I. Giới thiệu
Chương này trình bày lý do chọn đề tài và xác định các vấn đề trọng tâm cần thực hiện. Việc nghiên cứu công bố thông tin trách nhiệm xã hội (TNXH) và rủi ro rớt giá cổ phiếu tại các công ty niêm yết tại Việt Nam đang trở nên cấp thiết. Các sự kiện kinh tế gần đây đã làm nổi bật tầm quan trọng của việc công bố thông tin TNXH. Hai sự kiện gây tranh cãi là vụ chủ tịch Tập đoàn FLC giao dịch bán cổ phiếu mà không công bố thông tin và vụ bỏ cọc đấu giá đất của Tập đoàn Tân Hoàng Minh. Những sự kiện này cho thấy nếu không thực hiện trách nhiệm xã hội, các công ty có thể đối mặt với rủi ro pháp lý và mất uy tín, dẫn đến rủi ro rớt giá cổ phiếu. Từ đó, luận án này kỳ vọng đưa ra các gợi ý chính sách cho các nhà quản lý doanh nghiệp, nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư.
II. Tổng quan lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm
Chương này tổng quan các lý thuyết liên quan đến công bố thông tin TNXH và rủi ro rớt giá cổ phiếu. Có hai quan điểm chính về tác động của công bố thông tin TNXH. Một mặt, theo Lý thuyết các bên liên quan, công bố thông tin TNXH giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro. Mặt khác, theo Lý thuyết đại diện, công bố thông tin TNXH có thể được sử dụng để che giấu thông tin xấu, dẫn đến rủi ro cao hơn. Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kết quả không nhất quán. Một số nghiên cứu ủng hộ tác động tích cực của công bố thông tin TNXH lên rủi ro rớt giá cổ phiếu, trong khi một số khác lại cho rằng tác động này không rõ ràng. Điều này cho thấy cần có thêm nghiên cứu để làm rõ mối quan hệ này.
III. Phương pháp nghiên cứu
Chương này trình bày quy trình nghiên cứu và các phương pháp được sử dụng để phân tích dữ liệu. Luận án áp dụng phương pháp phân tích GMM, phân tích trung gian và phân tích điều tiết để đảm bảo tính vững cho kết quả. Mẫu nghiên cứu bao gồm 225 công ty niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2014-2019. Các biến được đo lường bao gồm công bố thông tin TNXH, rủi ro rớt giá cổ phiếu, và hiệu quả hoạt động. Phân tích hồi quy được thực hiện để xác định mối quan hệ giữa các biến. Kết quả từ phân tích sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về tác động của công bố thông tin TNXH đến rủi ro rớt giá cổ phiếu.
IV. Kết quả nghiên cứu
Chương này trình bày kết quả nghiên cứu về công bố thông tin TNXH và rủi ro rớt giá cổ phiếu. Kết quả cho thấy các công ty có mức độ công bố thông tin TNXH cao hơn ít đối mặt với rủi ro rớt giá cổ phiếu hơn. Ngoài ra, hiệu quả hoạt động đóng vai trò trung gian trong mối quan hệ này. Kết quả cũng chỉ ra rằng tác động của công bố thông tin TNXH lên rủi ro rớt giá cổ phiếu mạnh hơn trong môi trường có bất cân xứng thông tin cao. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đầu tư vào công bố thông tin TNXH để giảm thiểu rủi ro cho các công ty niêm yết.
V. Kết luận và khuyến nghị
Chương này tổng kết các phát hiện chính của nghiên cứu và đưa ra khuyến nghị cho các nhà quản lý doanh nghiệp và nhà đầu tư. Kết quả nghiên cứu cho thấy công bố thông tin TNXH có tác động tích cực đến việc giảm thiểu rủi ro rớt giá cổ phiếu. Các công ty nên tiếp tục đầu tư vào công bố thông tin TNXH để nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm thiểu bất cân xứng thông tin. Khuyến nghị cũng bao gồm việc xây dựng các chính sách hỗ trợ cho việc công bố thông tin TNXH nhằm tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp.
