NAM THỨ 21 m@ ISSN: 0866-739X 99 Da : pb: : : » 1 ' 115,74 119,86 110,16 106,17 THE STATE SECURITIES COMMISSION- THE MINISTRY OF FINANCE mm. Si at nh Vệ 13 lg me im a’ CÁC CHUYÊN MỤC Năm thứ 21 m IS$N: 0866 - 739X TẾ HÊN TẬP 4 PHAT TRIEN THI TRUONG CHUNG KHOAN BEN VUNG PHAM HONG GIANG. ; , ; (024) 3553 7531 16 DIEN DAN CHUNG KHOAN bem = TẬP 30 TOAN CANH - SU KIEN NGUYEN THE NG ¿ (024) 3553 7539 te 38 NGHIEN CUU - HOC THUAT NGUYEN THU HIEN eomeueaness 41 oe; DAN : KINH TE : | 44 DIEN DAN TAI CHINH - TIEN TE - NGAN HANG nO! adne BIEN TAP , ,. WOON EN TAP Ths.
TRAN VAN DONG 50 KINH TE ; THE GIO! ae Ths. PHAM VAN HOANG 53 THỊ TRƯỜNG CHƯNG KHOAN THẺ GIỚI TS. PHAM HỒNG SƠN 58 TIÊNG ANH CHƯNG KHOAN ThS. VŨ THỊ CHÂN PHƯƠNG ThS.
PHAM HONG GIANG TS. NGUYEN SON TS. NGUYEN THE THO Th$. NGUYỄN QUANG VIỆT Ths.
HOANG MANH HUNG ThS. NGUYEN THI VIET HA “Có thể nói, trong 18 năm qua, chúng ta đã xây PGS. TRẤN ĐÌNH THIÊN dựng được một TTCK phát triển nhanh, bền vững, TS. NGUYỄN ĐÌNH CUNG khá đồng bộ về cơ cấu, khẳng định được vai trò —— trong việc điều tiết và ổn định kinh tế vĩ mô.
Đặc TOA SOAN biệt, TTCK Việt Nam đã góp phần quan trọng trong 234 Lương Thế Vinh, việc thúc đẩy phát triển khu vực kinh tế tư nhân và Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội Tel: (024) 3553 7532 / 3553 7533 tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước.” Fax: (024) 3543 0665 E-mail: tapchi@ssc.vn (P/v ông Trần Văn Dũng, tcckvn@gmail.com Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, trang 4) TÀI KIRÁN Tạp chí Chứng khoán 3713 Kho bạc Nhà nước Thành phố Hà Nội GIAY PREP XUAT BẢN “Nói đến TTCK, trước hết phải nói đến các yếu tố Số 265/GP-BTTTT nền tảng của thị trường, đó là khuôn khổ pháp Ngày 23-5-2016 Bộ Thông tin và Truyền thông lý, cơ sở hạ tầng, hàng hóa, nhà đầu tư. Muốn TTCK phát triển bền vững, thì trước hết các yếu tố trên phải được chú trọng phát triển một cách THET KE MY THOAT bén ving.” PHAM DUY TAN (P/v TSKH. Nguyén Thanh Long, LIEN HE quAne che Chủ tịch Hội đồng Quan tri (024) 3553 7532 Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trang ! 1) PHÁT RÀN TẠI: Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán và Công ty Phát hành Báo chí TW đ. AM Tn T : ny HỘP THƯ TÒA ® SOẠN ay « ay a 2 wy NT N Aw Dịch vụ Phát hành & Quảng cáo TTXVN Tòa soạn Tạp chí Chứng khoán: Đã nhận được thư, bài viết, tín, ảnh của những tác giả sau: 120 Nguyễn Thị Minh Khai, Quận 3, Trịnh Hỏng Hà.
Nguyễn Thị Kim Thanh. Phạm Tiến Mạnh. Khuất Thủy Tiên, Đỗ Vân Trang, Phạm Thị Tường Tp. Hd Chi Minh Văn, Nguyên Minh Hương, Dương Ngân Hà, Nguyễn Thị Thủy, Phạm Tuấn Anh.
