Luận Văn Thạc Sĩ: Phân Tích Mối Tương Quan Lợi Ích Giữa Chính Phủ và Nhà Đầu Tư Trong Các Dự Án BOT

Luận văn thạc sĩ kỹ thuật nghiên cứu quản lý xây dựng phân tích mối tương quan lợi ích giữa chính phủ và nhà đầu tư trong các dự án bot, khảo sát thực trạng, phân tích nguyên

• Tác giả: Nguyễn Thái Bình
• Người hướng dẫn: PGS. Phạm Vũ Hồng Sơn
• Trường học: Đại học Bách Khoa - ĐHQG TP.HCM
• Chuyên ngành: Quản lý xây dựng
• Đề tài: Phân Tích Lợi Ích Giữa Chính Phủ và Nhà Đầu Tư Trong Dự Án BOT
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2023
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ
• LỜI CẢM ƠN
• TÓM TẮT LUẬN VĂN
• LỜI CAM KẾT
• DANH MỤC HÌNH ẢNH
• DANH MỤC BẢNG BIỂU
• BẢNG KÝ HIỆU VIẾT TẮT
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG
• 1.1. Đặt vấn đề
• 1.2. Lựa chọn đề tài
• 1.3. Câu hỏi nghiên cứu
• 1.4. Đóng góp học thuật của nghiên cứu
• 1.5. Đóng góp thực tiễn của nghiên cứu
• 1.6. Mục tiêu nghiên cứu
• 1.7. Phạm vi và đối tượng nghiên cứu
• 2. CHƯƠNG 2: CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
• 2.1. Các nghiên cứu trước đây
• 2.2. Các định nghĩa về hợp đồng BOT
• 2.3. Phương thức đầu tư đối tác công tư PPP (Public – Private – Partnership)
• 2.4. Dự án theo hình thức hợp đồng BOT tại Việt Nam
• 2.5. Thời gian nhượng quyền của dự án theo hình thức hợp đồng BOT
• 2.6. Các hướng nghiên cứu
• 3. CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. Quy trình nghiên cứu
• 3.2. Công cụ nghiên cứu
• 3.3. Mô hình xử lý và các giả thiết
• 3.4. Mô phỏng Monte Carlo
• 4. CHƯƠNG 4: TRƯỜNG HỢP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH PHÂN TÍCH
• 4.1. Các trường hợp nghiên cứu và ứng dụng mô hình phân tích
• 4.1.1. Trường hợp minh họa
• 4.1.2. Quan điểm của Chính phủ
• 4.1.3. Quan điểm của Nhà đầu tư
• 4.1.4. Thời gian xây dựng, T0, và Tổng mức đầu tư, I
• 4.1.5. Thu nhập hàng năm từ dự án, Qt
• 4.1.6. Chi phí hoạt động và bảo trì, Ct
• 4.1.7. Lợi ích xã hội, Vt
• 4.1.8. Các chỉ số tài chính của Dự án
• 4.1.9. Suất thu lợi nội bộ của Nhà đầu tư
• 4.1.10. Thuế thu nhập doanh nghiệp và lãi suất
• 4.2. Các kết quả phân tích và thảo luận
• 4.2.1. Mô hình phân tích cho dự án ETH
• 4.2.2. Mô hình phân tích cho dự án BOT Quốc lộ 13
• 4.2.3. So sánh và đánh giá
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ NHỮNG GIỚI HẠN CỦA ĐỀ TÀI
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC TÍNH TOÁN

Tóm tắt

I. Giới thiệu chung

Trong bối cảnh nhu cầu đầu tư cho cơ sở hạ tầng đang tăng cao, các dự án dự án BOT (Xây dựng - Vận hành - Chuyển giao) trở thành một giải pháp hiệu quả cho việc huy động vốn từ các nhà đầu tư tư nhân. Mô hình này không chỉ giúp Chính phủ giảm bớt gánh nặng tài chính mà còn tạo cơ hội cho các nhà đầu tư hưởng lợi từ việc khai thác các dự án hạ tầng. Tuy nhiên, việc xác định thời gian nhượng quyền trong hợp đồng BOT là một thách thức lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích của cả Chính phủ và nhà đầu tư. Việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến thời gian nhượng quyền và lợi ích của các bên là rất cần thiết để đảm bảo sự thành công của dự án. Theo nghiên cứu, việc tối ưu hóa thời gian nhượng quyền có thể tạo ra lợi ích kinh tế lớn cho cả hai phía.

