Luận văn thạc sĩ determinants of firm exit in vietnam

Luận văn thạc sĩ nghiên cứu determinants of firm exit in vietnam, khảo sát thực trạng, phân tích nguyên nhân, đề xuất giải pháp cải thiện thực tiễn.

• Tác giả: Tran Thi Lam
• Người hướng dẫn: Dr. Truong Dang Thuy
• Trường học: University of Economics Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành: Development Economics
• Đề tài: Determinants of Firm Exit in Vietnam
• Loại tài liệu: Thesis
• Năm xuất bản: 2017
• Địa điểm: Ho Chi Minh City

Mục lục chi tiết

• ACKNOWLEDGEMENT
• LIST OF FIGURE AND TABLES
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Problem Statement
• 1.2. Research objectives
• 1.3. Research questions
• 1.4. Scope of research
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW
• 2.1. Firm exit behavior
• 2.2. Determinants of the decision to exit
• 2.2.1. FIRM SIZE
• 3. CHAPTER 3: RESEARCH METHODOLOGY
• 3.1. Conceptual framework and the econometric model
• 3.2. The econometric model
• 3.3. Data and variables
• 4. CHAPTER 4: RESEARCH RESULT
• 4.1. Results of random-effect logistic regressions
• 5. CHAPTER 5: CONCLUSION
• 5.1. Thesis limitations and suggestion for further researches

Tóm tắt

I. Tổng quan về các yếu tố quyết định việc rời bỏ doanh nghiệp tại Việt Nam

Việc rời bỏ doanh nghiệp là một hiện tượng phổ biến trong môi trường kinh doanh hiện nay, đặc biệt là tại Việt Nam. Nghiên cứu này nhằm tìm hiểu các yếu tố quyết định việc rời bỏ doanh nghiệp, từ đó giúp các nhà quản lý và chính phủ có những chính sách phù hợp để giảm thiểu tình trạng này. Các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, tuổi đời, và lợi nhuận tổng thể sẽ được phân tích để hiểu rõ hơn về quyết định rời bỏ của các doanh nghiệp.

1.1. Định nghĩa và tầm quan trọng của việc rời bỏ doanh nghiệp

Việc rời bỏ doanh nghiệp không chỉ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp mà còn tác động đến nền kinh tế nói chung. Theo nghiên cứu của Jovanovic (1982), năng suất của doanh nghiệp là yếu tố quyết định chính trong việc ra quyết định rời bỏ. Do đó, việc hiểu rõ về các yếu tố này là rất cần thiết.

1.2. Tình hình rời bỏ doanh nghiệp tại Việt Nam

Theo số liệu từ Tổng cục Thống kê, số lượng doanh nghiệp rời bỏ thị trường ngày càng tăng. Năm 2015, có khoảng 80,900 doanh nghiệp ngừng hoạt động, cho thấy một xu hướng đáng lo ngại trong môi trường kinh doanh tại Việt Nam.

II. Các thách thức trong việc duy trì doanh nghiệp tại Việt Nam

Mặc dù có nhiều cơ hội, nhưng các doanh nghiệp tại Việt Nam vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Các yếu tố như điều kiện thị trường, quy định pháp lý và các yếu tố kinh tế có thể ảnh hưởng đến khả năng tồn tại của doanh nghiệp. Việc hiểu rõ những thách thức này sẽ giúp các doanh nghiệp có chiến lược kinh doanh hiệu quả hơn.

2.1. Điều kiện thị trường ảnh hưởng đến việc rời bỏ doanh nghiệp

Thị trường cạnh tranh khốc liệt và sự thay đổi nhanh chóng của nhu cầu tiêu dùng là những yếu tố chính dẫn đến việc rời bỏ doanh nghiệp. Các doanh nghiệp cần phải thích ứng nhanh chóng để tồn tại.

2.2. Tác động của quy định pháp lý đến doanh nghiệp

Các quy định pháp lý có thể tạo ra rào cản cho doanh nghiệp, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa. Việc tuân thủ các quy định này có thể làm tăng chi phí hoạt động và ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh.

