Đề xuất phương pháp đo lường độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán tp hồ chí minh luận văn thạc sĩ

Luận văn thạc sĩ phân tích Đề xuất phương pháp đo lường độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán tp hồ, đánh giá thực trạng, chỉ ra hạn chế, đề xuất giải pháp

• Tác giả: Phạm Đình Hoàng
• Người hướng dẫn: TS. Thân Thị Thu Thủy
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Đề Xuất Phương Pháp Đo Lường Độ Thanh Khoản Cổ Phiếu Niêm Yết Tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP. Hồ Chí Minh
• Loại tài liệu: luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2010
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• Lời cam đoan
• Danh mục các từ viết tắt
• Danh mục các ký hiệu
• Danh mục các hình
• Danh mục các bảng
• Danh mục các biểu đồ
• Mục lục
• Mở đầu
• 1. TỔNG QUAN VỀ ĐỘ THANH KHOẢN CỔ PHIẾU
• 1.1. Khái niệm độ thanh khoản cổ phiếu
• 1.2. Đặc tính của độ thanh khoản cổ phiếu
• 1.3. Thời gian giao dịch
• 1.4. Công thức đo lường độ thanh khoản cổ phiếu
• 1.4.1. Những công thức đo lường độ thanh khoản một chiều
• 1.4.2. Những công thức đo lường độ thanh khoản đa chiều
• 1.4.3. Giới thiệu phương pháp phân tích yếu tố trọng yếu
• 1.5. Kết luận chương 1
• 2. ỨNG DỤNG ĐO LƯỜNG ĐỘ THANH KHOẢN CỦA CÁC CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TẠI SGDCK TP
• 2.1. Phương pháp chọn mẫu cổ phiếu và chọn mẫu số liệu thống kê
• 2.1.1. Phương pháp chọn mẫu cổ phiếu
• 2.1.2. Phương pháp chọn mẫu số liệu thống kê
• 2.2. Ứng dụng đo lường độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP
• 2.3. Xếp hạng độ thanh khoản cổ phiếu
• 2.4. Xác định mối tương quan giữa các công thức và loại bỏ những công thức có quan hệ tương quan mạnh
• 2.5. Kết luận chương 2
• 3. ĐỀ XUẤT PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG ĐỘ THANH KHOẢN CỦA CÁC CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TẠI SGDCK TP
• 3.1. Phân tích yếu tố trọng yếu của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP
• 3.2. Đề xuất đo lường độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP
• 3.2.1. Chọn công thức đo lường độ thanh khoản của các cổ phiếu
• 3.2.2. Chọn cơ quan quản lý về đo lường và công bố độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP
• 3.2.3. Xây dựng phần mềm
• 3.2.4. Phổ biến kiến thức về độ thanh khoản cổ phiếu và ý nghĩa của các công thức đo độ thanh khoản
• 3.2.5. Công bố độ thanh khoản cổ phiếu
• 3.2.6. Tăng cường kiểm tra, xử lý các vi phạm trong giao dịch cổ phiếu
• 3.2.7. Nâng cao thanh khoản thị trường
• 3.3. Kết luận chương 3
• Danh mục tài liệu tham khảo

Tóm tắt

I. Tổng quan về độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP

Độ thanh khoản cổ phiếu là một yếu tố quan trọng trong thị trường chứng khoán, đặc biệt là tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Độ thanh khoản phản ánh khả năng chuyển đổi cổ phiếu thành tiền mặt một cách nhanh chóng và với chi phí thấp. Việc đo lường độ thanh khoản giúp các nhà đầu tư đánh giá rủi ro và đưa ra quyết định đầu tư hợp lý. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang phát triển, việc nghiên cứu và đề xuất phương pháp đo lường độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết là rất cần thiết.

1.1. Khái niệm và đặc tính của độ thanh khoản cổ phiếu

Độ thanh khoản cổ phiếu được định nghĩa là khả năng thực hiện giao dịch mà không làm biến động giá cổ phiếu. Đặc tính của độ thanh khoản bao gồm thời gian giao dịch, độ chặt, độ sâu và độ co giản. Những yếu tố này ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng giao dịch của cổ phiếu trên thị trường.

