Chương 1, tổng quan về nghiên cứu, phần này giới thiệu lý do thực hiện nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, kết quả mong đợi và kết cấu của toàn luận văn. Chương 2, cơ sở lý thuyết, phần này nêu các cơ sở lý thuyết về quản trị rủi ro và giá trị của công ty phi tài chính. Chương 3, phương pháp tiếp cận và thực tiễn quản trị rủi ro tại Tổng công ty Điện lực TPHCM, chương này giới thiệu tổng quan tình hình Tổng công ty Điện lực TP. Hồ Chí Minh, nhận diện các rủi ro mà Tổng công ty thường gặp phải theo hướng tiếp cận từ phân tích môi trường kinh doanh của Tổng công ty Điện lực TP.
Hồ Chí Minh, thực trạng quản trị rủi ro của Tổng công ty Điện lực TP. Hồ Chí Minh. Chương 4, giải pháp nâng cao việc thực hiện quản trị rủi ro tại Tổng công ty Điện lực TP.HCM và thực trạng quản trị rủi ro tại Tổng công ty Điện lực TP. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 5 Chương này đề xuất quy trình hệ thống quản trị rủi ro và mô hình quản trị rủi ro tại Tổng công ty Điện lực TP.
Hồ Chí Minh; giải pháp thực hiện kế hoạch phòng ngừa rủi ro và các kiến nghị nhằm hoàn thiện quy trình quản trị rủi ro của Tổng công ty Điện lực TP. Hồ Chí Minh. LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 6 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO 2.1 Quản trị rủi ro và giá trị của công ty phi tài chính 2. Phòng ngừa rủi ro và quản trị rủi ro Theo Don M.
Robert Brooks (2015), khái niệm về phòng ngừa rủi ro và quản trị rủi ro được hiểu như sau: “Phòng ngừa rủi ro hàm ý một dạng giao dịch được thiết kế sao cho giảm, hoặc trong một vài trường hợp loại trừ được rủi ro. Phòng ngừa rủi ro chính là một phần của tiến trình tổng thể được gọi là quản trị rủi ro”. “Quản trị rủi ro là xác định mức độ rủi ro mà một công ty mong muốn, nhận diện được mức độ rủi ro hiện nay của công ty đang gánh chịu và sử dụng các công cụ phái sinh hoặc các công cụ tài chính khác để điều chỉnh mức độ rủi ro thực sự theo mức độ rủi ro mà mình mong muốn”. Theo hướng dẫn ISO 3100:2018, quản trị rủi ro là những hoạt động có phối hợp để định hướng và kiểm soát một tổ chức.
Theo Báo cáo của Ủy ban các tổ chức bảo trợ Treatway (COSO) năm 2004 thì “quản trị rủi ro doanh nghiệp là một quy trình do hội đồng quản trị, các cấp quản lý và các nhân viên của doanh nghiệp chi phối, được sử dụng trong việc thiết lập các chiến lược áp dụng trong toàn doanh nghiệp, được thiết kế để nhận dạng các sự kiện tiềm tàng có thể ảnh hưởng đến doanh nghiệp và quản trị rủi ro trong mức độ cho phép nhằm cung cấp một sự đảm bảo hợp lý cho việc đạt được các mục tiêu của tổ chức”. Giá trị của doanh nghiệp có quản trị rủi ro Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, hoạt động của doanh nghiệp ngày càng phát triển và mở rộng. Do vậy, chấp nhận mở rộng và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh đồng nghĩa là chấp nhận sự xuất hiện thêm nhiều các loại rủi ro. Như vậy, cách chấp nhận tích cực nhất là thực hiện quản trị rủi ro bởi những động cơ và lợi ích từ việc quản trị rủi ro.
LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.1 Động cơ quản trị rủi ro Thứ nhất, ngày càng có nhiều công cụ phái sinh để quản lý rủi ro. Và các công ty cũng đã bắt đầu thừa nhận rằng các công cụ phái sinh chính là công cụ tốt nhất để đối phó những bất ổn ngày càng gia tăng trên thị trường và giúp họ kiểm soát rủi ro. Thứ hai, những quan ngại liên quan đến độ bất ổn tỷ giá, lãi suất, giá cả hàng hóa, và giá cả cổ phiếu tác động đến hoạt động của doanh nghiệp khi các doanh nghiệp tham gia vào thị trường chung thế giới. Thứ ba, do từ bài học mà họ có được khi nhìn vào gương của một số các công ty khác.
Theo dõi việc các công ty khác thất bại trong việc thực hiện quản trị rủi ro từ đó rút ra những bài học kinh nghiệm hoặc thấy được thành công trong việc phát triển hệ thống quản trị rủi ro của các công ty khác, đã tạo được động lực mạnh mẽ trong việc quan tâm đến quản trị rủi ro. Thứ tư, các định chế tài chính đã góp phần tạo lập môi trường thuận lợi cho việc gia tăng sử dụng hiệu quả công cụ phái sinh, tạo nên những công cụ hữu ích trong việc phòng ngừa quản trị rủi ro. Thứ năm, môi trường pháp lý ngày càng tỏ ra thông thoáng hơn, tạo thuận lợi thúc đẩy sự phát triển của công cụ phái sinh. Lợi ích của quản trị rủi ro Theo Don M.
Robert Brooks (2015), những lợi ích của quản trị rủi ro doanh nghiệp: Quản trị rủi ro làm gia tăng giá trị doanh nghiệp. Lập luận rằng trong kiến thức tài chính doanh nghiệp hiện đại, trong thế giới của Modigliani-Miller, không có thuế và chi phí giao dịch, không phải tốn kém chi phí để nhận thông tin, thì các quyết định tài chính không làm gia tăng giá trị của cổ đông. MM tranh luận rằng về lý thuyết, các cổ đông có thể quản trị rủi ro bằng cách điều chỉnh danh mục đầu tư cá nhân của họ cho nên các công ty không cần quản trị rủi ro. Lập luận này đã bỏ qua một sự thật là, hầu hết các công ty quản trị rủi ro có hiệu quả và với chi phí thấp hơn so với chính bản thân cổ đông.
LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 8 Các công ty sẽ nhận được những lợi ích từ công việc quản trị rủi ro nếu thu nhập của công ty dao động xoay quanh khung chịu thuế thu nhập. Với một hệ thống thuế luỹ tiến, công ty có thể tính toán để có một kết thúc với mức thuế thấp hơn bằng cách ổn định thu nhập của công ty. Quản trị rủi ro cũng có thể làm giảm xác suất phá sản, một tiến trình rất tốn kém mà trong đó chi phí pháp lý trở thành một phần đáng kể tác động lên giá trị công ty. Các giám đốc tiến hành quản trị rủi ro còn là do quyền lợi của họ gắn liền với thành quả công ty, thực tế là họ quản lý rủi ro cho chính họ.
Các công ty khi sắp rơi vào tình trạng phá sản sẽ nhận thấy họ ít có động cơ đầu tư vào các dự án cho dù các dự án này có hấp dẫn cỡ nào đi chăng nữa. Lý do là những dự án như thế chỉ có lợi cho các chủ nợ của công ty vì chúng chỉ làm gia tăng các cơ hội để thanh toán cho các chủ nợ mà thôi. Quản trị rủi ro giúp tránh rơi vào tình cảnh giống vậy, và sẽ làm gia tăng cơ hội cho các công ty sẽ luôn đầu tư vào các dự án hấp dẫn mà những dự án này tính trên tổng thể sẽ tốt hơn cho xã hội. Các công ty khác lại quản trị rủi ro vì họ tin rằng có cơ hội kinh doanh chênh chệch giá.
