Luận văn thạc sĩ về tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát tại Việt Nam - Trường Đại Học Kinh ...

Luận văn thạc sĩ phân tích nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến lạm phát tại việt nam, đánh giá thực trạng, chỉ ra hạn chế, đề xuất giải pháp khả thi cho thực tiễn.

• Tác giả: Trần Văn Hùng
• Người hướng dẫn: PGS. Nguyễn Thị Liên Hoa
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Nghiên Cứu Tác Động Tỷ Giá Hối Đoái Đến Lạm Phát Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Án Tiến Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2017
• Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
• 1.1. Tính cấp thiết của đề tài
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
• 1.3. Tổng quan phương pháp nghiên cứu
• 1.4. Đóng góp của nghiên cứu
• 1.5. Kết cấu nghiên cứu
• 2. CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
• 2.1. Lý thuyết về truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT)
• 2.2. Khái niệm về truyền dẫn tỷ giá
• 2.3. Cơ chế truyền dẫn
• 2.4. Mô hình định giá so le theo sức mạnh thị trường. Mô hình Mark up
• 2.5. Mối quan hệ giữa thay đổi trong tỷ giá và truyền dẫn tỷ giá
• 2.6. Lý thuyết nền tảng về mối quan hệ giữa lạm phát, tỷ giá hối đoái và lãi suất
• 2.7. Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát dưới các điều kiện cân bằng quốc tế (International Parity Conditions)
• 2.8. Mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá hối đoái
• 2.9. Mối quan hệ giữa lỗ hổng sản lượng và lạm phát
• 2.10. Bằng chứng thực nghiệm về các kết quả nghiên cứu trước đây
• 2.10.1. Truyền dẫn tuyến tính
• 2.10.2. Truyền dẫn phi tuyến
• 2.10.3. Các nghiên cứu thực nghiệm ở nước ngoài
• 2.10.4. Các nghiên cứu thực nghiệm ở trong nước
• 2.11. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU
• 3.1. Mô hình nghiên cứu
• 3.2. Phương pháp ước lượng
• 3.3. Mô hình VAR
• 3.4. Mô hình TVAR
• 3.5. Các bước trong quy trình nghiên cứu
• 3.6. Kết luận chương 3
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 4.1. Ước lượng bằng phương pháp TVAR với ngưỡng lạm phát
• 4.2. Ước lượng bằng phương pháp TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá
• 4.3. Kết luận chương 4
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ
• 5.1. Tóm lược các kết quả nghiên cứu chính
• 5.2. Hạn chế của nghiên cứu
• 5.3. Hướng nghiên cứu trong tương lai
• 5.4. Khuyến nghị chính sách
• Danh Mục Tài Liệu Tham Khảo
• Phụ Lục

Tóm tắt

I. Tổng quan về tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát Việt Nam

Nghiên cứu về tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát Việt Nam là một chủ đề quan trọng trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu hóa. Tỷ giá hối đoái không chỉ ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa nhập khẩu mà còn tác động đến giá cả nội địa. Việc hiểu rõ mối quan hệ này giúp các nhà hoạch định chính sách có những quyết định đúng đắn trong việc điều hành kinh tế.

1.1. Khái niệm và vai trò của tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái là giá trị của một đồng tiền so với đồng tiền khác. Nó đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá cả hàng hóa và dịch vụ trên thị trường quốc tế. Sự biến động của tỷ giá có thể dẫn đến những thay đổi lớn trong lạm phát và sức mua của người tiêu dùng.

1.2. Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát

Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát thường được nghiên cứu thông qua các mô hình kinh tế lượng. Khi tỷ giá tăng, giá cả hàng hóa nhập khẩu sẽ tăng theo, dẫn đến áp lực lạm phát trong nước. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh Việt Nam đang hội nhập kinh tế quốc tế.

II. Vấn đề và thách thức trong nghiên cứu tác động tỷ giá đến lạm phát

Mặc dù có nhiều nghiên cứu về tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát, nhưng vẫn còn nhiều thách thức trong việc xác định chính xác mối quan hệ này. Các yếu tố như chính sách tiền tệ, lãi suất và tình hình kinh tế toàn cầu đều có thể ảnh hưởng đến kết quả nghiên cứu.

2.1. Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như lãi suất, tình hình kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ. Sự biến động của các yếu tố này có thể làm thay đổi cách mà tỷ giá tác động đến lạm phát.

2.2. Thách thức trong việc đo lường tác động

Việc đo lường tác động của tỷ giá đến lạm phát gặp khó khăn do tính phi tuyến trong mối quan hệ này. Các mô hình tuyến tính có thể không phản ánh đúng thực tế, do đó cần áp dụng các phương pháp phi tuyến để có được kết quả chính xác hơn.

