Phân tích tình hình tài chính Công ty Trách nhiệm Hữu hạn Một thành viên Sản xuất Thương mại Dịch vụ Môi trường Á Châu

Khóa luận phân tích tình hình tài chính Công ty TNHH MTV SX TM DV Môi Trường Á Châu

• Tác giả: Xayakeo Keosy
• Người hướng dẫn: ThS. Lê Ngọc Liêm
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế
• Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
• Đề tài: Phân tích tình hình tài chính Công ty Trách nhiệm Hữu hạn Một thành viên Sản xuất Thương mại Dịch vụ Môi trường Á Châu
• Loại tài liệu: Khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2025
• Địa điểm: Huế

Tóm tắt

I. Tổng quan về tình hình tài chính tại Công ty Môi Trường Á Châu

Tình hình tài chính phản ánh toàn bộ nguồn lực và hiệu quả sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp. Tại Công ty Môi Trường Á Châu, việc nghiên cứu các báo cáo tài chính đóng vai trò cốt lõi. Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, thương mại và cung ứng dịch vụ bảo vệ môi trường. Đặc thù ngành đòi hỏi vốn đầu tư lớn vào công nghệ xử lý chất thải và phương tiện vận tải. Việc theo dõi dòng tiền, cơ cấu tài sản cùng các khoản nợ phải trả quyết định sự sống còn của đơn vị. Báo cáo tài chính định kỳ cung cấp dữ liệu minh bạch cho các nhà quản trị. Thông tin tài chính hỗ trợ công tác kiểm toán nội bộ và thực hiện nghĩa vụ thuế. Hoạt động đánh giá tài chính giúp kiểm soát tốt các biến động doanh thu. Các chỉ số thanh toán và tỷ suất sinh lời phản ánh mức độ độc lập tài chính của công ty. Nhận thức đúng thực trạng tài chính tạo nền tảng vững chắc cho quá trình mở rộng thị phần. Mọi quyết định tái đầu tư thiết bị hay mở rộng mạng lưới khách hàng đều cần dựa trên bức tranh tài chính chính xác. Do đó, công tác quản trị tài chính luôn được đặt ở vị trí trọng tâm.

1.1. Đặc điểm mô hình hoạt động của Công ty Môi Trường Á Châu

Công ty TNHH MTV Môi Trường Á Châu hoạt động chuyên sâu trong mảng dịch vụ môi trường. Doanh nghiệp thực hiện thu gom, vận chuyển và xử lý chất thải công nghiệp. Mô hình sản xuất kinh doanh kết hợp cả thương mại sản phẩm tái chế. Đặc thù này yêu cầu lượng tiền mặt đều đặn để chi trả nhiên liệu và nhân công. Cơ cấu tài sản cố định chiếm tỷ trọng đáng kể do máy móc kỹ thuật cao. Chi phí khấu hao hàng năm tác động trực tiếp đến giá thành dịch vụ. Doanh nghiệp cần duy trì nguồn vốn lưu động dồi dào để duy trì chuỗi cung ứng. Nguồn thu của công ty phụ thuộc nhiều vào các hợp đồng dịch vụ dài hạn. Việc quản lý hợp đồng giúp ổn định dòng tiền vào định kỳ. Nắm bắt đặc điểm hoạt động giúp việc đọc hiểu chỉ số tài chính chuẩn xác hơn.

1.2. Vai trò của phân tích tài chính trong quản trị doanh nghiệp

Phân tích tài chính là công cụ chẩn đoán sức khỏe doanh nghiệp một cách khoa học. Hoạt động này làm rõ hiệu quả sử dụng nguồn vốn của chủ sở hữu. Các nhà quản lý dựa vào phân tích để đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và dài hạn. Phương pháp giúp phát hiện sớm các nguy cơ thâm hụt tiền mặt trong kinh doanh. Từ đó, ban giám đốc đưa ra chính sách huy động vốn kịp thời và an toàn. Phân tích tài chính còn là cơ sở đàm phán với ngân hàng và các đối tác tài chính. Một hồ sơ tài chính lành mạnh giúp công ty tiếp cận nguồn vốn vay ưu đãi. Việc đánh giá định kỳ giúp tối ưu hóa chi phí vận hành và quản lý. Doanh nghiệp gia tăng năng lực cạnh tranh nhờ quyết định tài chính dựa trên dữ liệu chuẩn xác.

II. Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Môi Trường Á Châu

Giai đoạn 2021 - 2023 chứng kiến nhiều biến động trong hoạt động kinh doanh của Công ty Môi Trường Á Châu. Doanh thu thuần của doanh nghiệp ghi nhận xu hướng tăng trưởng liên tục. Tiền thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận sau thuế lại chưa tương xứng với doanh thu. Nguyên nhân chính đến từ sự gia tăng nhanh chóng của các khoản mục chi phí. Giá vốn hàng bán và chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng cao làm giảm biên lợi nhuận gộp. Chi phí bán hàng tăng vọt trong năm 2022 do mở rộng địa bàn thu gom rác thải. Sang năm 2023, chi phí quản lý doanh nghiệp tiếp tục leo thang gây áp lực lớn lên dòng tiền. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh có thời điểm chịu biến động mạnh. Doanh nghiệp phải huy động thêm nguồn vốn vay tài chính để bù đắp thâm hụt tạm thời. Cơ cấu nợ vay có xu hướng tăng lên đòi hỏi việc kiểm soát nghĩa vụ trả nợ gốc và lãi vay chặt chẽ.

2.1. Biến động doanh thu và áp lực gia tăng chi phí vận hành

Doanh thu thuần của công ty tăng trưởng nhờ nhu cầu xử lý môi trường ngày càng cao. Doanh nghiệp liên tục mở rộng lượng đối tác công nghiệp lớn. Dẫu vậy, chi phí đầu vào tăng nhanh đã kìm hãm đà tăng trưởng lợi nhuận. Giá nhiên liệu và nguyên vật liệu phụ trợ biến động mạnh trên thị trường. Chi phí bán hàng ghi nhận mức tăng đáng kể trong năm 2022 để tìm kiếm thị trường mới. Năm 2023 chứng kiến chi phí quản lý doanh nghiệp tăng cao do phát sinh nhiều khoản điều hành. Tỷ trọng chi phí trên doanh thu có chiều hướng gia tăng gây co hẹp lợi nhuận ròng. Tình trạng này phản ánh hiệu quả kiểm soát chi phí chưa thật sự tối ưu. Lợi nhuận sau thuế không theo kịp tốc độ tăng trưởng doanh thu.