1.2. Tầm quan trọng của độ thanh khoản trong đầu tư

Độ thanh khoản cao giúp nhà đầu tư dễ dàng mua bán cổ phiếu mà không gặp phải rủi ro lớn về giá. Điều này đặc biệt quan trọng trong việc xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả, giảm thiểu rủi ro thanh khoản và tối ưu hóa lợi nhuận.

II. Vấn đề và thách thức trong đo lường độ thanh khoản cổ phiếu

Mặc dù có nhiều phương pháp đo lường độ thanh khoản, nhưng việc áp dụng chúng tại thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn gặp nhiều khó khăn. Các nhà đầu tư thường thiếu thông tin về độ thanh khoản của cổ phiếu, dẫn đến việc đưa ra quyết định không chính xác. Hơn nữa, sự khác biệt trong các phương pháp đo lường cũng gây khó khăn trong việc so sánh và đánh giá độ thanh khoản giữa các cổ phiếu.

2.1. Thiếu thông tin và công cụ đo lường

Hiện tại, không có tổ chức nào cung cấp thông tin đầy đủ về độ thanh khoản của cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM. Điều này khiến nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc đánh giá rủi ro thanh khoản.

2.2. Sự khác biệt trong các phương pháp đo lường

Các phương pháp đo lường độ thanh khoản hiện có rất đa dạng, nhưng không phải tất cả đều phù hợp với thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc lựa chọn phương pháp phù hợp là một thách thức lớn cho các nhà nghiên cứu và nhà đầu tư.

III. Phương pháp đề xuất đo lường độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết

Để giải quyết các vấn đề về đo lường độ thanh khoản, một phương pháp mới cần được đề xuất. Phương pháp này sẽ kết hợp các yếu tố như thời gian giao dịch, độ chặt và độ sâu để đưa ra một chỉ số tổng hợp về độ thanh khoản. Việc áp dụng phương pháp này sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng hơn về độ thanh khoản của cổ phiếu.

3.1. Phân tích yếu tố trọng yếu trong độ thanh khoản

Phân tích yếu tố trọng yếu giúp xác định các yếu tố chính ảnh hưởng đến độ thanh khoản cổ phiếu. Việc này sẽ giúp tối ưu hóa phương pháp đo lường và đưa ra các chỉ số chính xác hơn.

3.2. Đề xuất công thức đo lường độ thanh khoản

Công thức đo lường độ thanh khoản sẽ được xây dựng dựa trên các yếu tố đã phân tích. Công thức này sẽ giúp nhà đầu tư dễ dàng đánh giá độ thanh khoản của cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM.

IV. Ứng dụng thực tiễn của phương pháp đo lường độ thanh khoản

Phương pháp đo lường độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết không chỉ giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro mà còn có thể ứng dụng trong việc xây dựng danh mục đầu tư. Việc xếp hạng độ thanh khoản của các cổ phiếu sẽ giúp nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu phù hợp với chiến lược đầu tư của mình.

4.1. Xếp hạng độ thanh khoản cổ phiếu

Xếp hạng độ thanh khoản sẽ giúp nhà đầu tư nhận diện được những cổ phiếu có độ thanh khoản cao, từ đó đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

4.2. Tác động của độ thanh khoản đến quyết định đầu tư

Độ thanh khoản ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư. Cổ phiếu có độ thanh khoản cao thường được ưa chuộng hơn, giúp giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

V. Kết luận và triển vọng tương lai của độ thanh khoản cổ phiếu

Việc nghiên cứu và đề xuất phương pháp đo lường độ thanh khoản cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM là một bước tiến quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả đầu tư. Trong tương lai, cần tiếp tục hoàn thiện phương pháp này và mở rộng ứng dụng của nó trong các lĩnh vực khác của thị trường chứng khoán.

5.1. Tương lai của nghiên cứu độ thanh khoản

Nghiên cứu độ thanh khoản sẽ tiếp tục được mở rộng, với nhiều phương pháp và công cụ mới được phát triển để đáp ứng nhu cầu của thị trường.