Đỗ Thị Hương Lan, Nguyễn Tel: (028) 3930 6665 / 3930 5922 Thanh Bình, Lê Thị Thanh Hoài. Lê Phi Yến, Ngô Thị Hằng, Nguyễn Quỳnh Chỉ, Nguyễn Bích Ngà. Nguyễn Fax: (028) 3930 3332 Khanh Ly (Hà Nội): Hoàng Yến. Hồ Chí Minh).
Ban Biên tập Tạp chí Chứng khoán đã nghiên cứu đề sử dụng đăng tải trên các số Tạp chí thích hợp. Xin chán thành cắm ơn và mong tiếp tục nhận được sự In tại: CONG TY IN TIENBO aia Beas Bài vớ xin gửi về: Phòng Phóng viên - Biên tập Tạp chí Chứng khoán Địa chỉ: Số 234 Lương Thể Vinh. Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội ĐT: (024) 3553 7530 E-mail: tapchi®ssc.vn: tcekvn®gmail. MỤC LỤC SO 237 - THANG 7/2018 PHÁT TRIỀN THỊ TRUONG CHUNG KHOAN BEN VUNG NGHIEN CUU - HOC THUAT NỖ LỰC HƯỚNG TỚI MỘT THỊ TRƯỜNG ỔN ĐỊNH, HOAN THIEN KHUNG PHAP LY MINH BACH VA PHAT TRIEN BEN VUNG VÀ CƠ cHE Gi GIAM SAT CONG TY DAI CHUNG 1 (P/v Chu tich UBCKNN Tran Van Ding) THU HUONG- TCCK TCCK & SRTC HOSE TUỔI TRƯỞNG THÀNH DIEN DAN KINH TE Kinh tế Việt Nam sở GIAO DỊCH CHUNG KHOAN TP.
HO CHi MINH SỨC ÉP CHO NHỮNG THÁNG CUỐI NĂM HNX TIẾP TỤC NỖ LỰC HƯỚNG TỚI PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM (P4 TSKH. Nguyễn Thành Long, Chủ tịch Hội đồng Quản trị a NGUYÊN THANH -ˆ-TTXVN DIỄN ĐÀN TÀI CHÍNH-TIỀN TE-NGAN HÀNG 11 Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội- HNX) THƯ MAI- TCCK TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM THẮNG 6/2018 ĐỂ TTCK PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG CẦN THÊM NHIỀU HÀNG HÓA CÓ CHẤT LƯỢNG PHÒNG PHÂN TÍCH & DỰ BÁO THỊ TRƯỜNG — TRUNG TAM NCKH & DTCK (P/Vông Nhữ Đình Hòa, ld Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC) Chinh sach tién té 6 thang dau năm 2018 HO TRO TANG TRUONG VA GIA TANG NIEM TIN NHA DAU TU Ay BẢO LINH - TCCK PHUONG LINH - HA NOI NIỀM TIN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ VÀ TÍNH MINH BACH LÀ CỐT LÕI CỦA THỊ TRƯỜNG BỀN VỮNG (Ý kiến của ông Nguyễn Đức Hùng Linh KINH TẾ THẾ GIỚI - Giám đốc Phân tích và Tư vấn Đầu tư Khách hàng Cá nhân, Kinh tế thế giới