Luận văn thạc sĩ ueh tái cấu trúc tài chính cho các công ty niêm yết ngành sản xuất công nghiệp ở việt nam

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích tái cấu trúc tài chính cho công ty niêm yết ngành sản xuất công nghiệp tại Việt Nam, mang lại giải pháp hiệu quả.

• Tác giả: Nguyễn Thị Hải Hằng
• Người hướng dẫn: PGS. Phan Thị Bích Nguyệt
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Tái Cấu Trúc Tài Chính Cho Các Công Ty Niêm Yết Ngành Sản Xuất Công Nghiệp Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2009
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• PHẦN MỞ ĐẦU
• 1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA VIỆC NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI
• 2. TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN
• 3. MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI VÀ CÁC CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
• 4. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 5. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 1. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Ở CÔNG TY
• 1.1. TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
• 1.2. KHÁI NIỆM VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
• 1.3. VỐN CỔ PHẦN
• 1.4. LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
• 1.4.1. Lý thuyết của các tác giả trước MM
• 1.4.2. Lý thuyết của MM
• 1.4.3. Lý thuyết cấu trúc tài chính tối ưu
• 1.5. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÔNG TY
• 1.5.1. Khả năng thanh toán
• 1.5.2. Quy mô của công ty
• 1.5.3. Khả năng sinh lời
• 1.5.4. Cơ hội tăng trưởng
• 1.5.5. Rủi ro tài chính
• 1.5.6. Một số nhân tố khác
• 1.6. MÔ HÌNH MỐI QUAN HỆ GIỮA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VỚI GIÁ TRỊ CÔNG TY
• 1.6.1. Giá trị công ty
• 1.6.2. Mô hình quan hệ giữa cấu trúc tài chính và giá trị công ty
• 1.7. CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN HOÁ CH ĐỊNH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÔNG TY
• 1.8. TỔNG QUAN VỀ TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÔNG TY
• 1.8.1. Khái niệm về tái cấu trúc tài chính
• 1.8.2. Mô hình nghiên cứu tái cấu trúc tài chính của các công ty
• 1.9. LỢI ÍCH CỦA VIỆC PHÂN TÍCH NGÀNH VÀ ĐẶC ĐIỂM PHÁT TRIỂN CỦA NGÀNH SẢN XUẤT CÔNG NGHIỆP
• 1.9.1. Lợi ích của việc phân tích ngành
• 1.9.2. Đặc điểm phát triển của ngành sản xuất công nghiệp
• 1.10. KINH NGHIỆM XÁC LẬP CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY SẢN XUẤT CÔNG NGHIỆP LỚN Ở MỸ
• 1.10.1. Phân tích cấu trúc tài chính của các công ty Mỹ
• 1.10.2. Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT NGÀNH SẢN XUẤT CÔNG NGHIỆP GIAI ĐOẠN 2005-2008
• 2.1. TỔNG QUAN VỀ NGÀNH SẢN XUẤT CÔNG NGHIỆP
• 2.2. KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
• 2.2.1. Khả năng thanh toán của các công ty
• 2.2.2. Quy mô của các công ty
• 2.2.3. Khả năng sinh lời của các công ty
• 2.2.4. Khả năng hoạt động của các công ty
• 2.3. THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
• 2.3.1. Phân tích tỷ suất nợ của các công ty
• 2.3.2. Phân tích tỷ suất nợ trên vốn cổ phần của các công ty
• 2.4. XÁC ĐỊNH NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
• 2.4.1. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng
• 2.4.1.1. Khả năng thanh toán của công ty
• 2.4.1.2. Quy mô của các công ty
• 2.4.1.3. Khả năng sinh lời của công ty
• 2.4.1.4. Cơ hội tăng trưởng của công ty
• 2.4.1.5. Rủi ro tài chính của công ty
• 2.4.1.6. Khả năng hoạt động của công ty
• 2.4.1.7. Tỷ suất nợ trên vốn cổ phần của công ty
• 2.4.1.8. Lãi suất vay bình quân của công ty
• 2.4.1.9. Thuế thu nhập doanh nghiệp của công ty
• 2.4.2. Xây dựng mô hình hồi quy lý thuyết
• 2.4.2.1. Kiểm tra dữ liệu trước khi phân tích
• 2.4.2.2. Xác định mối quan hệ tương quan
• 2.4.2.3. Lựa chọn các biến đưa vào nghiên cứu
• 2.4.2.4. Xây dựng hàm hồi quy
• 2.4.2.5. Tiến hành phân tích hồi quy
• 2.4.2.6. Kết quả phân tích
• 3. CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH VÀ GIẢI PHÁP HOÃ TRỢ TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CHO CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT NGÀNH SẢN XUẤT CÔNG NGHIỆP
• 3.1. ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
• 3.1.1. Mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính và giá trị công ty
• 3.1.2. Đề xuất mô hình tái cấu trúc tài chính
• 3.2. CÁC GIẢI PHÁP HOÃ TRỢ
• 3.2.1. Về phía bản thân các công ty
• 3.2.2. Về phía Nhà nước
• TÀI LIỆU THAM KHẢO VÀ PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng quan về tái cấu trúc tài chính cho công ty niêm yết

