Luận văn thạc sĩ UEH: Linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam

Luận văn thạc sĩ UEH phân tích linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam, cung cấp cái nhìn sâu sắc về chính sách tài chính.

• Tác giả: Hoàng Ngọc Thiên Thanh
• Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính - Ngân Hàng
• Đề tài: Linh Hoạt Tỷ Giá Và Tự Do Hóa Tài Khoản Vốn Tại Việt Nam
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2011
• Địa điểm: TP.Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CẢM ƠN
• LỜI CAM ĐOAN
• CHỮ VIẾT TẮT
• DANH MỤC HÌNH VẼ
• DANH MỤC BẢNG BIỂU
• GIỚI THIỆU CHUNG
• 1. CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÍNH LINH HOẠT TỶ GIÁ VÀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN
• 1.1. Linh hoạt tỷ giá
• 1.2. Ưu điểm và nhược điểm của linh hoạt tỷ giá
• 1.3. Tự do hóa tài khoản vốn
• 1.4. Lợi ích và rủi ro của tự do hóa tài khoản vốn
• 1.5. Mối liên hệ giữa linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn
• 1.6. Các nghiên cứu thực nghiệm về linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn
• 1.6.1. Linh hoạt tỷ giá
• 1.6.2. Trường phái ủng hộ linh hoạt tỷ giá ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế
• 1.6.3. Trường phái cho rằng linh hoạt tỷ giá ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế
• 1.6.4. Tự do hóa tài khoản vốn
• 1.6.5. Trường phái ủng hộ tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế
• 1.6.6. Trường phái cho rằng tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế
• 1.6.7. Trường phái cho rằng tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng tích cực hay tiêu cực tùy thuộc đặc điểm từng quốc gia
• 1.6.8. Trường phái cho rằng không có sự liên quan giữa tự do hóa tài khoản vốn và tăng trưởng
• 1.6.9. Linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn
• 2. CHƯƠNG 2: ĐO LƯỜNG VÀ TÁC ĐỘNG LINH HOẠT TỶ GIÁ ĐẾN VÀI KHÍA CẠNH KINH TẾ VIỆT NAM
• 2.1. Đo lường tính linh hoạt tỷ giá trong chính sách ở Việt Nam
• 2.2. Tác động linh hoạt tỷ giá đến vài khía cạnh kinh tế Việt Nam
• 2.2.1. Tác động đến cán cân mậu dịch
• 2.2.1.1. Mối liên hệ giữa tỷ giá tiền đồng và xuất khẩu
• 2.2.1.1.1. Phân tích bằng đồ thị
• 2.2.1.1.2. Phân tích bằng hồi quy
• 2.2.1.1.3. Kiểm định hồi quy
• 2.2.1.2. Mối liên hệ giữa tỷ giá tiền đồng và nhập khẩu
• 2.2.1.2.1. Phân tích bằng đồ thị
• 2.2.1.2.2. Phân tích bằng hồi quy
• 2.2.1.2.3. Kiểm định hồi quy
• 2.2.2. Tác động theo ngành
• 2.2.3. Tác động đến lạm phát
• 2.2.3.1. Phân tích hồi quy
• 2.2.3.2. Kiểm định hồi quy
• 2.2.3.3. Kiểm định giả thiết mô hình
• 2.2.4. Tác động đến nợ nước ngoài
• 2.3. Chi phí tiềm ẩn khi không linh hoạt tỷ giá
• 3. CHƯƠNG 3: ĐÁNH GIÁ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN VÀ TÁC ĐỘNG TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN ĐẾN TĂNG TRƯỞNG NỀN KINH TẾ VIỆT NAM
• 3.1. Đánh giá mức độ tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam
• 3.2. Tác động của tự do hóa tài khoản vốn đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam
• 3.2.1. Thực trạng tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam
• 3.2.2. Phân tích hồi quy tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam
• 3.2.2.1. Phân tích hồi quy
• 3.2.2.2. Kiểm định hồi quy
• 3.2.2.3. Kiểm tra sự vi phạm giả thiết của mô hình
• 4. CHƯƠNG 4: KỊCH BẢN CHO QUÁ TRÌNH LINH HOẠT TỶ GIÁ VÀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TẠI VIỆT NAM
• 4.1. Sự thất bại của một số quốc gia trong quá trình tự do hóa tài khoản vốn gắn liền môi trường kinh tế vĩ mô chưa hoàn thiện
• 4.2. Kịch bản cho quá trình linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam
• 4.2.1. Mối tương đồng giữa Việt Nam và Trung Quốc
• 4.2.2. Phân tích hồi quy
• 4.2.3. Giả thiết kịch bản xảy ra
• 4.2.4. Khuyến nghị về việc linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC 1
• PHỤ LỤC 2
• PHỤ LỤC 3
• PHỤ LỤC 4
• PHỤ LỤC 5
• PHỤ LỤC 6
• PHỤ LỤC 7
• PHỤ LỤC 8
• PHỤ LỤC 9
• PHỤ LỤC 10
• PHỤ LỤC 11

