Luận văn thạc sĩ kiều hối phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia đang phát triển

Luận văn thạc sĩ phân tích vai trò của kiều hối trong phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.

• Tác giả: Nguyễn Thị Ngọc Phượng
• Người hướng dẫn: PGS. Nguyễn Thị Liên Hoa
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế Tp.HCM
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Kiều Hối, Phát Triển Tài Chính Và Tăng Trưởng Kinh Tế Ở Các Quốc Gia Đang Phát Triển
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sỹ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2015
• Địa điểm: Tp. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. MỤC LỤC
• 2. DANH MỤC CỤM TỪ VIẾT TẮT
• 3. DANH MỤC BẢNG BIỂU
• 4. DANH MỤC ĐỒ THỊ
• 5. TÓM TẮT
• 6. CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA KIỀU HỐI
• 6.1. Các dòng kiều hối
• 6.2. Các kênh chuyển tiền của kiều hối
• 6.3. Khuynh hướng kiều hối trên thế giới
• 7. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
• 8. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 8.1. Mẫu dữ liệu nghiên cứu
• 8.2. Mô hình nghiên cứu
• 8.3. Phương pháp nghiên cứu
• 9. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 9.1. Thống kê mô tả
• 9.2. Ma trận tương quan và nhân tử phóng đại phương sai
• 9.3. Kết quả nghiên cứu chính
• 9.4. Kiểm định biến công cụ và tính nội sinh của biến
• 9.4.1. Kiểm định biến công cụ
• 9.4.2. Kiểm định tính nội sinh của biến
• 9.5. Thảo luận kết quả hồi quy đối với trường hợp Việt Nam
• 10. KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH
• 10.1. Kết luận
• 10.2. Gợi ý chính sách ở Việt Nam
• DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tóm tắt

I. Tổng quan về Kiều hối và Tăng trưởng Kinh tế ở Quốc gia Đang Phát Triển

Kiều hối đã trở thành một nguồn tài chính quan trọng cho các quốc gia đang phát triển. Theo báo cáo của Ngân hàng Thế giới, lượng kiều hối chuyển về các nước này đã tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm qua. Nguồn tài chính này không chỉ giúp cải thiện đời sống của người dân mà còn đóng góp vào sự phát triển kinh tế tổng thể. Kiều hối có thể được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau, từ đầu tư vào giáo dục, y tế đến phát triển cơ sở hạ tầng.

1.1. Định nghĩa và Phân loại Kiều hối

Kiều hối được định nghĩa là dòng tiền chuyển giao từ người lao động di cư về quê hương. Theo World Bank, kiều hối có thể được phân loại thành ba loại: kiều hối của người cư trú, tiền gửi từ người lao động ở nước ngoài và tài sản thuyên chuyển của người di cư. Mỗi loại kiều hối có những đặc điểm và tác động khác nhau đến nền kinh tế.

1.2. Vai trò của Kiều hối trong Kinh tế

Kiều hối đóng vai trò quan trọng trong việc cải thiện cán cân thanh toán và tăng cường nguồn vốn đầu tư cho các quốc gia đang phát triển. Nó không chỉ giúp tăng cường khả năng chi tiêu của hộ gia đình mà còn thúc đẩy các hoạt động đầu tư và tiêu dùng, từ đó góp phần vào tăng trưởng kinh tế.

II. Thách thức và Vấn đề liên quan đến Kiều hối

Mặc dù kiều hối mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng tồn tại những thách thức đáng kể. Một trong những vấn đề lớn nhất là việc quản lý và sử dụng nguồn kiều hối một cách hiệu quả. Nhiều hộ gia đình có thể sử dụng kiều hối cho tiêu dùng thay vì đầu tư, dẫn đến việc không phát huy hết tiềm năng của nguồn tài chính này.

2.1. Tác động tiêu cực của Kiều hối

Một số nghiên cứu chỉ ra rằng kiều hối có thể tạo ra tâm lý ỷ lại trong cộng đồng, làm giảm động lực làm việc và đầu tư. Điều này có thể dẫn đến sự giảm sút trong năng suất lao động và tăng trưởng kinh tế.