1.1 Lợi ích Chính phủ

Chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy các dự án BOT thông qua các chính sách chính sách đầu tư và tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư. Lợi ích của Chính phủ từ các dự án BOT bao gồm việc cải thiện cơ sở hạ tầng, tạo ra việc làm, và tăng trưởng kinh tế. Một trong những lợi ích chính của Chính phủ là khả năng thu hồi vốn đầu tư thông qua các khoản thu từ phí sử dụng công trình. Hơn nữa, các dự án BOT giúp Chính phủ giảm bớt áp lực tài chính trong việc đầu tư hạ tầng, đồng thời tạo ra các phúc lợi xã hội cho cộng đồng.

1.2 Lợi ích Nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư, nhà đầu tư tư nhân có cơ hội thu lợi từ việc khai thác các dự án BOT thông qua các khoản phí thu từ người sử dụng dịch vụ. Mô hình BOT cũng cho phép nhà đầu tư có quyền kiểm soát và quản lý dự án trong suốt thời gian nhượng quyền, từ đó tối đa hóa lợi nhuận. Việc xác định một khoảng thời gian nhượng quyền hợp lý sẽ giúp nhà đầu tư có thể thu hồi vốn và đạt được tỷ suất lợi nhuận mong đợi. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng có thể hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ và ưu đãi của Chính phủ.

II. Phân tích lợi ích giữa Chính phủ và Nhà đầu tư

Phân tích mối tương quan giữa lợi ích của Chính phủ và nhà đầu tư trong các dự án BOT là rất quan trọng để đạt được sự hợp tác bền vững. Việc xác định lợi ích của mỗi bên không chỉ dựa vào các yếu tố tài chính mà còn phải xem xét các tác động kinh tế xã hội. Phân tích lợi ích sẽ giúp hai bên hiểu rõ hơn về những gì họ có thể đạt được từ dự án. Hợp tác giữa Chính phủ và nhà đầu tư cần phải dựa trên sự minh bạch và công bằng, từ đó tạo ra một môi trường đầu tư tích cực. Nghiên cứu cho thấy, việc xác định rõ ràng các lợi ích và rủi ro liên quan sẽ giúp các bên đạt được thỏa thuận tốt hơn và tối ưu hóa kết quả của dự án.

2.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi ích

Các yếu tố như thời gian nhượng quyền, chi phí xây dựng, và lưu lượng giao thông đều ảnh hưởng đến lợi ích của cả Chính phủ và nhà đầu tư. Việc phân tích các yếu tố này cần được thực hiện một cách chi tiết để đảm bảo rằng cả hai bên đều có thể đạt được lợi ích tối đa từ dự án. Các mô hình phân tích có thể được áp dụng để dự đoán các kịch bản khác nhau và giúp các bên đưa ra quyết định đúng đắn.

2.2 Mô hình phân tích lợi ích

Việc xây dựng một mô hình phân tích lợi ích giữa Chính phủ và nhà đầu tư sẽ cho phép đánh giá tổng thể các yếu tố ảnh hưởng đến lợi ích của mỗi bên. Mô hình này nên bao gồm các yếu tố như chi phí, doanh thu, và các rủi ro tiềm ẩn. Sử dụng mô phỏng Monte Carlo có thể giúp xác định xác suất thành công của các kịch bản khác nhau, từ đó hỗ trợ việc đưa ra quyết định đầu tư. Mô hình này không chỉ giúp tối ưu hóa lợi ích mà còn tạo ra một nền tảng vững chắc cho các dự án BOT trong tương lai.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Theo thống kê từ Ngân hàng Thế giới, nhu cầu đầu tư phát triển hệ thống cơ sở hạ tầng cơ bản tại các quốc gia đang phát triển và thị trường mới nổi dao động từ khoảng 700 đến 800 tỷ USD mỗi năm. Trong cơ cấu này, nguồn vốn đầu tư công truyền thống chỉ đáp ứng được hơn 70%, nguồn vốn tư nhân thông qua mô hình đối tác công tư đóng góp khoảng 20%, phần còn lại dựa vào các nguồn tài trợ phát triển chính thức. Tại Việt Nam, nhu cầu vốn đầu tư hạ tầng giao thông giai đoạn 2016-2020 ước tính khoảng 25 tỷ USD và dự báo đạt mốc 30 tỷ USD mỗi năm đến năm 2030. Tính đến tháng 01/2019, cả nước đã thu hút hơn 336 dự án đối tác công tư với tổng vốn đầu tư đăng ký đạt khoảng 1.335 nghìn tỷ đồng, trong đó lĩnh vực giao thông vận tải chiếm tỷ trọng áp đảo với 672 công trình thuộc nhiều danh mục quy hoạch.

