Luận Văn Thạc Sĩ: Ứng Dụng Công Cụ Quyền Chọn Vào Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích ứng dụng công cụ quyền chọn trong thị trường chứng khoán Việt Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc và thực tiễn.

• Tác giả: Trần Thị Bích Tuyền
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Ứng Dụng Công Cụ Quyền Chọn Trong Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sỹ
• Năm xuất bản: 2010
• Địa điểm: Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• MỤC LỤC
• DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT
• DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ
• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ QUYỀN CHỌN VÀ QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Tổng quan về quyền chọn
• 1.1.1. Giới thiệu về quyền chọn
• 1.2. Vai trò của hợp đồng quyền chọn
• 1.2.1. Đối với nền kinh tế
• 1.2.2. Đối với doanh nghiệp
• 1.2.3. Đối với nhà đầu tư
• 1.3. Tổng quan về quyền chọn chứng khoán
• 1.3.1. Quyền chọn chứng khoán
• 1.3.2. Tính hai mặt của quyền chọn chứng khoán
• 1.3.3. Những tiêu chuẩn của hợp đồng quyền chọn chứng khoán
• 1.3.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn cổ phiếu
• 1.3.4.1. Giá cổ phiếu cơ sở và giá thực hiện
• 1.3.4.2. Thời gian đáo hạn
• 1.3.4.3. Sự biến động của giá cổ phiếu cơ sở
• 1.3.4.4. Lãi suất không rủi ro
• 1.3.5. Chiến lược phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn cổ phiếu
• 1.3.5.1. Quyền chọn mua và cổ phiếu – Quyền chọn mua được phòng ngừa
• 1.3.5.2. Quyền chọn bán và cổ phiếu – Quyền chọn bán bảo vệ
• 1.3.5.3. Quyền chọn mua và quyền chọn bán lai tạp
• 1.3.6. Các điều kiện cần có để triển khai và đảm bảo phát triển bền vững hoạt động giao dịch quyền chọn chứng khoán
• 1.3.6.1. Quy mô lớn mạnh của thị trường chứng khoán
• 1.3.6.2. Sự am hiểu của nhà đầu tư về công cụ quyền chọn
• 1.3.6.3. Hàng hóa trên thị trường chứng khoán
• 1.3.6.4. Cơ sở pháp lý cho thị trường quyền chọn
• 1.3.6.5. Nguồn nhân lực phục vụ cho thị trường quyền chọn
• 1.3.6.6. Cơ sở hạ tầng kỹ thuật và công nghệ
• 1.3.6.7. Năng lực giám sát của cơ quan Nhà nước
• 1.4. Kinh nghiệm về tổ chức sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán tại một số nước trên thế giới
• 1.4.1. Sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán Chicago (Mỹ)
• 1.4.1.1. Cơ cấu tổ chức
• 1.4.1.2. Giao dịch và thanh toán
• 1.4.2. Sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán Tokyo (Nhật)
• 1.4.2.1. Cơ cấu tổ chức
• 1.4.2.2. Giao dịch và thanh toán
• 1.4.3. Bài học kinh nghiệm cho thị trường chứng khoán Việt Nam
• 1.4.3.1. Nhận xét về sàn giao dịch quyền chọn Chicago và Tokyo
• 1.4.3.2. Bài học kinh nghiệm cho thị trường chứng khoán Việt Nam
• 1.5. Kết luận Chương 1
• 2. CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ SỰ CẦN THIẾT ỨNG DỤNG CÔNG CỤ QUYỀN CHỌN VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 2.1. Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam qua các giai đoạn phát triển
• 2.1.1. Giai đoạn 2000-2005: giai đoạn khởi động của thị trường
• 2.1.2. Năm 2006: Sự phát triển đột phá của thị trường chứng khoán
• 2.1.3. Năm 2007: Năm thị trường chứng khoán bùng nổ
• 2.1.4. Năm 2008: Năm thị trường chứng khoán nhiều biến động
• 2.1.5. Năm 2009: Thị trường chứng khoán tăng trưởng bất ngờ và ấn tượng
• 2.1.6. Năm 2010: TTCK tiếp tục tăng trưởng cùng với sự phục hồi của nền kinh tế
• 2.1.7. Nhận định thị trường chứng khoán sau 10 năm hình thành và phát triển
• 2.2. Các rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.2.1. Rủi ro từ việc làm giá chứng khoán
• 2.2.2. Rủi ro từ việc công bố thông tin
