Nghiên cứu tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trường chứng khoán Việt Nam

• Tác giả: Phạm Duy Tính
• Người hướng dẫn: PGS. Đặng Văn Dân
• Trường học: Trường Đại Học Ngân Hàng Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Tác Động Của Các Yếu Tố Vĩ Mô Đến Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2018
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• MỞ ĐẦU
• 0.1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI
• 0.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI
• 0.3. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
• 0.4. PHẠM VI VÀ ĐỐI TƢỢNG NGHIÊN CỨU
• 0.5. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 0.6. Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ GIÁ TRỊ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN
• 1.1. Cơ sở lý luận về thị trƣờng chứng khoán
• 1.1.1. Khái niệm và bản chất thị trƣờng chứng khoán
• 1.1.2. Lịch sử hình thành và phát triển của thị trƣờng chứng khoán
• 1.1.3. Vai trò thị trƣờng chứng khoán
• 1.1.4. Phân loại thị trƣờng chứng khoán
• 1.1.5. Chỉ số giá chứng khoán và VN-Index
• 1.2. Tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trƣờng chứng khoán
• 1.2.1. Tăng trƣởng kinh tế
• 1.2.2. Tỷ giá hối đoái
• 1.2.3. Giá dầu thô thế giới
• 1.2.4. Giá vàng thế giới
• 1.2.5. Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài
• 1.3. Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm về sự tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trƣờng chứng khoán
• 1.3.1. Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về sự tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trƣờng chứng khoán
• 1.3.2. Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam về sự tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trƣờng chứng khoán
• 1.3.3. Đánh giá và kết luận rút ra từ các nghiên cứu thực nghiệm về sự tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trƣờng chứng khoán
• 2. CHƯƠNG 2: MÔ HÌNH VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ ĐẾN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN
• 2.1. Mô hình nghiên cứu sự tác động của các yếu tố vĩ mô đến thị trƣờng chứng khoán
• 2.2. Khung phân tích. Mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu
• 2.3. Lý do lựa chọn mô hình nghiên cứu
• 2.4. Dữ liệu nghiên cứu
• 2.5. Phƣơng pháp nghiên cứu
• 2.6. Phƣơng pháp phân tích định lƣợng sử dụng mô hình VECM
• 2.7. Quy trình ƣớc lƣợng mô hình VECM
• 3. CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ ĐẾN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM
• 3.1. Tổng quan về thị trƣờng chứng khoán Việt Nam
• 3.2. Quy mô thị trƣờng chứng khoán
• 3.3. Diễn biến thị trƣờng chứng khoán qua các năm
• 3.4. Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam trong mối tƣơng quan với các nhân tố vĩ mô
• 4. CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ ĐẾN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN
• 4.1. Thống kê mô tả các biến
• 4.2. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu thời gian
• 4.3. Lựa chọn độ trễ tối ƣu
• 4.4. Kiểm định đồng liên kết
• 4.5. Mô hình vector hiệu chỉnh sai số VECM
• 4.6. Mối quan hệ dài hạn giữa các biến
• 4.7. Mối quan hệ ngắn hạn giữa các biến
• 4.8. Kiểm định mối quan hệ nhân quả Granger
• 4.9. Kiểm định sự phù hợp của mô hình
• 4.10. Hàm phản ứng xung
• 4.11. Phân tích phân rã phƣơng sai
• 5. CHƯƠNG 5: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
• 5.1. Quan điểm, mục tiêu và định hƣớng phát triển thị trƣờng chứng khoán của Đảng và nhà nƣớc
• 5.2. Giải pháp phát triển thị trƣờng chứng khoán Việt Nam
• 5.3. Nhóm giải pháp vĩ mô
• 5.4. Nhóm giải pháp vi mô
• 5.5. Kiến nghị chính sách nhằm phát triển thị trƣờng chứng khoán Việt Nam
• 5.5.1. Kiến nghị với Chính phủ
• 5.5.2. Kiến nghị với Bộ tài chính
• 5.5.3. Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc
• 5.6. Hạn chế của đề tài và hƣớng nghiên cứu tiếp theo
• KẾT LUẬN CHUNG
• TÀI LIỆU THAM KHẢO

I. Tác động của yếu tố vĩ mô đến thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam, một phần quan trọng của hệ thống tài chính, chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ các yếu tố vĩ mô. Nghiên cứu này chỉ ra rằng sự biến động của kinh tế vĩ mô có thể tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu và chỉ số chứng khoán. Các yếu tố như tổng sản phẩm quốc nội (GDP), chỉ số giá tiêu dùng (CPI), lãi suất, và tỷ giá hối đoái đều có vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng của thị trường chứng khoán. Đặc biệt, sự tăng trưởng của GDP thường dẫn đến sự gia tăng giá cổ phiếu, trong khi lãi suất cao có thể gây áp lực giảm giá cổ phiếu. Điều này cho thấy mối quan hệ phức tạp giữa các yếu tố vĩ mô và thị trường tài chính.

1.1. Tăng trưởng kinh tế và tác động đến thị trường chứng khoán

Tăng trưởng kinh tế là một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Khi nền kinh tế phát triển, các doanh nghiệp có khả năng tạo ra lợi nhuận cao hơn, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu tăng. Nghiên cứu cho thấy rằng sự gia tăng GDP có mối quan hệ dương với giá cổ phiếu. Ngược lại, trong thời kỳ suy thoái, giá cổ phiếu thường giảm do lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi các chỉ số kinh tế vĩ mô để dự đoán xu hướng của thị trường chứng khoán.

1.2. Lãi suất và ảnh hưởng đến giá cổ phiếu

Lãi suất là một yếu tố vĩ mô quan trọng khác có tác động lớn đến thị trường chứng khoán. Khi lãi suất tăng, chi phí vay mượn của doanh nghiệp cũng tăng, dẫn đến giảm lợi nhuận và giá cổ phiếu. Nghiên cứu cho thấy rằng lãi suất cơ bản có mối quan hệ âm với giá cổ phiếu. Điều này có nghĩa là khi lãi suất tăng, giá cổ phiếu có xu hướng giảm. Các nhà đầu tư cần chú ý đến chính sách chính sách tài chính của chính phủ để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

1.3. Tỷ giá hối đoái và tác động đến thị trường chứng khoán

Tỷ giá hối đoái cũng là một yếu tố vĩ mô có ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Biến động tỷ giá có thể tác động đến lợi nhuận của các công ty xuất khẩu và nhập khẩu, từ đó ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Nghiên cứu cho thấy rằng tỷ giá hối đoái có thể có tác động tích cực hoặc tiêu cực đến giá cổ phiếu tùy thuộc vào tình hình kinh tế và chính sách thương mại. Việc theo dõi tỷ giá hối đoái là cần thiết để hiểu rõ hơn về xu hướng của thị trường tài chính.