NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH ----------------------------------------------- TRẦN THỊ THANH NGÂN CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2022 0 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH ----------------------------------------------- TRẦN THỊ THANH NGÂN CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS. VŨ THỊ ANH THƢ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2022 0 i TÓM TẮT Cơ sở để thực hiện nghiên cứu được dựa trên mục tiêu ban đầu là phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các công ty ngành Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo phương pháp lấy mẫu có chủ đích, 39 công ty hoạt động trong lĩnh vực Dầu khí niêm yết liên tục ở cả ba sàn chứng khoán tại thị trường Việt Nam là HOSE, HNX và UPCOM trong giai đoạn từ quý 3/2017 đến quý 1/2022 đã được lựa chọn để thực hiện nghiên cứu. Mô hình ước lượng được cấu thành từ một biến phụ thuộc là giá cổ phiếu (GIA) và chín biến độc lập là các nhân tố vĩ mô và các nhân tố vi mô (hay còn gọi là các nhân tố về tài chính cơ bản của doanh nghiệp), bao gồm: (1) Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), (2) Giá dầu thế giới (GIADAU), (3) Lạm phát (LAMPHAT), (4) Tỷ giá USD/VND (LNTYGIA), (5) Khối lượng giao dịch (LNVOL), (6) Quy mô doanh nghiệp (SIZE), (7) Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), (8) Khả năng sinh lời (ROA) và (9) Cấu trúc tài chính (D/E). Nghiên cứu sử dụng hai phương pháp ước lượng mô hình dữ liệu bảng là mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM), sau đó dùng kiểm định Hauman để lựa chọn mô hình hồi quy phù hợp. Trước khi đưa ra kết luận cho bài nghiên cứu, tác giả cũng thực hiện kiểm định các khuyết tật của mô hình hồi quy và khắc phục bằng mô hình bình phương bé nhỏ nhất tổng quát khả thi (FGLS). Kết quả hồi quy chỉ ra rằng, giá cổ phiếu của các công ty ngành Dầu khí thật sự bị ảnh hưởng bởi (1) Tốc độ tăng trưởng kinh tế, (2) Giá dầu thế giới (GIADAU), (3) Khối lượng giao dịch (LNVOL), (4) Quy mô doanh nghiệp (SIZE), (5) Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và (6) Cấu trúc tài chính (D/E). Bên cạnh đó, nghiên cứu không tìm thấy ảnh hưởng của Lạm phát (LAMPHAT), Tỷ giá USD/VND (LNTYGIA) và Khả năng sinh lời (ROA) đến giá cổ phiếu. Từ khóa: Giá cổ phiếu, các nhân tố tác động, ngành Dầu khí, thị trường chứng khoán, HOSE, HNX, UPCOM. ii ABSTRACT The basis for conducting the research is based on the initial objective of analyzing the factors affecting the stock prices of oil and gas companies listed on the Vietnam stock market. According to the purposive sampling method, 39 companies in the oil and gas sector were listed continuously on all three stock exchanges in the Vietnam market, namely HOSE, HNX and UPCOM from Q3/2017 to Q1/2022, selected to conduct the study. The estimation model is made up of one dependent variable, the stock price (GIA), and nine independent variables, which are macro factors and micro factors (also known as fundamental financial factors of the company), including (1) Economic growth rate (GDP), (2) World oil price (GIADAU), (3) Inflation (LAMPHAT), (4) USD/VND exchange rate (LNTYGIA), (5) Trading volume (LNVOL), (6) Business size (SIZE), (7) Earnings per share (EPS), (8) Profitability (ROA) and (9) Financial structure (D/E). The study uses two methods of estimating panel data models, namely fixed effects model (FEM) and random effects model (REM), then uses Hausman test to select a suitable regression model. Before