Hoàn thiện phương pháp định giá cổ phiếu tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt

Luận văn thạc sĩ phân tích và hoàn thiện phương pháp định giá cổ phiếu tại công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt, mang lại cái nhìn sâu sắc.

• Tác giả: Phùng Hữu Hạnh
• Người hướng dẫn: TS. Trầm Xuân Hương
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính-Ngân Hàng
• Đề tài: Phương Pháp Định Giá Cổ Phiếu Tại Rồng Việt
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2009
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI MỞ ĐẦU
• 1. CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU
• 1.1. Định giá cổ phiếu
• 1.2. Sự cần thiết phải định giá cổ phiếu
• 1.3. Các phương pháp định giá cổ phiếu
• 1.3.1. Phương pháp chiết khấu dòng tiền
• 1.3.1.1. Phương pháp chiết khấu cổ tức-DDM
• 1.3.1.2. Phương pháp FCFF (Free Cashflow to the Firm)
• 1.3.1.3. Phương pháp FCFE (Free Cashflow to Equity)
• 1.3.1.4. Điều kiện áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền
• 1.3.1.5. Ưu nhược điểm của phương pháp chiết khấu dòng tiền
• 1.3.2. Phương pháp so sánh
• 1.3.2.1. Phương pháp P/E (Price/EPS)
• 1.3.2.2. Phương pháp P/B (Price/Book Value)
• 1.3.2.3. Điều kiện áp dụng phương pháp so sánh
• 1.3.2.4. Ưu nhược điểm của phương pháp so sánh
• 1.3.3. Phương pháp tài sản
• 1.3.3.1. Điều kiện áp dụng phương pháp tài sản
• 2. CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT
• 2.1. Giới thiệu về Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt
• 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển
• 2.1.2. Hoạt động tự doanh và tư vấn đầu tư
• 2.2. Thực trạng định giá cổ phiếu tại Công ty chứng khoán Rồng Việt
• 2.2.1. Mục tiêu định giá cổ phiếu
• 2.2.1.1. Hoạt động tự doanh
• 2.2.1.2. Hoạt động tư vấn đầu tư
• 2.2.2. Đối tượng định giá
• 2.2.3. Quy trình định giá
• 2.2.4. Các phương pháp định giá cổ phiếu đang sử dụng
• 2.2.4.1. Phương pháp chiết khấu dòng tiền
• 2.2.4.2. Phương pháp so sánh
• 2.2.5. Ứng dụng phương pháp định giá cổ phiếu
• 2.2.5.1. Định giá cổ phiếu Viconship
• 2.2.5.2. Định giá cổ phiếu Cửu Long An Giang
• 2.2.5.3. Định giá cổ phiếu Cao su Đồng Phú
• 2.2.5.4. Định giá cổ phiếu Thủy điện Cần Đơn
• 2.2.5.5. Định giá cổ phiếu Imexpharm
• 2.2.6. Đánh giá thực hiện phương pháp định giá cổ phiếu tại công ty chứng khoán Rồng Việt
• 2.2.6.1. Thành tựu trong việc thực hiện phương pháp định giá
• 2.2.6.2. Tồn tại trong phương pháp định giá cổ phiếu của VDSC
• 2.2.6.2.1. Xác định thành phần dòng tiền chưa đầy đủ
• 2.2.6.2.2. Xác định các tỷ suất chiết khấu chưa chính xác
• 2.2.6.2.3. Về phương pháp so sánh
• 2.2.6.2.4. Chưa có sự phân biệt phương pháp định giá riêng cho các loại cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết, IPO
• 2.2.6.3. Nguyên nhân dẫn đến những tồn tại trên
• 3. CHƯƠNG 3: HOÀN THIỆN PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT
• 3.1. Nhóm giải pháp hoàn thiện phương pháp định giá tại công ty chứng khoán Rồng Việt
• 3.1.1. Hoàn thiện phương pháp chiết khấu dòng tiền
• 3.1.2. Bổ sung phương pháp P/B để định giá cổ phiếu
• 3.1.3. Giải pháp định giá cho cổ phiếu chưa niêm yết và IPO
• 3.1.3.1. Sử dụng phương pháp so sánh để định giá
• 3.1.3.2. Giảm trừ giá trị có được từ phương pháp so sánh thông thường
• 3.1.3.3. Đề xuất mức giảm trừ khi định giá cổ phiếu chưa niêm yết và IPO
• 3.1.3.4. Minh họa định giá cổ phiếu chưa niêm yết
• 3.2. Nhóm giải pháp hỗ trợ công tác định giá cổ phiếu tại công ty chứng khoán Rồng Việt
• 3.2.1. Tăng cường cơ sở dữ liệu thông tin về cổ phiếu
• 3.2.2. Nâng cao chất lượng nhân sự phân tích định giá
• 3.3. Nhóm giải pháp vĩ mô
• 3.3.1. Mở rộng thị trường giao dịch chính thức
• 3.3.2. Tăng cường minh bạch cho thị trường chứng khoán
• 3.3.3. Tăng cường phát hành trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài
• 3.3.4. Hình thành công ty chuyên cung cấp thông tin tài chính
• 3.3.5. Nâng cao nhận thức về cổ phiếu cho công chúng đầu tư
• KẾT LUẬN
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng quan về phương pháp định giá cổ phiếu tại Rồng Việt

