Quản Lý Tài Khoản Vốn Trong Bối Cảnh Kinh Tế Hội Nhập

Chuyên khảo phân tích Microsoft word bia trong, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo., phục vụ nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn

• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Hoàng Bảo
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Kinh Tế Phát Triển
• Đề tài: Quản Lý Tài Khoản Vốn Trong Kinh Tế Hội Nhập
• Loại tài liệu: luận văn
• Năm xuất bản: 2007
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: KHUÔN KHỔ LÝ THUYẾT
• 1.1. LÝ THUYẾT VỀ TỰ DO HÓA VÀ KIỂM SOÁT VỐN
• 1.2. LÝ THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ SỰ DI CHUYỂN CỦA DÒNG VỐN
• 1.3. LÝ THUYẾT TÂN CỔ ĐIỂN VỀ TỰ DO HÓA TẠI KHOẢN VỐN VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ
• 1.4. LÝ LỆ CỦA VIỆC KIỂM SOÁT VỐN
• 1.5. NỘI DUNG KIỂM SOÁT VỐN
• 1.6. RỦI RO CỦA VIỆC TỰ DO HÓA DÒNG VỐN DI CHUYỂN
• 2. CHƯƠNG 2: ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ TÀI KHOẢN VỐN
• 2.1. CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG KIỂM SOÁT VỐN
• 2.2. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ MỐI LIÊN HỆ GIỮA TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ
• 2.3. QUẢN LÝ TÀI KHOẢN VỐN – KINH NGHIỆM TỪ MỘT SỐ QUỐC GIA
• 2.4. KINH NGHIỆM
• 3. CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ TÀI KHOẢN VỐN Ở VIỆT NAM
• 3.1. PHÂN TÍCH TÀI KHOẢN VỐN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000-2006
• 3.2. TÀI KHOẢN VỐN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2001-2005
• 3.3. PHÂN TÍCH XU HƯỚNG DÒNG VỐN VÀO/RA GIAI ĐOẠN 1995-2006
• 3.4. CÁC BIỆN PHÁP QUẢN LÝ DÒNG VỐN NƯỚC NGOÀI Ở VIỆT NAM
• 3.4.1. BIỆN PHÁP HÀNH CHÍNH
• 3.4.2. CÁC BIỆN PHÁP KINH TẾ (MARKET-BASED)
• 3.5. ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ KIỂM SOÁT VỐN
• 3.6. HỆ THỐNG TÀI CHÍNH: ĐÁNH GIÁ NHỮNG KẾT QUẢ CẢI CÁCH
• 3.7. MỨC ĐỘ PHÁT TRIỂN HIỆN TẠI
• 3.8. ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ CẢI CÁCH
• 3.9. NGHIÊN CỨU KINH TẾ LƯỢNG
• 3.9.1. MỤC TIÊU VÀ CƠ SỞ DỮ LIỆU
• 3.9.2. ĐIỀU KIỆN NGANG BẰNG LÃI SUẤT
• 3.9.3. PHẠM VI TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ ĐẾN DÒNG VỐN VÀO VIỆT NAM
• 3.9.4. ĐO LƯỜNG KIỂM SOÁT VỐN VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM
• 4. CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ
• 4.1. LỘ TRÌNH TỰ DO HÓA DÒNG VỐN
• 4.1.1. THỨ TỰ ƯU TIÊN MỞ CỬA DÒNG VỐN
• 4.2. THỰC HIỆN TỰ DO HÓA CÓ KIỂM SOÁT
• 4.2.1. MỘT SỐ GIẢI PHÁP TRỰC TIẾP TRONG ĐIỀU KIỆN TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN
• 4.3. CẢI CÁCH HỆ THỐNG TÀI CHÍNH NHẰM PHÙ HỢP VỚI ĐIỀU KIỆN TỰ DO HÓA
• 4.3.1. TĂNG CƯỜNG CẠNH TRANH TRONG HỆ THỐNG NGÂN HÀNG
• 4.3.2. PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG VỐN
• KẾT LUẬN
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Quản Lý Tài Khoản Vốn Trong Kinh Tế Hội Nhập

Quản lý tài khoản vốn là một yếu tố quan trọng trong bối cảnh kinh tế hội nhập. Nó không chỉ ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của một quốc gia mà còn quyết định khả năng thu hút đầu tư nước ngoài. Trong bối cảnh toàn cầu hóa, việc quản lý tài khoản vốn trở nên phức tạp hơn bao giờ hết. Các quốc gia cần có chiến lược rõ ràng để tối ưu hóa nguồn vốn và giảm thiểu rủi ro tài chính.

