Ảnh hưởng của biến động lãi suất và tỷ giá hối đoái đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu của các ngân hàng niêm yết tại Việt Nam

• Tác giả: Đặng Nguyễn Kim Ngân
• Người hướng dẫn: TS. Lưu Thu Quang
• Trường học: Trường Đại Học Ngân Hàng Tp. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Tác Động Của Lãi Suất Và Tỷ Giá Hối Đoái Đến Thu Nhập Cổ Phiếu Ngân Hàng Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2022
• Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
• 1.1. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI
• 1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
• 1.2.1. Mục tiêu nghiên cứu tổng quan
• 1.2.2. Mục tiêu nghiên cứu chi tiết
• 1.3. ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 1.3.1. Đối tượng nghiên cứu
• 1.3.2. Phạm vi nghiên cứu
• 1.4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ DỮ LIỆU
• 1.4.1. Phương pháp nghiên cứu
• 1.4.2. Cơ sở dữ liệu
• 1.5. Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI
• 1.6. KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
• 2. CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NHỮNG NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN
• 2.1. Khái niệm lãi suất
• 2.2. Vai trò của lãi suất đối với nền kinh tế
• 2.3. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
• 2.3.1. Khái niệm về tỷ giá hối đoái
• 2.3.2. Tác động của tỷ giá hối đoái đến nền kinh tế
• 2.4. THU NHẬP TRÊN MỖI CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM
• 2.4.1. Khái niệm thu nhập trên mỗi cổ phiếu
• 2.4.2. Đặc điểm nhóm cổ phiếu ngân hàng
• 2.4.3. Nhân tố ảnh hưởng đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu
• 2.5. CÁC NGHIÊN CỨU VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT VÀ TỶ GIÁ ĐẾN THU NHẬP TRÊN MỖI CỔ PHIẾU
• 2.5.1. Nghiên cứu nước ngoài
• 2.5.2. Nghiên cứu tại Việt Nam
• 2.6. KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
• 3. CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. CƠ SỞ XÂY DỰNG MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU OLS
• 3.2. MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN LỢI NHUẬN MUA BÁN CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG
• 3.2.1. Giới thiệu mô hình
• 3.2.2. Giả thuyết và kỳ vọng cho nghiên cứu
• 3.2.3. Phương pháp nghiên cứu
• 3.3. THỰC TRẠNG VỀ LỢI NHUẬN MUA BÁN CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG, BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT VÀ TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 01/01/2015 – 31/12/2020
• 3.3.1. Thực trạng lợi nhuận mua bán cổ phiếu ngân hàng trong giai đoạn 2015-2020
• 3.3.2. Thực trạng biến động tỷ giá USD/VND giai đoạn 2015 – 2020
• 3.4. KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
• 4.1. THỐNG KÊ MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
• 4.2. CÁC BIẾN ĐO LƯỜNG LỢI NHUẬN MUA BÁN CỔ PHIẾU
• 4.2.1. Biến “Chỉ số giá chứng khoán TPHCM” (VNI)
• 4.2.2. Biến “Tỷ suất thu nhập trên cổ phiếu” (EPS)
• 4.2.3. Biến “Tỷ giá hối đoái” (FX)
• 4.2.4. Biến “Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu” (ROE)
• 4.2.5. Biến “Lạm phát” (INT)
• 4.3. KIỂM ĐỊNH ĐA CỘNG TUYẾN
• 4.4. KIỂM ĐỊNH TỰ TƯƠNG QUAN
• 4.5. PHÂN TÍCH KẾT QUẢ THEO MÔ HÌNH HỒI QUY OLS, FEM, REM
• 4.5.1. Kết quả hồi quy mô hình VNI
• 4.5.2. Kết quả hồi quy mô hình EPS
• 4.5.3. Kiểm định mô hình phù hợp
• 4.6. KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý
• 5.1. MỘT SỐ ĐỀ XUẤT TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 5.2. HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
• 5.3. GỢI Ý HƯỚNG NGHIÊN CỨU MỚI
• 5.4. KẾT LUẬN CHUNG
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

I. Tổng quan về tác động của lãi suất và tỷ giá hối đoái

Lãi suất và tỷ giá hối đoái là hai yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thu nhập cổ phiếu ngân hàng tại Việt Nam. Sự biến động của chúng không chỉ tác động đến lợi nhuận của các ngân hàng mà còn ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các nhà đầu tư. Nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ giữa lãi suất, tỷ giá hối đoái và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các ngân hàng niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2015-2020.

1.1. Khái niệm lãi suất và tỷ giá hối đoái

Lãi suất là chi phí mà người vay phải trả cho người cho vay để sử dụng một khoản tiền trong một khoảng thời gian nhất định. Tỷ giá hối đoái là tỷ lệ giữa hai đồng tiền, ảnh hưởng đến giá trị của các giao dịch quốc tế.