Tóm tắt

I. Tổng quan về linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam

Linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn là hai khái niệm quan trọng trong kinh tế học, đặc biệt trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu. Việt Nam đang trong quá trình chuyển đổi từ một nền kinh tế kế hoạch hóa sang nền kinh tế thị trường, điều này đặt ra nhiều thách thức và cơ hội cho việc áp dụng linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn. Nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ giữa hai yếu tố này và tác động của chúng đến nền kinh tế Việt Nam.

1.1. Khái niệm linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn

Linh hoạt tỷ giá là chế độ điều hành tỷ giá hối đoái một cách linh hoạt, cho phép tỷ giá thay đổi theo thị trường. Tự do hóa tài khoản vốn đề cập đến việc dỡ bỏ các hạn chế đối với dòng vốn vào và ra khỏi quốc gia. Hai khái niệm này có mối liên hệ chặt chẽ với nhau trong việc định hình chính sách kinh tế.

1.2. Tình hình hiện tại của Việt Nam về linh hoạt tỷ giá

Việt Nam hiện đang áp dụng chính sách tỷ giá cố định với biên độ dao động hạn chế. Điều này dẫn đến việc đồng Việt Nam có thể bị định giá cao hơn so với thực tế, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu. Cần có những điều chỉnh để tăng cường tính linh hoạt trong chính sách tỷ giá.

II. Vấn đề và thách thức trong việc áp dụng linh hoạt tỷ giá tại Việt Nam

Việc áp dụng linh hoạt tỷ giá tại Việt Nam gặp phải nhiều thách thức, bao gồm sự ổn định của nền kinh tế vĩ mô và khả năng quản lý rủi ro tỷ giá. Những thách thức này cần được giải quyết để đảm bảo rằng việc linh hoạt tỷ giá không dẫn đến những biến động tiêu cực trong nền kinh tế.

2.1. Rủi ro từ việc không linh hoạt tỷ giá

Việc không linh hoạt tỷ giá có thể dẫn đến tình trạng mất giá đồng nội tệ, gây ra lạm phát và ảnh hưởng đến sức mua của người dân. Điều này cũng có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế.

2.2. Thách thức từ chính sách tài chính và tiền tệ

Chính sách tài chính và tiền tệ hiện tại của Việt Nam cần phải được điều chỉnh để hỗ trợ cho việc linh hoạt tỷ giá. Sự phối hợp giữa các cơ quan quản lý là rất quan trọng để đảm bảo tính ổn định của nền kinh tế.

III. Phương pháp nghiên cứu linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn

Nghiên cứu này sử dụng các phương pháp định tính và định lượng để phân tích tác động của linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn đến nền kinh tế Việt Nam. Các dữ liệu sẽ được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau để đảm bảo tính chính xác và đáng tin cậy.

3.1. Phương pháp định tính trong nghiên cứu

Phương pháp định tính sẽ được sử dụng để phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn. Các cuộc phỏng vấn với chuyên gia và nhà quản lý sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về vấn đề này.

3.2. Phương pháp định lượng và phân tích dữ liệu

Phương pháp định lượng sẽ được áp dụng để phân tích mối quan hệ giữa tỷ giá và các chỉ tiêu kinh tế khác. Sử dụng phần mềm Eviews để thực hiện các phân tích hồi quy và kiểm định giả thuyết.

IV. Ứng dụng thực tiễn của linh hoạt tỷ giá tại Việt Nam

Việc áp dụng linh hoạt tỷ giá có thể mang lại nhiều lợi ích cho nền kinh tế Việt Nam, bao gồm tăng cường khả năng cạnh tranh và thu hút đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, cần có những biện pháp đi kèm để đảm bảo rằng việc này không gây ra những rủi ro lớn cho nền kinh tế.