1.1. Khái Niệm Về Tài Khoản Vốn Trong Kinh Tế

Tài khoản vốn bao gồm tất cả các giao dịch tài chính giữa các quốc gia. Nó phản ánh sự di chuyển của vốn vào và ra khỏi một quốc gia. Việc hiểu rõ khái niệm này giúp các nhà quản lý đưa ra quyết định chính xác trong việc điều chỉnh chính sách tài chính.

1.2. Vai Trò Của Quản Lý Tài Khoản Vốn

Quản lý tài khoản vốn đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định kinh tế. Nó giúp kiểm soát dòng vốn, giảm thiểu rủi ro và tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bền vững của nền kinh tế.

II. Thách Thức Trong Quản Lý Tài Khoản Vốn Ở Việt Nam

Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức trong việc quản lý tài khoản vốn. Sự biến động của thị trường tài chính toàn cầu, cùng với các yếu tố nội tại, đã tạo ra áp lực lớn lên nền kinh tế. Các nhà quản lý cần nhận diện và giải quyết những thách thức này để đảm bảo sự phát triển ổn định.

2.1. Biến Động Thị Trường Tài Chính Toàn Cầu

Sự biến động của thị trường tài chính toàn cầu ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn vào Việt Nam. Các yếu tố như lãi suất, tỷ giá hối đoái và chính sách tiền tệ của các nước phát triển có thể tạo ra rủi ro lớn cho nền kinh tế.

2.2. Rủi Ro Tài Chính Trong Quản Lý Tài Khoản Vốn

Rủi ro tài chính là một trong những thách thức lớn nhất trong quản lý tài khoản vốn. Việc không kiểm soát tốt dòng vốn có thể dẫn đến khủng hoảng tài chính, ảnh hưởng đến sự phát triển kinh tế của quốc gia.

III. Phương Pháp Quản Lý Tài Khoản Vốn Hiệu Quả

Để quản lý tài khoản vốn hiệu quả, các quốc gia cần áp dụng những phương pháp phù hợp. Việc xây dựng chính sách tài chính linh hoạt và hiệu quả là rất cần thiết để ứng phó với những biến động của thị trường.

3.1. Chính Sách Tài Chính Linh Hoạt

Chính sách tài chính linh hoạt giúp các quốc gia điều chỉnh kịp thời các biện pháp quản lý tài khoản vốn. Điều này bao gồm việc thay đổi lãi suất, tỷ giá hối đoái và các biện pháp kiểm soát dòng vốn.

3.2. Tăng Cường Giám Sát Tài Chính

Việc tăng cường giám sát tài chính giúp phát hiện sớm các rủi ro tiềm ẩn trong quản lý tài khoản vốn. Các cơ quan chức năng cần có hệ thống giám sát chặt chẽ để đảm bảo an toàn cho nền kinh tế.

IV. Ứng Dụng Thực Tiễn Trong Quản Lý Tài Khoản Vốn

Các ứng dụng thực tiễn trong quản lý tài khoản vốn có thể giúp cải thiện hiệu quả kinh tế. Việc áp dụng các công nghệ mới và phương pháp quản lý hiện đại sẽ tạo ra những lợi ích lớn cho nền kinh tế.

4.1. Công Nghệ Thông Tin Trong Quản Lý Tài Chính

Công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài chính. Việc sử dụng các phần mềm quản lý tài chính hiện đại giúp tăng cường hiệu quả và độ chính xác trong quản lý tài khoản vốn.

4.2. Kinh Nghiệm Quốc Tế Trong Quản Lý Tài Khoản Vốn

Học hỏi từ kinh nghiệm của các quốc gia khác trong quản lý tài khoản vốn có thể giúp Việt Nam cải thiện chính sách và phương pháp quản lý. Các bài học từ các quốc gia phát triển sẽ là nguồn tài liệu quý giá cho các nhà quản lý.