Phương pháp định giá cổ phiếu tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt là một trong những yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư chính xác. Định giá cổ phiếu không chỉ đơn thuần là việc xác định giá trị của cổ phiếu mà còn là một quá trình phân tích sâu sắc các yếu tố tài chính và thị trường. Việc áp dụng các phương pháp định giá khác nhau sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan và chính xác hơn về giá trị thực của cổ phiếu.

1.1. Định giá cổ phiếu Khái niệm và tầm quan trọng

Định giá cổ phiếu là quá trình xác định giá trị thực của cổ phiếu dựa trên các phương pháp tài chính. Tầm quan trọng của việc định giá cổ phiếu không chỉ nằm ở việc giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định mua hay bán mà còn ảnh hưởng đến sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán.

1.2. Các phương pháp định giá cổ phiếu phổ biến

Có nhiều phương pháp định giá cổ phiếu, trong đó phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF), phương pháp chiết khấu cổ tức (DDM) và phương pháp so sánh là những phương pháp phổ biến nhất. Mỗi phương pháp có ưu nhược điểm riêng và phù hợp với từng loại cổ phiếu khác nhau.

II. Thách thức trong việc định giá cổ phiếu tại Rồng Việt

Mặc dù có nhiều phương pháp định giá cổ phiếu, nhưng việc áp dụng chúng tại Rồng Việt vẫn gặp phải nhiều thách thức. Những thách thức này có thể đến từ việc thiếu dữ liệu chính xác, sự biến động của thị trường, và sự không đồng nhất trong các phương pháp định giá.

2.1. Thiếu dữ liệu và thông tin chính xác

Một trong những thách thức lớn nhất trong việc định giá cổ phiếu là việc thiếu dữ liệu và thông tin chính xác. Điều này có thể dẫn đến việc định giá không chính xác và ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư.

2.2. Biến động của thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán thường xuyên biến động, điều này có thể làm cho giá trị cổ phiếu thay đổi nhanh chóng. Việc định giá cổ phiếu trong bối cảnh này trở nên khó khăn hơn, đòi hỏi các nhà phân tích phải có khả năng dự đoán và điều chỉnh kịp thời.

III. Phương pháp chiết khấu dòng tiền tại Rồng Việt

Phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) là một trong những phương pháp chính được sử dụng để định giá cổ phiếu tại Rồng Việt. Phương pháp này dựa trên việc ước tính các dòng tiền tương lai mà cổ phiếu sẽ tạo ra và chiết khấu chúng về hiện tại.