2.2. Vấn đề quản lý Kiều hối

Việc quản lý kiều hối cũng gặp nhiều khó khăn, đặc biệt là trong việc thu thập dữ liệu chính xác về dòng tiền này. Các kênh chuyển tiền phi chính thức có thể làm giảm khả năng theo dõi và quản lý nguồn kiều hối, gây khó khăn cho chính phủ trong việc hoạch định chính sách.

III. Phương pháp Nghiên cứu Tác động của Kiều hối đến Tăng trưởng Kinh tế

Để nghiên cứu tác động của kiều hối đến tăng trưởng kinh tế, nhiều phương pháp đã được áp dụng. Một trong những phương pháp phổ biến là sử dụng mô hình hồi quy để phân tích mối quan hệ giữa kiều hối và các yếu tố kinh tế khác.

3.1. Mô hình Nghiên cứu

Mô hình nghiên cứu thường sử dụng các biến độc lập như kiều hối, phát triển tài chính và các yếu tố kinh tế vĩ mô khác để phân tích tác động đến tăng trưởng kinh tế. Việc lựa chọn mô hình phù hợp là rất quan trọng để đảm bảo tính chính xác của kết quả.

3.2. Dữ liệu Nghiên cứu

Dữ liệu nghiên cứu thường được thu thập từ các nguồn đáng tin cậy như Ngân hàng Thế giới và các tổ chức tài chính quốc tế. Việc sử dụng dữ liệu bảng từ nhiều quốc gia giúp tăng cường tính tổng quát của nghiên cứu.

IV. Kết quả Nghiên cứu và Ứng dụng Thực tiễn

Kết quả nghiên cứu cho thấy kiều hối có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế ở một số quốc gia, nhưng cũng có những trường hợp ngược lại. Việc phát triển tài chính có thể đóng vai trò trung gian trong mối quan hệ này, giúp tối ưu hóa việc sử dụng nguồn kiều hối.

4.1. Tác động của Kiều hối đến Tăng trưởng Kinh tế

Nghiên cứu cho thấy rằng kiều hối có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua việc tăng cường đầu tư và tiêu dùng. Tuy nhiên, tác động này không phải lúc nào cũng tích cực, và cần có các chính sách hỗ trợ để tối ưu hóa lợi ích từ kiều hối.

4.2. Ứng dụng Chính sách

Các chính sách khuyến khích sử dụng kiều hối cho đầu tư thay vì tiêu dùng là rất cần thiết. Chính phủ cần tạo ra môi trường thuận lợi để người nhận kiều hối có thể tiếp cận các dịch vụ tài chính và đầu tư hiệu quả.

V. Kết luận và Tương lai của Kiều hối ở Quốc gia Đang Phát Triển

Kiều hối sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế của các quốc gia đang phát triển. Tuy nhiên, để phát huy tối đa lợi ích từ nguồn tài chính này, cần có các chính sách và giải pháp hiệu quả nhằm quản lý và sử dụng kiều hối một cách hợp lý.

5.1. Tương lai của Kiều hối

Dự báo rằng kiều hối sẽ tiếp tục tăng trưởng trong tương lai, đặc biệt là trong bối cảnh toàn cầu hóa và di cư lao động. Tuy nhiên, các quốc gia cần chuẩn bị để đối phó với những thách thức đi kèm.