III. Phương pháp nghiên cứu tác động tỷ giá đến lạm phát

Nghiên cứu này sử dụng mô hình phi tuyến vectơ tự hồi quy ngưỡng (TVAR) để phân tích tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát Việt Nam. Mô hình này cho phép xác định các ngưỡng khác nhau trong mối quan hệ giữa tỷ giá và lạm phát.

3.1. Mô hình TVAR và ứng dụng

Mô hình TVAR cho phép phân tích mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá và lạm phát. Bằng cách xác định các ngưỡng, mô hình này giúp hiểu rõ hơn về cách mà tỷ giá tác động đến lạm phát trong các điều kiện khác nhau.

3.2. Dữ liệu và phương pháp phân tích

Dữ liệu được thu thập từ các nguồn chính thức và được phân tích bằng phần mềm thống kê. Các biến nghiên cứu bao gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tỷ giá hối đoái và lãi suất tái cấp vốn.

IV. Kết quả nghiên cứu về tác động tỷ giá đến lạm phát

Kết quả nghiên cứu cho thấy có sự khác biệt rõ rệt trong tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát ở các ngưỡng khác nhau. Khi lạm phát vượt qua một ngưỡng nhất định, tác động của tỷ giá đến lạm phát trở nên mạnh mẽ hơn.

4.1. Phân tích kết quả theo ngưỡng lạm phát

Khi lạm phát vượt qua ngưỡng 0.0765%/tháng, tác động của tỷ giá đến lạm phát có ý nghĩa thống kê. Điều này cho thấy rằng trong môi trường lạm phát cao, các doanh nghiệp có xu hướng điều chỉnh giá nhiều hơn.

4.2. Tác động của thay đổi tỷ giá đến lạm phát

Khi thay đổi tỷ giá dưới mức -0.1657%/tháng, tác động của tỷ giá đến lạm phát cũng có ý nghĩa thống kê. Điều này cho thấy rằng sự biến động của tỷ giá có thể dẫn đến áp lực lạm phát trong nước.

V. Kết luận và khuyến nghị cho chính sách

Nghiên cứu này cung cấp những hiểu biết quan trọng về tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát Việt Nam. Các nhà hoạch định chính sách cần xem xét các yếu tố này khi xây dựng chính sách tiền tệ và tỷ giá.

5.1. Tóm tắt kết quả nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng tỷ giá hối đoái có tác động đáng kể đến lạm phát, đặc biệt trong các điều kiện lạm phát cao. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi tỷ giá trong việc kiểm soát lạm phát.