3.1. Cách thức áp dụng phương pháp DCF

Để áp dụng phương pháp DCF, cần xác định các dòng tiền dự kiến trong tương lai và tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Việc này đòi hỏi sự phân tích kỹ lưỡng về tình hình tài chính của công ty và các yếu tố tác động đến dòng tiền.

3.2. Ưu nhược điểm của phương pháp DCF

Phương pháp DCF có ưu điểm là cung cấp cái nhìn sâu sắc về giá trị thực của cổ phiếu. Tuy nhiên, nhược điểm lớn nhất là phụ thuộc vào các giả định về dòng tiền và tỷ lệ chiết khấu, điều này có thể dẫn đến sai lệch trong kết quả định giá.

IV. Phương pháp chiết khấu cổ tức DDM tại Rồng Việt

Phương pháp chiết khấu cổ tức (DDM) là một trong những phương pháp lâu đời nhất trong định giá cổ phiếu. Phương pháp này sử dụng cổ tức làm dòng tiền để định giá cổ phiếu, giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng về giá trị cổ phiếu dựa trên lợi nhuận mà cổ đông nhận được.

4.1. Cách thức áp dụng phương pháp DDM

Để áp dụng phương pháp DDM, cần xác định cổ tức dự kiến trong tương lai và tỷ lệ tăng trưởng của cổ tức. Việc này giúp nhà đầu tư có thể tính toán giá trị hiện tại của cổ tức mà cổ đông sẽ nhận được.

4.2. Lợi ích và hạn chế của phương pháp DDM

Phương pháp DDM giúp nhà đầu tư dễ dàng xác định giá trị cổ phiếu dựa trên cổ tức. Tuy nhiên, phương pháp này chỉ áp dụng hiệu quả cho các công ty có lịch sử trả cổ tức ổn định và không phù hợp với các công ty chưa trả cổ tức.

V. Ứng dụng thực tiễn của phương pháp định giá cổ phiếu tại Rồng Việt

Việc áp dụng các phương pháp định giá cổ phiếu tại Rồng Việt không chỉ giúp công ty đưa ra các quyết định đầu tư chính xác mà còn hỗ trợ trong việc tư vấn cho khách hàng. Các ứng dụng thực tiễn này đã mang lại nhiều thành công cho công ty trong việc định giá cổ phiếu.

5.1. Định giá cổ phiếu Viconship

Công ty đã áp dụng phương pháp DCF để định giá cổ phiếu Viconship, từ đó đưa ra các khuyến nghị đầu tư cho khách hàng. Kết quả định giá cho thấy cổ phiếu này có tiềm năng tăng trưởng cao.

5.2. Định giá cổ phiếu Cửu Long An Giang

Phương pháp DDM cũng được áp dụng để định giá cổ phiếu Cửu Long An Giang, giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng về giá trị cổ phiếu dựa trên cổ tức mà công ty trả cho cổ đông.

VI. Kết luận và tương lai của phương pháp định giá cổ phiếu tại Rồng Việt

Phương pháp định giá cổ phiếu tại Rồng Việt đã chứng minh được tính hiệu quả trong việc hỗ trợ nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư chính xác. Tương lai, công ty cần tiếp tục cải tiến và hoàn thiện các phương pháp định giá để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường.

6.1. Đề xuất cải tiến phương pháp định giá

Cần nghiên cứu và áp dụng các công nghệ mới trong việc thu thập và phân tích dữ liệu để nâng cao độ chính xác của các phương pháp định giá cổ phiếu.

