BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH LÊ PHẠM HẠNH NGUYÊN GIÁ VÀNG VÀ MỘT SỐ NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh – 2012 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH LÊ PHẠM HẠNH NGUYÊN GIÁ VÀNG VÀ MỘT SỐ NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành : Kinh tế Tài chính – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. NGUYỄN THỊ LIÊN HOA Thành phố Hồ Chí Minh – 2012 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CẢM ƠN Luận văn này là kết quả của quá trình học tập tại Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh và quá trình phấn đấu học hỏi của bản thân trong các năm qua.
Với tình cảm chân thành, tôi xin bày tỏ lòng biết ơn đến quý Thầy Cô giáo đã tham gia giảng dạy lớp Cao học Khóa 19, chuyên ngành Kinh tế Tài chính – Ngân hàng; Phòng Quản lý Đào tạo Sau đại học đã tạo môi trường học tập thuận lợi cho các học viên, trong đó có tôi; gia đình, bạn bè và đồng nghiệp đã tận tình giúp đỡ, cổ vũ độn g viên, tạo điều kiện tốt nhất để tôi học tập và hoàn thành luận văn này. Đặc biệt tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đế n Phó Giáo sư Tiến sĩ Nguyễn Thị Liên Hoa đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ tôi nghiên cứu và hoàn chỉnh luận văn. Mặc dù đã rất cố gắng nhưng chắc chắn luận văn không tránh khỏi những thiếu sót, tôi rất mong nhận được ý kiến đóng góp bổ sung của quý Thầy Cô cùng các bạn bè, đồng nghiệp. Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 9 năm 2012 Tác giả luận văn Lê Phạm Hạnh Nguyên LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TRONG LUẬN VĂN EU: Liên Minh Châu Âu EUR: đồng Euro FED: Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ IMF: Quỹ Tiền tệ Quốc tế MLR: Hồi quy tuyến tính bội NHNN: Ngân Hàng Nhà Nước NHTW: Ngân hàng trung ương TMCP: Thương mại cổ phần XNK: Xuất nhập khẩu USD: đô la Mỹ VND: Việt Nam đồng WGC: Hội đồng Vàng thế giới WTO: Tổ chức Thương mại Thế giới LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC BẢNG BIỂU SỬ DỤNG TRONG LUẬN VĂN Bàng 2.1: Correlation matrix Bảng 2.2: Correlation coefficient for lagged variables Bảng 4.1: Thống kê tình hình xuất nhập khẩu vàng Bảng 4.3: Model Summaryg Bảng 4.7: Model Summaryb Bảng 4.8 : Model Summaryb LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC ĐỒ THỊ SỬ DỤNG TRONG LUẬN VĂN Đồ thị Đồ thị 2.1: Đồ thị phân tán giữa giá vàng và cung tiền (M1) (Scatter plot of GP vs M1) Đồ thị 2.2: Đồ thị của giá vàng và dự báo giá vàng Đồ thị 4.1: Diễn biến giá vàng thế giới trong năm 2007 Đồ thị 4.2: Diễn biến giá vàng thế giới trong năm 2008 Đồ thị 4.3: Diễn biến giá vàng thế giới trong năm 2009 Đồ thị 4.4: Diễn biến giá vàng thế giới trong năm 2010 Đồ thị 4.5: Diễn biến giá vàng thế giới trong năm 2011 Đồ thị 4.6: Giá vàng thế giới qua từng giai đoạn Đồ t hị 4.7: Giá vàng SJC năm 2007 Đồ thị 4.8: Giá vàng SJC năm 2008 Đồ thị 4.
9: Giá vàng SJC năm 2009 Đồ thị 4.10: Giá vàng SJC năm 2010 Đồ thị 4.11: Giá vàng SJC năm 2011 Đồ thị 4.12 : Toàn cảnh giá vàng Việt Nam từ năm 2007 đến năm 2011 Đồ thị 4.13: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới Đồ thị 4.14 : Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và tỷ giá Đồ thị 4.15: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và lạm phát Đồ thị 4.16: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và chỉ số VN-Index Đồ thị 4.17: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và giá dầu Đồ thị 4.18: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và cung tiền Đồ thị 4.19: Đồ thị phân tán giữa các phần dư LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC TÓM TẮT. TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY. Shabri – Khoa Toán, Đại học Công nghệ Malaysia (2009). Levin và Robert E.
Dipak Gosh và Eric J. Levin và Peter Macmillan, Robert E. Các nhà kinh tế thuộc t ổ chức Oxford Economics. Một số các nghiên cứu của nhà kinh tế học khác.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU. NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU. Phân tích các yếu tố tác động đến giá vàng thế giới từ năm 2007 đến năm 2011 .1 Biến động giá vàng thế giới giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2011. Phân tích các yếu tố ảnh hưởng giá vàng thế giới từ năm 2007 đến năm 2011.
Tình hình kinh tế thế giới. Tình hình cung cầu vàng. Sự biến động thuộc các thị trường khác. Phân tích các yếu tố tác động đến giá vàng trong nước từ năm 2007 đến năm 2011.
Biến động giá vàng trong nước giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2011. Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng trong nước từ năm 2007 đến năm 2011. Tình hình kinh tế trong nước. Tình hình cung cầu vàng trong nước.
Tỷ giá giữa đồng Đô la Mỹ và Việt Nam đồng. Sự biến động của các thị trường khác. Kiểm định sự tương quan của các nhân tố đến giá vàng. ĐỀ XUẤT MỘT SỐ KIẾN NGHỊ.