• 2.2.3. Rủi ro từ tính thanh khoản thấp của chứng khoán đầu tư
• 2.2.4. Rủi ro từ vấn đề bảo mật thông tin của công ty chứng khoán
• 2.2.5. Rủi ro từ hoạt động phát hành cổ phiếu ra công chúng
• 2.3. Nguyên nhân của những rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.3.1. Nguyên nhân từ các quy định, chính sách của Chính phủ
• 2.3.2. Nguyên nhân từ các công ty niêm yết
• 2.3.3. Nguyên nhân từ nhà đầu tư
• 2.4. Tác động của những rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.4.1. Đối với thị trường chứng khoán
• 2.4.2. Đối với nhà đầu tư
• 2.4.3. Tác động đến các công ty niêm yết
• 2.5. Sự cần thiết của việc ứng dụng công cụ quyền chọn vào TTCK Việt Nam
• 2.5.1. Thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển
• 2.5.2. Nâng cao tính cạnh tranh cho thị trường chứng khoán trong xu thế hội nhập
• 2.6. Những thuận lợi của việc ứng dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán
• 2.6.1. Khung pháp lý, thể chế chính sách
• 2.6.2. Sức cung và sức cầu của thị trường ngày càng cao
• 2.6.3. Cơ sở hạ tầng kỹ thuật, công nghệ thông tin
• 2.7. Những khó khăn của việc ứng dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán
• 2.7.1. Khó khăn liên quan đến thị trường chứng khoán Việt Nam
• 2.7.1.1. Hệ thống pháp luật về chứng khoán
• 2.7.1.2. Cơ chế quản lý, giám sát hoạt động của thị trường chứng khoán
• 2.7.1.3. Chất lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán còn thấp
• 2.7.1.4. Thông tin cho thị trường thiếu minh bạch và công khai
• 2.7.1.5. Hệ thống cơ sở pháp lý cho quyền chọn chưa được xây dựng
• 2.7.2. Khó khăn liên quan đến các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ quyền chọn
• 2.7.2.1. Cơ sở hạ tầng kỹ thuật, công nghệ thông tin trên thị trường
• 2.7.2.2. Năng lực của các thành viên tham gia thị trường
• 2.7.3. Khó khăn liên quan đến các nhà đầu tư
• 2.8. Kết luận Chương 2
• 3. CHƯƠNG 3:CÁC GIẢI PHÁP NHẰM ỨNG DỤNG QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 3.1. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020
• 3.2. Các giải pháp nhằm ứng dụng công cụ quyền chọn chứng khoán vào thị trường chứng khoán Việt Nam
• 3.2.1. Hoàn thiện khung pháp lý, thể chế chính sách cho thị trường chứng khoán và xây dựng cơ sở pháp lý cho hoạt động quyền chọn chứng khoán
• 3.2.1.1. Hoàn thiện khung pháp lý, thể chế chính sách
• 3.2.1.2. Xây dựng cơ sở pháp lý cho thị trường chứng khoán phái sinh
• 3.2.2. Tăng cường quản lý và giám sát hoạt động của thị trường chứng khoán
• 3.2.3. Xây dựng sàn giao dịch hợp đồng quyền chọn
• 3.2.3.1. Cơ cấu tổ chức
• 3.2.3.2. Cơ chế giao dịch
• 3.2.3.3. Xác định phí quyền chọn
• 3.2.3.4. Quy định về giới hạn giá và số lượng
• 3.2.4. Xây dựng hệ thống cơ sở vật chất kỹ thuật theo tiêu chuẩn quốc tế
• 3.2.4.1. Về phía Sở giao dịch chứng khoán
• 3.2.4.2. Về phía các công ty chứng khoán
• 3.2.5. Nâng cao hiệu quả cung cấp thông tin
• 3.2.5.1. Về phía cơ quan Nhà nước
• 3.2.5.2. Về phía các công ty niêm yết
• 3.2.5.3. Về phía hiệp hội kinh doanh chứng khoán
• 3.2.6. Nâng cao năng lực tư vấn của các tổ chức cung cấp sản phẩm quyền chọn chứng khoán
• 3.2.7. Phổ biến, tuyên truyền và tư vấn kiến thức về quyền chọn đến các nhà đầu tư
• 3.2.8. Nâng cao chất lượng và đa dạng hóa các loại hàng hóa đáp ứng nhu cầu thị trường
• 3.2.8.1. Nâng cao chất lượng của các chứng khoán trên thị trường
• 3.2.8.2. Đa dạng hóa các loại hàng hóa trên thị trường
• 3.2.9. Nâng cao nhận thức và trình độ của nhà đầu tư trong việc sử dụng công cụ quyền chọn chứng khoán
• 3.2.10. Tăng cường kiểm soát thị trường giao dịch quyền chọn
• 3.3. Kết luận Chương 3
• KẾT LUẬN ĐỀ TÀI