2.2. Phân tích lưu chuyển tiền tệ và cơ cấu nợ vay

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ phản ánh rõ sự phân hóa dòng tiền của doanh nghiệp. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chịu sức ép lớn từ các khoản chi trả nhà cung cấp và lao động. Tiền nộp thuế và các chi phí khác cũng chiếm một phần nguồn lực tiền mặt. Nhằm đảm bảo thanh khoản, công ty phải tích cực huy động vốn từ hoạt động tài chính. Nguồn tiền vay mới tăng thêm để đáp ứng nhu cầu tái đầu tư và trang trải nợ gốc. Áp lực trả lãi vay và nợ gốc vay duy trì ở mức cao qua từng năm. Sự phụ thuộc vào nợ vay ngắn hạn có thể gia tăng rủi ro thanh khoản khi thị trường thắt chặt tín dụng. Doanh nghiệp cần cơ cấu lại dòng tiền để đảm bảo cân bằng ngân sách an toàn.

III. Giải pháp cho tình hình tài chính tại Công ty Môi Trường Á Châu

Để cải thiện sức khỏe tài chính, Công ty Môi Trường Á Châu cần triển khai đồng bộ các giải pháp quản trị. Doanh nghiệp cần tiến hành rà soát toàn bộ quy trình vận hành nhằm cắt giảm các khoản chi phí không thiết yếu. Việc tối ưu hóa định mức tiêu hao nguyên nhiên liệu trên mỗi chuyến xe thu gom là ưu tiên hàng đầu. Ban điều hành cần thiết lập hệ thống hạn mức chi tiêu nghiêm ngặt cho chi phí quản lý và bán hàng. Công tác quản lý dòng tiền cần được thực hiện qua các bảng dự báo lưu chuyển tiền tệ hàng tuần. Doanh nghiệp nên đàm phán kéo dài thời hạn thanh toán với các nhà cung ứng thiết bị. Đồng thời, công ty cần siết chặt chính sách thu hồi công nợ từ khách hàng để rút ngắn vòng quay vốn. Việc cân đối lại cơ cấu nợ vay sẽ giúp giảm bớt gánh nặng chi phí lãi vay hàng tháng. Đầu tư vào công nghệ tự động hóa cũng hỗ trợ hạ giá thành xử lý chất thải trong dài hạn. Những phương pháp này tạo điều kiện củng cố năng lực tài chính một cách bền vững.

3.1. Tối ưu hóa chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp

Kiểm soát chi phí là chìa khóa để khôi phục biên lợi nhuận cho doanh nghiệp. Công ty cần định kỳ kiểm toán chi tiết từng khoản mục chi phí quản lý. Việc ứng dụng phần mềm số hóa giúp tinh gọn bộ máy và giảm nhân sự trung gian. Trong hoạt động bán hàng, doanh nghiệp nên tập trung vào các hợp đồng dịch vụ mang lại biên lãi cao. Các lộ trình thu gom rác thải cần được số hóa để tiết kiệm tối đa nhiên liệu vận tải. Ban lãnh đạo nên áp dụng cơ chế khoán chi phí kèm thưởng phạt minh bạch cho các bộ phận. Việc cắt giảm lãng phí hành chính mang lại hiệu quả tiết kiệm ngân sách ngay lập tức. Nỗ lực này giúp doanh nghiệp tái tạo nguồn thặng dư cho các hoạt động đầu tư dài hạn.

3.2. Quản trị dòng tiền và tái cơ cấu nguồn vốn vay

Doanh nghiệp cần xây dựng kế hoạch dự phóng dòng tiền ngắn hạn và trung hạn. Dự báo chính xác nhu cầu vốn giúp công ty chủ động nguồn thanh toán đúng hạn. Doanh nghiệp cần phân loại khách hàng để đưa ra hạn mức công nợ phù hợp. Khách hàng chậm trả nợ kéo dài cần áp dụng biện pháp thu hồi quyết liệt hơn. Đối với nguồn vốn vay, công ty nên thương lượng chuyển đổi nợ ngắn hạn sang dài hạn. Việc này làm giảm áp lực trả nợ gốc trong ngắn hạn. Doanh nghiệp cũng có thể xem xét bổ sung nguồn vốn chủ sở hữu từ các nhà đầu tư chiến lược. Cơ cấu vốn an toàn sẽ nâng cao hệ số thanh toán nhanh và giảm thiểu rủi ro phá sản.

IV. Kết luận về tình hình tài chính tại Công ty Môi Trường Á Châu

Bức tranh tài chính của Công ty Môi Trường Á Châu thể hiện sự đan xen giữa tiềm năng và thách thức. Doanh nghiệp sở hữu doanh thu tăng trưởng ổn định nhờ thị trường dịch vụ môi trường ngày càng mở rộng. Tuy nhiên, áp lực chi phí nguyên vật liệu, bán hàng và quản trị vẫn là rào cản lớn đối với lợi nhuận. Sự suy giảm của dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đòi hỏi hành động khắc phục tức thời. Việc phụ thuộc vào nợ vay tài chính cần được kiểm soát thông qua các chính sách cơ cấu vốn hợp lý. Doanh nghiệp chỉ có thể phát triển bền vững khi đảm bảo cân đối giữa mở rộng kinh doanh và an toàn tài chính. Công tác phân tích tài chính định kỳ phải trở thành hoạt động thường trực trong quản trị. Dữ liệu tài chính chuẩn xác sẽ giúp nhà điều hành đưa ra các quyết sách kinh doanh kịp thời. Ứng dụng các khuyến nghị quản trị chi phí sẽ mở ra giai đoạn tăng trưởng ổn định cho doanh nghiệp trong tương lai.

4.1. Đánh giá tổng quát năng lực tài chính và triển vọng phát triển

Công ty Môi Trường Á Châu có vị thế vững chắc trong ngành xử lý chất thải công nghiệp. Khả năng tạo lập doanh thu của công ty được duy trì rất tốt qua các năm. Thị trường bảo vệ môi trường mang lại dư địa phát triển rộng lớn cho doanh nghiệp. Tuy vậy, năng lực tài chính tổng thể cần được củng cố bằng việc gia tăng tỷ suất sinh lời. Kiểm soát chi phí chặt chẽ sẽ giúp bảo vệ thành quả kinh doanh trước các biến động thị trường. Doanh nghiệp cần tích lũy vốn tự có để giảm bớt sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng. Khi nền tảng tài chính vững vàng, công ty hoàn toàn có thể mở rộng công suất xử lý rác thải. Triển vọng tăng trưởng của đơn vị gắn liền với năng lực tự chủ vốn.