5.2. Đề xuất Chính sách

Cần có các chính sách khuyến khích đầu tư từ kiều hối, đồng thời cải thiện hệ thống tài chính để người nhận kiều hối có thể dễ dàng tiếp cận các dịch vụ tài chính và đầu tư.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Dòng kiều hối toàn cầu chảy vào các quốc gia đang phát triển không ngừng gia tăng mạnh mẽ, trở thành nguồn ngoại tệ đặc biệt quan trọng bên cạnh vốn hỗ trợ phát triển chính thức và vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài. Theo báo cáo từ Ngân hàng Thế giới, lượng kiều hối chuyển về các nước đang phát triển trong năm 2013 đạt mốc 414 tỷ USD, tăng 6,3% so với năm 2012 và duy trì tốc độ tăng trưởng trung bình khoảng 9% mỗi năm, chạm ngưỡng 540 tỷ USD vào năm 2016. Tại nhiều nền kinh tế đang phát triển, tỷ lệ kiều hối chiếm trên 20% GDP, cá biệt như Kyrgyzstan đạt 46% và Tajikistan đạt 43,9% GDP trong năm 2014.

Tuy nhiên, tác động thực tế của kiều hối đối với sự phát triển kinh tế vĩ mô vẫn là vấn đề gây nhiều tranh luận học thuật. Một mặt, kiều hối giúp cải thiện cán cân thanh toán, hỗ trợ chi tiêu y tế, giáo dục và giảm nghèo. Mặt khác, luồng ngoại tệ này có thể gây ra hiện tượng Căn bệnh Hà Lan, làm tăng giá trị đồng nội tệ, suy giảm sức cạnh tranh xuất khẩu và triệt tiêu động lực tham gia thị trường lao động của hộ gia đình.

Luận văn tập trung giải quyết bài toán thực nghiệm về mối liên hệ giữa kiều hối, phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế tại 28 quốc gia đang phát triển trong khung thời gian 15 năm từ 2000 đến 2014. Ý nghĩa nghiên cứu mang tính chiến lược cao, cung cấp cơ sở dữ liệu học thuật và bằng chứng định lượng vững chắc giúp các nhà hoạch định chính sách tại các quốc gia nhận kiều hối lớn như Việt Nam (thu hút từ 9 đến 13 tỷ USD mỗi năm) tối ưu hóa việc phân bổ dòng vốn ngoại tệ vào khu vực sản xuất kinh doanh nhằm thúc đẩy GDP tăng trưởng bền vững.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Luận văn xây dựng trên nền tảng mô hình tăng trưởng tân cổ điển mở rộng của Robert Barro kết hợp lý thuyết phát triển tài chính hiện đại của Joseph Schumpeter và John Hicks. Các lý thuyết kinh tế chỉ ra rằng hệ thống trung gian tài chính lành mạnh đóng vai trò hạt nhân trong việc thu thập thông tin, đánh giá dự án và phân bổ vốn hiệu quả cho nền kinh tế.

Nghiên cứu tập trung vào 4 khái niệm cốt lõi:

1. Kiều hối: Bao gồm kiều hối của người cư trú, tiền gửi của lao động ở nước ngoài và tài sản chuyển giao của người di cư theo chuẩn thanh toán quốc tế của Quỹ Tiền tệ Quốc tế.
2. Mức độ mở rộng cung tiền: Đo lường qua tỷ số M2 trên GDP, phản ánh độ sâu và quy mô thanh khoản của hệ thống tài chính.
3. Tín dụng nội địa cấp cho khu vực tư nhân: Đo lường qua tỷ số tín dụng tư nhân trên GDP, đại diện cho mức độ phân bổ vốn trực tiếp vào khu vực sản xuất thực tế.
4. Biến động kiều hối: Xác định thông qua độ lệch chuẩn của tỷ lệ kiều hối trên GDP trong các chu kỳ 3 năm liên tiếp.

Phương pháp nghiên cứu

Mẫu nghiên cứu gồm bảng dữ liệu cân bằng của 28 quốc gia đang phát triển trải rộng trên 6 khu vực địa lý: Nam Á, Đông Á - Thái Bình Dương, Mỹ Latinh, Trung Đông - Bắc Phi, Đông Âu và Châu Phi hạ Sahara trong giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2014, với tổng số 420 quan sát. Dữ liệu được trích xuất hoàn toàn từ cơ sở dữ liệu của Ngân hàng Thế giới. Phương pháp chọn mẫu theo nguyên tắc thuận tiện dựa trên tiêu chí các quốc gia có chuỗi số liệu kinh tế vĩ mô hoàn chỉnh, liên tục và không bị gián đoạn.