Tái cấu trúc tài chính là một quá trình quan trọng giúp các công ty niêm yết trong ngành sản xuất công nghiệp tại Việt Nam cải thiện hiệu quả hoạt động và tăng cường khả năng cạnh tranh. Việc này không chỉ giúp tối ưu hóa nguồn lực tài chính mà còn tạo ra cơ hội phát triển bền vững. Theo nghiên cứu của Nguyễn Thị Hải Hằng (2009), tái cấu trúc tài chính có thể giúp các công ty này vượt qua những thách thức trong môi trường kinh doanh đầy biến động.

1.1. Khái niệm và vai trò của tái cấu trúc tài chính

Tái cấu trúc tài chính là quá trình điều chỉnh cơ cấu vốn và tài sản của công ty nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Điều này giúp công ty tối ưu hóa chi phí và tăng cường khả năng thanh toán.

1.2. Lợi ích của tái cấu trúc tài chính cho công ty niêm yết

Việc tái cấu trúc tài chính mang lại nhiều lợi ích như cải thiện khả năng thanh toán, tăng cường sức mạnh tài chính và nâng cao giá trị cổ phiếu. Các công ty có thể thu hút thêm vốn đầu tư từ thị trường.

II. Những thách thức trong tái cấu trúc tài chính tại Việt Nam

Các công ty niêm yết trong ngành sản xuất công nghiệp tại Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức trong quá trình tái cấu trúc tài chính. Những thách thức này bao gồm sự biến động của thị trường, áp lực cạnh tranh và các quy định pháp lý. Theo nghiên cứu, nhiều công ty gặp khó khăn trong việc huy động vốn và quản lý nợ.

2.1. Áp lực từ thị trường và cạnh tranh

Sự cạnh tranh gay gắt trong ngành sản xuất công nghiệp đòi hỏi các công ty phải có chiến lược tài chính linh hoạt. Việc không đáp ứng kịp thời có thể dẫn đến mất thị phần.

2.2. Quy định pháp lý và chính sách tài chính

Các quy định pháp lý tại Việt Nam có thể gây khó khăn cho các công ty trong việc thực hiện tái cấu trúc tài chính. Sự thay đổi liên tục của chính sách tài chính cũng tạo ra rủi ro cho các công ty.

III. Phương pháp tái cấu trúc tài chính hiệu quả cho công ty niêm yết

Để thực hiện tái cấu trúc tài chính hiệu quả, các công ty cần áp dụng các phương pháp như phân tích tài chính, tối ưu hóa cấu trúc vốn và cải cách quản lý tài chính. Những phương pháp này giúp công ty nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm thiểu rủi ro tài chính.

3.1. Phân tích tài chính và đánh giá hiệu quả

Phân tích tài chính giúp các công ty hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của mình. Việc này bao gồm việc đánh giá khả năng thanh toán, lợi nhuận và cấu trúc vốn.

3.2. Tối ưu hóa cấu trúc vốn

Tối ưu hóa cấu trúc vốn là việc điều chỉnh tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu để giảm chi phí vốn. Điều này giúp công ty duy trì sự ổn định tài chính và tăng cường khả năng cạnh tranh.