III. Phương pháp nghiên cứu các yếu tố quyết định việc rời bỏ doanh nghiệp

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp hồi quy logistic để phân tích dữ liệu từ các doanh nghiệp nhỏ và vừa tại Việt Nam. Các biến số như tài sản tổng, quy mô doanh nghiệp và lợi nhuận sẽ được xem xét để xác định mối quan hệ giữa chúng và quyết định rời bỏ doanh nghiệp.

3.1. Mô hình hồi quy logistic trong nghiên cứu

Mô hình hồi quy logistic cho phép phân tích mối quan hệ giữa các yếu tố quyết định và khả năng rời bỏ doanh nghiệp. Phương pháp này đã được áp dụng thành công trong nhiều nghiên cứu trước đây.

3.2. Dữ liệu và biến số trong nghiên cứu

Dữ liệu được thu thập từ 10 tỉnh thành tại Việt Nam trong giai đoạn 2005-2011. Các biến số như tài sản, quy mô và lợi nhuận sẽ được sử dụng để phân tích.

IV. Kết quả nghiên cứu về các yếu tố quyết định việc rời bỏ doanh nghiệp

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng tài sản tổng và đòn bẩy tài chính có tác động tích cực đến việc rời bỏ doanh nghiệp, trong khi quy mô, tuổi đời và lợi nhuận tổng lại có tác động tiêu cực. Những phát hiện này cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định rời bỏ doanh nghiệp tại Việt Nam.

4.1. Tác động của tài sản và đòn bẩy tài chính

Nghiên cứu chỉ ra rằng doanh nghiệp có tài sản lớn và đòn bẩy tài chính cao có xu hướng rời bỏ thị trường nhiều hơn. Điều này có thể do áp lực tài chính và khả năng quản lý kém.

4.2. Vai trò của quy mô và tuổi đời doanh nghiệp

Doanh nghiệp lớn và có tuổi đời lâu hơn thường có khả năng tồn tại cao hơn. Điều này cho thấy rằng kinh nghiệm và quy mô có thể giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn.

V. Kết luận và triển vọng tương lai cho doanh nghiệp tại Việt Nam

Nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố quyết định việc rời bỏ doanh nghiệp tại Việt Nam. Các nhà quản lý và chính phủ cần có những chính sách phù hợp để hỗ trợ doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa, nhằm giảm thiểu tình trạng rời bỏ.

5.1. Chính sách hỗ trợ doanh nghiệp

Cần có các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa, bao gồm việc giảm thuế và tạo điều kiện thuận lợi trong việc tiếp cận vốn.

5.2. Tương lai của doanh nghiệp tại Việt Nam

Với sự phát triển của nền kinh tế, doanh nghiệp tại Việt Nam có nhiều cơ hội để phát triển. Tuy nhiên, cần phải có sự chuẩn bị kỹ lưỡng để đối phó với các thách thức trong tương lai.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Khu vực doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs) đóng vai trò là xương sống của nền kinh tế Việt Nam, chiếm tới gần 97% tổng số doanh nghiệp đang hoạt động, đóng góp khoảng 52% đến 57% GDP quốc gia và tạo ra hơn 1 triệu việc làm mới mỗi năm. Tuy nhiên, cùng với tiến trình hội nhập quốc tế và cạnh tranh toàn cầu gay gắt, làn sóng doanh nghiệp giải thể hoặc buộc phải rời bỏ thị trường đang gia tăng ở mức báo động. Thống kê từ Cục Quản lý Đăng ký Kinh doanh cho thấy trong giai đoạn 2007 - 2015, cả nước có 692.000 doanh nghiệp đăng ký mới nhưng đồng thời có tới 428.000 doanh nghiệp ngừng hoạt động hoặc giải thể, chiếm tỷ lệ gần 62%. Riêng trong năm 2015, số lượng doanh nghiệp rời bỏ thị trường đã lên tới 80.900 đơn vị, tăng mạnh so với mức 63.500 đơn vị của năm 2012.