Phương pháp phân tích chính được lựa chọn là ước lượng biến công cụ và moment tổng quát (IV - GMM) cho dữ liệu bảng động. Việc sử dụng IV - GMM thay thế cho phương pháp bình phương bé nhất (OLS) hay mô hình tác động cố định (FEM) xuất phát từ lý do kiều hối và tăng trưởng kinh tế thường tồn tại mối quan hệ nhân quả hai chiều, dẫn đến hiện tượng nội sinh nghiêm trọng vi phạm giả định hồi quy chuẩn. Luận văn sử dụng độ trễ của tỷ lệ kiều hối trên GDP làm biến công cụ, đảm bảo thỏa mãn đồng thời hai điều kiện: tương quan mạnh với biến giải thích nội sinh và không tương quan với phần dư sai số, mang lại các ước lượng không chệch và nhất quán.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Quá trình phân tích thống kê và ước lượng mô hình hồi quy trên phần mềm Stata mang lại các phát hiện thực nghiệm nổi bật:

• Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người của mẫu nghiên cứu đạt mức trung bình 2,52% mỗi năm với độ lệch chuẩn là 2,72, trong khi tỷ lệ kiều hối trên GDP bình quân đạt 7,1% với độ lệch chuẩn 6,52.
• Tác động độc lập của tỷ lệ kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế mang hệ số âm và có ý nghĩa thống kê trong mô hình cơ sở. Khi đứng riêng lẻ, kiều hối không trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng mà có xu hướng tạo ra sự ỷ lại trong tiêu dùng hộ gia đình và gây áp lực tăng tỷ giá hối đoái thực.
• Sự phát triển của hệ thống tài chính thể hiện qua chỉ số M2 trên GDP và tín dụng tư nhân trên GDP đều có hệ số hồi quy dương có ý nghĩa thống kê ở mức 1%, chứng minh vai trò tích cực của thị trường tài chính đối với mở rộng quy mô nền kinh tế.
• Biến tương tác giữa kiều hối và phát triển tài chính mang dấu dương và có ý nghĩa thống kê cao. Điều này xác nhận giả thuyết về mối quan hệ bổ sung giữa kiều hối và thị trường tài chính.
• Biến động kiều hối mang hệ số âm, cho thấy tính bất ổn định của dòng ngoại tệ sẽ làm giảm sút đầu tư cố định của nền kinh tế. Dữ liệu ghi nhận mức biến động thấp nhất của kiều hối là 0,00009 vào năm 2006 và cao nhất là 0,0025 vào năm 2003, thấp hơn đáng kể so với mức biến động 0,009 của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trong năm 2009.

Thảo luận kết quả

Kết quả hồi quy khẳng định vai trò cầu nối quyết định của khu vực tài chính trung gian. Khi dòng kiều hối chảy vào một quốc gia có thị trường ngân hàng phát triển, người nhận kiều hối tiếp cận thuận lợi với các sản phẩm tiền gửi, tiết kiệm và dịch vụ tín dụng. Các ngân hàng thương mại thực hiện chức năng huy động nguồn ngoại tệ nhàn rỗi này để tái tài trợ cho các dự án đầu tư sinh lời của doanh nghiệp tư nhân. Ngược lại, tại những quốc gia có độ sâu tài chính kém, kiều hối chủ yếu được chi dùng cho hàng hóa tiêu dùng nhập khẩu hoặc các hoạt động phi sản xuất, từ đó triệt tiêu hiệu ứng lan tỏa đến tăng trưởng dài hạn.

Bằng chứng thực nghiệm này tương đồng với các nghiên cứu quy mô lớn của Giuliano và Ruiz-Arranz năm 2009 cũng như Nyamongo và cộng sự năm 2012 tại khu vực Châu Phi, đồng thời làm rõ sự khác biệt so với các nhận định đơn giản hóa trước đây.

