Các Yếu Tố Tác Động Đến Biến Động Giá Cổ Phiếu Của Các Công Ty Bất Động Sản Niêm Yết Trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh

• Tác giả: Võ Thị Yến Nhi
• Người hướng dẫn: TS. Dư Thị Lan Quỳnh
• Trường học: Trường Đại Học Ngân Hàng TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Các Yếu Tố Tác Động Đến Biến Động Giá Cổ Phiếu Công Ty Bất Động Sản Niêm Yết Tại HOSE
• Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
• Năm xuất bản: 2024
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• 1. GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
• 1.1. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI
• 1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
• 1.2.1. Mục tiêu tổng quát
• 1.2.2. Mục tiêu cụ thể
• 1.3. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
• 1.4. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 1.4.1. Đối tượng nghiên cứu
• 1.4.2. Phạm vi nghiên cứu
• 1.5. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 1.6. ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI
• 1.7. KẾT CẤU CỦA KHÓA LUẬN
• 2. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
• 2.1. TỔNG QUAN VỀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU
• 2.1.1. Phương pháp ước lượng biến động giá cổ phiếu
• 2.2. CÁC LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU
• 2.2.1. Lý thuyết Bước đi ngẫu nhiên (Random Walk Theory)
• 2.2.2. Lý thuyết Mô hình định giá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage Pricing Model – APT)
• 2.2.3. Lý thuyết Thị trường hiệu quả (Efficient Market Hypothesis – EMH)
• 2.2.4. Lý thuyết Chính sách cổ tức không liên quan (Dividend Irrelevance Theory)
• 2.2.5. Lý thuyết Chú chim trong lòng bàn tay (Bird In Hand Theory)
• 2.2.6. Lý thuyết Phát tín hiệu (Signaling Theory)
• 2.3. TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
• 2.3.1. Các nghiên cứu nước ngoài
• 2.3.2. Các nghiên cứu trong nước
• 2.3.3. Khoảng trống nghiên cứu
• 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU
• 3.2. DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
• 3.3. MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
• 3.4. GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU
• 3.4.1. Biến phụ thuộc. Biến độc lập
• 3.5. CÁC PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY DỮ LIỆU BẢNG VÀ CÁC KIỂM ĐỊNH
• 3.5.1. Phương pháp hồi quy dữ liệu bảng. Kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp
• 3.5.2. Kiểm định khuyết tật của mô hình
• 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
• 4.1. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 4.1.1. Thống kê mô tả
• 4.1.2. Phân tích tương quan và kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
• 4.1.3. Kết quả hồi quy theo mô hình Pooled OLS, FEM và REM
• 4.1.4. Kiểm định lựa chọn mô hình hồi quy
• 4.1.5. Kiểm định các khuyết tật của mô hình FEM
• 4.1.6. Khắc phục khuyết tật mô hình FEM bằng mô hình FGLS
• 4.2. THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 5. KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH
• 5.1. HÀM Ý CHÍNH SÁCH
• 5.1.1. Đối với các công ty bất động sản
• 5.1.2. Đối với Nhà nước
• 5.2. HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI
• 5.3. ĐỀ XUẤT HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

I. Tổng Quan Về Biến Động Giá Cổ Phiếu Công Ty Bất Động Sản Niêm Yết Tại HOSE

Biến động giá cổ phiếu là một trong những chỉ số quan trọng phản ánh tình hình hoạt động của các công ty bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Việc hiểu rõ các yếu tố tác động đến biến động này không chỉ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác mà còn hỗ trợ các công ty trong việc điều chỉnh chiến lược kinh doanh. Nghiên cứu này sẽ phân tích các yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu của các công ty bất động sản.

1.1. Khái Niệm Biến Động Giá Cổ Phiếu

Biến động giá cổ phiếu được định nghĩa là sự thay đổi giá của cổ phiếu theo thời gian. Điều này có thể do nhiều yếu tố khác nhau như tình hình kinh tế, chính sách của nhà nước, và các yếu tố nội tại của công ty.