Thực trạng trên đặt ra bài toán cấp thiết: Những nhân tố nội tại và ngoại cảnh nào thực sự chi phối quyết định rời bỏ thị trường của khối SMEs tại Việt Nam? Luận văn thạc sĩ chuyên ngành Kinh tế Phát triển của tác giả Trần Thị Lam, dưới sự hướng dẫn của Tiến sĩ Trương Đăng Thụy tại Đại học Kinh tế TP.HCM và Viện Khoa học Xã hội La Haye (Erasmus University Rotterdam), tập trung giải quyết trọn vẹn câu hỏi này. Nghiên cứu thực hiện phân tích định lượng trên mẫu khảo sát gồm 7.952 quan sát doanh nghiệp tại 10 tỉnh, thành phố trọng điểm của Việt Nam trong giai đoạn 2005 - 2011. Kết quả nghiên cứu mang lại giá trị thực tiễn to lớn, cung cấp hệ thống bằng chứng thực nghiệm chuẩn xác giúp các nhà hoạch định chính sách kinh tế và các nhà quản trị doanh nghiệp xây dựng giải pháp phòng ngừa rủi ro phá sản, giảm thiểu tỷ lệ thất thoát nguồn lực xã hội và củng cố năng lực sinh tồn của khu vực kinh tế tư nhân.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn xây dựng nền tảng phân tích dựa trên sự kết hợp chặt chẽ giữa các lý thuyết kinh tế học vi mô và tài chính doanh nghiệp hiện đại:

• Thuyết Tiện ích Ngẫu nhiên (Random Utility Theory của Marschak, 1960): Luận giải hành vi ra quyết định của chủ doanh nghiệp. Doanh nghiệp sẽ lựa chọn rời bỏ thị trường khi tổng mức tiện ích biên kỳ vọng từ việc dừng kinh tế lớn hơn tiện ích thu được từ việc tiếp tục duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh.
• Lý thuyết Chọn lọc Thị trường và Học hỏi Chủ động (Market Selection and Learning Theory của Jovanovic, 1982; Ericson và Pakes, 1995): Doanh nghiệp khi mới gia nhập thị trường chưa nắm rõ mức năng suất thực tế của mình. Qua thời gian hoạt động, quá trình học hỏi tích lũy kinh nghiệm giúp các đơn vị đạt hiệu quả cao mở rộng quy mô, trong khi những doanh nghiệp năng suất thấp, chi phí vượt ngưỡng chịu đựng sẽ tất yếu bị đào thải.
• Mô hình Cấu trúc Vốn và Đánh đổi Tài chính (Trade-off Theory & Financial Distress của Lang và cộng sự, 1994; Zingales, 1998): Khẳng định mối quan hệ biện chứng giữa việc lạm dụng nợ vay ngắn hạn, gánh nặng chi phí lãi vay và nguy cơ kiệt quệ tài chính dẫn đến giải thể.

Các khái niệm cốt lõi trong mô hình bao gồm: Quyết định rời bỏ thị trường (Firm Exit - biến phụ thuộc nhị phân), Quy mô doanh nghiệp (Firm Size đo bằng số lượng lao động), Tuổi thọ doanh nghiệp (Firm Age tính theo số năm hoạt động), Đòn bẩy tài chính (Debt Leverage đo bằng nợ ngắn hạn trên tổng tài sản), Tổng lợi nhuận gộp (Total Gross Profit) và Quy mô đầu tư tích lũy (Investment).

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp quy mô lớn từ bộ điều tra doanh nghiệp nhỏ và vừa Việt Nam (SME Survey) giai đoạn 2005 - 2011. Đây là khảo sát lặp lại chuẩn hóa được tiến hành định kỳ 2 năm một lần (2005, 2007, 2009, 2011) bởi Viện Khoa học Lao động và Xã hội (ILSSA - Bộ Lao động, Thương binh và Xã hội) phối hợp cùng Khoa Kinh tế - Đại học Copenhagen, với nguồn tài trợ từ Cơ quan Phát triển Quốc tế Đan Mạch (DANIDA).