4.2. Ứng dụng thực tiễn trong công tác điều hành doanh nghiệp

Kết quả phân tích tài chính mang lại giá trị ứng dụng cao cho ban điều hành công ty. Các chỉ số tài chính cung cấp cơ sở để thiết lập hệ thống cảnh báo sớm rủi ro dòng tiền. Phòng kế toán tài chính cần chuyển đổi dữ liệu thành các báo cáo trực quan cho ban lãnh đạo. Việc này hỗ trợ ra quyết định phân bổ ngân sách nhanh chóng và chính xác. Doanh nghiệp nên đưa các chỉ số tài chính trọng yếu vào tiêu chí đánh giá hiệu quả từng bộ phận. Cách làm này gắn kết trách nhiệm tài chính vào hoạt động hàng ngày của nhân viên. Báo cáo tài chính chuẩn xác cũng tăng cường độ uy tín khi làm việc với đối tác và ngân hàng. Đây là chìa khóa duy trì năng lực cạnh tranh lâu dài.

Nội dung chính

Bối cảnh và vấn đề nghiên cứu

Trong cơ chế thị trường, hoạt động tài chính đóng vai trò chi phối và hiện diện xuyên suốt mọi giai đoạn của quá trình sản xuất kinh doanh tại doanh nghiệp, từ khâu huy động, hình thành nguồn vốn đến khâu phân phối lợi nhuận. Quản trị tài chính thực hiện các chức năng kiểm soát dòng tiền, điều tiết hoạt động, quyết định các phương án đầu tư - tài trợ, đồng thời kiểm tra, giám sát tình hình vận hành của đơn vị. Nhu cầu nắm bắt thực trạng tài chính không chỉ giới hạn ở nội bộ ban lãnh đạo nhằm phân bổ và sử dụng nguồn lực hiệu quả, nhận diện các tồn tại để hoạch định chính sách tương lai, mà còn phục vụ trực tiếp cho các đối tượng liên quan bên ngoài như cơ quan quản lý nhà nước, cơ quan thuế, nhà đầu tư, chủ nợ, nhà cung cấp và người lao động.

Xuất phát từ yêu cầu thực tiễn đó, tác giả Xayakeo Keosy (Khoa Quản trị kinh doanh, Trường Đại học Kinh tế – Đại học Huế) đã thực hiện khóa luận tốt nghiệp với đề tài "Phân tích tình hình tài chính Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Sản xuất Thương mại Dịch vụ Môi trường Á Châu" dưới sự hướng dẫn của ThS. Lê Ngọc Liêm.

Mục tiêu nghiên cứu của khóa luận được xác lập rõ ràng gồm:

• Mục tiêu chung: Vận dụng lý thuyết về phân tích tài chính doanh nghiệp để làm rõ thực trạng tài chính và các biện pháp quản trị tài chính của Công ty TNHH MTV SX TM DV Môi trường Á Châu, từ đó đề xuất một số khuyến nghị đối với Công ty, cơ quan quản lý Nhà nước và các nhà đầu tư.
• Mục tiêu cụ thể:
  1. Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.
  2. Phân tích khái quát tình hình tài chính của Công ty: làm rõ biến động về cơ cấu tài sản cũng như nguồn vốn; làm rõ ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính trung gian tới kết quả hoạt động kinh doanh, từ đó rút ra kết luận về thực trạng tài chính của Công ty, chỉ ra các kết quả đạt được, các hạn chế và luận giải nguyên nhân dẫn đến hạn chế.
  3. Đề xuất các khuyến nghị nhằm hoàn thiện tình hình tài chính Công ty, đồng thời kiến nghị tới các cơ quan quản lý Nhà nước có liên quan và các nhà đầu tư.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu được giới hạn như sau:

• Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động tài chính của Công ty TNHH MTV SX TM DV Môi trường Á Châu.
• Phạm vi không gian: Công ty TNHH MTV SX TM DV Môi trường Á Châu (trụ sở tại xã Phạm Văn Hai, huyện Bình Chánh và văn phòng chính tại đường Tân Sơn Nhì, phường Tân Quý, quận Tân Phú, TP. Hồ Chí Minh).
• Phạm vi thời gian: Số liệu thứ cấp được thu thập và phân tích trong giai đoạn 3 năm, từ năm 2021 đến năm 2023.

---

Cơ sở lý thuyết và phương pháp

Khóa luận thiết lập hệ thống cơ sở lý thuyết dựa trên các căn cứ pháp lý và học thuật chuẩn tắc:

• Khái niệm và quy định pháp lý: Vận dụng định nghĩa doanh nghiệp theo Khoản 1, Điều 4, Luật Doanh nghiệp Việt Nam (2020).
• Khung lý thuyết tài chính: Dẫn chiếu cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính từ giáo trình của Bùi Hữu Phước (NXB Lao động – Xã hội, 2005). Tài chính doanh nghiệp được tiếp cận là hệ thống các quan hệ kinh tế liên quan đến việc huy động, hình thành và sử dụng nguồn vốn nhằm tài trợ cho các tài sản của doanh nghiệp.
• Hệ thống báo cáo tài chính sử dụng: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Văn bản cũng phân loại chi tiết các nhóm đối tượng sử dụng thông tin tài chính gồm: nhà quản trị, nhà đầu tư, chủ nợ (ngân hàng, nhà cung cấp tín dụng thương mại), người lao động, cơ quan quản lý nhà nước (cơ quan thuế), và đối thủ cạnh tranh.