6.2. Tương lai của thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà phát triển mạnh mẽ, điều này tạo ra nhiều cơ hội cho các công ty chứng khoán như Rồng Việt trong việc áp dụng các phương pháp định giá cổ phiếu hiệu quả hơn.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ******* PHÙNG HỮU HẠNH HOÀN THIỆN PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT Chuyên ngành : Kinh tế tài chính-Ngân hàng Mã số : 60.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS. TRẦM XUÂN HƯƠNG Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2009 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Hoàn thiện phương pháp định giá cổ phiếu tại Công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt” là công trình nghiên cứu của bản thân, được đúc kết từ quá trình học tập và nghiên cứu thực tiễn trong thời gian qua dưới sự hướng dẫn khoa học của TS.Trầm Xuân Hương. Các số liệu và nội dung trong luận văn là trung thực, có nguồn gốc và được phép công bố. Tác giả luận văn Phùng Hữu Hạnh TIEU LUAN MOI download : [e-mail] MỤC LỤC Trang bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục các từ viết tắt Danh mục các bảng Lời mở đầu CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU.1 Định giá cổ phiếu.2 Sự cần thiết phải định giá cổ phiếu .2 Các phương pháp định giá cổ phiếu.1 Phương pháp chiết khấu dòng tiền.1 Phương pháp chiết khấu cổ tức-DDM .2 Phương pháp FCFF (Free Cashflow to the Firm).3 Phương pháp FCFE (Free Cashlow to Equity) .4 Điều kiện áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền .5 Ưu nhược điểm của phương pháp chiết khấu dòng tiền .2 Phương pháp so sánh.1 Phương pháp P/E (Price/EPS).2 Phương pháp P/B (Price/Book Value) .3 Điều kiện áp dụng phương pháp so sánh .4 Ưu nhược điểm của phương pháp so sánh.3 Phương pháp tài sản .2 Điều kiện áp dụng phương pháp tài sản. 21 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG VỀ PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT.1 Giới thiệu về Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt.1 Quá trình hình thành và phát triển.2 Hoạt động tự doanh và tư vấn đầu tư . Thực trạng định giá cổ phiếu tại Công ty chứng khoán Rồng Việt .1 Mục tiêu định giá cổ phiếu .1 Hoạt động tự doanh.2 Hoạt động tư vấn đầu tư.2 Đối tượng định giá.3 Quy trình định giá.4 Các phương pháp định giá cổ phiếu đang sử dụng.1 Phương pháp chiết khấu dòng tiền.2 Phương pháp so sánh .5 Ứng dụng phương pháp định giá cổ phiếu .1 Định giá cổ phiêu Viconship .2 Định giá cổ phiếu Cửu Long An Giang .3 Định giá cổ phiếu Cao su Đồng Phú.4 Định giá cổ phiếu Thủy điện Cần Đơn .5 Định giá cổ phiếu Imexpharm .3 Đánh giá thực hiện phương pháp định giá cổ phiếu tại công ty chứng khoán Rồng Việt.1 Thành tựu trong việc thực hiện phương pháp định giá .2 Tồn tại trong phương pháp định giá cổ phiếu của VDSC.1 Xác định thành phần dòng tiền chưa đầy đủ.2 Xác định các tỷ suất chiết khấu chưa chính xác . 