IV. Ứng dụng thực tiễn của tái cấu trúc tài chính tại Việt Nam

Nhiều công ty niêm yết trong ngành sản xuất công nghiệp đã áp dụng thành công các phương pháp tái cấu trúc tài chính. Những ứng dụng này không chỉ giúp cải thiện tình hình tài chính mà còn nâng cao giá trị cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

4.1. Các trường hợp thành công trong tái cấu trúc

Một số công ty đã thực hiện tái cấu trúc tài chính thành công, giúp họ vượt qua khủng hoảng và tăng trưởng bền vững. Những bài học từ các công ty này có thể áp dụng cho các doanh nghiệp khác.

4.2. Kết quả nghiên cứu về tái cấu trúc tài chính

Nghiên cứu cho thấy rằng các công ty thực hiện tái cấu trúc tài chính có khả năng phục hồi nhanh hơn và đạt được hiệu quả cao hơn trong hoạt động kinh doanh.

V. Kết luận và tương lai của tái cấu trúc tài chính tại Việt Nam

Tái cấu trúc tài chính là một yếu tố quan trọng giúp các công ty niêm yết trong ngành sản xuất công nghiệp tại Việt Nam phát triển bền vững. Trong tương lai, việc áp dụng các phương pháp tái cấu trúc tài chính sẽ ngày càng trở nên cần thiết để đối phó với những thách thức mới.

5.1. Tương lai của tái cấu trúc tài chính

Với sự phát triển của thị trường tài chính, các công ty cần tiếp tục cải tiến và áp dụng các phương pháp tái cấu trúc tài chính để duy trì sự cạnh tranh.

5.2. Khuyến nghị cho các công ty niêm yết

Các công ty nên chủ động trong việc tái cấu trúc tài chính, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và giá trị cổ phiếu. Việc này không chỉ giúp công ty phát triển mà còn góp phần vào sự phát triển chung của nền kinh tế.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ---- K --- NGUYỄN THỊ HẢI HẰNG TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CHO CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT NGÀNH SẢN XUẤT CÔNG NGHIỆP Ở VIỆT NAM Chuyên nghành:Kinh tế tài chính – Ngân hàng Mã số : 60.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN: PGS. PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2009 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 96 MUÏC LUÏC PHAÀN MÔÛ ÑAÀU 1. TÍNH CAÁP THIEÁT CUÛA VIEÄC NGHIEÂN CÖÙU ÑEÀ TAØI. TOÅNG QUAN CAÙC COÂNG TRÌNH NGHIEÂN CÖÙU COÙ LIEÂN QUAN.

MUÏC TIEÂU CUÛA ÑEÀ TAØI VAØ CAÙC CAÂU HOÛI NGHIEÂN CÖÙU. ÑOÁI TÖÔÏNG VAØ PHAÏM VI NGHIEÂN CÖÙU. PHÖÔNG PHAÙP NGHIEÂN CÖÙU. Cô sôû vaø moâ hình lyù thuyeát.

Phöông phaùp nghieân cöùu. Nguoàn soá lieäu vaø phöông phaùp thu thaäp soá lieäu. Phöông phaùp choïn maãu vaø xaùc ñònh kích thöôùc maãu. Phöông phaùp phaân tích vaø xöû lyù soá lieäu.

Khung nghieân cöùu. YÙ NGHÓA CUÛA ÑEÀ TAØI. Veà maët khoa học. Veà maët thöïc tieãn.