V. Kết Luận Về Quản Lý Tài Khoản Vốn Trong Kinh Tế Hội Nhập

Quản lý tài khoản vốn là một yếu tố không thể thiếu trong bối cảnh kinh tế hội nhập. Việc áp dụng các phương pháp quản lý hiệu quả sẽ giúp Việt Nam phát triển bền vững và thu hút đầu tư nước ngoài.

5.1. Tương Lai Của Quản Lý Tài Khoản Vốn

Tương lai của quản lý tài khoản vốn sẽ phụ thuộc vào khả năng thích ứng của các quốc gia với những biến động của thị trường. Việc xây dựng chính sách tài chính linh hoạt sẽ là chìa khóa cho sự thành công.

5.2. Đề Xuất Chính Sách Quản Lý Tài Khoản Vốn

Đề xuất các chính sách quản lý tài khoản vốn cần dựa trên thực tiễn và kinh nghiệm quốc tế. Các nhà quản lý cần có cái nhìn tổng thể và chiến lược dài hạn để đảm bảo sự phát triển bền vững.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ TP.HCM H I ÑOÃ GIOAN HAÛO QUAÛN LYÙ TAØI KHOAÛN VOÁN CUÛA VIEÄT NAM TRONG BOÁI CAÛNH HOÄI NHAÄP KINH TEÁ QUOÁC TEÁ Chuyeân ngaønh: Kinh teá Phaùt trieån Maõ soá: 60.05 LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ Ngöôøi höôùng daãn khoa hoïc: TS. NGUYEÃN HOAØNG BAÛO TP. Hoà Chí Minh – 2007 ======== LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LÔØI CAM ÑOAN Toâi cam ñoan ñaây laø coâng trình nghieân cöùu cuûa caù nhaân toâi. Caùc daãn chöùng vaø caùc soá lieäu ñöôïc trích daãn trong luaän vaên laø trung thöïc vaø coù nguoàn goác roõ raøng. TAÙC GIAÛ LUAÄN VAÊN ÑOÃ GIOAN HAÛO -i- LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MUÏC LUÏC Muïc luïc ii Danh muïc baûng iv Dang muïc hình v Danh muïc chöõ vieát taét vi MÔÛ ÑAÀU vii CHÖÔNG 1 KHUOÂN KHOÅ LYÙ THUYEÁT 1 1.1 Lyù thuyeát veà töï do hoùa vaø kieåm soaùt voán 1 1.2 Lyù thuyeát Coå ñieån veà söï di chuyeån cuûa doøng voán 1 1.3 Lyù thuyeát Taân coå ñieån veà töï do hoùa taøi khoaûn voán vaø taêng tröôûng kinh teá 2 1.4 Lyù leõ cuûa vieäc kieåm soaùt voán 5 1.5 Noäi dung kieåm soaùt voán 7 1.6 Ruûi ro cuûa vieäc töï do hoùa doøng voán di chuyeån 9 1.2 Chính saùch ñoái vôùi doøng voán di chuyeån 11 1.1 Khuoân khoå phaân tích vó moâ ngaén haïn 12 1.2 Chính saùch tieàn teä vaø tyû giaù 15 1.3 Heä thoáng kieåm soaùt vaø giaùm saùt 17 1.4 Loä trình töï do hoùa 17 CHÖÔNG 2 ÑO LÖÔØNG MÖÙC ÑOÄ VAØ TAÙC ÑOÄNG CUÛA CHÍNH SAÙCH QUAÛN LYÙ TAØI KHOAÛN VOÁN 19 2.1 Caùc phöông phaùp ño löôøng kieåm soaùt voán 19 2.1 Caùc phöông phaùp chæ soá 19 2.2 Caùc phöông phaùp ñònh löôïng 21 2.2 Keát quaû nghieân cöùu veà moái lieân heä giöõa töï do hoùa taøi khoaûn voán vaø taêng tröôûng kinh teá 22 2.3 Quaûn lyù taøi khoaûn voán – kinh nghieäm töø moät soá quoác gia 26 2.5 Kinh nghieäm 32 CHÖÔNG 3 THÖÏC TRAÏNG QUAÛN LYÙ TAØI KHOAÛN VOÁN ÔÛ VIEÄT NAM 35 3.1 Phaân tích taøi khoaûn voán Vieät Nam giai ñoaïn 2000-2006 35 - ii - LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Neàn taûng kinh teá 35 3.2 Taøi khoaûn voán Vieät Nam giai ñoaïn 2001-2005 37 3.3 Phaân tích xu höôùng doøng voán vaøo/ra giai ñoaïn 1995-2006 38 3.2 Caùc bieän phaùp quaûn lyù doøng voán nöôùc ngoaøi ôû Vieät Nam 44 3.1 Bieän phaùp haønh chính 44 3.2 Caùc bieän phaùp kinh teá (market-based) 46 3.3 Ñaùnh giaù möùc ñoä kieåm soaùt voán 50 3.3 Heä thoáng taøi chính: ñaùnh giaù nhöõng keát quaû caûi caùch 53 3.1 Möùc ñoä phaùt trieån hieän taïi 53 3.2 Ñaùnh giaù keát quaû caûi caùch 57 3.4 Nghieân cöùu kinh teá löôïng 61 3.1 Muïc tieâu vaø cô sôû döõ lieäu 61 3.2 Ñieàu kieän ngang baèng laõi suaát 63 3.3 Phaïm vi taùc ñoäng cuûa caùc yeáu toá ñeán doøng voán vaøo Vieät Nam 65 3.4 Ño löôøng kieåm soaùt voán vaø chính saùch tieàn teä taïi Vieät Nam 68 CHÖÔNG 4 GIAÛI PHAÙP VAØ KIEÁN NGHÒ 72 4.1 Loä trình töï do hoùa doøng voán 72 4.1 Thöù töï öu tieân môû cöûa doøng voán 72 4.2 Thöïc hieän töï do hoùa coù kieåm soaùt 74 4.2 Moät soá giaûi phaùp tröïc tieáp trong ñieàu kieän töï do hoùa taøi khoaûn voán 75 4.1 Chính saùch tyû giaù hoái ñoaùi 75 4.2 Phaùt trieån thò tröôøng ngoaïi hoái vaø chính saùch quaûn lyù ngoaïi hoái 77 4.3 Caûi caùch ngaân haøng nhaø nöôùc phuø hôïp vôùi cô cheá ñieàu haønh tyû giaù linh hoaït79 4.4 Taêng cöôøng heä thoáng giaùm saùt vaø vaø quaûn lyù ruûi ro trong ñieàu kieän cô cheá tyû giaù hoái ñoaùi linh hoaït 80 4.5 Chính saùch laõi suaát 81 4.3 Caûi caùch heä thoáng taøi chính nhaèm phuø hôïp vôùi ñieàu kieän töï do hoùa 81 4.1 Taêng cöôøng caïnh tranh trong heä thoáng ngaân haøng 82 4.2 Phaùt trieån thò tröôøng voán 83 KEÁT LUAÄN TAØI LIEÄU THAM KHAÛO PHUÏ LUÏC - iii - LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MUÏC BAÛNG Baûng 1-1: Caùc giao dòch thuoäc ñoái töôïng kieåm soaùt voán. 8 Baûng 1-2: Toùm taét taùc ñoäng cuûa chính saùch vó moâ trong ngaén haïn . 15 Baûng 2-1: Taùc ñoäng cuûa caùc bieän phaùp kieåm soaùt voán vaø chæ soá Quinn . 20 Baûng 2-2: Toùm taét trình töï töï do hoùa doøng voán vaø caûi caùch kinh teá taïi Indonesia . 28 Baûng 2-3: Haøn Quoác – töï do hoùa caùc doøng voán giai ñoaïn 1985-1996 . 30 Baûng 3-1: Caùc chæ soá kinh teá chuû yeáu – Vieät Nam giai ñoaïn 1995-2006. 36 Baûng 3-2: Taøi khoaûn voán Vieät Nam 2000-2005 . 38 Baûng 3-3: Doøng voán vay vaøo Vieät Nam giai ñoaïn 2000-2006 . 41 Baûng 3-4: Toùm taét cô cheá kieåm soaùt voán nöôùc ngoaøi taïi Vieät Nam. 51 Baûng 3-5: Soá löôïng caùc toå chöùc tín duïng ôû Vieät Nam . 54 Baûng 3-6: Heä thoáng caùc coâng cuï taøi chính vaø möùc phoå bieán trong heä thoáng taøi chính Vieät Nam. 56 Baûng 3-7: Khu vöïc taøi chính Vieät Nam 2000-2005 . 58 Baûng 3-8: Kieåm ñònh ñieàu kieän caân baèng laõi suaát ôû Vieät Nam. 64 Baûng 3-9: Keát quaû kieåm ñònh nghieäm ñôn vò cho caùc bieán soá dCF, IRD, logGDP, logM2 vaø logCPI . 