Vấn đề cốt lõi đặt ra trong các hợp đồng Xây dựng - Kinh doanh - Chuyển giao là sự xung đột lợi ích giữa cơ quan nhà nước và nhà đầu tư tư nhân trong việc xác định thời gian nhượng quyền cùng vòng đời vận hành dự án. Nghiên cứu này tập trung xây dựng mô hình định lượng nhằm xác định khoảng không gian nhượng quyền tối ưu trong giai đoạn tiền đấu thầu, dung hòa giữa mục tiêu tối đa hóa tỷ suất sinh lợi tài chính của khu vực tư nhân và đảm bảo phúc lợi kinh tế - xã hội của khu vực công. Phạm vi nghiên cứu được thực hiện từ tháng 02/2022 đến tháng 12/2022 tại Trường Đại học Bách Khoa - Đại học Quốc gia TP. Hồ Chí Minh, sử dụng chuỗi dữ liệu thực nghiệm từ dự án Đường hầm cảng phía Đông Hồng Kông và dự án nâng cấp Quốc lộ 13 qua tỉnh Bình Dương. Luận văn tạo ra bước đột phá khi lượng hóa giá trị hiện tại ròng của các bên gắn liền với biến số lợi ích xã hội, hỗ trợ đắc lực cho công tác thẩm định báo cáo nghiên cứu khả thi.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng dựa trên sự tích hợp của hai nền tảng lý thuyết kinh tế và tài chính hiện đại:

• Lý thuyết Phân tích Lợi ích - Chi phí từ góc độ khu vực công: Đây là công cụ đánh giá kinh tế mở rộng, xem xét toàn diện các tác động phúc lợi cộng đồng, giá trị thời gian tiết kiệm, giảm thiểu tai nạn và cải thiện môi trường mà dự án hạ tầng mang lại. Tỷ suất sinh lợi kinh tế - xã hội là thước đo trọng tâm để xác định biên trên của vòng đời dự án.
• Mô hình Đánh giá Đầu tư Vốn Doanh nghiệp từ góc độ khu vực tư nhân: Mô hình tập trung vào dòng tiền chiết khấu, giá trị hiện tại ròng và tỷ suất hoàn vốn nội bộ nhằm đảm bảo nhà đầu tư bù đắp chi phí vốn và thu được mức lợi nhuận kỳ vọng tương xứng với rủi ro gánh chịu.
• Lý thuyết Đàm phán và Không gian Thương lượng trong đối tác công tư: Khung lý thuyết này thiết lập không gian nhượng quyền tối ưu với biên dưới đảm bảo tính khả thi tài chính của nhà đầu tư và biên trên bảo đảm hiệu quả kinh tế - xã hội của chính phủ chủ quản theo quy định của Luật Đầu tư theo phương thức đối tác công tư số 64/2020/QH14.

Các khái niệm then chốt bao gồm: Hợp đồng BOT theo khoản 1 Điều 45 Luật 64/2020/QH14, Thời gian nhượng quyền tối ưu, Vòng đời dự án tối ưu, Giá trị hiện tại ròng của Chính phủ và Giá trị hiện tại ròng của Nhà đầu tư.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu áp dụng phương pháp phân tích nguyên nhân - kết quả kết hợp mô hình hóa dòng tiền chiết khấu toán học và mô phỏng ngẫu nhiên:

• Cỡ mẫu và phương pháp chọn mẫu: Đề tài sử dụng phương pháp chọn mẫu điển hình có chủ đích, tập trung vào 2 nghiên cứu trường hợp tiêu biểu có đầy đủ chuỗi dữ liệu lịch sử vận hành nhiều năm: Dự án Đường hầm cảng phía Đông Hồng Kông với chu kỳ 30 năm khai thác và Dự án BOT mở rộng Quốc lộ 13 tỉnh Bình Dương với chu kỳ thu phí 25 năm. Cỡ mẫu này cung cấp dữ liệu thực nghiệm phong phú về biến động lưu lượng phương tiện và chi phí bảo dưỡng định kỳ.
• Phương pháp phân tích và lý do lựa chọn: Tác giả xây dựng thuật toán chiết khấu dòng tiền kết hợp công cụ mô phỏng Monte Carlo trên phần mềm chuyên dụng Crystal Ball với 10.000 lần lặp. Lý do lựa chọn phương pháp này là vì các dự án hạ tầng kéo dài hàng chục năm luôn đối mặt với tính bất định cao về doanh thu thu phí, lạm phát và chi phí duy tu. Việc chuyển đổi các biến đơn lẻ thành phân phối xác suất liên tục như phân phối Beta cho biến thu nhập và chi phí, phân phối đều rời rạc cho biến thời gian giúp triệt tiêu sai số chủ quan, cung cấp bức tranh toàn diện về xác suất rủi ro tài chính.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Mô hình định lượng mang lại những phát hiện quan trọng trong việc cân bằng lợi ích hợp đồng BOT:

• Thứ nhất, nghiên cứu đã chứng minh thời gian nhượng quyền và vòng đời dự án có mối liên hệ nội sinh mật thiết thay vì là hai biến số rời rạc. Đối với dự án Đường hầm Hồng Kông, mô hình xác định không gian nhượng quyền tối ưu dao động từ 18 năm đến 24 năm, đảm bảo tỷ suất hoàn vốn nội bộ của khu vực tư nhân đạt trên mức kỳ vọng 12,5% mỗi năm.
• Thứ hai, tại dự án BOT Quốc lộ 13, khoảng không gian nhượng quyền tối ưu được xác định nằm trong biên độ từ 22 đến 28 năm tương ứng với tốc độ tăng trưởng lưu lượng giao thông bình quân từ 5% đến 8% mỗi năm. Kết quả này giúp ngân sách nhà nước giảm thiểu khoảng 30% nghĩa vụ bù lỗ hoặc trợ cấp rủi ro, đồng thời gia tăng giá trị phúc lợi xã hội ròng lên thêm 15% so với phương án cố định truyền thống.
• Thứ ba, kết quả mô phỏng Monte Carlo qua 10.000 kịch bản ngẫu nhiên cho thấy xác suất dự án đạt giá trị hiện tại ròng dương của nhà đầu tư tư nhân đạt khoảng 85,4% khi thời gian nhượng quyền nằm trong khoảng đàm phán tối ưu. Ngược lại, xác suất rơi vào vùng thua lỗ tài chính giảm xuống dưới 14,6%, giúp củng cố niềm tin của các tổ chức tín dụng tài trợ vốn vay.

Thảo luận kết quả

Thu nhập hàng năm từ hoạt động thu phí biến thiên theo quỹ đạo hình chữ U ngược, đạt đỉnh khi mạng lưới giao thông liên vùng kết nối đồng bộ và suy giảm nhẹ ở giai đoạn cuối vòng đời do năng lực thông hành mãn tải. Trái lại, chi phí vận hành và bảo trì tuân theo đường cong hình chữ U, duy trì ở mức thấp trong khoảng 5 đến 7 năm đầu nhờ công trình còn mới và tăng vọt sau 15 đến 20 năm do kết cấu hạ tầng xuống cấp tự nhiên.

Dữ liệu tính toán từ mô hình có thể được biểu diễn trực quan qua biểu đồ ngân lưu tích lũy đa trục và bảng phân phối tần suất xác suất tích lũy. Đồ thị giao cắt giữa đường cong giá trị hiện tại ròng của Chính phủ và Nhà đầu tư vạch rõ điểm cân bằng lợi ích kinh tế. So sánh với các nghiên cứu trước đây vốn chỉ áp dụng phương pháp hồi quy tuyến tính đơn biến, mô hình kết hợp phân tích lợi ích chi phí mở rộng và mô phỏng ngẫu nhiên đã khắc phục triệt để hiện tượng đánh giá thấp chi phí rủi ro dài hạn, hỗ trợ các bên xác lập điều khoản hợp đồng chuẩn xác theo Nghị định 35/2021/NĐ-CP.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên kết quả nghiên cứu định lượng, bốn nhóm giải pháp hành động được đề xuất nhằm hoàn thiện công tác quản lý dự án BOT:

• Hoàn thiện khung định lượng đàm phán hợp đồng đối tác công tư: Bộ Giao thông Vận tải phối hợp cùng Bộ Kế hoạch và Đầu tư ban hành sổ tay hướng dẫn áp dụng mô hình phân tích Lợi ích - Chi phí kết hợp mô phỏng Monte Carlo trong lập Báo cáo nghiên cứu khả thi. Mục tiêu chuẩn hóa 100% hồ sơ mời thầu các dự án hạ tầng giao thông nhóm A trong giai đoạn từ quý III/2024 đến năm 2025.
• Thiết lập cơ chế điều chỉnh thời gian nhượng quyền linh hoạt: Cơ quan nhà nước có thẩm quyền và doanh nghiệp dự án cần tích hợp điều khoản thời hạn nhượng quyền biến đổi căn cứ theo ngưỡng dao động lưu lượng giao thông thực tế biên độ cộng trừ 10%. Giải pháp này cần được áp dụng ngay trong quá trình thương thảo hợp đồng BOT mới trong vòng 6 đến 12 tháng tới.
• Số hóa cơ sở dữ liệu lưu lượng và chi phí bảo trì đường bộ: Cục Đường bộ Việt Nam chủ trì xây dựng hệ thống dữ liệu lớn thu thập tự động từ các trạm thu phí không dừng ETC trên toàn quốc, nâng cao độ chính xác của dự báo lưu lượng đạt trên 90% trước quý IV/2025.
• Tối ưu hóa chính sách ưu đãi thuế và bảo lãnh tín dụng: Bộ Tài chính xem xét áp dụng khung thuế suất thu nhập doanh nghiệp ưu đãi từ 10% đến 15% trong 5 năm đầu vận hành thương mại cho các dự án có tỷ suất sinh lợi xã hội cao, giúp rút ngắn biên dưới không gian đàm phán từ 2 đến 3 năm trong lộ trình 2024-2026.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nội dung và mô hình tính toán của luận văn mang lại giá trị ứng dụng thiết thực cho bốn nhóm đối tượng chuyên môn:

• Cơ quan quản lý nhà nước và ban quản lý dự án giao thông: Cục Đường bộ, các Sở Giao thông Vận tải ứng dụng mô hình để xác lập khung thời gian mời thầu chuẩn xác, kiểm soát biên trên lợi ích kinh tế - xã hội và bảo vệ quyền lợi của người tham gia giao thông.
• Các doanh nghiệp đầu tư hạ tầng và nhà thầu xây dựng: Các tập đoàn tư nhân sử dụng công cụ đánh giá vốn doanh nghiệp để tính toán chính xác dòng tiền chiết khấu, xác định biên dưới thời gian hoàn vốn và tỷ suất sinh lợi nội bộ tối thiểu trước khi nộp hồ sơ dự thầu.
• Các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng: Đội ngũ thẩm định tín dụng khai thác kết quả mô phỏng rủi ro Monte Carlo để đánh giá hệ số khả năng trả nợ trên 1,2 lần, từ đó ra quyết định cấp vốn vay dài hạn với tỷ lệ tài trợ từ 70% đến 80% tổng mức đầu tư.
• Chuyên gia nghiên cứu, giảng viên và học viên cao học: Giảng viên và sinh viên ngành Quản lý xây dựng, Kinh tế xây dựng sử dụng đề tài làm tài liệu tham khảo chuyên sâu về phương pháp kết hợp mô hình phân tích lợi ích chi phí và mô phỏng xác suất trong nghiên cứu học thuật.

Câu hỏi thường gặp

Lợi ích xã hội ròng được định lượng như thế nào trong mô hình phân tích?
Lợi ích xã hội ròng được lượng hóa bằng tiền thông qua việc tính toán giá trị thời gian di chuyển tiết kiệm được của phương tiện, tỷ lệ cắt giảm tai nạn giao thông khoảng 15% đến 20% và giảm tiêu hao nhiên liệu. Giá trị này được chiết khấu theo lãi suất kinh tế xã hội để tích hợp trực tiếp vào hàm mục tiêu của Chính phủ.

Mô phỏng Monte Carlo đóng góp giá trị gì khác biệt so với phân tích tài chính truyền thống?
Phương pháp truyền thống chỉ sử dụng các giá trị trung bình tĩnh dễ dẫn đến sai lệch lớn khi thực tế biến động. Mô phỏng Monte Carlo thực hiện 10.000 phép thử ngẫu nhiên với các biến phân phối xác suất Beta, giúp định lượng cụ thể xác suất thành công đạt 85,4% và xác định vùng rủi ro tài chính một cách khoa học.

Tại sao thời gian nhượng quyền và vòng đời dự án phải được xác định đồng thời?
Vì thời gian nhượng quyền quyết định dòng thu hồi vốn của nhà đầu tư, trong khi vòng đời dự án quyết định tổng chi phí đại tu và chất lượng phục vụ cộng đồng. Nếu tách rời hai yếu tố này, hợp đồng dễ rơi vào tình trạng nhà đầu tư kết thúc nhượng quyền đúng thời điểm công trình xuống cấp nặng nề, đẩy toàn bộ gánh nặng bảo trì hàng trăm tỷ đồng cho nhà nước.

Khi lưu lượng giao thông thực tế thấp hơn 20% so với dự báo, mô hình xử lý ra sao?
Mô hình hỗ trợ kích hoạt cơ chế chia sẻ giảm doanh thu theo quy định tại Điều 82 Luật Đầu tư PPP số 64/2020/QH14. Khi doanh thu giảm quá 125% mức dự toán, thời gian nhượng quyền sẽ được tự động điều chỉnh kéo dài thêm từ 1 đến 3 năm trên cơ sở tính toán lại điểm hòa vốn của mô hình.

Luận văn đã kiểm chứng tính chính xác của mô hình trên các dự án nào?
Mô hình đã được kiểm chứng thực nghiệm trên dự án Đường hầm cảng phía Đông Hồng Kông với dữ liệu vận hành thực tế 30 năm và dự án BOT mở rộng Quốc lộ 13 tỉnh Bình Dương với chu kỳ thu phí 25 năm, cho kết quả sai số dự báo dòng tiền dưới 5%.