• Cỡ mẫu và phương pháp chọn mẫu: Mẫu nghiên cứu chính thức bao gồm 7.952 quan sát phân bổ đồng đều tại 10 tỉnh, thành phố đại diện cho các vùng kinh tế Bắc - Trung - Nam, bao gồm Hà Nội (chiếm 11%), TP.HCM (chiếm 23,78%), Hải Phòng, Phú Thọ, Hà Tây, Nghệ An, Quảng Nam, Khánh Hòa, Lâm Đồng và Long An. Mẫu khảo sát bao quát cả khu vực đô thị lẫn nông thôn, tập trung vào các doanh nghiệp sản xuất chế biến phi nhà nước.
• Phương pháp phân tích kinh tế lượng: Nghiên cứu áp dụng mô hình hồi quy Logistic tác động ngẫu nhiên (Random-effects Logistic Regression) kết hợp tính toán hiệu ứng biên trung bình (Average Marginal Effects). Mô hình Logit nhị phân được lựa chọn ưu tiên nhờ tính chuẩn xác trong việc ước lượng xác suất của biến phụ thuộc có hai giá trị (1 = Rút lui, 0 = Tiếp tục hoạt động), đồng thời kỹ thuật tác động ngẫu nhiên cho phép kiểm soát tính không đồng nhất chưa quan sát được giữa các doanh nghiệp theo thời gian. Kiểm định hệ số phóng đại phương sai (VIF) cho kết quả tối đa 1,54, khẳng định mô hình hoàn toàn không gặp hiện tượng đa cộng tuyến.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Quá trình phân tích thống kê mô tả và ước lượng hồi quy kinh tế lượng đã làm sáng tỏ 4 phát hiện quan trọng về bức tranh sinh tồn của SMEs tại Việt Nam:

• Tỷ lệ giải thể và khoảng cách năng lực: Trong tổng số 7.952 lượt doanh nghiệp khảo sát, có 836 doanh nghiệp ghi nhận đóng cửa hoặc dừng sản xuất trên 1 năm, chiếm tỷ lệ rút lui bình quân là 10,51%. Doanh nghiệp tiếp tục tồn tại có mức lợi nhuận gộp bình quân đạt 277,43 triệu đồng/năm, cao gấp hơn 37 lần so với nhóm doanh nghiệp rời bỏ (chỉ đạt 7,37 triệu đồng/năm).
• Quy mô lao động giảm thiểu nguy cơ giải thể: Quy mô lao động bình quân ở nhóm doanh nghiệp tiếp tục hoạt động là 16,42 người, vượt trội so với mức 9,51 người ở nhóm rời bỏ. Kết quả hồi quy mô hình kiểm soát biến thời gian cho thấy biến quy mô tác động âm có ý nghĩa thống kê ở mức 1% (p < 0,01); việc tăng thêm 1 lao động giúp giảm xác suất rời bỏ thị trường tối đa 1,06%, tương đương mức giảm trên 2% nguy cơ giải thể khi doanh nghiệp mở rộng thêm 100 nhân sự.
• Hiệu ứng tích lũy kinh nghiệm theo tuổi thọ: Nhóm doanh nghiệp duy trì hoạt động có tuổi đời trung bình 21,24 năm, trong khi nhóm rời bỏ chỉ có tuổi đời bình quân 14,14 năm. Tuổi thọ doanh nghiệp tác động tiêu cực có ý nghĩa thống kê ở mức 5% (p < 0,05) đến xác suất phá sản; cứ mỗi năm hoạt động tích lũy thêm, xác suất rút lui của doanh nghiệp giảm đi khoảng 0,25%.
• Gánh nặng đòn bẩy tài chính trong khủng hoảng: Tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản bình quân của mẫu nghiên cứu là 4,7%. Khi kiểm soát các cú sốc kinh tế vĩ mô thông qua biến giả thời gian (đặc biệt trong giai đoạn suy thoái 2009 - 2011), đòn bẩy tài chính tác động dương có ý nghĩa thống kê ở mức 5% (p < 0,05), làm tăng xác suất rời bỏ thị trường từ 26% lên mức cao kỷ lục 90,27%.