Tóm tắt

I. Tổng quan về ứng dụng công cụ quyền chọn trong thị trường chứng khoán Việt Nam

Công cụ quyền chọn đã trở thành một phần quan trọng trong thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc ứng dụng công cụ này không chỉ giúp nhà đầu tư bảo vệ lợi ích mà còn tạo ra cơ hội đầu tư mới. Quyền chọn cho phép nhà đầu tư có quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản trong tương lai với giá đã định. Điều này giúp giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận.

1.1. Giới thiệu về công cụ quyền chọn và vai trò của nó

Công cụ quyền chọn là hợp đồng giữa người mua và người bán, cho phép người mua quyền mua hoặc bán tài sản. Vai trò của công cụ này trong thị trường chứng khoán là rất lớn, giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

1.2. Lịch sử phát triển của quyền chọn tại Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển. Quyền chọn được giới thiệu như một công cụ tài chính mới, giúp tăng cường tính thanh khoản và sự đa dạng cho thị trường.

II. Những thách thức trong việc ứng dụng công cụ quyền chọn tại Việt Nam

Mặc dù có nhiều lợi ích, việc ứng dụng công cụ quyền chọn tại Việt Nam vẫn gặp phải nhiều thách thức. Các vấn đề như thiếu khung pháp lý rõ ràng, sự am hiểu của nhà đầu tư về công cụ này còn hạn chế, và sự biến động của thị trường là những yếu tố cần được giải quyết.

2.1. Khó khăn về khung pháp lý và chính sách

Khung pháp lý cho giao dịch quyền chọn tại Việt Nam vẫn chưa hoàn thiện. Điều này gây khó khăn cho các nhà đầu tư trong việc thực hiện giao dịch và bảo vệ quyền lợi của mình.

2.2. Sự thiếu hiểu biết của nhà đầu tư về quyền chọn

Nhiều nhà đầu tư vẫn chưa hiểu rõ về cách thức hoạt động của quyền chọn. Điều này dẫn đến việc họ không tận dụng được lợi ích mà công cụ này mang lại.

III. Phương pháp ứng dụng công cụ quyền chọn hiệu quả trong thị trường chứng khoán

Để ứng dụng công cụ quyền chọn một cách hiệu quả, cần có các phương pháp rõ ràng và cụ thể. Việc đào tạo nhà đầu tư, xây dựng khung pháp lý và phát triển cơ sở hạ tầng là những yếu tố quan trọng.

3.1. Đào tạo và nâng cao nhận thức cho nhà đầu tư

Cần tổ chức các khóa đào tạo về quyền chọn cho nhà đầu tư. Việc này giúp họ hiểu rõ hơn về công cụ và cách sử dụng nó để bảo vệ lợi ích của mình.

3.2. Xây dựng khung pháp lý cho giao dịch quyền chọn

Khung pháp lý cần được hoàn thiện để tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch quyền chọn. Điều này sẽ giúp tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường.

IV. Ứng dụng thực tiễn của công cụ quyền chọn trong thị trường chứng khoán Việt Nam

Việc ứng dụng công cụ quyền chọn đã mang lại nhiều kết quả tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Các nhà đầu tư đã có thể sử dụng quyền chọn để bảo vệ lợi ích và tối đa hóa lợi nhuận trong bối cảnh thị trường biến động.

4.1. Kết quả nghiên cứu về hiệu quả của quyền chọn

Nghiên cứu cho thấy rằng việc sử dụng quyền chọn đã giúp nhiều nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro và tăng cường lợi nhuận. Điều này chứng tỏ tính hiệu quả của công cụ này trong thực tiễn.