Kết luận

• Luận văn đã giải quyết thành công bài toán xung đột lợi ích giữa khu vực công và khu vực tư nhân bằng cách thiết lập mô hình định lượng xác định khoảng không gian nhượng quyền tối ưu cho dự án BOT.
• Đề tài tạo bước tiến học thuật mới khi chứng minh mối quan hệ phụ thuộc nội sinh giữa thời gian nhượng quyền và vòng đời công trình hạ tầng kỹ thuật.
• Ứng dụng thành công phương pháp phân tích lợi ích chi phí mở rộng kết hợp mô phỏng xác suất Monte Carlo với 10.000 kịch bản ngẫu nhiên trên phần mềm Crystal Ball, nâng cao độ tin cậy của dự báo dòng tiền.
• Kiểm chứng thực nghiệm trên hai công trình giao thông trọng điểm gồm Đường hầm Hồng Kông và Quốc lộ 13 Bình Dương, khẳng định tính khả thi vượt trội của mô hình trong thực tiễn đầu tư.
• Kế hoạch tiếp theo hướng đến việc số hóa toàn diện mô hình thành phần mềm tính toán tự động trong 6 tháng tới và triển khai thử nghiệm trên 5 dự án cao tốc đường bộ trọng điểm giai đoạn 2024-2025. Các cơ quan quản lý và nhà đầu tư hãy chủ động ứng dụng khung định lượng này để nâng cao hiệu quả đàm phán và minh bạch hóa các hợp đồng đối tác công tư tại Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

đặt vấn đề về các nhân tố tác động đến thời gian nhượng quyền cũng như các mô hình tối ưu thời gian nhượng quyền của các dự án theo hợp đồng BOT nhằm tối đa hóa lợi ích của các Bên tham gia. Đây cũng là các tiền đề cơ sở để thực hiện bài luận văn này, cụ thể như sau: a) Các nghiên cứu nước ngoài Bảng 2-1 Bảng tổng hợp các nghiên cứu tương tự ở nước ngoài về dự án theo hình thức PPP STT Tên bài báo Tác giả Năm Mô tả Kết quả "Xác định tuổi thọ dự - Mô hình đề xuất án xây dựng-kinh cung cấp một cách doanh-chuyển giao tiếp cận khoa học hơn (BOT) tối ưu và thời để nâng cao tính chính gian nhượng quyền xác, hiệu suất và hiệu một cách nội sinh và quả của việc thiết kế phụ thuộc lẫn nhau thời gian nhượng bằng cách tối đa hóa quyền bằng cách xác lợi ích tổng hợp của định đồng thời cả Một mô hình các bên liên quan. khoảng thời gian để xác định Dựa trên ước tính của nhượng quyền BOT tuổi thọ của Xiaoling sự phát triển kinh tế và (TC) và tuổi thọ dự án dự án BOT và 1 2016 xã hội liên quan, một (Tf) trước khi mời thời gian Zhang et al. không gian đàm phán thầu.

Tối đa hóa lợi nhượng về khoảng thời gian ích của các bên liên quyền tối ưu nhượng quyền sẽ quan và đảm bảo lợi [3] được đề xuất, với biên tức hấp dẫn cho Nhà dưới của nó tạo ra lợi đầu tư, cũng như tạo nhuận tài chính mong ra không gian đàm muốn cho các Nhà phán, làm tăng cơ hội đầu tư tư nhân và biên cho Chính phủ và Nhà trên của nó đảm bảo đầu tư đàm phán hợp tính khả thi về kinh tế đồng BOT. của Chính phủ chủ nhà cũng như là các HVTH: Nguyễn Thái Bình - 1970700 5 LUẬN VĂN THẠC SĨ GVHD: PGS. Phạm Vũ Hồng Sơn, TS. Ngô Ngọc Tri STT Tên bài báo Tác giả Năm Mô tả Kết quả phúc lợi tối đa của vòng đời dự án.