Về phương pháp nghiên cứu và xử lý thông tin, tác giả kết hợp nhiều công cụ phân tích kinh tế:

• Phương pháp thu thập dữ liệu: Thu thập số liệu thứ cấp từ hệ thống Báo cáo tài chính đã kiểm toán giai đoạn 2021 - 2023 do Phòng Kế toán công ty cung cấp, tài liệu tổ chức từ Phòng Hành chính - Nhân sự, thông tin giới thiệu từ website doanh nghiệp cùng các tài liệu chuyên ngành liên quan. Khóa luận nhấn mạnh bước kiểm tra tính pháp lý của báo cáo tài chính thông qua việc thẩm tra tư cách pháp lý của công ty kiểm toán và ý kiến tại báo cáo kiểm toán độc lập.
• Phương pháp so sánh: Áp dụng cả so sánh ngang (xác định mức độ biến động tuyệt đối và tương đối qua các năm liên tiếp) và so sánh dọc (xác định tỷ trọng của từng khoản mục cấu thành trên quy mô tổng thể). Căn cứ so sánh được lựa chọn chủ yếu là số liệu quá khứ chuỗi 3 năm liên tiếp (2021 - 2023).
• Phương pháp phân tích tỷ số tài chính: Thiết lập các chỉ số định lượng bao gồm:
  • Nhóm tỷ số khả năng thanh khoản: Hệ số khả năng thanh toán hiện hành, hệ số khả năng thanh toán nhanh, hệ số thanh toán tức thời (thanh toán bằng tiền).
  • Nhóm tỷ số quản lý tài sản: Vòng quay hàng tồn kho, vòng quay tài sản cố định, vòng quay tổng tài sản.
  • Nhóm tỷ số đòn bẩy tài chính: Tỉ số nợ trên tổng tài sản, tỉ lệ đảm bảo lãi vay.
  • Nhóm tỷ số sinh lợi: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS), tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE).
• Mô hình phân tích DuPont: Tách các chỉ tiêu tổng hợp thành tích số của các nhân tố bộ phận: $ROA = \text{ROS} \times \text{Vòng quay tổng tài sản}$; $ROE = \text{ROS} \times \text{Vòng quay tổng tài sản} \times \text{Đòn bẩy tài chính}$ (Hệ số nhân vốn chủ sở hữu: Tổng tài sản bình quân / Vốn chủ sở hữu).
• Phương pháp loại trừ: Sử dụng kỹ thuật thay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch dựa trên mô hình toán kinh tế dạng tích số ($A = a \times b \times c$) nhằm định lượng mức độ ảnh hưởng độc lập của từng nhân tố.
• Đánh giá chỉ tiêu định tính: Khóa luận tích hợp các tiêu chí định tính từ Hiệp hội Nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ (AAII) như: mức độ phụ thuộc khách hàng chủ chốt, sản phẩm chủ chốt, nhà cung ứng đơn lẻ, thị trường nước ngoài, mức độ cạnh tranh ngành và khuôn khổ pháp lý.

---

Nội dung chính theo từng chương

Chương 1: Tổng quan về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Chương này dành toàn bộ dung lượng để hệ thống hóa cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp và kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính. Tác giả làm rõ nội dung, ý nghĩa của việc kiểm tra tính pháp lý của báo cáo tài chính, quy trình phân tích Bảng cân đối kế toán (phân tích biến động, cơ cấu tài sản, nguồn vốn và chỉ tiêu vốn lưu động ròng), phân tích Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (đặc biệt là mối liên hệ giữa doanh thu thuần, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và lợi nhuận thuần), phân tích Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (theo 3 dòng tiền: kinh doanh, đầu tư, tài chính).

Ngoài ra, chương 1 phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng công tác phân tích tài chính gồm nhóm nhân tố chủ quan (trình độ chuyên môn của cán bộ phân tích, chất lượng dữ liệu đầu vào, mức độ ứng dụng kỹ thuật - công nghệ) và nhóm nhân tố khách quan (chính sách pháp luật về thuế, kế toán của Nhà nước, hệ thống dữ liệu thống kê trung bình ngành).

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính của Công ty TNHH MTV SX TM DV Môi trường Á Châu

1. Tổng quan về đơn vị nghiên cứu

Công ty TNHH Một thành viên Sản xuất Thương mại Dịch vụ Môi trường Á Châu (tên viết tắt: A Chau Environmental Services Trading Production Co., MST: 0308295564) thành lập năm 2009. Trải qua 15 năm hoạt động trong lĩnh vực quản lý, xử lý chất thải rắn công nghiệp và chất thải nguy hại, công ty xây dựng quy mô trên 300 nhân viên, mạng lưới 10.000 khách hàng, 10 đối tác, 100 nhà thầu cùng nhiều chi nhánh.

Khối lượng hoạt động thực tế của công ty ghi nhận các chỉ tiêu cụ thể: cung ứng ra thị trường 5.000 tấn vải lau từ vải vụn tái sử dụng; tái chế 38.400 tấn chất thải may mặc (giai đoạn 2016 - 2019); tiếp nhận tiền xử lý 90 tấn chất thải nhựa giá trị thấp/ngày làm nhiên liệu thay thế; tư vấn giải pháp "không chôn lấp" cho 48.000 tấn chất thải may mặc (2016 - 2019); thực hiện đồng xử lý chất thải đạt 10.000 tấn/tháng từ năm 2020 phục vụ các nhà máy xi măng, nhiệt điện. Cơ cấu tổ chức công ty vận hành theo mô hình gồm Hội đồng quản trị, Giám đốc, Phó Giám đốc và các phòng chức năng: Tổng hợp, Hành chính, Kỹ thuật, Kinh doanh - CSKH, Chất thải, Điều phối, CNTT - Tiếp thị, Các phòng tư vấn khảo sát thiết kế, Thu mua - Đầu tư và bộ phận Chi nhánh - Kho bãi.

2. Phân tích biến động tài sản và nguồn vốn

Tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty giai đoạn 2021 - 2023 được trích xuất chi tiết theo bảng số liệu sau:

Chỉ tiêu (Đơn vị tính: Triệu đồng)	Năm 2021	Năm 2022	Năm 2023	So sánh 2022/2021 (+/-)	So sánh 2022/2021 (%)	So sánh 2023/2022 (+/-)	So sánh 2023/2022 (%)
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN	34.123	45.389	53.560	+11.266	+33,02%	+8.171	+18,00%
- Vốn bằng tiền	1.289	3.818	24.549	+2.529	+196,20%	+20.731	+542,98%
- Các khoản phải thu ngắn hạn	17.966	31.233	25.956	+13.267	+73,85%	-5.277	-16,89%
- Hàng tồn kho	-	-	-	-	-	-	-80,66%
B. TÀI SẢN DÀI HẠN	35.388	49.087	75.665	+13.699	+38,71%	+26.578	+54,14%
- Tài sản cố định	-	-	-	-	-	-	+84,98%
TỔNG TÀI SẢN	69.512	94.477	129.266	+24.965	+35,91%	+34.789	+36,82%
A. NỢ PHẢI TRẢ	56.106	79.578	98.195	+23.472	+41,83%	+18.617	+23,39%
- Nợ ngắn hạn	-	-	-	-	-	-	+25,58%
+ Vay ngắn hạn	260	12.620	9.770	+12.360	Tăng mạnh	-2.850	-22,58%
+ Phải trả người bán	-	-	-	Tăng mạnh	-	-	-35,21%
- Nợ dài hạn	-	-	-	-	-	-	+21,65%
+ Vay dài hạn	-	-	-	-	-	-	+39,94%
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU	13.405	14.899	31.031	+1.494	+11,15%	+16.132	+108,27%
- Vốn góp chủ sở hữu	-	-	-	-	-	+15.000	+100,00%
- Lợi nhuận chưa phân phối	1.188	1.493	1.131	+305	+25,67%	-362	-24,24%
TỔNG NGUỒN VỐN	69.512	94.477	129.266	+24.965	+35,91%	+34.789	+36,82%