Dữ liệu phân tích trong luận văn có thể được biểu diễn trực quan thông qua đồ thị so sánh độ lệch chuẩn giữa kiều hối, ODA và FDI giai đoạn 2000 - 2014, kết hợp biểu đồ tương quan giữa tỷ lệ kiều hối trên GDP và tốc độ tăng trưởng kinh tế qua các mô hình hồi quy để người đọc dễ dàng nhận diện ngưỡng phát triển tài chính cần thiết.

Đề xuất và khuyến nghị

Dựa trên các kết quả phân tích thực nghiệm, bốn nhóm giải pháp chiến lược được đề xuất nhằm khai thác hiệu quả nguồn kiều hối:

1. Hiện đại hóa hệ thống thanh toán và giảm chi phí giao dịch kiều hối: Ngân hàng Nhà nước cùng các ngân hàng thương mại cần cắt giảm chi phí chuyển tiền quốc tế xuống dưới mức 3% tổng giá trị giao dịch, đồng thời mở rộng nền tảng chuyển tiền số và ứng dụng ngân hàng di động trong giai đoạn 2025 - 2028 nhằm thu hút 100% dòng kiều hối qua kênh chính thức.
2. Phát triển đa dạng hóa các sản phẩm tài chính liên kết kiều hối: Các tổ chức tín dụng cần thiết kế các gói sản phẩm tiền gửi ngoại tệ ưu đãi, chứng chỉ tiền gửi dài hạn và trái phiếu công trình gắn với kiều bào, hướng tới mục tiêu chuyển hóa tối thiểu 35% đến 40% dòng kiều hối hàng năm thành vốn đầu tư phát triển trong 3 năm tới.
3. Mở rộng mạng lưới tài chính vi mô và phổ cập tài chính nông thôn: Ngân hàng Chính sách Xã hội và các quỹ tín dụng nhân dân cần chủ động tư vấn tài chính cho các hộ gia đình nhận kiều hối tại khu vực nông thôn, hỗ trợ chuyển đổi nguồn tiền nhận được thành vốn đối ứng vay mở rộng cơ sở sản xuất hoặc khởi sự kinh doanh.
4. Điều hành tỷ giá linh hoạt và kiểm soát ổn định kinh tế vĩ mô: Cơ quan quản lý tiền tệ cần duy trì mức lạm phát mục tiêu dưới 4%, kết hợp các công cụ thị trường mở để trung hòa lượng ngoại tệ lớn đổ về, ngăn chặn hiện tượng tăng giá trị đồng nội tệ danh nghĩa nhằm bảo vệ năng lực cạnh tranh của các ngành xuất khẩu chủ lực.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Nội dung và kết quả nghiên cứu của luận văn mang lại giá trị ứng dụng thiết thực cho 4 nhóm đối tượng chính:

• Cơ quan quản lý nhà nước và Ngân hàng Trung ương: Ứng dụng mô hình kinh tế lượng để dự báo tác động của các luồng ngoại hối, xây dựng cơ chế quản lý kiều hối và điều hành chính sách tiền tệ phù hợp với bối cảnh hội nhập.
• Ban điều hành các Ngân hàng thương mại và định chế tài chính: Sử dụng dữ liệu phân tích để xây dựng chiến lược phát triển sản phẩm dịch vụ kiều hối, các gói tín dụng vi mô và giải pháp quản lý thanh khoản ngoại tệ.
• Giảng viên, nghiên cứu sinh và học viên cao học: Sử dụng luận văn như tài liệu tham khảo chuẩn mực về phương pháp ước lượng dữ liệu bảng động IV - GMM, kỹ thuật xử lý biến nội sinh và cách thiết kế biến tương tác trong nghiên cứu kinh tế lượng ứng dụng.
• Các nhà phân tích kinh tế vĩ mô và tổ chức tư vấn quốc tế: Khai thác bức tranh so sánh toàn diện về 28 nền kinh tế đang phát triển để đánh giá rủi ro tài chính và triển vọng tăng trưởng của các thị trường mới nổi.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao kiều hối đơn lẻ lại có tương quan âm với tăng trưởng kinh tế trong mô hình?