1.2. Tầm quan trọng của lãi suất và tỷ giá hối đoái

Lãi suất và tỷ giá hối đoái có vai trò quan trọng trong việc điều tiết nền kinh tế. Chúng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư, chi tiêu và tiết kiệm của cá nhân và doanh nghiệp.

II. Vấn đề và thách thức trong việc nghiên cứu tác động

Việc nghiên cứu tác động của lãi suất và tỷ giá hối đoái đến thu nhập cổ phiếu ngân hàng gặp nhiều thách thức. Các yếu tố vĩ mô như lạm phát và chính sách tiền tệ cũng có thể làm phức tạp thêm mối quan hệ này. Đặc biệt, sự biến động không lường trước của thị trường tài chính có thể ảnh hưởng đến kết quả nghiên cứu.

2.1. Các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập cổ phiếu

Ngoài lãi suất và tỷ giá hối đoái, các yếu tố như lạm phát, chính sách tiền tệ và tình hình kinh tế toàn cầu cũng có thể tác động đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu của ngân hàng.

2.2. Khó khăn trong việc thu thập dữ liệu

Dữ liệu về lãi suất, tỷ giá hối đoái và thu nhập cổ phiếu thường không đồng nhất và có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, gây khó khăn trong việc phân tích.

III. Phương pháp nghiên cứu tác động của lãi suất và tỷ giá

Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy bình phương nhỏ nhất (OLS) để phân tích mối quan hệ giữa lãi suất, tỷ giá hối đoái và thu nhập trên mỗi cổ phiếu của các ngân hàng niêm yết. Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính và các nguồn thống kê đáng tin cậy.

3.1. Mô hình hồi quy OLS

Mô hình hồi quy OLS giúp xác định mức độ ảnh hưởng của lãi suất và tỷ giá hối đoái đến thu nhập cổ phiếu. Phương pháp này cho phép phân tích mối quan hệ giữa các biến số một cách chính xác.

3.2. Dữ liệu và nguồn thông tin

Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo tài chính của 9 ngân hàng niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2015-2020, đảm bảo tính chính xác và đáng tin cậy cho nghiên cứu.

IV. Kết quả nghiên cứu về tác động của lãi suất và tỷ giá

Kết quả nghiên cứu cho thấy lãi suất và tỷ lệ lạm phát có tác động ngược chiều đến thu nhập trên mỗi cổ phần của các ngân hàng niêm yết tại Việt Nam. Tuy nhiên, không có mối liên hệ rõ ràng giữa tỷ giá hối đoái và lợi nhuận cổ phiếu.

4.1. Tác động của lãi suất đến thu nhập cổ phiếu

Lãi suất cao có thể làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu do chi phí vay mượn tăng lên, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng.

4.2. Tác động của tỷ giá hối đoái

Mặc dù tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu, nhưng nghiên cứu cho thấy không có mối liên hệ rõ ràng với thu nhập cổ phiếu của ngân hàng.

V. Đề xuất chính sách nhằm nâng cao thu nhập cổ phiếu

Dựa trên kết quả nghiên cứu, các chính sách nhằm kiểm soát lãi suất và tỷ giá hối đoái cần được thực hiện để nâng cao thu nhập cổ phiếu của các ngân hàng niêm yết. Điều này không chỉ giúp cải thiện lợi nhuận mà còn tạo ra môi trường đầu tư ổn định hơn.

5.1. Kiểm soát lãi suất

Chính phủ cần có các biện pháp kiểm soát lãi suất để đảm bảo rằng lãi suất không quá cao, ảnh hưởng đến khả năng vay mượn của doanh nghiệp và cá nhân.

5.2. Quản lý tỷ giá hối đoái

Cần có các chính sách quản lý tỷ giá hối đoái hợp lý để giảm thiểu rủi ro cho các ngân hàng và nhà đầu tư, từ đó nâng cao thu nhập cổ phiếu.

VI. Kết luận và triển vọng tương lai

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng lãi suất và tỷ giá hối đoái có tác động đáng kể đến thu nhập cổ phiếu ngân hàng tại Việt Nam. Việc hiểu rõ mối quan hệ này sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn trong tương lai.

6.1. Tương lai của nghiên cứu

Nghiên cứu có thể mở rộng ra các lĩnh vực khác như tác động của chính sách tiền tệ đến thị trường chứng khoán, từ đó cung cấp cái nhìn toàn diện hơn về nền kinh tế.

6.2. Khuyến nghị cho nhà đầu tư

Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao biến động lãi suất và tỷ giá hối đoái để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý, tối ưu hóa lợi nhuận từ cổ phiếu ngân hàng.