Đánh giá biến động:

• Tổng tài sản tăng liên tục qua các năm, từ 69.512 triệu đồng (2021) lên 94.477 triệu đồng (2022, tăng 35,91%) và đạt 129.266 triệu đồng (2023, tăng thêm 36,82%). Sự mở rộng quy mô phản ánh đà tăng trưởng của công ty.
• Cơ cấu tài sản cho thấy TSNH tăng từ 34.123 triệu đồng lên 53.560 triệu đồng, trong đó tiền và tương đương tiền tăng đột biến vào năm 2023 đạt 24.549 triệu đồng (tăng 542,98% so với 2022). Khoản phải thu ngắn hạn năm 2022 đạt mức cao 31.233 triệu đồng nhưng đã được kéo giảm xuống 25.956 triệu đồng vào năm 2023 (giảm 16,89%) do doanh nghiệp siết chặt chính sách thu hồi công nợ. TSDH tăng từ 35.388 triệu đồng lên 75.665 triệu đồng, tập trung vào đầu tư máy móc, nhà xưởng (TSCĐ năm 2023 tăng 84,98%).
• Nguồn vốn cho thấy nợ phải trả tăng từ 56.106 triệu đồng lên 98.195 triệu đồng năm 2023. Đáng chú ý, vốn chủ sở hữu tăng vọt vào năm 2023 từ 14.899 triệu đồng lên 31.031 triệu đồng (tăng 108,27%), chủ yếu nhờ chủ sở hữu góp bổ sung 15.000 triệu đồng vốn điều lệ kết hợp tích lũy lợi nhuận giữ lại.

3. Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh

Chỉ tiêu (Đơn vị tính: Triệu đồng)	Năm 2021	Năm 2022	Năm 2023	So sánh 2022/2021 (+/-)	So sánh 2022/2021 (%)	So sánh 2023/2022 (+/-)	So sánh 2023/2022 (%)
Doanh thu bán hàng và CCDV	91.256	142.314	142.992	+51.058	+55,95%	+678	+0,50%
Các khoản giảm trừ doanh thu	243	127	729	-116	-47,50%	+602	+470,30%
Doanh thu thuần	91.013	142.187	142.263	+51.174	+56,22%	+76	+0,10%
Giá vốn hàng bán và CCDV	-	-	-	-	-	-	-12,90%
Lợi nhuận gộp	-	-	-	-	-	-	+58,56%
Doanh thu hoạt động tài chính	1	2	43	+1	+100,00%	+41	+2050,00%
Chi phí tài chính	-	-	-	-	-	-	-41,71%
- Trong đó: Chi phí lãi vay	-	3.229	0	-	-	-3.229	-100,00%
Chi phí quản lý kinh doanh	17.618	19.186	37.059	+1.568	+8,89%	+17.873	+93,15%
Lợi nhuận trước thuế	1.537	2.172	1.527	+635	+41,31%	-645	-29,69%
Chi phí thuế TNDN hiện hành	349	678	396	+329	+94,26%	-282	-41,59%
Lợi nhuận sau thuế TNDN	1.188	1.493	1.131	+305	+25,67%	-362	-24,24%

Nhận xét kết quả kinh doanh:

• Doanh thu thuần tăng trưởng vượt bậc trong năm 2022 đạt 142.187 triệu đồng (tăng 56,22% so với 2021) do mở rộng thị trường địa lý và năng lực xử lý, tuy nhiên bước sang năm 2023 tốc độ tăng trưởng doanh thu chững lại rõ rệt (chỉ đạt 142.263 triệu đồng, tương ứng tăng 0,1%).
• Mặc dù năm 2023 giá vốn hàng bán giảm 12,90% và lợi nhuận gộp tăng 58,56%, nhưng lợi nhuận sau thuế năm 2023 lại giảm 24,24% (đạt 1.131 triệu đồng so với mức 1.493 triệu đồng năm 2022). Nguyên nhân cốt lõi là do chi phí quản lý kinh doanh tăng vọt 93,15% trong năm 2023, từ mức 19.186 triệu đồng lên 37.059 triệu đồng (tăng tuyệt đối 17.873 triệu đồng), xuất phát từ việc chi trả phí quản lý cho nhà đầu tư và tăng lương cho người lao động.

4. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Theo số liệu Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Bảng 2.4):

• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Năm 2023, tiền thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 10,07%; tiền chi trả người cung ứng tăng 11,79%; chi trả cho người lao động tăng 71,34%; tiền chi lãi vay giảm 50,21%; chi khác cho HĐKD giảm 73,36%. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh ghi nhận mức -14.873 triệu đồng (biến động 72,21%).
• Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Tiền thu lãi vay, cổ tức tăng từ 2 triệu đồng (2022) lên 43 triệu đồng (2023, tăng 2.050%). Tiền thuần chi cho hoạt động đầu tư ghi nhận mức âm do công ty tiếp tục đầu tư mở rộng quy mô máy móc thiết bị xử lý rác thải.
• Dòng tiền từ hoạt động tài chính: Phát sinh khoản tiền thu từ nhận vốn góp chủ sở hữu 15.000 triệu đồng trong năm 2023; tiền thu từ đi vay đạt 42.181 triệu đồng (tăng 18,37%); tiền trả nợ gốc vay đạt 28.893 triệu đồng (tăng 25,77%). Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính đạt 14.287 triệu đồng (tăng 143,25%), bù đắp cho nhu cầu vốn đầu tư và cân đối ngân quỹ.