Kiều hối chuyển trực tiếp cho hộ gia đình thường làm tăng thu nhập khả dụng và gia tăng xu hướng tiêu dùng hơn là đầu tư. Hiện tượng này làm giảm động lực tham gia lực lượng lao động và tạo áp lực tăng tỷ giá thực tế, dẫn đến suy giảm sức cạnh tranh xuất khẩu khi thị trường tài chính chưa đủ phát triển.

Mối quan hệ bổ sung giữa kiều hối và phát triển tài chính mang ý nghĩa gì?

Mối quan hệ bổ sung khẳng định kiều hối chỉ phát huy tác dụng thúc đẩy tăng trưởng khi đi kèm với hệ thống tài chính hoàn thiện. Khi tỷ lệ M2/GDP và tín dụng tư nhân cao, hệ thống ngân hàng sẽ đóng vai trò trung gian phân bổ dòng ngoại tệ vào các dự án sản xuất sinh lời.

Lý do luận văn lựa chọn phương pháp hồi quy IV - GMM thay vì OLS truyền thống?

Phương pháp OLS sẽ cho kết quả sai lệch do vi phạm giả định độc lập khi tồn tại hiện tượng nội sinh từ mối quan hệ nhân quả hai chiều giữa kiều hối và tăng trưởng. Phương pháp IV - GMM sử dụng biến công cụ trễ giúp loại bỏ triệt để hiện tượng nội sinh và phương sai thay đổi.

Dòng kiều hối có độ ổn định như thế nào so với các dòng vốn ngoại tệ khác?

Dữ liệu giai đoạn 2000 - 2014 chứng minh kiều hối là dòng vốn cực kỳ ổn định với độ lệch chuẩn tỷ lệ đóng góp vào GDP chỉ từ 0,00009 đến 0,0025, ít bị đảo chiều đột ngột hơn rất nhiều so với dòng vốn FDI có độ lệch chuẩn lên tới 0,009.

Các hàm ý chính sách của nghiên cứu này có giá trị gì đối với Việt Nam?

Việt Nam là một trong 10 quốc gia nhận kiều hối lớn nhất toàn cầu. Kết quả nghiên cứu cung cấp cơ sở để Việt Nam không chỉ tập trung thu hút số lượng kiều hối mà cần chú trọng phát triển chiều sâu hệ thống ngân hàng nhằm hấp thụ và chuyển hóa dòng vốn này vào sản xuất kinh doanh.

Kết luận

• Luận văn đã phân tích toàn diện tác động của kiều hối và phát triển tài chính đến tăng trưởng kinh tế tại 28 quốc gia đang phát triển giai đoạn 2000 - 2014 với 420 quan sát.
• Nghiên cứu chứng minh kiều hối đơn lẻ có xu hướng tương quan âm với tăng trưởng nhưng phát triển tài chính luôn mang lại tác động thúc đẩy kinh tế mạnh mẽ.
• Luận văn xác nhận vai trò bổ sung then chốt giữa kiều hối và độ sâu tài chính, chứng minh kiều hối chỉ thúc đẩy tăng trưởng khi hệ thống ngân hàng hoạt động hiệu quả.
• Đóng góp khoa học nổi bật của đề tài là việc ứng dụng thành công phương pháp IV - GMM để giải quyết triệt để vấn đề nội sinh, đem lại kết quả ước lượng vững chắc.
• Các nhà nghiên cứu và cơ quan quản lý có thể tiếp tục mở rộng mô hình bằng việc cập nhật chuỗi số liệu sau năm 2015 và tích hợp thêm các biến định chế quản trị. Bạn hãy tải toàn văn luận văn thạc sĩ để nắm bắt trọn vẹn mô hình kinh tế lượng và hệ thống dữ liệu phân tích chi tiết.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Mở đầu cho xu hướng này Chami, R. và cộng sự (2003) đã sử dụng dữ liệu kiều hối tổng hợp cho mẫu gồm 83 quốc gia trong khoảng thời gian từ 1970 đến 1998. Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu bảng, hồi quy tốc độ tăng trưởng GDP theo tỷ lệ đầu tư trên GDP, tỷ lệ lạm phát, biến giả vùng và tỷ lệ dòng tư bản thực trên GDP. Dữ liệu kiều hối nhóm tác giả sử dụng lấy từ lượng kiều hối chuyển về của những người cư trú.