66 Baûng 3-10: Ma traän töông quan giöõa caùc bieán dCF, IRD, logGDP, logM2 vaø logCPI . 67 Baûng 3-11: Keát quaû öôùc löôïng moâ hình hoài quy veà caùc yeáu toá xaùc ñònh doøng voán vaøo Vieät Nam. 68 Baûng 3-12: Keát quaû öôùc löôïng moâ hình chính saùch tieàn teä ñoäc laäp . 70 Baûng 4-1: Vieät Nam – caùc cam keát ñoåi môùi chính saùch quaûn lyù ngoaïi hoái. 78 - iv - LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MUÏC HÌNH Hình 1-1: Taùc ñoäng daøi haïn cuûa vieäc töï do hoùa taøi khoaûn voán . 4 Hình 1-2: Chính saùch tieàn teä trong ñieàu kieän voán luaân chuyeån khoâng hoaøn haûo vaø tyû giaù hoái ñoaùi thaû noåi. 14 Hình 1-3: Taùc ñoäng cuûa chính saùch taøi khoùa trong ñieàu kieän voán luaân chuyeån khoâng hoaøn haûo vaø tyû giaù hoái ñoaùi thaû noåi . 15 Hình 2-1: Keát quaû nghieân cöùu cuûa Henry - 2006. 24 Hình 3-1: Voán FDI thöïc hieän taïi Vieät Nam giai ñoaïn 1995-2006 . 39 Hình 3-2: Tyû troïng ñaàu tö giaùn tieáp so vôùi ñaàu tö tröïc tieáp, 1999-2006. 40 Hình 3-3: Qui moâ cuûa caùc quyõ ñaàu tö nöôùc ngoaøi taïi Vieät Nam tính ñeán heát naêm 2006. 40 Hình 3-4: Löôïng kieàu hoái vaøo Vieät Nam haøng naêm, 1991-2006. 43 Hình 3-5: Cheânh leäch laõi suaát trong vaø ngoaøi nöôùc kyø haïn 3 thaùng (1997- 2006) . 47 Hình 3-6: Chæ soá Ñoâla hoùa neàn kinh teá Vieät Nam, 1995-2006 . 50 -v- LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MUÏC CHÖÕ VIEÁT TAÉT ASEAN : Hieäp hoäi caùc nöôùc Ñoâng Nam AÙ BP : Balance of Payment – caùn caân thanh toaùn CIEM : Central Institute of Economic Management – Vieän Nghieân cöùu Quaûn lyù Kinh teá Trung öông CPI : Consumer Price Index – chæ soá giaù tieâu duøng. ÑTNN : Ñaàu tö nöôùc ngoaøi FDI : Foreign Direct Investment - Ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi. IMF : International Monetary Fund – Quó tieàn teä quoác teá KH&ÑT : Keá hoaïch vaø ñaàu tö L/C : Letter of Credit – tín duïng thö NHNN : Ngaân haøng Nhaø nöôùc ODA : Official Development Assisstance – Vieän trôï phaùt trieån chính phuû OECD : Organization of Economic Co-operation and Development – Toå chöùc Hôïp taùc vaø Phaùt trieån Kinh teá USD : Ñoâla Myõ VNÑ : Ñoàng Vieät Nam XHCN : Xaõ hoäi Chuû nghóa WTO : World trade Organization – Toå chöùc thöông maïi theá giôùi. - vi - LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MÔÛ ÑAÀU I. Ñaët vaán ñeà Moät trong boán xu theá lôùn cuûa theá giôùi hieän ñaïi laø hoäi nhaäp. Nguyeân taéc quan troïng nhaát cuûa hoäi nhaäp chính laø töï do hoùa. Vôùi noäi dung laø “Thaùo boû nhöõng aùp ñaët cuûa chính phuû laøm meùo moù doøng haøng hoùa, dòch vuï vaø doøng voán di chuyeån giöõa caùc quoác gia”, ñieàu naøy haøm yù raèng haõy