4.2. Các trường hợp thành công trong ứng dụng quyền chọn

Nhiều nhà đầu tư đã thành công trong việc sử dụng quyền chọn để bảo vệ danh mục đầu tư của mình. Những trường hợp này là minh chứng cho tiềm năng của công cụ quyền chọn trong thị trường.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của công cụ quyền chọn tại Việt Nam

Công cụ quyền chọn có tiềm năng lớn trong việc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam. Với những cải cách cần thiết, quyền chọn có thể trở thành một công cụ quan trọng giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

5.1. Triển vọng phát triển của quyền chọn tại Việt Nam

Với sự phát triển của thị trường chứng khoán, quyền chọn có thể trở thành một phần không thể thiếu trong chiến lược đầu tư của nhà đầu tư Việt Nam.

5.2. Những khuyến nghị cho việc phát triển quyền chọn

Cần có các chính sách hỗ trợ và khuyến khích việc sử dụng quyền chọn. Điều này sẽ giúp tăng cường tính thanh khoản và sự phát triển bền vững cho thị trường.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM    TRẦN THỊ BÍCH TUYỀN ỨNG DỤNG CÔNG CỤ QUYỀN CHỌN VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Kinh tế tài chính – Ngân hàng Mã số : 60.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : TS. NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN TP. Hồ Chí Minh - Năm 2010 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan đề tài luận văn “ Ứng dụng công cụ quyền chọn vào thị trường chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu của tác giả. Cơ sở lý luận tham khảo từ các tài liệu được nêu ở phần tài liệu tham khảo, số liệu được trình bày trong luận văn là trung thực, không sao chép của bất cứ công trình nghiên cứu nào trước đây. Hồ Chí Minh, ngày 14 tháng 12 năm 2010 Người thực hiện luận văn TRẦN THỊ BÍCH TUYỀN LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CẢM ƠN Đề tài luận văn thạc sĩ “ Ứng dụng công cụ quyền chọn vào thị trường chứng khoán Việt Nam” được hoàn thành là kết quả của một quá trình học tập, nghiên cứu và vận dụng những tri thức được học trong suốt 2 năm ở lớp cao học Tài chính Doanh Nghiệp khóa 17– Trường Đại Học Kinh Tế TPHCM với mong muốn góp phần giải quyết những vướng mắc để sớm hình thành thị trường giao dịch quyền chọn chứng khoán tại Việt Nam trong thời gian tới. Kết quả này không chỉ là sự phấn đấu của bản thân mà còn có sự trợ giúp của Quý Thầy, Cô Trường Đại học Kinh tế TP.HCM đã hết lòng tận tụy, truyền đạt những kiến thức quý báu trong suốt thời gian học tại Trường, đặc biệt là Tiến sỹ Nguyễn Thị Uyên Uyên đã tận tình hướng dẫn phương pháp nghiên cứu khoa học và nội dung đề tài. Xin chân thành cảm ơn. Hồ Chí Minh, ngày 14 tháng 12 năm 2010 Người thực hiện luận văn TRẦN THỊ BÍCH TUYỀN LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ QUYỀN CHỌN VÀ QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………… 1 1.1 Tổng quan về quyền chọn.1 Giới thiệu về quyền chọn…………………………………………………….2 Vai trò của hợp đồng quyền chọn…………………………………………….1 Đối với nền kinh tế…….2 Đối với doanh nghiệp….3 Đối với nhà đầu tư…….2 Tổng quan về quyền chọn chứng khoán………………………………….1 Quyền chọn chứng khoán…………………………………………………….2 Tính hai mặt của quyền chọn chứng khoán…………………………………… 3 1.3 Những tiêu chuẩn của hợp đồng quyền chọn chứng khoán………………….4 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn cổ phiếu…….1 Giá cổ phiếu cơ sở và giá thực hiện…………………………………….2 Thời gian đáo hạn……………………………………………………….3 Sự biến động của giá cổ phiếu cơ sở…………………………………….4 Lãi suất không rủi ro….5 Chiến lược phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn cổ phiếu….1 Quyền chọn mua và cổ phiếu – Quyền chọn mua được phòng ngừa…….2 Quyền chọn bán và cổ phiếu – Quyền chọn bán bảo vệ……………….3 Quyền chọn mua và quyền chọn bán lai tạp…………………….6 Các điều kiện cần có để triển khai và đảm bảo phát triển bền vững hoạt động giao dịch quyền chọn chứng khoán…………………………. 