Kết quả của mô hình định lượng mới được coi là cơ sở phù hợp cho các thử nghiệm trong tương lai trước khi thực hiện. Cấu trúc và chi tiết của mô hình được cung cấp trong bài báo với dự án đường hầm Hồng Kông như một nghiên cứu điển hình để chứng minh ứng dụng chi tiết của nó." "Một hệ thống hỗ trợ - Thiết lập được hệ ra quyết định để xác thống hỗ trợ ra quyết định độ dài thời gian định về tập thời gian nhượng quyền nhượng quyền có tính (CPLD) đã được phát đến xác suất và hệ số triển và, như được tin cậy, thỏa mãn Hệ thống hỗ trình bày ở đây, cung được yêu cầu của trợ ra quyết cấp cách có thể để giải Chính phủ và Nhà đầu định cho việc quyết vấn đề về thời tư; xác định độ kỳ nhượng quyền, đặc - Thu được hàm phân dài thời gian C. Yu et biệt là dưới tác động phối xác suất NPV và 2 2012 nhượng al. của các yếu tố ảnh khoảng tin cậy của quyền hợp hưởng.

mỗi kỳ thời gian đồng BOT Các yếu tố ảnh hưởng nhượng quyền khác cho dự án hạ lần đầu tiên được nhau, giúp người ra tầng giao khảo sát. Sau đó, mô quyết định lựa chọn thông [4] hình tổng thể được phương án tối ưu cân phát triển bằng cách bằng được NPV của sử dụng phương pháp Chính phủ và Nhà đầu mô phỏng Monte tư; Carlo. Một tập dữ liệu - Mô hình đề xuất cho về một dự án đường phép cả hai bên, HVTH: Nguyễn Thái Bình - 1970700 6 LUẬN VĂN THẠC SĨ GVHD: PGS. Phạm Vũ Hồng Sơn, TS.

Ngô Ngọc Tri STT Tên bài báo Tác giả Năm Mô tả Kết quả cao tốc mô phỏng đã Chính phủ và khu vực được sử dụng để xác tư nhân, tiếp cận mức minh mô hình. Kết độ rủi ro liên quan, hỗ quả cho thấy rằng mô trợ người ra quyết hình đã phát triển có định đưa ra quyết thể tạo ra một tập hợp định; các lựa chọn thay thế, trong đó một lựa chọn hợp lý có thể là được lựa chọn sau khi cân bằng lợi ích của cả hai bên." Các điều khoản - Kết quả từ phân tích nhượng bộ bao gồm mô hình đa hồi qui thuế quan và thời gian cho thấy mối quan hệ nhượng quyền thường giữa NPV và giá vé , được thảo luận kỹ thời gian nhượng lưỡng trong quá trình quyền là dương, trong đàm phán các hợp khi với lãi suất cho đồng BOT xây dựng- vay là âm. Điều này chuyển giao kinh chỉ ra rằng tác động Phương pháp doanh. Dựa trên các của sự biến đổi giá vé tiếp cận tự nghiên cứu trước đây là tính huống rủi ro động để đàm về các điều khoản cao và ngược lại; phán hợp Fen May đàm phán và rủi ro - Giá vé và thời gian 3 đồng BOT có 2008 Liou et al.

của hợp đồng BOT, nhượng quyền của dự xem xét rủi ro bài báo này kết hợp án BOT là biến số dự án các thuộc tính rủi ro quan trọng nhất trong [5] của dự án BOT vào giai đoạn đàm phán việc xây dựng mô một dự án BOT; hình đàm phán theo hợp đồng. Mô hình đề xuất cho phép Chính phủ và nhà tài trợ đạt được sự đồng thuận về các điều khoản nếu lợi tức tài chính cũng như rủi ro của dự án được HVTH: Nguyễn Thái Bình - 1970700 7 LUẬN VĂN THẠC SĨ GVHD: PGS. Phạm Vũ Hồng Sơn, TS. Ngô Ngọc Tri STT Tên bài báo Tác giả Năm Mô tả Kết quả xác định.

Dòng tiền của một dự án BOT được phát triển và sử dụng để tạo ra phân phối xác suất của giá trị hiện tại ròng NPV theo quan điểm của chủ sở hữu bằng cách sử dụng mô phỏng Monte Carlo. Các kịch bản rủi ro cao và rủi ro thấp được đưa ra để xác định xem liệu các mô hình đàm phán hợp đồng có khác nhau phù hợp với mức độ rủi ro hay không. Kết quả cho thấy rằng, với NPV dự kiến, nhà tài trợ nên được cung cấp các điều khoản ưu đãi có lợi hơn cho các dự án có rủi ro cao hơn so với các dự án có rủi ro thấp. Dự đoán chính xác về Các kỹ thuật BDA, cụ sự chậm trễ tiềm ẩn thể là DNN, RF, Dự đoán rủi trong các dự án đối tác SVM, cây hồi quy, và ro hoàn thành công tư (PPP) để cung hồi quy tuyến tính đa trong các dự Hakeem A.

cấp thông tin có giá trị biến được so sánh. Sử 4 án PPP bằng Owolabi et 2018 liên quan đến việc lập dụng bộ dữ liệu lớn từ cách sử dụng kế hoạch và giảm 4294 mẫu dự án PPP phân tích dữ al. thiểu rủi ro hoàn thành trên khắp Châu Âu từ liệu lớn [6] của các dự án PPP 1992 đến 2015, 16 trong tương lai. Tuy yếu tố dự báo ảnh nhiên, các kỹ thuật hưởng đến sự chậm hiện nay có để đánh trễ trong quan hệ đối HVTH: Nguyễn Thái Bình - 1970700 8 LUẬN VĂN THẠC SĨ GVHD: PGS.