tháng 6/2018 13; Công yccổae Chung khodn Sai Gon- SSI) TRƯỚC MỐI NGUY CĂNG THẲNG THƯƠNG MẠI LEO THANG GIA BAO- TCCK LÊ MINH -TTXVN DIEN DAN CHUNG KHOAN GIAM SAT TRÊN CƠ SỞ RỦI RO ĐỐI VỚI THI TRUONG CHUNG KHOÁN THẾ GIỚI CÁC TỔ CHỨC TRUNG GIAN TRÊN TTCK TTCK thế giới tháng 6/2018 TS. NGUYÊN THANH HUYỀN, THS. TRIỆU LINH GIANG VƯỢT LÊN KHÔNG ÍT SÓNG GIÓ HOÀNG HÀ - TTXVN NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG TIẾP CẬN CUỘC CÁCH MẠNG 4.0 21 TRINH HONG HA - CỤC CONG NGHE THONG TIN, UBCKNN TIENG ANH CHUNG KHOAN NHÀ ĐẦU TƯ CAO TUỔI DỄ TỔN THUONG QUAN HE NHA BAU TU THEO THONG LE QUỐC TẾ VÀ CẦN ĐƯỢC BẢO VỆ 28: Nang tamm gia trị của doanh nghiệp THU HIẾN - TCCK MAI THƯ -TCCK TOAN CANH - SU KIEN Thị trường chứng khoán Việt Nam TOM TAT TIENG ANH ÁP LỰC ĐIỀU CHÍNH BỞI CÁC YẾU TỐ BÊN NGOÀI THU J HUONG - TCCK TABLE OF CONTENT ISSUES 237 - JULY 2018 STOCK MARKET SUSTAINABLE DEVELOPMENT RESEARCH-ACADEMICS COMPLETION OF LEGAL FRAMEWORK AND MECHANISM STRIVING FOR A STABLE, TRANSPARENT AND SUSTAINABLE MARKET OF PUBLIC COMPANIES SUPERVISION (Interview with Mr.
Tran Van Dzung, Chairman, State Securities Commission) đỗ VSR & SRTC THU HUONG -VSR ECONOMIC FORUM HOSE - YEARS OF GROWING UP Vietnam's Economy HOSE — PRESSURE FOR THE YEAR-END MONTHS HNX CONTINUES EFFORTS FOR SUSTAINABLE DEVELOPMENT Al NGUYEN THANH - VNA OF VIETNAM'S SECURITIES MARKET (Interview with Mr. Nguyen Thanh Long, PhD, Chairman of Board of Director, Hanoi Stock Exchange - HNX) fI FINANCE - MONEY - BANKING FORUM THU MAL -VSR OVERVIEWS OF VIETNAM'S FINANCE-MONEY MARKET 6/2018 HIGH-QUALITY GOODS ARE NEEDED 44 FOR SUSTAINABLE DEVELOPMENT OF STOCK MARKET SRTC (Interviews Mr. Nhu Dinh Hoa, CEO, Bao Viet Securities Company - BVSC) ia BAO LINH-VSR ˆ Monetary Polices of the first 6 months 2018 TO SUPPORT GROWTH INVESTORS CONFIDENCE AND TRANSPARENCY Al - THE CORE ELEMENTS OF A SUSTAINABLE STOCK MAKET PHUONG LINH - HA NOI (Exchange by Mr. Nguyen Duc Hung Linh- Director of Retail Research 13 and Investment Advisory, Saigon Securities Inc.