ñeå cho thò tröôøng (caû thò tröôøng haøng hoùa, dòch vuï, thò tröôøng lao ñoäng thò tröôøng voán) töï ñieàu chænh vaø phaân boå nguoàn löïc treân phaïm vi toaøn caàu. Cô cheá töï ñieàu chænh seõ khieán “nöôùc chaûy vaøo choã truõng” vaø nhö vaäy taát caû caùc beân ñeàu coù lôïi. Tuy nhieân ñieàu naøy khoâng heà ñôn giaûn. Khi neàn kinh teá môû cöûa, chính saùch vó moâ ñoøi hoûi söï oån ñònh vaø caân baèng beân trong vaø beân ngoaøi vaø ñoâi khi ngöôøi ta buoäc phaûi chaáp nhaän traû moät caùi giaù naøo ñoù ñeå ñaùnh ñoåi giöõa oån ñònh vaø taêng tröôûng. Neáu quoác gia theo ñuoåi muïc tieâu oån ñònh, chính saùch thöông maïi vaø ñaàu tö seõ khaùc quoác gia ñang theo ñuoåi muïc tieâu taêng tröôûng. Hoaït ñoäng cuûa neàn kinh teá vôùi beân ngoaøi theå hieän qua caùn caân thanh toaùn. Chính saùch môû cöûa, hoäi nhaäp kinh teá quoác teá khieán hoaït ñoäng cuõng nhö qui moâ cuûa töøng loaïi taøi khoaûn caáu thaønh trong caùn caân thaønh toaùn ngaøy caøng lôùn vaø phöùc taïp. Trong khi vieäc töï do hoùa thöông maïi ñaõ ñöôïc nhieàu quoác gia cam keát roõ raøng thì vieäc töï do hoùa taøi khoaûn voán laø vieäc laøm töông ñoái ruûi ro, vì maëc duø noù goùp phaàn mang laïi nguoàn voán ñaùng keå töø beân ngoaøi cho caùc nöôùc ñang phaùt trieån vôùi thu nhaäp vaø tieát kieäm thaáp nhöng noù laïi ñoøi hoûi khaù nhieàu ñieàu kieän ñi keøm, töø möùc ñoä laønh maïnh cuûa heä thoáng taøi chính ñeán chính saùch laõi suaát vaø tyû giaù mang tính caïnh tranh, ñieàu maø khoù coù quoác gia naøo coù theå theo ñuoåi moät caùch troïn veïn. Nghieân cöùu cuûa Sebastiaùn Edwards 1 veà möùc ñoä môû cöûa taøi khoaûn voán ôû caùc nhoùm quoác gia theo nguoàn döõ lieäu cuûa IMF trong suoát ba thaäp nieân cuoái cuøng cuûa theá kyû 20 cho thaáy ngay caû nhöõng quoác gia trong nhoùm caùc nöôùc coâng nghieäp cuõng chæ coù chæ soá môû cöûa taøi khoaûn voán trung bình laø 65.5% trong thaäp nieân 1970-1980s vaø 88.8% trong thaäp nieân 1990s. Maëc duø trong giai ñoaïn sau, nhieàu nöôùc ñaõ môû cöûa hoaøn toaøn taøi khoaûn voán (ôû möùc 100%) nhöng möùc ñoä cheânh leäch coøn khaù lôùn giöõa caùc quoác gia. Ñoái vôùi caùc nöôùc ñang phaùt trieån, möùc ñoä môû cöûa coøn keùm hôn nhieàu do söï caûm nhaän ñöôïc tính chaát deã toån thöông cuûa neàn kinh teá qua caùc cuoäc khuûng hoaûng tieàn teä: Mexico naêm 1994, Ñoâng AÙ naêm 1997, Nga naêm 1998, Brazil naêm 1999 vaø Argentina naêm 2001 . möùc ñoä môû cöûa cuûa caùc khu vöïc kinh teá khaùc ngoaøi 1 Sebastiaùn Edwards, 2005, “Managing the capital account”, Univesity of California at Los Angeles. - vii - LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] caùc nöôùc coâng nghieäp trung bình cao nhaát chæ ñaït 66.3% taïi khu vöïc Trung Ñoâng vaø Baéc Phi thaäp nieân 1990s.