4.1. Lợi ích từ việc linh hoạt tỷ giá

Linh hoạt tỷ giá giúp cải thiện cán cân thương mại, tăng cường xuất khẩu và thu hút đầu tư nước ngoài. Điều này có thể tạo ra nhiều cơ hội cho doanh nghiệp Việt Nam trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu.

4.2. Kết quả nghiên cứu về tác động của linh hoạt tỷ giá

Nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng linh hoạt tỷ giá có thể giúp giảm thiểu rủi ro tài chính và tăng cường sự ổn định của nền kinh tế. Tuy nhiên, cần có sự chuẩn bị kỹ lưỡng để đảm bảo rằng các tác động tích cực này được phát huy.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của linh hoạt tỷ giá tại Việt Nam

Kết luận từ nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn là cần thiết cho sự phát triển bền vững của nền kinh tế Việt Nam. Tuy nhiên, cần có những chính sách hỗ trợ để đảm bảo rằng việc này diễn ra một cách an toàn và hiệu quả.

5.1. Tương lai của linh hoạt tỷ giá tại Việt Nam

Trong tương lai, Việt Nam cần tiếp tục điều chỉnh chính sách tỷ giá để phù hợp với tình hình kinh tế toàn cầu. Việc này sẽ giúp tăng cường khả năng cạnh tranh và thu hút đầu tư nước ngoài.