5.2. Khuyến nghị cho nhà đầu tư

Nhà đầu tư nên chú trọng đến độ thanh khoản khi xây dựng danh mục đầu tư, từ đó giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu (250-300 từ)

Nghiên cứu này tập trung vào đề xuất phương pháp đo lường độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (SGDCK TP.HCM). Độ thanh khoản là một khái niệm quan trọng trong thị trường chứng khoán, phản ánh khả năng giao dịch một khối lượng lớn cổ phiếu một cách nhanh chóng tại một mức phí thấp và không có sự dịch chuyển về giá. Tuy nhiên, hiện nay trên thị trường chứng khoán Việt Nam chưa có tổ chức nào đo lường và cung cấp thông tin về độ thanh khoản của các cổ phiếu đang niêm yết cho các nhà đầu tư.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu (400-450 từ)

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích yếu tố trọng yếu để tìm ra mối quan hệ giữa các biến số và giảm sự phức tạp của mối quan hệ đó. Phương pháp này được trình bày bởi nhà toán học Pearson vào năm 1901 và được Hotelling hoàn thiện vào năm 1933.

Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu được áp dụng trong luận văn này chủ yếu là phương pháp thống kê, so sánh, phân tích số liệu để tìm ra những đặc tính và những quy luật phân phối của độ thanh khoản cổ phiếu.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận (450-500 từ)

Những phát hiện chính

Nghiên cứu này đã tìm ra một số phát hiện chính về độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM. Cụ thể, nghiên cứu này đã tìm ra rằng:

• Độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM có sự khác biệt đáng kể giữa các cổ phiếu.
• Độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM có mối quan hệ chặt chẽ với giá trị giao dịch và số lượng giao dịch.

Thảo luận kết quả

Kết quả nghiên cứu này cho thấy rằng độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM là một yếu tố quan trọng cần được xem xét khi đầu tư vào thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư cần phải hiểu rõ về độ thanh khoản của các cổ phiếu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Đề xuất và khuyến nghị (300-350 từ)

Dựa trên kết quả nghiên cứu, luận văn này đề xuất một số giải pháp để cải thiện độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM. Cụ thể, luận văn này đề xuất:

• SGDCK TP.HCM cần cung cấp thông tin về độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết cho các nhà đầu tư.
• Các công ty niêm yết cần phải công bố thông tin về độ thanh khoản của cổ phiếu của mình.

Đối tượng nên tham khảo luận văn (200-250 từ)

Luận văn này là một tài liệu tham khảo hữu ích cho các nhà đầu tư, các công ty niêm yết và các tổ chức tài chính. Luận văn này cung cấp thông tin về độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM và đề xuất một số giải pháp để cải thiện độ thanh khoản của các cổ phiếu này.

Câu hỏi thường gặp (250-300 từ)

Dưới đây là một số câu hỏi thường gặp về độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM:

• Độ thanh khoản là gì?
• Độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM có sự khác biệt đáng kể giữa các cổ phiếu không?
• Độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM có mối quan hệ chặt chẽ với giá trị giao dịch và số lượng giao dịch không?

Kết luận (150-200 từ)

Kết luận của luận văn này là độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM là một yếu tố quan trọng cần được xem xét khi đầu tư vào thị trường chứng khoán. Luận văn này đã tìm ra một số phát hiện chính về độ thanh khoản của các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM và đề xuất một số giải pháp để cải thiện độ thanh khoản của các cổ phiếu này.

Trích đoạn nội dung tài liệu

Chương 1 TỔNG QUAN VỀ ðỘ THANH KHOẢN CỦA CỔ PHIẾU. Khái niệm ñộ thanh khoản của cổ phiếu. Thanh khoản cổ phiếu nhìn có vẻ rất ñơn giản và dễ hiểu. Tuy nhiên, thực tế cho thấy không ñơn giản, có rất nhiều khái niệm khác nhau ñược nêu lên bởi những nhà nghiên cứu và những nhà ñầu tư chuyên nghiệp.