65 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 74 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1 GIÁ VÀNG VÀ MỘT SỐ NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM TÓM TẮT Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là nghiên cứu các nhân tố tác động đế n giá vàng Việt Nam, cụ thể tìm hiểu các nhân tố nào tác động đế n sự thay đổi của giá vàng trong nước và tồn tại hay không sự tương quan giữa các nhân tố đó với giá vàng trong nước. Các nhân tố tác động đến giá vàng trong nước được khảo sát trong luận văn bao gồm giá vàng thế giới, giá dầu thô, tỷ giá giữa đồng Đô la Mỹ - Việt Nam đồng, chỉ số chứng khoán Vn-Index, chỉ số lạm phát và cung tiền. Phương pháp nghiên cứu được sử dụng nhằm khảo sát dữ liệu là phương pháp hồi quy tuyến tính bội (Multiple Linear Regression Meth od), đây là phương pháp nhằm kiểm định mối quan hệ giữa một biến phụ thuộc (giá vàng) với nhiều biến độc lập (các nhân tố tác động đến giá vàng) đã được các nhà kinh tế học thuộc Đại học Malaysia chứng minh có thể ứng dụng vào thực tế để dự đoán sự thay đổi của giá vàng dựa vào sự thay đổi của các biến giải thích.
Kết quả nghiên cứu đã xây dựng mô hình hồi quy của giá vàng trong nước và cho thấy có tồn tại mối quan hệ giữa các nhân tố đến giá vàng. Cụ thể sự thay đổi của giá vàng thế giới, tỷ giá giữa đồng Đô la Mỹ - Việt Nam đồng và chỉ số lạm phát có ảnh hưởng cùng chiều l ên sự thay đổi của giá vàng trong nước và sự thay đổi của cung tiền có ảnh hưởng ngư ợc chiều lên sự thay đổi của giá vàng trong nướ c. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. GIỚI THIỆU Giá của vàng, một loại hàng hóa, theo lý thuyết kinh tế vi mô đơn giản sẽ phụ thuộc vào cung và cầu vàng trên thị trường.
Về phía cầu, đó có thể là những yếu tố như thu nhập, sở thích và k ỳ vọng của người tiêu dùng, giá các hàng hóa có liên quan hay các yếu tố vụ mùa. Trong đó, giá cả của các hàng hóa liên quan sẽ đặc biệt quan trọng trong trường hợp mua vàng đầu tư. Trong trường hợp mua vàng để tiêu dùng thì các yếu tố như thu nhập, sở thích và mùa vụ lại càng quan trọng hơn. Về phía cung, vàng phụ thuộc vào các yếu tố như khả năng khai thác, cấu trúc thị trường kinh doanh vàng và chính sách dự trữ vàng của các quốc gia.
Tuy nhiên, cần phải lưu ý một đặc điểm quan trọng rằng vàng là hàng hóa có thể sử dụng tiêu dùng đồng thời cũng là đối tượng để đầu tư. Chính vì thế biến động giá vàn g trong nhiều trường hợp rất khó lường. Trong thời gian vừa qua (từ năm 2007 đến năm 2011) giá vàng ở thị trường thế giới cũng như Việt Nam biến động bất thường làm ngạc nhiên những chuyên gia kinh nghiệm nhất. Điều này thu hút nhiều người quan tâm đến giá vàng hơn.
Ở đó trước hết là cơ hội kinh doanh vàng và đồng thời là khả năng biến động của các thị trường khác đi kèm, ví như thị trường bất động sản, thị trường ngoại hối…Nguyên nhân rõ rệt nhất gây nên những bất thường này chính là khủng hoảng kinh tế th ế giới nói chung và khủng hoảng kinh tế trong nước nói riêng. Khủng hoảng kinh tế bắt nguồn từ nền kinh tế lớn nhất thế giới là Mỹ, rồi nhanh chóng lan rộng sang Châu Âu và toàn thế giới. Khủng hoảng kinh tế làm cho t ình hình kinh tế khó khăn, hàng loạt các ngân hàng, doanh nghiệp…lâm vào cảnh phá sản. Bất ổn về chính trị xã hội khiến giá dầu tăng cao , nợ công bùng phát ở các nước Châu Âu, trong đó vấn đề nợ công của Hy Lạp được quan tâm nhất.
Thị trường chứng khoán liên tục lao dốc, thị trường bất động sản đóng băng khiến nhà đầu tư lầ n lượt tháo chạy. Lạm phát xuất hiện ở khắp nơi, từ Mỹ sang Châu Âu, Châu Á và ngay tại Việt Nam, lạm phát cũng trở thành một vấn đề nhức nhối khi giá cả hàng hóa dịch vụ liên tục tăng cao , sức mua liên tục sụt giảm. Nguồn cun g vàng ngày càng giảm, khi trữ lượng vàng khai thác bắt đầu cạn, trong khi nhu cầu về vàng lại tăng cao, từ nhu cầu mua để tích trữ, đầu tư đến dùng vàng để làm trang sức, dùng trong ngành công nghiệp, y tế…Các vấn đề trên kết hợp đ ồng thời với sự LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3 suy giảm kinh tế của Mỹ và Châu Âu làm cho đồng Đô la Mỹ, đồng Euro b ị mất giá đã đưa vàng trở thành “hầm trú an toàn”, thu hút giới đ ầu tư trên toàn thế giới. Chính những biến động mạnh về mặt kinh tế nêu trên đã gây áp lực lớn đến giá vàng, góp phần đẩy giá vàn g thế giới và trong nước ngày một tăng cao.