BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH PHẠM THỊ THU HUYỀN ẢNH HƯỞNG CỦA MINH BẠCH THÔNG TIN TÀI CHÍNH ĐẾN HÀNH VI RA QUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH PHẠM THỊ THU HUYỀN ẢNH HƯỞNG CỦA MINH BẠCH THÔNG TIN TÀI CHÍNH ĐẾN HÀNH VI RA QUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ KIM CÚC TP. Hồ Chí Minh - Năm 2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “Ảnh hưởng của minh bạch thông tin tài chính đến hành vi ra quyết định của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là kết quả của quá trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập của cá nhân tôi dưới sự hướng dẫn của TS. Nguyễn Thị Kim Cúc. Các số liệu được nêu trong luận văn được trích dẫn nguồn gốc rõ ràng và được thu thập từ thực tế đáng tin cậy, được xử lý trung thực và khách quan. Kết quả nghiên cứu trong luận văn là trung thực và chưa được công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác.Hồ Chí Minh, ngày 31 tháng 10 năm 2016 Tác giả Phạm Thị Thu Huyền LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ PHẦN MỞ ĐẦU . GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU .1 Các nghiên cứu công bố ở nước ngoài liên quan.1 Nội dung các nghiên cứu trước .2 Đánh giá chung về những nghiên cứu đã thực hiện ở nước ngoài .2 Các nghiên cứu công bố ở trong nước liên quan .1 Nội dung các nghiên cứu trước có liên quan .2 Đánh giá chung về những nghiên cứu đã thực hiện ở trong nước .3 Khe hổng trong nghiên cứu . CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ MINH BẠCH TTTC VÀ HÀNH VI RA QUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN.1 Một số vấn đề chung về minh bạch TTTC và hành vi ra quyết định của nhà đầu tư cá nhân .1 Minh bạch TTTC .1 Một số khái niệm .2 Quy định hiện hành về CBTT trên TTCK Việt Nam hiện nay .2 Hành vi ra quyết định của nhà đầu tư .2 Các lý thuyết nền liên quan đến tính minh bạch TTTC và hành vi ra quyết định của nhà đầu tư .1 Lý thuyết thông tin bất cân xứng.2 Lý thuyết người đại diện .27 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.3 Lý thuyết tiết kiệm chi phí thông tin .4 Lý thuyết hành động hợp lý . PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .1 Quy trình nghiên cứu .1 Thiết kế nghiên cứu .2 Khung nghiên cứu của luận văn .3 Quy trình thực hiện.2 Mô hình nghiên cứu .3 Giả thuyết nghiên cứu .4 Phương pháp thu thập mẫu .5 Thiết kế thang đo và xây dựng bảng câu hỏi .1 Thiết kế thang đo .6 Phương pháp phân tích dữ liệu . KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .1 Thống kê nghiên cứu .2 Đánh giá thang đo .1 Kiểm định Cronbach’s Alpha đối với các thang đo .2 Phân tích nhân tố khám phá (EFA) .1 Phân tích nhân tố khám phá cho biến độc lập.2 Phân tích nhân tố khám phá cho biến phụ thuộc (hành vi nhà đầu tư) .3 Hiệu chỉnh mô hình nghiên cứu và các giả thuyết.4 Kiểm định mô hình và giả thuyết nghiên cứu.1 Phân tích tương quan .2 Phân tích hồi quy .3 Kiểm định giả thuyết nghiên cứu .5 Kiểm định sự khác biệt hành vi nhà đầu tư theo các đặc điểm cá nhân . KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .1 Ý nghĩa và kết luận .81 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Đối với CTNY .2 Đối với nhà đầu tư cá nhân.3 Đối với Ủy Ban chứng khoán nhà nước và Sở giao dịch chứng khoán .3 Đóng góp nghiên cứu.4 Hạn chế nghiên cứu và định hướng nghiên cứu tương lai .86 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1 PHỤ LỤC 2 PHỤ LỤC 3 PHỤ LỤC 4 PHỤ LỤC 5 PHỤ LỤC 6 PHỤ LỤC 7 PHỤ LỤC 8 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Diễn giải BCTC Báo cáo tài chính BGĐ Ban giám đốc CBTT Công bố thông tin CTCP Công ty cổ phần CTNY Công ty niêm yết HĐQT Hội đồng quản trị HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ HOSE Chí Minh KVCLBCTC Kỳ vọng chất lượng BCTC QTCT Quản trị công ty SDGCK Sàn Giao dịch chứng khoán TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán TTTC Thông tin tài chính LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Trang Bảng 3. Thang đo hành vi nhà đầu tư cá nhân . Thang đo minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn . Thang đo minh bạch TTTC . Minh bạch cấu trúc, hoạt động của HĐQT và BGĐ .Thống kê mẫu quan sát . Kết quả kiểm định các thang đo bằng Cronbach’s Alpha . Kiểm định KMO và Bartlett (1) . Kiểm định mức độ giải thích của các biến quan sát đối với các nhân tố đại diện (1). Ma trận xoay nhân tố . Kiểm định KMO và Bartlett (2) . Kiểm định mức độ giải thích của các biến quan sát đối với các nhân tố đại diện (2).Tóm tắt kết quả kiểm định thang đo lần 2 . Ma trận tương quan Pearson . Đánh giá độ phù hợp của mô hình . Kiểm định độ phù hợp của mô hình (Anova) . Kiểm định đa cộng tuyến mô hình . Bảng tổng hợp kết quả nghiên cứu theo các biến