Stambaugh (2002) ñưa ra khái niệm về thanh khoản cổ phiếu như sau: “Thanh khoản cổ phiếu là một khái niệm rất rộng và không rõ ràng, nhưng nhìn chung nó phản ánh khả năng giao dịch một khối lượng lớn cổ phiếu một cách nhanh chóng tại một mức phí thấp và không có sự dịch chuyển về giá”. Mặt khác, Send & Starr (2004) thì cho rằng không dễ ñưa ra một khái niệm về thanh khoản và không có một khái niệm chung nào ñang tồn tại, thông thường có một khái niệm ñơn giản như sau: “Thanh khoản là khả năng thẩm thấu một cách trơn tru các dòng lệnh mua và lệnh bán”. Chiara Coluzzi, Sergio Ginebri và Manuel Turco (2008) cho rằng rất khó hiểu và giải thích về thanh khoản cổ phiếu và ñã ñưa ra khái niệm như sau: “Thanh khoản cổ phiếu là khả năng giao dịch mà không bị ảnh hưởng ñến giá của chúng”. Như vậy, thanh khoản cổ phiếu là khả năng chuyển ñổi cổ phiếu thành tiền dễ dàng với sự ảnh hưởng về giá không ñáng kể và với một khoản phí tương ñối thấp.

Thanh khoản cổ phiếu ñược xem như một dòng máu của thị truờng chứng khoán, góp phần ñảm bảo thị trường tài chính cũng như nền kinh tế vận hành một cách thông suốt. ðây là một nội dung rất chung và trừu tượng vì bản thân nó có nhiều tính chất khác nhau. ðặc tính của ñộ thanh khoản cổ phiếu. Ở Việt Nam hầu hết những nhà ñầu tư, kể cả những nhà phân tích chứng khoán chưa hiểu ñầy ñủ về ñộ thanh khoản cổ phiếu, bởi vì ñây không phải là một biến số có một ñặc tính mà bao gồm nhiều ñặc tính khác nhau.

Thông thường có bốn ñặc tính của ñộ thanh khoản cổ phiếu: 1 1. Thời gian giao dịch. Thời gian giao dịch là khả năng thực hiện một giao dịch ngay lập tức tại một mức giá phổ biến. Thời gian chờ giữa hai giao dịch, số giao dịch trong một ñơn vị thời gian là những thước ño về thời gian giao dịch.

ðộ chặt là khả năng mua hoặc bán một lượng cổ phiếu nhất ñịnh ở một mức giá tương ñương tại cùng một thời ñiểm. Tính chặt thể hiện chi phí liên quan ñến giao dịch hoặc chi phí của sự chờ ñợi. Thước ño cho tính chặt là những dạng khác nhau của chênh lệch về giá. ðộ sâu là khả năng mua hoặc bán một lượng cổ phiếu nhất ñịnh nhưng không ảnh hưởng ñến giá niêm yết.

Giá niêm yết là giá chào bán hoặc giá ñặt mua ñược ñưa vào sổ lệnh. Một dấu hiệu của ñộ thanh khoản yếu là sự ảnh hưởng tiêu cực của thị trường ñối với các nhà ñầu tư khi giao dịch. ðộ sâu của thị trường có thể ñược ño bởi chỉ số lệnh, số lượng giao dịch hoặc chỉ số dòng tiền. ðộ co giản là khả năng mua hoặc bán một lượng cổ phiếu nào ñó nhưng có một ít ảnh hưởng ñến giá niêm yết.

Khi ñặc tính ñộ sâu thị trường chỉ quan tâm ñến số lượng giao dịch ở một mức giá ñặt mua hoặc chào bán tốt nhất, ñặc tính co giản sẽ ñảm nhận sự co giản của cung và cầu. ðặc tính ñộ co giản của ñộ thanh khoản ñược mô tả bởi thu nhập trong ngày, hệ số hiệp phương sai hoặc hệ số thanh khoản.1 cho thấy một bức tranh tĩnh của một sổ lệnh. Trên trục hoành, số lượng chào bán ñược diễn tả về phía bên phải và số lượng ñặt mua ñược mô tả ở bên trái. Những số lượng này có thể khác nhau và tổng của hai là một thước ño cho ñộ sâu thị trường.