5.2. Khuyến nghị chính sách

Các nhà hoạch định chính sách nên áp dụng các biện pháp để ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát, nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững cho nền kinh tế Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ---------- TRẦN VĂN HÙNG NGHIÊN CỨU TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 62.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS. Nguyễn Thị Liên Hoa Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2017 TIEU LUAN MOI download : [e-mail] TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu khoa học của riêng tôi. Các số liệu và kết quả nghiên cứu là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác. Tác giả Trần Văn Hùng TIEU LUAN MOI download : [e-mail] MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TÓM TẮT . 1 CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU . Tính cấp thiết của đề tài . Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu. Tổng quan phƣơng pháp nghiên cứu . Đóng góp của nghiên cứu . Kết cấu nghiên cứu . 7 CHƢƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI . Lý thuyết về truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) . Khái niệm về truyền dẫn tỷ giá . Cơ chế truyền dẫn . Mô hình định giá so le theo sức mạnh thị trƣờng. Mô hình Mark up . Mối quan hệ giữa thay đổi trong tỷ giá và truyền dẫn tỷ giá . 18 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. Lý thuyết nền tảng về mối quan hệ giữa lạm phát, tỷ giá hối đoái và lãi suất . Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát dƣới các điều kiện cân bằng quốc tế (International Parity Conditions) . Mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá hối đoái . Mối quan hệ giữa lỗ hổng sản lƣợng và lạm phát . Bằng chứng thực nghiệm về các kết quả nghiên cứu trƣớc đây . Truyền dẫn tuyến tính . Truyền dẫn phi tuyến . Các nghiên cứu thực nghiệm ở nƣớc ngoài . Các nghiên cứu thực nghiệm ở trong nƣớc . Kết luận chƣơng 2 . 39 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU . Mô hình nghiên cứu . Phƣơng pháp ƣớc lƣợng . Mô hình VAR . Mô hình TVAR . Các bƣớc trong quy trình nghiên cứu . Kết luận chƣơng 3 . 65 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU. Ƣớc lƣợng bằng phƣơng pháp TVAR với ngƣỡng lạm phát. 66 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail. Ƣớc lƣợng bằng phƣơng pháp TVAR với ngƣỡng thay đổi tỷ giá . Kết luận chƣơng 4 . 99 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ . Tóm lƣợc các kết quả nghiên cứu chính . Hạn chế của nghiên cứu . Hƣớng nghiên cứu trong tƣơng lai . Khuyến nghị chính sách . 103 Danh Mục Tài Liệu Tham Khảo Phụ Lục TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT VAR Vector Autoregression Mô Hình Vectơ Tự Hồi Quy VECM Vector Error Correction Model Mô Hình Vectơ Hiệu Chỉnh Sai Số TVAR Threshold Vector Autoregression Mô Hình Vectơ Tự Hồi Quy Ngưỡng TVECM Threshold Vector Error Correction Mô Hình Vectơ Hiệu Chỉnh Sai Số Model Ngưỡng TAR Threshold Autoregression Mô Hình Tự Hồi Quy Ngưỡng STAR Smooth Transition Threshold Mô Hình Tự Hồi Quy Ngưỡng Autoregression Chuyển Tiếp Trơn ESTAR Exponential Smooth Transition Mô Hình Tự Hồi Quy Ngưỡng Threshold Autoregression Chuyển Tiếp Trơn Dạng Hàm Mũ DLSTAR Double Logistic Smooth Transition Mô Hình Tự Hồi Quy Ngưỡng Threshold Autoregression Chuyển Tiếp Trơn Dạng Hàm Logit Kép GMM Generalized Method of Moments Phương Pháp Moment Tổng Quát WTO World Trade Organization Tổ Chức Thương Mại Thế Giới OECD Organisation for Economic Co- Tổ Chức Hợp Tác Và Phát Triển operation and Development Kinh Tế UNDP United Nations Development Chương Trình Phát Triển Liên Hiệp Programme Quốc IFS International Financial Statistics Tổ Chức Thống Kê tài Chính Quốc Tế SBV State Bank of Vietnam Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam GSO General Statistics Office of Vietnam Tổng Cục Thống Kê Việt Nam WB World Bank Ngân Hàng Thế Giới BIS Bank of International Settlements Ngân Hàng Thanh Toán Quốc Tế ERPT Exchange Rate Pass-Through Truyền Dẫn Tỷ Giá Hối Đoái IRP Interest Rate Parity Ngang Giá Lãi Suất UIP Uncovered Interest Rate Parity Ngang Giá Lãi Suất Không Phòng Ngừa CIA Covered Interest Arbitrage Kinh Doanh Chênh Lệch Lãi Suất Có Phòng Ngừa PPP Purchasing Power Parity Ngang Giá Sức Mua PPI Producer Price Index Chỉ Số Giá Sản Xuất RPI Retail Price Index Chỉ Số Giá Bán Lẻ Id GDP Deflator Chỉ Số Giảm Phát GDP CPI Consumer Price Index Chỉ Số Giá Tiêu Dùng TIEU LUAN MOI download : [e-mail] GAP Output Gap Lỗ Hổng Sản Lượng RFI Refinancing Interest Rate Lãi Suất Tái Cấp Vốn NEER Nominal Effective Exchange Rate Tỷ Giá Danh Nghĩa Có Hiệu Lực Đa Phương Inflation Inflation Tỷ Lệ Lạm Phát LCP Local Currency Pricing Định Giá Bằng Đồng Nội Tệ PCP Producer Currency Pricing Định Giá Bằng Đồng Tiền Của Nhà Sản Xuất ADF Augmented Dickey-Fuller Test Kiểm Định Dickey-Fuller Mở Rộng PP Phillips–Perron Test Kiểm Định Phillips–Perron KPSS Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin Kiểm Định Kwiatkowski-Phillips- Test Schmidt-Shin AIC Akaike Information Criterion Tiêu Chuẩn Thông Tin Akaike SC Schwarz Information Criterion Tiêu Chuẩn Thông Tin Schwarz HQ Hannan-Quinn Information Criterion Tiêu Chuẩn Thông Tin Hannan- Quinn FPE Final Prediction Error Tiêu Chuẩn Sai Số Dự Báo Cuối Cùng LR Sequential modified