Chương 3: Một số giải pháp hoàn thiện tình hình tài chính Công ty TNHH MTV SX TM DV Môi trường Á Châu

Từ kết quả phân tích số liệu thực tế giai đoạn 2021 - 2023, tác giả xây dựng 7 giải pháp trọng tâm:

1. Tăng cường quản lý các khoản phải thu: Rà soát quy trình cấp tín dụng thương mại, phân loại khách hàng theo mức độ rủi ro, đưa ra điều khoản chiết khấu thanh toán sớm và áp dụng chế tài thu hồi nợ chặt chẽ nhằm tránh bị khách hàng chiếm dụng vốn.
2. Nâng cao khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE): Tận dụng đòn bẩy tài chính ở mức độ hợp lý, kiểm soát chi phí hoạt động để tối đa hóa tỷ suất sinh lời ròng trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu đầu tư.
3. Nâng cao khả năng sinh lời của doanh thu (ROS): Tối ưu hóa chi phí sản xuất, hạ giá thành dịch vụ thu gom và xử lý rác thải; đặc biệt kiểm soát chặt chẽ các khoản chi phí quản lý kinh doanh vốn tăng mạnh bất thường trong năm 2023.
4. Thiết lập chính sách cổ tức hợp lý: Cân đối giữa tỷ lệ lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư mở rộng hệ thống dây chuyền công nghệ và tỷ lệ phân phối lợi nhuận cho chủ sở hữu, đảm bảo uy tín tài chính và nguồn vốn nội tại.
5. Đẩy mạnh hoạt động quản trị rủi ro tài chính: Xây dựng kế hoạch luân chuyển tiền tệ chi tiết, phòng ngừa rủi ro mất cân đối dòng tiền và biến động lãi suất từ các khoản vay dài hạn tài trợ cho tài sản cố định.
6. Đẩy mạnh các chính sách thu hút khách hàng và tìm hiểu đối thủ cạnh tranh: Mở rộng thị phần trong các khu công nghiệp, đa dạng hóa các gói dịch vụ xử lý chất thải công nghiệp và đồng xử lý xi măng, nâng cao chất lượng chăm sóc khách hàng.
7. Tăng cường công tác quản lý và phát triển nguồn nhân lực: Hoàn thiện định mức lao động, gắn lương thưởng với hiệu quả tiết kiệm chi phí và năng suất vận hành xử lý chất thải nhằm giải quyết bài toán gia tăng chi phí nhân sự.

---

Kết quả và đóng góp

Khóa luận đã tổng hợp và lượng hóa bức tranh tài chính của Công ty Môi trường Á Châu qua 3 năm (2021 - 2023) với các phát hiện cụ thể:

• Quy mô tài sản tăng trưởng từ 69.512 triệu đồng (2021) lên 94.477 triệu đồng (2022) và đạt 129.266 triệu đồng (2023). Vốn chủ sở hữu tăng mạnh từ 13.405 triệu đồng lên 31.031 triệu đồng nhờ việc chủ sở hữu rót thêm 15.000 triệu đồng vốn góp trong năm 2023.
• Khả năng thanh khoản tiền mặt được củng cố với số dư tiền và tương đương tiền đạt 24.549 triệu đồng vào cuối năm 2023.
• Khóa luận làm rõ hạn chế: Doanh thu năm 2023 chững lại (chỉ tăng 0,1%), trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 24,24% (từ 1.493 triệu đồng năm 2022 xuống 1.131 triệu đồng năm 2023). Nguyên nhân trực tiếp được xác định là do sự bùng nổ của chi phí quản lý kinh doanh (tăng 93,15%, tương ứng tăng 17.873 triệu đồng).

Về mặt đóng góp, đề tài đã hệ thống hóa phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp gắn liền với một đơn vị xử lý môi trường cụ thể; chỉ ra các mắt xích yếu kém trong quản trị chi phí gián tiếp; đồng thời đề xuất 7 nhóm giải pháp gắn với bối cảnh tài chính thực tế của doanh nghiệp.

---

Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp

Khóa luận bộc lộ một số giới hạn xuất phát từ phạm vi nghiên cứu thực tế:

• Hạn chế: Số liệu phân tích phụ thuộc hoàn toàn vào hệ thống báo cáo tài chính thứ cấp nội bộ trong giới hạn thời gian 3 năm (2021 - 2023). Đề tài chưa thu thập được đầy đủ hệ thống chỉ tiêu tài chính trung bình ngành của các doanh nghiệp xử lý chất thải môi trường tại Việt Nam để thực hiện so sánh đối chuẩn vị thế của công ty trên thị trường.
• Hướng nghiên cứu tiếp: Cần kéo dài chuỗi thời gian phân tích sang các năm tiếp theo (từ 2024 trở đi); đồng thời mở rộng phạm vi so sánh tương quan với các công ty cùng ngành xử lý chất thải rắn công nghiệp và chất thải nguy hại nhằm đưa ra các đánh giá chuẩn hóa hơn về hiệu quả tài chính.

---

Giá trị tham khảo

Nội dung khóa luận có giá trị tham khảo thiết thực cho các nhóm đối tượng:

• Sinh viên và giảng viên ngành Quản trị kinh doanh, Tài chính - Kế toán: Cung cấp tài liệu tham khảo thực tế về quy trình phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp, kỹ thuật phân rã mô hình DuPont, phương pháp loại trừ và đánh giá cấu trúc vốn lưu động ròng.
• Doanh nghiệp trong ngành dịch vụ môi trường: Cung cấp bài học kinh nghiệm trong việc quản trị tốc độ gia tăng của chi phí quản lý doanh nghiệp khi mở rộng quy mô, cách thức cân đối nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản cố định máy móc công nghệ cao.

---

Câu hỏi thường gặp

1. Quy mô tổng tài sản và vốn chủ sở hữu của Công ty Môi trường Á Châu biến động như thế nào trong giai đoạn 2021 - 2023?

Tổng tài sản của công ty tăng trưởng liên tục: năm 2021 đạt 69.512 triệu đồng, năm 2022 tăng 35,91% lên 94.477 triệu đồng, và năm 2023 tiếp tục tăng 36,82% đạt 129.266 triệu đồng. Vốn chủ sở hữu duy trì ở mức 13.405 triệu đồng (2021), 14.899 triệu đồng (2022) và tăng vọt lên 31.031 triệu đồng vào năm 2023 (tăng 108,27%) nhờ chủ sở hữu góp bổ sung 15.000 triệu đồng vốn điều lệ.

2. Nguyên nhân nào khiến lợi nhuận sau thuế năm 2023 của công ty giảm 24,24% dù doanh thu thuần vẫn tăng?

Năm 2023, doanh thu thuần đạt 142.263 triệu đồng (tăng nhẹ 0,1% so với mức 142.187 triệu đồng năm 2022) và lợi nhuận gộp tăng 58,56%. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại sụt giảm từ 1.493 triệu đồng xuống 1.131 triệu đồng (giảm 362 triệu đồng, tương ứng giảm 24,24%) do chi phí quản lý kinh doanh tăng vọt 93,15% (tăng từ 19.186 triệu đồng lên 37.059 triệu đồng) bởi chi phí trả cho nhà đầu tư và tăng lương nhân viên.

