư TSCĐ, quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và đầu tư TSCĐ. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các quyết định của tài chính doanh nghiệp bởi nó tạo ra giá trị cho doanh nghiệp. Một quyết định đầu tư đúng sẽ góp phần làm tăng giá trị doanh nghiệp, qua đó làm tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, ngược lại một quyết định đầu tư sai sẽ làm tổn thất giá trị doanh nghiệp dẫn tới thiệt hại tài sản cho chủ sở hữu doanh nghiệp. Quyết định huy động vốn (quyết định nguồn vốn) là những quyết định liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn vốn nào để cung cấp cho các quyết định đầu tư.
Các quyết định huy động vốn chủ yếu gồm: quyết định huy động vốn ngắn hạn, quyết định huy động vốn dài hạn. Để có những quyết định huy động vốn đúng đắn, các nhà quản trị tài chính phải nắm vững những điểm lợi, bất lợi của việc sử dụng các công cụ huy động vốn; đánh giá chính xác tình hình hiện tại và dự báo đúng đắn diễn biến thị trường – giá cả trong tương lai… trước khi đưa ra quyết định huy động vốn. Đây là quyết định quan trọng bởi nó ảnh hưởng đến sự thành công của dự án đầu tư thông qua việc ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn, việc đảm bảo nguồn vốn cho dự án trong suốt quá trình thực hiện dự án. Quyết định phân chia lợi nhuận gắn với quyết định về phân chia cổ tức hay chính sách cổ tức của doanh nghiệp.
Các nhà quản trị doanh nghiệp sẽ phải chọn lựa giữa việc sử dụng phần lớn LNST để chia cổ tức hay là giữ lại để tái đầu tư. Những quyết định này liên quan tới việc lựa chọn chính sách cổ tức và tác động của chính sách đó tới giá trị doanh nghiệp hay giá cổ phiếu của công ty trên thị trường. Ngoài ra ba loại quyết định chủ yếu này, còn có rất nhiều loại quyết định khác có liên quan đến hoạt động kinh doanh như quyết định mua bán, sáp nhập doanh nghiệp… LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bên cạnh cách phân loại trên, căn cứ vào thời gian thực hiện có thể có hai nhóm quyết định tài chính là quyết định tài chính ngắn hạn và quyết định tài chính dài hạn. Quyết định tài chính dài hạn là quyết định có tính chất chiến lược, có tầm ảnh hưởng lâu dài tới sự tồn tại, phát triển của doanh nghiệp, gồm: quyết định đâu tư dài hạn, quyết định huy động vốn dài hạn và quyết định về chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp.
Quyết định tài chính ngắn hạn là những quyết định có tính chất tác nghiệp, ảnh hưởng không lớn tới sự tồn tại và phát triển doanh nghiệp. Đây là các quyết định tài chính chiến thuật, bao gồm: quyết định dự trữ vốn bằng tiền, quyết định về nợ phải thu, quyết định về chiết khấu thanh toán, quyết định về dự trữ vốn tồn kho và các quyết định tài chính ngắn hạn khác. Tóm lại, các nhà quản trị tài chính cần cân nhắc kĩ để đưa ra các quyết định tài chính nhằm tối thiểu hóa rủi ro, tối đa hóa tỉ suất sinh lời cho chủ sở hữu từ đó tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Để làm được điều này, các nhà quản trị cần tiến hành đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp một cách đầy đủ, thường xuyên.
Có như vậy mới có thể đưa ra được các quyết định chính xác trong quản trị tài chính doanh nghiệp. Quản trị tài chính doanh nghiệp 1. Khái niệm và nội dung của Quản trị tài chính doanh nghiệp a. Khái niệm Quản trị tài chính doanh nghiệp Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn, đưa ra quyết định và tổ chức thực hiện các quyết định tài chính nhằm đạt được các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp.