KEÁT CAÁU LUAÄN VAÊN .8 CHÖÔNG 1 : TOÅNG QUAN VEÀ CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH VAØ TAÙI CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH ÔÛ COÂNG TY 1.1 TOÅNG QUAN VEÀ CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH.1 Khaùi nieäm veà caáu truùc taøi chính.2 Voán coå phaàn .2 Lyù thuyeát veà caáu truùc taøi chính .1 Lyù thuyeát cuûa caùc taùc giaû tröôùc MM.2 Lyù thuyeát cuûa MM .3 Lyù thuyeát caáu truùc taøi chính toái öu.3 Caùc nhaân toá aûnh höôûng ñeán caáu truùc taøi chính coâng ty.1 Khaû naêng thanh toaùn .2 Quy moâ cuûa coâng ty .3 Khaû naêng sinh lôøi .4 Cô hoäi taêng tröôûng .5 Ruûi ro taøi chính.6 Moät soá nhaân toá khaùc .4 Moâ hình moái quan heä giöõa caáu truùc taøi chính vôùi giaù trò coâng ty.1 Giaù trò coâng ty .19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.2 Moâ hình quan heä giöõa caáu truùc taøi chính vaø giaù trò coâng ty.5 Caùc nguyeân taéc cô baûn hoaïch ñònh caáu truùc taøi chính coâng ty.2 TOÅNG QUAN VEÀ TAÙI CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH COÂNG TY .1 Khaùi nieäm veà taùi caáu truùc taøi chính .2 Moâ hình nghieân cöùu taùi caáu truùc taøi chính cuûa caùc coâng ty .3 LÔÏI ÍCH CUÛA VIEÄC PHAÂN TÍCH NGAØNH VAØ ÑAËC ÑIEÅM PHAÙT TRIEÅN CUÛA NGAØNH SAÛN XUAÁT COÂNG NGHIEÄP.1 Lôïi ích cuûa vieäc phaân tích ngaønh .2 Ñaëc ñieåm phaùt trieån cuûa ngaønh saûn xuaát coâng nghieäp .4 KINH NGHIEÄM XAÙC LAÄP CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH CUÛA CAÙC COÂNG TY SAÛN XUAÁT COÂNG NGHIEÄP LÔÙN ÔÛ MYÕ .1 Phaân tích caáu truùc taøi chính cuûa caùc coâng ty Myõ .2 Baøi hoïc kinh nghieäm cho Vieät Nam.33 CHÖÔNG 2 : THÖÏC TRAÏNG CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH CUÛA CAÙC COÂNG TY NIEÂM YEÁT NGAØNH SAÛN XUAÁT COÂNG NGHIEÄP GIAI ÑOAÏN 2005-2008 2.1 TOÅNG QUAN VEÀ NGAØNH SAÛN XUAÁT COÂNG NGHIEÄP .2 KHAÙI QUAÙT TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH.1 Khaû naêng thanh toaùn cuûa caùc coâng ty .2 Quy moâ cuûa caùc coâng ty.3 Khaû naêng sinh lôøi cuûa caùc coâng ty .4 Khaû naêng hoaït ñoäng cuûa caùc coâng ty.3 THÖÏC TRAÏNG VEÀ CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH.1 Phaân tích tyû suaát nôï cuûa caùc coâng ty.2 Phaân tích tyû suaát nôï treân voán coå phaàn cuûa caùc coâng ty.4 XAÙC ÑÒNH NHAÂN TOÁ AÛNH HÖÔÛNG ÑEÁN CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH 2.1 Phaân tích caùc nhaân toá aûnh höôûng .1 Khaû naêng thanh toaùn cuûa coâng ty .2 Quy moâ cuûa caùc coâng ty .3 Khaû naêng sinh lôøi cuûa coâng ty.4 Cô hoäi taêng tröôûng cuûa coâng ty.5 Ruûi ro taøi chính cuûa coâng ty .6 Khaû naêng hoaït ñoäng cuûa coâng ty .7 Tyû suaát nôï treân voán coå phaàn cuûa coâng ty.8 Laõi suaát vay bình quaân cuûa coâng ty .9 Thueá thu nhaäp doanh nghieäp cuûa coâng ty.2 Xaây döïng moâ hình hoài quy lyù thuyeát .1 Kieåm tra döõ lieäu tröôùc khi phaân tích.2 Xaùc ñònh moái quan heä töông quan .3 Löïa choïn caùc bieán ñöa vaøo nghieân cöùu .68 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.4 Xaây döïng haøm hoài quy.5 Tieán haønh phaân tích hoài quy .6 Keát quaû phaân tích.72 CHÖÔNG 3: ÑEÀ XUAÁT MOÂ HÌNH VAØ GIAÛI PHAÙP HOÃ TRÔÏ TAÙI CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH CHO CAÙC COÂNG TY NIEÂM YEÁT NGAØNH SAÛN XUAÁT COÂNG NGHIEÄP 3.1 ÑEÀ XUAÁT MOÂ HÌNH TAÙI CAÁU TRUÙC TAØI CHÍNH.1 Moái quan heä giöõa caáu truùc taøi chính vaø giaù trò coâng ty .2 Ñeà xuaát moâ hình taùi caáu truùc taøi chính.2 CAÙC GIAÛI PHAÙP HOÅ TRÔÏ.1 Veà phía baûn thaân caùc coâng ty .2 Veà phía Nhaø nöôùc. NHÖÕNG KEÁT QUAÛ ÑAÏT ÑÖÔÏC CUÛA LUAÄN VAÊN. HAÏN CHEÁ CUÛA LUAÄN VAÊN. HÖÔÙNG NGHIEÂN CÖÙU MÔÛ ROÄNG CUÛA LUAÄN VAÊN .95 TAØI LIEÄU THAM KHAÛO PHUÏ LUÏC LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 99 DANH MUÏC CAÙC HÌNH Hình 1.1: Giaù trò thò tröôøng cuûa coâng ty coù söû duïng nôï.