5.2. Khuyến nghị cho chính sách tài chính và tiền tệ

Cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý để đảm bảo rằng việc linh hoạt tỷ giá không gây ra những rủi ro lớn cho nền kinh tế. Các chính sách tài chính và tiền tệ cần được điều chỉnh để hỗ trợ cho việc này.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH HOÀNG NGỌC THIÊN THANH LINH HOẠT TỶ GIÁ VÀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ GVHD: PGS.TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CÁM ƠN Để hoàn thành được luận văn này, tôi đã nhận được rất nhiều sự giúp đỡ từ thầy cô và bạn bè. Đầu tiên, tôi xin chân thành gởi lời cảm ơn đến PGS.Nguyễn Thị Ngọc Trang, người đã rất tận tình góp ý, cung cấp nhiều tài liệu tham khảo, động viên tôi trong suốt quá trình hướng dẫn tôi làm luận văn.Tôi cũng hết sức biết ơn em Trung, và đặc biệt là Chị Nguyễn Thị Thu Vân ( Thạc sĩ tốt nghiệp năm 2010) đã cung cấp một số tài liệu và số liệu hết sức bổ ích và cần thiết giúp tôi hoàn thành luận văn. Tôi đặc biệt cảm ơn Chị Vân đã hết sức nhiệt tình giúp tôi có được tài liệu về chỉ số kaopen một cách hoàn thiện nhất. Cuối cùng, cho tôi xin gởi lời cảm ơn đến tất cả các thầy cô đã tận tình truyền đạt những kiến thức nền tảng trong ba năm tôi theo học cao học. Một lần nữa tôi xin chân thành cám ơn tất cả mọi người đã giúp tôi hoàn thành luận văn. LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] LỜI CAM ĐOAN Tôi xin có lời cam đoan danh dự rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi với sự giúp đỡ của cô hướng dẫn và những người mà tôi đã cảm ơn; số liệu thống kê là trung thực và nội dung, kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào cho tới thời điểm hiện nay.HCM, ngày 15 tháng 10 năm 2011 Tác giả Hoàng Ngọc Thiên Thanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] CHỮ VIẾT TẮT ASEAN: Châu Á Thái Bình Dương USD: Đô La Mỹ VND: Việt Nam đồng NHNN: Ngân Hàng Nhà Nước CPI: Chỉ số giá tiêu dùng FDI: Đầu tư trực tiếp FII: Đầu tư gián tiếp GDP: Tổng sản phẩm quốc dân ODA: Vốn hỗ trợ phát triển chính thức ( Official Development Assistance) UBCK: Ủy ban chứng khoán LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1 : Linh hoạt tỷ giá .2: Bộ ba bất khả thi .1: Mối liên hệ giữa giá trị danh nghĩa tiền đồng và xuất khẩu thực tế.2: Mối liên hệ giữa giá trị thực tiền đồng và xuất khẩu thực tế.3: Mối liên hệ giữa giá trị danh nghĩa tiền đồng và nhập khẩu thực tế.4: Mối liên hệ giữa giá trị thực tiền đồng và nhập khẩu thực tế .1: Tình hình kinh tế của Thái Lan .2: Tình hình kinh tế của Hàn Quốc . 53 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Trường Phái ủng hộ linh hoạt tỷ giá có ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế .2: Trường phái ủng hộ linh hoạt tỷ giá có ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế .3: Trường phái ủng hộ quan điểm tự do hóa tài khoản vốn có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng .4 Trường phái ủng hộ quan điểm tự do hóa tài khoản vốn có tác dụng tiêu cực đến tăng trưởng.5 Trường phái đánh giá rằng tự do hóa tài khoản vốn có tác dụng tích cực hay tiêu cực tùy thuộc vào đặc điểm của từng quốc gia .6 Trường phái đánh giá rằng không có sự liên quan giữa tự do hóa tài khoản vốn và tăng trưởng .1: Chỉ số linh hoạt tỷ giá.2: Kết quả hồi quy phương trình mối liên hệ giữa xuất khẩu và tỷ giá . 26 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.3: Kết quả hồi quy phương trình mối liên hệ giữa nhập khẩu và tỷ giá .4: Bảng cơ cấu nhập khẩu của Việt Nam .5: Mối liên hệ giữa lạm phát và sự biến đổi tỷ giá .6: Tình hình nợ công của chính phủ .7: Nợ công của một số quốc gia hiện nay .8: Dự trữ ngoại hối của Việt Nam .1: Chỉ số KAOPEN của Việt Nam .2: Chỉ số Kaopen của các nước trên thế giới.3 : Bảng kết quả hồi quy tác động của tự do hóa tài khoản vốn đến tăng trưởng của Việt Nam.1: Điểm khác nhau về nền kinh tế của Việt Nam và Trung Quốc .2: Kết quả hồi quy tác động của tự do hóa tài khoản vốn đến tăng trưởng của Trung Quốc.3: Kết quả hồi quy tác động của tự do hóa tài khoản vốn đến tăng trưởng của Việt Nam.4: Phân bổ nguồn lực kinh tế của Việt Nam . 61 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN LỜI CAM ĐOAN CHỮ VIẾT TĂT DANH MỤC HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG BIỂU GIỚI THIỆU CHUNG . Vấn đề nghiên cứu. Tính cấp thiết của đề tài . Mục tiêu đề tài . Đối tượng nghiên cứu . Phạm vi nghiên cứu . Phương pháp nghiên cứu . Kết cấu đề tài .6 CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÍNH LINH HOẠT TỶ GIÁ VÀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN.1 Linh hoạt tỷ giá .2 Ưu điểm và nhược điểm của linh hoạt tỷ giá .2 Tự do hóa tài khoản vốn .2 Lợi ích và rủi ro của tự do hóa tài khoản vốn.3 Mối liên hệ giữa linh hoạt tỷ giá cà tự do hóa tài khoản vốn.4 Các nghiên cứu thực nghiệm về linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn .1 Linh hoạt tỷ giá . 