Hay nói cách khác, quản trị tài chính doanh nghiệp còn được nhìn nhận là quá trình hoạch định, điều chỉnh và kiểm soát quá trình tạo lập, phân phối, và sử dụng các quỹ tiền tệ đáp ứng nhu cầu hoạt động của LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com doanh nghiệp. Nội dung của Quản trị tài chính doanh nghiệp Quản trị tài chính doanh nghiệp bao hàm sáu nội dung chủ yếu: Thứ nhất, tham gia việc đánh giá, lựa chọn quyết định đầu tư. Thứ hai, xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp. Thứ ba, sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản phải thu, chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Thứ tư, thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp. Thứ năm, kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp Thứ sáu, thực hiện kế hoạch hóa tài chính. Các nhân tố ảnh hưởng tới Quản trị tài chính doanh nghiệp Quản trị tài chính trong các doanh nghiệp không giống nhau là do sự chi phối của ba nhân tố cơ bản: hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm kinh tế - kĩ thuật của ngành nghề kinh doanh, môi trường kinh doanh. Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp: Mỗi doanh nghiệp đều tồn tại dưới những hình thức pháp lý nhất định về tổ chức doanh nghiệp.
Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng rất lớn tới việc tổ chức tài chính doanh nghiệp như phương thức hình thành và huy động vốn, việc chuyển nhượng vốn, phân phối lợi nhuận và trách nhiệm của chủ sở hữu đối với khoản nợ của doanh nghiệp… Đặc điểm kinh tế - kĩ thuật của ngành kinh doanh: Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp thường được thực hiện trong một hoặc một số ngành kinh doanh nhất định. Mỗi ngành lại có những đặc điểm kinh tế - kĩ thuật riêng có ảnh hưởng không nhỏ tới việc tổ chức tài chính của doanh nghiệp. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Môi trường kinh doanh: Môi trường kinh doanh bao gồm tất cả những điều kiện bên trong và bên ngoài ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp: Môi trường kinh tế - tài chính, môi trường chính trị, môi trường văn hóa – xã hội. Riêng với môi trường kinh tế tài chính cần xem xét đánh giá cả môi trường khu vực và thế giới, trong đó, các yếu tố có tác động tới hoạt động tài chính của doanh nghiệp là: cơ sở hạ tầng của nền kinh tế, tình trạng của nền kinh tế, lãi suất thị trường, lạm phát, chính sách kinh tế và tài chính của Nhà nước đối với doanh nghiệp, mức độ cạnh tranh, thị trường tài chính và hệ thống các trung gian tài chính… 1.
Vai trò của Quản trị tài chính doanh nghiệp Vai trò của quản trị TCDN được thể hiện ở ba mặt chủ yếu sau: Huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường và liên tục. Nhà quản trị tài chính trên cơ sở xem xét tình hình thị trường tài chính, nhu cầu vốn và điều kiện cụ thể của doanh nghiệp, từ đó đưa ra quyết định tối ưu nhất trong việc tổ chức huy động các nguồn vốn (bên trong, bên ngoài) đáp ứng nhu cầu cho các hoạt động của doanh nghiệp. Một quyết định tài trợ đúng đắn không những giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro tài chính, mà còn tác động rất lớn đến việc thực hiện mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Quản trị tài chính doanh nghiệp giúp tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Với việc lựa chọn các dự án đầu tư tối ưu trên cơ sở cân nhắc về tỷ suất sinh lời, chi phí huy động vốn và mức độ rủi ro của dự án đầu tư,.nhà quản trị tài chính đã tạo tiền đề cho việc sử dụng vốn tiết kiệm và đạt hiệu quả cao. Giúp doanh nghiệp kiểm tra, giám sát một cách toàn diện các mặt hoạt LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com động SXKD. Thông quá phân tích, đánh giá tình hình tài chính, và việc thực hiện chỉ tiêu tài chính, các nhà quản trị có thể kiểm soát kịp thời và toàn diện những vấn đề cũng như tiềm năng của doanh nghiệp để từ đó đưa ra các quyết định phù hợp, điều chỉnh lại các hoạt động nhằm thực hiện mục tiêu của doanh nghiệp. Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp 1.
Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp 1.