LR test statistic Tiêu Chuẩn Thống Kê Kiểm Định LR điều chỉnh theo tuần tự TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Nội dung 3.1 Tỷ trọng thương mại của 20 quốc gia dùng trong tính toán NEER 3.2 Các biến nghiên cứu 4.1 Kết quả kiểm định tính dừng cho giai đoạn 2002-2015 4.2 Kết quả xác định độ trễ tối ưu cho giai đoạn 2002-2015 4.3 Kết quả kiểm định tính phi tuyến cho giai đoạn 2002-2015 – ngưỡng lạm phát 4.4 Xác định độ trễ của biến ngưỡng giai đoạn 2002-2015 - ngưỡng lạm phát 4.5 Kết quả ước lượng cho giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.6 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 1 giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.7 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 2 giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.8 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 3 giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.9 Kết quả kiểm định tính phi tuyến cho giai đoạn 2002-2015 – ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.10 Xác định độ trễ của biến ngưỡng giai đoạn 2002-2015 - ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.11 Kết quả ước lượng cho giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.12 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 1 giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.13 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 2 giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.14 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 3 giai đoạn 2002-2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá TIEU LUAN MOI download : [e-mail] DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình Nội dung 2.1 Cơ chế truyền dẫn tỷ giá vào giá nội địa dựa theo nghiên cứu của Hüfner và Schröder (2003) 3.1 Quy trình nghiên cứu 3.2 NEER theo tháng trong giai đoạn 2002-2015 3.3 Thay đổi NEER (%) theo tháng trong giai đoạn 2002-2015 3.4 CPI theo tháng trong giai đoạn 2002-2015 3.5 Tỷ lệ lạm phát hàng tháng (%) trong giai đoạn 2002-2015 3.6 Sản lượng thực tế và sản lượng tiềm năng trong giai đoạn 2002-2015 3.7 Lỗ hổng sản lượng trong giai đoạn 2002-2015 3.8 Lãi suất tái cấp vốn trong giai đoạn 2002-2015 4.1 Tỷ giá hối đoái và lạm phát trong giai đoạn 2002-2015 4.2 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 1 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.3 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 2 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.4 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 3 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.5 Kết quả phản ứng xung trong trạng thái 1 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.6 Kết quả phản ứng xung trong trạng thái 2 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.7 Kết quả phản ứng xung trong trạng thái 3 giai đoạn 2002– 2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.8 Kết quả phân rã phương sai trong trạng thái 1 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.9 Kết quả phân rã phương sai trong trạng thái 2 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.10 Kết quả phân rã phương sai trong trạng thái 3 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng lạm phát 4.11 Thay đổi tỷ giá và lạm phát trong giai đoạn 2002-2015 4.12 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 1 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.13 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 2 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.14 Hệ số truyền dẫn tỷ giá trong trạng thái 3 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.15 Kết quả phản ứng xung trong trạng thái 1 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.16 Kết quả phản ứng xung trong trạng thái 2 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.17 Kết quả phản ứng xung trong trạng thái 3 giai đoạn 2002– 2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.18 Kết quả phân rã phương sai trong trạng thái 1 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.19 Kết quả phân rã phương sai trong trạng thái 2 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá 4.20 Kết quả phân rã phương sai trong trạng thái 3 giai đoạn 2002–2015 bằng TVAR với ngưỡng thay đổi tỷ giá TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 1 TÓM TẮT Nghiên cứu này xem xét truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến lạm phát tại Việt Nam bằng việc sử dụng mô hình phi tuyến vectơ tự hồi quy ngưỡng TVAR, với dữ liệu hàng tháng từ tháng 1 năm 2002 đến tháng 12 năm 2015. Tác giả sử dụng ngưỡng lạm phát và ngưỡng thay đổi tỷ giá khi thực hiện nghiên cứu với mô hình phi tuyến này. Khi sử dụng lạm phát làm biến ngưỡng, nghiên cứu chỉ ra 2 giá trị ngưỡng lạm phát là 0.0765%/tháng và 0. Kết quả nghiên cứu với ngưỡng lạm phát chỉ ra rằng tác động truyền dẫn tỷ giá đến lạm phát có ý nghĩa thống kê khi lạm phát vượt trên mức 0. Khi sử dụng thay đổi tỷ giá làm biến ngưỡng, nghiên cứu chỉ ra 2 giá trị ngưỡng thay đổi tỷ giá là -0.1657%/tháng và 0. Kết quả nghiên cứu với ngưỡng thay đổi tỷ giá chỉ ra rằng truyền dẫn tỷ giá đến lạm phát có ý nghĩa thống kê khi thay đổi tỷ giá dưới mức -0.1657%/tháng và khi thay đổi tỷ giá vượt trên mức 0. Từ Khóa: Truyền dẫn tỷ giá, lạm phát, vectơ tự hồi quy ngưỡng, ngưỡng lạm phát, ngưỡng thay đổi tỷ giá.