Các công ty nào chấp nhận rủi ro thấp hơn thì trong dài hạn họ sẽ nhận được tỷ suất sinh lời thấp hơn. Các cổ đông của họ thực sự muốn rủi ro thấp hơn, họ có thể dễ dàng điều chỉnh lại các danh mục đầu tư của họ bằng cách thay thế các chứng khoán rủi ro cao bằng chứng khoán rủi ro thấp. Quản trị rủi ro phải tạo ra giá trị cho cổ đông, tức là làm ra cho họ những gì mà bản thân cổ đông không thể tự mình làm được. Hệ thống quản trị rủi ro Để triển khai xây dựng hệ thống quản trị rủi ro, có rất nhiều chuẩn mực, khung lý thuyết hướng dẫn về quản trị rủi ro doanh nghiệp.
Những chuẩn mực hướng dẫn rộng rãi và áp dụng phổ biến nhất là COSO ERM-2004, ISO 3100:2018, AS/NZS ISO 3100:2009,. Trong đó, chuẩn mực COSO ERM-2004, ISO 3100:2018 được LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 9 tham khảo và sử dụng nhiều nhất, đóng vai trò nền tảng cơ sở để một số nước đưa ra điều chỉnh, mở rộng phù hợp với điều kiện riêng của khu vực, quốc gia. Theo hướng dẫn của hệ thống quản trị rủi ro doanh nghiệp (COSO ERM-2004), mô hình quản trị rủi ro doanh nghiệp thực hiện theo 8 bộ phận chính: (1) Môi trường quản lý, (2) Thiết lập mục tiêu, (3) Nhận dạng các sự kiện, (4) Đánh giá rủi ro, (5) Kiểm soát rủi ro, (6) Các hoạt động kiểm soát, (7) Thông tin và truyền thông, (8) Giám sát. Các doanh nghiệp có thể vận dụng linh hoạt mô hình này vào tổ chức của mình, tuy nhiên, ba bộ phận chính trong mô hình thì không được bỏ qua, bao gồm: Nhận dạng rủi ro, đo lường rủi ro và kiểm soát rủi ro.
Tiêu chuẩn về quản trị rủi ro (ISO 3100:2018) hướng dẫn quá trình quản trị rủi ro là một phần không tách rời của quản lý, được gắn vào văn hóa, việc thực hành, và phù hợp với các quá trình hoạt động của tổ chức. Quá trình này bao gồm các hoạt động được mô tả như sau: (1) Trao đổi thông tin và tham vấn, (2) Phạm vi bối cảnh, tiêu chí, (4) Đánh giá rủi ro (nhận diện rủi ro, phân tích rủi ro, xác định mức độ rủi ro), (5) Xử lý rủi ro, (6) Theo dõi và xem xét, (7) Lập hồ sơ và báo cáo. Quá trình quản trị rủi ro là một phần không thể tách rời trong hoạt động quản lý, ra quyết định và được tích hợp vào cơ cấu, hoạt động các quá trình của tổ chức doanh nghiệp 2. Các loại rủi ro của doanh nghiệp Trong quá trình điều hành doanh nghiệp, các quyết định được thực hiện trong điều kiện có sự tồn tại của rủi ro.
Ngoài ra quyết định có thể phải đối phó với một trong hai loại rủi ro. Một số rủi ro liên quan đến những đặc trưng cơ bản vốn có của công việc kinh doanh, chẳng hạn sự không chắc chắn của doanh thu tương lai hoặc chi phí đầu vào. Những rủi ro này được gọi là rủi ro kinh doanh. Hầu hết các doanh nghiệp đã quen với việc chấp nhận rủi ro kinh doanh.
Một loại rủi ro khác liên quan đến các yếu tố không chắc chắn như lãi suất, tỷ giá hối đoái, giá chứng khoán và giá cả hàng hóa. Những rủi ro này được gọi là rủi ro kiệt giá tài chính.