3. Biến động dòng tiền từ hoạt động tài chính năm 2023 của doanh nghiệp có điểm gì nổi bật?

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính năm 2023 đạt 14.287 triệu đồng (tăng 143,25% so với năm 2022). Điểm đột biến lớn nhất là công ty phát sinh khoản tiền thu từ nhận vốn góp của chủ sở hữu trị giá 15.000 triệu đồng, đồng thời tiền thu từ đi vay đạt 42.181 triệu đồng và tiền trả nợ gốc vay đạt 28.893 triệu đồng.

4. Tác giả đề xuất những nhóm giải pháp nào để hoàn thiện tình hình tài chính của công ty?

Khóa luận đề xuất 7 giải pháp: tăng cường quản lý các khoản phải thu; nâng cao khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE); nâng cao khả năng sinh lời của doanh thu (ROS); thiết lập chính sách cổ tức hợp lý; đẩy mạnh quản trị rủi ro tài chính; đẩy mạnh chính sách thu hút khách hàng và tìm hiểu đối thủ; tăng cường quản lý và phát triển nguồn nhân lực.

5. Phương pháp phân tích kỹ thuật nào được tác giả sử dụng để định lượng ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu nghiên cứu?

Tác giả sử dụng phương pháp loại trừ thông qua hai dạng kỹ thuật: phương pháp thay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch, áp dụng cho mô hình kinh tế dạng tích số ($A = a \times b \times c$), kết hợp cùng mô hình phân tích DuPont để phân rã ROA và ROE.

---

Kết luận

Khóa luận tốt nghiệp của tác giả Xayakeo Keosy đã hệ thống hóa toàn diện cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp và phản ánh sát thực bức tranh tài chính của Công ty TNHH MTV SX TM DV Môi trường Á Châu giai đoạn 2021 - 2023. Bằng việc phân tích sâu chuỗi dữ liệu Báo cáo tài chính, nghiên cứu đã chỉ rõ sự tăng trưởng về quy mô tổng tài sản, sự chủ động trong dòng tiền và nguồn vốn, đồng thời nhận diện chính xác điểm nghẽn gia tăng đột biến của chi phí quản lý kinh doanh năm 2023 dẫn đến suy giảm lợi nhuận ròng. Hệ thống 7 giải pháp đề xuất có tính thực tiễn cao, đóng góp cơ sở khoa học giúp ban lãnh đạo công ty nâng cao hiệu quả quản trị tài chính và phát triển bền vững.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG 1. TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1. Cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 1. Khái niệm về doanh nghiệp Theo Khoản 1, Điều 4, luật Doanh nghiệp Việt Nam (2020) thì “Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.

Tình hình tài chính doanh nghiệp 1. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp là hoạt động liên quan đến việc huy động hình thành nên nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn đó để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản của doanh nghiệp nhằm đạt được mục tiêu đề ra. Khái niệm phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính doanh nghiệp là việc xem xét đánh giá kết quả của việc quản lý và điều hành tài chính doanh nghiệp thông qua các số liệu trên báo cáo tài chính. Phân tích những điểm đã làm được và những gì chưa làm được, kết quả đạt được ra sao.

Những điểm mạnh của doanh nghiệp cần phát huy và những điểm yếu còn tồn tại để có biện pháp khắc phục kịp thời. Bùi Hữu Phước, Tài chính doanh nghiệp, NXB Lao động – Xã hội, 2005). Phân tích tình hình tài chính Doanh nghiệp là quá trình đi sâu nghiên cứu nội dung, kết cấu và mối ảnh hưởng qua lại của các chỉ tiêu trên Báo cáo tài chính để có thể đánh giá tình hình tài chính Doanh nghiệp thông qua việc so sánh với các mục tiêu mà Doanh nghiệp đã đề ra hoặc so với các Doanh nghiệp cùng ngành nghề, từ đó đưa ra các quyết định và các giải pháp quản lý phù hợp. Báo cáo tài chính 1.

Khái niệm về Báo cáo tài chính Báo cáo tài chính là hệ thống báo cáo được lập theo chuẩn mực chế độ kế toán hiện hành, phản ánh các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu của đơn vị. Theo đó, báo cáo tài chính chứa đựng những thông tin tổng hợp nhất về tình hình tài sản, nguồn vốn chủ sở hữu và công nợ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp. Đối tượng sử dụng báo cáo tài chính Xét theo sự liên quan của lợi ích, có thể chia thành các nhóm đối tượng sử dụng BCTC chủ yếu như sau: - Đối với các nhà quản trị DN, họ cần thông tin để điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh sao cho có hiệu quả nhất. Việc phân tích tình hình tài chính của DN có thể giúp các nhà quản trị đưa ra quyết định đúng đắn trong việc lựa chọn phương án hoạt động.

- Đối với các nhà đầu tư, họ mong muốn tìm kiếm được lợi nhuận thông qua việc đầu tư vào DN. Họ quan tâm đến khả năng sinh lợi, thời gian hoàn vốn, mức độ thu hồi vốn, mức độ rủi ro,.Các nhà đầu tư tương lai, các nhà phân tích tài chính cũng như các chủ DN tìm kiếm cơ hội đầu tư thông qua phân tích tình hình tài chính của DN. - Các chủ ngân hàng, các nhà cung cấp tín dụng thì quan tâm đến khả năng sinh lợi và khả năng thanh toán của DN thể hiện trên các BCTC. Đồng thời các chủ ngân hàng còn quan tâm tới vốn CSH của DN (nguồn đảm bảo cho ngân hàng có thể thu hồi nợ khi DN thua lỗ hoặc phá sản) để đưa ra quyết định cho vay hay không.

- Cơ quan thuế cần thông tin từ phân tích BCTC để xác định số thuế mà DN phải nộp. - Cơ quan quản lý Nhà nước khác ngoài cơ quan thuế cần thông tin từ việc phân tích BCTC để kiểm tra tình hình tài chính, kiểm tra tình hình SXKD của DN và xây dựng các kế hoạch kinh tế vĩ mô. - Người lao động quan tâm đến thông tin từ việc phân tích tình hình tài chính để đánh giá triển vọng của DN trong tương lai. 5 - Các đối thủ cạnh tranh cũng quan tâm đến khả năng sinh lợi, doanh thu bán hàng, và các chỉ tiêu tài chính khác để tìm biện pháp cạnh tranh với DN.