Thảo luận kết quả

Các kết quả định lượng được trực quan hóa rõ nét thông qua bảng so sánh kiểm định sai biệt giá trị trung bình (T-test) và biểu đồ cột phân bố tỷ lệ giải thể theo địa phương, thể hiện rõ sự tương phản giữa hai nhóm doanh nghiệp. Các trung tâm kinh tế lớn như Hà Nội và TP.HCM ghi nhận tỷ lệ doanh nghiệp giải thể thấp hơn đáng kể so với các tỉnh Phú Thọ hay Nghệ An nhờ lợi thế cơ sở hạ tầng và môi trường kinh doanh thuận lợi.

Cơ chế tác động của các nhân tố hoàn toàn phù hợp với lý thuyết kinh tế hiện đại. Lợi nhuận gộp cao cung cấp dòng tiền nội bộ ổn định, tạo tấm đệm tài chính giúp doanh nghiệp hấp thụ các cú sốc giá nguyên vật liệu đầu vào. Doanh nghiệp có quy mô lao động lớn dễ dàng đạt được tính kinh tế theo quy mô (Economies of Scale), chuyên môn hóa công việc và sở hữu lợi thế đàm phán tín dụng với các ngân hàng thương mại. Ngược lại, việc phụ thuộc nặng nề vào đòn bẩy nợ vay ngắn hạn trong điều kiện lãi suất biến động mạnh giai đoạn 2009 - 2011 đã đẩy nhiều doanh nghiệp vào tình trạng mất khả năng thanh toán khi dòng tiền kinh doanh sụt giảm. Phát hiện này củng cố mạnh mẽ các kết luận thực nghiệm quốc tế của Baggs (2005) tại Canada, Ferragina và cộng sự (2011) tại Ý, cũng như Yang và Temple (2012) tại Trung Quốc.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên các bằng chứng thực nghiệm rõ ràng, luận văn đưa ra 4 nhóm giải pháp mang tính hành động cao:

• Tái cấu trúc cơ cấu nguồn vốn và kiểm soát chặt chẽ đòn bẩy nợ ngắn hạn:
  • Chủ thể thực hiện: Ban điều hành và Giám đốc tài chính các doanh nghiệp SMEs.
  • Hành động cụ thể: Cắt giảm tỷ trọng nợ ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn, duy trì tỷ lệ đòn bẩy nợ vay trên tổng tài sản dưới mức an toàn 30% đến 40%, hạn chế vay nóng ngoài hệ thống tín dụng chính thức.
  • Mục tiêu và lộ trình: Hạ thấp chỉ số rủi ro kiệt quệ tài chính xuống dưới 15% trong lộ trình tái cấu trúc từ 6 đến 12 tháng.
• Tối ưu hóa quy trình sản xuất nhằm gia tăng biên lợi nhuận gộp:
  • Chủ thể thực hiện: Bộ phận quản trị sản xuất và kế toán quản trị doanh nghiệp.
  • Hành động cụ thể: Cắt giảm chi phí nguyên vật liệu lãng phí, kiểm soát chi phí gián tiếp, nâng cấp chất lượng sản phẩm để gia tăng giá trị gia tăng trên mỗi đơn vị xuất xưởng.
  • Mục tiêu và lộ trình: Nâng biên lợi nhuận gộp tăng tối thiểu 15% đến 20% định kỳ hàng quý, bảo đảm nguồn vốn lưu động tự tài trợ.
• Nâng cao năng lực quản trị nhân sự và duy trì quy mô lao động ổn định:
  • Chủ thể thực hiện: Khối quản trị nhân sự và chủ sở hữu doanh nghiệp.
  • Hành động cụ thể: Xây dựng chính sách đào tạo tay nghề nội bộ, áp dụng chế độ đãi ngộ và bảo hiểm xã hội đầy đủ để giữ chân nhân sự cốt lõi, hạn chế tình trạng biến động lao động đột ngột.
  • Mục tiêu và lộ trình: Giảm tỷ lệ luân chuyển lao động xuống dưới 10%/năm, duy trì quy mô đội ngũ sản xuất ổn định trong khung thời gian 1 đến 2 năm.
• Hoàn thiện chính sách hỗ trợ tín dụng và phát triển hệ sinh thái SMEs:
  • Chủ thể thực hiện: Ngân hàng Nhà nước, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa.
  • Hành động cụ thể: Xây dựng các gói bảo lãnh tín dụng vi mô, đơn giản hóa quy trình thẩm định tài sản bảo đảm, thúc đẩy minh bạch hóa thông tin tài chính doanh nghiệp.
  • Mục tiêu và lộ trình: Cắt giảm 30% thủ tục hành chính tiếp cận vốn vay ưu đãi, triển khai đồng bộ trong giai đoạn 2025 - 2030.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Công trình nghiên cứu mang giá trị học thuật và ứng dụng cao cho 4 nhóm đối tượng trọng tâm:

• Cơ quan quản lý nhà nước và nhà hoạch định chính sách kinh tế: Cung cấp cơ sở định lượng để Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Bộ Tài chính đánh giá tác động của các gói kích thích kinh tế, từ đó xây dựng các chương trình trợ cấp và bảo lãnh tín dụng trúng đích cho khối doanh nghiệp tư nhân.
• Chủ doanh nghiệp, nhà sáng lập và giám đốc điều hành SMEs: Sử dụng các chỉ số trong mô hình như một công cụ tự chẩn đoán sức khỏe tài chính, giúp nhận diện sớm các nguy cơ mất khả năng thanh toán và tối ưu hóa quy mô lao động phù hợp với chu kỳ kinh doanh.
• Chuyên viên thẩm định tín dụng và quản trị rủi ro tại các ngân hàng thương mại: Ứng dụng các biến số về tuổi thọ doanh nghiệp, quy mô nhân sự và mức đòn bẩy nợ vào mô hình chấm điểm tín dụng nội bộ, giúp nâng cao độ chính xác khi phê duyệt khoản vay cho phân khúc khách hàng SMEs.
• Giảng viên, nghiên cứu sinh và học viên cao học chuyên ngành Kinh tế - Tài chính: Tài liệu tham khảo mẫu mực về kỹ thuật ứng dụng mô hình kinh tế lượng hồi quy Logistic trên dữ liệu bảng (Panel Data) để giải quyết các bài toán vi mô thực tiễn tại các thị trường mới nổi.

Câu hỏi thường gặp

Đòn bẩy tài chính tác động như thế nào đến tỷ lệ giải thể của doanh nghiệp nhỏ và vừa?
Nghiên cứu chỉ ra rằng nợ vay ngắn hạn tỷ lệ thuận với rủi ro phá sản. Trong các giai đoạn kinh tế biến động mạnh như năm 2009 và 2011, việc gia tăng đòn bẩy nợ khiến xác suất rời bỏ thị trường tăng từ 26% lên tới 90,27% do gánh nặng trả lãi vượt quá khả năng tạo dòng tiền.

Tại sao doanh nghiệp có quy mô lao động lớn hơn lại có khả năng sinh tồn cao hơn?
Doanh nghiệp sở hữu quy mô nhân sự lớn (bình quân 16,42 lao động ở nhóm sống sót so với 9,51 lao động ở nhóm giải thể) có khả năng phân công lao động chuyên môn hóa cao, tận dụng lợi thế kinh tế theo quy mô và dễ dàng tiếp cận nguồn vốn vay chính thức để vượt qua khó khăn.