1.2. Tầm Quan Trọng Của Biến Động Giá Cổ Phiếu

Biến động giá cổ phiếu không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà đầu tư mà còn phản ánh sức khỏe tài chính của công ty. Sự biến động này có thể tạo ra cơ hội hoặc rủi ro cho các nhà đầu tư.

II. Các Yếu Tố Tác Động Đến Biến Động Giá Cổ Phiếu Công Ty Bất Động Sản

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng có nhiều yếu tố tác động đến biến động giá cổ phiếu của các công ty bất động sản niêm yết tại HOSE. Các yếu tố này bao gồm yếu tố vĩ mô như lạm phát, lãi suất, và các yếu tố nội tại như lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và quy mô công ty.

2.1. Yếu Tố Vĩ Mô Lạm Phát và Lãi Suất

Lạm phát và lãi suất là hai yếu tố vĩ mô quan trọng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Khi lạm phát tăng, chi phí hoạt động của công ty cũng tăng, dẫn đến giảm lợi nhuận và giá cổ phiếu.

2.2. Yếu Tố Nội Tại Lợi Nhuận Trên Mỗi Cổ Phiếu

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) là một chỉ số quan trọng phản ánh khả năng sinh lời của công ty. EPS cao thường dẫn đến giá cổ phiếu tăng, trong khi EPS thấp có thể làm giảm giá cổ phiếu.

III. Phương Pháp Phân Tích Các Yếu Tố Tác Động Đến Biến Động Giá Cổ Phiếu

Để phân tích các yếu tố tác động đến biến động giá cổ phiếu, nghiên cứu sử dụng các phương pháp hồi quy và phân tích dữ liệu bảng. Các mô hình hồi quy như Pooled OLS, FEM, và REM được áp dụng để xác định mối quan hệ giữa các yếu tố và biến động giá cổ phiếu.

3.1. Mô Hình Hồi Quy Pooled OLS

Mô hình hồi quy Pooled OLS giúp xác định mối quan hệ giữa biến động giá cổ phiếu và các yếu tố độc lập. Mô hình này cho phép phân tích dữ liệu từ nhiều công ty trong cùng một thời điểm.

3.2. Mô Hình Tác Động Cố Định FEM

Mô hình FEM được sử dụng để phân tích các yếu tố tác động đến biến động giá cổ phiếu trong từng công ty cụ thể, giúp nhận diện các yếu tố nội tại ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

IV. Kết Quả Nghiên Cứu Về Biến Động Giá Cổ Phiếu

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng các yếu tố như lạm phát và biên lợi nhuận ròng có tác động tích cực đến biến động giá cổ phiếu, trong khi các yếu tố như thu nhập trên mỗi cổ phiếu và đòn bẩy tài chính có tác động ngược chiều.

4.1. Tác Động Tích Cực Của Lạm Phát

Lạm phát có thể dẫn đến tăng giá cổ phiếu trong ngắn hạn, khi các nhà đầu tư kỳ vọng vào lợi nhuận cao hơn từ các công ty bất động sản.

4.2. Tác Động Ngược Chiều Của Đòn Bẩy Tài Chính

Đòn bẩy tài chính cao có thể làm tăng rủi ro cho công ty, dẫn đến giảm giá cổ phiếu. Các nhà đầu tư thường lo ngại về khả năng thanh toán của công ty khi đòn bẩy tài chính quá lớn.

V. Kết Luận và Hàm Ý Chính Sách Đối Với Các Công Ty Bất Động Sản

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng việc hiểu rõ các yếu tố tác động đến biến động giá cổ phiếu là rất quan trọng. Các công ty bất động sản cần có chiến lược phù hợp để quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

5.1. Đề Xuất Chính Sách Đối Với Các Công Ty Bất Động Sản

Các công ty nên tập trung vào việc cải thiện lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro tài chính để ổn định giá cổ phiếu.

5.2. Tương Lai Của Thị Trường Bất Động Sản

Thị trường bất động sản Việt Nam có tiềm năng phát triển lớn, nhưng cũng đối mặt với nhiều thách thức. Việc điều chỉnh chính sách phù hợp sẽ giúp thị trường phát triển bền vững.