making conclusions for the study, the author also tests the defects of the regression model and overcomes them with the feasible general least square (FGLS). The regression results show that the stock prices of oil and gas companies are affected by (1) Economic growth rate (GDP), (2) World oil price (GIADAU), (3) Trading volume (LNVOL), (4) Business size (SIZE), (5) Earnings per share (EPS) and (6) Financial structure (D/E). Besides, the study did not find the effects of Inflation (LAMPHAT), USD/VND exchange rate (LNTYGIA), and Profitability (ROA) on stock prices. Keywords: Stock price, influencing factors, oil and gas industry, stock market, HOSE, HNX, UPCOM. iii LỜI CAM ĐOAN Khóa luận này là công trình nghiên cứu riêng của tác giả và được thực hiện dưới sự hướng dẫn của TS. Vũ Thị Anh Thư, kết quả nghiên cứu là trung thực, trong đó không có nội dung đã được công bố trước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn được dẫn nguồn đầy đủ trong khóa luận. Tác giả Trần Thị Thanh Ngân iv LỜI CẢM ƠN Với tất cả lòng biết ơn, trước hết em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới giảng viên hướng dẫn của mình, TS. Vũ Thị Anh Thư – người đã luôn quan tâm, nhiệt tình hướng dẫn và giải đáp những thắc mắc của em trong quá trình thực hiện khóa luận tốt nghiệp này. Ngoài ra, để hoàn thành trọn vẹn khóa luận tốt nghiệp này, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến quý Thầy Cô Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh đã tận tình dạy bảo, truyền đạt cho em những kiến thức bổ ích cùng những kinh nghiệm quý báu trong suốt những năm em được học tập và rèn luyện tại Trường. Với vốn kiến thức này sẽ không chỉ là nền tảng quan trọng giúp ích được trong quá trình nghiên cứu và thực hiện khóa luận này mà nó còn là hành trang giúp em tự tin hơn khi tham gia vào thị trường lao động cùng với rất nhiều các bạn sinh viên tài năng và giỏi giang khác. Tuy nhiên, do kiến thức và khả năng lý luận còn nhiều hạn chế nên khóa luận vẫn còn những thiếu sót nhất định. Em rất mong nhận được những đóng góp của quý Thầy Cô giảng viên để khóa luận tốt nghiệp của em được hoàn thiện hơn. Cuối cùng, em xin kính chúc toàn thể quý Thầy Cô và Ban lãnh đạo cùng với các phòng ban chức năng Trường Đại học Ngân Hàng thành phố Hồ Chí Minh luôn dồi dào sức khỏe, thành công trong công việc và hạnh phúc trong cuộc sống. Chúc cho Trường Đại học Ngân Hàng thành phố Hồ Chí Minh ngày càng phát triển vững mạnh hơn trong tương lai. Em xin chân thành cảm ơn. Tác giả Trần Thị Thanh Ngân v MỤC LỤC TÓM TẮT . ii LỜI CAM ĐOAN . iii LỜI CẢM ƠN . iv MỤC LỤC .v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT . vii DANH MỤC BẢNG . ix CHƢƠNG 1. Lý do chọn đề tài . Mục tiêu nghiên cứu . Mục tiêu nghiên cứu tổng quát . Mục tiêu nghiên cứu cụ thể . Câu hỏi nghiên cứu . Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu . Phạm vi nghiên cứu . Phƣơng pháp nghiên cứu . Phƣơng pháp thu thập dữ liệu nghiên cứu . Phƣơng pháp nghiên cứu . Đóng góp của nghiên cứu . Kết cấu của bài nghiên cứu . CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC . Khái quát về giá cổ phiếu . Khái quát về ngành dầu khí . Cơ sở lý thuyết về sự tác động của các nhân tố đến giá cổ phiếu . Lƣợc khảo các nghiên cứu thực nghiệm liên quan . Các nghiên cứu trên thế giới . Các nghiên cứu trong nƣớc . Thảo luận các nghiên cứu trƣớc . PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU . Mô hình nghiên cứu . Giả thuyết nghiên cứu. Phƣơng pháp thu thập số liệu . Phƣơng pháp xử lý dữ liệu . Phân tích thống kê mô tả . Phân tích mô hình hồi quy. Kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp . Kiểm định các vi phạm giả thiết mô hình hồi quy tuyến tính . KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN . Kết quả nghiên cứu . Thống kê mô tả các biến . Kiểm định hiện tƣợng đa cộng tuyến . Lựa chọn mô hình hồi quy. Kiểm định các khuyết tật của mô hình: . Khắc phục các khuyết tật mô hình . Thảo luận kết quả hồi quy. KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ . Đề xuất khuyến nghị đối với các nhà đầu tƣ . Hạn chế và hƣớng nghiên cứu tiếp theo.100 TÀI LIỆU THAM KHẢO . DANH SÁCH CÁC CÔNG TY NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT ĐƢỢC SỬ DỤNG LÀM MẪU NGHIÊN CỨU . DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU . TRÍCH XUẤT KẾT QUẢ HỒI QUY .153 vii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Từ nguyên nghĩa HOSE Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội UPCOM Thị trường công ty đại chúng chưa niêm yết COVID – 19 Dịch bệnh viêm đường hô hấp cấp tính Sars – Cov – 2 GIA Giá cổ phiếu GDP Tổng sản phẩm quốc nội GIADAU Giá dầu thế giới TYGIA Tỷ giá USD/VND LAMPHAT Lạm phát CPI Chỉ số giá tiêu dùng VOL Tổng khối lượng giao dịch SIZE Quy mô doanh nghiệp EPS Thu nhập trên mỗi cổ phiếu ROA Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản D/E Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu VND/VNĐ Việt Nam đồng USD Đô la Mỹ Chỉ số giá chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Thành phố VN – Index Hồ Chí Minh OLS Mô hình ước lượng bình phương nhỏ nhất FEM Mô hình tác động cố định REM Mô hình tác động ngẫu nhiên FGLS Phương pháp bình phương bé nhất tổng quát khả thi CHXHCN Cộng hòa xã hội chủ nghĩa EMH Lý thuyết thị trường hiệu quả APT Lý thuyết định giá chênh lệch giá viii CAPM Mô hình định giá tài sản vốn OPEC+ Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ và đồng minh CTCP Công ty cổ phần CK Chứng khoán ix DANH MỤC BẢNG Bảng 2. 1 Tổng hợp kết quả các nghiên cứu thực nghiệm phân tích sự tác động của các nhân tố có ảnh hƣởng đến giá cổ phiếu . 1 Mô tả các biến nghiên cứu . 2 Mô tả nguồn các biến sử dụng . 1 Kết quả thống kê mô tả các biến nghiên cứu . 2 Kết quả kiểm định hiện tƣợng đa cộng tuyến bằng ma trận tƣơng quan tuyến tính giữa các cặp biến . 3 Kết quả kiểm định hiện tƣợng đa cộng tuyến bằng nhân tử phóng đại phƣơng sai VIF . 4 Kết quả hồi quy mô hình ƣớc lƣợng bằng FEM và REM . 5 Kết quả kiểm định Hausman . 6 Kết quả kiểm định khuyết tật phƣơng sai sai số thay đổi . 7 Kết quả kiểm định khuyết tật tự tƣơng quan . 8 Kết quả hồi quy theo mô hình FGLS .
Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Giá Cổ Phiếu Của Các Công Ty Ngành Dầu Khí Niêm Yết Trên Thị Trường ...
Chuyên khảo phân tích Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các công ty ngành dầu khí niêm yết trên thị trường chứng, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên
Trường đại học
Trường Đại Học Ngân Hàng Thành Phố Hồ Chí MinhChuyên ngành
Tài Chính – Ngân HàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
khóa luận tốt nghiệpPhí lưu trữ
45 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Trần Thị Thanh Ngân
Người hướng dẫn: TS. Vũ Thị Anh Thư
Trường học: Trường Đại Học Ngân Hàng Thành Phố Hồ Chí Minh
Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
Đề tài: Các Nhân Tố Tác Động Đến Giá Cổ Phiếu Ngành Dầu Khí Tại Việt Nam
Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản: 2022
Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