2 Trục tung thể hiện giá, có hai mức giá khác nhau: Giá ñặt mua và giá chào bán. Giá của một giao dịch bất kỳ có thể nằm tại mức giá chào bán hoặc ñặt mua, hoặc cũng có thể nằm ở giữa hai mức giá này. Sự chênh lệch giữa hai mức giá chào bán và ñặt mua là thước ño của tính chặt. Chiều ngang là ñộ sâu và cuối cùng ñộ co giản của cung và cầu thể hiện ñặc tính co giản.1: Các ñặc tính của ñộ thanh khoản trên một hình ảnh tĩnh của sổ lệnh.

ðộ co Giá giản cung Giá bán Giá mua ðộ chặt ðộ co giản cầu Khối lượng ñặt Khối lượng chào mua lũy kế ðộ sâu ðộ sâu bán lũy kế mua bán ðộ sâu (Nguồn: Rico Von Wyss (2004), Measuring and Predicting Liquidity in the Stock Market.) Những ñiều ñược thể hiện trong hình 1.1 có thể ñược thể hiện rõ hơn trong hình 1.2 nếu ñường cầu ñược chuyển hướng sang phải của trục giá và biểu ñồ giá - sản lượng truyền thống xuất hiện, cả hai ñường nằm bên phải của trục tung như trong hình 1. Do vậy sổ lệnh biểu hiện nhánh trên là ñường cung và nhánh dưới là ñường cầu. Khi chúng gặp nhau ở phía bên trái thì giao dịch ñược thực hiện. Hình ảnh tĩnh 1.2 thay ñổi mỗi khi có một lệnh mới ñược nhập vào sổ lệnh.2: Cung và cầu trong một sổ lệnh.

Giá ðộ co giản cung Giá bán ðộ chặt Giá mua ðộ co giản cầu Khối lượng (Nguồn: Rico Von Wyss (2004), Measuring and Predicting Liquidity in the Stock Market.3 diễn tả hình ảnh tương tự bao gồm cả ñặc tính thời gian. ðường ñậm cho thấy trạng thái ban ñầu của sổ lệnh. Sổ lệnh này phát triển theo thời gian, những ñường cong thể hiện các mức giá mua và giá bán với số lượng tương ứng.3: Sự phát triển của một sổ lệnh theo thời gian. Giá Giá bán Giá mua Thời gian Khối lượng ñặt mua lũy kế ðộ sâu mua ðộ sâu bán Khối lượng chào bán lũy kế ðộ sâu 4 (Nguồn: Rico Von Wyss (2004), Measuring and Predicting Liquidity in the Stock Market.) Những ñặc tính trên của ñộ thanh khoản có thể ñược nhóm lại ñể diễn tả năm mức ñộ khác nhau: 1.

Khả năng giao dịch của cổ phiếu rất thấp. Mức ñầu tiên của ñộ thanh khoản là hiển nhiên. Vì nếu cổ phiếu hoàn toàn không có ñộ thanh khoản trên thị trường, sẽ không có giao dịch nào ñược thực hiện. Trong một thị trường gọi là có ñộ thanh khoản thì phải có ít nhất một lệnh mua và một lệnh bán mà tại ñó có một giao dịch có thể ñược thực hiện.

Khả năng mua hoặc bán một lượng cổ phiếu nào ñó có ảnh hưởng ñến giá niêm yết. Nếu có khả năng giao dịch, mối quan tâm tiếp theo là sự ảnh hưởng của giá giao dịch. Trên thị trường có ñộ thanh khoản, sẽ có khả năng giao dịch một lượng cổ phiếu nào ñó với một ít ảnh hưởng về giá. Khả năng mua hoặc bán một lượng cổ phiếu nào ñó mà không có sự ảnh hưởng về giá niêm yết.

