phần mở đầu và kết luận, luận văn đƣợc kết cấu bao gồm 3 chƣơng: Chƣơng 1: Tổng quan về các yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến giá cổ phiếu công ty cổ phần thuộc ngành sản xuất chế biến chế tạo niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Chƣơng 2: Thực trạng các yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến giá cổ phiếu của các công ty cổ phần thuộc ngành sản xuất chế biến chế tạo niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Chƣơng 3: Giải pháp vận dụng tác động của các yếu tố vĩ mô nhằm hạn chế sự tác động đến Thị trƣờng Chứng khoán Việt Nam. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC YẾU TỐ KINH TẾ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT 1.1 Khái niệm công ty cổ phần sản xuất chế biến chế tạo 1.1 Khái niệm công ty cổ phần Công ty cổ phần là một dạng pháp nhân có trách nhiệm hữu hạn, đƣợc thành lập và tồn tại độc lập đối với những chủ thể sở hữu nó.
Vốn của công ty đƣợc chia nhỏ thành những phần bằng nhau gọi là cổ phần và đƣợc phát hành huy động vốn có sự tham gia của các nhà đầu tƣ thuộc mọi thành phần kinh tế. Công ty cổ phần là một thể chế kinh doanh, một loại hình doanh nghiệp hình thành, tồn tại và phát triển bởi sự góp vốn của nhiều cổ đông. Trong công ty cổ phần, số vốn điều lệ của công ty đƣợc chia nhỏ thành các phần bằng nhau gọi là cổ phần. Các cá nhân hay tổ chức sở hữu cổ phần đƣợc gọi là cổ đông.
Cổ đông đƣợc cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu. Chỉ có công ty cổ phần mới đƣợc phát hành cổ phiếu. Nhƣ vậy, cổ phiếu chính là một bằng chứng xác nhận quyền sở hữu của một cổ đông đối với một Công ty Cổ phần và cổ đông là ngƣời có cổ phần thể hiện bằng cổ phiếu. Công ty cổ phần là một trong các loại hình công ty căn bản tồn tại trên thị trƣờng và nhất là để niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán.
Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp mà vốn điều lệ đƣợc chia thành nhiều phần bằng nhau là cổ phần và đƣợc phát hành ra ngoài thị trƣờng nhằm huy động vốn tham gia đầu tƣ từ mọi thành phần kinh tế. Ngƣời sở hữu cổ phần đƣợc gọi là các cổ đông. Theo Luật Doanh nghiệp năm 2005, thì công ty cổ phần là: Doanh nghiệp có vốn điều lệ đƣợc chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần. Cổ đông là những ngƣời sở hữu các giấy chứng nhận cổ phần.
Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp. Cổ đông có quyền chuyển nhƣợng cổ phần của mình cho ngƣời khác, trừ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2 trƣờng hợp pháp luật có quy định khác. Cổ đông nói chung có thể là tổ chức, cá nhân, số lƣợng cổ đông tối thiểu là 3 và không hạn chế số lƣợng tối đa. Công ty cổ phần có tƣ cách pháp nhân kể từ ngày đƣợc cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.
Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại ra công chúng để huy động vốn.2 Công ty cổ phần sản xuất chế biến chế tạo Công nghiệp là một bộ phận của nền kinh tế, là lĩnh vực sản xuất hàng hóa vật chất mà sản phẩm đƣợc chế tạo, chế biến cho nhu cầu tiêu dùng hoặc phục vụ hoạt động kinh doanh tiếp theo. Đây là hoạt động kinh tế, sản xuất quy mô lớn, đƣợc sự hỗ trợ thúc đẩy mạnh mẽ của các tiến bộ về công nghệ, khoa học và kỹ thuật. Sản xuất chế biến chế tạo là các hoạt động làm biến đổi về mặt vật lý, hoá học của vật liệu, chất liệu hoặc làm biến đổi các thành phần cấu thành của nó, để tạo ra sản phẩm mới. Vật liệu, chất liệu, hoặc các thành phần biến đổi là nguyên liệu thô từ các sản phẩm nông nghiệp, lâm nghiệp, thuỷ sản, khai thác mỏ hoặc quặng cũng nhƣ các sản phẩm khác của hoạt động chế biến.
Những thay đổi, đổi mới hoặc khôi phục lại hàng hoá thƣờng đƣợc xem xét là hoạt động chế biến. Các đơn vị chế biến ở đây còn bao gồm các hoạt động xử lý vật liệu hoặc ký kết với các đơn vị chế biến khác về vật liệu của họ. Cả hai loại hình của các đơn vị này đều là hoạt động chế biến. Đầu ra của quá trình sản xuất có thể đƣợc coi là hoàn thiện dƣới dạng là sản phẩm cho tiêu dùng cuối cùng hoặc là bán thành phẩm và trở thành đầu vào của hoạt động chế biến tiếp theo.
Công ty cổ phần sản xuất chế biến chế tạo là các công ty cổ phần có các hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp mà doanh thu chủ yếu từ các lĩnh vực này theo quy định phân ngành Chuẩn phân ngành Việt Nam VSIC 2007. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Khái niệm Cổ phiếu Cổ phiếu là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tƣ đóng góp vào công ty phát hành. Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Theo Luật chứng khoán Việt Nam, Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của ngƣời sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành.