quan sát . Phân tích T-test những nhóm nhà đầu tư có giới tính khác nhau . Phân tích ANOVA hành vi của nhà đầu tư có độ tuổi khác nhau . Phân tích ANOVA hành vi của nhà đầu tư khác nhau về trình độ học vấn .78 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Trang Hình 3. Khung nghiên cứu của luận văn . Mô hình nghiên cứu đề xuất . Thuyết hành động hợp lý . Mô hình nghiên cứu điều chỉnh từ kết quả EFA .66 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1 PHẦN MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Báo cáo tài chính (BCTC) được xem là một trong những cầu nối giữa doanh nghiệp và các đối tượng bên ngoài, thông tin trên BCTC là những thông tin tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu và nợ phải trả cũng như tình hình tài chính và kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp. Do đó các thông tin trên BCTC nếu xét trên phạm vi hẹp sẽ có nghĩa tương đồng với thông tin tài chính (TTTC) hay nói cách khác minh bạch thông tin mà nhà đầu tư quan tâm chính là minh bạch thông tin tài chính. Hiện nay TTTC của các công ty niêm yết (CTNY) trên thị trường chứng khoán (TTCK) ngày càng trở nên quan trọng hơn đối với nhà đầu tư vì nó là cơ sở để nhà đầu tư đưa ra quyết định. Chất lượng thông tin được trình bày trên BCTC là yếu tố quyết định cho thị trường tài chính hiệu quả. Tuy nhiên hiện tại việc trình bày và CBTT tài chính như thế nào để thỏa mãn nhu cầu của người sử dụng thì vẫn là một khoảng cách khá lớn giữa mong đợi và thực tế. Tuy nhiên với việc xuất hiện tình trạng chênh lệch số liệu lợi nhuận của các CTNY trước và sau kiểm toán đã trở thành câu chuyện “thường ngày ở huyện” điển hình trong thời gian gần đây như: Tổng công ty cổ phần (CTCP) Xây lắp Dầu khí Việt Nam (PVX) có kết quả lợi nhuận sau thuế hợp nhất 2014 đã kiểm toán sụt giảm tới gần 70 tỷ đồng, từ 80,08 tỷ đồng xuống còn 10,31 tỷ đồng. Hay CTCP Ntaco (ATA) lỗ 14,4 tỷ đồng thay vì lãi 187 triệu đồng như ban đầu. Tập đoàn Xăng dầu (Petrolimex, sàn OTC) báo lỗ sau thuế hợp nhất hơn 9 tỷ đồng thay vì lãi 4,8 tỷ đồng như công bố trước đó… Việc điều chỉnh lợi nhuận dù theo chiều hướng từ lỗ sang lãi hay ngược cũng sẽ khiến nhà đầu tư thiệt hại. Nhà đầu tư trót bán ra giá thấp khi công ty báo lỗ ban đầu sẽ phải nuối tiếc khi cổ phiếu tăng giá do doanh nghiệp báo lãi sau kiểm toán, còn nếu họ trót “ôm” cổ phiếu khi doanh nghiệp báo lãi hoặc lãi lớn trong BCTC tự lập sẽ chịu thiệt hại nặng khi lợi nhuận sau kiểm toán sụt giảm mạnh hoặc lỗ. Tất cả những vụ bê bối về tài chính phía trên trong thời gian gần đây đang dấy lên một hồi chuông cảnh tỉnh về lòng tin của nhà đầu tư LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2 đối với sự minh bạch TTTC trên BCTC hiện nay. Tại Việt Nam hiện nay vấn đề về sự minh bạch TTTC của các CTNY trên TTCK đã giành được sự quan tâm của nhiều nhà nghiên cứu như Nguyễn Đình Hùng (2010), Lê Thị Mỹ Hạnh (2015). Chủ yếu những nghiên cứu này tập trung nghiên cứu những nhân tố tác động đến minh bạch thông tin tài chính hay xây dựng hệ thống kiểm soát sự minh bạch TTTC. Tuy nhiên nếu xét về góc độ tác động của sự minh bạch TTTC ảnh hưởng đến hành vi ra quyết định của nhà đầu tư cá nhân trên TTCK mà cụ thể là hành vi đầu tư của nhà đầu tư cá nhân đối với chứng khoán vốn hay cổ phiếu trên TTCK thì vẫn còn rất hạn chế. Hành vi của nhà đầu tư có thể xem xét ở 2 cấp độ là hành vi của nhà đầu tư cá nhân và hành vi của nhà đầu tư tổ chức. Có rất nhiều điểm khác biệt có thể kể đến khi nói đến 2 loại hành vi đầu tư này, nó phụ thuộc rất nhiều vào chủ thể đầu tư. Trong số các khác biệt đó có thể kể đến như: tiềm lực tài chính, chiến lược đầu tư, xu hướng đầu tư, thông tin căn cứ đầu tư… Tuy nhiên nếu xét đến khía cạnh nguồn thông tin để làm căn cứ đầu tư thì nhà đầu tư tổ chức thông thường sẽ có lợi thế hơn. Bởi vì nhà đầu tư cá nhân thường thiếu thông tin chính xác khi đưa ra quyết định đầu tư.
Ảnh Hưởng Của Minh Bạch Thông Tin Tài Chính Đến Hành Vi Ra Quyết Định Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân
Luận văn thạc sĩ UEH phân tích ảnh hưởng của minh bạch thông tin tài chính đến quyết định của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trường đại học
Trường Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí MinhChuyên ngành
Kế toánNgười đăng
Ẩn danhThể loại
Luận văn thạc sĩPhí lưu trữ
35 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Phạm Thị Thu Huyền
Người hướng dẫn: Ts. Nguyễn Thị Kim Cúc
Trường học: Trường Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành: Kế toán
Đề tài: Ảnh Hưởng Của Minh Bạch Thông Tin Tài Chính Đến Hành Vi Ra Quyết Định Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản: 2016
Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