Phân tích báo cáo tài chính 1. Khái niệm phân tích báo cáo tài chính Phân tích BCTC là quá trình kiểm tra, xem xét, đối chiếu, so sánh các số liệu về tài sản, công nợ, nguồn vốn và tình hình tài chính của DN. Thông qua đó, đánh giá được tình hình tài chính cũng như kết quả kinh doanh, những nguyên nhân gây ảnh hưởng và đưa ra những quyết định phù hợp với mục tiêu của từng đối tượng. Mục đích - Cung cấp kịp thời, đầy đủ, trung thực các thông tin kế toán cần thiết cho nhà’ quản lý và các đối tượng khác quan tâm đến tình hình DN.

- Đánh giá đúng thực trạng tài chính DN trong kỳ báo cáo về tình hình huy động, quản lý và sử dụng vốn cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của DN. - Cung cấp thông tin về những vấn đề ảnh hưởng tới điều kiện sản xuất, những thông tin dự đoán về xu hướng phát triển của DN trong tương lai. Các phương pháp phân tích Báo cáo tài chính a. Phương pháp so sánh Trong phân tích cấu trúc tài chính thì phương pháp so sánh được sử dụng phổ biến và hiệu quả nhất.

Bằng cách so sánh chỉ tiêu kinh tế cần phân tích với chỉ tiêu được chọn làm gốc so sánh. Phương pháp này được vận dụng trong phân tích cấu trúc tài chính bao gồm đầy đủ ba vấn đề: tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh và kỹ thuật so sánh. - Tiêu chuẩn so sánh (số gốc): Được chọn làm căn cứ so sánh trong phân tích. Trong phân tích tài chính nhà phân tích thường sử dụng các số gốc sau: Số quá khứ: sử dụng số liệu nhiều kỳ trước để đánh giá và dự báo xu hướng của các chỉ tiêu tài chính.

Số quá khứ trong tiêu chuẩn so sánh sẽ cho thấy mức tăng 6 trưởng hoặc tốc độ tăng trưởng của các chỉ tiêu. Thông thường số liệu phân tích được tổ chức ở 3 - 5 năm liền kề. Số kế hoạch: để đánh giá doanh nghiệp có đạt được mục tiêu tài chính trong năm nay hay không? Khi các nhà quản trị muốn xây dựng các chiến lược hoạt động cho doanh nghiệp thì các nhà phân tích sẽ sử dụng số gốc là số kế hoạch này để phân tích. Số trung bình ngành: để đánh giá sự tiến bộ về hoạt dộng tài chính của doanh nghiệp so với mức trung bình ngành.

Như vậy sử dụng số liệu trung bình ngành để phân tích sẽ cho thấy vị thế của doanh nghiệp trong phạm vi tài chính. Trường hợp không có số liệu trung bình ngành các nhà phân tích có thể sử dụng số liệu của một doanh nghiệp điển hình trong cùng ngành để làm căn cứ phân tích. - Điều kiện so sánh: Điều kiện so sánh theo thời gian: khi so sánh số liệu các nhà phân tích cần phải chú ý tới các điều kiện cần thiết sau đây: + Cùng một nội dung kinh tế. + Cùng phương pháp tính.

+ Cùng một đơn vị đo lường tính toán. Điều kiện so sánh theo không gian: ngoài điều kiện so sánh theo thời gian khi so sánh giữa các doanh nghiệp còn phải đảm bảo điều kiện là các doanh nghiệp phải cùng một loại hình kinh doanh và quy mô tương tự nhau. Như vậy việc so sánh mới có ý nghĩa. - Kỹ thuật so sánh: Có các loại so sánh: so sánh ngang và so sánh dọc: + So sánh ngang: là xác định mức biến động tuyệt đối và mức biến động tương đối của từng chỉ tiêu phân tích qua nhiều kỳ liên tiếp, từ đó có thể xác định mức biến động của các chỉ tiêu.

+ So sánh dọc: chọn một chỉ tiêu trên báo cáo tài chính làm quy mô chung và tính tỷ lệ % của các chỉ tiêu có liên quan so với các chỉ tiêu có quy mô chung đó. Từ đó có thể đánh giá cấu trúc của từng loại chỉ tiêu chung đó. 7 Trong các dạng so sánh trên thường sử dụng các kỹ thuật so sánh sau: + So sánh bằng số tuyệt đối: là hiệu số giữa trị số kỳ phân tích và trị số kỳ gốc của chỉ tiêu kinh tế. Việc so sánh này cho thấy mức độ đạt được về khối lượng, quy mô của chỉ tiêu kinh tế+ So sánh bằng số tương đối: là thương giữa trị số kỳ phân tích và trị số kỳ gốc của chỉ tiêu kinh tế.

Việc so sánh này biểu thị mối quan hệ, tốc độ phát triển… của các chỉ tiêu phân tích. Phương pháp tỉ số Phương pháp phân tích tỉ số là việc thiết lập một biểu thức toán học có tử số và mẫu số thể hiện của mục này với mục khác trên BCTC, các chỉ số này có thể được trình bày phân số hoặc thập phân (%), từ đó cho thấy mối quan hệ giữa các khoản mục của BCTC. Phương pháp Dupont Mô hình phân tích tài chính Dupont được giải thích bởi F.Donalson Brow và được sử dụng đầu tiên tại Công ty khóa học khủng lồ Dupont. Vì vậy, nó được gọi là phương pháp Dupont.

Mô hình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống. Mô hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố của báo cáo thu nhập với bảng cân đối kế toán. Bản chất của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lời của doanh nghiệp như tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất lợi nhuận trên Vốn CSH (ROE) thành các tích số có mối quan hệ nhân quả với nhau. Chính sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính này, chúng ta có thể phát hiện những nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định, lượng hóa sự tác động của nhân tố đến tỷ số tài chính từ đó đề ra biện pháp, chính sách phù hợp và hiệu quả nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của doanh nghiệp.

Tóm lại, phân tích tình hình tài chính bằng mô hình Dupont có ý nghĩa lớn đối với quản trị doanh nghiệp thể hiện ở chổ có thể đánh giá đầy đủ và khách quan các nhân tố tác động đến hiệu quả sản xuất kinh doanh từ đó tiến hành công tác cải tiến tổ chức quản lý của doanh nghiệp.