Moái quan heä giöõa ROA, ROE, D/A.3 : Moâ hình moái quan heä cuûa caùc nhaân toá .4: Chu kyø kinh teá vaø caùc ngaønh hoaït ñoäng toát .1 : Gía trò saûn xuaát ngaønh coâng nghieäp .2 : Tyû troïng xuaát khaåu cuûa ngaønh SXCN.3 :Tyû troïng GDP ngaønh SXCN .4 : Soá löôïng lao ñoäng ngaønh saûn xuaát coâng nghieäp .5 : Tyû suaát khaû naêng thanh toaùn .6 : Quy moâ cuûa caùc coâng ty .7 : Khaû naêng sinh lôøi.8 : Khaû naêng hoaït ñoäng .9 : Tyû suaát nôï.10 : Tyû suaát nôï treân VCP .1 : D/A vaø ROE cuûa caùc coâng ty coù ROA > r.2 : D/A vaø ROE cuûa caùc coâng ty coù r * D/E < ROA < r .77 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 100 DANH MUÏC CAÙC BAÛNG BIEÅU Baûng 1.1: Caáu truùc taøi chính cuûa Coca-cola Corporation .2: Caáu truùc taøi chính cuûa Abbot Corporation .3 : Caáu truùc taøi chính cuûa Exxonmobil Corporation.4 : Lôïi ích töø vieäc söû duïng nôï .1 : So saùnh tyû suaát khaû naêng thanh toaùn hieän haønh.2 : So saùnh tyû suaát khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn .3 : So saùnh toång taøi saûn bình quaân .4 : So saùnh VCP bình quaân .5 : So saùnh tyû suaát lôïi nhuaän treân taøi saûn .6 : So saùnh tyû suaát lôïi nhuaän treân VCP .7 : So saùnh voøng quay toång taøi saûn .8 : So saùnh tyû suaát nôï .9 : So saùnh tyû suaát nôï treân VCP .10 : Khaû naêng thanh toaùn .11: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X11 .12: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X12 .13 : Quy moâ voán .14: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X21 .15: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X22 .16 : Khaû naêng sinh lôøi .17: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X31 .18: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X32 .19 : Cô hoäi taêng tröôûng .20: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X41 .21: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X42 .22 : Ruûi ro taøi chính .23: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X5 .57 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.24 : Voøng quay toång taøi saûn .25 : Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X6 .26 : Tyû suaát nôï treân VCP .27: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X7 .28 : Laõi suaát vay bình quaân .29: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X8 .31: Hoài quy tuyeát tính ñôn vôùi caùc bieán laø Y vaø X9 .32 : Gía trò cuûa heä soá xaùc ñònh R2 vaø möùc yù nghóa.33 : Keát quaû kieåm ñònh tính phaân phoái chuaån .34 : Keát quaû kieåm ñònh cuûa moâ hình.35 : Caùc thoâng soá thoáng keâ .36 : So saùnh keát quaû kieåm ñònh vôùi giaû thieát .73 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 PHAÀN MÔÛ ÑAÀU 1. TÍNH CAÁP THIEÁT CUÛA VIEÄC NGHIEÂN CÖÙU ÑEÀ TAØI Trong nhöõng naêm qua lyù thuyeát caáu truùc voán hieän ñaïi ñaõ ñöôïc nghieân cöùu ôû caùc nöôùc phaùt trieån maø chöa ñöôïc quan taâm ñuùng möùc ôû caùc nöôùc ñang phaùt trieån hoaëc chæ quan taâm ôû möùc ñoä chung cho taát caû caùc coâng ty thuoäc caùc ngaønh ngheà. Ñaõ coù moät soá nghieân cöùu veà CTTC ôû caùc nöôùc nhö Haøn Quoác, Singapore, Malaysia,…vaø caùc nghieân cöùu naøy laø chæ ra caùc ñieåm chung cho caùc coâng ty ôû caùc nöôùc ñoù. Trong khi moãi ngaønh ngheà ñeàu coù nhöõng ñaëc thuø rieâng, coù CTTC ñaëc tröng rieâng, do ñoù caàn coù nghieân cöùu veà caáu truùc cho töøng ngaønh Vieät Nam ñaõ gia nhaäp vaøo nhieàu toå chöùc kinh teá quoác teá, kyù keát nhieàu hieäp ñònh thöông maïi song phöông.