Cổ phiếu là giấy chứng nhận cổ phần, nó xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty cổ phần. Ngƣời mua cổ phiếu thƣờng trở thành cổ đông thƣờng hay cổ đông phổ thông. Khi một công ty gọi vốn, số vốn cần gọi đó đƣợc chia thành nhiều phần nhỏ bằng nhau gọi là cổ phần. Ngƣời mua cổ phần gọi là cổ đông.
Cổ đông đƣợc cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu và chỉ có công ty cổ phần mới phát hành cổ phiếu. Nhƣ vậy, Cổ phiếu chính là một chứng thƣ chứng minh quyền sở hữu của một cổ đông đối với một công ty cổ phần và cổ đông là ngƣời có cổ phần thể hiện bằng cổ phiếu.2 Phân loại giá cổ phiếu 1.1 Mệnh giá của cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu hay còn gọi là giá trị danh nghĩa là giá trị ghi trên giấy chứng nhận cổ phiếu. Mệnh giá của cổ phiếu ít có ý nghĩa kinh tế. Mệnh giá cổ phiếu thƣờng đƣợc sử dụng để ghi sổ sách kế toán của công ty.
Mệnh giá cổ phiếu không có giá trị thực tế đối với nhà đầu tƣ khi đã đầu tƣ, nên nó không liên quan đến giá thị trƣờng của cổ phiếu đó, nó chỉ có ý nghĩa quan trọng vào thời điểm công ty phát hành cổ phiếu thƣờng lần đầu huy động. Mệnh giá thể hiện số tiền tối thiểu công ty phải nhận đƣợc trên mỗi cổ phiếu mà công ty phát hành ra. Một số nƣớc luật pháp cho phép công ty cổ phần có thể phát hành cổ phiếu thƣờng không có mệnh giá. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.2 Giá trị sổ sách Là giá cổ phiếu ghi trên sổ sách kế toán phản ánh tình trạng vốn cổ phần của công ty ở một thời điểm nhất định.
Trƣờng hợp công ty chỉ phát hành cổ phiếu thƣờng thì giá trị sổ sách của một cổ phiếu thƣờng đƣợc xác định bằng cách lấy vốn chủ sở hữu hoặc tổng giá trị tài sản thuần (phần giá trị chênh lệch giữa giá trị tổng tài sản với tổng số nợ) của công ty chia cho tổng số cổ phiếu thƣờng đang lƣu hành. Trƣờng hợp công ty phát hành cả cổ phiếu ƣu đãi, thì phải lấy tổng giá trị tài sản thuần trừ đi phần giá trị thuộc cổ phiếu ƣu đãi rồi mới chia cho số cổ phiếu thƣờng đang lƣu hành.3 Giá trị nội tại Là giá trị thực của cổ phiếu ở thời điểm hiện tại, đƣợc tính toán căn cứ vào cổ tức công ty, triển vọng phát triển của công ty và lãi suất thị trƣờng. Đây là căn cứ quan trọng của nhà đầu tƣ khi quyết định đầu tƣ vào cổ phiếu, đánh giá đƣợc giá trị thực của cổ phiếu, so sánh với giá của thị trƣờng và lựa chọn phƣơng án có hiệu quả nhất.4 Giá trị thị trƣờng Là giá trị thị trƣờng hiện tại của cổ phiếu thƣờng, đƣợc thể hiện trong giao dịch cuối cùng đã đƣợc ghi nhận. Giá trị thị trƣờng hay còn đƣợc gọi là giá thị trƣờng.
Thực tế, giá thị trƣờng của cổ phiếu không phải do công ty ấn định mà giá thị trƣờng của cổ phiếu đƣợc xác định bởi giá thống nhất mà ngƣời bán sẵn sàng bán nó và giá cao nhất mà ngƣời mua sẵn sàng trả để mua nó. Có nghĩa là giá trị thị trƣờng của cổ phiếu đƣợc xác định bởi quan hệ cung - cầu trên thị trƣờng. Giá thị trƣờng có thể thấp hơn, cao hơn hoặc bằng giá trị thực của nó tại thời điểm mua bán. Giá thị trƣờng cổ phiếu của một công ty phụ thuộc rất nhiều yếu tố, do vậy nó thƣờng xuyên biến động.3 Các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu Giá của cổ phiếu phản ánh tình hình hoạt động của từng công ty, giá cổ phiếu nhạy cảm với mọi thông tin và các sự kiện bất ngờ khó đoán chịu ảnh hƣởng bởi rất LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 5 nhiều yếu tố.
Giá cổ phiếu phụ thuộc vào nhiều yếu tố bao gồm cả các yếu tố vi mô và yếu tố vĩ mô. Các yếu tố vi mô bao gồm các lĩnh vực kinh doanh của từng công ty, vốn và cơ cấu vốn, các chỉ số tài chính của công ty, chính sách phát triển, tỷ lệ chia cổ tức của công ty ảnh hƣởng đến giá cổ phiếu của mỗi công ty. So sánh với các đối thủ cạnh tranh trong nội bộ ngành thì thƣơng hiệu, chất lƣợng sản phẩm, mạng lƣới hoạt động là những yếu tố có tác động đến giá cổ phiếu của công ty. Những yếu tố nội tại gắn liền với doanh nghiệp phát hành nhƣ: yếu tố về kỹ thuật sản xuất: trang thiết bị máy móc, công nghệ, tiềm năng nghiên cứu phát triển.