Yếu tố tuổi thọ doanh nghiệp giúp phòng ngừa rủi ro đóng cửa ra sao?
Tuổi thọ thể hiện quá trình học hỏi và tích lũy uy tín thương hiệu. Kết quả kiểm định cho thấy cứ thêm 1 năm hoạt động, xác suất rút lui giảm khoảng 0,25%. Doanh nghiệp hoạt động lâu năm (trung bình 21,24 năm) sở hữu mạng lưới khách hàng ổn định và kinh nghiệm xử lý biến động thị trường vượt trội.

Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 - 2009 để lại tác động gì đến khối SMEs Việt Nam qua số liệu?
Cú sốc kinh tế vĩ mô làm gia tăng áp lực thanh khoản rõ rệt. Khi đưa biến giả năm vào mô hình hồi quy, tác động tiêu cực của đòn bẩy nợ trở nên có ý nghĩa thống kê cao ở mức 5%, phản ánh sự sụp đổ của hàng loạt doanh nghiệp sử dụng nợ vay quá mức trong giai đoạn này.

Vì sao luận văn lựa chọn mô hình Random-effects Logit thay vì mô hình OLS truyền thống?
Biến phụ thuộc là quyết định rời bỏ thị trường mang tính nhị phân (1 hoặc 0). Mô hình hồi quy OLS tuyến tính sẽ vi phạm giả định về phân phối xác suất và tạo ra sai số dự báo nằm ngoài khoảng 0 đến 1. Hồi quy Logit tác động ngẫu nhiên xử lý hoàn hảo biến nhị phân và kiểm soát hiệu quả tính không đồng nhất của dữ liệu bảng nhiều năm.

Kết luận

• Luận văn đã xác định và lượng hóa thành công các yếu tố cốt lõi chi phối quyết định rời bỏ thị trường của 7.952 quan sát doanh nghiệp nhỏ và vừa tại 10 tỉnh thành Việt Nam trong giai đoạn 2005 - 2011.
• Tổng lợi nhuận gộp (p < 0,01), quy mô lao động (p < 0,01) và tuổi thọ doanh nghiệp (p < 0,05) là 3 tấm đệm bảo vệ vững chắc giúp giảm thiểu đáng kể xác suất phá sản và giải thể.
• Đòn bẩy nợ vay ngắn hạn là nhân tố rủi ro hàng đầu, đặc biệt trong các giai đoạn suy thoái kinh tế, có thể đẩy xác suất rời bỏ thị trường tăng vọt lên mức 90,27%.
• Đóng góp học thuật nổi bật của công trình là bổ sung bằng chứng thực nghiệm vững chắc cho mảng nghiên cứu sinh tồn doanh nghiệp tại các quốc gia đang phát triển, kết hợp hoàn hảo giữa lý thuyết kinh tế vi mô và kỹ thuật hồi quy dữ liệu bảng.
• Trong giai đoạn tới, các doanh nghiệp SMEs cần khẩn trương rà soát cơ cấu nợ vay và nâng cao hiệu quả sinh lời, đồng thời các cơ quan quản lý cần đẩy mạnh các chương trình hỗ trợ vốn dài hạn để củng cố sức cạnh tranh cho nền kinh tế. Hãy tham khảo và trích dẫn luận văn này để làm sâu sắc thêm các nghiên cứu học thuật và chiến lược tái cấu trúc doanh nghiệp của bạn ngay hôm nay.