- SS!) ECONOMY WORLDWIDE GIA BAO - VSR World Economy 6/2018 FACING THE ESCALATED TRADE TENSION LE MINH - VNA SECURITIES FORUM 16 RISK-BASED REGULATION OF STORK MARKET INTERMEDIARIES INTERNATIONAL SECURITIES MARKETS NGUYEN THANH HUYEN, PHD., TRIEU LINH GIANG International Securities Markets 6/2018 STORMY PASSING IMPROVING STOCK MARKET MANAGEMENT 53 IN THE 4.0 REVOLUTION CONTEXT 21 TRINH HONG HA - IT DEPARTMENT, SSC IINTESTORS RELATION INTERNATIONAL PRACTICES To improve the corporate values SECURITIES ENGLISH 26 MAI THU - VSR SENIOR INVESTOR VULNERABILITY AND NEED OF PROTECTION THU HIEN - VSR PANORAMA - EVENTS Vietnam Securities Market CORRECTION PRESSURE OF OUTSIDE FACTORS 60 SUMMARIES IN ENGLISH THU HUONG - VSR PHAT TRIEN THI TRUGNG CHUNG KHOAN BEN VỮNG NO LUC HƯỚNG TÚI MỘT THỊ TRƯỜNG ON DINH, MINH BACH VA PHAT TRIEN BEN VUNG Thi trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam dén nay da co thoi gian 18 nam hoat dong với những kết quở đợt được khó ốn tượng cùng với sự phớt triển ổn định của nền kinh tế vĩ mô. Trong thời gian đó, TTCK đũ không ngừng phat triển, hoàn thiện đề trở thành kênh huy động vốn trung vò dời hạn quơn trọng cho nền kinh tế, gop phan hoan thién thé ché kinh té thi trường, đóng góp tích cực cho tăng trưởng và hội nhập kinh tế quốc tế. Nhân dịp kỷ niệm 18 năm TICK Việt Nam đi vào hoạt động (7/2000- 7/2018), Tạp chí Chứng khoán đã có cuộc trao đổi với Chủ tich Uy ban Chung khodn Nha nuéc (UBCKNN) Tran Van Dung dé cung nhin lại chặng đường hoạt động của TTCK 18 năm qud vò những định hướng giỏi phúp phới triển TTCK trong giai doan tdi. Thưa Chủ tịch, phiếu tính đến ngày 29/6/2018 đạt TTCK Việt Nam 3,890 triệu tỷ đồng, tương đương trải qua 18 năm 77,7% GDP; thị trường trái phiếu hoạt động với hiện có quy mô niêm yết đạt 1.056 những bước nghìn tỷ đồng, tăng 4% so với cuối tăng trưởng đầy ấn tượng.
năm 2017 (tương đương 21% GDP) Là người đứng đầu ngành với hơn 590 mã trái phiếu niêm Chứng khoán, Chủ tịch nhìn yết. Tính đến hết tháng 6/2018, nhận như thế nào về những toàn thị trường hiện có 743 cổ kết quả mà TTCK đã đạt được phiếu, chứng chỉ quỹ niêm yết, 756 trong thời gian qua? công ty giao dịch trên UpCoM với TTTCK Việt Nam bắt đầu đi vào tổng giá trị niêm yết, đăng ký giao hoạt động từ tháng 7/2000 và đến dịch (ĐKGD) đạt gần 1.083 nghìn nay đã đi được chặng đường 18 tỷ đồng. Cũng như nhiều Cấu trúc thị trường ngày càng TTCK khác trong giai đoạn đầu được hoàn thiện, bao gồm đây đủ của quá trình phát triển, TTCK Việt các loại thị trường cổ phiếu, trái Nam cũng trải qua nhiều giai đoạn Chủ tịch Trân Văn Dũng phiếu và đặc biệt là gần đây, sự ra thăng trầm, trong đó phải kể đến đời của TTCK phái sinh đã mang tác động của nền tảng kinh tế vĩ So với những năm đầu mới đi lại công cụ phòng ngừa rủi ro cho mô và những ảnh hưởng khó lường vào hoạt động, quy mô TTCK đã có nhà đầu tư, góp phần phát triển ổn của tình hình địa chính trị trên thế bước phát triển vượt bậc. Có thể định TTCK cơ sở.
Cho đến nay, TTCK Việt Nam kể ra "những con số biết nói” như: Chất lượng hàng hóa trên TTCK đã có sự phát triển mạnh mẽ với Quy mô huy động vốn qua TTCK đã không ngừng được cải thiện nhờ nền tảng ngày càng vững chắc, đạt gần 2,2 triệu tỷ đồng, trong đó việc tăng cường, củng cố các điều từng bước hoàn thiện về cấu trúc, Chính phủ đã huy động được 1,6 kiện niêm yết, minh bạch thông mở rộng về quy mô, dần khẳng triệu tỷ đồng, doanh nghiệp đã tin, quản trị công ty (QTCT).