Sau đó, nhóm tác giả thay biến tỷ lệ kiều hối của người cư trú trên GDP bằng tỷ lệ tăng trưởng của biến này như là một nhân tố hồi quy để phù hợp với bản chất năng động của chuyển giao tư nhân. Chami và cộng sự (2003) đã khám phá ra rằng, tỷ lệ đầu tư trên GDP và tỷ lệ dòng tư bản thực trên GDP có tương quan dương với tăng trưởng nhưng tỷ lệ kiều hối trên GDP hoặc là không có ý nghĩa thống kê hoặc có tác động tiêu cực đến sự tăng trưởng. Bước hồi quy tiếp theo bài nghiên cứu làm sáng tỏ nghi vấn liệu có mối quan hệ phi tuyến giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế bằng cách thêm biến bình phương của tỷ lệ kiều hối trên GDP nhưng kết quả hồi quy không có ý nghĩa thống kê. Tuy nhiên, khi biến tỷ lệ tăng trưởng kiều hối trên GDP được thêm vào để thay thế biến tỷ lệ kiều hối trên GDP thì có tác động tiêu cực và có ý nghĩa thống kê đến tăng trưởng kinh tế.

Mối tương quan giữa kiều hối và thu nhập là nguyên nhân dẫn đến vấn đề nội sinh, nhóm tác giả đã sử dụng biến công cụ và tiến hành hồi quy hai bước (2SLS) với biến công cụ này để ước lượng mối quan hệ. Trong giai đoạn đầu, mỗi TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 16 tỷ lệ kiều hối trên GDP được ước lượng là một hàm của chênh lệch thu nhập và chênh lệch lãi suất thực của tiền gửi của mỗi quốc gia so với Mỹ. Trong giai đoạn thứ hai, hồi quy tăng trưởng GDP trên đầu người được ước lượng sử dụng giá trị phù hợp của tỷ lệ kiều hối trên GDP ở giai đoạn một. Theo phương pháp này, biến động tỷ lệ kiều hối trên GDP cũng cho thấy tác động tiêu cực đến tăng trưởng.

Để giải thích cho mối tương quan âm giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế, Chami và cộng sự (2003) chỉ ra rằng kiều hối làm thay đổi mối tương quan giữa lao động và sản lượng. Trong điều kiện không có kiều hối sẽ thúc đẩy tăng cung lao động để bù đắp thu nhập suy giảm. Tuy nhiên, kiều hối đóng vai trò như bảo hiểm chống lại cú sốc thu nhập giảm, nó đồng thời khiến cung lao động không tăng như kỳ vọng. Do đó chu kỳ kinh tế có thể diễn ra theo hướng tồi tệ hơn, tăng rủi ro về sản lượng lẫn thị trường lao động.

Kết quả của mô hình cho thấy, kiều hối có thể làm giảm động cơ làm việc ở các nước tiếp nhận, tạo ra sự phụ thuộc tài chính lâu dài và làm giảm tăng trưởng kinh tế.  Nghiên cứu của IMF (2005): Hai vấn đề những quốc gia đang phát triển đang phải đối mặt. Thực hiện tương tự hồi quy trong nghiên cứu của Chami, R. và cộng sự (2003), IMF (2005) đã thực hiện nghiên cứu bằng cách lấy mẫu 101 quốc gia đang phát triển trong giai đoạn từ 1970 – 2003.

Tuy nhiên, dữ liệu kiều hối trong nghiên cứu của IMF (2005) khác với nghiên cứu của Chami, R.