I. Tổng quan về đề tài và Thị trường Chứng khoán Việt Nam
Luận văn "Tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến chỉ số giá chứng khoán Vn-Index" của tác giả Đặng Thị Quỳnh Mai, Trường Đại học Tài chính - Marketing, năm 2015, nghiên cứu về ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô lên chỉ số Vn-Index. Đề tài này xuất phát từ thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam còn non trẻ, chưa ổn định và dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài. Tác giả chỉ ra rằng sau 14 năm hoạt động, TTCK Việt Nam đã trải qua nhiều biến động, thể hiện qua sự thăng trầm của chỉ số Vn-Index. Một số hạn chế được đề cập đến bao gồm tính thanh khoản thấp, nhà đầu tư có xu hướng đầu tư theo phong trào, thiếu nhà đầu tư dài hạn, hệ thống tổ chức trung gian còn hạn chế và khung pháp lý chưa hoàn thiện. Luận văn đặt ra câu hỏi về nguyên nhân gây ra những biến động phức tạp của TTCK Việt Nam và tìm kiếm giải pháp khắc phục. Tác giả nhận định rằng các thông tin tiêu cực về kinh tế vĩ mô tác động đáng kể đến sự sụt giảm của TTCK. Luận văn xem xét mối tương quan giữa TTCK Việt Nam và các yếu tố kinh tế vĩ mô, dựa trên các nghiên cứu thực nghiệm trước đây trên thế giới, nhưng lưu ý rằng kết quả ở các thị trường khác nhau có thể khác nhau. Ví dụ, nghiên cứu tại Malaysia cho thấy lạm phát tương quan thuận, cung tiền tương quan nghịch với chỉ số chứng khoán, trong khi tỷ giá hối đoái có tương quan thuận trước khủng hoảng và nghịch sau khủng hoảng. Những khác biệt này càng khẳng định sự cần thiết của nghiên cứu riêng cho TTCK Việt Nam.
II. Các yếu tố kinh tế vĩ mô và phương pháp nghiên cứu
Luận văn tập trung vào các yếu tố kinh tế vĩ mô chủ chốt như tỷ giá hối đoái, giá dầu, lãi suất, giá trị sản xuất công nghiệp, lạm phát và cung tiền. Tác giả lý giải tác động của tỷ giá đến lợi nhuận doanh nghiệp và sức cạnh tranh, đồng thời dẫn chứng các nghiên cứu quốc tế với kết quả khác nhau về mối quan hệ giữa tỷ giá và giá chứng khoán. Về giá dầu, luận văn nhấn mạnh vai trò quan trọng của dầu mỏ trong nền kinh tế toàn cầu và ảnh hưởng của nó đến chi phí sản xuất. Các nghiên cứu được trích dẫn cho thấy tác động trái chiều của giá dầu lên thị trường chứng khoán ở các quốc gia khác nhau. Luận văn sử dụng cả phương pháp nghiên cứu định tính và định lượng. Phương pháp định tính được dùng để quan sát biến động của Vn-Index dưới tác động của các biến kinh tế vĩ mô. Phương pháp định lượng, sử dụng Eviews 6.0, giúp đo lường và đánh giá mối liên hệ giữa các biến, bao gồm kiểm định nghiệm đơn vị, kiểm định đồng liên kết, mô hình VECM, ECM và kiểm định nhân quả Granger. Việc kết hợp cả hai phương pháp này giúp tăng cường tính toàn diện và độ tin cậy cho kết quả nghiên cứu.
III. Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu và phạm vi
Luận văn đặt ra mục tiêu chung là phân tích tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến Vn-Index trên HOSE. Các mục tiêu cụ thể bao gồm xác định các yếu tố tác động, đo lường mức độ tác động và đề xuất hàm ý chính sách. Ba câu hỏi nghiên cứu chính được đặt ra xoay quanh việc xác định các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến Vn-Index, chiều hướng và mức độ tác động của chúng, và các hàm ý chính sách rút ra từ kết quả nghiên cứu. Phạm vi nghiên cứu tập trung vào sàn HOSE, sử dụng dữ liệu Vn-Index từ tháng 1/2006 đến tháng 7/2014. Dữ liệu về các yếu tố kinh tế vĩ mô được thu thập từ nhiều nguồn uy tín như Tổng cục Thống kê, Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Cục Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, Ngân hàng Nhà nước và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Việc giới hạn phạm vi nghiên cứu giúp đảm bảo tính tập trung và khả năng phân tích sâu vào mối quan hệ giữa các biến được chọn.
IV. Ý nghĩa và kết cấu luận văn
Luận văn có ý nghĩa khoa học trong việc xác định và lượng hóa tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô lên Vn-Index. Về mặt thực tiễn, nghiên cứu góp phần làm rõ mối quan hệ giữa các yếu tố vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam, từ đó đưa ra khuyến nghị chính sách cho sự phát triển của TTCK. Kết cấu luận văn gồm 5 chương: Chương 1 giới thiệu nghiên cứu; Chương 2 trình bày tổng quan lý luận về chỉ số giá chứng khoán và các yếu tố kinh tế vĩ mô, đồng thời đánh giá các nghiên cứu trước đây; Chương 3 giới thiệu mô hình nghiên cứu, dữ liệu và phương pháp kiểm định; Chương 4 trình bày kết quả nghiên cứu, phân tích thống kê mô tả và thảo luận; và Chương 5 đưa ra kết luận, khuyến nghị và hạn chế của nghiên cứu. Cách sắp xếp này tạo nên một bố cục logic, giúp người đọc dễ dàng theo dõi và nắm bắt nội dung nghiên cứu.