Nếu thị trường có ñộ thanh khoản càng cao thì giá niêm yết càng ít bị ảnh hưởng. Do vậy khi ñộ thanh khoản tăng lên, sẽ có một ñiểm nào ñó mà tại ñó không có ảnh hưởng về giá ñối với một lượng cổ phiếu nhất ñịnh. Khả năng mua hoặc bán một lượng cổ phiếu nào ñó với một mức giá như nhau tại một thời ñiểm giống nhau. Khả năng thực hiện ngay lập tức một giao dịch từ ñiểm 2 ñến ñiểm 4.4 cho thấy các mức ñộ khác nhau của ñộ thanh khoản.

Mức ñộ 1 tới mức ñộ 3 là hiển nhiên nhưng mức ñộ 4 và 5 không rõ, không biết là có thể nằm ở trên cùng hay không vì hai mức này thể hiện ñặc tính khác của ñộ thanh khoản. Có người cho rằng mức ñộ 1 là “không có khả năng giao dịch” vì ở trạng thái này vẫn có khả năng giao dịch nhưng với một mức ảnh hưởng giá rất lớn, sau ñó mới ñến mức thứ hai là “Giao dịch ngay lập tức”. Chúng ta có thể chỉ quan tâm ñến một ñặc tính của ñộ thanh khoản, có thể sử dụng nhiều thước ño khác nhau ñể xác ñịnh nhiều ñặc tính khác nhau của ñộ thanh khoản và cũng có thể sử dụng thước ño thanh khoản tổng hợp ñể ño ñộ thanh khoản.4: Mức ñộ của ñộ thanh khoản. Giao dịch ngay lập tức 4.

Mua và bán tại mức giá giống nhau 3. Giao dịch không có sự ảnh hưởng về giá 2. Giao dịch có ảnh hưởng về giá 1. Khả năng giao dịch rất thấp 1.

Công thức ño lường ñộ thanh khoản cổ phiếu. Bản chất của ñộ thanh khoản là rất trừu tượng và không thể quan sát ñược, do vậy khái niệm này cần phải ñược ño lường bởi nhiều công thức khác nhau. Khi dùng nhiều công thức khác nhau, kết quả sẽ rất phức tạp. Một cách tổng quát, các công thức ño ñộ thanh khoản ñược chia thành những cái ñơn chiều và những cái ña chiều.

Những thước ño một chiều chỉ mô tả duy nhất một biến của ñộ thanh khoản, ngược lại những thước ño ña chiều sẽ mô tả nhiều biến số khác nhau trong cùng một thước ño. Những công thức ño lường ñộ thanh khoản một chiều. Những thước ño một chiều có thể ñược chia thành bốn nhóm: quy mô doanh nghiệp, khối lượng giao dịch, thời gian giữa hai giao dịch và ñộ sâu. Những thước ño phản ánh quy mô doanh nghiệp sẽ không ñược kiểm nghiệm trong Luận văn này bởi vì bản thân số liệu giao dịch trong ngày không cho thấy một sự biến thiên ñủ lớn ñể thu ñược một kết quả hợp lý.

Thước ño ñộ thanh khoản liên quan ñến khối lượng giao dịch. Các thước ño ñộ thanh khoản liên quan ñến số lượng giao dịch có thể ñược tính toán ở một số lượng cổ phiếu nào ñó trên một ñơn vị thời gian. Thông thường những thước ño này ñược sử dụng ñể tính ñộ sâu của ñộ thanh khoản, nhưng cũng có sự liên quan ñến ñặc tính thời gian bởi vì nếu khối lượng cổ phiếu ñược giao dịch trên thị trường càng lớn thì cần càng ít thời gian ñể giao dịch một ñơn vị số lượng cổ phiếu ñược xác ñịnh trước. Do vậy nếu những thước ño ñộ thanh khoản liên quan ñến khối lượng giao dịch càng cao thì ñó là một dấu hiệu cho thấy ñộ thanh khoản càng cao.

6  Khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch trong một khoảng thời gian (Qt) ñược sử dụng rất phổ biến. Khối lượng giao dịch trong khoảng thời gian từ t-1 ñến t ñược tính như sau: Nt Qt = ∑ qi (1.1) i=1 Trong ñó: Nt : Phản ánh số lượng giao dịch trong khoảng thời gian t-1 ñến t, qi : Là số lượng cổ phiếu của giao dịch i.