54 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.3 Về phương pháp so sánh.4 Chưa có sự phân biệt phương pháp định giá riêng cho các loại cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết, IPO .3 Nguyên nhân dẫn đến những tồn tại trên. 57 CHƯƠNG 3 HOÀN THIỆN PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT.1 Nhóm giải pháp hoàn thiện phương pháp định giá tại công ty chứng khoán Rồng Việt.1 Hoàn thiện phương pháp chiết khấu dòng tiền .2 Bổ sung phương pháp P/B để định giá cổ phiếu .3 Giải pháp định giá cho cổ phiếu chưa niêm yết và IPO .1 Sử dụng phương pháp so sánh để định giá .2 Giảm trừ giá trị có được từ phương pháp so sánh thông thường71 3.3 Đề xuất mức giảm trừ khi định giá cổ phiếu chưa niêm yết và IPO .4 Minh họa định giá cổ phiếu chưa niêm yết.2 Nhóm giải pháp hỗ trợ công tác định giá cổ phiếu tại công ty chứng khoán Rồng Việt.1 Tăng cường cơ sở dữ liệu thông tin về cổ phiếu.2 Nâng cao chất lượng nhân sự phân tích định giá.3 Nhóm giải pháp vĩ mô .1 Mở rộng thị trường giao dịch chính thức .2 Tăng cường minh bạch cho thị trường chứng khoán .3 Tăng cường phát hành trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài .4 Hình thành công ty chuyên cung cấp thông tin tài chính.5 Nâng cao nhận thức về cổ phiếu cho công chúng đầu tư . 86 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] KẾT LUẬN . 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CAPM : Capital Asset Pricing Model-Mô hình định giá tài sản vốn DDM : Dividend Discount Model-Mô hình chiết khấu cổ tức EPS : Earnings Per Share-Thu nhập mỗi cổ phiếu FCFE : Free Cashflow to Equity-Dòng tiền cho cổ đông FCFF : Free Cashflow to the Firm-Dòng tiền hoạt động của công ty HOSE : Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM HNX : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội IPO : Initial Public Offering-Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng NI : Net Earnings-Lợi nhuận sau thuế DEP : Depreciation-Khấu hao NWC : Net Working Capital-Vốn lưu động ròng TTCK : Thị trường chứng khoán UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước VDSC : Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt VSC : Công ty Cổ phần Viconship WACC : Weighted Average Cost Of Capital-Chi phí sử dụng vốn bình quân TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Số lượng cổ phiếu niêm yết trên 2 Sở giao dịch chứng khoán.2 Các chỉ tiêu tài chính của VSC.3 Kết quả kinh doanh dự phóng 2009-2013 của VSC.4 Dự phóng dòng tiền FCFE 2009-2013 của VSC.5 GDP Việt Nam 1995-2008 .6 Dự phóng dòng tiền FCFF 2009-2013 của VSC .7 So sánh P/E các cổ phiếu cùng ngành với VSC .8 Các chỉ tiêu tài chính của ACL.9 Kết quả kinh doanh dự phóng 2009-2013 của ACL.10 Dự phóng dòng tiền FCFE 2009-2013 của ACL.11 Dự phóng dòng tiền FCFF 2009-2013 của ACL.12 So sánh P/E các cổ phiếu cùng ngành với ACL .13 Các chỉ tiêu tài chính của DPR.14 Kết quả kinh doanh dự phóng 2009-2013 của DPR.15 Dự phóng dòng tiền FCFE 2009-2013 của DPR.16 Dự phóng dòng tiền FCFF 2009-2013 của DPR .17 So sánh P/E các cổ phiếu cùng ngành với DPR .18 Các chỉ tiêu tài chính của SJD .19 Kết quả kinh doanh dự phóng 2009-2013 của SJD.20 Dự phóng dòng tiền FCFE 2009-2013 của SJD.21 Dự phóng dòng tiền FCFF 2009-2013 của SJD .22 So sánh P/E các cổ phiếu cùng ngành với SJD .23 Các chỉ tiêu tài chính của IMP. 47 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.24 Kết quả kinh doanh dự phóng 2009-2013 của IMP .25 Dự phóng dòng tiền FCFE 2009-2013 của IMP .26 Dự phóng dòng tiền FCFF 2009-2013 của IMP.27 So sánh P/E các cổ phiếu cùng ngành với IMP.1 Dòng tiền FCFE điều chỉnh lại .2 Dòng tiền FCFE điều chỉnh lại .3 Dữ liệu thống kê phần bù rủi ro chứng khoán.4 Tổng hợp kết quả định giá lại theo chiết khấu dòng tiền .5 So sánh P/B các cổ phiếu cùng ngành với VSC .6 So sánh P/B các cổ phiếu cùng ngành với ACL.7 So sánh P/B các cổ phiếu cùng ngành với DPR .8 So sánh P/B các cổ phiếu cùng ngành với SJD .9 So sánh P/B các cổ phiếu cùng ngành với IMP.10 Tóm tắt các thông số tài chính chủ yếu của MB .11 So sánh P/E nhóm cổ phiếu ngân hàng niêm yết .12 Tóm tắt các yếu tố giảm trừ của cổ phiếu MB . 