Trong ñoù ñaëc bieät laø toå chöùc thöông maïi theá giôùi vaø Hieäp ñònh Vieät Nam – Hoa Kyø ñaõ taïo ra nhieàu cô hoäi cuõng nhö thaùch thöùc lôùn cho Vieät Nam. Ñoái vôùi ngaønh saûn xuaát coâng nghieäp, ñaây laø ngaønh coù kim ngaïch xuaát khaåu chuû ñaïo cuûa caû nöôùc. Theo Toång cuïc thoáng keâ 2008, giaù trò saûn suaát coâng nghieäp naêm 2007 ñaït 1469,2 nghìn tyû ñoàng, taêng 23% so vôùi naêm 2006. Trong ñoù, coâng nghieäp saûn xuaát, cheá bieán chieám 1254.5 nghìn tyû ñoàng ,tyû troïng laø 85,4% trong toaøn ngaønh.

Toác ñoä taêng tröôûng cuûa ngaønh coâng nghieäp luoân ñöùng ñaàu caû nöôùc. Tröôùc nhöõng cô hoäi vaø thaùch thöùc lôùn nhö hieän vaäy, caùc coâng ty ñaõ coù nhieàu noå löïc trong vieäc khai thaùc caùc nguoàn löïc cuûa xaõ hoäi ñeå phaùt trieån caùc hoaït ñoäng cuûa coâng ty cuõng nhö cuûa ngaønh. Moät trong nhöõng nguoàn löïc ñoù laø nguoàn löïc taøi chính töø beân ngoaøi. Thöïc teá ngaønh SXCN hieän nay, moãi coâng ty ñeàu coù chính saùch vaø möùc ñoä khai thaùc nguoàn löïc taøi chính beân ngoaøi khaùc nhau vaø daãn ñeán nhöõng hieäu quaû khaùc nhau, thaäm chí ngöôïc chieàu nhau.

Coù nhieàu coâng ty ñaõ khai thaùc coù hieäu quaû, baûo toaøn ñöôïc voán coå phaàn vaø ngaøy caøng phaùt trieån. Tuy nhieân, cuoäc khuûng hoaûng kinh teá theá giôùi vöøa qua ñaõ chöùng kieán raát nhieàu coâng ty thua loã, trong ñoù moät phaàn do söû duïng nôï khoâng khoâng hôïp lyù. Ñieàu ñoù ñaõ laøm giaûm giaù trò VCP cuûa coâng ty vaø aûnh höôûng khoâng toát ñeán taêng tröôûng cuûa ngaønh Töø thöïc tieãn neân treân, phaân tích CTTC, xaùc ñònh caùc nhaân toá aûnh höôûng ñeán CTTC cuûa caùc CTNY ngaønh SXCN seõ giuùp cho nhaø quaûn trò coù quyeát ñònh LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 2 veà taùi CTTC phuø hôïp hôn. Cuï theå, söû duïng nôï nhö theá naøo laø hôïp lyù, trong ñieàu kieän naøo vieäc söû duïng vaø gia taêng voán vay nôï thì mang laïi hieäu quaû, trong tröôøng hôïp naøo thì haïn cheá vay nôï ñeå giaûm ruûi ro, giaûm thieät haïi cho coâng ty.