Trích đoạn nội dung tài liệu

UNIVERSITY OF ECONOMICS HO ERASMUS UNVERSITY ROTTERDAM CHI MINH CITY INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM – THE NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS DETERMINANTS OF FIRM EXIT IN VIETNAM BY TRAN THI LAM MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS HO CHI MINH CITY, MAY 2017 Non-VIB TIEU LUAN MOI download : [e-mail] UNIVERSITY OF ECONOMICS HO INSTITUTE OF SOCIAL STUDIES CHI MINH CITY THE HAGUE VIETNAM THE NETHERLANDS VIETNAM – THE NETHERLANDS PROGRAMME FOR M.A IN DEVELOPMENT ECONOMICS DETERMINANTS OF FIRM EXIT IN VIETNAM A thesis submitted in partial fulfilment of requirements for the degree of MASTER OF ARTS IN DEVELOPMENT ECONOMICS By TRAN THI LAM Academic Supervisor: DR. TRUONG DANG THUY HO CHI MINH CITY, MAY 2017 Non-VIB TIEU LUAN MOI download : [e-mail] TABLE OF CONTENTS ACKNOWLEDGEMENT. 2 LIST OF FIGURE AND TABLES. Scope of research.

7 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW. Firm exit behavior .2 Determinants of the decision to exit. Review of empirical studies on firm survival/exit. Approaches of analyzing firm exit and survival.

Emprical analyses of firm survival .3 Emprical analyses of firm Exit. 20 CHAPTER 3: RESEARCH METHODOLOGY. Conceptual framework and the econometric model. The econometric model.

Data and variables. 27 CHAPTER 4: RESEARCH RESULT. Results of random-effect logistic regressions………………………………………. 41 Non-VIB TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHAPTER 5: CONCLUSION…………………………………………………………………….

Thesis limitations and suggestion for further researches. 56 Non-VIB TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ACKNOWLEDGEMENT Firstly, I would like to express my sincere gratitude to my advisor Dr. TRUONG DANG THUY for his enthusiastic assistance. He has not only several insightful comments based on his immense knowledge helps me to solve all my problems, but also encourages me to finish my thesis.

I would like to express my thanks to my friends in MDE class 19, and 20, especially Duy Chinh (class 19), Do Luat (class 20), Duy Lap (class 20), Nguyen Thai Duong (class 20) and one special friend who have given their limited time to help me solved the difficulties in the process. I also would like to send love to my family and my close friends for always being beside me, spiritually encouraging me and letting me know that I am not alone in all difficult situations. Finally, my special thanks also to my husband and my baby who help me to have a strong motivation to finish my thesis. 1|Page Non-VIB TIEU LUAN MOI download : [e-mail] ABSTRACT This paper examines the determinants of firm exit in Vietnam using SME data from 2005 to 2011.

Using panel data from 10 provinces and cities in Vietnam and applying the logistic regression method, this study finds that total asset and leverage have positive impacts on firm exit while the size, age, investment and total gross profit negatively affect firm exit. Keywords: Small and medium enterprise, total asset, firm exit, firm size, firm age, debt leverage, investment, total gross profit, random effects logistic regression. 2|Page Non-VIB TIEU LUAN MOI download : [e-mail] LIST OF FIGURE AND TABLES Figure 1.1: Number of registered enterprises and stop business over period 2007-2015 Figure 3.1: Conceptual framework Table 3.1: List of surveyed province/city Table 3.2: Descriptive variables Table 4.1: Descriptive Statistic Table 4.2: The number of survey exit firms in each city/province Table 4.3: Overview of firm exit in Viet Nam Table 4.4: Firm exit in province/city Table 4.5 A comparison between Firm non-exit and Firm exit in term of variables Table 4.6: Covariance matrix Table 4.7: VIF index Table 4.8 Results of three Random – effect logistic regressions Table 4.9 Marginal effect results 3|Page Non-VIB TIEU LUAN MOI download : [e-mail] CHAPTER 1: INTRODUCTION 1. Problem Statement The stable development and growth of firms are key factors what influence directly the socioeconomic development.

On the other hand, firm’s activities affect almost all respects of economy and society such as rate of unemployment, national budget, activity of trade, and other macroeconomic indicators. The role of small and medium enterprises (SMEs) in economic growth has been recognized through many studies in the world recently.