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Quy mô lớn mạnh của thị trường chứng khoán………………….2 Sự am hiểu của nhà đầu tư về công cụ quyền chọn……………….3 Hàng hóa trên thị trường chứng khoán………….4 Cơ sở pháp lý cho thị trường quyền chọn……….5 Nguồn nhân lực phục vụ cho thị trường quyền chọn…………….6 Cơ sở hạ tầng kỹ thuật và công nghệ……………….7 Năng lực giám sát của cơ quan Nhà nước………….3 Kinh nghiệm về tổ chức sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán tại một số nước trên thế giới……………………………………………………………….1 Sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán Chicago (Mỹ)……………………….1 Cơ cấu tổ chức………………………………………………………….2 Giao dịch và thanh toán………………………………………………….2 Sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán Tokyo (Nhật)……………………….1 Cơ cấu tổ chức………………………………………………………….2 Giao dịch và thanh toán………………………………………………….3 Bài học kinh nghiệm cho thị trường chứng khoán Việt Nam………………….1 Nhận xét về sàn giao dịch quyền chọn Chicago và Tokyo…………….2 Bài học kinh nghiệm cho thị trường chứng khoán Việt Nam …………. 27 Kết luận Chương 1………………………………………………………………… 29 CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ SỰ CẦN THIẾT ỨNG DỤNG CÔNG CỤ QUYỀN CHỌN VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ……………………………………….1 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam qua các giai đoạn phát triển.1 Giai đoạn 2000-2005: giai đoạn khởi động của thị trường.2 Năm 2006: Sự phát triển đột phá của thị trường chứng khoán….3 Năm 2007: Năm thị trường chứng khoán bùng nổ………….4 Năm 2008: Năm thị trường chứng khoán nhiều biến động…………. 40 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.5 Năm 2009: Thị trường chứng khoán tăng trưởng bất ngờ và ấn tượng.6 Năm 2010: TTCK tiếp tục tăng trưởng cùng với sự phục hồi của nền kinh tế.7 Nhận định thị trường chứng khoán sau 10 năm hình thành và phát triển…….2 Các rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam………………………….1 Rủi ro từ việc làm giá chứng khoán………………………………………….2 Rủi ro từ việc công bố thông tin….3 Rủi ro từ tính thanh khoản thấp của chứng khoán đầu tư…………………….4 Rủi ro từ vấn đề bảo mật thông tin của công ty chứng khoán…………………53 2.5 Rủi ro từ hoạt động phát hành cổ phiếu ra công chúng……………………….3 Nguyên nhân của những rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam….1 Nguyên nhân từ các quy định, chính sách của Chính phủ…………………….2 Nguyên nhân từ các công ty niêm yết………………………….3 Nguyên nhân từ nhà đầu tư…………………………………………………… 56 2.4 Tác động của những rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam….1 Đối với thị trường chứng khoán……………………….2 Đối với nhà đầu tư…………………………………………………………….5 Sự cần thiết của việc ứng dụng công cụ quyền chọn vào TTCK Việt Nam.1 Thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển…………….2 Nâng cao tính cạnh tranh cho thị trường chứng khoán trong xu thế hội nhập 59 2.3 Tác động đến các công ty niêm yết .6 Những thuận lợi của việc ứng dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán….1 Khung pháp lý, thể chế chính sách…………………….2 Sức cung và sức cầu của thị trường ngày càng cao……….3 Cơ sở hạ tầng kỹ thuật, công nghệ thông tin….7 Những khó khăn của việc ứng dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán….1 Khó khăn liên quan đến thị trường chứng khoán Việt Nam………………….1 Hệ thống pháp luật về chứng khoán…………………………………….2 Cơ chế quản lý, giám sát hoạt động của thị trường chứng khoán……….3 Chất lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán còn thấp.64 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.4 Thông tin cho thị trường thiếu minh bạch và công khai……………….5 Hệ thống cơ sở pháp lý cho quyền chọn chưa được xây dựng………….2 Khó khăn liên quan đến các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ quyền chọn…66 2.1 Cơ sở hạ tầng kỹ thuật, công nghệ thông tin trên thị trường.2 Năng lực của các thành viên tham gia thị trường…………….3 Khó khăn liên quan đến các nhà đầu tư…………………………………….67 Kết luận Chương 2….