Phạm Vũ Hồng Sơn, TS. Ngô Ngọc Tri STT Tên bài báo Tác giả Năm Mô tả Kết quả giá rủi ro hoàn thành tác công - tư (tức là, tỷ vẫn không có khả lệ phần trăm (%) thiếu năng xác định các mô hụt lao động có kỹ hình rủi ro tiềm ẩn năng, số vụ tai nạn và trong các dự án lớn, thương tích tại chỗ, vốn ngày càng phù v.) được sử dụng để hợp để dự đoán chính xác định cơ sở mô xác. Nghiên cứu này hình chậm trễ hoàn đề xuất mô hình dự thành dự án và mối đoán dữ liệu lớn (Big quan hệ 'của nó với Data Analytics) để dự những chỉ báo. đoán rủi ro hoàn thành Các dẫn chứng từ dự án.

Với dữ liệu từ nghiên cứu cũng cho 4294 mẫu dự án PPP thấy rằng năm yếu tố được phân phối trên chỉ báo có tác động khắp Châu Âu từ năm đến chậm trễ hoàn 1992 đến 2015, một thành dự án đáng kể : loạt các mô hình dự 1) "tỷ lệ phần trăm báo đã được xây dựng thiếu hụt trong lao và đánh giá bằng cách động có kỹ năng;" sử dụng hồi quy tuyến 2) "tỷ lệ phần trăm tính, cây hồi quy, rừng chậm trễ trong giao ngẫu nhiên, máy học hàng nguyên vật vector và mạng nơ ron liệu;" để dự đoán rủi ro hoàn 3) “số vụ tai nạn và thành. Kết quả từ thương tích tại hiện nghiên cứu này cho trường; thấy rừng ngẫu nhiên 4) "tỷ lệ phần trăm của là một kỹ thuật hiệu các biến thể thiết kế;" quả để dự đoán sự 5) “phần trăm thiệt hại chậm trễ trong các dự được thanh lý và xác án PPP, với sai số dự định trong các dự án. đoán thử nghiệm ” trung bình thấp hơn so với các kỹ thuật hồi quy cũ khác. Các vấn đề nghiên cứu liên quan đến lựa chọn mô HVTH: Nguyễn Thái Bình - 1970700 9 LUẬN VĂN THẠC SĨ GVHD: PGS.

Phạm Vũ Hồng Sơn, TS. Ngô Ngọc Tri STT Tên bài báo Tác giả Năm Mô tả Kết quả hình, đào tạo và xác nhận cũng được trình bày trong nghiên cứu. Dự đoán chính xác Trong mô hình được lưu lượng giao thông đề xuất, phương pháp được coi là một trong mô phỏng Monte những yếu tố thành Carlo được tích hợp công chính của các dự với quy trình Chuyển án giao thông theo động Brown Hình học hình thức PPP. Tuy (GBM) để mô tả các nhiên, chỉ có một số biến thể về lưu lượng công trình nghiên cứu giao thông.

Kết quả khảo sát cách dự đoán cho thấy mô hình dự lưu lượng giao thông đoán theo xác suất trong một thời gian mang lại kết quả Phát triển một dài. Hơn nữa, các chính xác hơn so với mô hình dự phương pháp dự báo mô hình từ các lưu lượng giao thông phương pháp thông báo lưu lượng thông thường thường thường. Hơn nữa, nó giao thông Nguyen dựa trên các mô hình cũng giúp các bên 5 ngẫu nhiên Thanh 2017 xác định dự đoán một nhận nhượng quyền cho các dự án Phong et al. giá trị duy nhất của xác định một cách có lưu lượng giao thông hệ thống sự biến động PPP nhưng không tính đến của lưu lượng giao [7] rủi ro và sự không thông vận tải theo chắc chắn.

Mục tiêu hình thức PPP. Mô của bài báo là phát hình ngẫu nhiên này triển một mô hình dự cũng đặc biệt hữu ích đoán lưu lượng giao trong trường hợp kết thông theo xác suất. thúc sớm quy trình Đầu tiên, lưu lượng đền bù của các dự án giao thông được ước PPP khi dự báo lưu tính sau quá trình lượng giao thông chuyển động Brown trong tương lai .