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Trường phái ủng hộ linh hoạt tỷ giá ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế .2 Trường phái cho rằng linh hoạt tỷ giá ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế .2 Tự do hóa tài khoản vốn .1 Trường phái ủng hộ tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế .2 Trường phái cho rằng tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế .3 Trường phái cho rằng tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng tích cực hay tiêu cực đến nền kinh tế tùy thuộc vào đặc điểm của từng quốc gia .4 Trường phái cho rằng không có sự liên quan tự do hóa tài khoản vốn và tăng trưởng.5 Linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn. 21 CHƯƠNG 2: ĐO LƯỜNG VÀ TÁC ĐỘNG LINH HOẠT TỶ GIÁ ĐẾN VÀI KHÍA CẠNH KINH TẾ VIỆT NAM .1 Đo lường tính linh hoạt tỷ giá trong chính sách ở Việt Nam .2 Tác động linh hoạt tỷ giá đến vài khía cạnh kinh tế Việt Nam . Tác động đến cán cân mậu dịch.1 Mối liên hệ giữa tỷ giá tiền đồng và xuất khẩu .1 Phân tích bằng đồ thị.2 Phân tích bằng hồi quy.3 Kiểm định hồi quy .2 Mối liên hệ giữa tỷ giá tiền đồng và nhập khẩu .1 Phân tích bằng đồ thị.2 Phân tích bằng hồi quy.3 Kiểm định hồi quy . Tác động theo ngành . 32 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail. Tác động đến lạm phát .1 Phân tích hồi quy .2 Kiểm định hồi quy .3 Kiểm định giả thiết mô hình .4 Tác động đến nợ nước ngoài.3 Chi phí tiềm ẩn khi không linh hoạt tỷ giá . 39 CHƯƠNG 3: ĐÁNH GIÁ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN VÀ TÁC ĐỘNG TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN ĐẾN TĂNG TRƯỞNG NỀN KINH TẾ VIỆT NAM .1 Đánh giá mức độ tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam .2 Tác động của tự do hóa tài khoản vốn đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam .1 Thực trạng tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam .2 Phân tích hồi quy tự do hóa tài khoản vốn ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam .1 phân tích hồi quy .2 Kiểm định hồi quy .3 Kiểm tra sự vi phạm giả thiết của mô hình . 49 CHƯƠNG 4: KỊCH BẢN CHO QUÁ TRÌNH LINH HOẠT TỶ GIÁ VÀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TẠI VIỆT NAM .1 Sự thất bại của một số quốc gia trong quá trình tự do hóa tài khoản vốn gắn liền môi trường kinh tế vĩ mô chưa hoàn thiện . 51 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.2 Kịch bản cho quá trình linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam .1 Mối tương đồng giữa Việt Nam và Trung Quốc .3 Phân tích hồi quy .2 Giả thiết kịch bản xảy ra .3 Khuyến nghị về việc linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn . 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1 PHỤ LỤC 2 PHỤ LỤC 3 PHỤ LỤC 4 PHỤ LỤC 5 PHỤ LỤC 6 PHỤ LỤC 7 PHỤ LỤC 8 PHỤ LỤC 9 PHỤ LỤC 10 PHỤ LỤC 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add [e-mail] 1 GIỚI THIỆU CHUNG 1. Vấn đề nghiên cứu Trong các nghiên cứu gần đây của các ông Eswar Presad, Thomas Rumbaugh, và Qing Wang bài viết có tựa là “ Tự do hóa tài khoản vốn và linh hoạt tỷ giá ở Trung Quốc- Có thể đặt cỗ xe trước con ngựa”. Các ông đã đưa ra các dẫn chứng rằng Trung Quốc đang định giá thấp đồng nhân dân tệ. và đưa ra đề nghị “Một chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt hơn cho phép Trung Quốc thực hiện một chính sách tiền tệ độc lập hơn, cung cấp một công cụ hữu ích đối với những cú sốc bên trong và bên ngoài nền kinh tế. Đồng thời, những yếu kém trong hệ thống tài chính Trung Quốc khiến cho việc tự do hóa tài khoản vốn gây ra nhiều rủi ro nên trong ngắn hạn tự do hóa tài khoản vốn không nên được xếp ưu tiên” Theo các ông này nhận định Trung Quốc nên linh hoạt tỷ giá trước rồi mới từng bước tự do hóa tài khoản vốn, thứ tự xếp ưu tiên thì không nên đưa tự do hóa tài khoản vốn đặt lên hàng đầu cũng như không thể đặt cỗ xe trước con ngựa được. Và hiện nay thì Trung quốc đang định giá thấp đồng nhân dân tệ. Vì vậy linh hoạt tỷ giá đối với Trung Quốc là cần thiết. Áp dụng cho Việt Nam, hiện Việt Nam cũng đang trong quá trình tự do hóa tài khoản vốn. Tại Hội nghị Bộ trưởng Tài chính ASEAN lần thứ 7 vào tháng 8/2003 đã đề cập Tự do hoá tài khoản vốn là một trong bốn nội dung của Lộ trình Hội nhập Tiền tệ và Tài chính khu vực ASEAN. Với mục tiêu là tự do hóa hơn các luồng chu chuyển vốn vào năm 2020. Việt Nam đang hướng tới tự do hóa tài khoản vốn trong khu vực. Tuy nhiên các tác động về tự do hóa tài khoản vốn đối với Việt Nam có là tích cực hay không là một vấn đề cần nghiên cứu.