…………………………………………………………… 68 CHƯƠNG 3:CÁC GIẢI PHÁP NHẰM ỨNG DỤNG QUYỀN CHỌN CHỨNG KHOÁN VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ….1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020.2 Các giải pháp nhằm ứng dụng công cụ quyền chọn chứng khoán vào thị trường chứng khoán Việt Nam…………………………………………………….1 Hoàn thiện khung pháp lý, thể chế chính sách cho thị trường chứng khoán và xây dựng cơ sở pháp lý cho hoạt động quyền chọn chứng khoán………………….1 Hoàn thiện khung pháp lý, thể chế chính sách .2 Xây dựng cơ sở pháp lý cho thị trường chứng khoán phái sinh………… 74 3.2 Tăng cường quản lý và giám sát hoạt động của thị trường chứng khoán…….3 Xây dựng sàn giao dịch hợp đồng quyền chọn…….1 Cơ cấu tổ chức…………………………………………….2 Cơ chế giao dịch………………………………………….3 Xác định phí quyền chọn………………………………….4 Quy định về giới hạn giá và số lượng…………………….4 Xây dựng hệ thống cơ sở vật chất kỹ thuật theo tiêu chuẩn quốc tế………….1 Về phía Sở giao dịch chứng khoán…….2 Về phía các công ty chứng khoán……….5 Nâng cao hiệu quả cung cấp thông tin……………………………………….1 Về phía cơ quan Nhà nước……………………………….2 Về phía các công ty niêm yết……………………………….3 Về phía hiệp hội kinh doanh chứng khoán………………. 82 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.6 Nâng cao năng lực tư vấn của các tổ chức cung cấp sản phẩm quyền chọn chứng khoán……………………………………….7 Phổ biến, tuyên truyền và tư vấn kiến thức về quyền chọn đến các nhà đầu tư 83 3.8 Nâng cao chất lượng và đa dạng hóa các loại hàng hóa đáp ứng nhu cầu thị trường……………………………………………………………………………….1 Nâng cao chất lượng của các chứng khoán trên thị trường.2 Đa dạng hóa các loại hàng hóa trên thị trường………….9 Nâng cao nhận thức và trình độ của nhà đầu tư trong việc sử dụng công cụ quyền chọn chứng khoán…….10 Tăng cường kiểm soát thị trường giao dịch quyền chọn . 87 Kết luận Chương 3…………………………………………………….……… 87 KẾT LUẬN ĐỀ TÀI…………………………………………………….……… 89 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT    - Cao giá ITM: quyền chọn mua/quyền chọn bán được xem là cao giá ITM nếu giá cổ phiếu cao/thấp hơn giá thực hiện. - Kiệt giá OTM: quyền chọn mua/quyền chọn bán được xem là kiệt giá OTM nếu giá cổ phiếu thấp/cao hơn giá thực hiện. - Ngang giá ATM: khi giá cổ phiếu bằng giá thực hiện thì quyền chọn mua hay quyền chọn bán được xem là ngang giá ATM. -C : giá quyền chọn mua hiện tại -P : giá quyền chọn bán hiện tại - S0 : giá cổ phiếu hiện tại -T : thời gian đến khi đáo hạn -X : giá thực hiện - ST : giá cổ phiếu khi đáo hạn -π : lợi nhuận của chiến lược - NC : số quyền chọn mua - NP : số quyền chọn bán - NS : số cổ phiếu - NC >(<) 0 : NĐT đang mua (bán) quyền chọn mua - NP>(<) 0 : NĐT đang mua (bán) quyền chọn bán - NS >(<) 0 : NĐT đang mua (bán) cổ phiếu CTCP : Công ty cổ phần CTCK : Công ty chứng khoán CTNY : Công ty niêm yết LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CTQLQ : Công ty quản lý quỹ DN : Doanh nghiệp HNX : Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE : Sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh IPO : Phát hành lần đầu ra công chúng NĐT : Nhà đầu tư NHNN : Ngân hàng Nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại SEC : Ủy ban chứng khoán Mỹ SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TPHCM : Thành phố Hồ Chí Minh TTCK : Thị trường chứng khoán TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán TTLKCK : Trung tâm lưu ký chứng khoán UBCKNN : Ủy ban chứng khoán Nhà nước LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang Bảng 2.1: Quy mô thị trường từ năm 2000 đến năm 2005…………………….2: Quy mô thị trường đến 31/12/2006………………………………….3: Quy mô thị trường đến 31/12/2007………………………………….4: Quy mô thị trường đến 31/12/2008………………………………….5: Quy mô thị trường đến 31/12/2009…………………………………. 54 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1 : Mua quyền chọn mua……………………………………………….2 : Bán quyền chọn mua………………………….3 : Mua quyền chọn bán………………………….5 : Quyền chọn mua được phòng ngừa………………………………… 20 Hình 1.