77 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CÁC KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC 1. Điều chỉnh phương pháp chiết khấu dòng tiền để định giá cổ phiếu tại công ty chứng khoán Rồng Việt với việc tính toán lại dòng tiền, tỷ suất chiết khấu trong đó có trình bày phương pháp cụ thể để xác định các tham số lãi suất phi rủi ro, chi phí sử dụng vốn cổ phần và chi phí sử dụng vốn bình quân. Bổ sung phương pháp P/B để định giá cổ phiếu tại công ty chứng khoán Rồng Việt 3. Đưa ra giải pháp cụ thể để định giá cổ phiếu chưa niêm yết và IPO, đáp ứng yêu cầu thực tế của công tác định giá cổ phiếu 4. Kiến nghị công ty chứng khoán Rồng Việt tăng cường cơ sở dữ liệu thông tin về cổ phiếu thông qua các giải pháp như nâng cấp cơ sở dữ liệu thông tin, xây dựng ứng dụng tin học phục vụ cho việc xử lý thông tin tự động và kịp thời 5. Kiến nghị Chính phủ mở rộng thị trường giao dịch chính thức thông qua việc thúc đẩy công ty đại chúng đăng ký niêm yết trên sàn giao dịch UPCOM cũng như điều chỉnh cơ chế giao dịch trên UPCOM theo hướng linh hoạt hơn. Kiến nghị Chính phủ có biện pháp tăng cường tính minh bạch cho thị trường chứng khoán thông qua việc thúc đẩy các công ty đại chúng thực hiện công bố thông tin theo quy định, đồng thời gia tăng mức độ công bố thông tin để đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư. Kiến nghị Chính phủ tăng cường phát hành trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài và bãi bỏ quy định trần lãi suất trong đấu thầu trái phiếu chính phủ 8. Ngoài ra tác giả cũng đưa ra một số giải pháp để nâng cao nhận thức về cổ phiếu cho công chúng đầu tư TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LỜI MỞ ĐẦU SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Thị trường chứng khoán Việt Nam trong những năm qua đã có những bước phát triển mạnh mẽ. Quy mô thị trường lớn gấp nhiều lần so với ngày đầu hình thành, số lượng chủ thể tham gia thị trường ngày càng đông đảo. Chứng khoán và đầu tư chứng khoán không còn xa lạ với công chúng. Tuy nhiên, quá trình phát triển đó cũng diễn ra không ít thăng trầm, chứng tỏ đầu tư chứng khoán là một quá trình mà lợi nhuận song hành cùng rủi ro. Đầu tư theo cảm tính chỉ có tác dụng nhất thời, chỉ thắng trong vài lần nhưng thua trong cuộc chạy đường trường. Để tồn tại và thành công trên thị trường chứng khoán, đòi hỏi phải có phương pháp đầu tư bài bản, khoa học. Trong ý nghĩa ấy, định giá cổ phiếu là một vấn đề ngày càng nhận được nhiều quan tâm. Nhà đầu tư dù là cá nhân hay tổ chức đầu tư chuyên nghiệp trước khi đầu tư cổ phiếu đều mong muốn có được cơ sở vững chắc cho quyết định của mình. Cơ sở ấy chính là giá trị cổ phiếu. Đối với công ty chứng khoán, định giá cổ phiếu càng trở nên quan trọng bởi lẽ công ty chứng khoán không chỉ là một nhà đầu tư lớn trên thị trường chứng khoán mà còn là nơi nhà đầu tư cá nhân tìm đến để được thông tin, tư vấn. Vì lý do đó, tôi chọn đề tài nghiên cứu của luận văn là “Hoàn thiện phương pháp định giá cổ phiếu tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt”.